Таблица 13 - Доходы и расходы компании в 2008-2009 гг.

Показатель Наименование	2008 год, тыс. р.	2009 год, тыс. р.	Абсолютное отклонение, тыс. р.	Темп прироста, %.
Доходы и расходы по обычным видам деятельности. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	374559	603067	228508	61,01
в т. ч. услуги по договорам лизинга	321218	587816	266598	83,00
в т. ч. оптовая торговля и прочие услуги	53341	15251	-38090	-71,41
Себестоимость проданных товаров, продукции,	274279	423163	148884	54,28
работ, услуг
в т. ч. по договорам лизинга	230574	408578	178004	77, 20
в т. ч. товаров и прочих услуг	43705	14585	-29120	-66,63
Валовая прибыль	100280	179904	79624	79,40
Управленческие расходы	26107	39141	13034	49,93
Прибыль (убыток) от продаж	74173	140762	66589	89,78
Прочие доходы и расходы	19212	36678	17466	90,91
Проценты к получению
Проценты к уплате	65678	124315	58637	89,28
Прочие операционные доходы	210291	418841	208550	99,17
Прочие операционные расходы	233673	452365	218692	93,59
Внереализационные доходы	17406	16256	-1150	-6,61
Внереализационные расходы	15699	28069	12370	78,79
Чрезвычайные доходы	504	1000	496	98,41
Прибыль (убыток) до налогообложения	6536	8788	2252	34,46
Текущий налог на прибыль	4940	5783	843	17,06
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	1596	3005	1409	88,28

Источник информации: расчёты автора на основе данных Отчёта о прибылях и убытках за 2009 год.

Опишем изменения основных показателей:

Выручка в 2008 году составила 374559 тыс. руб., а в 2009 году - 603067 тыс. руб. За период показатель увеличился на 228508 тыс. руб., прирост составил 68%.

Себестоимость в 2008 году составила 274209 тыс. руб., а в 2009 году - 423163 тыс. руб. За период показатель увеличился на 148884 тыс. руб., прирост составил 54%.

Валовая прибыль в 2008 году составила 100280 тыс. руб., а в 2009 году - 179904 тыс. руб. За период показатель увеличился на 79624 тыс. руб., прирост составил 79%.

Прибыль от продаж в 2008 году составила 74173 тыс. руб., а в 2009 году - 140762 тыс. руб. За период показатель увеличился на 66589 тыс. руб., прирост составил 90%.

Проценты к получению в 2008 году составили 19212 тыс. руб., а в 2009 году - 36678 тыс. руб. За период показатель увеличился на 17466 тыс. руб., прирост составил 100%.

Операционные доходы в 2008 году составили 210291 тыс. руб., а в 2009 году - 418841 тыс. руб. За период показатель увеличился на 208550 тыс. руб., прирост составил 99,17%.

Чрезвычайные расходы в 2008 году составили 504 тыс. руб., а в 2009 году - 1000 тыс. руб. За период показатель увеличился на 496 тыс. руб., прирост составил 98%.

Прибыль до налогообложения в 2008 году составила 6536 тыс. руб., а в 2009 году 8788 тыс. руб. За период показатель увеличился на 2252 тыс. руб., прирост составил 34%

Чистая прибыль в 2008 году составила 1596 тыс. руб., а в 2009 году - 3005 тыс. руб. За период показатель увеличился на 1409 тыс. руб., прирост составил 88%.

Таблица 14 - Доходы и расходы компании в 2009-2010 гг.

Показатель наименование	2009 год, тыс. р.	2010 год, тыс. р.	Абсолютное отклонение, тыс. р.	Темп прироста, %.
Доходы и расходы по обычным видам деятельности. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	603067	1046918	443851	73,60
в т. ч. услуги по договорам лизинга	587816	1035295	447479	76,13
в т. ч. оптовая торговля и прочие услуги	15251	11623	-3628	-23,79
Себестоимость проданных товаров, продукции,	423163	756311	333148	78,73
работ, услуг
в т. ч. по договорам лизинга	408578	751820	343242	84,01
в т. ч. товаров и прочих услуг	14585	4491	-10094	-69,21
Валовая прибыль	179904	290607	110703	61,53
Управленческие расходы	39141	69491	30350	77,54
Прибыль (убыток) от продаж	140762	221116	80354	57,09
Прочие доходы и расходы	36678	41895	5217	14,22
Проценты к получению
Проценты к уплате	124315	186528	62213	50,04
Прочие операционные доходы	148841	694005	545164	366,27
Прочие операционные расходы	452365	721571	269206	59,51
Внереализационные доходы	16256	37508	21252	130,73
Внереализационные расходы	28069	82381	54312	193,49
Чрезвычайные доходы	1000	2823	1823	182,30
Чрезвычайные расходы	0	2107	2107	0,00
Прибыль (убыток) до налогообложения	8788	4760	-4028	-45,84
Текущий налог на прибыль	5783	3325	-2458	-42,50
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	3005	1435	-1570	-52,25

Источник информации: расчёты автора на основы данный Отчёта о прибылях и убытках в 2010 г.

Опишем динамику показателей:

Выручка в 2009 году составила 603067 тыс. руб., а в 2010 году - 1046918 тыс. руб. За период показатель увеличился на 443851 тыс. руб., прирост составил 74%.

Себестоимость в 2009 году составила 423163 тыс. руб., а в 2010 году - 756311 тыс. руб. За период показатель увеличился на 333148 тыс. руб., прирост составил 78%.

Валовая прибыль в 2009 году составила 179904 тыс. руб., а в 2010году - 290607 тыс. руб. За период показатель увеличился на 110703 тыс. руб., прирост составил 61%.

Прибыль от продаж в 2009 году составила 140762 тыс. руб., а в 2010 году - 221116 тыс. руб. За период показатель увеличился на 80354 тыс. руб., прирост составил 57%.

Операционные доходы в 2009 году составили 418841 тыс. руб., а в 2010 году - 694055 тыс. руб. За период показатель увеличился на 545164 тыс. руб., прирост составил 367%.

Внереализационные расходы в 2009 году составили 28069 тыс. руб., а в 2010 году - 82381 тыс. руб. За период показатель увеличился на 54312 тыс. руб., прирост составил 193%.

Чрезвычайные доходы в 2009 году составили 1000 тыс. руб., а в 2010 году - 2823 тыс. руб. За период показатель увеличился на 1823 тыс. руб., прирост составил 182%.

Прибыль до налогообложения в 2009 году составила 8788 тыс. руб., а в 2010 году 4760 тыс. руб. За период показатель снизился на 4028 тыс. руб. (-46%).

Чистая прибыль в 2009 году составила 3005 тыс. руб., а в 2010 году - 1435 тыс. руб. За период показатель снизился на 1570 тыс. руб., прирост составил 52%.

Таблица 15 - Доходы и расходы компании в 2010-2011 гг.

Показатель наименование	2010 год, тыс. р.	2011 год, тыс. р.	Абсолютное отклонение, тыс. р.	Темп прироста, %.
Доходы и расходы по обычным видам деятельности. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	1046918	1358990	312072	29,81
в т. ч. услуги по договорам лизинга	1035295	1289686	254391	24,57
в т. ч. оптовая торговля и прочие услуги	11623	96304	84681	728,56
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ услуг	756311	1016629	260318	34,42
в т. ч. по договорам лизинга	751820	956003	204183	27,16
в т. ч. товаров и прочих услуг	4491	60626	56135	1249,94
Валовая прибыль	290607	342361	51754	17,81
Управленческие расходы	69491	111892	42401	61,02
Прибыль (убыток) от продаж	221116	230469	9353	4,23
Прочие доходы и расходы	41895	73243	31348	74,83
Проценты к получению
Проценты к уплате	186528	222464	35936	19,27
Прочие операционные доходы	694005	640476	-53529	-7,71
Прочие операционные расходы	721571	676550	-45021	-6,24
Внереализационные доходы	37508	109481	71973	191,89
Внереализационные расходы	82381	115161	32780	39,79
Чрезвычайные доходы	2823	2323	-500	-17,71
Чрезвучайные расходы	2107	1625	-482	0,00
Прибыль (убыток) до налогообложения	4760	40192	35432	744,37
Текущий налог на прибыль	3325	7976	4651	139,88
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	1435	32216	30781	2145,02

Источник информации: расчёты автора на основе Отчёта о прибылях и убытках за 2009 годы.

Опишем динамику основных показателей:

Выручка в 2010 году составила 1046918 тыс. руб., а в 2011 году - 1358990 тыс. руб. За период показатель увеличился на 1023715 тыс. руб., прирост составил 305%.

Себестоимость в 2010 году составила 756311 тыс. руб., а в 2011 году - 1016629 тыс. руб. За период показатель увеличился на 776361 тыс. руб., прирост составил 323%.

Валовая прибыль в 2010 году составила 290607 тыс. руб., а в 2011 году - 342361 тыс. руб. За период показатель увеличился на 247354 тыс. руб., прирост составил 260%.

Прибыль от продаж в 2010 году составила 221116 тыс. руб., а в 2011 году - 230469 тыс. руб. За период показатель увеличился на 9353 тыс. руб., прирост составил 4%.

Операционные доходы в 2010году составили 694005 тыс. руб., а в 2011 году - 640476 тыс. руб. За период показатель снизился на 53529 тыс. руб. (-8%) %.

Внереализационные расходы в 2010 году составили 82381 тыс. руб., а в 2011 году - 115161 тыс. руб. За период показатель увеличился на 32780 тыс. руб., прирост составил 40%.

Внереализационные доходы в 2010 году составили 37508 тыс. руб., а в 2011 году - 109481 тыс. руб. За период показатель увеличился на 71973 тыс. руб., прирост составил 192%.

Чрезвычайные доходы в 2010 году составили 2823 тыс. руб., а в 2011 году - 2323 тыс. руб. За период показатель снизился на 500 тыс. руб. (18%).

Прибыль до налогообложения в 2010 году составила 4760 тыс. руб., а в 2011 году 40192 тыс. руб. За период показатель увеличился на 35432 тыс. руб., прост составил 744%.

Чистая прибыль в 2010 году составила 1435 тыс. руб., а в 2011 году - 32216 тыс. руб. За период показатель увеличился 30781 на тыс. руб., прирост составил 2145%.

Таблица 16 - Доходы и расходы компании в 2010-2011 гг.

Показатель наименование	2010 год, тыс. р.	2011 год, тыс. р.	Абсолютное отклонение, тыс. р.	Темп прироста, %.
Доходы и расходы по обычным видам деятельности. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	335275	1358990	1023715	305,34
в т. ч. услуги по договорам лизинга	332362	1289686	957324	288,04
в т. ч. оптовая торговля и прочие услуги	2913	96304	93391	3206,01
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	240268	1016629	776361	323,12
в т. ч. по договорам лизинга	237715	956003	718288	302,16
в т. ч. товаров и прочих услуг	2553	60626	58073	2274,70
Валовая прибыль	95007	342361	247354	260,35
Управленческие расходы	28565	111892	83327	291,71
Прибыль (убыток) от продаж	66442	230469	164027	246,87
Прочие доходы и расходы	9479	73243	63764	672,69
Проценты к получению
Проценты к уплате	43058	222464	179406	416,66
Прочие операционные доходы	97713	640476	542763	555,47
Прочие операционные расходы	120789	676550	555761	460,11
Внереализационные доходы	1339	109481	108142	8076,33
Внереализационные расходы	5920	115161	109241	1845,29
Чрезвычайные доходы	203	2323	2120	1044,33
Чрезвучайные расходы		1625	1625	0,00
Прибыль (убыток) до налогообложения	6009	40192	34183	568,86
Текущий налог на прибыль	3419	7976	4557	133,28
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	2575	32216	29641	1151,11

Источник информации: расчёты автора на основе Отчёта о прибылях и убытках за 2011 год.

Опишем динамику основных показателей:

Выручка в 2010 году составила 33527 тыс. руб., а в 2011 году - 1358990 тыс. руб. За период показатель увеличился на 1023715 тыс. руб., прирост составил 305%.

Себестоимость в 2010 году составила 240268 тыс. руб., а в 2011 году - 1016629 тыс. руб. За период показатель увеличился на 376361 тыс. руб., прирост составил 323%.

Валовая прибыль в 2010 году составила 95007 тыс. руб., а в 2011 году - 342361 тыс. руб. За период показатель увеличился на 247354 тыс. руб., прирост составил 260%.

Прибыль от продаж в 2010 году составила 66442 тыс. руб., а в 2011 году - 230469 тыс. руб. За период показатель увеличился на 164027 тыс. руб., прирост составил 247%.

Операционные доходы в 2010 году составили 97713 тыс. руб., а в 2011 году - 640476 тыс. руб. За период показатель увеличился на 542763 тыс. руб., прирост составил 556%.

Внереализационные расходы в 2010 году составили 5920 тыс. руб., а в 2011 году - 115161 тыс. руб. За период показатель увеличился на 109241 тыс. руб., прирост составил 1845%.

Внереализационные доходы в 2010 году составили 1339 тыс. руб., а в 2011 году - 109481 тыс. руб. За период показатель увеличился на 108142 тыс. руб., прирост составил 8076%.

Чрезвычайные доходы в 2010 году составили 203 тыс. руб., а в 2011 году - 2323 тыс. руб. За период показатель увеличился на 2120 тыс. руб., прирост составил 1044%.

Прибыль до налогообложения в 2010 году составила 6009 тыс. руб., а в 2011 году 40192 тыс. руб. За период показатель увеличился на 34183 тыс. руб., прост составил 568%.

Чистая прибыль в 2010 году составила 2575 тыс. руб., а в 2011 году - 32216 тыс. руб. За период показатель увеличился на 29641 тыс. руб., прирост составил 1151%.

Анализ динамики показателей деловой активности и финансового цикла. [32]

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств. Анализ деловой активности в исследовании уровней и динамики разнообразия финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации.

Таким образом, для анализа деловой активности организации используем две группы показателей:

Рассчитаем все перечисленные выше показатели за исследуемый период (Таблицы 17 - 19).

Таблица 17 - Общие показатели оборачиваемости за 2007-2011 гг.

Показатели	2007	2008	2009	2010	2011
Ресурсоотдача	0,61	0,44	0,32	0,36	0,41
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	2,47	1,16	0,78	0,91	0,88
Фондоотдача	3386,62	1218,08	19,83	14,59	24,06
Коэффициент отдачи собственного капитала	5,75	6,30	2,12	2,06	2,58

Источник информации: расчёты автора на основе данных Бухгалтерского баланса и Отчёта о прибылях и убытках за 2007-2011 гг.

Опишем значение и динамику показателей:

Ресурсоотдача в течение периода не достигала даже одного оборота. Отражает эффективность использования имущества, в количестве оборотов за период всего капитала. Главная причина в том, что большая часть этого имущества компании не принадлежит. Максимальное значение наблюдалось в 2009 году и составляло 0,61 оборотов.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств имел значения больше 1 оборота в 2009-2010 годах. Значительный спад произошёл в 2007 году - показатель снизился до 0,78, затем в 2010 опять приблизился к 1 - составил 0,91 и к 2009 опять снизился до 0,88. Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации.

Фондоотдача до 2009 г. имела отрицательную тенденцию, но тем не менее не составляла меньше 14 оборотов. Значительное снижение произошло из - за резкого увеличения показателя основных средств. Показывает эффективность использования только основных средств компании.

Коэффициент отдачи собственного капитала с 2009 по 2010 годы возросла с 5,75 до 6,3 оборотов, затем с 2008 имел тенденцию к снижению, но в конце периода опять вырос до 2,58. Показатель, в общем, оставался высоким. Показывает сколько тыс. руб. приходится на 1 тыс. руб. вложенного собственного капитала.

Таблица 18 - Показатели управления активами компании за 2009-2011 гг.

Показатель	2007	2008	2009	2010	2011
Оборачиваемость денежных средств	12,63	3,85	7,00	4,78	2,09
Коэффициент оборачиваемости средств в расчётах	5,13	2,69	2,58	4,18	3,39
Срок погашения дебиторской задолженности	70,12	133,71	139,42	86,17	106,29
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3,49	3,09	2,42	2,90	2,62
Показатель	2007	2008	2009	2010	2011
Срок погашения кредиторской задолженности	103,01	116,59	148,50	124,34	137,21

Источник информации: расчёты автора на основы данных Бухгалтерского баланса и Отчёта о прибылях и убытках за 2009-2011 гг.

Опишем динамику показателей:

Оборачиваемость денежных средств в течение периода то возрастала, то убывала и находилась в диапазоне 12-2 дней. В конце периода показатель сократился до 2 дней. Показывает срок оборота денежных средств.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств в расчётах до 2007 года имел отрицательную тенденцию, но в 2010 году возрос с 2,58 до 4 оборотов, а 2009 г. опять сократился до 3. Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за исследуемый период.

Cрок погашения дебиторской задолженности имел тенденцию к увеличению до 2007 года с 70-139 дней, а затем 2010 году снизился до 86, на конец периода составил 106. Показывает, за сколько, в среднем дней, погашается дебиторская задолженность организации.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности имел разную тенденцию в течение периода и в конце имел значение 2,62. Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации.

Срок погашения кредиторской задолженности возрастал до 2007 года со 103-148 дней, затем в 2010 году снизился и вновь возрос в 2009 году до 137. Высокий показатель срока обусловлен крупными размерами кредиторской задолженности, что является особенностью деятельности компании. Показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам.

Общий вывод по анализу деловой активности: Общие показатели оборачиваемости все, кроме ресурсоотдачи были выше 1 оборота или стремились к нему. Показатель фондоотдачи достигал в первые годы исследуемого периода 1000 оборотов, но к 2010 году опустился до 14. Коэффициент отдачи собственного капитала в 2009-2010 годах был в пределах 5,7-6,3 оборотов, в остальные два года снизился до 2 и выше не поднимался. Показатели управления активами в большинстве своём имели высокие значения. Срок оборота денежных средств за период снизился с 23 дней до 5. Количество оборотов средств в дебиторской задолженности или коэффициент оборачиваемости средств в расчётах в течение периода снижался, но в крайних точках составлял 5 и 4 оборота соответственно. Сроки погашения дебиторской задолженности были ниже 4,5 месяцев, а к концу периода снизились до 3. Коммерческий кредит в течение периода снижался, а в 2010 год расширился до 2,9 оборотов и в 2009 вновь снизился до 2,62. Сроки погашения кредиторской максимально достигали 5 месяцев в 2007 году.

Таблица 19 - Показатели рентабельности за 2007-2011 годы. (%)

Показатель	2007	2008	2009	2010	2011
Рентабельность продаж	19,82	19,80	23,34	21,12	16,96
Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности	1,79	1,74	1,46	0,45	2,96
Чистая рентабельность	0,77	0,43	0,50	0,14	2,37
Экономическая рентабельность	0,47	0, 19	0,10	0,05	0,97
Рентабельность собственного капитала	4,49	2,69	0,59	0,28	6,13

Источник информации: расчёты автора на основы данных Бухгалтерского баланса и Отчёта о прибылях и убытках за 2007-2011 гг.

Опишем динамику и значение:

Рентабельность продаж в первые два года периода была относительно стабильна составляла 19,8%, затем в последующие годы варьировалась от 23 до 21% и вновь снизилась в 2011 году до 17. Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

Бухгалтерская рентабельность в течение периода имела отрицательную тенденцию, в результате сократилась до 2010 с 1,79 до 0,45%, в конце периода имела максимальное значение - 2,96. Показывает уровень прибыли после выплаты налога.

Чистая рентабельность сокращалась в течение первых двух лет периода, затем в 2007 возросла до 0,5 и в 2010 году опять сократилась до 0,14% и в 2009 году достигла максимального значения в 2,37. Показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки.

Экономическая рентабельность имела в течение периода тенденцию к снижению и в результате сократилась с 0,5 до 0,05% и к 2009 году достигла максимума в 0,97%. Показывает эффективность использования всего имущества компании.

Рентабельность собственного капитала снизилась за период до 2010г с 4,49% до 0,28%, в 2009 достигла максимального значения в 6,13%. Показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика показателя оказывает влияние на уровень котировки акций.

Выводы о прибыльности: В течение периода высокие значения имела рентабельность продаж, то есть прибыльность каждой реализованной единицы услуг. Остальные же показатели имели отрицательную тенденцию. Чистая рентабельность не достигла и 1%., рентабельность собственного капитала сократилась в общем на 4% и вновь возросла только к концу периода (6,13%). Единственный показатель, низкие значения которого определены особенностями деятельности компании - это экономическая рентабельность, она снизилась до минимального значения (0,05%) в 2010г. Всё выше сказанное может свидетельствовать, что в области продаж эффективность возросла и имела высокие значения, а в остальных, в том числе касательно собственного капитала, прибыльность падала (за исключением последнего года периода). В 2009 году практически все показатели имели максимальное значение.

Для оценки влияния различных факторов на изменение прибыли от продаж проведём факторный анализ. [33]

Его проведение позволяет:

Оценить резервы повышения эффективности производства;

Наметить управленческие решения по использованию производственных факторов.

Исследуемые факторы:

Выручка, включая инфляцию (Выр);

Цена;

Объем производства;

Элементы затрат (производственная себестоимость, управленческие расходы, коммерческие расходы).

Модель зависимости прибыли (убытка) от перечисленных факторов имеет следующий вид формула:

A = B * С - D - E - F, (26)

где А - прибыль;

B - объём производства;

С - цена;

D - производственная себестоимость;

E - управленческие расходы;

F - корпоративные расходы.

Покажем расчёт решения за первый период исследования - 2010 к 2009.

Решение факторной задачи по 2009-2010 гг:

Выручка 2010 г.

Приводится в сопоставимый вид (делится на коэффициент роста цен), при этом коэффициентом роста цен будем считать индекс потребительских цен на услуги по виду экономической деятельности - предоставление услуг лизинга = 113,9 [34]

Выр_{1 (0)} =374559/ (110,3/100) = 328848,99 ( тыс. руб.)

Определяем абсолютное изменение выручки от продаж за счет инфляции, используя формулу (27):

Выр (инф) = Выр_{1 (1) -} Выр_{1 (0), (}27)

Выр (инф) = 374559 - 328848,99=45710,01 ( тыс. руб.)

Рассчитываем абсолютное изменение выручки от продаж за счет изменения физического объема, используя формулу (28):

Выр (физ объем) = Выр_{1 (0) -} Выр_{0 (0), (}28)

Выр (физ объем) =328848,99 - 335275 = - 6426,01 ( тыс. руб.)

Рассчитаем рентабельность продукции базового периода 2009 г. в %, используя формулу (21)

Р_пр =66442/335275 = 0, 1982*100 = 19,82%

Определяем влияние физического объема на изменение прибыли (убытка) от продаж используя формулу (29):

П от прод (физ объем) = [Выр (физ объем) * Рент] /100, (29)

П от прод (физ объем) = [-6426,01*19,82%] /100 = - 1273,45 ( тыс. руб.)

Определяем изменение цен на изменение прибыли (убытка) от продаж, используя формулу (30):

П от прод (изм цен) = [Выр (инф) * Рент] /100, (30)

П от прод (изм цен) = [45710,01*19,82%] /100 = 9058,43 ( тыс. руб.)

Рассчитаем уровни элементов в себестоимости в выручке от продаж в %: используя формулу (31):

Ур = (Элемент затрат / Выр от прод) *100, (31)

Рассчитываем уровни для себестоимости и управленческих затрат за отчётный базовый периоды.

Ур С/ст ть₀ = [240268/335275] *100 =71,66%

Ур С/ст ть₁ = [274279/374559] *100 =73,23%

Ур упр. р₀ = [28565/335275] *100 =8,52%

Ур упр. р₁ = [26107/374559] *100 =6,97%

Определяем изменение элементов затрат на изменение прибыли (убытка) от продаж используя формулу (32)

П от прод (затр) = [Выр_{1 (1)} * ( (Ур С/ст ть₁ - Ур С/ст ть₀) + (Ур упр. р₁ - Ур упр. р₀))] *100, (32)

П от прод (затр) = [374559* ( (73,23-71,66) + (6,97-8,52))] /100 =53,98

Совокупное изменение прибыли (убытка) от продаж за исследуемый период = 74173 - 66442 = 7731 ( тыс. руб.)

Таблица 20 - Результаты факторного анализа за 2007-2010 гг.

Факторы	2007 к 2008	2008 к 2009	2009 к 2010
	т. р.	%	т. р.	%	т. р.	%
П от прод (физ объем)	-1243,75	-16,47	31232,01	46,90	70076,10	87,21
П от прод (изм цен)	9058,43	117,17	14018,87	21,05	33523,26	41,72
П от прод (затр)	53,98	-0,70	21339,12	32,05	-23245,36	-28,93
Итоговое изменение	7731	100	66589,00	100	80354,00	100

Таблица 21 - Результаты факторного анализа за 2010-2011 гг.

Факторы	2010 к 2011
	т. р.	%
П от прод (физ объем)	26535,14	283,71
П от прод (изм цен)	39376,53	421
П от прод (затр)	- 56558,67	-604,71
Итоговое изменение	9353	100

В результате в 2007-2008 гг. наибольшее влияние на прибыль от продаж оказала инфляция - 117,17%, в последующие два периода основным фактором был объём предоставляемых услуг - 46,9 и 87,2 % соответственно и в последнем - себестоимость услуг (604,7%).

Вывод: В двух точках исследования из четырёх наибольший удельный вес имел фактор объёма оказываемых услуг. Для повышения эффективности деятельности компании необходимо развивать рынки сбыта, осуществлять эффективную рекламную компанию и предлагать новые виды лизинговых услуг.

Общий вывод по Главе 2: ООО "УК "Аргентум" - одна из крупнейших региональных компаний по производству и обслуживанию буровых установок. Компания предоставляет услуги финансовой аренды (лизинга) различного оборудования, транспортных средств, недвижимости предприятиям различных отраслей и регионов Дальнего Востока, Восточной Сибири, Забайкалья, Республики Саха (Якутия), Уральского региона. Сегодня услугами Компании пользуются более 100 предприятий 26-ти различных отраслей экономики в 10 субъектах Российской Федерации. ООО "УК "Аргентум" осуществляет такие виды лизинговых услуг как: Финансовый, возвратный и экспресс лизинг. По итогам анализа за период 5 лет были сделаны следующие выводы: Компания является платёжеспособной, так как показатели либо в норме, либо стремятся к нормальному значению. Отрицательные или не нормальные значения объясняются особенностями деятельности компании. Относительно оценки финансовой устойчивости, то практически все показатели в течение периода не достигали нормы. Данная ситуация объясняется высокими значениями внеоборотных активов и заёмных средств, которые в большей степени не принадлежат компании, а относятся к имуществу и обязательствам клиентов. Тем не менее коэффициент финансовой устойчивости в течение периода достиг нормы (2009 год) и показал положительную тенденцию, находился в интервале от 0,5-0,66, что свидетельствует о том, что более 50% активов финансируются за счёт устойчивых (надёжных) источников. Эффективность использования имущества компании в целом не достигала и 1 оборота. Наиболее эффективным является использование основных средств (в среднем 14 оборотов). Показатель отдачи собственного капитала имел неустойчивую тенденцию, в результате за период на 1 тыс. руб. вложенных средств приходилось от 6,3 - 2 тыс. руб. Показатели управления активами в большинстве своём имели относительно стабильные значения. Коммерческий кредит в течение периода снижался. Сроки погашения дебиторской задолженности находились в пределах нормы для финансовых компаний (3-4,5 месяца). Сроки погашения кредиторской максимально достигали 5 месяцев в 2009 году. В течение периода высокие значения имела рентабельность продаж, то есть прибыльность каждой реализованной единицы услуг. Менее 1% чистой прибыли приходилось на единицу выручки. Эффективность использования собственного капитала сократилась на 4%. Единственный показатель, низкие значения которого определены особенностями деятельности компании - это экономическая рентабельность, она снизилась до минимального значения (0,05%) в 2008 г. В ходе факторного анализа было выявлено, что в исследуемом периоде наибольшее воздействие на прибыль компании оказывал фактор объёма оказываемых услуг, следовательно автором предложено для повышения эффективности деятельности развивать рынки сбыта, осуществлять эффективную рекламную компанию и предлагать новые виды услуг.

3. Основные направления повышения эффективности лизинговой деятельности

3.1 Проблемы осуществления лизинговой деятельности в России

Среди факторов, которые в наибольшей степени повлияли на рост объемов отечественного лизинга, можно выделить следующие:

улучшение экономической ситуации в стране;

рост числа потенциально-реализуемых лизинговых проектов;

обостренную потребность в обновлении и увеличении основных фондов в ряде ключевых отраслей и, как результат, резкий рост нового лизингового бизнеса в энергетическом оборудовании, машиностроении, строительстве, автотранспорте, железнодорожном транспорте;

улучшение условий ценообразования лизинговых услуг (по срокам, стоимости, условиям погашения задолженности и др.);

увеличение объемов и источников финансирования лизинговых операций, в основном, как высокодоходных и с управляемыми рисками;

рост качества и числа предоставляемых услуг лизингодателями;

разработку и внедрение новых лизинговых продуктов и программ;

развитие конкуренции на рынке лизинговых услуг. [35]

Факторы, которые сдерживают рост объемов лизинга в стране:

недостатки в администрировании налогообложения;

большие проблемы с НДС;

произвол налоговых органов;

правовые и организационные вопросы по лизингу некоторых видов имущества (например, недвижимость).

Есть менее значимые, но тоже важные факторы, тормозящие развитие лизинга:

ограничения по использованию предмета лизинга только для предпринимательских целей;

неурегулированность отдельных законодательных и нормативно-правовых норм по налоговому и бухгалтерскому учету;

отсутствие законодательных актов, регулирующих развитие отдельных направлений финансирования лизинговых операций, например, по секьюритизации лизинговых активов;

недостаточная прозрачность, транспарентность лизингодателей и лизингополучателей, ограниченная информация о клиентах;

проблемы с методологией формирования статистики лизинга в стране. [36]

Основные стимулы развития рынка и одновременно основные препятствия этому развитию парадоксальным образом сконцентрировались в одной области - в области законодательства и регулирования.

В отсутствие регулятора на рынке лизинга, единственным органом, проявляющим повышенное внимание к лизинговым компаниям, является Федеральная налоговая служба, цель которой - максимальное пополнение государственного бюджета. Повышенное внимание со стороны налоговиков и их подход к лизингу как к виду деятельности, ориентированному на уклонение от налогов, серьезно осложняет развитие рынка.

Невозмещенный НДС остается главной проблемой лизинговых компаний. По мнению самих лизингодателей, при сохранении существующей придирчивости налоговиков к НДС лизинговые компании могут терять 10-15% бизнеса ежегодно.

Существенная доля в потерях рынка приходится на сегмент лизинга недвижимости, который только пытается встать на ноги. Тем временем спрос на услуги в этом сегменте существенно повышается, все больше компаний начинают заниматься лизингом коммерческой недвижимости. Случается даже, что по некоторым сделкам вознаграждение лизинговых компаний равно той ставке, по которой они привлекают финансирование в банке. Лизингодатели идут на это с целью опробовать новый инструмент. Но удовлетворить растущий спрос они пока не могут из-за административных и законодательных преград, а также частого нежелания продавцов указывать в договорах рыночную стоимость офисов и зданий.

Дебиторская задолженность в работе лизинговых компаний была всегда. Инвестиционная деятельность - это риск. Рассчитывать на то, что мы будем только вкладываться и получать маржу, неправильно. Дебиторка существовала и в 2007-м, и в 2008-м: были мошенники и были люди, которые не справились со своим бизнесом. Но сейчас компаний, не способных оплачивать обязательства, стало существенно больше. Уровень дебиторской задолженности вырос с 0,3-1 до 3%. При этом время массовых неплатежей, по прогнозам, еще не пришло. Даже в металлургии и строительстве есть отдельные предприятия, которые продолжают исправно платить: все зависит от качества лизингового портфеля. В этом смысле лизинговые компании оказались лучше готовы к работе с должниками, чем банки, одними из первых столкнувшиеся с неплатежами. Практически все лизинговые компании ведут постоянный автоматизированный учет должников, оперативно реагируют на нарушение договоров. Они лучше отслеживают сохранность предмета лизинга, в то время как далеко не все банки по нашему опыту регулярно выезжают и проверяют свои залоги. [37]

Работать с должниками можно самостоятельно или через коллекторские агентства. Большинство лизинговых компаний предпочитают первый вариант: их преимущество - знание специфики бизнеса. Cамостоятельно лизинговые компании могут обрабатывать определенное число должников: пока их немного, система работает. Но если число должников возрастет, эффективность не обеспечить: не хватит внутренних ресурсов. Тогда лизинговые компании неизбежно придут к выбору: создать специализированное подразделение, аналог коллекторского отдела банков, либо отдать работу с должниками на аутсорсинг коллекторским агентствам. Главный минус - коллекторы не занимаются поиском предметов лизинга, а они могут быть разбросаны по всей России.

Всех должников можно разделить на два типа: тех, кто платить не хочет, и тех, кто не может. В первом случае помочь может жесткая позиция по отношению к должнику. Зачастую, как только дело доходит до изъятия предмета лизинга, деньги на платежи находятся. Не надо звонить клиенту, нужно идти к нему: личные встречи позволяют выяснить объективную ситуацию и найти выход. Конечно, есть хорошие отношения лизингодателей с клиентами, и их не хочется портить. Но при такой позиции можно долго вести переговоры. Необходимо подходить жестко. [38]

Изъятие предмета лизинга - радикальный способ решения проблемы. Если техника ликвидна - надо ее забирать и продавать. Если предмет неликвиден, брать на себя ответственность хранения и продажи нет смысла: лучше думать о том, что этот станок будет работать и хоть по копеечке приносить маржу. Некоторые компании уже создают отделы реализации изъятого у дефолтных клиентов имущества.

По оценкам участников рынка, в начале года звонков от желающих приобрести изъятое имущество было больше, чем лизинговых заявок. В ответ на это появилась новая услуга - приобретение изъятой техники одной лизинговой компании через другую.

Работа с плохими долгами - приоритет, но важно при этом сохранить клиентскую базу. Если должник не безнадежен, то лучшим выходом станет реструктуризация. Если изменение графика платежей - всего лишь оттягивание смерти, то реструктуризация - заведомо проигрышный вариант. Но когда клиент знает, как выйти из кризиса, то компания может пойти на это, ради погашения задолженности.

Реструктуризация позволит лизинговой компании создать запас прочности: рано или поздно прежние клиенты возобновят работу. Спрос уже оживает. Как отмечают участники рынка, в феврале и марте было затишье, зато в апреле поступило гораздо больше заявок. Предприниматели осознали: в новых экономических условиях придется жить не один год, нужно развиваться, поэтому закупать новое оборудование стоит, если предприятие сможет обеспечить его заказами. Кроме того, лизинг всегда был альтернативой банковскому кредиту, тем более в условиях ограниченного доступа к денежным ресурсам.

В кризисных и посткризисных условиях необходимо сконцентрировать усилия на качественной работе с неплатежами, сохранить клиентскую базу, более щепетильно относиться к формированию лизингового портфеля и соблюдать финансовую дисциплину: ставить вопросы о нормировании дебиторской и сроке оборота кредиторской задолженности, страховать финансовые риски. [39]

Одним из факторов, ограничивающим возможности роста рынка, является невысокий уровень кредитоспособности потенциальных лизингополучателей, что вынуждает лизинговые компании отказываться от заключения сделок. Наиболее остро беспокоивший лизингодателей еще полгода назад вопрос, а именно нехватка долгосрочного финансирования в требуемых объемах, сегодня сместился на второй план. Отрицательно на лизинговую деятельность влияют также высокая стоимость лизинговой услуги для потенциальных клиентов и низкий спрос на лизинг со стороны субъектов экономики в связи с неопределенностью перспектив их дальнейшего развития и опасениями осуществлять долгосрочные инвестиции.

Нынешний год стал для российских лизингодателей временем проверки на прочность - как руководства компаний в части умения управлять компанией в неблагоприятное время, так и систем риск-менеджмента в плане качества анализа надежности лизингополучателей в предкризисные годы. Компании, которые использовали более качественные системы управления рисками и более консервативные оценки, сегодня имеют меньшие проблемы с просроченной задолженностью.

Восстановление экономики после кризисных явлений не может быть слишком быстрым, а меры государственной поддержки, если они будут приняты, потребуют некоторого времени на проработку механизмов их реализации. По оценкам, в случае улучшения общеэкономической ситуации в стране объем рынка лизинга составит 230-250 млрд. рублей, в случае же сохранения негативных тенденций - 180-200 млрд. рублей. [40]

Отдельной группой для лизинговых компаний стоят внутренние проблемы, связанные с обеспечением достаточно высокого уровня устойчивости, адекватного бухгалтерского и управленческого учета, маркетингового анализа и достаточного уровня информационной открытости, а также проблема поиска квалифицированных кадров.

Уровень финансовой устойчивости примерно 80% российских лизингодателей находится на среднем уровне. Многие из них уже в достаточной мере нарастили собственный капитал и готовы к тому, чтобы подтвердить свое состояние внешним рейтингом надежности. Дальнейшему росту финансовой устойчивости лизинговых компаний будет способствовать необходимость привлечения западных источников финансирования, с одной стороны, и развитие страхования финансовых рисков лизингодателей (в настоящее время, по отзывам самих лизинговых компаний, отсутствующего в среднесрочной перспективе, с другой стороны).

Уровень бухгалтерского и управленческого учета в лизинговых компаниях также находится на достаточно высоком уровне. Уже 24% лизинговых компаний составляют отчетность по МСФО, и еще 16% планируют начать составлять ее в ближайшие несколько лет. А вот что касается уровня информационной активности большинства лизинговых компаний - он недостаточно высок. Лишь 10% лизинговых компаний публикует о себе основную информацию - отчетность, годовой отчет, информацию о существенных событиях и крупных сделках, раскрывает структуру собственности. На данном этапе это не препятствует их развитию, однако уже в скором времени может привести к замедлению темпов роста тех или иных игроков.

На достаточно невысоком уровне в большинстве компаний находится и маркетинговый анализ рынка, на котором, по идее, строятся, как минимум, краткосрочные и среднесрочные планы развития, то он у большинства игроков находится в зачаточном состоянии.

В некоторой степени отсутствие детального конкурентного анализа обусловлено невысоким уровнем конкуренции на большинстве сегментов. Однако такая ситуация уже в скором времени должна изменится. А незнание конкурента не освобождает места под солнцем. [41]

Решение данных проблем, а также устранение иных пробелов в сфере законодательного и налогового регулирования лизинговой деятельности могли бы дать существенный толчок быстро растущему рынку.

Развитие рынка будет связано также с появлением и распространением новых продуктов. Как показывает мировая практика, чем дальше развивается рынок, тем более востребованными становятся оперативный лизинг, а затем и венчурный лизинг. И если первый в России уже существует, то второй только-только зарождается. Развитие венчурного лизинга в России станет закономерным этапом развития подходов проектного финансирования и потребует от лизинговых компаний использования новых для них приемов. И, прежде всего, работа с ценными бумагами лизингополучателей. Новые масштабы потребуют и новых источников финансирования, в том числе активной секьюритизации лизинговых сделок, широко распространенной на Западе. Она заключается в том, что лизинговая компания передает специальной секьюритизационной компании, обладающей более высоким уровнем кредитоспособности, чем лизингодатель, активы, под которые та выпускает ценные бумаги, которые обращаются на рынке. При этом лизинговая компания продолжает обслуживать лизингополучателя и получать свои комиссионные доходы, высвобождая при этом финансирование для работы по новым проектам. Также развитие рынка связано с дальнейшим формированием групп лизинговых компаний и разделением специализации внутри них. Причем, если сейчас оно происходит преимущественно по отраслевому признаку, то в дальнейшем к нему добавится разделение по клиентам. Одни будут работать с малым бизнесом, другие со средним, третьи - с крупными проектами. Сейчас такие цепочки передачи клиентов уже есть, но пока они в основном существуют между группами компаний. При этом в целом деятельность групп будет оставаться достаточно широко диверсифицированной в силу цикличности инвестиционного спроса. [42]

3.2 Рекомендации по повышению эффективности деятельности ООО "УК "Аргентум"

Методика управления любой компании строится на основе анализа и финансового планирования. В условиях постоянно растущей конкуренции, компании все большее внимание сосредотачивают на разработке различных приемов повышения эффективности своей деятельности. Основным источником дохода для лизинговой компании являются поступающие от лизингополучателей платежи по договорам лизинга. Специфика лизингового бизнеса обуславливает особый подход к анализу деятельности таких компаний. В целях повышения эффективности своей работы лизинговые компании наибольшее внимание уделяют анализу заключаемых договоров финансовой аренды (лизинга), а также формированию лизингового портфеля. Ситуация осложняется отсутствием серьезной теоретической и практической методологической базы комплексного экономического анализа.

Выбранная финансовая стратегия при формировании правил подготовки отдельных лизинговых договоров, а также правил принятия решений по управлению портфелем лизинговых договоров, как правило, определяют дальнейшую судьбу лизинговых компаний. Зачастую аналитиками используется международный опыт. Компании, не уделяющие должного внимания долгосрочному финансовому планированию и правилам заключения отдельных договоров лизинга, как правило, в конечном итоге получают накопившиеся проблемы в будущем и не всегда способны что-либо исправить. [43]

Каждая сделка лизинговой компании - отдельный инвестиционный проект со сложной финансовой структурой и комплексом взаимоувязанных долгосрочных договоров, одним из наиболее важных этапов которого является расчет графика лизинговых платежей. Именно он определяет привлекательность лизинга для клиента и в то же время формирует цену лизинга, важную как для лизингодателя, так и для лизи...