Оценка нематериальных активов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Затратный подход

2. Сравнительный подход в оценке нематериальных активов

3. Доходный подход в оценке нематериальных активов

3. Определение стоимости изобретения как объекта промышленной собственности по прибыли

4. Определение стоимости товарного знака как объекта промышленной собственности по прибыли

5. Расчет стоимости объектов промышленной собственности, имеющих правовую защиту (изобретений, полезных моделей, промышленных образцов, товарных знаков), по оценке фактически произведенных затрат

Список литературы

нематериальный актив прибыль затратный

Введение

В ряде российских нормативных документов дается определение нематериальных активов, рассматриваются их виды. Обобщая изложенный в этих документах материал, к нематериальным активам можно отнести активы:

- либо не имеющие материально-вещественной формы, либо материально-вещественная форма которых не имеет существенного значения для их использования в хозяйственной деятельности;

- способные приносить доход;

- приобретенные с намерением использовать их в течение длительного периода (свыше одного года).

Нематериальные активы можно подразделить на четыре основные группы:

1. Интеллектуальная собственность.

2. Имущественные права.

3. Отложенные, или отсроченные, расходы.

4. Цена фирмы (гудвилл)

В рамках интеллектуальной собственности выделяются:

- права на объекты промышленной собственности (изобретения" полезные модели, промышленные образцы, товарные знаки и знаки обслуживания, фирменные наименования, наименования мест происхождения товаров и меры по пресечению недобросовестной конкуренции);

- права на секреты производства (ноу-хау);

- права на объекты авторского права и смежных прав: на все виды научных, литературных, художественных произведений, программные продукты для ЭВМ и базы данных, топологии интегральных микросхем.

Вторая группа нематериальных активов - имущественные права (права пользования земельными участками, природными ресурсами, водными объектами). Подтверждением таких прав служит лицензия.

Отложенные, или отсроченные, расходы - издержки, представленные в виде организационных расходов (гонорары юристам за составление учредительных документов, услуги за регистрацию фирмы и т. д.), но все эти расходы осуществляются в момент создания предприятия.

Под ценой фирмы (гудвилл) понимается стоимость ее деловой репутации. Гудвилл присутствует только при наличии избыточной прибыли и не может быть отделен от действующего предприятия (не может быть продан отдельно от него).

Все нематериальные активы, учитываемые на российских предприятиях, относятся к категории идентифицируемых. Они могут быть куплены-проданы индивидуально как объекты интеллектуальной собственности. Необходимо иметь в виду, что универсальные методы оценки интеллектуальной собственности отсутствуют. Всякая оценка - это новая научно-исследовательская работа. При этом результаты оценок, выполненных отдельными оценщиками, могут отличаться в десятки раз. Поэтому финансовому менеджеру необходимо знать принципы подобной оценки и сущность применяемых методов. Мы же обобщим применяемые подходы для оценки всех нематериальных активов. Основные положения по определению и оценке идентифицируемых нематериальных активов содержатся в стандарте российского общества оценщиков "Оценка объектов интеллектуальной собственности". Как и при оценке недвижимости и бизнеса, основными подходами к оценке интеллектуальной собственности являются затратный, рыночный и доходный.

1. Затратный подход

При использовании затратного подхода используются: метод стоимости создания и метод выигрыша в себестоимости.

Метод выигрыша в себестоимости содержит элементы как затратного, так и сравнительного подхода. Стоимость нематериального актива этим методом измеряется через определение экономии на затратах в результате его использования. Этот метод применим лишь в тех случаях, когда речь идет о двух близких по своим технико-экономическим показателям видах продукции или о двух способах производства (технологических процессах) одной и той же продукции. Полученные величины прибыли приводятся к расчетному году - моменту оценки с использованием коэффициента дисконтирования. Расчет величины стоимости оцениваемого нематериального актива производится по формуле:

где - прибыль, получаемая без использования оцениваемого результата интеллектуальной деятельности; - прибыль, получаемая с использованием оцениваемого результата интеллектуальной деятельности.

и могут быть вычислены по формуле:

где - прибыль, получаемая от продажи j-го товара в i -м году; - цена единицы товара в i-м году; - себестоимость j-го товара при его производстве с использованием и без использования оцениваемого нематериального актива, произведенного в i-м году; - объем производства j-гo товара в i-м году; Т - срок производства и продажи товара; d - коэффициент дисконтирования.

Метод выигрыша в себестоимости неприменим в случаях выпуска новых видов товаров.

Метод стоимости создания применяется в следующей последовательности.

1. Определяется полная стоимость замещения или полная стоимость восстановления нематериального актива. При этом выявляются все фактические затраты, связанные с созданием, приобретением и введением актива в действие, как-то: затраты на поисковые работы и разработку темы; на создание экспериментальных образцов; на услуги сторонних организаций; на оплату патентных пошлин; на создание конструкторско-технической, технологической, проектной документации; на составление и утверждение отчета.

2. Определяется величина коэффициента, учитывающего степень морального старения нематериального актива:

где - номинальный срок действия охранного документа; - срок действия охранного документа по состоянию на расчетный год.

3. Рассчитывается остаточная стоимость нематериального актива с учетом коэффициента технико-экономической значимости и коэффициента морального старения:



где - стоимость нематериального актива; - сумма всех затрат; - коэффициент морального старения; - коэффициент технико-экономической значимости (определяется только для изобретений и полезных моделей); - коэффициент, отражающий процессы в i-м году, учитывается на основе динамики цен.

Данный метод обычно применяется в случаях, когда другие методы оценки результатов интеллектуальной деятельности неприменимы.

2. Сравнительный подход в оценке нематериальных активов

Основан на принципе эффективно функционирующего рынка, на котором инвесторы покупают и продают активы аналогичного типа, принимая при этом независимые индивидуальные решения. Данные по аналогичным сделкам сравниваются с оцениваемыми. Преимущества и недостатки оцениваемых активов по сравнению с выбранными аналогами учитываются посредством введения соответствующих поправок.

При выполнении сравнительного анализа продаж в обязательном порядке осуществляется сравнительный анализ передаваемых имущественных прав по конкретным объектам интеллектуальной собственности и общий объем притязаний, вытекающий из формулы изобретения.

Эксперты или оценщики нематериальных активов при использовании сравнительного анализа продаж должны иметь в виду, что общие объемы продаж ОИС на российском интеллектуальном рынке крайне низки. Даже по крупным научно-техническим направлениям число сделок в год не превышает нескольких десятков. С учетом этого применять статистический анализ в сравнительных технологиях анализа продаж будет не совсем правильным. Здесь скорее всего необходимо использовать методы экспертных оценок, базирующиеся на привлечении к этой работе нескольких экспертов, мнения которых можно было бы использовать для принятия решений о заключении сделки.

3. Доходный подход в оценке нематериальных активов

Представлен: методом избыточных прибылей; методом дисконтированных денежных потоков; методом освобождения от роялти; методом преимущества в прибылях.

Метод избыточных прибылей основан на предпосылке о том, что избыточные прибыли приносят предприятию не отраженные в балансе нематериальные активы, обеспечивающие доходность на активы и на собственный капитал выше среднеотраслевого уровня. Этим методом оценивают преимущественно гудвилл.

Основные этапы метода:

- определение рыночной стоимости всех активов;

- нормализация прибыли оцениваемого предприятия;

- определение среднеотраслевой доходности на активы или на собственный капитал;

- расчет ожидаемой прибыли на основе умножения среднего по отрасли дохода на величину активов (или на собственный капитал);

- определение избыточной прибыли (из нормализованной прибыли вычитают ожидаемую прибыль);

- расчет стоимости гудвилла путем деления избыточной прибыли на коэффициент капитализации.

При методе дисконтированных денежных потоков проводятся следующие работы:

- определяется ожидаемый оставшийся срок полезной жизни, т.е. период, в течение которого прогнозируемые доходы необходимо дисконтировать;

- прогнозируется денежный поток, прибыль, генерируемая нематериальным активом;

- определяется ставка дисконтирования;

- рассчитывается суммарная текущая стоимость будущих доходов;

- определяется текущая стоимость доходов от нематериального актива в постпрогнозный период;

- определяется сумма всех стоимостей доходов в прогнозный и постпрогнозный периоды.

Метод освобождения от роялти. Используется для оценки стоимости патентов и лицензий. Роялти - определенное вознаграждение за право на использование объекта интеллектуальной собственности. Размер роялти определяется на основании анализа рынка. Данный метод сочетает в себе черты доходного и сравнительного подходов.

Последовательность применения этого метода такова:

- составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти;

- определяется ставка роялти;

- определяется экономический срок службы патента или лицензии;

- рассчитываются ожидаемые выплаты по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж;

- из ожидаемых выплат по роялти вычитают все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии (юридические, организационные, административные издержки);

- рассчитываются дисконтированные потоки прибыли от выплат по роялти;

- определяется сумма текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.

Таким образом, цена лицензии на базе роялти может быть определена по формуле

где - объем определяемого выпуска продукции по лицензии в i-м году (шт., кг, м³); - размер роялти в i-м году, %; - продажная цена продукции по лицензии в i-м году, усл.ед.; T - срок действия лицензионного договора, лет; i - порядковый номер рассматриваемого года действия лицензионного договора; - коэффициент дисконтирования.

Метод преимущества в прибылях. Данным методом оценивается стоимость изобретений. Под преимуществом в прибыли понимается дополнительная прибыль, обусловленная оцениваемым нематериальным активом. Она равна разности между прибылью, полученной при использовании изобретений, и той прибылью, которую производитель получает от реализации продукции без использования изобретения. Ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учетом предполагаемого периода его получения.

Общая формула вычисления по этому методу выглядит следующим образом:

где ПП - дополнительная прибыль до налогообложения, получаемая предприятием в результате реализации товара или оказания услуг по сравнению с предприятиями, производящими аналогичную продукцию или оказывающими аналогичные услуги, но не обладающими оцениваемым объектом; - цена единицы новой высокотехнологичной продукции в i-м году; - цена единицы сравниваемой продукции в i-м году; - объемы соответствующего реализованного товара или оказанных услуг в i-м году.

Ожидаемая дополнительная прибыль должна быть приведена к моменту оценки по формуле:

Проведение оценки нематериального актива с использованием метода преимущества в прибылях возможно лишь в том случае, когда оцениваемый объект может быть использован для получения дополнительной прибыли после даты проведения оценки.

В развитие Закона о приватизации Министерство финансов РФ письмом № 48 от 24 июня 1992 г. утвердило Инструкцию "О порядке заполнения форм годового бухгалтерского отчета предприятия", в п. 2.3 которой записано, что "по статье "Нематериальные активы" показываются затраты предприятия на нематериальные объекты, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход: права на использование природных ресурсов, зданий и оборудования, земельных участков, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права и привилегии, включая лицензии на определенные виды деятельности, иные имущественные права (в том числе на интеллектуальную собственность), организационные расходы (включая плату за государственную регистрацию предприятия, брокерское место и т. п.), торговые марки и товарные знаки и т. п. Нематериальные активы могут быть внесены учредителями (собственниками) предприятия в счет вкладов в уставный фонд предприятия, а также приобретены предприятием в процессе его деятельности".

Таким образом, сумма стоимостей материальных и нематериальных активов составляет уставный капитал, определение размера которого - обязательное условие приватизации государственной и муниципальной собственности в частную собственность, проведения аукционов и конкурсов при акционировании предприятий.

Уставный фонд является по существу "стартовым капиталом", без наличия которого общество, товарищество либо предприятие другой организационно-правовой формы не только не сможет начать свою хозяйственную деятельность, но ему не будет предоставлено право юридического лица, ему не откроют счет в банке.

Существенное влияние размер уставного капитала оказывает на возможность приобретения объекта юридическими и физическими лицами. Следует подчеркнуть, что размер уставного капитала утверждается в учредительных документах и меняется по решению собственника. Пересчет уставного капитала на конкретную дату требует дополнительных причинных связей.

Особенно важную роль размер доли уставного капитала приобретает в случаях, когда одна организация собственников соединяется с другой (другими) в совместное предприятие или выступает в качестве соучредителя при формировании организации более высокого уровня (нежели уровень, в котором она находится), например в концерн, ассоциацию, консорциум. В этом случае общество заинтересовано в максимальном уставном капитале, от размера которого в дальнейшем в прямой зависимости будет определяться уровень имущественных прав учредителя, например количество голосов в правлении организации, доли акций, доли прибыли и т. п.

Если расчет стоимости уставного капитала, образуемого основными и оборотными средствами, достаточно разработан, то расчет стоимости доли уставного капитала, образуемого промышленной и другой интеллектуальной собственностью, - явление новое, и официальных методик осуществления таких расчетов нет.

Рассматривая вопрос об определении доли уставного капитала, образуемого нематериальными активами, следует четко определиться в том, что стоимость нематериальных активов не равнозначна размеру доли уставного капитала, образуемого нематериальными активами как непосредственно не участвующими в производственном процессе. По существу доля уставного капитала, образуемого нематериальными активами, - это не их материальная стоимость, а стоимость права на использование объекта промышленной и другой интеллектуальной собственности. Следовательно, для перехода от стоимости нематериальных активов к определению доли уставного капитала, образуемого этими нематериальными активами, необходимо установить зависимость между этими величинами.

Из изложенного следует, что определение размера уставного капитала, образуемого промышленной и другими видами интеллектуальной собственности, слагается из последовательного решения двух задач: во-первых, расчета стоимости объектов промышленной и другой интеллектуальной собственности и, во-вторых, исходя из величины стоимости нематериальных объектов, определения размера уставного капитала как части стоимости этих активов.

В принципе, расчет стоимости объектов промышленной или другой интеллектуальной собственности заключается в оценке прибыли, создаваемой объектом такой собственности, или фактически произведенных затрат на создание объекта собственности. Прибыль рассчитывается при наличии исходных данных для ее расчета, при их отсутствии - определяется по экспертным оценкам.

В общем случае стоимость объекта промышленной и других видов интеллектуальной собственности, определяемая по прибыли , может быть рассчитана по формуле:

где П - годовая прибыль, руб.; Д - доля прибыли, приходящаяся на объект промышленной собственности; Т - время, за которое производится расчет прибыли.

Величина Д зависит от уровня техники, ее правовой защиты, экономических факторов, наличия ноу-хау и т. д. и в условиях рынка практически не ограничена.

3. Определение стоимости изобретения как объекта промышленной собственности по прибыли

Поскольку в соответствии с Патентным законом РФ (ст. 13) использование изобретения возможно только на основе лицензионного договора, то стоимость изобретения правомерно определять по стоимости лицензии. Одним из общепринятых случаев определения цены лицензии является оценка ее стоимости по прибыли, получаемой покупателем (лицензиатом).

Предполагаемая прибыль П, которую получит покупатель (лицензиат), составит:

где - средний годовой объем ожидаемого выпуска продукции (при отсутствии достоверных данных могут быть использованы паспортные данные о производительности оборудования); Ц - цена единицы продукции, изготавливаемой по лицензии (предпочтительно мировая); - срок действия лицензионного соглашения (обычно 5-10 лет); - период освоения предмета лицензии (обычно 1-3 года); Н - норма прибыли в той или иной области промышленности (обычно 0,1-0,2).

Стоимость (цена) лицензии определяется как доля Д от прибыли, получаемой покупателем

.

Определение стоимости изобретения как объекта промышленной собственности по цене лицензии, рассчитанной на базе роялти, определяется по формуле:

где Р - размер роялти (текущих отчислений с единицы продукции по лицензии) - зависит главным образом от объема производства, стоимости продукции и колеблется от 1 до 12%.

Размер роялти в соглашениях на передачу ноу-хау обычно понижается на 20-60% в зависимости от характера соглашения, например:

- передаваемый объект не защищен патентами - понижается на 20-40%;

- передаваемый объект известен, но для освоения необходимы дополнительные исследования и значительные капиталовложения - понижается на 20-40%;

- ноу-хау передается на объект, известный на рынке, но все же представляющий интерес для лицензиата, - понижается на 40-60%.

4. Определение стоимости товарного знака как объекта промышленной собственности по прибыли

Стоимость товарного знака рассчитывается как часть прибыли от реализации продукции, защищенной товарным знаком, по формуле:

где - стоимость товарного знака, руб.; К - коэффициент, учитывающий характер производства продукции, защищенной товарным знаком, определяется по следующей шкале:

К = до 0,1 - индивидуальное производство;

К = 0,1-0,2 - мелкосерийное производство;

К = 0,2-0,3 - серийное производство;

К = 0,3-0,4 - крупносерийное производство;

К = 0,4-0,5 - массовое производство;

П - прибыль от реализованной продукции, защищенной товарным знаком:

где Н - норма прибыли; Q - объем реализуемой продукции за основной срок действия товарного знака: Ц - вероятная цена единицы продукции, защищенной товарным знаком, руб.

В случае невозможности точного определения характера производства продукции, защищенной товарным знаком, коэффициент К определяется экспертным путем как

где - дополнительная прибыль, создаваемая товарным знаком.

5. Расчет стоимости объектов промышленной собственности, имеющих правовую защиту (изобретений, полезных моделей, промышленных образцов, товарных знаков), по оценке фактически произведенных затрат

Стоимость объекта промышленной собственности в общем случае определяется по формуле:

где - сумма всех затрат, связанных с созданием и охраной объекта промышленной собственности, руб.; - коэффициент, учитывающий степень морального старения объекта промышленной собственности; - коэффициент технико-экономической значимости объекта промышленной собственности.

где - стоимость разработки объекта промышленной собственности, руб., является суммой фактически произведенных затрат на выполнение НИР в полном объеме (от поиска до отчета) и разработку всех стадий конструкторско-технической, технологической и проектной документации (например, от эскизного до рабочего проекта), рассчитанных с учетом рентабельности. В тех случаях, когда НИР и/или конструкторско-техническая, технологическая и проектная документация выполняется частично или созданию объекта промышленной, собственности предшествует проведение только НИР или разработка технической документации, то расчет стоимости объекта промышленной собственности производится по затратам на фактически выполненные работы, для промобразцов и товарных знаков - затратам на дизайн; - затраты на правовую охрану объекта промышленной собственности, руб. (оформление заявочных материалов на получение патента, оплата пошлин за подачу заявки, за проведение экспертизы, за получение патента и поддержание патента в силе).

где - затраты на проведение НИР, связанные с созданием объекта промышленной собственности, руб.; - затраты на разработку конструкторско-технической, технологической и/или проектной документации, связанные с созданием объекта промышленной собственности, руб.; р - рентабельность, %.

Затраты на проведение НИР определяются по формуле



где - затраты на поисковые работы, включая предварительную проработку проблемы, маркетинг и др., обычно 10-15% от суммарных затрат на НИР; - теоретические исследования, 20-25%; - затраты на проведение экспериментов, 40-60%; - затраты на услуги сторонних организаций, 10-15%; - затраты на составление, рассмотрение и утверждение отчета, 5-10%; - затраты на проведение испытаний, 10-15%; - другие затраты.

Затраты на разработку конструкторско-технической, технологической, проектной документации определяются по формуле:

где - затраты на выполнение эскизного проекта, обычно 20-25% от суммарных затрат на конструкторско-техническую документацию; - затраты на выполнение технического проекта, 25-30%; - затраты на выполнение рабочего проекта, 35-40%; - затраты на выполнение расчетов, 5-10%; - затраты на проведение испытаний, 5-10%; - затраты на услуги сторонних организаций, 10-15%; - затраты на проведение авторского надзора, курирование и др., 5-10%; - затраты на дизайн, 40-50%.

Затраты на работы, выполняемые непосредственным исполнителем, в зависимости от вида работ включают расходы на материалы, зарплату, электроэнергию, водоснабжение, отопление, амортизацию оборудования, эксплуатацию производственных помещений или аренду и другие расходы.

Коэффициент, учитывающий степень морального старения объекта промышленной собственности - , определяется по формуле:

где - номинальный срок действия охранного документа; - срок действия охранного документа по состоянию на расчетный год.

Коэффициент технико-экономической значимости определяется только для изобретений и полезных моделей и устанавливается по особой шкале.

Размер уставного капитала, образуемого объектом промышленной и другими видами интеллектуальной собственности (нематериальными активами), рассчитывается по формуле:

где - размер уставного капитала; - рассчитанная стоимость объекта нематериального актива; - коэффициент, определяющий долю уставного капитала от рассчитанной стоимости объекта нематериального актива.

Помимо идентифицируемых нематериальных активов многие (или отдельные) предприятия имеют другую группу нематериальных активов, которую нельзя идентифицировать с отдельным объектом (носителем). Эта группа активов может быть отделена от конкретного бизнеса (от конкретной фирмы). Она получила название гудвилл (добрая воля).

Сущность гудвилла в том, что одни и те же материальные и идентифицируемые нематериальные активы в разных предприятиях одной отрасли приносят разную прибыль. Известно, что в условиях конкурентного рынка норма прибыли стремится к среднему значению. Поэтому можно предположить, что предприятие, постоянно получающее дополнительную прибыль, имеет некоторые дополнительные, не имеющие отражения в финансовой отчетности активы. Если их учесть, то норма прибыли этого предприятия будет соответствовать средней для данной отрасли. Эти неучтенные активы и называются гудвиллом.

Гудвилл учитывается в финансовой отчетности фирм стран с развитыми рыночными отношениями только в случае приобретения (поглощения, слияния) другой фирмы по цене, превышающей стоимость активов.

Различают два подхода к определению стоимости гудвилла. Первый предполагает оценку гудвилла как источника дополнительных поступлений прибыли и использует методы оценки бизнеса.

Второй подход основан на учете результатов конкретных сделок.

В большинстве случаев не существует способа оценки срока полезной службы гудвилла и, следовательно, невозможно обосновать норму амортизации. Поэтому в условиях действующих в России нормативных актов следует принять норму амортизации гудвилла - 10%.

Список литературы

1. Есипов В.Е. Экономическая оценка инвестиций. СПб.: Вектор, 2006. - 288с.

2. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 608 с.

3. Оценка бизнеса. 2-е изд. - СПб.: Питер, 2006. - 464с.

4. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций. - СПб.: Питер, 2005. - 480с.

Размещено на Allbest.ru

...