Оборотные средства являются важнейшим ресурсом в обеспечении текущего финансирования предприятия, т.е. производстве и реализации. В процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятие нуждается в денежных средствах, необходимых для изготовления продукции, закупки сырья и материалов, выплаты заработной платы и т.д., а затем в средствах, которые требуются для ее реализации. Таким образом, оборотные средства - это мобильные активы предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение производственного процесса.

По экономическому содержанию (сферам оборота) мобильные фонды делятся на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды включают:

сырье, материалы, покупные полуфабрикаты, топливо, другие аналогичные ценности;

незавершенное производство, полуфабрикаты собственного изготовления;

расходы будущих периодов.

Фонды обращения включают в свой состав готовую продукцию, находящуюся на складах предприятия и в процессе реализации, а также денежные средства на счетах в банках или в кассе и средства в расчетах. Таким образом, фонды обращения производят обслуживание процесса обращения товаров.

Денежная форма является одновременно концом одного цикла и началом следующего.

Оборотные производственные фонды обеспечивают непрерывность производственного процесса, а фонды обращения - реализацию произведенной продукции на рынке и получение денежных средств, гарантирующих благополучие предприятия. Эта экономическая роль (назначение) оборотных средств определяет их сущность, которая заключатся в необходимости обеспечения бесперебойного функционирования процесса производства и процесса обращения. Функционируя, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который можно условно разделить на три фазы.

В первой фазе (Д-Т) оборотные средства (Д) превращаются в товар (Т). Во второй (Т-П-Т) оборотные средства, участвуя в процессе производства, принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. И уже в третьей фазе (Т'-Д') оборотные средства в форме готовой продукции в процессе ее реализации снова превращаются в деньги (Д).

Рассмотрим более подробно отдельные элементы оборотных активов с различных позиций классификации.

Оборотные средства в хозяйственной практике включают в себя (в денежном выражении) стоимость материально-производственных запасов, дебиторскую задолженность (счета, предъявленные к оплате), расходы будущих периодов (или заранее оплаченные расходы, например, страховые взносы), денежные средства (кассовая наличность, банковские счета, прочие счета).

Необходимость создания материально-производственных запасов обуславливается сущностью производственного процесса. Она заключается в том, что производство продукции осуществляется непрерывно во времени за исключением выходных дней или постановки оборудования на ремонт. Это означает, что сырье и материалы, и топливо, необходимые для изготовления продукции, должны поступать непрерывно, бесперебойно. А этого можно достичь только при условии создания запасов сырья и материалов, топлива соответствующей величины.

На производственном предприятии существуют три вида запасов товарно-материальных ценностей, определяющих его функционирование:

производственные запасы,

незавершенное производство,

запасы готовой продукции.

Все они по своему содержанию имеют натуральную и стоимостную оценку.

В зависимости от роли, которую играют производственные запасы в процессе производства, они делятся на следующие группы: сырье и основные материалы, вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, отходы (возвратные), топливо, тара и тарные материалы, запасные части, МБП.

Сырье и основные материалы - это предметы труда, из которых изготавливают продукт, они составляют материальную основу продукта. При этом сырьем называют продукцию сельского хозяйства и добывающей промышленности, а материалами - продукты обрабатывающей промышленности.

Вспомогательные материалы - это материалы, которые используют для воздействия на сырье и материалы для придания продукту определенных потребительских свойств или для ухода за орудиями труда и облегчения процесса производства.

Тара по способу использования делится на оборотную и разовую, по роли в производственном процессе - на тару для затаривания сырья и для готовых изделий, по месту изготовления - на тару собственного изготовления и покупную, по отражению в бухгалтерских документах - на отражаемую счетах "Сырье и материалы", "Тара" и "Готовая продукция".

К незавершенному производству относят ту продукцию, которая на момент расчета находится на какой-либо стадии изготовления. Из этого следует, что в этот запас включается в том или ином объеме стоимость товарно-материальных ценностей, а также количество труда, затраченное на их изготовление, потребленная электроэнергия, вода и т.д.

В запасы готовой продукции включается стоимость товаров, законченных в производстве и готовых к реализации, а также остатков готовой продукции, находящейся на складе. В данном случае издержки на ее изготовление включены полностью. Как правило, готовая продукция определенное время находится на складе, где комплектуется и упаковывается, а затем отгружается потребителю.

По роли в образовании прибыли оборотные средства являются ключевым элементом активов производства прибыли Ключевое значение активов производства прибыли состоит в том. что это та часть оборотных средств (фондов) которая "делает деньги".

Поскольку в результате оборота происходит процесс воспроизводства, то оборотные средства, участвующие в нем напрямую воздействуют на результаты воспроизводства. Действительно, результаты работы предприятия зависят от того, насколько полно и своевременно обеспечивается производство необходимыми материалами, как долго длится цикл производства, сколько времени находятся оборотные средства в товарной форме.

Поэтому для достижения наилучших результатов производственной и финансовой деятельности, а значит, и укрепления финансового состояния предприятия важнейшую роль имеет поддержание оптимальной структуры его оборотных средств.

Это подразумевает оптимальное соотношение ассигнований в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме.

Обоснованной должна быть сумма материальных затрат, поскольку если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья и материалов, то это отрицательно отразиться на финансовых результатах предприятия. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние.

Сумма денежных средств должна быть такой, чтобы ее хватало для погашения всех первоочередных платежей. Наличие больших остатков денежных средств на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Их нужно быстро пускать в оборот с целью получения прибыли: расширять свое производство или вкладывать в акции других предприятий.

Особое внимание должно уделяться величине дебиторской задолженности, поскольку она отвлекает средства из непосредственного процесса производства и замедляет скорость финансового цикла, приносящего прибыль предприятию.

Однако рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Например, если предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число покупателей, а соответственно и дебиторская задолженность. Поэтому нужно различать нормальную и просроченную дебиторскую задолженность. Особую актуальность приобретает проблема просроченной задолженности в условиях инфляции.

Необходимо помнить, что хорошие финансовые результаты и высокая рентабельность еще не свидетельствуют о финансовом благополучии предприятия. Даже в этом случае оно может испытывать финансовые трудности, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

Эффективность использования оборотных средств.

Для оценки эффективности использования оборотного капитала предприятия используется временной фактор. Чем дольше оборотные средства пребывают в одной и той же форме, тем при прочих равных условиях ниже эффективность их использования, и наоборот. Показателем, характеризующим меру интенсивности использования оборотных средств, выступает их оборачиваемость.

Ускорение оборачиваемости оборотного капитала уменьшает потребность в них, позволяет предприятию высвободить часть оборотных средств либо для непроизводственных или долгосрочных нужд предприятия (абсолютное высвобождение), либо для дополнительного выпуска продукции (относительное высвобождение).

В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов НЗП, а следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы.

Высвобождение денежных ресурсов откладывается на расчетном счете предприятия, в результате чего улучшается их финансовое состояние, укрепляется платежеспособность.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется скоростью оборота.

Скорость оборота оборотного капитала - это комплексный показатель организационно-технического уровня производственно-хозяйственной деятельности. Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени производства и времени обращения.

Общая оборачиваемость всего оборотного капитала складывается из частной оборачиваемости отдельных элементов оборотного капитала. Скорость как общей оборачиваемости, так частной оборачиваемости отдельных элементов оборотного капитала, характеризуется следующими показателями.

Длительность одного оборота всего оборотного капитала:

LОб = ОбЧT/ Выр

Об - средняя стоимость всех оборотных средств;

Т - продолжительность анализируемого периода, в днях;

Выр - выручка от реализации продукции.

Оборачиваемость в днях позволяет установить, в течение какого времени оборотные средства проходя все стадии кругооборота на данном предприятии. Чем выше оборачиваемость в днях, тем экономнее используются финансовые ресурсы. Однако при высокой оборачиваемости возрастает риск неплатежей и сбоев в поставках сырья, материалов, комплектующих и т.п.

Прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов):

Коб = Выр/Об

Сопоставление коэффициентов оборачиваемости по годам позволяет выявить тенденции изменения эффективности использования оборотного капитала. Если число оборотов, совершаемых оборотными средствами, увеличивается или остается стабильным, то предприятие работает ритмично и рационально использует денежные ресурсы. Снижение числа оборотов, совершаемых в рассматриваемом периоде, свидетельствует о падении темпов развития предприятия, его неблагоприятном финансовом состоянии.

Обратный коэффициент оборачиваемости (коэффициент закрепления оборотных средств):

Кзакр = Об/Выр

Этот показатель отражает степень участия оборотных средств в каждом рубле оборота, и чем он ниже, тем эффективнее используются оборотные средства

По аналогичным формулам производится расчет оборачиваемости отдельных элементов оборотного капитала.

Анализ наличия и движения оборотных и внеоборотных активов.

За рассматриваемый период с 1997 по 1999 г. г. в структуре имущества ФГУП "ПО им.В.И. Чапаева" произошли следующие изменения.

В 1998 г. продолжалось уменьшение имущества - темпы роста активов составили 94,4 % по сравнению предыдущим годом. Однако 1999 г. складывался более удачно, о чем свидетельствует небольшое, но все же увеличение имущества по сравнению с 1998 г. - на 2,1 %. Но надо заметить, что это небольшое увеличение еще не позволило заводу довести стоимость имущества до уровня 1997 г. - 542 650 тыс. руб., остановившись на 512 532 тыс. руб.

Соотношение внеоборотных и оборотных активов за рассматриваемый период изменилось в сторону увеличения доли внеоборотных средств. Причем основные изменения произошли в 1998 г., а в 1999 г. структура осталась практически на уровне предыдущего года.

В 1997 г.56,8 % имущества составляли внеоборотные активы, в 1998 г. в результате одновременного сокращение оборотных средств на 15 % и небольшого увеличения внеоборотных на 1,6 % доля последних в структуре увеличилась до 61,1 %. В 1999 г. благодаря тому, что происходи практически равномерный (102,0-102,3 %) рост как по оборотным, так и по внеоборотным активам, структура по сравнению с предыдущим годом существенных изменений не претерпела.

Остановимся более подробно на анализе отдельных видов имущества.

Анализ наличия и движения внеоборотных активов.

Основную долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства. Их доля в 1997 г составила 95,1 %, в следующем году она увеличилась до 95,8 %, а в 1999 г. благодаря более быстрым темпам ростам других статей снизилась до 95,%.

Нематериальные активы предприятия занимают очень небольшую часть структуры - всего 0,1 %. Их абсолютная величина настолько невысока, что небольшие изменения по этой статье (226 тыс. руб. - в 1997 г., 242 тыс. руб. - в 1998 г., 224 тыс. руб. - в 1999г.) не оказывают значимого влияния на структуру внеоборотных активов.

Доля незавершенного строительства также невелика, именно поэтому ее колебания - от 4,2 до 4,8 % в разные годы - также оказывают незначительное влияние на структуру. Однако изменения абсолютных величин были более существенными - в 1998 г. незавершенное строительство снизилось по сравнению с предыдущим годом на 12,2 %, а в 1999 г. - увеличилось на 12,7 %.

Наиболее доходным видом внеоборотных активов являются долгосрочные финансовые вложения, поэтому их небольшая величина в структуре является отрицательной характеристикой для предприятия и свидетельствует о достаточно стесненном финансовом положении, когда все средства направляются на ведение исключительно текущей деятельности.

На рассматриваемом предприятии доля долгосрочных финансовых вложений в 1997 г. составляла 0,8 % - и в основном благодаря инвестированию в дочерние общества - 91,5 % всех инвестиций. В 1998 г. эти инвестиции отсутствовали полностью, и поэтому доля долгосрочных финансовых вложений резко снизилась до 0,1 % в общей структуре внеоборотных активов. В 1999 г., когда общая ситуация на предприятии несколько стабилизировалась, инвестиции в дочерние общества были восстановлены даже в несколько большем объеме (2 452 тыс. руб. против 2 367 тыс. руб.), и доля долгосрочных финансовых вложений вновь поднялась до 0,8 %.

Анализ наличия и движения оборотных активов.

В структуре оборотных активов анализируемого предприятия наиболее весомыми статьями являются запасы и дебиторская задолженность.

Доля запасов с 1997 по 1999 г. постепенно росла с 42,9 до 46,4 и в 1999 г. достигла 55,6 %. Это достаточно характерное явление для инфляционного периода, когда, опасаясь резкого повышения цен на сырье, предприятия пытаются обеспечить беспрерывность производственного процесса на возможно более длительный период. Однако такие высокие запасы служат значительному отвлечению из текущего оборота и затрудняют расчеты по текущим платежам и замедляют процесс обращения. Таким образом, имеющее место увеличение запасов можно оценить как отрицательное.

В структуре самих запасов наибольший удельный вес имеют сырье и материалы. Их движение в последние годы характеризуется следующим образом. В 1998 г., когда происходило уменьшение общей величины запасов и практических всех составляющих этой статьи, сырье и материалы снижались более высокими темпами, что привело к уменьшению их удельного веса в общей структуре с 43,2 до 35,9 %. В 1999 г. наблюдалась обратная тенденция, и темпы роста сырья и материалов (187 %) намного превосходили темпы роста всех запасов (122 %), в результате чего и произошло резкое увеличение доли сырья и материалов до 55,1 %.

Противоположным образом происходило движение по статье незавершенное производство: в 1998 г. резкий (233,5 %) рост абсолютной величины привел к росту удельного веса в структуре с 16,5 до 42 %, что способствовало увеличению дефицита оборотных средств. Однако, в 1999 г. наметилась положительная тенденция сокращения НЗП - абсолютная их величина снизилась на 76,2 %, а доля в структуре сократилась до 8,1 %.

Движение готовой продукции в течение анализируемого периода также характеризуется сменой различных тенденций в различные периода: в 1998 г. сокращение статьи вдвое и такое же снижение удельного веса в структуре (с 40,2 до 22 %), а в 1999 г. наращивание до уровня 1997 г. и увеличение удельного веса до 36,7 % - практически до уровня 1997 г.

Расходы будущих периодов на всем протяжении анализируемого периода оставались очень низкими - их доля, не достигает и десятой доли процента, поэтому не оказывают заметного влияния на общее движение запасов.

Дебиторская задолженность предприятия характеризуется снижением в 1998 г. на 17,1 % по сравнению с предыдущим годом и увеличением в 1999 г. до величины 84 914 тыс. руб.) чуть большей величины 1997 г. (84 012 тыс. руб.). С 1997 г. доля статьи в оборотных активах увеличилась с 35,8 до 41,6 %, что свидетельствует об увеличении отвлечения средство в обороты других предприятий и о снижении общей ликвидности оборотных средств предприятия.

Структура самой дебиторской задолженности оставалась практически неизменной на протяжении всего анализируемого периода, а рост и падение по отдельным статьям повторяют общую тенденцию движения всей дебиторской задолженности.

Наибольший удельный вес в структуре задолженности принадлежит покупателям и заказчикам - 85,8, 87,9 и 84,6 % соответственно в 1997, 1998 и 1999 гг.

О качестве дебиторской задолженности свидетельствует удельный вес в ней просроченной задолженности. На протяжении 1997-1999 г. г. просроченная задолженность постепенно увеличивалась с 53,5 % в 1997 г. до 70,5 % в 1998 г. и достигла 73,3 % в 1999. Причем темпы роста просроченной задолженности были всегда выше темпов роста всей задолженности - в 1998 г. эта разница составила 158,8 % против 120,5 %, а в 1999 г. - 126,7 % против 121,9 %.

Ежегодно происходит рост задолженности благодаря тому, что темпы погашения задолженности несколько ниже темпов возникновения. В 1998 г. коэффициент возникновения (роста) составил 425,8 % к началу года, а коэффициент погашения - 405,3 %. В 1999 г. эти коэффициенты составили соответственно 550,3 и 528,4 %.

Таблица. Движение дебиторской задолженности в 1997-1999 гг.

О недопустимо низкой абсолютной ликвидности предприятия свидетельствует низкие показатели удельного веса в структуре оборотных средств статей денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Величина денежных средств на протяжении 1997-1998 г. г. не превышала 0,2 % от всего имущества. В 1999 г., благодаря поступлениям на валютный счет (погашение дебиторской задолженности покупателей) величина денежных средств увеличилась более чем в 7 раз (темпы роста - 763,6 %), но даже это позволило увеличить удельный вес статьи в оборотных средствах только до 1 %.

В структуре денежных средств в 1997-1998 г. г. наибольший удельный вес приходился на расчетный счет - 80,7 и 77,6 % соответственно. В 1999 г. величина этой статьи изменилась несущественно - с 211 до 233 тыс. руб., однако благодаря отмеченному ранее резкому увеличению поступлений на валютный счет эта доля снизилась до 11,2 %.

Величина краткосрочных финансовых вложений уже в 1997-1998 г. г. была крайне низкой - 0,1 и 0,2 % в структуре оборотных средств. Однако в 1999 г. предприятие практически отказалось от всех краткосрочных финансовых вложений, сократив их по сравнению с предыдущим годом с 497 до 10 тыс. руб. Соответственно, доля этой статьи в оборотных активах приблизилась к нулю.

Анализ использования основных средств