Анализируя данные таблицы 3, можно сказать следующее. Выручка от продажи продукции ООО «Тамерлан» торговая сеть «Пятерочка» в 2011 году увеличилась на 24271072 тыс. руб., а в 2012 году на 39491888 тыс. руб.

Нужно сказать, что все показатели финансовых результатов имели тенденцию к росту и увеличивались. Данные вертикального анализа показывают, что себестоимость продукции составила в 2010 и 2011 году составила 80 %, но в 2012 году ее доля на 0,4 %, что подтверждает горизонтальный анализ. Необходимо сказать, что в структуре не произошло сколько ни будь серьезных изменений.

Таким образом, можно сделать вывод, что на чистую прибыль ООО «Тамерлан» торговая сеть «Пятерочка» за анализируемый период основное влияние оказывают себестоимость продукции, т.к. они составляют от 79,6 до 80 % от выручки. Остальные показатели расходов организации незначительны и находятся в пределах 1-5%. Доходы предприятия за анализируемый период выросли, что положительно характеризует финансово-хозяйственную деятельность торговой сети в Волгограде и области.

2. Анализ имущественного состояния и ликвидности предприятия

С тем, чтобы проанализировать имущественное состояние и ликвидность предприятия проанализируем его баланс. Анализ баланса начнем с его группировки по горизонтальному признаку. Цель горизонтального баланса состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величины отдельных статей баланса за определенный период, а также дать оценку этим изменениям. Поэтому в первую очередь составим горизонтальный баланс, который представлен в Прил.3.

По данным Прил. 3 видно, что за анализируемый период общая стоимость имущества предприятия увеличилась на 16018341 тыс. руб. или на 74,9 % в 2011 году, а в 2012 году темп снизился в два раза 33,6%, а общая сумма увеличения составила 12589091 тыс.руб. Рассматривая изменения баланса в разрезе по статьям, можно заметить, в активе баланса повышение особенно коснулось основных средств и в 2011 и в 2012 году они увеличивались в два раза. Это говорит о том, что предприятие за анализируемый период приобретало основные средства.

Финансовые вложения в 2011 году увеличились на 146,9 %, общая сумма увеличения 230490 тыс. руб., а в 2012 году 456,6 % общая сумма увеличения 180486 тыс. руб. Но в 2011 году резко увеличились прочие внеоборотные средства на 350,6 %, в 2012 году увеличение составило 55 %. Это свидетельствует о том, что предприятие вкладывало свои средства в наиболее неликвидные активы. Деньги вложены, но прибыли они не приносят и не могут быть сразу же переведены в денежные средства.

Увеличение оборотных средств в активе было не столь значительным. В основном увеличение коснулось НДС: в 2011 году на 82,5 % или на 82852 тыс. руб., а в 2012 году на 111,8 % или на 204858 тыс. руб.

Запасы, денежные средства и дебиторская задолженность по сравнению с другими статьями выросли незначительно. А вот финансовые вложения увеличившись в 2011 году на 110,9 %, в 2012 году снизились на 57 % или на 3134452 тыс. руб.

Прочие оборотные средства наоборот снижались в 2011 году на 34,3 % или на 1680 тыс. руб., выросли на 193,7 % в 2012 году.

В пассиве основной рост пришелся на нерасределенную прибыль: 2011 году ее рост составил 77 % или 2150745 тыс. руб., в 2012 году 70,8 % или 3502348 тыс. руб.; на займы и кредиты: в 2011 году их рост составил 233,2 %, или 4708696 тыс. руб., а в 2012 году 157,7 % или 10610761 тыс. руб.

Краткосрочные заемные средства увеличившись в 2011 году на 60,2 %, снизились почти в двое в 2012 году, а краткосрочная кредиторская задолженность по сравнению с остальными статьями увеличивалась умеренно в 2011 году 50,5 % или 4011230 тыс. руб., а в 2012 году 48,5 %. Или 5802837 тыс. руб.

Резервный капитал, увеличившись в 2011 году на 1240 % или на 14551 тыс. руб., в 2012 году остался без изменений. На протяжении всего периода снижалась сумма статьи Отложенные налоговые обязательства в 2011 году снижение составило 899 тыс. руб., или 69,7 %, а в 2012 году снижение составило 87 % или 340 тыс.руб. Также снижались прочие краткосрочные обязательства и концу периода их в балансе не отражено.

Уставной и добавочный капитал на протяжении всего анализируемого периода оставался без изменений.

Наряду с горизонтальным анализом баланса необходимо проводить и вертикальный анализ баланса, который характеризует структуру баланса предприятия. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценка его изменений. Вертикальный баланс представлен в Прил.4. Можно рассмотреть структуру баланса и ее изменений. Так, в активе баланса доля внеоборотных средств постоянно увеличивается (в 2010 году 29,84 % , в 2011 году 41,54 %, в 2011 году 57,72 %) и к концу анализируемого периода уже занимает больше половины. Основное увеличение происходит за счет основных средств.

В структуре пассива баланса основной удельный вес приходится на краткосрочные обязательства (в 2010 году 77,02 %, в 2011 году 68,49 %, в 2011 году 48,19 %), но, как видим, их удельная доля снижается, данное снижение происходит за счет увеличения доли долгосрочных обязательств.

Таким образом, анализ баланса показал, что сумма баланса за анализируемый период выросла более чем в два раза. Данное увеличение произошло в активах в основном за счет нематериальных активов, финансовых вложений, отложенных налоговых активов и прочих внеоборотных средств. В пассиве увеличение произошло в основном за счет резервного капитала и долгосрочных кредитов и займов.

Основная доля в активах приходится на внеоборотные средства, а в пассиве на краткосрочные обязательства.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Сведем показатели в таблицу 4.

Таблица 4. Анализ ликвидности баланса ООО «Тамерлан» торговая сеть «Пятерочка»» за 2010-2012 гг.

Расчет ликвидности баланса торговой сети проведем, используя данные таблицы 4.

2010 г. - А1<П1, А2<П2, А3>П3, А4>П4;

2011 г. - А1<П1, А2<П2, А3>П3, А4>П4;

2012 г. - А1<П1, А2<П2, А3>П3, А4>П4;

Таким образом, баланс можно назвать фактически неликвидным, так как на протяжении всего анализируемого периода из четырех неравенств три не соответствовали требуемым критериям. ООО «Пятерочка» неликвидная организация. Для характеристики способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства производят расчет следующих показателей ликвидности: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент быстрой ликвидности; коэффициент абсолютной ликвидности. Полученные данные отобразим в таблице 5.

Таблица 5. Анализ коэффициентов ликвидности ООО «Тамерлан» торговой сети «Пятерочка» за 2010-2012 гг.

Оценка показателей ликвидности показала, что все коэффициенты на конец периода не соответствовали нормативным данным, хотя в начале периода показатели были ближе к требуемым нормам.

Таким образом, торговая сеть не является ликвидной организацией.

3. Анализ финансовой устойчивости и финансовых результатов предприятия

Уровень финансовой устойчивости предприятия зависит от многих факторов и выражается в следующих коэффициентах:

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

(стр.1300 - стр.1100) / 1200 (1)

2010 г. (2893053 - 6380885) / 15005349 = -0,23

2011 г. (5058349 - 15536338) / 21868237 = -0,48

2012 г. (8560697 - 28854261) / 21139405 = -0,95

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет собственных источников, рассчитывается как соотношение собственного оборотного капитала и оборотных активов. Нормативное значение данного коэффициента 0,1.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами:

(стр.1300 - стр.1100) / 1210 (2)

2010 г. (2893053 - 6380885) / 7117034 = -0,49

2011 г. (5058349 - 15536338) / 8521833 = 1,22

2012 г. (8560697 - 28854261) / 10093995 = 2,01

Как и предыдущий коэффициент он показывает обеспеченности текущей деятельность собственным оборотным капиталом, какая часть оборотных средств финансируется за счет собственных источников. Нормативное значение данного коэффициента 0,6.

Коэффициент маневренности собственного капитала:

(стр.1300 - стр.1100) / 1300 (3)

2010 г. (2893053 - 6380885) / 2893053 = 1,21

2011 г. (5058349 - 15536338) / 5058349 = 2,07

2012 г. (8560697 - 28854261) / 8560697 = 2,37

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть источников вложена в более маневренные оборотные средства. Чем выше значение коэффициента в динамике, тем выше финансовая устойчивость предприятия в будущем. Нормативное значение - 0,5.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств:

(1240+1250) / (1300 -1100)

2010 г. (2606909+1946175) / (2893053 - 6380885) = 4553084 / -3487832 = -1,3

2011 г. (5498949+2770764) / (5058349 - 15536338) = 8269713 / -10477989 = -0,78

2012 г. (2364497+2891014) / (8560697 - 28854261) = 5255511 / -20293564 = -0,26

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотным капиталом (покрытия запасов). Показывает долю собственных источников в формировании запасов. Определяется как отношение собственного оборотного капитала к величине запасов. Считается, что в норме значение показателя должно быть в пределах 0,5-0,8.

Коэффициент постоянного актива

(стр.1100 / стр.1300) (4)

2010 г. (6380885 / 2893053) = 2,2

2011 г. (15536338 / 5058349) = 3,07

2012 г. (28854261 / 8560697) = 3,37

Долю собственного капитала, направляемую на покрытие
немобильной части имущества. Для каждого предприятия показатель индивидуален. Его можно сравнить с показателем предприятия, имеющего абсолютную финансовую устойчивость. Норма данного коэффициента 0,5.

Коэффициент структуры заемного капитала:

стр. 1400/ (стр.1400+стр.1500) (5)

2010 г. 2020664/(2020664+16472517) = 2020664/18493181 = 0,11

2011 г. 6728461/(6728461+25617765) = 6728461 / 32346226 = 0,21

2012 г. 17338882/(17338882+24094087) = 17338882 / 41432969 = 0,42

Данный коэффициент финансовой устойчивости предприятия показывает, какую часть в обязательствах составляют долгосрочные займы. Низкое значение этого показателя означает, что предприятие сильно зависит от краткосрочных займов, а значит и от сиюминутной коньюнктуры рынка. Норматив данного коэффициента 0,5.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

стр. 1400/ (стр.1400+стр.1300) (6)

2010 г. 2020664/(2020664+2893053) = 2020664/ 4913717 = 0,41

2011 г. 6728461/(6728461+5058349) = 6728461 / 11786810 = 0,57

2012 г. 17338882/(17338882+8560697) = 17338882 / 25899579 = 0,67

Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т.п.

Норматив данного коэффициента - 0,5.

Коэффициент автономии:

стр.1300 / стр.1700 (7)

2010 г. 2893053 / 21386234 = 0,13

2011 г. 5058349 / 37404575 = 0,13

2012 г. 8560697 / 49993666 = 0,17

Коэффициент самофинансирования:

стр. 1400/ (стр.1500+стр.1300) (8)

2010 г. 2020664/(16472517+2893053) = 2020664/ 19365570 = 0,1

2011 г. 6728461/(25617765+5058349) = 6728461 / 30676114 = 0,22

2012 г. 17338882/(24094087+8560697) = 17338882 / 32654784 = 0,53

Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть чистой прибыли предприятия направлена на его развитие, то есть на увеличение накопленного капитала. Нормативное значение 1.

Коэффициент финансовой напряженности:

стр. стр.1500 / стр.1700 (9)

2010 г. 16472517 / 21386234 = 0,77

2011 г. 25617765 / 37404575 = 0,68

2012 г. 24094087 / 49993666 = 0,48

Коэффициент финансовой напряженности характеризует долю долга в общей сумме капитала. Его также можно рассчитать как разность между единицей и коэффициентом автономии. Если значение данного коэффициента не превышает 0,5, то это свидетельствует об устойчивом финансовом положении. На основании проведенных расчетов составим таблицу прил.5.

Анализ динамики коэффициентов показал, что соответствуют требуемым нормам коэффициенты маневренности собственного капитала, структуры заемного капитала, самофинансирования и к концу периода коэффициент финансовой напряженности. Все другие рассчитанные коэффициенты не соответствуют предъявляемым нормативным требованиям.

Рассмотрим данные показатели с точки зрения финансового равновесия в балансе между активами и пассивами, где собственный капитал является источником формирования внеоборотных активов (основного капитала) наряду с долгосрочными кредитами и займами, и оборотных активов (оборотного капитала) наряду с краткосрочными заемными средствами.

Величина собственного оборотного капитала (СОК) определяется как разность между общей величиной собственного капитала (СК) и той ее частью, которая использована на формирование внеоборотных активов:

СОК = СК +ДО - ВА (10)

2010 г. 2893053 +2020664 - 6380885 = -1467168

2011 г. 5058349+6728461- 15536338 = -3749528

2012 г. 8560697+17338882 - 28854261 = -2954682

Финансовое равновесие между активами и пассивами в балансе лежит в основе оценки и анализа финансовой устойчивости с помощью расчета следующих коэффициентов.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть источников вложена в более маневренные оборотные средства. Чем выше значение коэффициента в динамике, тем выше финансовая устойчивость предприятия в будущем. Нормативное значение - больше 0,5

Кман. - СОК / СК (11)

2010 г. 1467168 / 2893053 = 0,51

2011 г. 3749528 / 5058349 =0,74

2012 г. 2954682 / 8560697 = 0,34

Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственным оборотным капиталом показывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет собственных источников. Норма - 0,6.

Ксок = СОК / ОА (12)

2010 г. 1467168 / 15005349 = 0,1

2011 г. 3749528 / 21868237=0,17

2012 г. 2954682 / 21139405 = 0,14

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотным капиталом. Показывает долю собственных источников в формировании запасов. Считается, что в норме данный показатель в пределах от 0,5 до 0,8.

Коз = СОК /З (13)

2010 г. 1467168 / 7117034 = 0,21

2011 г. 3749528 / 8521833=0,44

2012 г. 2954682 / 10093995 = 0,29

В зависимости от соотношения источников финансирования и запасов различают следующие типы текущей финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость.

2. Нормальная финансовая устойчивость.

3. Неустойчивое финансовое состояние.

Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется:

З СОК (14)

Проведем расчеты и составим неравенства:

2010 г. 7117034 1467168

2010 г. 1467168 7117034 7852635

2011 г. 3749528 8521833

2012 г. 2954682 10093995

Как видим из расчетов, в 2010 г абсолютной финансовой устойчивости не было, а в 2011 г. и 2012 г. мы наблюдаем абсолютную финансовую устойчивость. В 2010 году мы наблюдаем нормальную финансовую устойчивость, которую определяем по формуле СОК З ПИФ.

Анализ коэффициентов показывает, что соответствуют требуемым нормам коэффициенты маневренности собственного капитала, структуры заемного капитала, самофинансирования и к концу периода коэффициент финансовой напряженности. Все другие рассчитанные коэффициенты не соответствуют предъявляемым нормативным требованиям.

В 2010 году мы наблюдаем нормальную финансовую устойчивость, в 2011 г. и 2012 г. - абсолютную финансовую устойчивость.

Наряду с построением сравнительного аналитического баланса для получения общей оценки динамики финансового состояния за отчетный период проводится сопоставление изменения итога баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за отчетный период. Для проведения данного сопоставления составим таблицу 6.

Таблица 6. Анализ финансовых результатов ООО «Тамерлан» торговой сети «Пятерочка» за 2010-2012 гг.

Анализ финансовых результатов показал, что прибыль от продаж на протяжении всего анализируемого периода росла, в 2011 году на 39,8 %, а в 2012 году на 33,9 %. При этом нами была отмечена динамика снижения прибыли от прочей деятельности (например, предоставление в аренду складских помещений и т.п.) и прибыли до налогообложения.

Проведем анализ рентабельности ООО «Тамерлан» торговая сеть «Пятерочка» за 2010-2012 гг. Для этого составим таблицу Прил.6.

Анализ расчетов показал, что рентабельность продаж, повысившись в 2011 году на 0,1 %, в 2012 году снизился на 0,2 %. Такие показатели организацией были получены вследствие увеличения размера прибыли от продаж. Чистая рентабельность увеличивалась на протяжении всего анализируемого периода в 2011 году на 0,4 %, а в 2012 году на 0,3 %. Благодаря увеличению выручки от продаж, чистая прибыль имела тенденцию к повышению, поэтому показатель чистой рентабельности увеличился.

Экономическая рентабельность предприятия увеличилась на 1,2 % в 2011 году, в 2012 году на 0,6 %. Рентабельность собственного капитала повысившись на 6,9 % в 2011 году, снизилась в 2012 году на 3,0 %. Рентабельность валовой прибыли также увеличивалась на протяжении всего анализируемого периода в 2011 году на 0,8 %, а в 2012 году на 0,3 %.

Для оценки рентабельности ООО «Тамерлан» торговая сеть «Пятерочка» за 2010-2012 гг. были использованы показатели: выручка и прибыль от продаж, прибыль от обычной деятельности, чистая прибыль, валовая прибыль, а также среднегодовая стоимость активов и собственного капитала.

Анализ рентабельности ООО «Тамерлан» торговая сеть «Пятерочка» за 2010-2012 гг. свидетельствует о том, что предприятие рентабельно. Хотя на наш взгляд наиболее гармоничны и высоки в 2011 году.

Рентабельность объема продаж определяется как отношение прибыли от реализации продукции к выручке от реализации продукции, выраженное в процентах. Порядок расчета рентабельности объема продаж показан в таблице 7.

Таблица 7. Оценка рентабельности объема продаж ООО «Тамерлан» торговой сети «Пятерочка» за 2010-2012 гг.

Таким образом, снижение рентабельности зависело от изменения цены реализации продукции и за счет изменения себестоимости продукции. Сравнивая влияние на рентабельность объема продаж за два года, можно заметить, что в 2011 году влияние цены реализации продукции на рентабельность объема продаж было более интенсивным.

Рассмотрев рентабельность предприятия по составляющим, можно определить и обобщенный уровень рентабельности предприятия. Общая рентабельность предприятия определяется как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости производственных фондов, выраженное в процентах. Для расчета составим таблицу 8.

Таблица 8. Анализ уровня рентабельности ООО «Тамерлан» торговой сети «Пятерочка» за 2010-2012 гг.

Анализ общего уровня рентабельности показал, что за анализируемый период коэффициент закрепления оборотных средств сократился на 0,09 руб., а прибыль на 1 руб. реализованной продукции увеличился на 0,71 руб. и составляет в настоящий момент 2,7 руб. Это означает, что на каждый рубль выручки от реализации продукции предприятие имеет прибыль в размере 1,7 руб. Это очень хороший показатель, который говорит об эффективности работы предприятия.

Общая рентабельность предприятия увеличилась на 5,65 % и на конец 2012 года составляла 8,99 %, что также говорит об эффективности производственно-хозяйственной деятельности ООО «Тамерлан» торговой сети «Пятерочка» Волгоградского филиала.

4. Оценка вероятности банкротства организации на основании российских и зарубежных методик

Для объективной оценки вероятности банкротства торговой сети нами было использовано несколько методик. Самой простой моделью диагностики банкротства является двухфакторная модель, анализ применения которой исследован в работах М.А. Федотовой http://window.edu.ru/library/pdf2txt/730/45730/22348/page2. При построении модели учитывают два показателя, от которых зависит вероятность банкротства, - коэффициент текущей ликвидности и отношение заемных средств к активам. На основе анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов. Для России данная модель выглядит следующим образом:

Z = 0,3877 1,0736Ктл + 0,0579Кэс , (15)

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности

Кэс - отношение заемных средств к валюте баланса, %

Если Z<0, вероятно, что предприятие останется платежеспособным.

Рассчитаем вероятность банкротства ООО «Тамерлан» торговая сеть «Пятерочка» по данной модели, составив для этого таблицу 9.

Таблица 9. Оценка вероятности банкротства ООО «Тамерлан» торговой сети «Пятерочка» за 2010-2012 гг. по двухфакторной модели (по М.А. Федоровой)

2010 г. Z = 0,3877 1,0736*0,91 + 0,0579*0,86 = -0,3877 - 0,976976 +0,049794 = -1,314882,

2011 г. Z = 0,3877 1,0736*0,58 + 0,0579*0,86 = -0,3877 - 0,622688 + 0,049794 = -0,960594

2012 г. Z = 0,3877 1,0736*0,51 + 0,0579*0,83 = -0,3877 - 0,547536 + 0,048057 = -0,887179

По данной модели для ООО «Тамерлан» торговая сеть «Пятерочка» на протяжении всего анализируемого периода банкротство не прогнозируется. Однако можно наблюдать снижение устойчивости к банкротству, что в свою ООО «Тамерлан» торговая сеть «Пятерочка».

Поэтому зарубежные аналитики используют пятифакторную модель Эдварда Альтмана. Данная модель используется очень широко для оценки банкротства предприятий. Z-счет Альтмана представляет собой пятифакторную модель, которая рассчитывается по следующей формуле:

Z5=1,2К1+1,4К2+3,3К3+0,6К4+1,0К5,

где К1 - доля оборотного капитала в активах предприятия;

К2 - доля нераспределенной прибыли в активах предприятия (рентабельность активов);

К3 - отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к активам предприятия;

К4 - отношение рыночной стоимости обыкновенных акций к пассивам предприятия;

К5 - отношение объема продаж к активам.

2010 г. 1,2*0,7016+1,4*0,1306+3,3*0,015+0,6*0+1,0*3,07 = 4,14

2011 г. 1,2*0,5846+1,4*0,1321+3,3*0,022+0,6К*0+1,0*2,4 = 3,36

2012 г. 1,2*0,4228+1,4*0,1689+3,3*0,029+0,6*0+1,0*2,59 = 3,43

В зависимости от значения Z-счета дается оценка вероятности банкротства предприятия по определенной шкале.

Проведем оценку вероятности банкротства торговой сети «Пятерочка»» на основе Z - счета, составив таблицу 10.

Таблица 10. Оценка вероятности банкротства на основе Z- счета Альтмана ООО «Тамерлан» торговой сети «Пятерочка» за 2010-2012 гг.

Таким образом, по модели Альтмана ООО «Тамерлан» торговая сеть «Пятерочка» за 2010-2012 гг. в 2013-2014 гг. прогнозируется вероятность банкротства предприятия. Решение данной проблемы необходим комплекс мероприятий.

Усовершенствованием модели Э. Альтмана занялась Г.В. Савицкая в работе. С помощью кластерного, корреляционного и многомерного факторного анализа установила, что наибольшую роль в изменении финансового положения предприятий играют показатели:

К1 - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент;

К2 - коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

К3 - коэффициент финансовой независимости предприятия (доля собственного капитала в общей валюте баланса);

К4 - рентабельность собственного капитала.

Данные показатели положены в основу разработки модели для диагностики риска банкротства торговых предприятий, которая получила следующее выражение:

Z = 1 - 0,98*К1 - 1,8*K2 - 1,83*K3 - 0,28*K4

2010 г. 1 - 0,98*0,7016 - 1,8*0,1306 - 1,83*0,015 - 0,28*0 = 0,05

2011 г. 1 - 0,98*0,5846 - 1,8*0,1321 - 1,83*0,022 - 0,28*0 = 0,15

2012 г. 1 - 0,98*0,4228 - 1,8*0,1689 - 1,83*0,029 - 0,28*0 = 0,24

Если тестируемое предприятие по данной модели набирает значение 0 и ниже, то оно оценивается как финансово устойчивое. Напротив, предприятие, имеющее значение интегрального показателя 1 и выше, относится к группе высокого риска. Промежуточное значение от 0 до 1 характеризует степень близости или дальности предприятия от той или другой группы. Следовательно вероятности банкротства предприятия все таки имеется.

Рассмотрим возможность восстановления платежеспособности для предприятия.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение определенного периода. Указанный коэффициент определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменению значения этого коэффициента между концом и начало отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности (по общему правилу, принимается как 6 месяцев).

К1ф + 6 / Т х (К1ф - К1н)

К3 = --------------------------------- , (16)

2

где: К1ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К1);

К1н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

Для определения степени платежеспособности данный показатель сначала определяют из расчета 6 месяцев, и затем из расчета восстановления платежеспособности за год.

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности ООО «Тамерлан» торговая сеть «Пятерочка» за ближайшие 6 месяцев, принимая за отчетный период 2012 год:

Кз=(1+0,51/6*(0,51 - 0,58)/2=(1+0,085*(-0,07))/2 = 0,495

Так как значение коэффициента составляет 0,495, что менее 1, это свидетельствует об отсутствии у предприятия реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности ООО «Тамерлан» торговая сеть «Пятерочка» за ближайший год, принимая за отчетный период 2011 год:

Кз=(1+0,51/12*(0,51 - 0,58)/2= 0,5

Так как значение коэффициента составляет менее 1, это свидетельствует об отсутствии у предприятия реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшие 12 месяцев. а текущий момент организация ООО «Тамерлан» торговая сеть «Пятерочка» является неплатежеспособной, поэтому руководству необходимо предпринимать меры по санации деятельности фирмы. Таким образом, в ближайший год у организации нет возможности восстановить свою платежеспособность

Можно сделать вывод, что банкротство для ООО «Тамерлан» торговой сети «Пятерочка» имеет весьма высокую вероятность. Тревогу вызывает то, что по методу Савицкой показатели, прогноза банкротства имеют тенденции к росту.

Заключение

Подведем итоги по преддипломной практике и сделаем ряд выводов, дадим рекомендации.

Торговое предприятие ООО «Тамерлан» является общероссийским ритейлером, осуществляющей свою деятельность и на территории Волгограда и области.

На протяжении всего анализируемого периода сумма баланса ООО «Тамерлан» торговая сеть «Пятерочка» увеличивалась, и основной рост пришелся на 2011 год, в 2012 году мы наблюдаем некоторое снижение темпа роста. Рассматривая изменения баланса в разрезе по статьям, можно заметить, в активе баланса повышение особенно коснулось основных средств и в 2011 и в 2012 году они увеличивались в два раза. Увеличение оборотных средств в активе было не столь значительным. В основном увеличение коснулось НДС. Запасы, денежные средства и дебиторская задолженность по сравнению с другими статьями выросли незначительно. А вот финансовые вложения увеличившись в 2011 году на 110,9 %, в 2012 году снизились на 57 % или на 3134452 тыс. руб.

В пассиве основной рост пришелся на нерасределенную прибыль и на займы и кредиты.

Краткосрочные заемные средства, увеличившись в 2011 году на 60,2 %, снизились почти в двое в 2012 году, а краткосрочная кредиторская задолженность по сравнению с остальными статьями увеличивалась умеренно. Резервный капитал, увеличившись в 2011 году на 1240 % или на 14551 тыс. руб. в 2012 году остался без изменений.

Снижение наблюдалось по таким статьям как отложенные налоговые обязательства, а также прочие краткосрочные обязательства. Уставной и добавочный капитал на протяжении всего анализируемого периода оставался без изменений.

Также можно отметить постоянное увеличение доли внеоборотных средств в активе баланса (в 2010 году 29,84 % , в 2011 году 41,54 %, в 2011 году 57,72 %) и к концу анализируемого периода уже занимает больше половины. Основное увеличение происходит за счет основных средств.

В структуре пассива баланса основной удельный вес приходится на краткосрочные обязательства (в 2010 году 77,02 %, в 2011 году 68,49 %, в 2011 году 48,19 %), но он снижается из-за увеличения доли долгосрочных обязательств.

При анализе финансовой устойчивости, нами были рассчитаны коэффициенты и проведено сравнение их с нормативами. За последние два года 2011-2012 ООО «Пятерочка» было абсолютно финансово устойчиво, так как собственный капитал мог покрыть заемный.

Однако при этом баланс торговой сети фактически неликвидный, так как на протяжении всего анализируемого периода из четырех неравенств три не соответствовали требуемым критериям. ООО «Пятерочка» неликвидная организация.

Анализ финансовых результатов показал, что прибыль от продаж росла на протяжении всего анализируемого периода, и доходы предприятия тоже росли. Все показатели рентабельности имели положительную динамику.

Прогнозирование вероятности банкротства Волгоградского филиала ООО «Тамерлан» торговой сети «Пятерочка» было проведено на основе следующих методик: оценки восстановления платежеспособности предприятия; двухфакторной модели М.А. Федотовой; пятифакторной модели Э. Альтмана; четырехфакторной модели Дж.Блисса (дополненной Савицкой).

По двухфакторной модели для торговой сети «Пятерочка» банкротство не прогнозируется. По модели Альтмана вероятность банкротства хоть и мала, но не исключена, и по развернутой четырхфакторной модели, учитывающей различные факторы именно для торговой организации вероятность банкротства также возможна.

Основная цель предприятия образует фундамент для разработки стратегии деятельности и установления ключевых целей для всех сфер хозяйственной деятельности. В области управления финансами предприятия ключевые цели должны быть направлены на решение финансовых проблем, связанных с обеспечением его финансовой стабилизации, укреплению платежеспособности Волгоградского филиала ООО «Тамерлан» торговой сети «Пятерочка» в кризисных экономических условиях.

Проблемными вопросами на предприятии являются недостаток финансовых ресурсов, некоторая зависимость от заемных средств. При реализации базовой стратегии лидерства за счет экономии на торговых издержках организация столкнулась с риском инфляции издержек, сужающей возможности предприятия по поддержанию разности в ценах, необходимой для преодоления опасностей со стороны конкурентов.

Поэтому организации необходимо в своей работе использовать следующие рекомендации:

использовать в деятельности торговой сети постоянный мониторинг не только финансовой, но и коммерческой деятельности предприятия в целом;

внедрять поэтапные мероприятия по финансовому оздоровлению торговой сети на основе развернутого анализа финансового сотояния организации;

применение финансово-экономическими службами организации структурированного финансового анализа на основе бюджетирования и тщательного учета движения финансовых потоков в ООО «Тамерлан» торговой сети «Пятерочка» по предложенному нами алгоритму.

Рекомендуемые мероприятия позволят значительно улучшить финансовое состояние торговой фирмы, укрепив ее конкурентоспособность. Будут способствовать финансовому оздоровлению Волгоградского филиала ООО «Тамерлан» торговой сети «Пятерочка».

Список использованных источников и литературы

Нормативно-правовые акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая, вторая, третья - М.: ТК «Велби», Изд-во Проспект, 2011. - 911 с.

2. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ (принят ГД ФС РФ 27.09.2002) с изм., внесенными Федеральными законами от 19.07.2007 № 139-ФЗ, от 23.11.2007 № 270-ФЗ, от 01.12....