Вдосконалення реального інвестування при відтворенні основних виробничих фондів машинобудівного підприємства

Размещено на http://www.allbest.ru/

Східноукраїнський національний університет

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Спеціальність 08. 06. 01 - Економіка підприємства і організація виробництва

Вдосконалення реального інвестування при відтворенні основних виробничих фондів машинобудівного підприємства

Малишенко Костянтин Анатолійович

Луганськ 2001

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана у Східноукраїнському національному університеті Міністерства освіти і науки України (м. Луганськ).

Науковий керівник - кандидат економічних наук, доцент Долганов Геннадій Федорович, Східноукраїнський національний університет Міністерства освіти і науки України, завідувач кафедри економіки підприємства (м. Луганськ).

Офіційні опоненти:

доктор економічних наук, професор Гриньова Валентина Миколаївна, завідувачка кафедри бізнесу та підприємництва Харківського державного економічного університету Міністерства освіти і науки України (м. Харків);

кандидат економічних наук, старший науковий співробітник Маслова Генрієтта Миколаївна, старший науковий співробітник відділу регіональних проблем зовнішньоекономічних зв'язків Луганської філії Інституту економіко-правових досліджень НАН України (м. Луганськ).

Провідна установа - Інститут економіки промисловості НАН України, відділ проблеми ефективного використання промислового потенціалу(м. Донецьк).

Захист відбудеться 19 квітня 2001 року о 14 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради К 29.051.01 у Східноукраїнському національному університеті Міністерства освіти і науки України за адресою: 91034, Луганськ, кв. Молодіжний, 20 а.

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Східноукраїнського національного університету за адресою: 91034, м. Луганськ, кв. Молодіжний, 20 а.

Автореферат розісланий 16 березня 2001 року.

Вчений секретар спеціалізованої вченої ради Козаченко Г. В.

1. Загальна характеристика роботи

інвестиційний макроекономічний інфляція машинобудівний

Актуальність теми. У період економічної кризи відтворення основних виробничих фондів виявилося найбільш уразливим. Ситуація, що склалася, має кілька причин: по-перше, процес відтворення був деформований у період кризи, по-друге, в умовах інфляції амортизаційний фонд підприємств не забезпечує навіть простого відтворення. До того ж, внаслідок тривалості повернення вкладених коштів інтерес до інвестування в основні виробничі фонди в таких умовах стає непривабливим.

Криза інвестування, що спостерігається в Україні, призвела до загального скорочення виробництва. Аце в свою чергу особливо заторкнуло підприємства галузей, тісно пов'язані з інвестиційним процесом - машинобудування, металургії, лісообробки, виробництва будматеріалів та інших.

Існуючі наукові розробки в галузі реального інвестування не відповідають сформованим умовам. Тому й виникла необхідність створення відповідної теоретичної і методичної бази щодо визначення відтворювальних параметрів і майбутньої ефективності капітальних вкладень на підприємстві, а також організації фінансування інвестиційних проектів.

З переходом України до ринкових відносин підвищівся інтерес до зарубіжних методик у цій сфері. Однак вони вимагають відповідного корегування для застосування в умовах нестабільного економічного середовища.

Поряду з цим найважливіші аспекти теорії і практики відтворення основних фондів не відбивають особливостей сучасного розвитку як України, так і країн СНД та вимагають проведення подальших досліджень і розробки нових підходів. Таким чином, цілком виправдана необхідність теоретичного узагальнення і практичного рішення комплексу питань, пов'язаних з даним науково-практичним завданням. Викладене вище визначило вибір теми дисертаційної роботи, її актуальність та практичну важливість.

Зв'язок з науковими програмами, планами, темами. Робота виконувалася на базі наукових досліджень кафедри економіки підприємства Східноукраїнського національного університету. За темою № ДН - 12 - 00 "Теоретичні дослідження структурної перебудови великих промислових підприємств в умовах нестабільного макроекономічного середовища" (номер державної реєстрації 0100V002696) автором розроблено методику впливу інфляції як одного із чинників нестабільного макроекономічного середовища на обсяг відтворення основних виробничих фондів при структурній перебудові промислових підприємств. Робота також пов'язана із "Програмою антикризових заходів, економічної стабілізації і структурної реорганізації холдингової компанії "Луганськтепловоз". У частині, що характеризує процес реального інвестування на підприємстві, автором досліджено рівень використання основних фондів з урахуванням інфляції.

Мета і задачі дослідження. Метою дисертаційної роботи є поліпщення теоретичних і методичних положень, а також розробка практичних рекомендацій з питань удосконалення реального інвестування при відтворенні основних виробничих фондів машинобудівного підприємства в нестабільному макроекономічному середовищі. Відповідно до поставленої мети дисертаційного дослідження вирішені такі задачі:

проведено аналіз зарубіжних і вітчизняних методик планування реальних інвестицій та визначено їх позитивні й негативні сторони;

розкрито сутність реальних інвестицій і їх роль для економіки підприємства;

визначено характер впливу інфляції на розмір капітальних вкладень;

розглянуто фінансування відтворення основних виробничих фондів у великому машинобудівному комплексі за допомогою лізингу;

визначено можливість контролю виконання інвестиційної програми реального інвестування з урахуванням впливу інфляції;

розроблено рекомендації з удосконалення методів визначення ефективності реальних інвестицій, а також їхньому фінансуванню і контролю в умовах інфляції.

Об'єктом дослідження є економічні відносини при здійсненні реального інвестування у основні виробничі фонди машинобудівного підприємства з урахуванням впливу інфляції.

Предметом дослідження є теоретичні основи та практичні аспекти реального інвестування при відтворенні основних виробничих фондів на машинобудівних підприємствах України.

Методи дослідження. Теоретична і методологічна основа дисертаційної роботи - положення класиків економічної науки, праці вчених - економістів, законодавчі і нормативні документи в області планування, організації й аналізу діяльності підприємств, міжнародні стандарти визначення економічної ефективності капітальних вкладень.

При дослідженні автор керувався літературними джерелами, інструктивно-методичними документами державних органів, даними статистичної звітності й аналітичних досліджень за темою дисертаційної роботи, статистичною інформацією базового підприємства -- холдингової компанії "Луганськтепловоз" .

У процесі дослідження застосовувалися такі методи: порівняння (при вивченні існуючих підходів до оцінки економічної ефективності капітальних вкладень); факторного аналізу (при розгляді фондовіддачі ХК "Луганськтепловоз"); методи наукової абстракції, індукції, дедукції, аналітичних угруповань і синтезу (при визначенні коефіцієнтів чутливості); стандартних відхилень (при визначенні припустимого відхилення для цілей контролінгу).

Наукова новизна отриманих результатів. Основний науковий результат дисертаційної роботи -- подальший розвиток теоретичних основ реального інвестування при відтворенні основних виробничих фондів на машинобудівному підприємстві в умовах впливу інфляції та нестабільного макроекономічного середовища.

Наукова новизна результатів дослідження, що виносяться на захист, полягає у такому:

визначено етапи розвитку теорії відтворення основних виробничих фондів та обґрунтовано напрямки подальшого її вдосконалення для використання в умовах України;

уточнено місце і значення морального зносу третього виду у відтворювальному циклі основних виробничих фондів машинобудівного підприємства та розкрито причини і характер його виникнення;

визначено основні положення інвестиційної політики підприємства при відтворенні основних виробничих фондів з урахуванням найбільш важливих факторів, що впливають на розмір реального інвестування в сучасних економічних умовах України;

висунуто і підтверджено гіпотезу про нерівномірну зміну цін на інвестиційні товари під дією різних видів інфляції;

запропоновано механізм корекції бюджету підприємства з фінансування відтворення основних виробничих фондів, врахувуючий інфляцію за допомогою використання коефіцієнтів чутливості інвестицій до її впливу;

розроблено теоретичні основи створення підсистеми контролінгу реальних інвестицій з урахуванням впливу інфляції за допомогою коефіцієнта чутливості та процедури використання цієї підсистеми на машинобудівному підприємстві;

Практичне значення одержаних результатів. Розроблені в дисертації підходи, способи та одержані результати являють собою методичну основу планування й економічного обґрунтування процесу відтворення основних виробничих фондів на машинобудівному підприємстві.

Практична цінність обумовлена:

застосуванням методичних рекомендацій з урахуванням найбільш важливих чинників при формуванні інвестиційної політики підприємства, що дає змогу провести їх аналіз та допоможе розрахувати обсяг реального інвестування;

використанням механізму корекції бюджету фінансування відтворення основних виробничих фондів з урахуванням інфляції за допомогою коефіцієнтів чутливості інвестицій до впливу інфляції, дозволяє точніше визначити її вплив на всіх етапах реалізації реальних інвестицій;

створенням на машинобудівному підприємстві підсистеми контролінгу інвестицій з урахуванням впливу інфляції за допомогою коефіцієнтів чутливості, що надає можливість реально оцінити виконання інвестиційної програми при відтворенні основних виробничих фондів;

здійснєнням аналізу попередньої ефективності лізингових операцій на машинобудівному підприємстві для подальшого їх застосування або відхилення за допомогою розробленної методики;

розробленям комп'ютерних програм з розрахунку бюджету реального інвестування та їх подальшого контролінгу. Це надає можливість урахувати інфляційну складову та провести оцінку виконання інвестиційного проекту в автоматизованому режимі.

Отримані результати дисертаційної роботи впроваджені у формі методичних рекомендацій на машинобудівних підприємствах м. Луганська, що підтверджується відповідними документами, наведеними в додатку до дисертації.

Результати дисертаційного дослідження впроваджено на таких підприємствах.

Холдингова компанія "Луганськтепловоз" (довідка № 014-22 від 25. 09. 2000 р.). Впроваджено методичні рекомендації по визначенню впливу інфляції на бюджет реального інвестування при будівництві інструментальної дільниці та подальшого контролінгу інвестиційного процесу.

Впровадження методик сприяло зменшенню бюджету необхідних інвестицій завдяки більш точному його розрахунку і надало можливість оцінювати виконання інвестиційного плану з урахуванням впливу інфляції і отримати економічний ефект у розмірі 44,44 тис. грн.

Відкрите акціонерне товариство "Луганський електроапаратний завод", (довідка № 010-41 від 26. 09. 2000 р.). Впроваджено методичні рекомендації по визначенню інфляційної складової, що характеризують реальні інвестиції, та їх контролінгу з урахуванням росту цін. Використання впроваджених методичних рекомендацій та програмних продуктів допомогли реально оцінити процес створення основних виробничих фондів заводу.

Відкрите акціонерне товариство "Луганський завод гірничого машинобудування" (довідка № 7/01-570 від 27. 09. 2000 р.). Впроваджено методику оцінки ефективності лізингових операцій. Внаслідок застосування методичних рекомендацій здійснено оцінку використання лізингу при відтворенні основних виробничих фондів.

Особистий внесок здобувача. Він полягає в теоретичному обґрунтуванні підходів до організації і планування реального інвестування при відтворенні основних виробничих фондів в умовах кризи й інфляції. Це, зокрема, відноситься до розрахунку інфляційної складової бюджету інвестиційного проекту з використанням коефіцієнтів чутливості. На основі існуючих підходів автором обґрунтована і розроблена методика визначення впливу інфляції, а також запропонована і впроваджена підсистема контролінгу з її використанням. Запропоновано методику попередньої оцінки лізингової операції в підприємства - лізингоодержувача.

Апробація результатів дисертації. Основні результати проведених досліджень, висновки та пропозиції доповідалися й отримали схвалення на таких конференціях: "Проблеми стабілізації економічного розвитку" (м. Харків, 1998 р.); "Проблеми економіки й удосконалення економічної освіти у вищій школі", (м. Кіровоград, 1998 р.), "Університет і регіон" (м. Луганськ, 1998 р.); "Проблеми електронної промисловості в перехідний період" (м. Луганськ, 1998 р.); "Науково-технічна конференція молодих фахівців" (м. Маріуполь, 1998 р.); "Проблеми і перспективи розвитку економіки України в умовах ринкової трансформації" (м. Дніпропетровськ, 1999 р.); "Проблеми підвищення ефективності регіональної економіки" (м. Севастополь, 1999 р.).

Публікації. Основні положення дисертації опубліковано у 8 наукових працях, серед яких 3 статті у наукових журналах, 2 у збірниках наукових праць і 3 публікації надруковано у матеріалах наукових конференцій. Загальний обсяг публікації 1,4 д.а., з яких автору належать 1,3 д.а.

Структура й обсяг роботи. Дисертаційна робота складається із вступу, трьох розділів і висновків, викладених на 178 сторінках машинописного тексту. Матеріали дисертації містять 26 таблиць та 27 рисунків, які наведено на 22 сторінках. Список використаних джерел із 121 найменування розташовано на 9 сторінках, і 4 додатки - на 42 сторінках.

2. Основний зміст дисертаційної роботи

За результатами проведених досліджень в дисертаційній роботі захищаються такі основні положення.

Розділ 1. Теоретичні основи інвестування в основні фонди машинобудівного підприємства. Інвестиційна криза, що спостерігається в Україні, в найбільшій мірі відбилася на діяльності фондоємних виробництв і, насамперед, машинобудування. Скорочення реального інвестування призвело до значного морального і фізичного зносу устаткування, внаслідок чого неможливо випускати конкурентноздатну продукцію і вийти з економічної кризи в цілому.

Огляд розробок як вітчизняних, так і зарубіжних вчених за данною тематикою показав, що теорія відтворення основних виробничих засобів знаходиться у постійному вдосконаленні і зміні у відповідності із зростанням впливу НТП та розвитком форм економічної діяльності.

Теоретичні розробки зарубіжних вчених - економістів в галузі відтворення досить складно застосовувати на українських підприємствах, тому потрібен аналіз їх теоретичних розробок, присвячених обґрунтуванню реальних інвестицій з урахуванням особливостей сучасного етапу розвитку економіки України.

У результаті аналізу елементів кругообігу і відомих схем руху основних виробничих фондів на підприємствах, а також росту впливу НТП, який тепер має вирішальне місце в структурі факторного впливу, досягаючи іноді 80-85 %, а також сучасних тенденцій у світовій економіці, зроблено висновок про необхідність їх доповнення новими елементами. Автором запропонована схема відтвореного циклу основних виробничих фондів, де таким елементом став моральний знос третього виду з відокремленням технічного, "модного", ергономічного й екологічного старіння.

Аналіз відтворювального процесу довів, що інвестиції в оновлення зношених основних фондів промислових підприємств заблоковані. Це загрожує розпадом матеріально - технічної бази підприємств. Як видно з наведеної діаграми капітальні вкладення в основні фонди України тільки у 1999 році зростали і становили 25128 млн. грн. (рис. 1.).

Рис. 1 Капітальні вкладення в основні фонди України

В умовах загального спаду виробництва регулювання Національним банком України розмірів резервних платежів, величини процентних ставок на централізовані кредити, надані Національним банком комерційним, безпосередньо впливає на інвестиції. Особливо це стосується інвестицій у відновлення зношених основних фондів, які зараз заблоковані, що як вказувалось, загрожує розпадом матеріально - технічної бази цих підприємств.

Розділ 2. Дослідження методичних основ інвестування в основні фонди підприємства. Криза накопичення, що спостерігається в Україні, призвела до того, що просте відтворення основних фондів стає вимушено головним, а можливість розширеного відтворення повинна визначатися по залишковому принципу. Такий напрямок повинний бути пріоритетним і в політиці відтворення основних фондів для підприємств. Визнаючи, що відшкодування основних фондів може бути повним і частковим, при формуванні відтворювальної структури інвестицій необхідно оптимізувати їхнє співвідношення, що в остаточному підсумку багато в чому визначає темпи і масштабність процесу відтворення основних фондів.

Останнім часом у практичній діяльності українських підприємств сформований так званий “ремонтний” тип відтворення основних фондів, що негативно відбивається на віковому складі устаткування. Однак відмова від капітальних ремонтів відразу ж знизить терміни служби машин і устаткування у два рази, тому що протягом нормативного терміну служби майже усі вони проходять не менш одного капітального ремонту. Практика показує, що при виконанні такого ремонту на спеціалізованих ремонтних підприємствах його вартість не перевищує 20 - 30 % балансової вартості машин і устаткування і, як правило, по всіх показниках економічної ефективності, що враховуються, він вигідніший за придбання. Таким чином, ремонт -- об'єктивно необхідна частина процесу відтворення основних фондів і вирішення проблеми полягає не в повному відмовленні від ремонту засобів праці, а в зниженні витрат на нього до економічно обґрунтованих обсягів, виходячи з нормативних термінів служби машин, устаткування і цін та інше.

Проведений у дисертаційній роботі аналіз зарубіжних і вітчизняних літературних джерел визначення впливу інфляції при розрахунках економічної ефективності інвестицій показав, що вони не відповідають вимогам, які склалися в Україні. А саме -- значні темпи інфляції і місячний період виплати заробітної плати, що характерно для нашої країни, практично не враховуються закордонними методиками. Недоліком запропонованих методик визначення впливу інфляції, заснованих на приєднанні коефіцієнта інфляції до норми дисконту, є те, що інфляція має різний темп росту по різних видах капітальних вкладень. Так, ріст цін на технологічне устаткування буде відрізнятися від росту цін на його монтаж (які включаються у вартість об'єкту) чи будівництво будинків і споруджень. Аналогічна ситуація і з заробітною платою, що відстає від росту цін мінімум на місяць. Разом з тим, при визначенні ефективності реальних інвестицій необхідно враховувати таке відставання, тому що це може завищити розмір необхідних капітальних вкладень і, відповідно, вартість всього інвестиційного проекту. Втрати виникають не стільки через перевищення розрахункового фонду оплати будівельно-монтажних робіт над реальним, скільки у вигляді відсотків по притягнутих коштах, використаних непродуктивно. Крім того, не враховується розходження в типах інфляції (очікувана і неочікувана). Традиційні методики ґрунтуються на даних за попередні періоди, що при непостійних темпах інфляції не завжди відповідає істині. При аналізі інфляційних тенденцій і зміни цін на вітчизняне устаткування за 1997 рік були отримані наступні результати (рис.2).

Рис. 2 Графік індексів цін, інфляції гривні, інфляційного коефіцієнту та коефіцієнту чутливості у 1997 році

Розраховані базисні індекси довели, що ціни на устаткування при очікуваній інфляції (стабільні і невисокі темпи) випереджали темпи росту курсу гривні. Це пояснюється інфляційними чеканнями продавців. У 1998 році ситуація змінилася -- відбувся різкий стрибок курсу гривні стосовно долара США (рис.3). При цьому ціни мали забагато менші темпи росту, що пояснюється різким зниженням купівельної спроможності населення і підприємств, і, як наслідок, зниженням продавцями норми прибутку. Таким чином, приєднання темпів інфляції до норми дисконту спотворить прогнозну вартість проекту в ту чи іншу сторону. У роботі пропонується розраховувати інфляційний коефіцієнт для кожного проекту в сучасних умовах, на основі коефіцієнта чутливості до інфляції капітальних витрат. При цьому інфляційний коефіцієнт (Kji (t,0)) визначається як прогнозний (або фактичний у залежності від цілей розрахунку) коефіцієнт інфляції внутрішньої валюти J(t, 0) по відношенню до зовнішньої (наприклад, долар США), помноженої на коефіцієнт чутливості (Кji). Коефіцієнт чутливості до сподіваної і несподіваної інфляції визначається як відношення зміни цін на необхідні для інвестування капітальних затрат до зміни курсу національної валюти за певний період. Як видно з рис. 3, коефіцієнт



Рис. 3 Графік індексів цін, інфляції гривні, інфляційного коефіцієнту та коефіцієнту чутливості у 1998 - 1999 роках

Чутливості до інфляції Kji при очікуваній інфляції більше, а при неочікуваній менше 1, за допомогою якого розмір росту цін коригується у більшу чи меншу сторону, у залежності від типу інфляції. У наступний період - 1999 - початок 2000 рр. інфляція поступово переходить до очікуваного типу поведінки.

На практиці описаний підхід реалізується в декілька етапів:

1. Визначається прогнозний розмір інфляції національної валюти (це може бути експертна оцінка, валютний коридор та ін.) та її характер.

Розраховується коефіцієнт чутливості до інфляції.

Розраховується величина допустимого відхилення коефіцієнту чутливості до інфляції по видах інвестицій.

4. Прогнозний розмір інфляції гривні коректується у відповідності з коефіцієнтом чутливості і використовується як інфляційний множник.

Застосування коефіцієнту чутливості можливо не тільки до інвестиційних, але і до інших видів товару.

В цьому же розділі запропонована методика розрахунку економічної ефективності використання лізингу в інвестиційній меті у лізингоодержувача. Загальну ефективність у лізингоодержувача можна було б уявити як нерівність, у якій, з одного боку, зібрані всі можливі витрати при покупці устаткування, а з іншого - витрати при використанні лізингу для придбання того ж устаткування. До можливих витрат по покупці відносяться: вартість об'єкту основних виробничих фондів з урахуванням результату від його ліквідації та відсоток по кредиту. До витрат по лізингу включаються: загальна сума лізингових платежів, зменшена на відсоток по депозиту (чи можливий прибуток від використання засобів, що вивільнилися внаслідок застосування лізингу), а також вартості ремонту і технічного обслуговування об'єкта лізингу (якщо ремонт здійснюється за рахунок лізингодавця) за весь період реалізації лізингового проекту.

Особливе значення в умовах інфляції набуває правильне визначення впливу інфляції при порівнянні планових і фактичних показників будівництва й експлуатації проекту. Недолік існуючих систем контролінгу полягає у відсутності обліку впливу інфляції на суму фактичних інвестицій. З метою порівняності планових і фактичних показників будівництва основних виробничих фондів розроблено систему контролінгу реальних інвестицій з використанням запропонованого дефляційного коефіцієнту Кji (t,0). При цьому розраховувати планове (PItn) і фактичне (FItn) освоєння інвестицій як суму видів витрат (бо дефляційний коефіцієнт для різноманітних видів витрат свій) за кроками реалізації проекту.

На рис. 4 наведено розроблену у роботі схему етапів проведення процедури контролінгу реальних інвестицій на підприємстві. Перший етап - визначення мети побудови підсистеми. Метою створення підсистеми контролінгу реальних інвестицій є підвищення прибутку шляхом створення засобів виробництва, їхня модернізація, ремонт та заміна зношених, а також збільшення прибутку. На другому етапі здійснюється вибір критерію досягнення намічених цілей та визначається підконтрольний показник. Таким показником в підсистемі аналізу реальних інвестицій є відхилення величини інвестованого капіталу (dI). Третій етап (організаційний) має кілька розділів: визначення необхідної кількості обладнання, а також обсягу будівництва будинків і споруд в грошових та натуральних показниках; планування необхідного переліку робіт по транспортуванню, монтажу і пусконалагоджувальних роботах; розрахунок підконтрольних завдань по кроках реалізації проекту і виконавцям; визначення центрів відповідальності і контролерів. На четвертому етапі визначаються підконтрольні показники по підрозділах (N) і видах витрат (L). На п'ятому етапі відбувається безпосереднє здійснення проекту і визначення підконтрольного показника по кожному кроку розрахунку (T) і підрозділу. Шостий етап - визначення відхилень по кроках розрахунку. Сьомий етап - корегування підконтрольних показників у випадку перевищення допустимої величини. Застосування запропонованої методики повинно забезпечити порівняність планових і фактичних показників реалізації реальних інвестицій з метою контролінгу, і завдяки цьому дати реальну картину виконання плану інвестування з урахуванням зростання цін.

Рис. 4 Етапи проведення контролінгу в підсистемі аналізу реальних інвестицій

Розділ 3. Основні напрямки вдосконалення процесу реального інвестування при відтворенні основних виробничих фондів машинобудівного підприємства. У розділі дослідженно проблеми реального інвестування у основні фонди холдингової компанії "Луганськтепловоз", що дало можливість зробити висновок про незадовільний стан виробничої бази підприємства. Крім того проаналізовано впровадження запропонованих методик при створенні інструментального виробництва, відсутність якого стримує нарощування виробничих потужностей. При розрахунку планових показників будівництва інструментального виробництва випробувана запропонована методика по визначенню впливу інфляції при реальному інвестуванні. Перерахована вартість створення інструментальної дільниці склала 1792.50 тис. грн. При використанні традиційного підходу (застосування розрахункового індексу інфляції до загальної суми) вартість проекту склала б 1823.68 тис. грн., або на 31.18 тис. грн. більше (табл.1) що, при наступній реалізації проекту могло викликати перевитрату грошових коштів за рахунок їх залучення і плати за використання. Термін окупності, розрахований з використанням запропонованої методики і розробленої автором комп'ютерної програми, дорівнює 4.58 року (55 місяців).

Таблиця 1 Плановий розрахунок витрат по видах інвестицій і крокам розрахунку, тис. грн.

Вид витрат	Періоди 1999 року / кроки проекту	Разом
	04./1	05./2	06./3	07./4	08./5	09./6
Обладнання	210.0	710.0	30.0	305.0	161.0	210.0	1626.0
К2i (t, 0)	1.0182	1.0369	1.0560	1.0756	1.0957	1.1162	-
Перелічення (1 x 2):	213.82	736.20	31.68	328.18	176.41	234.4	1720.7
Матеріали	0.9126	0.2516	0.8914	1.743	0.734	1.128	5.980
К2i (t, 0)	1.0146	1.0296	1.0450	1.0607	1.0768	1.0933	-
Перелічення (4 x 5):	0.9253	0.2590	0.9315	1.8477	0.7904	1.2332	5.987
Заробітна платня	8.616	17.9134	5.124	9.7452	7.1626	8.7132	57.27
К2i (t, 0)	1.0127	1.0257	1.0390	1.0526	1.0666	1.0809	-
Перелічення (7x8):	8.7254	18.3738	5.3238	10.2578	7.6396	9.4181	59.69
Транспортування	0.4812	0.8232	-	1.4844	0.8724	-	3.66
К2i (t, 0)	1.0167	1.0338	1.0513	1.0693	1.0876	1.1064	-
Перелічення (10 x11)	0.4892	0.8510	-	1.5873	0.9488	-	3.87
Усього по різноманітних варіантах розрахунку:
Бухгалтерський	220.0	729.0	36.02	318.97	169.77	219.84	1694.9
Запропонований	223.96	758.01	37.935	341.75	185.79	245.05	1792.5
Прогноз інфляції:	1.024	1.048	1.072	1.096	1.12	1.144	-
Традиційний	225.28	764.43	38.674	350.70	191.14	253.45	1823.64

За запропонованою методикою визначена попередня ефективність лізингових операцій для створення інструментальної дільниці, на підставі чого зроблено висновок про недоцільність їх проведення в існуючих умовах.

На прикладі ХК “Луганськтепловоз” розглянуто функціонування запропонованої підсистеми контролінгу реальних інвестицій при створенні інструментального виробництва. З метою контролінгу автором розроблено преблизний перелік причин і винуватців відхилень від встановлених обсягів реального інвестування, наведений у вигляді таблиці 2 з вказівкою кодів. Шифр порушення проставляється у випадку недовиконання плану на величину більшу, ніж величина допустимого відхилення. Особливістю даної системи є нагляд за інвестиційним процесом на всіх етапах виконання проекту з урахуванням впливу інфляції. Отримані дані підтверджують висунуту в другому розділі роботи гіпотезу про відставання зростання цін на основні виробничі фонди від темпів інфляції.

Таблиця 2 Перелік причин відхилень від встановленого обсягу реального інвестування

Причини відхилень	Код	Винуватець відхилення	Код
1.Несвоєчасна поставка обладнання, комплектуючих, матеріалів та ін.	010	Постачальники Підрядчики Працівники ПЄВ Працівники бухгалтерії Працівники фінвідділу АУП ВКБ Виробничі робітники ВКБ Допоміжні робітники ВКБ АУП транспортного цеху Працівники транспортного цеху Інвестори Обслуговуючий банк Технологи Працівники ОЦ (обчислювального ентру) Інші	01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15
2.Порушення графіку подання робіт	020
3. Неправильний розрахунок необхідних для будівництва засобів	030
4. Затримка з одержанням засобів для інвестування	040
5. Непередбачені витрати	050

Курс гривні до долару США за час будівництва інструментального виробництва зріс на 15.4% (392.6 грн. за 100 доларів США на початку і 445.88 грн. за 100 доларів США наприкінці будівництва ((445.88 - 392.6)/392.6) 100 =15.37%), тоді як вартість створення інструментальної дільниці зросла на 4.98% ((1779.24 - 1694.86)/1694.86) 100). Фактичний розмір вартості виявився трохи вищим розрахункової (на 8.84 тис. грн. - 0.5% при припустимому відхиленні за проектом 2,774%). Це пояснюється нестабільними темпами інфляції, однак якщо б використовувався традиційний підхід перевищення досягло б 44.44 тис. грн., або 7.6%.

Розроблена і впроваджена комп'ютерна програма по контролінгу реальних інвестицій дозволила оперативно стежити за відхиленням фактичних інвестицій від планових з урахуванням зростання цін, порівнювати їх з допустимим значенням. Вона також дає змогу корегувати планові показники на наступному кроці в того виду інвестицій, де спостерігалося неприпустиме перевищення відхиленням допустимого значення. В табл. 3. наведено фрагмент вихідних даних при впровадженні розробленої програми. Для ілюстрації вибрано п'ятий крок будівництва інструментальної дільниці, де спостерігалося недовиконнання плану по заробітній платі на 0.4493 тис. грн., що становило 6.273% (замість допустимих 2.774%). Причина -- порушення графіку подання робіт. Це викликало проведення корегування планового завдання на наступному (6) кроці по даній статті витрат. Винними були визнані працівники ВКБ, шифр відповідно: 02007.

Таблиця 3 Показники будівництва інструментальної дільниці ХК "Луганськтепловоз"

	План	Факт	Кij (t, 0)	Перер.	Відхил.	%	Корегування
Крок 5	Обладнання	161.00	174.00	1.1041	157.594	-3.4056	-2.1150	161.00
	Матеріали	0.7340	0.8006	1.0836	0.7388	0.0048	0.6540	0.7340
	Заробітна плата	7.1626	7.2000	1.0725	6.7133	-0.4493	-6.2730	7.1626
	Транспортування	0.8724	0.9602	1.0954	0.8766	0.0042	0.4810	0.8724
	РАЗОМ	169.77	182.96	-	-	-3.8459	-4.2723	169.769
Крок 6	Обладнання	210.00	235.00	1.1163	210.516	0.5169	0.2460	210.00
	Матеріали	1.1280	1.2010	1.0933	1.0985	-0.0295	-2.6150	1.1280
	Заробітна плата	8.7132	9.8000	1.0809	9.0665	-0.0960	-1.0488	9.1625
	Транспортування	0.0000	0.0000	1.1065	0.0000	0.0000		0.0000
	РАЗОМ	219.84	246.00	-	-	0.3914	-1.5511	220.2905

Висновки

В дисертаційній роботі на підставі проведених досліджень здійснено теоретичне обґрунтування і практичне вирішення актуального науково-практичного завдання з удосконалення теоретичних і методичних положень відтворення основних виробничих фондів машинобудівного підприємства в нестабільному макроекономічному середовищі. Основні висновки і результати дослідження полягають у такому.

На підставі проведеного аналізу зарубіжних і вітчизняних методик планування реальних інвестицій визначено етапи розвитку теорії відтворення основних виробничих фондів та обґрунтовано необхідність подальшого її вдосконалення для використання в умовах України.

При розробці методик найбільшу увагу слід приділити обґрунтуванню реальних інвестицій на мікрорівні в умовах нестабільного макроекономічного середовища України і швидких темпів розвитку НТП.

Досліджено значення морального зносу третього виду у відтворювальному циклі основних виробничих фондів машинобудівного підприємства.

Основні виробничі фонди і реальне інвестування є основою економіки в будь-якій країні, і від їхнього стану та розвитку залежить національний добробут. Аналіз статистичних даних, що характеризують виробничу базу України, свідчить про високий процент зношеного обладнання, яке вимагає заміни.

Доведено, що реальні інвестиції значно потерпають від впливу інфляції. Тому в кризових умовах необхідно вдосконалити фінансування відтворення основних виробничих фондів з урахуванням існуючих прогресивних методик для детального обліку впливу інфляції на інвестиційний процес. Висунута і доведена гіпотеза про різний вплив очікуваної і неочікуваної інфляції на витрати при реальному інвестуванні. Для урахування цієї особливості запропонована методика з планування бюджету капіталовкладень із застосуванням коефіцієнту чутливості інвестицій до інфляції.

На підставі аналізу зарубіжних та вітчизняних методик по визначенню ефективності лізингу, які застосовуються в Україні, зроблено висновок про необхідність їх корекції з врахуванням особливостей перехідного до ринку періоду. З цією метою в роботі пропонується методика по визначенню ефективності застосування лізингу засобів виробництва з допомогою порівняння витрат за весь період використання устаткування.

Доведено, що при реалізації капітальних вкладень необхідно стежити за впливом інфляції, для чого автором запропонована підсистема контролінгу реальних інвестицій з урахуванням впливу інфляції за допомогою коефіцієнту чутливості інвестицій до інфляції. Рекомендації по створенню запропонованої підсистеми контролінгу реальних інвестицій були впроваджені у холдингової компанії "Луганськтепловоз" при створенні інструментальної дільниці, а також у ВАТ "Луганський електроапаратний завод".

Розроблено комп'ютерні програми з розрахунку бюджету реального інвестування та їх подальшого контролінгу, які надають можливість врахувати інфляційну складову та провести оцінку виконання інвестиційного проекту в автоматизованому режимі. Використання впроваджених методичних рекомендацій та програмних продуктів допомогли реально оцінити процес створення основних виробничих фондів підприємств Луганська.

Список опублікуваних автором наукових праць за темою дисертації

Малышенко К.А. Проблемы эффективности лизинга в Украине//Предпринимательство, хозяйство и право. - 1998. - №5. - С. 21 - 22.

Малышенко К.А. Проблемы совершенствования амортизационной политики Украины//Придніпровський науковий вісник. Економіка. - №47. - 1998. - С. 10 - 12.

Малышенко К.А. Инфляция и воспроизводство основного капитала в Украине//Придніпровський науковий вісник. Економіка. - №68. - 1998. - С. 74 - 78.

Малишенко К.А., Малишенко В.А. Проблеми відтворення основного капіталу в умовах кризи економіки України//Демографія, економіка праці та соціальна політика. Зб. наук. праць Кіровоградського інституту сільськогосподарського машинобудування. - Кіровоград: КІСМ, 1998. - С. 119 - 121.

Особистий внесок автора: представлено дослідження амортизаційної політики та рекомендації щодо оновлення основних промислових фондів на підприємствах України.

Малышенко К.А. Создание подсистемы контроллинга величины инвестированного капитала промышленного предприятия//Економічний Вісник Національної Гірничої академії України. Матеріали міжнародної науково - практичної конференції “Проблеми та перспективи розвитку економіки України в умовах ринкової трансформації”. Т.3. - Дніпропетровськ: РИК НГА України, 1999. - С. 129 -133.

Малышенко К.А. Воспроизводство основных производственных фондов на предприятиях Украины//Зб. наук. праць Східноукраїнського державного університету. - Матеріали міжнародної науково - практичної конференції “Університет та регіон ”. - Луганськ: СУДУ. - 1999. - С. 89 - 92.

Малышенко К.А. Определение влияния инфляции при инвестиционном проектировании//Вестник Севастопольского государственного технического университета. . Вып. 21. Экономика и финансы. - Севастополь: СевГТУ. - 1999. - С.70 - 73.

Малышенко К.А. Инновационный менеджмент и его место в системе “наука - производство”//Зб. наук. праць Східноукраїнського державного університету: Матеріали міжнародної науково - практичної конференції “Проблеми електронної промисловості у перехідний період". - Луганськ: СУДУ. - 1998 - С. 223 - 225.

Анотація

Малишенко К. А. Вдосконалення реального інвестування при відтворенні основних виробничих фондів машинобудівного підприємства. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.06.01. - Економіка підприємства і організація виробництва. - Східноукраїнський національний університет, Луганськ, 2001.

Дисертація присвячена питанням вдосконалення відтворення основних виробничих фондів машинобудівного підприємства. В роботі запропоновано ряд теоретичних і методичних рекомендацій по організації інвестиційного процесу на підприємстві в умовах нестабільного макроекономічного середовища. Запропонована методика з визначення впливу інфляції при інвестиційному проектуванні на основі використання коефіцієнтів чутливості, а також формула по визначенню економічної ефективності лізингових операцій у підприємства - лізингоодержувача. В роботі міститься ряд рекомендацій по створенню підсистеми контролінгу величини реальних інвестицій з урахуванням впливу інфляції. Результати роботи знайшли практичне застосування при розробці плану будівництва інструментальної дільниці холдингової компанії "Луганськтепловоз", а також апробовані при формуванні інвестиційних програм ВАТ "Луганський електроапаратний завод" і ВАТ "Луганський завод гірничного машинобудування".

Ключові слова: відтворення, основні виробничі фонди, реальні інвестиції, інвестиційне проектування, інфляція, контролінг, лізинг.

Аннотация

Малышенко К. А. Совершенствование реального инвестирования при воспроизводстве основных производственных фондов машиностроительного предприятия. - Рукопись.

Диссертация на соискание научной степени кандидата экономических наук по специальности 08.06.01. - Экономика предприятий и организация производства. - Восточноукраинский национальный университет, Луганск, 2001.

Диссертация посвящена вопросам совершенствования воспроизводства основных промышленных фондов на машиностроительном предприятии. В работе предложен ряд теоретических и методических рекомендаций по организации инвестиционного процесса на предприятии в условиях нестабильной макроэкономической среды.

Выполнен анализ процесса реального инвестирования в экономику Украины. Выяснены причины и сущность кризиса инвестирования.

На основе проведенного анализа зарубежных и отечественных методик планирования реальных инвестиций определены этапы развития теории воспроизводства основных производственных фондов и обоснована необходимость дальнейшего его усовершенствования для использования в условиях Украины. При разработке методик наибольшее внимание следует уделить обоснованию реальных инвестиций в условиях нестабильной макроэкономической среды Украины и быстрых темпов развития НТП.

Исследованы значения морального износа третьего вида в воспроизведенном цикле основных производственных фондов машиностроительного предприятия.

Выдвинута и подтверждена гипотеза о различном росте цен на инвестиционные товары по действием ожидаемой (стабильные и невысокие темпы) и неожидаемой инфляции. Предложена методика по определению влияния инфляции при инвестиционном проектировании на основе использования коэффициентов чувствительности, рассчитанных на основе данных статистического анализа инфляционных тенденций по различным видам инвестиционных затрат и инфляции. Коэффициент чувствительности к ожидаемой и неожидаемой инфляции определяется как отношение изменения цен на необходимые для инвестирования капитальные затраты к изменению курса национальной валюты за определенный период. Коэффициент чувствительности к инфляции Kji при ожидаемой инфляции больше, а при неожидаемой -- меньше единицы. С помощью данного коэффициента прогнозный размер роста цен корректируется в большую или меньшую сторону в зависимости от типа инфляции. Применение данных коэффициентов позволяет более точно определить влияние роста цен на размер капитальных вложений при создании основных производственных фондов машиностроительных и других промышленных предприятий Украины. Эти коэффициенты могут быть внедрены в любую формулу по оценке эффективности капитальных вложений и применимы как к затратам, так и к результатам при реализации инвестиционных проектов.

Разработана методика по определению экономической эффективности лизинговых операций у предприятия -- лизингополучателя. Общая эффективность у лизингополучателя определяется на основе анализа неравенства затрат при покупке оборудования традиционным способом, и с использованием лизинга -- для приобретения того же оборудование за весь период его эксплуатации. В приложении к работе приведен листинг программы по определению размера капитальных вложений и их последующего контроллинга с учётом влияния инфляции.

Проведенный анализ воспроизводства основных производственных фондов базового предприятия - холдинговой компании “Лугансктепловоз” - позволил сделать следующие выводы. Анализ данных, характеризующих капитальные вложения предприятия, показал, что в 1997 и 1998 годах реальные инвестиции практически отсутствовали. Это вызвало негативные изменения в технологической и возрастной структуре основных фондов компании. Данное положение говорит о недоработке инвестиционной программы предприятия, так как с каждым годом остаточная стоимость сокращается на сумму физического износа, и без ежегодных капитальных вложений сохранить стоимость фондов на постоянном уровне невозможно.

В работе содержится ряд рекомендаций по созданию подсистемы контроллинга величины реальных инвестиций с учётом влияния инфляции. Основные результаты работы нашли практическое применение при разработке плана строительства инструментального участка холдинговой компании "Лугансктепловоз", а также апробированы при формировании инвестиционных программ ОАО "Луганский электроаппаратный завод" и ОАО "Луганский завод горного машиностроения".

Ключевые слова: воспроизводство, основные производственные фонды, реальные инвестиции, инвестиционное проектирование, инфляция, контроллинг, лизинг.

Anotation

Malicshenco K. A. Perfection real investigation for fixed capital reprodaction of machinebuilding enterprise.-Manuscript.

Dissertation for the candidate degree of economic science by speciality 08.06. 01. Economics of indastry and organization production. - Eastukraine national university, Lugansc, 2001.

The dissertation is devoted to question of perfection fixed capital reproduction.

In the thesis offered a number theoretical and systematic recommendation investigation process on the enterprise in the condition of unstable economic environment. Proposed methods for definition influence of inflation in the investment projection on the basis of application inflation sensibility coefficient and determination economics effect of leasing operation for enterprises leas - recipient. The thesis contain recommendation for creation sub-system of controlling real investigation with accounting of inflation influence. The results of the work have found a practical utility for elaboration of construction plan of instrumental section of HK "Luganskteplowoz" and open joint - stock company "Lugansk electro-apparatus plant", open joint - stock company "Lugansk mining machine building plant".

Key words: reproduction, fixed capital, real investments, investment projection, inflation, controlling, leasing.

Размещено на Allbest.ru

...