Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Влияние изменения объема продаж = 561600Ч13,6/100=7637760/100=76377,6 (тыс. руб.)

За счет дополнительного объема реализации по сравнению с прошлым годом предприятие получило дополнительную прибыль 76377,6 тыс. руб.

2) Влияние изменения структуры продаж = прибыль от продаж за отчетный год при прошлогодних ценах и себестоимости - прибыль за прошлый год, увеличенную темп роста выручки от продаж:

652437,6 - (561600Ч113,6)/100 = 652437,6 - 637977,6 = 14460 (тыс. руб.)

В результате реализации более выгодной продукции по сравнению с прошлым годом, выросла прибыль на 14460 тыс. руб.

3) Влияние изменения цен на продукцию = выручка от продаж за отчетный год - выручка от продаж за отчетный год при прошлогодних ценах.

7236400-7089000=147400 (тыс. руб.)

Рост цен увеличил прибыль на 147400 тыс. руб.

4. Влияние изменения полной себестоимости = полная себестоимость продаж за отчетный год - полная себестоимость отчетного года при прошлогодней себестоимости единицы продукции.

6514576 - 6436562,4=78013,6 (тыс.руб.)

Рост себестоимости проданной продукции привел к уменьшению прибыли от продаж на 78013,6 тыс. руб.

Баланс отклонений: 721824-561600=160224

76377,6 + 14460 + 147400 - 78013,6 = 160224 (тыс. руб.)

Таким образом, прибыль от продаж увеличилась в отчетном году за счет роста объема продаж, за счет увеличения цен реализации и за счет выпуска более рентабельной продукции Сумма отрицательно повлиявших факторов - неиспользованный резерв роста прибыли от продаж (78013,6 тыс.руб.). По результатам факторного анализа можно сделать вывод, что качество прибыли предприятия можно считать положительным, так как прирост прибыли связан с увеличением объема продаж, изменением структуры продаж и ростом отпускных цен на продукцию.

Задание № 17

Определим коэффициенты эксплуатационных затрат и рентабельности (прибыльности) производственной деятельности.

Таблица

Анализ коэффициентов эксплуатационных затрат и рентабельности производственной деятельности

№п/п	Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение (+,-)
1	2	3	4	5
1	Выручка (нетто), тыс. руб.	6240000	7236400	+996400
2	Себестоимость проданных товаров	4182379	4801575	+619196
3	Валовая прибыль	2057621	2434825	+377204
4	Коэффициент эксплуатационных затрат (2:1)	0,670	0,664	-0,006
5	Рентабельность производственной деятельности (3:1)	0,330	0,336	+0,006

Исходя из показателей Отчета о прибылях и убытках рассчитаем коэффициенты эксплуатационных затрат и рентабельности (прибыльности) производственной деятельности.

1. Коэффициент эксплуатационных затрат рассчитаем как отношение себестоимости проданной продукции к сумме выручки за нее:

К_ЭЗ = Себестоимость / V

2. Рентабельность производственной деятельности определим по формуле:

с_ПД = Пр / V, где Пр - валовая прибыль.

Рассмотренные показатели являются дополняющими друг друга, т.е. в сумме они составляют единицу.

а) прошлый год К_{ЭЗ прошл.г.} + с_{ПД прошл.г.} = 0,670 + 0,330 = 1

б) отчетный год К_{ЭЗ отч.г.} + с_{ПД отч.г.} = 0,664 + 0,336 = 1

Расчетов показывают, что рентабельность производственной деятельности в отчетном году составляет 0,336. Соответственно коэффициент эксплуатационных затрат - 0,664. Величина показателя эксплуатационных затрат довольно высокая, что говорит о довольно низкой рентабельности производственной деятельности.

Задание № 18

Определим рентабельность производственной деятельности факторы, повлиявшие на ее динамику. Результаты расчетов обобщим в таблице 11.

Таблица 11

Анализ рентабельности производственной деятельности

№ п/п	Показатель	Отчетный год	Прошлый год	Изменение (+, -)
1	Выручка (нетто), тыс. руб.	7236400	6240000	+996400
2	Переменные расходы, тыс. руб. (строка 1 - строка 3)	4801575	4182379	+619196
3	Маржинальная (валовая) прибыль, тыс. руб.	2434825	2057621	+377204
4	Коэффициент рентабельности производственной деятельности (строка 3 / строка 2)	0,507	0,492	+0,015
5	Влияние на изменение коэффициента рентабельности производственной деятельности следующих факторов:	Х	Х	Х
	а) изменение дохода от продаж, приходящегося на 1 руб. переменных расходов	Х	Х	+0,005
	б) изменения коэффициента рентабельности продаж, рассчитанной на основании маржинальной прибыли	Х	Х	+0,010

Рентабельность производственной деятельности рассчитывается по формуле:

Р_пд = П_пд / ПерР,

где П_пд - прибыль от производственной деятельности, тыс. руб.;

ПерР - переменные расходы, тыс. руб.

Рассчитаем значения факторов:

1) Доход от продаж, приходящийся на 1 руб. переменных расходов рассчитывается по формуле: Выручка / переменные расходы

прошлый год - П_ПерР0 = 6240000 / 4182379 = 1,492

отчетный год - П_ПерР1 = 7236400 / 4801575 = 1,507

изменение - ?П_ПерР = 1,507 - 1,492 = 0,015.

2) Рентабельность продаж, рассчитанная на основании маржинальной прибыли: маржинальная прибыль / выручка

прошлый год - Р_МаржП0 = 2057621 / 6240000 = 0,330

отчетный год - Р_МаржП1 = 2434825 / 7236400= 0,336

изменение - ?Р_МаржП = 0,336 - 0,330 = 0,006

Определим размер влияния факторов методом абсолютных разниц.

1) Влияние дохода от продаж, приходящегося на 1 руб. переменных расходов:

?Р_{пд(ПерР)} = ?П_ПерР • Р_МаржП0 = 0,015 Ч 0,330 = 0,005.

2) Влияние рентабельности продаж, рассчитанной на основании маржинальной прибыли:

?Р_{пд(МаржП)} = П_ПерР1 • ?Р_МаржП = 1,507 Ч 0,006 = 0,010.

Суммарное влияние факторов: 0,005 + 0,010 = 0,015.

Данные расчетов показывают, что оба фактора положительно влияют на рентабельность производственной деятельности, а также на финансовое состояние организации.

Задание № 19

Определим рентабельность активов и факторов, повлиявших на ее изменение. Результаты расчетов оформим в таблице 12.

Таблица 12

Анализ рентабельности активов и факторов, влияющих на нее

№ п/п	Показатель	Отчетный год	Прошлый год	Изменение (+;-)
1	Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	276878	241802	+35076
2	Активы, тыс. руб.	3146340	2844729	+301611
3	Доходы, тыс. руб.	7289900	6276417	+1013483
4	Выручка от продаж, тыс. руб.	7236400	6240000	+996400
5	Выручка от продаж на 1 руб. доходов (4/3)	0,992661	0,9941978	-0,0015368
6	Доходы на 1 руб. активов (3/2)	2,316946	2,206332	+0,110614
7	Прибыль до налогообложения на 1 руб. выручки от продаж (1/4)	0,03826	0,03875	-0,00049
8	Рентабельность активов, коэф. (1/2)	0,088	0,085	+0,003
9	Влияние на изменение коэффициента рентабельности активов следующих факторов:	Х	Х	Х
	а) изменения выручки от продаж на 1 руб. доходов	Х	Х	-0,000131389
	б) изменения доходов на 1 руб. активов	Х	Х	+0,004254835
	в) изменения прибыли до налогообложения на 1 руб. выручки от продаж	Х	Х	-0,001126972

Рентабельность активов определяется по формуле:

Прибыль до налогообложения / активы

На рентабельность активов оказывают влияние следующие факторы:

1) Выручка от продаж на 1 руб. доходов: Выручка от продаж / доходы

2) Доходы на 1 руб. активов: Доходы / активы

3) Прибыль до налогообложения на 1 руб. выручки от продаж: Прибыль до налогообложения / выручку от продаж

Составим зависимость рентабельности активов от вышеуказанных факторов:

Р/А = Р/N Ч N/Дох Ч Дох/А

где Р - прибыль до налогообложения; А - активы; N - выручка от продаж; Дох - доходы.

Как видно, зависимость рентабельности активов от этих факторов детерминированная. Она выражается мультипликативной моделью.

Влияние факторов на рентабельность активов рассчитаем способом цепных подстановок.

Последовательные расчеты	Выручка от продаж на 1 руб. доходов	Доходы на 1 руб. активов	Прибыль до налогооблаж. на 1 руб. выручки от продаж	Рентабельность активов	изменение
1 расчет	0,9941978 (0)	2,206332 (0)	0,03875 (0)	0,084999304
2 расчет	0,992661 (1)	2,206332 (0)	0,03875 (0)	0,084867915	-0,000131389
3 расчет	0,992661 (1)	2,316946 (1)	0,03875 (0)	0,08912275	0,004254835
4 расчет	0,992661 (1)	2,316946 (1)	0,03826 (1)	0,087995778	-0,001126972

Баланс отклонений: -0,000131389 + 0,004254835 - 0,001126972 = +0,003

Рентабельность активов в отчетном году по сравнению с прошлым возросла на 0,003 или на 0,3%, что свидетельствует о повышении эффективности их использования. На это увеличение оказал влияние рост доходов на 1 руб. активов на 0,00425 или на 0,425%. Отрицательными факторами оказались: снижение доли выручки в доходах, что привело к снижению рентабельности активов на 0,013%, а также снижение прибыли до налогообложения на 1 руб. выручки от продаж, которая снизила рентабельность активов на 0,1127%.

Факторный анализ позволяет изыскивать реальные пути роста рентабельности активов, в частности за счет увеличения прибыли до налогообложения на 1 руб. выручки от продаж, а также за счет увеличения выручки от продаж на 1 руб. доходов.

Задание № 20

Определим динамику рентабельности собственного капитала и факторов, повлиявших на нее. Обобщим результаты в таблице 13.

Таблица 13

Анализ рентабельности собственного капитала

№ п/п	Показатели	Отчетный год	Прошлый год	Изменение (+,-)
1	Чистая прибыль, тыс. руб.	236918	218269	+18649
2	Собственный капитал, тыс. руб.	1941951	1666175	+275776
3	Заемный капитал, тыс. руб.	1204389	1178554	+25835
4	Оборотные активы, тыс. руб.	1545524	1574710	-29186
5	Выручка от продаж, тыс. руб.	7236400	6240000	+996400
6	Краткосрочные обязательства	833409	826763	+6646
7	Коэффициент финансового рычага (3/2)	0,6202	0,7073	-0,0871
8	Коэффициент текущей ликвидности (4/6)	1,8545	1,9047	-0,0502
9	Коэффициент оборачиваемости заемного капитала (5/3)	6,0083	5,2946	+0,7137
10	Коэффициент рентабельности продаж (1/5)	0,0327	0,0349	-0,0022
11	Коэффициент рентабельности собственного капитала (1/2)	0,1220	0,1310	-0,0090
12	Влияние на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала следующих факторов:	Х	Х	Х
	а) изменения финансового рычага	Х	Х	-0,01614
	б) изменения коэффициента текущей ликвидности	Х	Х	-
	в) изменения коэффициента оборачиваемости	Х	Х	0,015484
	г) изменения коэффициента рентабельности продаж	Х	Х	-0,00834

Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования инвестированного собственниками капитала. Исчисляется этот показатель как отношение чистой прибыли (Р_Ч) к стоимости собственного капитала (СК):

Р_СК = Р_Ч/СК

Этот показатель характеризует, сколько прибыли получено с каждой единицы вложенных собственниками средств.

Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности собственного капитала используем следующую факторную модель:

Р_СК = Р/СК = ЗК/СК Ч N/ЗК Ч Р/N = К_ФР Ч Коб_ЗК Ч Р_П = а Ч b Ч c_,

где ЗК/СК = К_ФР - коэффициент финансового рычага (левериджа),

N/ЗК = Коб_ЗК - коэффициент оборачиваемости заемного капитала,

Р/N = Р_П - рентабельность продаж (чистая прибыль на 1 руб. выручки от продаж).

Коэффициент текущей ликвидности не влияет на показатель рентабельности собственного капитала.

Для расчета влияния факторов используем способ абсолютных разниц.

Исходная факторная модель будет выглядеть следующим образом:

Р_{СК 0} = а₀ Ч b₀ Ч c_0,

Р_{СК 0} = 0,7073 Ч 5,2946 Ч 0,0349 = 0,1310.

Расчеты влияния изменения факторов:

1. Изменение коэффициента финансового рычага:

Д Р_СК (а) = Да Ч b₀ Ч c₀

Д Р_СК (а) = -0,0871 Ч 5,2946 Ч 0,0349 = -0,01614.

2. Изменение коэффициента оборачиваемости заемного капитала:

Д Р_СК (b) = Дb Ч а₁ Ч c₀

Д Р_СК (b) = +0,7137 Ч 0,6202 Ч 0,0349 = 0,015484.

3. Изменение коэффициента рентабельности продаж (чистой прибыли на 1 руб. выручки от продаж):

Д Р_СК (с) = Дс Ч а₁ Ч b₁

Д Р_СК (с) = -0,0022 Ч 0,6202 Ч 6,0083 = -0,00834

Баланс отклонений:

Д Р_СК = Р₁ - Р₀ = Д Р_СК (а) + Д Р_СК (b) + Д Р_СК (с)

-0,0090 = 0,1220 - 0,1310 = -0,01614 + 0,015484 - 0,00834

Таким образом, коэффициент рентабельности собственного капитала в отчетном году снизился на 0,0090 пункта по сравнению с показателем прошлого года. Положительное влияние на изменение доходности собственного капитала (+1,5484%) оказало ускорение оборачиваемости заемного капитала, т.е. улучшение его использования.

Снижение показателя финансового рычага, характеризующего политику в области финансирования, в отчетном году повлекло снижение рентабельности собственного капитала (на 1,614%), однако это уменьшило уровень финансового риска на данном предприятии и повысило его привлекательность для инвесторов. Также следует отметить, что у рассматриваемого предприятия уровень финансового риска низок, т.к. разница между размером его собственных средств по сравнению с заемными не очень большая.

Отрицательное влияние на изменение рентабельности собственного капитала (на 0,834%) также оказало снижение рентабельности продаж (чистой прибыли на 1 руб. выручки от продаж), т.е. снижение эффективности управления затратами и ценовой политики предприятия.

5. Анализ финансового положения ОАО «Агат»

Задание № 20

Операционный леверидж показывает степень чувствительности операционной (валовой) прибыли к изменению объема продаж. При его высоком значении даже незначительное изменение производства продукции приводит к существенному изменению прибыли. Большому риску подвержено то предприятие, у которого выше операционный рычаг.

Операционный леверидж = валовая прибыль / прибыль от продаж.

Финансовый леверидж показывает, на сколько процентов увеличится сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он служит для оценки эффективности использования заемного капитала. Положительный эффект финансового рычага возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для оплаты процентов по займам.

Финансовый леверидж = заемный капитал / собственный капитал

Обобщающей категорией является операционно-финансовый леверидж, который в отличие от предыдущих видов каким-либо простым количественным показателем не выражается, а его влияние выявляется путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера и чистая прибыль.

Операционно-финансовый леверидж = операционный леверидж Ч финансовый леверидж.

Таблица

Расчет показателей левериджа

№ п/п	Показатели	Отчетный год	Прошлый год	Изменение (+; -)
1	2	3	4	5
1	Валовая прибыль, тыс. руб.	7236400	6240000	996400
2	Прибыль от продаж, тыс. руб.	721824	561600	160224
3	Заемный капитал, тыс. руб.	1204389	1178554	25835
4	Собственный капитал, тыс. руб.	1941951	1666175	275776
5	Операционный леверидж	10,025	11,111	-1,086
6	Финансовый леверидж	0,620	0,707	-0,087
7	Операционно-финансовый леверидж	6,215	7,855	-1,64

Данные таблицы показывают, что на рассматриваемом предприятии в отчетном году произошло снижение операционного, финансового и операционно-финансового левериджа. Поэтому можно сказать, что степень финансового и производственного риска на ООО «Агат» снизилась, что можно оценить положительно.

Однако при этом каждый рубль заемных средств, и каждый рубль увеличения продаж стал приносить меньше прибыли на 1 руб. 64 коп.

Задание № 21

Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства по платежам перед бюджетом, банками, поставщиками и другими юридическими и физическими лицами в рамках осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности.

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса - способность активов предприятия трансформироваться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Основная часть оценки ликвидности баланса - установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:

- по степени убывания ликвидности (актив);

- по степени срочности оплаты обязательств (пассив).

Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравниваются между собой. Условия абсолютной ликвидности следующие:

1) А₁ ? П₁ 2) А₂ ? П₂ 3) А₃ ? П₃ 4) А₄ ? П₄

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер - его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства. Поэтому если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Определим ликвидность ООО "Агат" с помощью формы № 1 за прошлый и отчетный год.

Группировка активов по уровню ликвидности и обязательств по срочности оплаты

Группа активов	Строки баланса	Сумма, тыс. руб.	Группа пассивов	Строки баланса	Сумма, тыс. руб.
		На начало года	На конец года			На начало года	На конец года
Наиболее ликвидные активы (А1)	250, 260	59739+73172=132911	60000+73923=133923	Наиболее срочные обязательства (П1)	620	675195	672291
Быстро реализуемые активы (А2)	240, 270	383677	370692	Краткосрочные обязательства (П2)	610,630,660	151410+110=151520	160932+148=161080
Медленно реализуемые активы (А3)	210, 220, 230	963166+127+94829=1058122	937539+131+103239=1040909	Долгосрочные обязательства (П3)	590,640,650	351791+48=351839	370980+38=371018
Трудно реализуемые активы (А4)	190	1270019	1600816	Собственный капитал (П4)	490	1666175	1941951
Валюта баланса	300	2844729	3146340	Валюта баланса	700	2844729	3146340

Согласно данным таблицы неравенства имеют следующий вид:

На начало года:		На конец года:
А1 < П1		А1 < П1
А2 > П2		А2 > П2
А3 > П3		А3 > П3
А4 < П4		А4 < П4

Первое неравенство не соблюдаются, т.е. наиболее ликвидные активы значительно меньше наиболее срочных обязательств. Второе неравенство соблюдается, т.е. быстрореализуемых активов достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Третье неравенство соблюдается, т.е. медленнореализуемых активов достаточно для покрытия долгосрочных обязательств. Таким образом, недостаток ликвидности по первой группе компенсируется ликвидностью по второй и третьей группе. Четвертое неравенство выполняется, т.е. величина собственного капитала больше стоимости труднореализуемых активов. Однако баланс предприятия недостаточно ликвиден.

Расчет коэффициентов ликвидности

Ликвидность предприятия определяется также с помощью коэффициентов ликвидности, а степень его финансовой устойчивости - на основе обеспеченности материальных оборотных средств устойчивыми источниками финансирования. Данные для анализа финансовой устойчивости предприятия и расчет коэффициентов ликвидности представлены в таблице (по данным формы № 1).

Таблица

Расчет коэффициентов ликвидности ОАО «Агат»

№ п/п	Показатели	на начало года	на конец года	отклонение
1	Краткосрочные обязательства (690), тыс. руб.	826763	833409	Х
2	Оборотные активы (290), тыс. руб.	1574710	1545524	Х
3	Денежные средства (260), тыс. руб.	73172	73923	Х
4	Краткосрочные финансовые вложения (250), тыс. руб.	59739	60000	Х
5	Краткосрочная дебиторская задолженность (240), тыс. руб.	383677	370692	Х
6	Запасы (210), тыс. руб.	963166	937539	Х
7	Коэффициент текущей ликвидности (стр.2/стр.1)	1,904	1,854	-0,050
8	Коэффициент критической ликвидности (стр.3+стр.4+стр.5)/стр.1)	0,625	0,605	-0,020
9	Коэффициент абсолютной ликвидности (стр. 3+стр.4/стр. 1)	0,16076	0,16069	-0,00007

Общий принцип расчета коэффициентов ликвидности - сопоставление краткосрочных обязательств с активами различной степени ликвидности. Так, коэффициент абсолютной ликвидности учитывает в расчете наиболее ликвидные активы, т.е. денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Он характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена ими в ближайшее время. Нормальное ограничение для коэффициента К_АЛ > 0,2.

К_АЛ = (Денежные средства + Краткоср. фин. вложения)// Текущие обязательства

У ОАО «Агат» коэффициент абсолютной ликвидности меньше нижней границы нормального значения, при этом в течение года данный показатель незначительно уменьшился на 0,007 %, что является отрицательным фактором.

Коэффициент критической ликвидности показывает, каковы возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями, и привлечением для погашения дебиторской задолженности. Нормальное ограничение К_КЛ >=1.

К_КЛ = (Денежные средства + Краткоср. фин. вложения + Краткоср. дебет. задолженность) / Краткосрочные обязательства

Значение коэффициента критической ликвидности ОАО «Агат» меньше нормального ограничения, при этом отмечено его снижение в конце года, что следует оценить отрицательно. Это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности не покрывают текущие долги.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами, т.е. он характеризует платежные возможности организации. Нормальным для него считается такое ограничение К_ТЛ >=2.

К_ТЛ = Оборотные активы / Текущие обязательства

В ОАО «Агат» данный показатель также меньше рекомендуемого и к концу года он снизился, что отрицательно характеризует финансовую ситуацию.

Таким образом, динамика коэффициентов ликвидности также говорит о сложной финансовой ситуации на предприятии и о ее ухудшении в течение отчетного года.

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

Таблица

Показатели финансовой устойчивости

Коэффициент	Расчет	Нормальное ограничение	Характеристика
Финансовой независимости (автономии)	Ка = Собственный капитал / Активы	>= 0,5	Доля источников собственных средств в общей валюте баланса
Финансовой зависимости	Кфз = Заемный капитал / Активы	<= 0,5	Степень зависимости организации от заемных источников
Текущей задолженности	Ктз = Краткосрочные обязательства / Валюта баланса	<= 0,3	Доля текущих обязательств в валюте баланса
Долгосрочной финансовой независимости (устойчивого финансирования)	Кфн = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Активы	>= 0,6	Часть актива, финансируемая за счет устойчивых источников
Финансирования (платежеспособности)	Кф = Собственный капитал / Заемный капитал	>= 0,7	Часть деятельности, финансируемой за счет собственных, часть - за счет заемных источников
Финансового левериджа (финансового риска)	Кфин = Заемный капитал / Собственный капитал	<= 1,5	Объем привлекаемых средств на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
Маневренности собственного капитала	Км = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Собственный капитал	Чем выше, тем лучше	Часть собственных средств, находящихся в мобильной форме
Инвестирования	Ки = Собственный капитал / Внеоборотные активы	>= 1	Доля собственного капитала, участвующего в формировании внеоборотных активов

Таблица

Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость

Коэффициент	Расчетное значение	Изменения (+,-)
	На начало периода	На конец периода
Финансовой независимости (автономии)	0,5857	0,6172	+0,0315
Финансовой зависимости	0,4143	0,3828	-0,0315
Текущей задолженности	0,2906	0,2649	-0,0257
Долгосрочной финансовой независимости (устойчивого финансирования)	0,7094	0,7351	+0,0257
Финансирования (платежеспособности)	1,4137	1,6124	+0,1987
Финансового левериджа (финансового риска)	0,7073	0,6202	-0,0871
Маневренности собственного капитала	0,2378	0,1757	-0,0621
Инвестирования	1,3119	1,2131	-0,0988

Проанализировав относительные показатели финансовой устойчивости видно, что:

коэффициент автономии в отчетном году равен 0,6172, это соответствует норме, предприятие в хорошем состоянии погасить свои обязательства за счет имущества, сформированного за счет собственных средств;

коэффициент финансовой зависимости равен 0,3828, это соответствует норме и показывает нормальную степень зависимости организации от заемных источников;

коэффициент текущей задолженности равен 0,2649, это соответствует норме;

коэффициент устойчивого финансирования равен 0,7351, это соответствует норме;

коэффициент финансирования в отчетном году равен 1,6124, это свидетельствует о платежеспособности и не затрудняет возможность получения нового кредита;

коэффициент финансового левериджа равен 0,6202, это соответствует норме и говорит о том, что риск потери финансовой устойчивости предприятия невысок;

коэффициент маневренности равен 0,1757, это характеризует финансовое состояние предприятия как неустойчивое. В нашем примере у предприятия мало возможностей финансового маневра, поскольку малая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы;

коэффициент инвестирования равен на конец года 1,2131, что соответствует норме.

Определение степени финансовой устойчивости предприятия путем определения обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Согласно этому подходу выделяют 4 степени финансовой устойчивости:

1) абсолютную финансовую устойчивость, когда запасы с НДС меньше собственных оборотных средств: З < СОС

Запасы с НДС на начало года = 963293 тыс. руб. (стр.210+220)

Запасы с НДС на конец года = 937670 тыс. руб. (стр.210+220)

Собственные оборотные средства (стр. 490 - стр.190 баланса):

на начало года: 1666175-1270019 = 396156 тыс. руб.

на конец года: 1941951-1600816 = 341135 тыс. руб.

Дефицит источников финансирования относительно запасов (СОС-З) :

на начало года: 396156-963293 = -567137 тыс. руб.

на конец года: 341135-937670 = -596535 тыс. руб.

2) нормальную финансовую устойчивость, когда запасы с НДС больше собственных оборотных средств, но меньше суммы собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств: СОС < З < СОС + ДО

на начало года: 396156 < 963293 < 396156 + 351791 тыс. руб.

на конец года: 341135 < 937670 < 341135 + 370980 тыс. руб.

Данное условие на предприятии не выполняется и в начале и в конце года, т.к. существует платежный дефицит по плановым источникам формирования запасов.

Дефицит источников финансирования относительно запасов (СОС + ДО-З):

на начало года: 396156 + 351791 - 963293 = -215346 тыс. руб.

на конец года: 341135 + 370980 - 937670 = -225555 тыс. руб.

3) неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения в оборот временно свободных источников средств в оборот предприятия (непросроченной задолженности по оплате труда, бюджету по налоговым платежам):

СОС + ДО < З < СОС + ДО + К_{К и З}

на начало года: 396156 + 351791 < 963293 < 396156 + 351791 + 151410

на конец года: 341135 + 370980 < 937670 < 341135 + 370980 + 160932

Данное условие на предприятии не выполняется и в начале и в конце года, т.к. существует дефицит источников финансирования относительно запасов (СОС + ДО + К_{К и З} -З):

на начало года: 396156 + 351791 + 151410 - 963293 = -63936 тыс. руб.

на конец года341135 + 370980 + 160932 - 937670 = -64623 тыс. руб.

4) предкризисное финансовое состояние (на гране банкротства), при котором запасы превышают сумму плановых источников их формирования и временно свободных средств (З > СОС + ДО + К_{К и З}).

Проведенные расчеты показывают, что для нашей компании характерен 4 тип финансовой устойчивости - предкризисное финансовое состояние в отношении обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, что можно оценить крайне отрицательно.

Задание 23

Такой показатель как соотношение дебиторской и кредиторской задолженности показывает, сколько дебиторской задолженности приходится на каждый рубль кредиторской задолженности.

Если дебиторская задолженность больше кредиторской, это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности. Одновременно это может свидетельствовать о более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности. В таком случае в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Соответственно возникает недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования.

При значительных различиях в оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности продолжительность финансового цикла может принимать отрицательное значение и означает финансирование его деятельности преимущественно за счет кредиторов. Однако при этом существенно возрастает риск потери ликвидности. В общем приближении считается, что размеры дебиторской и кредиторской задолженности должны быть сопоставимы, т.е. его значение должно быть приблизительно равным единице.

Дебиторская задолженность / Кредиторская задолженность

За отчетный год: 473931 / 1043271 = 0,454

За прошлый год: 478506 / 1026986 = 0,466

Вывод: кредиторская задолженность превышает дебиторскую как в отчетном, так и в предыдущем годах. В целом это является положительным фактом, так как считается, что предприятие рационально использует свои средства, то есть привлекает в оборот больше средств, чем извлекает из него. Однако увеличение общей суммы кредиторской задолженности говорит о том, что зависимость предприятия от заемных источников средств увеличилась, что снижает его позиции в глазах кредиторов.

Задание 24

На основании проведенного анализа финансового положения предприятия можно заключить, что большинство показателей характеризуют положение предприятия как удовлетворительное.

Особое беспокойство вызывает низкая платежеспособность как в срочном периоде, так и в перспективе. Это подтверждается абсолютными показателями и коэффициентами ликвидности. У предприятия недостаточно средств, чтобы покрывать свои обязательства.

Что касается соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, то данный показатель близок к оптимальному, хотя преобладание кредиторской задолженности над дебиторской подтверждает низкую ликвидность баланса.

На основании проведенных ранее расчетов в таблице приводятся данные для комплексной оценки финансового положения ОАО «Агат».

Таблица

Комплексная оценка финансового положения ОАО «Агат»

№ п/п	Показатели	на начало года	на конец года	Темп роста показателей
1	2	3	4	5
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,16076	0,16069	0,9996
2	Коэффициент критической ликвидности	0,625	0,605	0,968
3	Коэффициент текущей ликвидности	1,904	1,854	0,9737
4	Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	0,466	0,454	0,9996
5	Финансовой независимости (автономии)	0,5857	0,6172
6	Финансовой зависимости	0,4143	0,3828	1,0538
7	Текущей задолженности	0,2906	0,2649	0,9240
8	Долгосрочной финансовой независимости (устойчивого финансирования)	0,7094	0,7351	0,9116
9	Финансирования (платежеспособности)	1,4137	1,6124	1,0362
10	Финансового левериджа (финансового риска)	0,7073	0,6202	1,1405
11	Маневренности собственного капитала	0,2378	0,1757	0,8768
12	Инвестирования	1,3119	1,2131	0,7388
13	Комплексный показатель оценки финансовой устойчивости предприятия	Х	Х	0,9572

Комплексный показатель оценки финансовой устойчивости предприятия рассчитывается по формуле средней геометрической темпов роста коэффициентов = ¹²v(произведение темпов роста показателей) = 0,9572.

Он близок к единице, что подтверждает неустойчивую динамику коэффициентов финансовой устойчивости.

Темп снижения финансовой устойчивости =0,9572 • 100% - 100% = -4,28%.

По результатам проведенных расчетов можно сделать вывод, что финансовое положение предприятия в отчетном году ухудшилось.

6. Комплексная оценка деятельности ОАО «Агат»

Задание 25

Дадим сравнительную рейтинговую оценку результативности деятельности конкурирующих с ООО «Агат» обществ с ограниченной ответственностью: «Алмаз» и «Рубин». Расчеты произведем в таблице 15. Исходные данные для анализа представлены в таблице 14.

Сравнительная рейтинговая оценка деятельности 3-х ООО: «Алмаз», «Рубин» и «Агат» проводится методом расстояний, сущность которого состоит в установлении близости объекта анализа к эталону по каждому из сравниваемых показателей.

Таблица 14

Подготовка стандартизированных показателей для комплексной оценки результатов деятельности ООО

№ п/п	Стандартизированный комплексный показатель	ООО	Наибольшее значение показателя (эталон)
		«Алмаз»	«Рубин»	«Агат»
1	2	3	4	5	6
1	Коэффициент рентабельности продаж	0,074	0,078	0,10	0,100
2	Коэффициент рентабельности активов	0,094	0,100	0,088	0,100
3	Коэффициент рентабельности собственного капитала	0,110	0,126	0,122	0,126
4	Коэффициент рентабельности доходов	0,038	0,040	0,032	0,040
5	Коэффициент рентабельности расходов	0,033	0,031	0,034	0,034
6	Коэффициент финансовой независимости	0,608	0,612	0,617	0,617

1. Произведем расчет недостающих показателей для ООО «Агат»:

Коэффициент рентабельности продаж = Прибыль от продаж /Выручку=

= 721824 / 7236400 = 0,09

Рентабельность доходов = Чистая прибыль / Доходы =

= 236918 / 7289900 = 0,032

Рентабельность расходов = Чистая прибыль / Расходы =

= 236918 / 7052982 = 0,034

Коэффициент финансовой независимости = СК / Активы =

= 1941951 / 3146340 = 0,617

Наилучшее с экономической точки зрения значение каждого из сравниваемых показателей а_ij принимается за эталон. Затем создается матрица стандартизированных коэффициентов х_ij по алгоритму:

х_ij = а_ij / max а_ij

Для удобства вычислений возведем полученные коэффициенты х_ij в квадрат. Результаты оформим в таблице 15.

Таблица 15

Матрица стандартизированных показателей для комплексной оценки результатов деятельности ООО

№ п/п	Стандартизированный комплексный показатель	ООО	Коэффициент значимости показателя
		«Алмаз»	«Рубин»	«Агат»
1	2	3	4	5	6
1	Коэффициент рентабельности продаж	0,548	0,608	1	1,8
2	Коэффициент рентабельности активов	0,884	1	0,774	1,4
3	Коэффициент рентабельности собственного капитала	0,762	1	0,937	2,0
4	Коэффициент рентабельности доходов	0,902	1	0,640	1,6
5	Коэффициент рентабельности расходов	0,942	0,831	1	1,5
6	Коэффициент финансовой независимости	0,971	0,984	1	1,7
7	Итого (?стр.1,2,3,4,5,6)	5,009	5,423	5,351	Х
8	Рейтинговая оценка с учетом степени значимости показателя	2,873	2,831	2,997	Х
9	Ранжирование ООО	II	III	I	Х

Рейтинговую оценку с учетом коэффициента значимости рассчитаем по следующему алгоритму: а

R_ij =

1. С учетом показателей ООО «Алмаз»

=

= =2,873

2. С учетом показателей ООО «Рубин»

=

= = 2,831

3. С учетом показателей ООО «Агат»

=

= = 2,997

Полученные при расчетах рейтинговые оценки необходимо разместить по ранжиру, и соответственно определить рейтинг каждой организации. На первом месте будет находиться организация, у которой после произведенных расчетов получилась наибольшая сумма. Первое место по результатам расчетов занимает ООО “Агат”, ООО ”Алмаз” соответствует второе место, третье место соответствует деятельности ООО “Рубин”.

Заключение

Данная курсовая работа посвящена проведению комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности ООО «Агат», определению его места в конкурентной среде и разработке рекомендаций, направленных на повышение эффективности результатов его деятельности.

В отчетном году на предприятии ОАО «Агат» по сравнению с предыдущим годом произошел рост объема продаж на 996400 тыс. руб.

В процессе анализа ресурсного потенциала предприятия установлено:

а) анализ использования трудовых ресурсов показал, что предприятие ведет правильную кадровую политику, так как все показатели оказались выше показателей предыдущего года и повлияли на объем продукции только положительно. Резервов не выявлено.

б) материальные ресурсы в отчетном году были использованы недостаточно эффективно, о чем свидетельствует увеличение стоимости материалов в себестоимости продаж - что является экстенсивным фактором, а также, снижение материалоотдачи, за счет чего, выявлен резерв увеличения объема продаж на 132860 тыс. руб.

в) при анализе использования основных средств, резервом роста продаж на сумму 896203,3 тыс. руб., является изменение объема продаж за счет изменения продукции, приходящейся на 1 т.р. стоимости активной части основных средств за 1 машино-час работы - данный фактор является фактором интенсификации.

Комплексная оценка показала, что использование ресурсного потенциала осуществляется на предприятии преимущественно затратным, экстенсивным путем (коэф. экстенс. = 66,3767). Сложившуюся ситуацию нельзя оценить положительно, так как следствием ее, как правило, является рост себестоимости. В то же время, предприятие использует и свои внутрихозяйственные возможности (коэф. интенсив. = 33,6233).

Результаты анализа производства и продаж показывают:

а) рост выручки от продаж произошел в основном за счет увеличения общего количества реализованной продукции (+936000 тыс. руб.), а также за счет роста цен на реализованную продукцию (+147000 тыс. руб.), при отрицательном изменении структуры продаж (-87000 тыс. руб.).

б) среди изделий, планируемых к продаже в следующем году, нет убыточных. Наиболее рентабельным является производство изделия «В» -10,50%, на втором месте выпуск изделия «С» - 8,14 %, на третьем месте - изделие «А» - 7,69%....