Общие основы управления активами предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru

Оглавление

Введение

1. Общие основы управления активами предприятия

1.1 Экономическая сущность и классификация активов компании

1.2 Управление внеоборотными активами

1.3 Управление оборотными активами

2. Анализ состояния активов на примере компании ОАО «М-Видео»

2.1 Общая характеристика деятельности компании

2.2 Анализ состояния и расчёт эффективности использования активов компании

2.3 Рекомендации по эффективному управлению активами компании

Заключение

Список использованных источников

Приложения



Введение

В сфере современных рыночных отношений данная тема достаточно актуальна, потому что от обеспеченности оборотными активами, их структуры и уровня использования во многом зависят эффективность функционирования и финансовая устойчивость предприятия. Поэтому в систему управления оборотными активами наряду с планированием, нормированием и учетом входит регулярный анализ их состава, динамики, соответствия потребностям текущей производственно-хозяйственной деятельности. Управления активами составляет наиболее обширную часть операции финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально - вещественного и финансового состава требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов, приоритетной ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов операционной деятельности предприятия. К оборотным активам относятся; запасы сырья, материалов и полуфабрикатов, запасы готовой продукции, текущая дебиторская задолженность, денежные активы и прочие оборотные активы.

Целью анализа является - выявление возможных улучшений использования активов, сокращение длительности финансового цикла, обеспечение непрерывности процесса производства и реализации продукции с меньшими затратами финансовых ресурсов. Анализу оборотных активов из функций финансового менеджмента должны быть присущи системность, целенаправленность и действенность, объективность оценок, обоснованность выводов и предложений.

Основными задачами анализа и управления активами, являются:

? изучение изменения состава и структуры активами;

? определение основных источников формирования активами;

? рациональное использование материальных ресурсов;

? нахождение путей увеличения объемов реализации продукции;

? оценка оптимальности объемов денежных средств.

Главной задачей управления активами является формирование необходимого объема, оптимизация состава и обеспечении эффективного использования активов предприятия.

Главная цель работы - проанализировать состояние движения активов с 2012 по 2013 годы по данным бухгалтерских балансов ОАО «М-Видео», выявить основные проблемы движения активов в хозяйственной деятельности предприятия.

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

а) предварительный обзор активов баланса;

б) характеристика имущества предприятия средств, их оборачиваемости, выявление проблем;

в) анализ материальных затрат;

г) анализ дебиторской задолженности;

е) анализ денежных средств;

ж) анализ платежеспособности предприятия.

В данной работе проведен анализ активов и управление ими на примере компании ОАО «М-Видео».

актив управление внеоборотный



1. Общие основы управления активами компании

Управление активами - деятельность коммерческой организации по прибыльному и с минимальным риском размещению собственных и привлеченных средств.

Главная цель системы управления активами - добиться наивысших конечных результатов при рациональном использовании всех видов активов.

1.1 Экономическая сущность и классификация активов предприятия.

Активы предприятия подразделяются по многим классификационным признакам, основными из которых с позиций финансового менеджмента являются:

По отраслям функционирования:

материальные активы (Основные средства, материальные запасы, незавершенное строительство, готовая продукция);

нематериальные активы - активы предприятия, не имеющие вещественной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности. К данному виду активов относятся:

а) патенты, авторские права и торговые марки;

б) права собственности на арендованное имущество и его усовершенствование;

в) права на разработку и затраты на разработку природных ресурсов;

г) формулы, технологии и образцы (например, программное обеспечение);

д) ноу-хау - совокупность технических, технологических, управленческих, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, описания;

е) товарный знак - эмблема, рисунок, символ, зарегистрированные в установленном порядке, служащие для отличия товаров данного изготовления от других аналогичных товаров;

ж) лицензии;

з) другие аналогичные виды имущественных ценностей организации.

По характеру участия в производственном процессе:

Оборотные активы:

а) материально - производственные (товарно - материальные) запасы (МПЗ или ТМЗ);

б) НДС по приобретенным ценностям;

в) Дебиторская задолженность;

г) Краткосрочные финансовые вложения;

д) Денежные средства.

Внеоборотные активы (иммобилизованным средствам) относятся:

а) Нематериальные активы;

б) Основные средства;

в) Незавершенное строительство;

г) Доходные вложения в материальные ценности;

д) Долгосрочные финансовые вложения.

По степени ликвидности:

По степени ликвидности активы подразделяются в зависимости от срока их трансформации в денежные средства:

Абсолютно-ликвидные активы не требуют реализации и уже представляют собой готовые средства платежа;

Высоколиквидные активы конверсируются в денежную форму в течение одного месяца;

Среднеликвидные - в срок от 1 до 6 месяцев;

Низколиквидные - в срок от 6 месяцев и выше;

Неликвидные активы не могут быть самостоятельно реализованы, а только в составе целостного имущественного комплекса.

По принадлежности предприятию выделяют:

Собственные;

Арендуемые;

Безвозмездно используемые активы.

По степени использования активы подразделяются на:

используемые, то есть находящиеся в эксплуатации или инвестиционной деятельности;

неиспользуемые, которые временно не используются в производственном процессе.

По источникам формирования выделяют:

валовые активы, сформированные за счет и собственного и заемного капитал;

чистые, образованные при инвестировании только собственного капитала.

1.2 Управление внеобротными активами

В системе формирования и реализации политики управления внеоборотными активами предприятия является обеспечение своевременного и эффективного их обновления. Финансовое управление обновлением внеоборотных активов подчинено общим целям политики управления этими активами, конкретизируя управленческие решения в этой области. Последовательность разработки и принятия управленческих решений по обеспечению обновления операционных внеоборотных активов предприятия характеризуется следующими основными этапами:

Формирование необходимого уровня интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия.

Интенсивность обновления операционных внеоборотных активов определяется двумя основными факторами -- их физическим и моральным износом. В процессе этих видов износа внеоборотные активы постепенно утрачивают свои первоначальные функциональные свойства и их дальнейшее использование в операционном процессе предприятия становится или технически невозможным, или экономически нецелесообразным.

Функциональные свойства отдельных видов внеоборотных активов, утерянные в связи с физическим износом, в определенной степени подлежат восстановлению путем их ремонта. Если же относительная утеря этих свойств (проявляющаяся в неспособности выпускать продукцию с той же производительностью или современного уровня качества) связана с моральным износом, то по экономическим критериям соответствующие виды внеоборотных активов требуют замены более современными их аналогами.

Скорость утраты внеоборотными активами своих первоначальных функциональных свойств под воздействием физического и морального износа, а соответственно и уровень интенсивности их обновления, во многом определяются индивидуальными условиями их использования в процессе операционной деятельности предприятия. В соответствии с этими условиями индивидуализируются (в определенных пределах) и нормы амортизации различных видов операционных внеоборотных активов. Эта индивидуализация норм амортизации, определяющая уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов, характеризует амортизационную политику предприятия.

Амортизационная политика предприятия представляет собой составную часть общей политики управления операционными внеоборотными активами, заключающуюся в индивидуализации уровня интенсивности их обновления в соответствии со спецификой их эксплуатации в процессе операционной деятельности.

В процессе формирования амортизационной политики предприятия, определяющей уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов, учитываются следующие основные факторы:

объем используемых собственных производственных основных средств и нематериальных активов;

методы отражения в учете реальной стоимости используемых основных средств и нематериальных активов;

реальный срок использования предприятием амортизируемых активов;

разрешенные законодательством методы амортизации;

состав и структура используемых основных средств;

темпы инфляции;

инвестиционная активность предприятия;

Учет перечисленных факторов позволяет предприятию выбрать соответствующие методы амортизации отдельных групп операционных внеоборотных активов, в наибольшей степени отражающие специфику их использования в операционном процессе.

В современной отечественной практике различают следующие методы амортизации внеоборотных активов:

линейный способ;

способ уменьшаемого остатка;

способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования;

способ списания стоимости пропорционально объему продукции (услуг);

ускоренный метод амортизации (не может превышать 3-х кратного увеличения размера отчислений по линейному способу).

Годовая сумма начисления амортизационных отчислений определяется:

при линейном способе - исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта;

при способе уменьшаемого остатка - исходя из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта; применение этого способа связано с ускоренными методами начисления амортизационных отчислений в первые годы эксплуатации;

при способе списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования - исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и годового соотношения, где в числителе число лет, остающихся до конца срока службы объекта, а в знаменателе - сумма чисел лет срока службы объекта;

при способе списания стоимости пропорционально объему продукции - исходя из натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объема продукции (работ) за весь срок полезного использования объекта основных средств. Применяется для активов, у которых определяющим фактором износа является периодичность их использования.

Определение необходимого объема обновления операционных внеоборотных активов в предстоящем периоде.

Обновление операционных внеоборотных активов предприятия может осуществляться на простой или расширенной основе, отражая процесс простого или расширенного их воспроизводства.

Простое воспроизводство операционных внеоборотных активов осуществляется по мере физического и морального их износа в пределах суммы накопленной амортизации (средств амортизационного фонда). Необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов в процессе простого их воспроизводства определяется по следующей формуле

ОВАпрос = СВф + СВу

где ОВАпрос-- необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов предприятия в процессе простого их воспроизводства;

СВф-- первоначальная восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в связи с физическим их износом;

СВм -- первоначальная восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в связи с моральным их износом.

Расширенное воспроизводство операционных внеоборотных активов осуществляется с учетом необходимости формирования новых их видов не только за счет суммы накопленной амортизации, но и за счет других финансовых источников (прибыли, долгосрочных финансовых кредитов и т.п.). Необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов в процессе расширенного их воспроизводства определяется по следующей формуле:

ОВАрас = ОПова - ФНова + СВф + СВм

где ОВАрас -- необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов предприятия в процессе расширенного их воспроизводства;

ОПова-- общая потребность предприятия в операционных внеоборотных активах в предстоящем периоде (алгоритм ее расчета был рассмотрен ранее);

ФНова -- фактическое наличие используемых операционных внеоборотных активов предприятия на конец отчетного (начало предстоящего) периода;

СВф-- стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в предстоящем периоде в связи с физическим их износом;

СВу -- стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в предстоящем периоде в связи с моральным их износом.

Выбор наиболее эффективных форм обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов.

Конкретные формы обновления отдельных групп операционных активов определяются с учетом характера намечаемого их воспроизводства.

Обновление операционных внеоборотных активов в процессе простого их воспроизводства может осуществляться в следующих основных формах:

текущего ремонта;

капитального ремонта;

приобретения новых видов операционных внеоборотных активов с целью замены используемых аналогов в пределах сумм накопленной амортизации (для нематериальных активов это основная форма простого их воспроизводства).

Обновление операционных внеоборотных активов в процессе расширенного их воспроизводства может осуществляться в форме их реконструкции, модернизации и других.

Выбор конкретных форм обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов осуществляется по критерию их эффективности. Так, например, если в результате капитального ремонта отдельных видов основных средств сумма будущей прибыли, генерируемой ими, будет ниже ликвидационной их стоимости, обновление эффективней осуществлять путем их замены новыми более производительными аналогами.

Определение стоимости обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов в разрезе различных его форм.

Методы определения стоимости обновления операционных внеоборотных активов дифференцируются в разрезе отдельных форм этого обновления.

Стоимость обновления операционных внеоборотных активов, осуществляемого путем текущего или капитального их ремонта, определяется на основе разработки планового бюджета (сметы затрат) их проведения. При подрядном способе осуществления ремонтных работ основу разработки планового его бюджета составляют тарифы на услуги подрядчика, а при хозяйственном способе - расходы предприятия калькулируются по отдельным их элементам.

Стоимость обновления операционных внеоборотных активов путем приобретения новых их аналогов включает как рыночную стоимость соответствующих видов активов, так и расходы по их доставке и установке.

Таким образом, результаты рассмотренных выше управленческих решений позволяют формировать общую потребность в обновлении внеоборотных активов предприятия в разрезе отдельных их видов и различных форм предстоящего обновления.

1.3 Управление оборотными активами

Оборотные активы - это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла.

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; высокой ролью в обеспечении платежеспособности; рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным этапам:

Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием - темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции, а также средней суммы всех активов, и динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов -- запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов.

На третьем этапе анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их сумме. Этот анализ проводится с использованием показателей - коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

На четвертом этапе анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов имеет вид:

РОА = Ррп * ООА, (1)

где РОА -- рентабельность оборотных активов;

Ррп - рентабельность реализации продукции; ООА - оборачиваемость оборотных активов.

На пятом этапе анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов -- динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия.

Такие принципы отражают общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности. Применительно к оборотным активам они определяют выбор определенного типа политики их формирования.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия - консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами. А так же при ухудшении внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов - их оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия, отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете, определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.

Оптимизация объема оборотных активов.

Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объема оборотных активов на этой стадии формирования политики управления состоит из трех основных этапов.

На первом этапе с учетом результатов анализа оборотных активов в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках - производственного и финансового циклов предприятия. При этом сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объёмов производства и реализации продукции.

На втором этапе на основе избранного типа политики формирования оборотных активов, планируемого объема производства и реализации отдельных видов продукции и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла (в разрезе отдельных его стадий) оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

На третьем этапе определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период:

ОАП = ЗСП + ЗГП + ДЗП + ДАП + Пп, (2)

где ОАП -- общий объем оборотных активов предприятия на конец рассматриваемого предстоящего периода;

ЗСП -- сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода;

ЗГП -- сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в нее пересчитанного объема незавершенного производства);

ДЗП -- сумма дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

ДАП -- сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

Пп -- сумма прочих видов оборотных активов на конец предстоящего периода.

Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов.

Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных особенностей осуществления операционной деятельности. Так, на предприятиях агропромышленного комплекса закупки сырья осуществляются в течение лишь определенных сезонов, что определяет повышенную потребность в оборотных активах в этот период в форме запасов этого сырья. На предприятиях отдельных отраслей имеется возможность переработки сырья лишь в течение «сезона переработки» с последующей равномерной реализацией продукции, что определяет в такие периоды повышенную потребность в оборотных активах в форме запасов готовой продукции. Колебания в размерах потребности в отдельных видах оборотных активов могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию предприятия. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.

Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов осуществляется по следующим этапам:

На первом этапе по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота или в сумме за ряд предшествующих лет строится график их средней «сезонной волны».

На втором этапе по результатам графика «сезонной волны» рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к среднему их уровню.

На третьем этапе определяется сумма постоянной части оборотных активов.

На четвертом этапе определяется максимальная и средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде.

Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов.

Определение доли ОА в форме денежных средств, высоколиквидных и среднеликвидных активов.

Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов.

Как и любой вид активов, оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в производственно-сбытовой деятельности предприятия. Вместе с тем, отдельные виды оборотных активов способны приносить предприятию прямой доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и дивидендов (краткосрочные финансовые вложения). Поэтому составной частью разрабатываемой политики является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений.

Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования.

Все виды оборотных активов в той или иной степени подвержены риску потерь. Так, денежные активы в значительной мере подвержены риску инфляционных потерь; краткосрочные финансовые вложения -- риску потери части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка, а также риску потерь от инфляции; дебиторская задолженность -- риску невозврата или несвоевременного возврата, а также риску инфляционному; запасы товарно-материальных ценностей -- потерям от естественной убыли и т.п. Поэтому политика управления оборотными активами должна быть направлена на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях действия инфляционных факторов.

Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов.

Исходя из общих принципов финансирования активов, определяющих формирование структуры и стоимости капитала, должны быть конкретизированы принципы финансирования отдельных видов и составных частей оборотных активов. В зависимости от финансового менталитета менеджеров, сформированные принципы могут определять широкий диапазон подходов к финансированию оборотных активов.

Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

В соответствии с ранее определенными принципами финансирования в процессе разработки политики управления оборотными активами формируются подходы к выбору конкретной структуры источников финансирования их прироста с учетом продолжительности отдельных стадий финансового цикла и оценки стоимости привлечения отдельных видов капитала.

Таковы основные этапы политики управления оборотными средствами. Теперь необходимо подробно остановиться на управлении конкретным типом оборотных средств - запасами.

Производственные запасы понимаются в широком смысле, нежели просто сырье и материалы, необходимые для производственного процесса, а именно: к ним относятся сырье и материалы, незавершенное производство и готовая продукция, а также и товары для перепродажи. Для финансового менеджера предметно-вещностная природа запасов не имеет особого значения; важна лишь общая сумма денежных средств, омертвленных в запасах в течение технологического (производственного) цикла; именно поэтому можно объединить эти, на первый взгляд разнородные, активы в одну группу.



2. Анализ состояния активов компании на примере ОАО «М.Видео»

2.1 Общая характеристика деятельности компании

Открытие магазина пришлось на май 1993 года. В это же время был зарегистрирован товарный знак М.Видео, а в ноябре начал свою работу профессиональный Сервисный Центр (М.Видео -Сервис), аналога которому тогда не существовало. Уже за первые четыре года работы Компания совершила небывалый прорыв, расширив свою сеть до 7 магазинов.

В 1997 году открылся крупнейший на тот момент в России торгово-сервисный комплекс бытовой техники и электроники М.Видео. В это же время был создан тренинг - центр Компании, который сегодня вырос в Корпоративный Университет Компании.

В 1998 и 1999 годах М.Видео начала предлагать своим покупателям новые специализированные сервисы: была представлена кухонная мебель и встраиваемая техника, появилась комната прослушивания компонентных акустических систем и домашних кинотеатров, ставшая эксклюзивным Ноу-хау М.Видео.

В апреле 2000 года совместно с банком «Русский Стандарт», М.Видео совершила революционный прорыв на рынке, - впервые клиентам была предоставлена возможность приобретения техники в кредит, а Компания стала пионером в области розничного кредитования. В конце года М.Видео побила собственный рекорд, открыв два крупных гипермаркета электроники. В 2000 году появился первый виртуальный магазин www.mvideo.ru, который сразу приобрел небывалую популярность у пользователей глобальной сети.

В 2001 году открылся первый магазин М.Видео в Нижнем Новгороде. А на сайте М.Видео был создан новый удобный клиентский сервис - линия интерактивных консультаций, где специалисты в режиме реального времени, с помощью программы «ICQ-консультант» предложили потребителям профессиональные консультации, помощь в выборе бытовой техники и электроники.

В декабре 2002 года, покупатели получили уникальную возможность приобретать товары в кредит в Интернет - магазине М.Видео. В апреле открылись два магазина в Москве и по одному в Самаре и Ростове-на-Дону. Темпы роста были впечатляющими - в течение полугодия появилось семь магазинов в Москве и четыре в регионах (Ростов-на-Дону, Самара, Екатеринбург).

В 2003 году Компания вошла в первую десятку рейтинга наиболее активно и стабильно развивающихся компаний (по данным Агентства Экономических Новостей).

В 2004 году открылись 13 новых магазинов в Москве и крупнейших регионах России.

В 2005 году появились 17 новых магазинов: 5 - в Москве и 12 в крупнейших городах России, совокупный объем инвестиций в их открытие составил более 34 миллионов долларов.

В 2006 году компания открыла гипермаркеты в 11 новых городах: Владимире, Волгограде, Тамбове, Рязани, Ставрополе, Брянске, Тольятти, Магнитогорске Набережных Челнах, а также компания начала свою деятельность в Сибири, в конце года открыты магазины в Тюмени и Новосибирске. Всего в 2006 году было открыто 28 гипермаркетов электроники М.Видео.

С начала 2007 года в соответствии с концепцией развития компания М.Видео уже открыла 19 магазинов в разных городах России.

В 2008 году компания «М.Видео» отметила своё 15-летие и продолжила активную работу по открытию магазинов в новых регионах и городах страны.

С января по сентябрь 2009 года Компания открыла 14 новых гипермаркетов, в том числе 7 - в третьем квартале 2009 года. Общая площадь магазинов «М.Видео» выросла на 7,4% до 448 000 кв.м. Магазина сети работают в 70 городах РФ.

К основным видам деятельности ОАО компания «М.Видео» относятся:

Оптовая торговля бытовыми электротоварами, радио- и телеаппаратурой;

Оптовая торговля прочими непродовольственными потребительскими товарами;

Оптовая торговля бытовой мебелью;

Оптовая торговля неэлектрическими бытовыми приборами;

Оптовая торговля бытовыми товарами, не включёнными в другие группировки;

Оптовая торговля фототоварами и оптическими товарами;

Оптовая торговля офисными машинами, мебелью и оборудованием;

Оптовая торговля компьютерами и периферийными устройствами;

Розничная торговля всем вышеперечисленным

Деятельность агентов по оптовой торговле радио- и теле-аппаратурой;

Прочая оптовая торговля;

Предоставление услуг по подбору персонала;

Исследование конъюнктуры рынка;

Консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления;

Предоставление прочих услуг;

Осуществление иных видов деятельности, не запрещённых действующим законодательством РФ.



2.2 Анализ состояния активов и расчёт эффективности использования активов предприятия.

Таблица 1 Анализ финансового состояния компании

Показатели	22012	22011	22010	Отклонения
				2010-2011	2010-2012	2011-2012
				Абсол.	Относ.	Абсол.	Относ.	Абсол.	Относ.
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ:	14601	12709	10238	2471	24,14	4363	42,62	1892	14,89
Основные средства	9645	8920	7417	1503	20,26	2228	30,04	725	8,13
Нематериальные активы	2092	1261	791	470	59,42	1301	164,48	831	65,90
Авансы по приобретению внеоборотных активов	79	98	26	72	276,92	53	203,85	-19	-19,39
Отложенные налоговые активы	2210	1666	1501	165	10,99	709	47,24	544	32,65
Прочие внеоборотные активы	575	764	503	261	51,89	72	14,31	-189	-24,74
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ:	43344	40638	30457	10181	33,43	12887	42,31	2706	6,66
Товарно-материальные запасы	32259	24487	20751	3736	18,00	11508	55,46	7772	31,74
Торговая и прочая дебиторская задолженность и расходы будущих периодов	1557	1076	1048	28	2,67	509	48,57	481	44,70
Дебиторская задолженность по налогу на прибыль	16	412	0	412	0	16	0	-396	-96,12
Дебиторская задолженность по прочим налогам	1931	1239	1229	10	0,81	702	57,12	692	55,85
Денежные средства и их эквиваленты	6521	13220	7183	6037	84,05	-662	-9,22	-6699	-50,67
Форвардные контракты	981	2	0	2	0	981	0,00	979	48950
Прочие оборотные активы	79	202	246	-44	-17,89	-170	-69,11	-126	-62,38
ИТОГО АКТИВЫ	57945	53347	40695	12652	31,09	17250	42,39	4598	8,62
КАПИТАЛ:	10692	12827	10065	2762	27,44	627	6,23	-2135	-16,64
Акционерный капитал	1798	1798	1798	0	0	0	0	0	0,00
Добавочный капитал	4576	4576	4576	0	0	0	0	0	0,00
Выкупленные собственные акции	-588	-588	-588	0	0	0	0	0	0,00
Нераспределенная прибыль	4096	7041	4279	2762	64,55	-183	-4,28	-2945	-41,83
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА:	208	417	474	-57	-12,03	-266	-56,12	-209	-50,12
Отложенные налоговые обязательства	180	317	327	-10	-3,06	-147	-44,95	-137	-43,22
Резервы	28	100	147	-47	-31,97	-119	-80,95	-72	-72,00
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА:	47045	40103	30156	9947	32,99	16889	56,01	6942	17,31
Торговая кредиторская задолженность	35586	32673	25046	7627	30,45	10540	42,08	2913	8,92
Прочая кредиторская задолженность и начисленные расходы	3690	2334	1464	870	59,43	2 226	152,05	1356	58,10
Авансы полученные	987	802	893	-91	-10,19	104	11,65	195	24,31
Кредиторская задолженность по налогу на прибыль	993	908	559	349	62,43	434	77,64	85	9,36
Кредиторская задолженность по прочим налогам	907	529	209	320	153,11	698	333,97	378	71,46
Отложенная выручка	4687	2555	1685	870	51,63	3 032	179,94	2162	84,62
Резервы	195	282	300	-18	-6,00	-105	-35,00	-87	-30,85
Форвардные контракты	0	20	0	20	0	0	0	-20	-100
ИТОГО КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	57945	53347	40695	12652	31,09	17250	42,39	4598	8,62

Анализ состава, структуры, динамики активов и эффективности их использования будем проводить в период с 31.12.2010 по 31.12.2012 г.

На основе проведённого анализа состава, структуры и динамики активов предприятия за период можем сделать следующие выводы.

Общая сумма активов предприятия увеличилась на 17,25 млн руб. т.е. на 42,39%.

Внеоборотные активы увеличились на 4,363 млн. руб. (или на 42,62%), рост которых обусловлен увеличением объёма основных средств и нематериальных активов, что является положительным явлением, т.к. свидетельствует о значительном расширении производства и инновационной деятельности.

Авансированные средства по приобретению внеоборотных активов, которые выросли на 203,85%, также свидетельствуют о расширении производственных мощностей и торговых площадей (открытие новых магазинов).

Также показателем уверенно роста компании является увеличение отложенных налоговых активов на 47,24%. Тем самым компания может позволить себе оплатить будущий налог на прибыль за счёт текущих операционных активов с уверенностью, что будет прибыль, подлежащая налогу и что этот налог в своё время был частично покрыт за счёт активов компании.

Как показывает анализ структуры активов оборотные активы увеличились на 12,887 млн. руб или на 42,31 %. Это увеличение произошло в основном из-за увеличения запасов сырья и материалов ,что, с одной стороны, является негативным фактором и свидетельствует о затоваривании. Но стоит отметить, что рост оборотных и внеоборотных активов происходить в равном процентном соотношении в балансу, что является несомненно показателем успешной деятельности по размещению и дальнейшей реализации товара.

Увеличился рост дебиторской задолженности , но также в примерно одинаковом темпе увеличилась и кредиторская задолженность, которая уравновешивает первое, а, следовательно данный процесс является контролируемым.

Удельный вес оборотных средств в стоимости имущества предприятия в анализируемом периоде возрос на 25, 29%

Объем дебиторской задолженности увеличился на 22486 тыс. руб. с 4838 до 27324 тыс. руб.. При этом его доля в стоимости всего имущества увеличилась на 7,1 % с 2,34 до 9,41%.Увеличение дебиторской задолженности с одной стороны является положительным явлением, т. к. свидетельствует об увеличении продаж ,а с другой стороны это негативное явление, т. к. говорит о временном изъятии средств из оборота..

Денежные средства и эквиваленты денежных средств уменьшились на 662 тыс. руб., что свидетельствует о снижении краткосрочных высоколиквидных инвестиций (выпуска ценных бумаг), но появились форвардные контракты - соглашение о будущей поставке определённого актива на определённых условиях в назначенный срок в будущем. Это является грамотным ходом, т.к. заключение такого рода контракта страхует активы от возможного неблагоприятного изменения цены.

Все эти признаки говорят нам о том, что в течение 2010-2012 ОАО компания «М-Видео» придерживалась умеренной политики управления текущими активами.

Таблица 2 Анализ и расчёт финансовых показателей компании

Финансовый показатель	2012	2011	Отклонения
			2011-2012
			Абсол.	Относ.
Выручка, млн. руб.	133593	111937	21 656	19,35
Прибыль от продаж, млн. руб.	5 372	4 601	771	16,76
Прибыль до налогообложения, млн. руб.	5554	4638	916	19,75
Чистая прибыль, млн. руб.	4141	3374	767	22,73
Стоимость чистых активов, млн. руб.	10692	12827	-2 135	-16,64
Отношение дебиторской задолженности к активам, %	5,11	6,04	-0,93	-15,40
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	38,12	41,04	-2,92	-7,12
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами текущих активов	-9,01	0,27	-9,28	-3437,04
Степень капитализации прибыли, %	7,09	6,32	0,77	12,18
Рентабельность капитала, %	9,27	8,63	0,64	7,42
Рентабельность оборотного капитала, %	9,55	8,30	1,25	15,06
Рентабельность собственного капитала, %	50,24	35,87	14,37	40,06
Рентабельность производства, %	42,93	31,82	11,11	34,92
Рентабельность активов, %	7,14	6,32	0,82	12,97
Оборачиваемость активов, раз	2,30	2,09	0,21	10,05
Оборачиваемость запасов, раз	4,14	4,57	-0,43	-9,41
Оборачиваемость текущих активов, раз	3,08	2,75	0,33	12,00
Оборачиваемость собственного капитала, раз	12,49	8,73	3,76	43,07
Оборачиваемость капитала, раз	12,25	8,45	3,80	44,97
Собственные оборотные средства, руб.	-3371	706	-4 077	-577,48
Коэффициент чистой прибыльности, %	3,09	3,01	0,08	2,66

Анализ финансовых показателей будем проводить за последний отчётный год компании

Основные финансовые показатели, такие как выручка, операционная прибыль и чистая прибыль выросли за последний год почти на 20%, что говорит о приемлемых показателях деятельности и динамичным ростом оборотов компании.

Стоимость чистых активов уменьшилась по сравнению с предыдущим годом, но, тем не менее, сумма чистых активов больше величины уставного капитала компании. Это значит, что в ходе своей деятельности организация не только не растратила первоначально внесенные собственником средства, но и обеспечила их прирост.

Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам:

,

где ДЗ - дебиторская задолженность,

А - активы.

Данное соотношение показывает, сколько денежных средств предприятия отвлечены из оборота в виде долгов покупателей и заказчиков.

Оборачиваемость дебиторской задолженности измеряет скорость погашения дебиторской задолженности организации, насколько быстро организация получает оплату за проданные товары (работы, услуги) от своих покупателей.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз за период (год) организация получила от покупателей оплату в размере среднего остатка неоплаченной задолженности. Показатель измеряет эффективность работы с покупателями в части взыскания дебиторской задолженности, а также отражает политику организации в отношении продаж в кредит. Данный показатель незначительно снизился по сравнению с предыдущим годом, что в меньшей мере отразится на результатах деятельности компании.

Оборачиваемость дебиторской задолженности (коэффициент) = Выручка / Средний остаток дебиторской задолженности

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС) показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности. Данный коэффициент не имеет распространения в западной практике финансового анализа. В российской практике коэффициент был введен нормативно Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р и ныне не действующим Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 г. N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий". Согласно указанным документам, данный коэффициент используется как признак несостоятельности (банкротства) организации. Согласно указанным документам, нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1. Следует отметить, что это достаточно жесткий критерий, свойственный только российской практике финансового анализа; большинству предприятий сложно достичь указанного значения коэффициента. Поэтому не стоит брать во внимание данный показатель.

Рентабельность производства показывает размер прибыли на каждую единицу денежных средств, вложенных в производство. Данный показатель вырос более чем на 10% по сравнению с 2011 годом.

Рентабельность производства=чистая прибыль/основные средства

Рентабельность производства может быть увеличена посредством налаживания технологий производства, расширением рынка сбыта, задействовав весь потенциал и мощность предприятия.

Нужно учитывать, что прибыль напрямую зависит от объемов производства. К тому же знаменательным фактором, влияющим на рентабельность производства продукции, является её себестоимость. Внушительные объемы производства и невысокая себестоимость качественной продукции однозначно »на руку» фирме, которая занимается выпуском и реализацией товаров.

Рентабельность активов - финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. Коэффициент показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), качество управления активами. В отличие от показателя "рентабельность собственного капитала", данный показатель учитывает все активы организации, а не только собственные средства. Поэтому он менее интересен для инвесторов. Данный показатель также вырос в отчётном периоде с 6,32% до 7,14%.

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Активы

Оборачиваемость активов показывает, насколько интенсивно используются организацией вся совокупности имеющихся активов. Исходя из расчётных данных, можно сказать что в 2012 году активы используются более эффективно, нежели в 2011 году.

Оборачиваемость активов (коэффициент) = Выручка / Среднегодовая стоимость активов

Оборачиваемость запасов показывает, сколько раз за анализируемый период организация использовала средний имеющийся остаток запасов. Данный показатель характеризует качество запасов и эффективность управления ими, позволяет выявить остатки неиспользуемых, устаревших или некондиционных запасов. Важность показателя связна с тем, что прибыль возникает при каждом "обороте" запасов (т.е. использовании в производстве, операционном цикле), т.е. оборачиваемость снизилась, но если вывести среднее значение, то получится, что примерно 4 раза за год запасы принесли прибыль компании.

Оборачиваемость собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала компании за расчетный период. Исходя из расчёта, капитал совершит 12 оборот за год.

2.3 Рекомендации по эффективному управлению активами компании

Исходя из данных финансовых показателей и бухгалтерского баланса, можно отметить, что данная компания является высокодоходной и высоколиквидной. Практически все показатели финансовой деятельности выросли, в особенности, что качается активов предприятия. Данный пример грамотного управления активами можно смело предлагать на вооружение и изучение для других участников российского рынка, т.к. компания «М.Видео» показывает отличные результаты как в финансово-холдинговой деятельности, так и в области розничной и оптовой торговли, являясь при этом лидером на рынке техники. Единственное отрицательное явление - это рост дебиторской задолженности. И, несмотря на то, что её в некой мере уравновешивает кредиторская, необходимо сократить её показатели, так как в дальнейшем это может привести к неблагоприятным последствиям для компании.

Также для повышения эффективности использования активов, предприятию необходимо больше внимания уделять кредитной политике, используя систему мер, направленную, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде, а, с другой стороны, - на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств. Необходимо сократить размеры как текущих потребностей, так и отдельных видов ликвидных активов (с целью их срочной конверсии в денежную форму).

Обеспечение сбалансирования денежных активов и краткосрочных финансовых обязательств предприятия достигается различными методами.

Ускорение конверсии в денежные средства части ликвидных оборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:

ликвидации портфеля краткосрочных финансовых инвестиций;

ускорения инкассации текущей дебиторской задолженности;

снижения периода предоставления покупателям товарного кредита;

снижение размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;

уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации;

Таким образом, после принятия всех необходимых мер, компания в полной мере будет контролировать и использовать активы своей компании.



Заключение

Проведенное исследование показало, что активы - это контролируемые организацией экономические ресурсы, стоимость которых в момент приобретения может быть справедливо измерена, и от которых предприятие ожидает получение экономической выгоды в будущем.

Активы предприятия классифицируются по следующим видам:

по форме функционирования,

по характеру участия активов в хозяйственном процессе с позиций особенностей их оборота,

по характеру участия активов в различных видах деятельности предприятия,

по характеру финансовых источников формирования активов,

по характеру владения активами предприятия,

по степени агрегированности активов как объекта управления,

по степени ликвидности,

по характеру использования сформированных активов в текущей хозяйственной деятельности предприятия,

по характеру нахождения активов по отношению к предприятию.

Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта.

Управление оборотными активами включает в себя управление денежными средствами, рыночными ценными бумагами, дебиторской задолженностью, товарно-материальными запасами и краткосрочными обязательствами.

Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы.

Управление дебиторской задолженностью чрезвычайно важно для предприятия, так как де...