Методичні аспекти оцінки інвестиційної привабливості підприємств роздрібної торгівлі

1) оцінка поточної вартості підприємства і поточного рівня інвестиційної привабливості. На цьому етапі розраховуються ринкова та балансова вартість підприємства на момент оцінки; здійснюється позиціонування об'єкта за критеріями вартості та прибутковості; визначається інтегральний рейтинговий показник інвестиційної привабливості об'єкта;

2) визначення фактичних темпів забезпеченості стійкого росту підприємства за рахунок внутрішніх джерел. На цій стадії пропонується складання базового сценарію розвитку підприємства, основу якого становить незмінність усталених пропорцій і залежностей між показниками господарсько-фінансової діяльності підприємства. Завданням цього етапу є кількісна оцінка внутрішніх резервів розвитку підприємства в разі, якщо основні критерії внутрішніх темпів росту (рентабельність реалізації, коефіцієнт автономії, оборотність активів, коефіцієнт реінвестування прибутку) залишаться на рівні, що склався на момент оцінки інвестиційної привабливості;

3) поглиблений фінансовий аналіз і виявлення внутрішніх факторів, що сприяють підвищенню вартості підприємства. Основу такого аналізу становить детальне вивчення стану основних та обігових активів підприємства з метою виявлення коштів, авансування яких є непродуктивним. Вивільнення недійових активів з обороту розглядається як фактор підвищення загального рівня ефективності використання внутрішнього ресурсного потенціалу та відбивається у значеннях показників, на яких грунтуються внутрішні темпи росту підприємства;

Рис. 4. Зміст основних етапів процесу управління інвестиційною привабливістю підприємств торгівлі з використанням фінансових інструментів

4) визначення цільових темпів внутрішнього росту. Цей етап передбачає складання оптимістичного сценарію розвитку підприємства, що грунтується на розрахунках нормальних (цільових) значень коефіцієнтів автономії, оборотності активів, рентабельності реалізації, реінвестування прибутку, які враховують можливості підприємства щодо оптимізації фінансових ресурсів та відбивають основні принципи фінансової політики підприємства. Розраховані таким чином нормальні (цільові) критерії є вихідною передумовою визначення цільових темпів забезпеченості стійкого росту підприємства за рахунок внутрішніх джерел;

5) розробка напрямків і оцінка реальності досягнення цільових темпів внутрішнього росту. На цьому етапі оцінюється ступінь розбіжності між фактичними та цільовими внутрішніми темпами росту та розробляється комплекс заходів щодо досягнення останніх із врахуванням прийнятих обмежень та критеріїв.

Розроблений методичний підхід до підвищення рівня інвестиційної привабливості на основі ідентифікації внутрішніх резервів формування додаткової вартості апробовано в практичній діяльності підприємств роздрібної торгівлі, зокрема в ЗАТ ТБ “Олексіївський” м. Харкова.

ВИСНОВКИ

У дисертації наведене теоретичне узагальнення та нове вирішення проблем розуміння сутності та оцінки інвестиційної привабливості підприємств роздрібної торгівлі.

1. У процесі становлення ринкових відносин, який для вітчизняних підприємств супроводжується дефіцитом власних джерел фінансування господарської діяльності, особливої актуальності набуває проблема залучення інвестиційних ресурсів. У зв'язку з тим, що інвестиційний ринок України знаходиться тільки на стадії формування, перед інвесторами стоїть проблема обгрунтування вибору найбільш привабливих об'єктів реальних інвестиційних вкладень.

2. Двоїста природа поняття “інвестиційна привабливість підприємства” обумовила необхідність розгляду її сутності з позицій економічного змісту і психологічної форми як сукупності економіко-психологічних характеристик господарської діяльності об'єкта інвестицій, що задовольняють вимогам інвестора.

3. Розуміння підприємства торгівлі як єдиного комплексу взаємозалежних елементів дозволило виділити такі основні складові інвестиційної привабливості: фінансову, асортиментну, кадрову та територіальну.

4. За допомогою методів багатомірного статистичного аналізу розроблено методики кількісної оцінки фінансової та асортиментної привабливості підприємств торгівлі, а також визначено коефіцієнти територіальної привабливості, що відбивають характер розташування магазинів, для окремих районів Харкова.

5. Для обгрунтування рішення щодо остаточного вибору пріоритетного об'єкта інвестицій розроблено методику інтегральної оцінки інвестиційної привабливості торговельних підприємств, яка дає змогу оцінити конкурентні можливості того чи іншого об'єкта щодо залучення інвестиційних ресурсів за рахунок просторових факторів, факторів фінансового характеру та заходів асортиментної політики.

6. З метою формування позитивних інвестиційних якостей торговельного підприємства у дослідженні запропоновано методичний підхід до розробки напрямків підвищення рівня його інвестиційної привабливості за рахунок використання внутрішніх джерел росту вартості об'єкта. Реалізація запропонованого підходу у практичній діяльності підприємств торгівлі сприяє досягненню таких стратегічних цілей господарсько-фінансової діяльності, як максимізація прибутку та максимізація ринкової вартості.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

1. Краснокутская Н.С. Рейтинговая оценка в анализе инвестиционной привлекательности предприятий // Вісник Технологічного університету Поділля: Зб. наук. праць.Частина 2. - 1999. - № 5. - С. 26-28.

2. Краснокутская Н.С. Предприятия торговли как объект инвестирования: проблемы выбора критериев инвестиционной привлекательности // Організаційно-фінансові проблеми розвитку підприємств торгівлі та харчування: Зб. наук. праць. - Харків: ХДАТОХ, 1999.- С. 273-277.

3. Краснокутська Н.С. Теоретичні аспекти інвестиційної привабливості підприємств торгівлі // Торгівля і ринок України: Зб. наук. праць з проблем торгівлі і громадського харчування. Випуск 11. Том 2. ? Донецьк: ДонДУЕТ, 2000.- С. 210-219.

4. Краснокутська Н.С. Роль інвестиційної привабливості в оцінці вартості обєктів приватизації. // Підвищення конкурентоспроможності підприємств торгівлі та харчування: Зб. наук. праць. - Харків: ХДАТОХ, 2000.- С. 420-425.

5. Краснокутская Н.С. Особенности оценки торговых предприятий в анализе их инвестиционной привлекательности // Бизнес-информ. - 2000. - №. 4 - С. 62-65.

Анотація

Краснокутська Н.С. Методичні аспекти оцінки інвестиційної привабливості підприємств роздрібної торгівлі. - Рукопис.

Дисертація на здобуття вченого ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.07.05 - економіка торгівлі та послуг. - Харківська державна академія технології та організації харчування, Харків, 2001.

У дисертаційній роботі розкрито зміст поняття “інвестиційна привабливість підприємства”, визначено основні складові інвестиційної привабливості підприємств роздрібної торгівлі. Запропоновано системи показників та розроблено методичні підходи до оцінки фінансової, асортиментної та територіальної привабливості підприємств роздрібної торгівлі як передумов формування позитивних інвестиційних якостей. Розроблено методику інтегральної оцінки інвестиційної привабливості торговельних підприємств з урахуванням вагомості окремих складових. Подано методичні рекомендації щодо підвищення рівня інвестиційної привабливості за рахунок внутрішніх можливостей формування додаткової вартості підприємства.

Ключові слова: інвестиційний ринок, інвестиційна привабливість, вартість, фінансова привабливість, асортиментна привабливість, територіальна привабливість, інтегральна оцінка.

Krasnokutska N.S. Methodical aspects of investment attractiveness evaluation for retail trade enterprises. - Manuscript.

Thesis for candidate of economic sciences degree on speciality 08.07.05. - economic of trade and services. - Kharkiv State Academy of Food Technology and Management, Kharkiv, 2001.

In the thesis the author reveals substance of the notion “investment attractiveness of the enterprise”, determines basic components of the investment attractiveness of the retail trade enterprises. The author proposed indexes system and developed methodical approaches to the evaluation of financial, assortment and territorial attractiveness of retail enterprises as preconditions for formation of positive investment qualities. Methodic of integral evaluation of the investment attractiveness of trade enterprises taking into consideration importance of individual components has been developed. The author also gave some methodical recommendations concerning increase of the investment attractiveness level of the expense of internal opportunities of the formation of additional value of the enterprise.

Key words: investment market, investment attractiveness, value of enterprise, financial attractiveness, assortment attractiveness, territorial attractiveness, integral evaluation.

Краснокутская Н.С. Методические аспекты оценки инвестиционной привлекательности предприятий розничной торговли. - Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.07.05 - экономика торговли и услуг. - Харьковская государственная академия технологии и организации питания, Харьков, 2001.

Диссертационная работа посвящена исследованию сущности понятия инвестиционной привлекательности предприятия и разработке методических подходов к ее оценке в сфере розничной торговли.

В первом разделе работы “Теоретические аспекты инвестиционной привлекательности предприятий розничной торговли” определены факторы, оказывающие влияние на формирование инвестиционного рынка Украины, и выявлены основные особенности предприятий торговли как субъектов инвестиционной деятельности. В работе раскрыта сущность понятия “инвестиционная привлекательность предприятия” и выделены ее составляющие в предприятиях розничной торговли: финансовая, ассортиментная, кадровая и территориальная.

Во втором разделе “Основные подходы к оценке составляющих инвестиционной привлекательности предприятий розничной торговли” обоснована необходимость исследования способности предприятий создавать стоимость, выявлены современные тенденции в формировании стоимости торговыми предприятиями различных размеров. На основании проведенных исследований предложено построение матрицы предварительного обоснования инвестиционных приоритетов, которая дает возможность определить группу перспективных объектов для реализации инвестиций.

Исследование финансовых аспектов деятельности торговых предприятий позволило обосновать систему показателей, характеризующую финансовую привлекательность объекта инвестиций и включающую рентабельность реализации, коэффициент покрытия и коэффициент автономии. Предложенные показатели легли в основу разработанной диссертантом методики интегральной оценки финансовой привлекательности предприятий розничной торговли.

Для учета влияния эффективности ассортиментной политики на инвестиционную привлекательность торговых предприятий разработана комплексная система показателей, в состав которой вошли такие показатели, как темпы изменения товарооборота, оборачиваемость товарных запасов и коэффициент соотношения товарных единиц. Для выделения приоритетного объекта инвестиций с точки зрения принципов формирования ассортиментного портфеля предложена методика и осуществлена интегральная оценка ассортиментной привлекательности предприятий розничной торговли.

В работе предложен расчет коэффициента территориальной привлекательности предприятий отрасли, который позволяет оценить привлекательность месторасположения объекта инвестиций с учетом влияния демографических, локальных и внутренних факторов.

На основании проведенных исследований в третьем разделе “Оценка текущего состояния и возможностей повышения инвестиционной привлекательности предприятий розничной торговли” разработана методика и проведена интегральная оценка инвестиционной привлекательности торговых предприятий. С целью формирования необходимых инвестиционных качеств в работе предложена методика идентификации внутренних резервов роста стоимости предприятий торговли для повышения уровня их инвестиционной привлекательности, реализация которой способствует максимизации прибыли и рыночной стоимости объекта.

Использование разработок и рекомендаций, изложенных в диссертации, дает возможность принятия инвестиционных решений на основе научно-обоснованных комплексных систем показателей оценки финансовой, ассортиментной привлекательности; позволяет предприятиям торговли и инвесторам анализировать и оценивать уровень инвестиционной привлекательности; выявлять сильные и слабые стороны в деятельности потенциальных объектов инвестиций; формировать необходимый уровень инвестиционной привлекательности за счет внутренних резервов роста стоимости предприятий.

Ключевые слова: инвестиционный рынок, инвестиционная привлекательность, стоимость предприятия, финансовая привлекательность, ассортиментная привлекательность, территориальная привлекательность, интегральная оценка.

Размещено на Allbest.ru