Анализ финансового состояния на примере закрытого акционерного общества Исилькульского района Омской области "Солнцево"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Кафедра финансового менеджмента

Курсовая работа

По дисциплине: Анализ финансово-хозяйственной деятельности

На тему: Анализ финансового состояния на примере закрытого акционерного общества Исилькульского района Омской области "Солнцево"

Содержание

Введение

1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

2. Анализ финансового состояния ЗАО «Солнцево»

2.1 Краткая природно-климатическая и экономическая характеристика ЗАО «Солнцево»

2.2 Оценка имущественного состояния

2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

2.4 Анализ деловой активности

2.5 Анализ доходности предприятия

3. Прогнозирование финансового состояния ЗАО «Солнцево»

Выводы и предложения

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая финансовые отношения субъекта рынка и его способность финансировать свою деятельность по состоянию на определённую дату.

Для выживания в условиях перехода к рыночным отношениям и предотвращения банкротства, необходимо знать, как управлять финансами, какой должна быть оптимальная структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую заёмные. Огромное значение в этом вопросе имеют такие понятия рыночной экономики, как деловая активность, платежеспособность и кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой прочности (запас безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и др., а также методика их анализа.[9]

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяется структура средств и источников их формирования, потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия.

В результате можно определить основные задачи анализа финансового состояния предприятия:

1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансовое состояние предприятия и его платежеспособности.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка возможных моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.[5]

Цель данной курсовой работы состоит в том, чтобы на примере конкретного предприятия рассмотреть анализ финансового состояния. Объектом исследования является Закрытое Акционерное Общество «Солнцево», предметом исследования - финансовое состояние предприятия.

В соответствии с поставленной целью были определены задачи:

- своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

- поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных ученых. Главным источником информации явились годовые отчеты предприятия и бухгалтерский баланс.

В курсовой работе были использованы следующие методы экономических исследовании: абстрактно-логический, статистико-экономический, экономико-математический и другие.

1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия

Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов -- характерная для всех стран тенденция.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, т.е. комплексного системного изучения финансового состояния предприятия (ФСП) и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

В общем виде анализа финансового состояния предприятия представляет собой совокупность методов оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия, а именно состояние капитала в процессе кругооборота, на основе его бухгалтерской и финансовой отчётности. В соответствии с этим, главной целью анализа финансового состояния выступает оценка финансового состояния предприятия и составление на основе полученных результатов рекомендаций по её улучшению.[1]

Главная цель финансовой деятельности - определение времени и направления использования финансовых ресурсов для достижения наибольшей эффективности производства и получения максимального объёма прибыли, а также обеспечение устойчивого положения на рынке. [2]

Основные задачи анализа:

* своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его *болевых точек и изучение причин их образования;

* поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия,

его платежеспособности и финансовой устойчивости;

* разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективно использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

* прогнозирование возможных финансовых результатов и разработок моделей финансового состояния при разнообразных варианта использования ресурсов.

1.2 Виды анализа финансового состояния предприятия

финансовый имущественный платежеспособность денежный

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность границ допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Финансовое состояние непосредственно зависит от результатов коммерческой, финансовой и производственной деятельности предприятия. В случае удачного выполнения финансового и производственного планов предприятия, его финансовое положение улучшается. И наоборот, при неполном выполнении установленных планов производства и реализации продукции повышается себестоимость, уменьшается выручка и прибыль и, в результате, - ухудшается финансовое состояние предприятия и его платежеспособность.

В свою очередь, устойчивое финансовое состояние оказывает благотворное воздействие на обеспечение производства необходимыми материальными и финансовыми ресурсами и выполнение утвержденных производственных планов. Поэтому финансовая деятельность направлена на обеспечение стабильности получения доходов и планомерного расходования денежных средств, достижение оптимального соотношения собственного и заёмного капитала и наиболее эффективное его использование.

В соответствии с субъектами, проводящими анализ финансового состояния, выделяют внутренний и внешний анализ.

Внутренний анализ ФСП - это исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования. Проводится он службами предприятия, его результаты используются для нужд оперативного, краткосрочного и долгосрочного управления производственной, коммерческой и финансовой деятельностью.

Внешний анализ проводится на основании финансовой и статистической отчётности органами хозяйственного управления, банками, инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами. Цель внешнего анализа - определение наиболее выгодного варианта вложения средств для обеспечения максимальной прибыли и минимального риска потерь.

1.3 Составляющие анализа финансового состояния предприятия

По мнению большинства авторов, анализ ФСП включает следующие блоки:

оценка имущественного вложения и структуры капитала:

-анализ размещения капитала;

-анализ источников формирования капитала;

оценка эффективности и интенсивности использования капитала:

-анализ рентабельности (доходности ) капитала;

-анализ оборачиваемости капитала;

оценка финансовой устойчивости и платежеспособности:

-анализ финансовой устойчивости;

-анализ ликвидности и платежеспособности;

-оценка кредитоспособности и риска банкротства.

Наиболее целесообразно начинать анализ финансового состояния с изучения формирования и размещения капитала предприятия, оценки качества управления его активами и пассивами, опредёления операционного и финансового рисков.

После этого следует проанализировать эффективность и интенсивности использования капитала, оценить деловую активность предприятия и риск утраты его деловой репутации.

Затем надо изучить финансовое равновесие между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценить степень финансовой устойчивости предприятия.

На следующем этапе анализа изучается ликвидность баланса (равновесие активов и пассивов по срокам использования), сбалансированность денежных потоков и платежеспособность предприятия.

В заключение дается обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности, делается прогноз на будущее и оценивается вероятность банкротства.

Такая последовательность анализа позволяет обеспечить системный подход в изложении курса и более глубокое усвоение его основ.

Что касается практики проведения анализа, то содержание и последовательность процедур полностью зависят от цели анализам информационной базы. Вначале аналитик опытным путем должен определить приоритетные направления исследования, основные зоны сосредоточения рисков, а потом последовательность этапов. Этот порядок акцентов и приоритетов может изменяться в ходе анализа.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются: бухгалтерский баланс - форма № 1 (приложение Е); отчёт о прибылях и убытках - форма №2 (приложение Ж); отчёт о движении капитала - форма №3 и другие формы отчётности; данные первичного, синтетического и аналитического учёта, которые детализируют отдельные статьи баланса.

Главным источником информации является бухгалтерский баланс предприятия, который представляет собой таблицу, в которой в одной стороне (активе) отражаются средства предприятия, а в другой статье (пассиве) источники их формирования. Он содержит информацию, на основании которой можно установить сумму хозяйственных средств, имеющихся в распоряжении предприятия, источники их формирования, направление и эффективность их использования, состояние движения денежных потоков, платежеспособность и т. д.

Оценка устойчивости финансового состояния предприятия производится при помощи системы показателей, которые характеризуют изменения:

а) структуры капитала, его размещение, источники формирования;

б) интенсивность и эффективность использования капитала;

в) запас финансовой устойчивости;

г) кредитоспособность и платежеспособность предприятия.

Поскольку в условиях инфляционных процессов абсолютные показатели баланса практически несопоставимы, анализ финансового состояния предприятия проводится в основном с помощью относительных показателей.

Таким образом, финансовое состояние предприятия позволяет выявить резервы роста финансового состояния, сформулировать конкретные выводы по результатам анализа и разработать мероприятия по мобилизации и использованию выявленных внутренних резервов.[10]

2. Анализ финансового состояния ЗАО «Солнцево»

2.1 Краткая природно-климатическая и экономическая характеристика ЗАО « Солнцево»

Закрытое акционерное общество «Солнцево» (в дальнейшем ЗАО «Солнцево») создано в 1992 г. в соответствии с действующим законодательством на базе реорганизованного колхоза имени Ленина Исилькульского района Омской области путём добровольного решения его учредителей, внесших в оплату акций общества имущественные и земельные паи.

Устав разработан и предоставлен на перерегистрацию в соответствии с законом «Об акционерных обществах». Целью деятельности общества являются насыщение потребительского рынка товарами, услугами и извлечение прибыли.

Основными видами деятельности является производство, переработка и реализация сельскохозяйственной продукции. Для обеспечения деятельности общества сформирован уставный капитал в размере 65 тыс. руб., который состоит из приобретённых акционерами 13 тыс. именных акций, номинальной стоимостью 5 руб.

ЗАО "Солнцево" расположено в южной лесостепной зоне в 150 км от областного центра г. Омска. В хозяйстве три производственных подразделения. Село Солнцевка является центральной усадьбой хозяйства и усадебным центром бригады № 1. Расстояние от центральной усадьбы до ближайшей железной дороги 10 км, до пункта сдачи зерна - 20 км, мяса - 25 км, молока - 22 км. Населенные пункты Водяное и Хутор № 12 - усадебные центры соответственно второй и третьей бригад. Деревня Память Свободы расположена на территории первой бригады и является вспомогательным хозцентром в этом производственном подразделении.

Основная часть хозяйства расположена на слабоволнистой равнине с редкими гривами. Рельеф спокойный и позволяет механизировать все сельхозработы в полеводстве. Почвы хозяйства характеризуются незначительной комплексностью. Основными являются черноземы обыкновенные при слабой их комплектности с солонцами и лугово-черноземные почвы. В структуре почвенного покрова пашни преобладают черноземы обыкновенные - 18,2%, лугово-черноземные - 78,5%. Кормовые угодья размещены в основном на лугово-черноземных почвах и солонцах.

Дорожная сеть хозяйства развита хорошо, все бригады связаны с центром профилированными грунтовыми дорогами, а с районным центром и г. Омском - дорогами с твердым покрытием. С юга на север ЗАО «Солнцево» пересекает дорога Исилькуль - Называевск с грунтово-битумным покрытием. Это позволяет иметь гарантированную связь со всеми необходимыми хозяйству населенными пунктами.

Главным средством и предметом труда является земля, от качества и плодородия которой зависят результаты производства. Состав и структуру земельного фонда и с-х. угодий в хозяйстве рассмотрим в приложении А.

Структура земельного фонда, на основании представленных данных, характеризуется высоким удельным весом с.-х. угодий (83,4%).

В структуре с.-х. угодий преобладает пашня (73,3%). Практически все показатели на протяжении всех трех лет исследуемого периода остаются неизменными. Наблюдается лишь тенденция к уменьшению площади прочих земель в 2006г по сравнению с 2004г на 1,9% и площади пастбищ на 0,1% соответственно.

В связи с этим площади с.-х. угодий и общей земельной площади присуща тенденция стабильности.

Далее определим обеспеченность хозяйства средствами производства (приложении Б).

Данные приложения Б позволяют сделать вывод, что в отчетном году, по сравнению с базисным, среднегодовая стоимость основных производственных фондов повысилась на 1,8%. Кроме того произошло увеличение стоимости оборотных средств на 22%, это связано с тем, что хозяйство стало прибегать к закупке кормов и семян на стороне. Вследствие уменьшения площади сельскохозяйственных угодий (0,02% в 2006г по сравнению с 2004г) и численности работников ( 4,9% в 2006г по сравнению с 2004г) в хозяйстве произошло увеличение фондообеспеченности на 1,8% и фондовооруженности на 7,0%. Фондоотдача в 2006г по сравнению с 2004г увеличилась на 17,8%, а фондоемкость, соответственно уменьшилась на 14,9%. Эти тенденции являются положительными и вызваны увеличением выпуска продукции.

Выясним специализацию хозяйства по составу и структуре товарной продукции за 2003-2005гг. (приложение В).

Определим коэффициент специализации по формуле 1.

Ус=100/ ? (Ут (2i-1)); (1)

где Ус - коэффициент специализации;

Ут - удельный вес товарной продукции;

i - порядковый номер товарной продукции в ранжированном ряду

Ус=100 / 44,7 (2*1-1) + 25,4 (2*2-1) + 10,4 (2*3-1) + 8,6 (2*4-1) + 8,2 (2*5-1) + 0,9 (2*6-1) + 0,7 (2*7-1) + 0,5 (2*8-1) + 0,3 (2*9-1) + 0,2 (2*10-1) + 0,06 (2*11-1) + 0,03 (2*12-1) + 0,02 (2*13-1) + 0,01 (2*14-1)=100 / 44,7 + 76,2 + 52 + 60,2 + 73,8 + 9,9 + 9,1 + 7,5 + 5,1 + 3,8 + 1,26 + 0,69 + 0,5 + 0,27 = 100 / 345,02 = 0,3

ЗАО «Солнцево» имеет средний уровень специализации, коэффициент составляет 0,3. Это означает, что в хозяйстве за последние три года не отдавалось преимущества развитию какой-либо отрасли. Наибольший удельный вес принадлежит выручки за 3 года от реализации зерна (44,7%) в растениеводстве, а в животноводстве - молоко (25,4%). Наименьший удельный вес в растениеводстве принадлежит выручки от реализации ячменя (0,03%), подсолнечника (0,2%), а в животноводстве - лошадям (0,02%), прочим видам животных (0,01%). Удельный вес продукции растениеводства в целом незначительно выше удельного веса продукции животноводства (9,4%).

В любом хозяйстве, в т.ч. и в ЗАО «Солнцево», живой труд является основой материального производства и очень важно повышать его производительность. Производительность характеризует уровень использования рабочей силы. Проанализируем уровень и использования рабочей силы в ЗАО «Солнцево» в 2004-2006гг. (приложение Г).

Общая численность работников хозяйства уменьшилась на 4,9% в 2006г. по сравнению с 2004 г. Соответственно затраты труда в хозяйстве уменьшилась на 15,5%. Среднесписочная численность работников уменьшилась на 8,6% в 2006 г., это связано с миграцией населения. Уровень производства товарной продукции возрос на 29,4%, это вызвано ростом цен, а также увеличения объема реализации. Объем прибыли на одного среднегодового работника уменьшился в 2006г. по сравнению с 2004г. на 45,9% из-за уменьшения полученной хозяйством прибыли. Уровень использования рабочей силы с каждым годом увеличивается, а следовательно, и производительность труда также увеличивается.

Результаты производственной деятельности хозяйства отражают при помощи основных показателей хозяйственной деятельности (приложение Д).

ЗАО «Солнцево» является прибыльным хозяйством, так как прибыль за 2006г. составила 11858 тыс.руб.,но в 2006г. по сравнению с 2004г. прибыль уменьшилась на 12097 тыс.руб. или 50,5%. Себестоимость реализованной продукции увеличилась в отчетном году на 98,6%. Соответственно из-за снижения прибыли и роста себестоимости рентабельность уменьшилась на 59,9%.

2.2 Оценка имущественного состояния

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и финансовую устойчивость, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Финансовое состояние предприятие и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они приносят.[2]

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса.

Проанализируем динамику изменения и структуру активов ЗАО «Солнцево» (приложение И). Внеоборотные активы в 2006 г. равны 48640 тыс. руб., а в 2004 г. равнялись 74481 тыс. руб., т. е. они уменьшились в 2005 г. по сравнению с 2004г. на 25841 тыс.руб. (на 15,4 %) в результате уменьшения стоимости основных средств на 22740 тыс. руб. (на 13,6 %) и незавершенного строительства на 3101 тыс.руб. (на 1,8%). Долгосрочные финансовые вложения остались без изменения.

Наблюдается тенденция роста оборотных активов на протяжении 2004-2006 гг. (увеличение на 15,4 %, т. к. в 2005 г. - 58719 тыс. руб., а в 2004 г. 48138 тыс. руб.). Рост произошёл за счёт увеличения запасов на 9355 тыс. руб.(на 13,3%), дебиторской задолженности на 1,9%, прочих оборотных активов на 0,13% и налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям на 0,12%. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: в 2004 году отношение оборотного капитала к основному составляет 0,65, а в 2006 году - 1,21, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости.

Структура активов на конец исследуемого периода (2004г.): внеоборотные активы - 60,7%, оборотные активы - 54,7%. Изменённая структура активов на конец периода (2006 г.) следующая: внеоборотные активы уменьшились до 45,3 %, оборотные активы увеличились и составили 54,7 % от валюты баланса.

В месте с тем повысился риск вложений в оборотные активы в связи с увеличением доли высокорисковых и уменьшением доли низкорисковых активов.

Внеоборотные активы - это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д. Таким образом, в процессе анализа актива баланса выявились отрицательные тенденции (уменьшение стоимости основных средств, увеличение дебиторской задолженности), что свидетельствует о сужении инвестиционной деятельности предприятия, так и положительные (сокращение незавершенного строительства).

Особенно тщательно необходимо проанализировать изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения - признак нестабильной работы предприятия.[2]

Как видно из Приложения И, наибольший удельный вес в оборотных активах имеют запасы: в 2004 году - 82 %, в 2006 году - 83 % оборотных активов. К концу анализируемого периода также незначительно увеличилась доля дебиторской задолженности, что свидетельствует о незначительном ухудшении финансовой ситуации на предприятии.

Далее следует оценить качество активов (их ликвидность). Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с источниками их формирования по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашение.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на четыре группы:

Первая группа (А1) - наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа (А2) - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, готовая продукция, товары отгруженные и прочие активы. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А3) - медленно реализуемые активы - товары, материалы, запасы и затраты, прочие оборотные активы, незавершенное производство, расходы будущих периодов.

Четвертая группа (А4) - трудно реализуемые активы - основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Пассивы баланса разбиваются по степени срочности их оплаты также на четыре группы:

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца - к ним относится кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи.

П2 -среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные пассивы) - краткосрочные кредиты банка и займы.

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты банка и займы.

П4 - устойчивые пассивы - собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Ликвидность баланса ЗАО «Солнцево» представлена в приложении К.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.[11]

Если следовать этим условиям, то согласно Приложения К баланс ЗАО «Солнцево» не является абсолютно ликвидным. Так как в 2006 году нарушается первое условие, а четвертое условие нарушается и в 2004 и в 2006 годах.

Для оценки платежеспособности предприятия в текущий момент и в перспективе рассчитываются относительные показатели (коэффициенты) ликвидности баланса. Нормативные значения коэффициентов определяют оптимальный размер ликвидных средств.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) рассчитывается отношением всей суммы текущих оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств. Данный коэффициент показывает перспективную платежеспособность предприятия; степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Нормативное значение данного коэффициента - не менее 2.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств (0,7-1). Чем больше, тем быстрая ликвидность предприятия. Еще называют коэффициентом платежеспособности.

Абсолютный коэффициент ликвидности дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных пассивов предприятия. Коэффициент характеризует долю краткосрочных обязательств, которую предприятие может погасить по первому требованию кредиторов. Чем выше величина коэффициента, тем больше гарантия погашения долгов. Значение данного коэффициента считается достаточным, если он выше 0,2-0,3.

Кроме того, для оценки платежеспособности предприятия применяют коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, который рассчитывается как отношение разницы текущих активов и краткосрочных пассивов, к текущим пассивам.[11]

Рассмотрим значение данных коэффициентов ЗАО «Солнцево» (таблица1).

Таблица 1 Коэффициенты платежеспособности в ЗАО «Солцево» в 2004-2006гг.

Показатель	Расчет	Норматив	2004г	2005г.	2006г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал=А1/П1+ +П2	?0,2	0,63 (2199/518+ +3000)	0,64 (1612/525+2000)	0,51 (1873/3708)
Коэффициент быстрой ликвидности	Ккл=А1+А2/ /П1+ П2	?0,7	2,4 (2199+6174/ /518+3000)	2,1 (1612+3629/ /525+2000)	2,51 (1873+7421/ /3708)
Коэффициент текущей ликвидности	Ккл=А1+А2+ +А3/П1+П2	?2	13,7 (2199+6174+39765/518+ +3000)	19,8 (1612+3629+44775/525+ +2000)	15,8 (1873+7421+49425/3708)
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Кос.с.=(А1+А2+АЗ-П1-П2)/П1+П2	?0,3	12,683	18,808	14,836
Чистые активы			118970	93977	103605

Значение абсолютного коэффициента ликвидности 2003-2005гг. выше нормативного показателя (2004г.-0,63; 2005г.-0,64; 2006 г.- 0,51). Это значит, что на протяжении всего анализируемого периода предприятие в состоянии погасить краткосрочные обязательства за короткий период времени.

Значение быстрого коэффициента ликвидности также выше нормативного значения, т. к. в 2004 г. он равен 2,4, в 2005 г.- 2,1, в 2006 г. - 2,51. Следовательно, в 2004-2006гг. предприятие может в достаточной степени погасить свои краткосрочные обязательства и у него останутся оборотные активы для продолжения деятельности.

Кроме того, значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать, когда и в какой срок дебиторы погасят свои обязательства.

Общий коэффициент ликвидности в 2004-2006гг. на много выше своего нормативного значения (13,7; 19,8 и 15,8 соответственно). Это значит, что в случае вовлечения всех имеющихся оборотных активов, предприятие ликвидирует краткосрочную задолженность на 100% и у него останется еще оборотных активов для дальнейшего продолжения деятельности, выполнения обязательств перед инвесторами и др.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в течение исследуемого периода превышает критический уровень, причем во много раз.

Таким образом, ЗАО «Солнцево» является платежеспособным предприятием - уровни коэффициентов абсолютной, промежуточной и, особенно, общей ликвидности высоки.

Показатель чистых активов характеризует разницу между имуществом и его заемными средствами. В течение 2004-2005гг. размер чистых активов ЗАО «Солнцево» уменьшился на 21% (в 2004 г. - 118970, в 2005 г. - 93977), что явилось отрицательной тенденцией в изменении активов и пассивов предприятия, а в период 2005-2006г. (в 2006 г. - 103605),размер чистых активов увеличился на 10,2%, что явилось положительной тенденцией.

2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Рассмотрим структуру и динамику изменения пассива баланса ЗАО «Солнцево» в 2004-2006гг. (приложения Л). Из приложений видно, что разница собственного капитала колеблется от 0,4% до 0,5%.

Долгосрочные кредиты и займы в 2004г. составили 131 тыс.руб, а в 2005-2006гг. они у предприятия отсутствуют. Кредиторская задолженность в отчётном году увеличилась по сравнению с базисным годом на 0,6% или на 236 тыс. руб. Увеличение произошло за счёт увеличения задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 2838 тыс.руб. (2,63%) и задолженность перед персоналом по оплате труда на 217тыс. руб. (на 0,2%).

Структура пассивов за анализируемый период изменилась незначительно. Если в 2004г. собственный капитал и краткосрочные пассивы имели удельный вес 97,0% и 2,9%, соответственно, то в 2006г. на них приходится 96,5% и 3,5% от валюты баланса. Таким образом, в 2004-2005гг. наблюдается тенденция незначительного уменьшения удельного веса собственного капитала за счёт увеличения в структуре пассива краткосрочных пассивов.

От того, насколько оптимально соотношение собственных и заёмных средств, во многом зависит финансовое положение предприятия и его финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственного и заёмного капитала. Для её оценки используется система относительных показателей (коэффициентов) финансовой устойчивости:

- Коэффициент финансовой автономности (независимости) - характеризует удельный вес собственного капитала в общей сумме средств. Нормативное значение данного коэффициента - не менее 0,5.

- Коэффициент финансовой устойчивости - отражает наличие у предприятия перманентного капитала. Значение данного коэффициента, превышающее норматив (0,7) свидетельствует о возможности осуществлять текущую и инвестиционную деятельность и финансовой устойчивости предприятия.

- Коэффициент финансирования - определяется отношением собственного капитала к заёмному. Показывает, что доля имущества, формируемого за счёт собственного капитала должна быть не менее доли сформированной за счёт заёмных средств.

- Коэффициент маневренности - это соотношение собственного оборотного капитала и собственного капитала, которое показывает долю собственных средств, которыми предприятие может свободно маневрировать. Оптимальное значение коэффициента - 0,5.

- Коэффициент инвестирования - характеризует долю собственных средств, инвестируемую во внеоборотные активы. Минимальное допустимое значение данного коэффициента 1.

- Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами оборотных активов. Данный коэффициент позволяет оценить долю собственного капитала направляемую на формирование оборотных активов.

Система этих показателей даёт возможность оценить уровень самофинансирования хозяйства, величину финансового риска и, в итоге, общую финансовую устойчивость предприятия.[10]

Проанализируем финансовую устойчивость ЗАО «Солнцево» с помощью системы коэффициентов (таблица 2).

Таблица 2 Коэффициенты финансовой устойчивости в ЗАО «Солнцево»

Показатель	Расчет	норма	31.12.2003г	31.12.2004г.	31.12.2005г.
1	2	3	4	5	6
Коэффициент независимости (автономности)	Ка=П4/Вбал	?0,5	0,970	0,974	0,965
Коэффициент финансовой устойчивости	Кфу=П4+ПЗ/Вбал	?0,7	0,972	0,975	0,965
Коэффициент финансовой зависимости	Кфз=П1+П2/Вбал	0,3-0,5	0,029	0,026	0,035
Коэффициент финансирования	Кф=П4/П1+П2+ +ПЗ	?1	31,751	35,027	27,598
Коэффициент маневренности	Км=(П4+ПЗ)-А4/ /П4	Opt 0.5	0,376	0,507	0,531
Коэффициент инвестирования	Кинв=П4/А4	?1	1,597	2,020	2,130
Коэффициент обеспеченности собст. оборотными средст. оборотных активов	Косос=(П4+ПЗ)- А4/А1+А2+А3	?0,1	0,929	0,952	0,937

В ЗАО «Солнцево» в 2004-2006гг. значение коэффициента независимости значительно превосходит норматив, что свидетельствует о финансовой независимости предприятия и большом объёме собственных средств в их общей сумме.

На протяжении всего рассматриваемого периода, уровень коэффициента финансовой устойчивости также превышает нормативное значение, что характеризует высокий удельный вес в хозяйстве перманентного капитала. Это позволяет беспрепятственно осуществлять текущую и инвестиционную деятельность.

В соответствии с высоким уровнем коэффициента финансовой независимости, значение коэффициента финансовой зависимости весьма низкое, и на протяжении анализируемых лет уровень данного коэффициента ниже оптимального значения. Это означает, что хозяйство использует заёмные источники финансирования в крайне незначительном объёме и может функционировать без привлечения заёмного капитала.

Все вышеперечисленные коэффициенты в течение 2004-2006 гг. практически не изменяются.

Значение коэффициента финансирования, не смотря на некоторое снижение 2004гг по сравнению с 2004г., значительно превышает критическое значение. Это также свидетельствует о высокой доле собственного капитала в общей сумме средств предприятия и о очень низком удельном весе заёмных источников.

Уровень коэффициента маневренности в 2004г. немного ниже своего оптимального значения, однако существует тенденция увеличения коэффициента в 2006г. (в 2005 г. - 0,507, в 2006 г. - 0,531). Низкий уровень коэффициента означает, что большая часть собственных средств закрепляется в имуществе иммобильного характера, которое менее ликвидно и может быть быстро трансформировано в денежную наличность, а оптимальное значение говорит о том, что у предприятия достаточно собственных средств, которыми оно может свободно маневрировать.

Коэффициент инвестирования по своей величине значительно превышает установленный норматив. Следует отметить, что наибольшее значение данного коэффициента наблюдается в 2006г. (2,130). Значения коэффициента показывают, что внеоборотные активы в полном объёме формируются за счёт собственного капитала (который используется главным образом для инвестирования во внеоборотные активы).

Значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами оборотных активов в течение исследуемого периода практически не изменяется. На протяжении 2004-2006гг. этот коэффициент превышает норматив (0,1), что характеризует достаточный объём собственного капитала, направляемого на формирование оборотных активов.

Итак, на основании проведённого анализа можно сделать вывод, что ЗАО «Солнцево» формально является практически независимым от заёмных источников средств, уровень этой независимости (т.е. уровень коэффициентов) к концу анализируемого периода незначительно уменьшается, но весьма незначительно. В отношении финансовой устойчивости ЗАО «Солнцево» следует отметить, что нормативное значение коэффициентов достигнуто по всем показателям.

Далее определим тип финансовой устойчивости ЗАО «Солнцево» исходя из абсолютных показателей ( таблица3).

Таблица 3 Определение типа финансовой устойчивости ЗАО «Солнцево» в 2003-2005гг.с помощью абсолютных показателей финансовой устойчивости

Показатель	Расчет	31.12.2003г	31.12.2004г.	31.12.2005г.
1	2	3	4	5
Общая величина запасов и затрат	А3	39765	44775	49425
Наличие собственного оборотного капитала	СОК=П4+П3-А4	44718	47622	55011
Наличие функционирующего капитала	ФК=П4+П3+П2-А4	47718	49622	55011
Наличие общей величины источников средств для формирования запасов	ВИ=П4+П3+П2+П1-А4	48236	50147	58719
Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов	±Фсок=СОК- А3	+4953	+2847	+5586
Излишек (+) или недостаток (-) функционирующего капитала для формирования запасов	±Ффк=ФК-А3	+7953	+4847	+5586
1	2	3	4	5
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников средств для формирования запасов	±Фви=ВИ-А3	+8471	+5372	+9294
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости ±Фин. рез. СОК ±Фин. рез. ФК ±Фин. рез. ВИ	S(Ф)={1,если Ф>0/ 0, если Ф<0	1 1 1	1 1 1	1 1 1

Тип финансовой устойчивости по этому методу определяется с помощью трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации (формула 2).

S(Ф)={ 1, если Ф>0 / 0, если Ф<0; (2)

где S(Ф) - трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации;

Ф - излишек или недостаток соответствующего источника

формирования запасов.

Итак, в течение всех анализируемых лет тип финансовой устойчивости ЗАО «Солнцево» характеризуется как абсолютно устойчивый (S(Ф)={1,1,1}), т.е. собственного оборотного, функционирующего капитала достаточно для формирования запасов.

2.4 Анализ деловой активности

Капитал постоянно находится в движении, переходя из одной стадии кругооборота в другую. На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы (финансовый цикл), на второй стадии часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда, выплату налогов и другие расходы (производственный цикл). Заканчивается эта стадия выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется и на счета предприятия поступают денежные средства (финансовый цикл). Задачей анализа производственно-комерческого цикла является определение длительности нахождения денежных средств предприятия в материальной форме (ТМЦ, готовая продукция).

Для этого определяются следующие показатели:

1) Длительность хранения производственных запасов, т.е. оборачиваемость запасов (ОЗ):

ОЗ =Сред. остатки запасов * Исследуемый период/ /Производст. себест-ть реализованной продукции; ( 3 )

2) Длительность процесса производства, т.е. период производства (ПП):

ПП = Незавершенное произв-во * Исследуемый период/ /Производст. себест-ть выпущенной продукции; ( 4 )

3) Длительность хранения готовой продукции (ГП):

ГП = Сред, остатки готов, прод-ин * Исследуемый период/ /Производст. себест-ть реализованной продукции; ( 5 )

4) Период погашения (оборачиваемость) дебиторской задолженности (ОДЗ):

ОДЗ = Сред, величина дебит-й задолжен-ти * Исследуемый период/ /Выручка от реализации; ( 6 )

5) Период погашения (оборачиваемость) кредиторской задолженности (ОКЗ):

ОКЗ = Сред. величина кред. задолжен-ти * Исследуемый период / /Производст. себест-ть реализованной продукции; ( 7 )

Длительность производственно-коммерческого цикла определяется как сумма всех перечисленных периодов.[11]

Для расчета данных показателей необходимы следующие данные (таблица 4).

Таблица 4 Исходные данные

Показатель	2004г	2005г	2006г
Сред. остатки запасов	37615	42125	46802,5
Производ. с/б реализ. продукции	51182	64398	71350
Назавершенное производство	5628	5139	5421
Производ. с/б выпушен продукции	50422	62358	70365
Сред остатки готовой продукции	8124,5	7552,5	5610
Сред величина дебитор задолж-ти	5193,5	4945	5525
Выручка от реализации	44507	38217	52683
Сред величина кредит задолж-ти	3520	3100,5	3153

Таблица 5 Определение длительности производственно-коммерческого цикла в ЗАО «Солнцево» в 2004-2006гг.

Показатель	2004г	2005 г.	2006 г.
Оборачиваемость запасов	268,25	238,76	239,42
Период производства	40,74	30,08	28,12
Длительность хранения готовой продукции	57,94	42,81	28,70
Оборачиваемость дебиторской задолженности	42,59	47,23	38,28
Оборачиваемость кредиторской задолженности	25,10	17,57	16,13
Длительность производственно-коммерческого цикла	434,62	376,45	350,65

На основании полученных данных можно сделать вывод, что на протяжении 2003-2005 гг. происходит уменьшение длительности производственно-коммерческого цикла. Это уменьшение составило 19,3% и является положительным фактором.

Далее оценим оборачиваемость оборотных активов с помощью коэффициентов оборачиваемости (формула 8) и периода оборота (формула 9)

Коб.а. = Выручка / Средние остатки активов; ( 8 ) где Коб.а. - коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

Коб.а.2003=44507 / 47329 = 0,94

Коб.а.2004 = 38217 / 49077 = 0,78

Коб.а.2005 = 52683 / 54367,5 = 0,97

Поб.а. = Исследуемый период / Коб.а.; ( 9 )

где Поб.а. - период оборачиваемости оборотных активов, дн.

Поб.а.2003 = 365 * 0,94 = 343,1

Поб.а.2004 = 365 * 0,78 = 284,7

Поб.а.2005 = 365 * 0,97 = 354,05

Таким образом, в 2004-2006 гг. коэффициент оборачиваемости увеличился на 3,19%, а период оборота увеличился на 3,19%.

В результате того, что период оборота изменился (10,95дн), происходит замедление, в результате которого требуется дополнительное вовлечение в оборот заемного капитала.

2.5 Анализ доходности предприятия

Показатели рентабельности предприятия характеризуют эффективность работы предприятия в целом, эффективность и доходность отдельных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной, окупаемость затрат и т.д.)

Эти показатели являются более объективными, чем показатель прибыли, поскольку происходит сопоставление эффекта с наличными или использованными ресурсами. Показатели доходности являются важными инструментами в ценообразовании и инвестиционной политике предприятия.

Согласно модели Дюпона, показатели доходности предприятия подразделяются на рентабельность продаж, рентабельность активов, рентабельность собственного и заёмного капитала.

Рентабельность продаж определяется по формуле 10.

Рпр =(Ппр/Впр) * 100%; (10)

где Рпр - рентабельность продаж, %;

Ппр - прибыль от продаж, тыс. руб.;

Впр - выручка от продаж, тыс. руб.

Рпр2003 = (23955 / 44507) * 100% = 53,82 %

Рпр2004= (7920 / 38217) * 100% = 20,72 %

Рпр2005 = (11858 / 52683) * 100% = 22,51 %

На основании полученных значений коэффициента рентабельности продаж можно сделать вывод, что в 2006 г рентабельность продаж уменьшилась на 31,31%.

Рентабельность продаж является основным показателем, влияющим на остальные виды рентабельности, поэтому проведём факторный анализ изменения рентабельности продаж по формуле 10.

Рпр = Ппр / Впр = Впр - с/б - КР - УР / Впр; ( 11 )

где Рпр - рентабельность продаж, %;

Впр - выручка от продаж, тыс. руб.,

с/б - себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.;

КР-коммерческие расходы, тыс. руб.;

УР - управленческие расходы, тыс. руб.

Рпр0 = Впр0 - с/б0 - КР0 - УР0 / Впр0 = 44507 - 20552 - 0 - 0 / 44507 = =53,82 %

1) Влияние выручки от продаж на изменение рентабельность продаж.

Pпp = Впр'-с/б°-КР°-УР° / Впр' = (52683-20552-0-0) / 52683 =60,99%

Рпр(Впр) = P1Pпp - Рпр° = 60,99-53,82 = 7,17%

2) Влияние себестоимости на изменение рентабельность продаж.

Рпр = Впр'- с/б' - КР°-УР°/Впр' = (52683-40825-0-0)/52683 = 22,51%

Рпр(с/с) = Р2Рпр - PIPnp = 22,51- 60,99= -38,48%

Таким образом, при изменении рентабельности продаж в 2003-2005гг. можно сделать вывод, что увеличение выручки является положительным фактором, который увеличивает рентабельность продаж на 7,17%, а увеличение себестоимости выступает негативным фактором, который снижает рентабельность продаж на 38,48 %. В результате рентабельность продаж в2006 г. снизилась по сравнению с 2004г. на 31,31% (-38,48 %+7,17 %).

Рентабельность активов рассчитывается по формуле 12. Данный показатель характеризует эффективность использования имущества предприятия, т.е. объём получаемой прибыли на 1 руб. активов.

Ра = (Ппр/А)* 100%; (12)

где Ра - рентабельность активов, %;

Ппр - прибыль от продаж, тыс. руб.;

А - стоимость имущества предприятия, тыс. руб.

Pa2003 =(23955 / 122619) * 100%=19,54%,

Pa2004 = (7920 / 96529) * 100% = 8,20%,

Pa2005 = (11858/107359) * 100% = 11,05%.

За рассматриваемые 3 года значение показателя рентабельности активов снизилось в 2005 г. по сравнению с 2004 г. на 11,34%, а в 2006 г. по сравнению с 2005 г. увеличилось на 2,85 %. В общем случае значение показателя в 2006 г. по сравнению с 2004 г. снизилось на 8,49 %.

Определим значение коэффициента рентабельности собственного капитала в Учхозе №1 в 2004-2005 гг. (формула 13 ).

Рск = Ра * Дск; ( 13 )

где Рск - рентабельность собственного капитала, %; Ра - рентабельность активов, %;

Дск - доля собственного капитала.

Доля собственного капитала рассчитывается как отношение общей суммы средств предприятия к собственным источникам средств.

Рск2003 = 19,54 * 122619 / 118970 = 20,14 %,

Рск2004 = 8,20 * 96529 / 93977 = 8,42 %,

Рск2005 = 11,05 * 107359 / 103605 = 11,45 %.

Данный показатель отражает отдачу вложенного в предприятие каждого рубля собственного капитала. Чем эффективнее он используется, тем выше рентабельность собственного капитала.

Значение коэффициента рентабельности собственного капитала в 2005г. снизилось по сравнению с 2004г. на 11,72 %, а в 2006 г. по сравнению с 2005 г. увеличилось на 3,03 %.

Рентабельность заёмного капитала определяется по формуле 14.

Рзк = Ра* Дзк; (14)

где Рзк - рентабельность заёмного капитала, %;

Дзк - доля заёмного капитала.

Доля заёмного капитала определяется отношением общей величины активов к стоимости заёмного капитала.

Рзк2003 = 19,54 * 122619 / 3649 = 656,61 %,

Рзк2004 = 8,20 * 96529 / 2552 = 310,16 %,

Рзк2005= 11,05 * 107359 / 3754 = 316,01 %.

Рентабельность заёмного капитала в 2005г по сравнению с 2004г уменьшилась на 346,45 %. То есть в 2005г. на 1 руб. заёмного капитала стали получать на 3,465 руб. меньше, чем в 2004г.( в значительной степени это вызвано увеличением удельного веса заёмного капитала в структуре средств предприятия). А в 2006 г. по сравнению с 2005 г. рентабельность заемного капитала увеличилась на 5,85 %. То есть в 2006 г. на 1 руб. заемного капитала стали получать на 0,059 руб. больше, чем в 2005 г. (в значительной степени это вызвано уменьшением удельного веса заемного капитала в структуре средств предприятия).

Итак, с 2004г. по 2006г. эффективность работы предприятия, его доходность, увеличится почти по всем показателям.[12]

3. Прогнозирование финансового состояния ЗАО «Солнцево»

Каждый экономист должен иметь аргументированные представления о возможном состоянии экономики народного хозяйства и АПК в будущем. Методология прогнозирования нужна не только ученым, но и предпринимателям, работникам на всех уровнях управления (от местного до международного) и даже домохозяйкам, которые стремятся предвидеть покупку качественных товаров на тех рынках, где цены ниже. То есть каждый человек стремится предвидеть свои действия и возможные результаты.

Следовательно, овладение методологией прогнозирования, планирования крайне необходимо.[6]

Так как все рассчитанные выше показатели входят в переделы нормативных значений, то ЗАО «Солнцево» можно порекомендовать только то чтобы оно поддерживало значения этих показателей на том же уровне. Для предприятия возможно сохранить платежеспособность и финансовую устойчивость, если оно будет синхротизировать и балансировать приток и отток денежных средств. Для увеличения прибыли провести ряд мероприятий, обеспечивающих рост урожайности культур в растениеводстве и продуктивности в животноводстве.[13]

Выше был определен тип финансовой устойчивости ЗАО «Солнцево» с помощью абсолютных показателей. Было выявлено, что тип финансовой устойчивости этого предприятия характеризуется как абсолютно устойчивый. На основе имеющихся данных также можно определить тип финансовой устойчивости анализируемого предприятия в перспективе. Для этого рассмотрим тип финансовой устойчивости ЗАО «Солнцево» исходя из относительных показателей финансовой устойчивости (таблица6).

Таблица 6 Определение типа финансовой устойчивости в ЗАО «Солнцево» в 2004г. исходя из относительных показателей

Тип финансовой устойчивости	Норма	2006г
	в текущей момент	в перспективе	в текущей момент	в перспективе
Абсолютный	А1-П1>0	А1-П1-П2>0	-1835	-1835
Нормальный	А1+А2-П1>0	А1+А2-П1-П2->0	5586	5586
Неустойчивый	А1+А2+А3-П1>0	А1+А2+А3-П1->0	-	-
Кризис	А1+А2+А3-П1<0	А1+А2+А3-П1-П2<0	-	-

Таким образом, можно сделать вывод о том, что тип финансовой устойчивости ЗАО «Солнцево» в текущий момент и в перспективе характеризуется как нормальный (т.к. выполняется условие: 5586>0), т.е. собственного, оборотного и функционирующего капитала достаточно для формирования запаса и в настоящее время и будет достаточно в будущем.

В рыночной экономике много всяких непредвиденных ситуаций, которые могут повлиять на деятельность предприятия и кардинально изменить ее. Поэтому далее рассчитаем вероятность банкротства данного предприятия. Диагностику угрозы банкротства проведем на основе модели Альтмана.

Модель состоит из 5 показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за исследуемый период.

Z = 1,2X1 +1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1,0X5

X1 - отношение прибыли к активу;

X2 - отношение выручки к активу;

X3 - отношение собственного капитала к заемному капиталу;

X4 - отношение реинвестированной прибыли к активу;

X5 - отношение собственных оборотных средств к активу.

В том случае если Z > 1,81 вероятность банкротства очень высокая, если в пределах от 1,81 до 2,7 - вероятность банкротства высокая, 2,7 < Z <2,99 - вероятность банкротства невелика, если же Z > 2,99, то вероятность банкротства очень низкая или ничтожная.

Следуя вышеуказанной методики, получаем:

X1 = 10468 / 107359 = 0,098;

X2 = 52683 / 107359 = 0,491;

X3 = 103605 / 3754 = 27,599;

X4 = 0/ 107359 = 0;

X5 = 58719 / 107359 = 0,547;

Z = 1,2 * 0,098 + 1,4 * 0,491 + 3,3 * 27599 + 0,6 * 0 + 1,0 * 0,547 = 92,429

Так как Z = 92,429, а 92,429 > 2,99, то вероятность банкротства ЗАО «Солнцево» очень низкая или даже можно сказать ничтожная.

Из всего выше сказанного в данной главе можно сделать вывод о том, что предприятие будет функционировать в будущем с такими же успехами как и в настоящее время.

Выводы и предложения

В результате анализа финансового состояния ЗАО «Солнцево» были изучены теоретические основы анализа финансового состояния предприятия; бала составлена краткая природно-климатическая и экономическая характеристика ЗАО «Солнцево»; была проведена оценка имущественного состояния и финансовой устойчивости предприятия, также был проведен анализ деловой активности и доходности предприятия.

Из всего выше сказанного можно сделать следующие выводы:

1. Анализа финансового состояния предприятия представляет собой совокупность методов оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской и финансовой отчётности. В соответствии с этим, главной целью анализа финансового состояния выступает оценка финансового состояния предприятия и составление на основе полученных результатов рекомендаций по её улучшению.

...