Финансовая устойчивость предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Результаты такого анализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. Для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние предприятия ОАО "Галоген", выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами.

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;

характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств и их оборачиваемости, выявление проблем;

характеристика источников средств предприятия: собственных и заемных;

оценка финансовой устойчивости;

расчет коэффициентов ликвидности;

разработка мероприятий по улучшению финансово - хозяйственной деятельности.

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность ОАО "Галоген" за 1997 год, а именно:

бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД),

приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5 по ОКУД)

отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД)

Объектом исследования является Открытое акционерное общество "Галоген". ОАО « ГАЛОГЕН » является крупным предприятием химической отрасли промышленности. Основная деятельность заключается в производстве широкого ассортимента химической продукции и полуфабрикатов.

Среди продукции ОАО « ГАЛОГЕН » можно выделить:

-хладоны R11, R12, R14, R22, R125 и ряд других. Они применяются в качестве хладагентов в холодильной технике и при заморозке, пропелента для аэрозольных упаковок, пожаротушащих средств и другие;

-химические реактивы, которые используются при травлении и плавке в автомобильной и авиационной промышленности, других отраслях машиностроения, для приготовления грязевых растворов в нефте - газодобыче;

-неорганические кислоты, водород фтористый безводный, трехфтористый бор ( флюбор ), шести фтористая сера ( элегаз );

-фтор полимеры;

-другая продукция, используемая в различных отраслях народного хозяйства.

Широкий ассортимент и высокое качество продукции ОАО «ГАЛОГЕН» позволяет с успехом сотрудничать со многими фирмами России, со странами ближнего и дальнего Зарубежья.

Предмет анализа - финансовые процессы предприятия и конечные производственно-хозяйственные результаты его деятельности.

При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:

горизонтальный анализ вертикальный анализ,

анализ коэффициентов (относительных показателей),

сравнительный анализ.

Раздел 1. Анализ финансового состояния предприятия

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Для оценки устойчивости ФСП используется целая система показателей, характеризующих изменения:

а) структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;

б) эффективности и интенсивности его использования;

в) платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

г) запаса его финансовой устойчивости.

Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т. д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ - проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ - осуществляется инвесторами, поставщиками ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибылии исключить риск потери.

Основной формой при анализе финансового состояния является баланс. Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто (учет основных средств и МБП по остаточной стоимости без учета износа). Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.

1.1 Предварительный обзор баланса

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики. Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

1.Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса (строка 399 или 699),

2.Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса (строка 190);

3.Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела 2 актива баланса (строка 290);

4.Стоимость материальных оборотных средств (строка 210);

5.Величина собственных средств, равная разнице между валютой баланса и обязательствами (строка 699-217-(590+690-640-650-660)

6.Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива баланса (строка 590+690);

7.Величина собственных оборотных средств в, равная разнице собственных средств предприятия и итогов раздела 1 и 3 баланса.

После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так называемые «больные» статьи баланса. Их можно подразделить на две группы:

1.Сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчётном периоде и сложившимся в результате этого плохом финансовом положении. К таким статьям относится «Непокрытый убыток отчётного года» (стр. 320).

2.Статьи, говорящие об определённых недостатках в работе предприятия:

*наличие сумм "плохих" долгов в статьях: «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 230) и «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 240).

*наличие в строке 246 «Прочие дебиторы» сумм, отражающих:

а) расчёты по возмещению материального ущерба;

б) недостачи и потери от порчи ТМЦ, несписанные с баланса в установленном порядке.

1.2 Оценка ликвидности баланса

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

1.3 Характеристика имущества предприятия

Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью.

Таким образом, перейдем к анализу оборачиваемости всех оборотных средств и их составляющих. Оценка оборачиваемости производится путём сопоставления её показателей за несколько хронологических периодов по анализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются:

1.Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализируемых средств за отчётный период и равный отношению выручки от реализации без НДС к средней стоимости оборотных средств.

2.Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборота в днях и определяемое отношением средней стоимости к выручке от реализации и умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде.

Важно оценить изменение внеоборотных активов.

1.4 Характеристика источников средств предприятия

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собственного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса сам по ce6e не всегда является показателем негативного положения дел на предприятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов.

1.5 Оценка финансовой устойчивости

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость- это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. В данной работе будет проведен анализ при помощи рассчитанных коэффициентов финансовой устойчивости.

1.6 Оценка платежеспособности предприятия

Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точке зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потенциальных партнёров на основе отчётности.

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности.

Раздел 2. Анализ финансового состояния предприятия

2.1 Предварительный обзор баланса ОАО «Галоген»

Рассмотрим ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

1.Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса (строка 399 или 699), -- (здесь и в дальнейшем общая стоимость имущества принимается к расчету за минусом расходов будущих периодов)

на начало года - 862812 тыс. руб. (863006-194)

на конец года - 973767 тыс. руб. (973919-152)

2.Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса (строка 190);

на начало года - 762364 тыс. руб.

на конец года - 860249 тыс. руб.

3.Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела 2 актива баланса (строка 290); (стоимость мобильных (оборотных) средств принимается к расчету за минусом расходов будущих периодов)

на начало года - 100448 тыс. руб.(100642-194)

на конец года - 113518 тыс. руб.(113670-152)

4.Стоимость материальных оборотных средств (строка 210); (стоимость материальных оборотных средств принимается к расчету за минусом расходов будущих периодов)

на начало года - 72406 тыс. руб.(72600-194)

на конец года - 84081 тыс. руб.(84233-152)

5.Величина собственных средств, равная разнице между валютой баланса и обязательствами (строка 699-217-(590+690-640-650-660)

на начало года - 817493 тыс. руб.

на конец года - 911689 тыс. руб.

6.Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива баланса (строка 590+690);

на начало года - 45602 тыс. руб.

на конец года - 63612 тыс. руб.

7.Величина собственных оборотных средств в, равная разнице собственных средств предприятия и итогов раздела 1 и 3 баланса.

на начало года - 55129 тыс. руб. (817493-762364)

на конец года - 51440 тыс. руб.(911689-860249)

Актив

Оценка изменения имущества предприятия.

Из данных таблицы 4. видим, что за отчётный период имущество предприятия увеличилось на 110955тыс. руб. или на 12,86%. Данное увеличение произошло за счет увеличения в оборотных активах на 13070 тыс. руб. или на 13,01%, в том числе материально оборотные средства (запасы) увеличились на 11675 тыс. руб. или на 16,12%; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 96 тыс. руб. или на 5,75%, дебиторская задолженность возросла на 1213 тыс. руб. или на 5,13%. В то же время основные средства и внеоборотные активы увеличились на 97885 тыс. руб. или на 1,13%.

После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так называемые «больные» статьи баланса. Их можно подразделить на две группы:

1.Сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчётном периоде и сложившимся в результате этого плохом финансовом положении. К таким статьям относится «Непокрытый убыток отчётного года» (стр. 320). На ОАО «Галоген» в рассматриваемый период такой статьи не наблюдается, что свидетельствует о удовлетворительной работе предприятия за 1997 год.

2.Статьи, говорящие об определённых недостатках в работе предприятия:

- наличие сумм "плохих" долгов в статьях: «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 230) и «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 240).

На ОАО «Галоген» отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность, что снижает долю медленно реализуемых активов. Но на предприятии имеет место краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 25050 тыс. руб. на конец года, увеличившаяся за год на 1213 тыс. руб. (+ 5,13 %), что увеличило итог баланса на 1,09%.

Несмотря на то, что дебиторская задолженность краткосрочная, наличие её характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.

Пассив

Согласно таблице 2 пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала. За 1997 г. размер собственного капитала увеличился на 94196 тыс. руб., однако его доля в общем объеме источников средств снизилась на 1,13 %. В результате увеличилась доля заемных средств и к концу года она составила 6,38 % от суммы источников. При этом предприятие вынужденно брать в банке краткосрочные ссуды и производить прочие займы. Доля краткосрочных займов за отчетный год в общей сумме заемных средств увеличилась на 14,83 % ( в сумме 10 377 тыс. рублей ). Учитывая высокую стоимость краткосрочных заемных средств можно предположить, что у предприятия были серьезные проблемы с собственными источниками финансирования.

2.2 Оценка ликвидности баланса

Необходимо дать оценку кредитоспособности предприятия, которая производится на основе анализа ликвидности баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Галоген» как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1(сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причём, за отчётный год возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств с 40482 тыс. руб. до 46768 тыс. руб. В начале анализируемого года соотношение А1 и П 1 было 0,040:1 (1671 тыс. руб./ 42153 тыс. руб.), а на конец года 0,036:1. Хотя теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом в конце года предприятие могло оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь 3,6% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном недостатке абсолютно ликвидных средств.

Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изменения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

ТЛ на конец года.=(А1+А2)-(П1+П2)=(1671 + 23837) - (42153 + 3166) = -19811 тыс. рублей.

То есть на конец года текущая ликвидность предприятия отрицательна. Так как второе неравенство не соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2<П2), то даже при погашении ОАО «Галоген» краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие не сможет погасит свои краткосрочные обязательства и ликвидность не будет положительной.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, который будет проведен чуть позже.

2.3 Характеристика имущества предприятия

Имущество - это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе. Данные аналитических расчётов приведены в таблице 2.

Анализируя в динамике показатели таблицы 2.и 1 можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 110955 тыс. руб. или на 12,86%. Увеличение имущества предприятия в 1997 году можно охарактеризовать как негативное, т. к. их рост произошел не за счет роста собственных средств, а за счет роста заемных средств. Изменение структуры имущества представлено в таблице 2.

Рассмотрим изменения в оборотных средствах.

В составе имущества к началу отчетного года оборотные средства составляли 11,64%. За год они возросли на 13070 тыс. рублей, а их удельный вес в стоимости активов предприятия поднялся до 11,66%.

Доля наиболее мобильных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений снизилась на 0,1% (в сумме на 96 тыс. рублей) в структуре оборотных средств.

В то же время менее ликвидные средства - дебиторская задолженность составила на начало года 23,73% оборотных средств, а на конец года 22,07%, такое снижение можно охарактеризовать позитивно. Ее абсолютное увеличение на 1213тыс. рублей (в 1,05раз), способствовало росту оборотных средств лишь на 9,28% (1213 / 13070 х 100%). На ОАО «Галоген» данная задолженность является краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец года в сумме 25050 тыс. рублей свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитовании потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса.

Большими темпами росли материальные оборотные средства, которые увеличились на 11675 тыс. рублей в 1997 году или в 1,16 раза,. Доля их в общей стоимости оборотных средств в 1997 году увеличилась с 72,08% до 74,07% (+1,99%). Это говорит о том, что у предприятия слишком много запасов. Причиной такого положения являются особенности технологического процесса.

ОАО "Галоген" необходимо наиболее эффективно управлять запасами: рассчитать оптимальный объем запасов необходимый для удовлетворения потребностей рынка и нормального обеспечения производственного процесса.

С финансовой точки зрения структура оборотных средств ухудшилась по сравнению с предыдущим годом, т. к. доля наиболее ликвидных средств уменьшилась (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), доля менее ликвидных активов (дебиторская задолженность) уменьшилась, а доля материальных оборотных средств увеличилась.

Для более полного и детального анализа финансового состояния предприятия нужно рассчитать коэффициент оборачиваемости оборотных средств и коэффициент ликвидности. Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в таблице 4.

Наибольший интерес представляет показатель оборачиваемости материально - производственных запасов. Коэффициент оборачиваемости материально производственных запасов - это отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости запасов. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовой положение предприятия.

В нашем примере значения этого коэффициента были равны соответственно 3.06 на начало года и 2.59 на конец года, что свидетельствует о снижении оборачиваемости запасов. Этот показатель может быть выражен в днях и свидетельствует сколько времени требуется для продажи материально производственных запасов и превращения запасов в наличные денежные средства. Увеличение этого показателя со 118 до 139 дней в нашем примере оказывает отрицательный эффект деятельности предприятия. Чем медленнее оборачиваются средства в процессе функционирования предприятия, тем больше необходимо денежных средств для поддержания данного объема производства. Замедление оборота свидетельствует о затруднениях в сбыте и накоплении запасов на предприятии. Но нужно отметить что подобная ситуация становится нормой в условиях разрыва хозяйственных связей и инфляции.

Определенный интерес представляет показатель оборачиваемости дебиторской задолженности, который равен отношению выручки от реализации за год к среднегодовой величине дебиторской задолженности.

За рассматриваемый период показатель оборачиваемости снизился с 10.97 до 10.36 оборотов. Зная эту величину можно определить среднюю продолжительность срока, для получения предприятием долгов за реализованную продукцию. Этот показатель называется сроком товарного кредита ( определяется делением 360 дней на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности ). В нашем случае срок товарного кредита увеличился с 33 до 35 дней, то есть на 2 дня.

Рассчитанные данные свидетельствуют о ухудшении состояния расчетов с дебиторами.

Оценим изменение внеоборотных активов.

Величина внеоборотных активов в течение 1997 года увеличилась на 97885 тыс. руб. или на 12,84%. Их доля в имуществе также увеличилась: с 83,36% вначале года до 88,34% в конце года, т.е. на 4,98%. В то же время, как уже отмечалось оборотные средства выросли в 1,13 раза. Таким образом темп прироста оборотных средств был приблизительно равен приросту внеоборотных средств (113,01% / 112,84%). Данные приведены в таблице 1.

Увеличение стоимости внеоборотных активов обусловлено увеличением такого элемента, как «Основные средства», которые за год увеличились на 66839 тыс. руб., или на 12,01% при их удельном весе во внеоборотных активах на конец года 72,45%. Статья «Незавершенное строительство» в течение года также увеличилась. В 1997 году она возросла на 2347 тыс. рублей или 3,41%, ее доля в внеоборотных активах уменьшилась с 9,03% до 8,27% (-0,76%). Поскольку эта статья не участвует в производственном обороте, следовательно, уменьшение ее доли в структуре внеоборотных активов положительно сказывалось на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Долгосрочные финансовые вложения в составе внеоборотных активов составляли на начало 1997 года 17,99,а на конец - 19,28%, т.е. произошло увеличение на 1,29% или на 28699 тыс. руб. Это указывает на инвестиционную направленность вложений предприятия.

В структуре внеоборотных активов наибольшую долю составляют основные средства, наименьшую долю незавершенное строительство.

Рассмотрим изменение реальных активов, характеризующих производственную мощность предприятия. К реальным активам относятся средства предприятия, которые принимают непосредственное участие в производственном процессе:

*основные средства (строка 120):

на начало года - 556391 тыс. руб.

на конец года - 623230 тыс. руб.

*сырьё, материалы и другие аналогичные ценности (строка 211):

на начало года - 17980 тыс. руб.

на конец года - 22334 тыс. руб.

*МБП (строка 213):

на начало года - 1314 тыс. руб.

на конец года - 1548 тыс. руб.

*затраты в незавершённом производстве (издержках обращения) (строка 214).

на начало года - 6638 тыс. руб.

на конец года - 8482 тыс. руб.

Рассчитаем стоимость реальных активов и долю их в имуществе:

1.На начало года:

Р.А. на начало года.= 556 391 + 17 980 + 1 314 + 6 638 = 582 323 тыс. рублей

Доля Р.А. на начало года = 582 323 / 862 812 х 100% = 67,49%

2.На конец года:

Р.А. на конец года= 623 230 + 22 334 + 1 548 + 8 482 = 655 594 тыс. рублей

Доля Р.А. на конец года = 655 594 / 973 767 х 100% = 67,33%

В абсолюте сумма реальных активов увеличилась на 73 271 тыс. руб. или на 12,58%, что произошло за счёт увеличения всех статей реальных активов. В структуре имущества доля реальных активов незначительно сократилась на 0,16%. В целом можно отметить достаточно высокий уровень реальных активов, что говорит о высоких производственных возможностях предприятия.

В целом по активу можно отметить некоторое улучшение финансового состояния ОАО «Галоген», увеличение доли оборотных средств, сокращение доли дебиторской задолженности, и в то же ухудшение коэффициентов оборачиваемости, отвлекающих денежные средства из оборота.

2.4 Характеристика источников средств предприятия

Данные таблицы 2 показывают, что общее увеличение источников составило 110955 тыс. руб. или 12,86%. Этот рост получен за счёт увеличения заемных средств предприятия (на 16759 или на 36,98%), в основном в результате роста краткосрочных займов. В то же время доля собственных средств сократилась на 1,13 %, при увеличении их абсолютной величины на 94196 тыс. руб.

2.4.1 Анализ собственных средств ОАО »Галоген»

Удельный вес собственных средств предприятия в 1997 году снизился на 1,13 %,и составил к концу анализируемого периода 93,62 % от средств предприятия, что вызвано (как уже было отмечено) ростом доли заемных средств. Несмотря на это собственные средства составляют более 50%, т.е. у предприятия собственных средств больше, чем заёмных. Необходимо отметить, что если удельный вес собственных средств составляет более 50%, то можно считать что, продав принадлежащую предприятию часть активов оно сможет полностью погасить свою задолженность разным кредиторам.

Для оценки данных пассива баланса составляется аналитическая таблица 2.

Анализ собственных оборотных средств.

На начало отчётного периода наличие собственных оборотных средств составило 55129 тыс. руб. и за счёт этого источника покрывалось 76,12% (55129 / 72406 х 100%) материальных оборотных средств, при нормативе в 50% и более. На конец же года стоимость собственных оборотных средств составила 51440 тыс. руб., что покрывает 61,18% ( 51440 / 84081 х 100%) материальных оборотных средств, что выше норматива и говорит о достаточности собственных оборотных средств.

Поскольку большое значение для устойчивости финансового положения имеет наличие собственных оборотных средств и их изменение, целесообразно изучить образующие его факторы.

Рассмотрим изменение собственных оборотных средств (таблица 5)

Величина собственных оборотных средств определяется как разница Оборотных активов ( II раздел баланса за минусом расходов будущих периодов) и Долгосрочных и краткосрочных обязательств(V и VI разделы баланса за минусом доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей).

Из данных таблицы 5. видно, что собственные оборотные средства за рассматриваемый период уменьшились на 3689 тыс. руб. или на 6,69%. Данное изменение произошло за счет увеличения краткосрочных обязательств на 16759 тыс. руб. или на 36,98%,в то время как оборотные активы увеличились только на 13,01% (в сумме на 13070 тыс. руб.)

2.4.2 Анализ заёмных средств ОАО «Галоген»

Поскольку заемные средства выросли за отчётный год, а доля собственных сократилась, то необходимо более детально рассмотреть влияние каждой статьи на прирост заемных средств.

Долгосрочные займы на начало и конец отчетного периода отсутствуют. Краткосрочные кредиты и займы составили 13543 тыс. руб. на конец отчетного периода и ли 21,82% (+14,83%) от всех заемных средств, при 6,99% на начало периода.

В 1,15 раза возросла кредиторская задолженность, которая составляет наибольший удельный вес в заемных средствах - 78,18 % на конец года. Причем ее увеличение с 42153 тыс. руб. до 48535 тыс. руб. (на 6382 тыс. руб.) не перекрывается увеличением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (см. таблицу 1. ). Это влечет за собой ухудшение платежеспособности предприятия. Поэтому необходимо более детально изучить состав кредиторской задолженности. Рассмотрим таблицу 6.

Анализ кредиторской задолженности.

Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской задолженности, приведённые в таблице 6, можно отметить что произошли существенные изменения в следующих статьях:

задолженность поставщикам и подрядчикам увеличилась за отчетный период на 3797 тыс. руб. или на 13,67% при незначительном снижении ее доли в общей сумме кредиторской задолженности до 65% (- 0,9%).

незначительно сократилась задолженность по оплате труда в 1997 году на 8 тыс. руб. с одновременным сокращением ее доли в структуре кредиторской задолженности до 5,1% (- 0,8% ).

произошло увеличение задолженности перед бюджетом на 271 тыс. руб. или на 4,2%. Ее доля в структуре кредиторской задолженности снизилась до 13,9% (-1,4%).

более значительными темпами произошло увеличение по остальным статьям: так задолженность по социальному страхованию и обеспечению выросла к концу отчетного периода на 32,53% (+271 тыс. рублей) с одновременным увеличением ее доли на 0,3%.

по статье «Авансы полученные» произошло увеличение в размере 2930 тыс. рублей или на 85,1%. По этой статье наблюдается наибольший рост в структуре кредиторской задолженности: на 4,9%, т.о. ее доля на конец 1997 г. составила 13,1%.

по статье «Прочие кредиторы» наблюдается уменьшение в размере 879 тыс. рублей или на 76,10%, при одновременном снижении ее доли до 0,6% (-2,1%)в общей сумме кредиторской задолженности.

В целом можно отметить относительное постоянство структуры кредиторской задолженности. Некоторое улучшение структуры связанно с сокращением доли «больных» статей (задолженность перед бюджетом, задолженность по оплате труда). Негативным моментом является рост задолженности сторонним предприятиям и по авансам полученным (ее доли. В то же время в 1996 году произошло сокращение доли кредиторской задолженности в итоге баланса предприятия до 78,18% (-14,86%).

К концу отчетного периода кредиторская задолженность увеличилась (+15,1%). С одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками.

Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов, долго ждет оплаты и скорее всего начнет проявлять нетерпение. ОАО "Галоген " необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения.

Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, представленный в таблице 7.

Вывод: налицо превышение кредиторской задолженности над дебиторской в сумме 18316 тыс. руб. на начало года и на 23485 тыс. руб. на конец года или в 1,8 раза и 1,9 раза соответственно. То есть, если все дебиторы погасят свои обязательства, то ОАО «Галоген» сможет погасить лишь 56% обязательств перед кредиторами в начале года и 53% в конце года. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над дебиторской даёт предприятию возможность использовать эти средства, как привлечённые источники (например полученные авансы израсходованы; полученное сырьё пущено в переработку и т.д.).

2.5 Оценка финансовой устойчивости ОАО «Галоген»

ликвидность платежеспособность финансовый займовый

Исходя из целей, поставленных в данной работе, более приемлемо использовать для анализа финансовой устойчивости ОАО "Галоген" относительные показатели. Эти коэффициенты, рассчитанные в таблице 9.

Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.

1.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств за рассматриваемый период увеличился с 0,055 до 0,068, то есть на 0,013. Это изменение, с одной стороны, является положительной тенденцией ( для акционеров, инвесторов и других лиц, сделавших взнос в уставный капитал ), а с другой - свидетельствует о увеличении зависимости предприятия от заемных средств, что не устраивает кредиторов ( поставщиков сырья и материалов, банки предоставляющие краткосрочные ссуды, и других контрагентов ), которые отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большой финансовой автономностью.

2.Коэффициент маневренности собственных оборотных средств определяется отношением собственных оборотных средств предприятия к собственному капиталу. Показывает какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, таким образом вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Коэффициент маневренности собственных средств за период 1996 - 1997 годы снизился с 0, 067 до 0, 056, то есть на 0,011. Это изменение вызвано одновременно как уменьшением собственных оборотных средств на 3689 тыс. рублей так и увеличением собственных средств предприятия на 94 196 тыс. рублей ( смотри таблицу 2 ). Снижение значения коэффициента маневренности отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия.

3.Очень важным показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости имущества ( также называемым коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия ). Он определяет, какую роль в стоимости имущества составляют средства производства, то есть определяют уровень производственного потенциала предприятия. Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств ( по остаточной стоимости ), производственных запасов, незавершенного производства и малоценных быстроизнашивающихся предметов ( по остаточной стоимости ) на стоимость активов предприятия. На основе данных в хозяйственной практике нормальным считается ограничение, когда реальная стоимость имущества составляет более 0,5 от общей стоимости активов. В нашем примере уровень производственного потенциала достаточно высок, он не изменился в течении отчетного периода и составляет 0.75.

4.Коэффициент накопления амортизации определяется, как отношение суммы износа по основным средствам к сумме первоначальной стоимости основных средств. Значение данного коэффициента ( 0.56 на начало ода и 0.52 на конец года ) говорит о том, оборудование, здания и сооружения предприятия сильно изношены и требуют обновления. Тенденция к сокращению данного показателя ( на 0.04 ) говорит о том, что руководство предприятия заботится о будущем и принимает меры по техническому перевооружению основных фондов.

5.Коэффициент реальной стоимости основных фондов в имуществе предприятия рассчитывается как отношение остаточной стоимости основных средств к стоимости имущества предприятия. Значение этого показателя не меняется в течении отчетного периода и составляет 0.64.

6.Коэффициент независимости как отношение общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия. В нашем примере значение этого коэффициента в 1997 году по сравнению с 1996 годом снизилось на 0.0113 ( по данным таблицы 2 ). Значение этого показателя 0.9475 в 1996 году и 0.9362 в 1997 году находится в пределах необходимого значения ( более 0.5 ).

2.6 Оценка платежеспособности предприятия

Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои просроченные обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности - это отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий какая часть просроченных обязательств может быть погашена немедленно. Рекомендуемый критерий этого коэффициента более 0.2. В нашем же случае он составляет в течении всего отчетного периода 0.04.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (то есть без учета материальных производственных запасов ) к текущим обязательствам. Рекомендуемый критерий более 1. В нашем случае он составляет на начало года 0.61, на конец года 0.55. Это свидетельствует о том, что для погашения краткосрочных долгов ликвидных активов недостаточно, и в случае необходимости, предприятие будет вынуждено расплачиваться за счет товарно-материальных ценностей.

Общий коэффициент покрытия - это отношение стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств к наиболее срочным обязательствам. Он характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения краткосрочных обязательств предприятия. Рекомендуемый критерий более 2.

В течении 1997 года наблюдалось незначительное снижение коэффициента покрытия, а именно на 0.04. Хотя значение этого показателя, равное 2.34 на конец года, соответствует рекомендуемому значению.

Рассчитанные показатели ликвидности свидетельствуют о критическом положении. Предприятие не имеет денежных средств для оплаты краткосрочных обязательств. Даже при условии поступления денег по дебиторской задолженности можно будет рассчитаться с кредиторами лишь на 55 % и только мобилизуя средства, вложенные в материально производственные запасы, можно рассчитаться с кредиторами по краткосрочным обязательствам.

Заключение

На основе проведенного анализа финансовой деятельности ОАО "Галоген" можно сделать следующие выводы.

Несмотря на увеличение стоимости имущества предприятия в 1997 году, его финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Имея на балансе незначительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине собственных оборотных средств, а также в долгосрочных заемных средствах, т.е. более мобильных средствах.

Доля оборотных средств в составе имущества довольно низкая (11,64% на начало и 11,66% на конец года). Это говорит о том, что предприятие испытывает острую потребность в оборотных средствах. Такое положение на предприятии сложилось из-за большой доли основных средств в имуществе предприятия. К тому же наблюдается замораживание значительной части оборотных средств в виде материальных запасов (74,07%). В какой - то степени это объясняется масштабностью предприятия и особенностями производства.

Показатели, характеризующие платежеспособность, находятся на уровне ниже нормы (кроме общего коэффициента покрытия), что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженности, которая увеличилась в 1997 году на 15,14%. Вместе с тем за прошедший период произошли негативные изменения - увеличилось привлечение заемных средств, особенно краткосрочных кредитов банка и займов за высокий банковский процент, что привело к снижению ликвидности. К тому же у предприятия мало собственных оборотных средств. И все же предприятие может стабилизировать свое финансовое состояние, реализовав часть ненужных и излишних материально - производственных запасов о чем говорит достаточно высокий коэффициент покрытия (2,34).

Ухудшение показателей оборачиваемости и ликвидности говорят о том, что предприятие находиться в неустойчивом финансовом положении. Чем медленнее оборачиваются средства в процессе функционирования предприятия, тем больше необходимо денежных средств для поддержания данного объема производства. Замедление оборота свидетельствует о затруднениях в сбыте и накоплении запасов на предприятии. Но нужно отметить что подобная ситуация становится нормой в условиях разрыва хозяйственных связей и инфляции. Однако, данные таблицы 9, а именно, показатели финансовой устойчивости, свидетельствуют о том, что предприятие располагает определенным запасом прочности. Высокий уровень производственного потенциала, показатель независимости (0,936 при норме = 0,5) указывает на то, что предприятие имеет возможность привести свое финансовое положение в норму.

Список используемой литературы

1.Баканов М.И., Шеремет А.Д. «Теория экономического анализы: учебник.». - М.: Финансы и статистика, 1996г.- 288с.

2.Балабанов И.Т. "Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?". - М.: Финансы и Статистика, 1994.

3.Донцова Л.В. "Анализ бухгалтерской отчетности" - М.: "ДИС",1998

4.Ковалев В.В. «Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности.» - М.: Финансы и статистика, 1996г.

5.Кондраков Н.П. "Основы финансового анализа". - М.: "Главбух",1998.

6.Крейнина М.Н. «Финансовое состояние предприятия. Методы оценки».- М..: ИКЦ «ДИС», 1997

7.Моляков Д.С. "Финансы предприятий отраслей народного хозяйства". - М.: ФиС, 1996.

8. Савицкая Г.В. "Анализ хозяйственной деятельности предприятия". - Минск: ИП "Экоперспектива", 1998 г.

9.Скоун Т. "Управленческий учет".- М.: Изд-во ЮНИТИ, 1997.

10. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. "Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия". - М.: Перспектива, 1993.

11. "Финансовый менеджмент: теория и практика"/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 1996.

12. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. «Методика финансового анализа» - М.: ИНФРА- М, 1996г.

Размещено на Allbest.ru

...