Вексельный (учетный) кредит. Банк предоставляет вексельный (учетный) кредит векселедержателю путем покупки (учета) векселя до наступления срока платежа. Владелец векселя получает от банка сумму, указанную в векселе, за минусом учетной ставки, комиссионных платежей и других расходов. Стороны могут продлить срок оплаты, т. е. совершить пролонгацию векселя. Пролонгация бывает прямая, простая и косвенная. При прямой пролонгации векселя делается соответствующая запись на векселе, удостоверенная подписями сторон. При простой пролонгации такая запись не делается. При косвенной пролонгации составляется новый вексель, а старый изымается из обращения.

Закрытие учетного кредита производится на основании извещений банка об оплате векселя. Учетная ставка по векселю представляет собой процентную ставку, применяемую для расчета величины учетного процента. Учетный процент -- это плата, взимаемая за авансирование денег при учете векселя (или иных ценных бумаг, купонов, облигаций, долговых обязательств) банком. Учет векселя -- это покупка векселя до наступления срока оплаты по нему. Учетный процент представляет собой разницу между номиналом векселя и суммой, уплаченной банку при его покупке.

Пример. Номинальная цена векселя -- 10 млн. руб. Банк покупает его, выплачивая 9,5 млн. руб. за 6 месяцев до наступления срока платежа, по векселю. Тогда учетный процент составляет 0,5 млн. руб., а учетная ставка -- 10% годовых ((10-9,5)/10*6)*12*100

Коммерческие банки, осуществляя операции с векселями, могут одновременно применять несколько учетных ставок. Эти учетные ставки называются частными учетными ставками. Учетная ставка, которую применяет Центральный банк России в операциях с коммерческими банками и кредитными учреждениями, называется официальная учетная ставка. Уровень ее обычно ниже уровня частных учетных ставок.

Факторинг -- разновидность торгово-комиссионной операции, связанной с кредитованием оборотных средств. Факторинг представляет собой инкассирование дебиторской задолженности покупателя и является специфической разновидностью краткосрочного кредитования и посреднической деятельности. Факторинг предусматривает обслуживание продавца. Его основной целью является получение средств немедленно или в срок, определенный договором. В результате продавец не зависит от платежеспособности покупателя. Взаимоотношения банка и продавца по факторингу регулируются договором. Договор может быть открытым и закрытым (конфиденциальным). При открытом договоре дебитор уведомляется об участии в факторинговой операции, при закрытом -- дебиторы не ставятся в известность о наличии факторингового договора. В договоре также оговаривается, предусматривается или нет право регресса, т. е. обратной переуступки требований (возврата их к продавцу). Факторинг осуществляется следующим образом. Банк приобретает у хозяйствующего субъекта -- продавца право на взыскание дебиторской задолженности покупателя продукции (работ, услуг) и в течение 2--3 дней перечисляет хозяйствующему субъекту 70--90% суммы средств за отгруженную продукцию в момент ее предъявления. После получения платежа по этим счетам от покупателей банк перечисляет хозяйствующему субъекту оставшиеся 30--10% суммы счетов за вычетом процентов и комиссионных вознаграждений. При определении платы за факторинг исходят из принятого сторонами процента за кредит и среднего срока пребывания средств в расчетах с покупателем.

Пример. Процент за кредит -- 180% годовых. Средний срок оборачиваемости средств в расчетах с покупателем -- 14 дней. Плата за эти операции составит 5,44% (180*14/360) суммы, принятой к оплате факторинга. За оплату продавцу документов на сумму 1000 тыс. руб. факторинг получает от него 108,8 тыс. руб. (2000-5,44%).

При помещении документа продавца в картотеку покупателя вся сумма пени также является доходом факторинга. В случае задержки в оплате на 10 дней пеня от покупателя (0,04%) перечисляется факторингу в сумме 8 тыс. руб. (0,04% * 10 дней * 2000).

При расчетах по экспортно-импортным операциям применяются такие формы кредита, как форфетирование, кредит по открытому счету, овердрафт.

Форфетирование представляет собой форму кредитования экспорта банком или финансовой компанией путем покупки ими без оборота на продавца векселей и других долговых требований по внешнеторговым операциям. Форфетирование применяется при поставках машин, оборудования на крупные суммы с длительной рассрочкой платежа (до 7 лет).

Кредит по открытому счету. Сущность кредитов (или расчетов) по открытому счету заключается в том, что продавец отгружает товар покупателю и направляет в его адрес товаро-распорядительные документы, относя сумму задолженности в дебет счета, открытого им на имя покупателя. В обусловленные контрактом сроки покупатель погашает свою задолженность по открытому счету.

Овердрафт -- это форма краткосрочного кредита, предоставление которого осуществляется путем списания банком средств по счету клиента сверх остатка средств на его счете. В результате такой операции образуется отрицательный баланс, т.е. дебетовое сальдо - задолженность клиента банку. Банк и клиент заключают между собой соглашение, в котором устанавливаются максимальная сумма овердрафта, условия предоставления кредита, порядок погашения его, размер процента за кредит.

1.5 Структура современной кредитной системы

Когда речь идет о кредитной системе, то обычно подразумевают две ее стороны. Прежде всего, это совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования. Кроме того, это совокупность банков, других кредитно-финансовых институтов, аккумулирующих свободные денежные средства и предоставляющие их в ссуду. Считают, что кредитная система - понятие более широкое и емкое по сравнению с банковской системой, поскольку последняя включает лишь совокупность действующих в стране банков. Кредитная же система, помимо банков, являющихся, естественно, ее ведущим звеном, включает банковский, потребительский, коммерческий, государственный, международный кредиты со своими формами отношений и методами кредитования. Современная кредитная система состоит из следующих основных звеньев:

центральный банк, государственные или полугосударственные банки;

банковский сектор: коммерческие банки, сберегательные банки, инвестиционные банки, ипотечные банки, специализированные торговые банки;

специализированные небанковские кредитно-финансовые учреждения: страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании, финансовые компании, благотворительные фонды, ссудосберегательные ассоциации, кредитные союзы.

Приведенная трехъярусная схема структуры кредитной системы является типичной для большинства промышленно развитых стран, в частности, США, стран Западной Европы, Японии. Однако по степени развитости тех или иных звеньев отдельные страны существенно отличаются друг от друга. Наиболее развита кредитная система США, на нее ориентируются промышленно развитые страны при формировании своей кредитной системы. Тем не менее каждая страна имеет свои особенности.

Так, в кредитной системе стран Западной Европы получили широкое развитие банковский и страховой секторы. В Германии банковский сектор базируется в основном на коммерческих, сберегательных и ипотечных банках. Причем институт ипотечных банков занимает в Германии большой удельный вес в кредитной системе и на рынке ссудных капиталов. Для Франции характерно разделение банковского звена в основном на депозитные коммерческие банки, деловые банки, которые выполняют функции инвестиционных, и сберегательные банки. Современная кредитная система Японии имеет трехъярусную систему: Центральный банк, банковский и специализированный секторы. При этом наиболее развит банковский сектор, базирующийся на городских (коммерческих) и сберегательных банках.

Кредитные системы развивающихся стран в целом развиты слабо. В большинстве этих стран существует двухъярусная система, представленная национальным центральным банком и системой коммерческих банков. Ряд азиатских стран - Южная Корея, Сингапур, Гонконг, Таиланд, Индонезия, Индия - имеют довольно развитую трехъярусную структуру и приближаются по своему уровню к кредитным системам стран Западной Европы. Трехъярусные кредитные системы имеют и ряд стран Латинской Америки: Мексика, Бразилия, Аргентина, Венесуэла, Аргентина, Перу.

В связи с образованием в 1991 г. Российской Федерации как самостоятельного государства в России стала формироваться новая структура кредитной системы. В настоящее время она складывается из следующих двух уровней:

1-й уровень - Центральный банк Российской Федерации,

2-й уровень - коммерческие банки и другие финансово-кредитные учреждения, осуществляющие отдельные банковские операции.

Таким образом, кредитная система включает Банк России, банки, филиалы и представительства иностранных банков, небанковские кредитные организации, союзы и ассоциации кредитных организаций, банковские группы и холдинги.

Новая структура кредитной системы России стала в большей степени отражать потребности рыночного хозяйства, она строится на тех же принципах, что и в странах с развитой рыночной экономикой, все больше приспосабливается к процессу проводимых экономических реформ. В то же время процесс становления новой кредитной системы пока развивается сложно и противоречиво, он выявил определенные недостатки во всех ее звеньях. Так, коммерческие банки в основном проводят краткосрочные кредитные операции, недостаточно инвестируя свои средства в промышленность и другие отрасли реального сектора. На начало 1998 г. из общей суммы кредитов в 275,9 трлн. руб., предоставленных кредитными учреждениями России экономике и населению, краткосрочные кредиты составили около 96% Финансы России. Статистический сборник. М.: Госкомстат России, 1998. С. 203.. Поэтому многие стороны кредитной системы нуждаются в дальнейшем совершенствовании.

2. Общая характеристика предприятия

Акционерное общество закрытого типа "Петрозаводский завод бумагоделательного машиностроения", именуемое в дальнейшем «Общество», является закрытым акционерным обществом. Общество является Юридическим лицом и действует на основании устава и законодательства РФ.

Общество создано путем преобразования арендного предприятия "Петрозаводский завод тяжелого бумагоделательного машиностроения" (АП «Петрозаводскбуммаш») является его правопреемником, несет права и обязанности возникшие у указанного предприятия до момента его преобразования в акционерное общество.

Общество учреждено на собрание учредителей 17 декабря 1992 года, зарегестрированно и внесено в государственный реестр юридических лиц 13 февраля 1993 года за № 101016 перегистрировано по месту нахождения в городе Петрозаводске 18 января 1995 года за № 327053.

Фирменное наименование, местонахождение и атрибуты Общества

Местонахождение Общества: Российская Федерация, Республика Карелия, город Петрозаводск, ул. Зайцева, 65.

Полное официальное наименование Общества:

на русском языке:

Акционерное общество закрытого типа "Петрозаводский завод бумагоделательного машиностроения";

английском языке;

Petrozavodsk Paper Machinery Corporated.

Сокращенные официальные наименования Общества:

на русском языке: АО "Петрозаводскмаш", ПБМ;

на английском языке: Petrozavodskmach Corp. PPM.

Общество имеет фирменное наименование, товарный знак (торговую марку), печать с фирменным знаком и со своим наименованием, фирменные бланки и штамп, а такие другие реквизиты с фирменной символикой.

Юридический статус Общества

Общество приобретает права юридического лица с момента его государственной регистрации. Оно обладает обособленным имуществом, имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в рублях и в иностранной валюте, может от своего имени совершать сделки, приобретать имущественные и личные неимущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном и в третейском суде.

Общество обладает полной хозяйственной самостоятельностью и осуществляет свою хозяйственную деятельность за счет собственных и/или заемных средств. Оно отвечает по своим обязательствам всем имуществом, на которое по законодательству российской федерации и Республики Карелия может быть обращено взыскание. Государство и его органы не отвечают по обязательствам Общества, а Общество не отвечает по обязательствам государства и его органов.

Общество не отвечает по обязательствам своих акционеров. Акционеры несут убытки лишь в пределах стоимости принадлежащих им акций (если иное не предусмотрено Учредительным договором), в том числе и в пределах неоплаченные сумм.

Виды осуществляемой деятельности

Целью учреждения Общества является извлечение прибыли в результате удовлетворения общественных потребностей в продукции бумагоделательного, химического, энергетического, электротехнического машиностроения, в товарах народного потребления и услугах.

Для достижения этих целей Общество осуществляет следующие виды деятельности:

производство бумагоделательного, химического, энергетического, электротехнического и другого машиностроительного оборудования и запасных частей к нему;

оказание сервисных услуг по ремонту и эксплуатации оборудования;

изготовление отливок, штамповок и поковок;

заготовка и переработка древесины и изготовление изделий из нее;

переработка вторсырья, бытовых отходов, отходов химического производства;

разработка, добыча, переработка полезных ископаемых;

научно-исследовательские, опытно-конструкторские, проектные, технологические, метрологические и другие работы и услуги;

производство товаров народного потребления;

производство продовольственных товаров;

инжинеринговая, консалтинговая, маркетинговая деятельность;

строительство и эксплуатация гостиничных комплексов, административных и жилых зданий;

строительство и эксплуатация кафе и ресторанов;

производство, монтаж и эксплуатация аттракционов;

разработка и изготовление медицинского, спортивно-оздоровительного оборудования и инструментов;

операции с землей и другими видами недвижимости;

лизинг оборудования и технологий;

реализация продуктов интеллектуальной деятельности: патентов, лицензий, "ноу-хау";

инновационная деятельность;

предоставление услуг в области туризма и спорта;

банковская деятельность;

операции с ценными бумагами;

инвестиционная деятельность;

страховая деятельность;

оказание транспортных услуг;

оказание хилищно-коммунальных услуг;

рекламно-издательская деятельность;

биржевая и брокерско-дилерская деятельность на рынке товаров, услуг и ценных бумаг;

торговая, торгово-посредническая, закупочная, сбытовая я другая коммерческая деятельность;

обучение, переподготовка и повышение квалификации кадров;

культурно-просветительская деятельность;

реализация продукции, товаров и услуг на территории России и за рубежом, в том числе продукции предприятий потребителей оборудования.

Общество вправе осуществлять также и другие виды деятельности не запрещенные законодательством.

Общество самостоятельно осуществляет внешнеэкономическую деятельность в соответствии с действующим законодательством.

Общество может иметь дочерние предприятия, филиалы и представительства на территории России и за рубежом, а также участвовать в капитале других юридических лиц, в том числе иностранных.

Уставный капитал Общества

Уставный капитал АО «Петрозаводскмаш» на 1998 г. составил 9925,5 тысяч рублей. Размещено 496275 акций, в том числе:

427075 именные обыкновенные акции, номинальной стоимостью 20 рублей каждая;

71200 именные привилегированные акции, номинальной стоимостью 20 рублей каждая.

В реестре зарегестрированно:

одно юридическое лицо - ОАО «Энергомашиностроительная корпорация» г. Москва;

6063 физических лиц, в том числе 4576 человек - владельцы именных обыкновенных акций.

Структура органов управления предприятия

Органами управления Общества являются:

общее собрание акционеров;

совет директоров;

генеральный директор - единоличный исполнительный орган;

правление - коллегиальный исполнительный орган;

ликвидационная комиссия.

Органом контроля за финансово - хозяйственной деятельностью Общества является ревизионная комиссия.

Генеральному директору также непосредственно подчинены:

помощник генерального директора со своими подразделениями;

юридический отдел:

Переход нашей страны от административно-командной системы к рыночным отношениям не мог, не отразится на работе анализируемого предприятия. Представленная ниже схема организационной структуры управления АО «Петрозаводскмаш», была введена в действие в 1992 году и практически без изменений дошла до наших дней. Ранее организационная структура анализируемого предприятия имела совершенно иной вид и как большинство предприятий нашей страны была оформлена по линейно-функциональному принципу организации.

С переходом на рыночные отношения наше предприятие решило целесообразным перевести некоторые свои подразделения на хозяйственный расчет, данные подразделения “снабжены” своими собственными бухгалтериями, отделами маркетинга, сбыта и другими необходимыми для работы структурными единицами.

Так были выделены в обособленное производство под общим центром:

· ТБМ (тяжелое бумагоделательное оборудование)

· ЛЗ (литейный завод)

· ПТНП (производство товаров народного потребления)

· РЭП (ремонтно-энергетическое производство)

И, следовательно, естественным стал частичный переход от линейно-функциональной к дивизиональной структуре управления.

Дивизиональные структуры широко используются в практике управления диверсифицированными (многопродуктовыми) компаниями. Основная идея состоит в выделении относительно обособленных структурных подразделений и наделении их широкими правами административно-хозяйственной деятельности.

Стоит отметить также немаловажную вещь, что данным отделом в настоящее время ведется работа по переходу в некоторых подразделениях предприятия к матричной структуре организации. Если критерием эффективности работы организационной структуры считать такой показатель как прибыль, то можно сделать вывод о её удовлетворительной работе.

Схема 1. Схема организационной структуры управления АО «Петрозаводскмаш»

16

На сегодняшний день считается, что схема работает успешно и она относительно не дорогая. В работе данной организационной структуры выделяют два основных недостатка это, во-первых, неспособность большинства персонала брать на себя ответственность, а, во-вторых, слабая компьютеризация такого большего предприятия. Подготовка самого процесса производства происходит на автоматизированных системах управления (АСУ), но контроль все еще производится вручную.

3. Финансово-экономический анализ работы предприятия

3.1 Анализ формирования и распределения прибыли

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщённо наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия выгледят так:

прибыль (убыток) от реализации продукции;

прибыль (убыток) от прочей реализации;

доходы и расходы от внереализационных операций;

балансовая прибыль;

чистая прибыль и др.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия.

Прибыль - экономическая категория, комплексно отражающая хозяйственную деятельность предприятия в форме денежных накоплений, рост прибыли создаёт финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и материальных потребности трудового коллектива. За счёт прибыли выполняются также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это балансовая прибыль или убыток, который представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; сальдо доходов и расходов от внереализационных операций.

Таблица 1. Прибыль АО «Петрозаводскмаш» 1998-97 гг. тыс. рублей

Наименование показателя	Отчет 98 г.	Отчет 97 г.	Темп роста, %
Прибыль (убыток) от реализации	6778	4558,8	149%
Доходы от участия в других организациях	120	4,0	3000%
Прочие операционные доходы	40461	1462	2768%
Прочие операционные расходы	35845	8711	411%
Прочие внереализационные доходы	783	1916	41%
Прочие внереализационные расходы	3681	189	1948%
Прибыль отчетного года	8616	- 960	-
Налог на прибыль	591	149	397%
Расходы из прибыли	-	3810	-
Чистая прибыль отчетного года	8025	- 4919	-

Величина прибыли, направляемая на финансирование расширения производства и другие цели, зависит от налогообложения предприятия, т.е. от налоговой политики государства. Размер налогов непосредственно влияет на размер чистой прибыли.

Таблица 2. Сумма начисленных и уплаченных платежей в бюджет анализируемым предприятием за отчетный год. в тыс. рублей

Показатель	Начислено за год	Уплачено	Задолженость
НДС, спец. налог	17307	8003	23371
Налог на имущество	3971	7148	772
Налог на прибыль	594	- 2574	3298
Налог на содержание соц. Сферы	2141	2141	-
Земельный налог	654	1194	595
Налог на образование	376	1061	20
Подоходный налог	3839	5764	6156
Транспортный налог	-	55	-
Налог на автодороги	4291	400	14142
Прочие налоги	259	70	286
Итого:	33432	23262	48640

Кроме того предприятием начислено и уплачено во внебюджетные фонды:

Таблица 3. Отчисления во внебюджетные фонды, отчетный 98 г. тыс. рублей

Показатель	Начислено	Уплачено	Задолжен. на 1. 01. 99г
Фонд социального страхования	2726	2574
Пенсионный фонд	12002	1260	13792
Медицинское страхование	1405	449	3096
Фонд занятости	587	135	504
Итого:	16720	4418	17392

3.2 Структура ОС ЗАО «Петрозаводскмаш»

К оборотным производственным фондам промышленных предприятий относится та часть средств производства (производственных фондов), вещественные элементы которых в процессе труда в отличие от основных производственных фондов расходуются в каждом производственном цикле, и их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу. Вещественные элементы оборотных фондов в процессе труда претерпевают изменения своей натуральной формы и физико-химических средств. Они теряют свою потребительную стоимость по мере их производственного потребления. Новая потребительная стоимость возникает в виде выработанной из них продукции.

Оборотные производственные фонды в своем движении также связаны с фондами обращения, обслуживающими сферу обращения. Они включают готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетных счетах с потребителями продукции, предназначенных для образования оборотных фондов и фондов обращения, составляют оборотные средства предприятия.

Заметим, что доли фонда обращения и оборотных производственных фондов, в общей сумме основных средств АО «Петрозаводскмаш» на конец 1998 отчетного года, поделились соответственно 41% и 59%.

Состав оборотных средств Общества иллюстрирует следующая таблица:

Таблица 4. Баланс ОС АО «Петрозаводскмаш» за 1998 г. тыс. рублей

Оборотные активы	На начало года	На конец года
	тыс. р.	в % к итогу	тыс. р.	в % к итогу
Запасы	78919	60%	96372	58%
- сырье, материалы и др. аналогичные ценности	12740	10%	16231	10%
- животные на выращивание и откорме	181	0%	181	0%
- МБП	1110	1%	1528	1%
- затраты в незавершенном производстве	29075	22%	35803	21%
- готовая продукция и товары для перепродаж	29944	23%	42205	26%
- расходы будущих периодов	257	0%	424	0%
- прочие запасы и затраты	5612	4%	-	-
НДС по приобретенным ценностям	5199	4%	9250	6%
Дебиторская задолженность	44830	34%	53888	33%
Краткосрочные финансовые вложения	316	0%	-	-
Денежные средства	1523	2%	4474	3%
- касса	-	-	-	-
- расчетный счет	731	1%	1441	1%
- валютные счета	90	0%	486	0%
- прочие денежные средства	702	1%	2547	2%
ИТОГО:	130787	100%	163984	100%

Соотношение между отдельными элементами оборотных фондов (в %) или их составными частями называется структурой оборотных фондов.

Можно отметить, что по сравнению с началом года, обстановка в Обществе с наличием оборотных средств улучшилась. Произошло их увеличение на 33197 тыс. рублей. Однако в балансе, на конец года, полностью отсутствуют статья финансовые вложения. Так же стоит отметить и возросшую дебиторскую задолженность на 20%.

3.2.1 Оценка использования оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств сказывается на финансовых результатах деятельности предприятия. При ее анализе применяются показатели, характеризующие состояние и эффективность использования этого важного блока ресурсов: наличие собственных оборотных средств, соотношение между собственными и заемными ресурсами, оборачиваемость оборотных средств.

Наличие собственных оборотных средств, а также соотношение между собственными и заемными оборотными средствами характеризует степень финансовой устойчивости предприятия.

По источникам формирования оборотные средства делятся на:

Собственные оборотные средства - это средства, постоянно находящиеся в распоряжении предприятия и формируемые за счет собственных ресурсов (прибыль и др.).

Заемные оборотные средства - кредиты банка, кредиторская задолженность (коммерческий кредит) и прочие пассивы.

Таким образом, получается, что величина собственных оборотных средств будет равна разнице между общей суммой оборотных средств и заемными оборотными средствами.

Рассчитаем данный показатель для анализируемого предприятия:

163984 - 138735=25249 (тыс. руб.)

Мы видим, что величина собственных оборотных средств, на конец анализируемого периода, составила 25249000 рублей.

Также необходимо исчислить показатель обеспеченности собственными средствами:

Следовательно, доля собственных оборотных средств в общем объеме оборотных средств у АО «Петрозаводскмаш» составляет 15%. Если учесть, что Министерством финансов РФ установлен минимальный размер данного показателя, который равен 10%, то видно что предприятие неплохо обеспеченно собственными средствами.

Критерием оценки эффективности управления оборотными средствами служит фактор времени. Чем дольше оборотные средства прибывают в одной и той же форме (денежной или товарной), тем при прочих равных условиях ниже эффективность их использования, и наоборот. Оборачиваемость оборотных средств характеризует интенсивность их использования и измеряется числом оборотов, совершаемых оборотными средствами за определенный промежуток времени (коэффициент оборачиваемости):

Этот показатель говорит нам о том, что за все 12 месяцев анализируемого 1998 г. оборотные средства совершили 1,15 оборота. Показатель оборачиваемости - прямой показатель эффективности использования ОС (чем он больше, тем они эффективней используются). Заметим, что в предыдущем году его значение было равно 1,65 оборота.

Расчитаем также обратный к нему показатель - коэффициент закрепления:

Этот показатель показывает нам, что анализируемому предприятию, в отчетном году, понадобилось 871 рублей основных средств, для реализации продукции на 1 рубль.

Одним из основных показателей оборачиваемости является продолжительность одного оборота оборотных средств, рассчитанная в днях по следующей формуле:

Данный показатель позволяет нам судить о том, что в течении 317,9 дней оборотные средства, в АО «Петрозаводскмаш», прошли все стадии кругооборота.

Для характеристики динамики исчисленных выше изложенных показателей необходимо обратиться к следующей таблице:

Таблица 5. Динамика использования ОС АО в отчетном и двух предыдущих периодах

Показатели	Значение показателей
	1998 г.	1997 г.	1996 г.
Общая сумма ОС на к. г. (тыс. руб.)	163984	130787	96167
Средняя сумма ОС (тыс. руб.)	147385,5	113477	80983
Выручка от реализации (тыс. руб.)	169200	187000	122500
k оборачиваемости , (оборотов.)	1,15	1,65	1,51
k закрепления , (руб.)	0,87	0,61	0,66
Продолжительность оборота (В), дни.	317,9	221,5	241.3

Делая вывод по приведенной выше таблице, можно заметить, что общая сумма оборотных средств на концу каждого из приведенных периодов с каждым годом увеличивалась. Следовательно, из года в год увеличивалась и средняя сумма оборотных средств АО, в 1998 г., по сравнению с предыдущим годом, эта цифра увеличилась на 33908500 рублей или на 30%, а по сравнению с 1996 г. на 66402,5 тысяч рублей или на 81%. Рассматривая такой показатель как выручка от реализации мы наблюдаем снижение его значения в анализируемом 1998 г. по сравнению с предыдущим 1997 годом на 17800 тысяч рублей или на 10%, но все же следует отметить его увеличение по сравнению с 1996 годом в абсолютном выражении на 46700 тысяч рублей и в относительном на 38%.

Как известно, платежеспособность предприятия выражает его ликвидность - способность в любой момент совершить необходимые расходы. Ликвидность зависит от величины задолженности, а также от объема ликвидных средств, к которым обычно относят денежные средства (в кассе и на счетах), ценные бумаги (прежде всего государственные) и легко реализуемые элементы оборотных средств. Одним из показателей характеризующих ликвидность предприятия является показатель текущей ликвидности, определяемый отношением суммы оборотных средств предприятия к сумме его краткосрочной задолженности (до 1 года).

Для оценки платежеспособности предприятий Министерство финансов РФ установило этот показатель на уровне 2, т.е. величина оборотных средств должна в два раза превышать краткосрочную задолженность.

3.3 Рентабельность и ликвидность

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Для комплексной оценки ликвидности предприятия в целом следует использовать общий показатель ликвидности. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется, например, при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потенциальных партнёров на основе отчётности.

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности.

Основные показатели финансового состояния можно объединить в следующие группы:

Таблица 6. Показатели финансового состояния АО

Показатели	Отчет
	1998 г	1997 г	Тр, %
Рентабельность продаж	8, 9	2, 4	371%
Рентабельность капитала	1, 3	-	-
Рентабельность собственного капитала	1, 6	-	-
Коэфф. текущей ликвидности	1, 19	1, 56	76%
Оборачиваемость собственного капитала	0, 32	0, 37	86%
Коэфф. покрытия	1, 18	1, 45	81%

Из данных, приведенных в таблице хорошо видно, что рентабельность продаж в 1998 году более чем в 3,7 раза возросла по сравнению с предыдущем годом. Это свидетельствует о достаточно эффективной работе службы маркетинга Общества, хотя данный показатель находится на довольно низком уровне. Некоторую озабоченность вызывает снижение коэффициент текущей ликвидности. Также снижается оборачиваемость собственного капитала и коэффициент покрытия, который показывает долю суммы покрытия в выручке от реализации. Сумма покрытия - разница между выручкой от реализации и всей суммой переменных затрат.

3.4 Обязанности

Оценка финансового состояния предприятия не может быть полной без анализа размеров и структуры дебиторской и кредиторской задолженности.

Дебиторская задолженность - это задолженность по расчетам с покупателями за товары, работы и услуги, с бюджетом, с дочерними фирмами и другими лицами, которые задолжали предприятию.

Таблица 7. Дебиторская задолженность Общества, в тыс. рублей

	1998 г.	1997 г.	Темп роста, %
Задолженность за продукцию, товары, услуги	37841	30653	123%
Расчеты с бюджетом	-	-	-
Задолженность других предприятий	346	303	114%
Прочая задолженность (товары в пути)	14475	13874	104%
Итого:	53888	44830	120%

Кредиторская задолженность - это задолженность по расчетам за товары, работы и услуги, с дочерними фирмами, с рабочими и служащими по оплате труда, с бюджетными и внебюджетными фондами, с поставщиками и подрядчиками за поступившие материальные ценности и с другими лицами, которым задолжало предприятие.

Таблица 8. Кредиторская задолженность Общества, в тыс. рублей

	1998 г	1997 г	Темп роста, %
Задолженность за товары, работы, услуги	24183	23850	101%
Задолженность по налогам	48640	38470	126%
Задолженность по социальным платежам	17392	5242	332%
Задолженность по оплате труда	6452	6356	102%
Прочая задолженность	40920	8734	469%
Итого:	137587	82652	166%

Отметим, что кредиторская задолженность превышает дебиторскую на 83699 тыс. рублей, т.е. почти в полтора раза.

4. Анализ источников средств ЗАО «Петрозаводскмаш»

4.1 Общая оценка источников средств предприятия

Таблица 1. Оценка источников собственных и заемных средств тыс. рублей

Показатели	№ строки	Сумма на начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.	Изменения за год (+; -)	Темп прироста %	Удел. вес в источниках, %
						на нач. периода	на конец периода
А	5	1	2	3	4	5	6
Источники средств предприятия всего	01	616626	37.212.612.	+5.835.787	+18,5	100,0	100,0
- собственных средств их них:	02	526993		+1.059.178	+5,3	64,4	57,1
уставной капитал	03	9925		0	0	0,32	0,27
добавочный капитал	04	428615		0	0	61.1	51,5
резервный капитал	05	1535		0	0	0,08	0,06
фонды накопления	06	5112		+796.630	+87,2	2,9	4,6
Фонд соц. сферы	07	80569		-213	-66,8	0	0
Нераспр. Приб прошлых лет		1237
Нераспр приб отчет года			8025
- заемных средств из них:	08	89633!
долгосрочные кредиты и займы	09		250	-	-	-	-
краткосрочные кредиты и займы	10	1039		-560.748	-42,8	4,2	2,0
кредиторская задолженность	11	82659		+5.248.096	+57,2	29,2	38,7
в т.ч.
поставщики и подрядчики	12	23850		+1.130.990	+43,2	8,3	10,1
по оплате труда	13	6356		+411.233	+42,7	3,1	3,7
по социальному страхованию и обеспечению	14	5242		+275.648	+68,9	1,3	1,8
задолженность перед бюджетом	15	38470		+149.425	+6,8	7,0	6,3
авансы полученные	16	8014		+3.284.532	+110,6	9,5	6,8
прочие кредиторы	17	720		-3.798	-13,0	0,09	0,07
Расчеты по дивидендам	18	250		+10.020	+175,3	0,02	0,04
фонды потребления	19	378		-306.815	-92,3	1,0	0
прочие краткосрочные пассивы	20	5314		+386.056	+103,9	1,2	2,0
источники средств для формирования основных активов	21	485839		+1.292.458	+6,4	Х	Х
тоже в %-х собственных средств (21:02Х100%)	22			+1,1	+1,09	Х	Х
наличие собственных оборотных средств (Тек акт 2р-тек пассивы 5р)	23	41154		+233.280	+210,6	Х	Х
тоже в %-х к собственным средствам (23:02Х100%)	24			1,1	+223,6	Х	Х

Выводы: Увеличение источников средств предприятия произошло в результате увеличения собственных средств на 5,3% (однако доля их ко всем источникам средств предприятия сократилась до 57,1% с 67,4%). Все же они занимают большую долю чем заемные средства.

Заемные средства увеличились на 42,7%, их доля в источниках средств предприятия возросла с 35,6% до 42,8%.

Изменение собственных средств произошло за счет увеличения фонда накопления на 87,2% и уменьшения целевого финансирования на 66,8%. В результате этого, доля уставного, резервного и добавочного капитала снизилась. Уставной и резервный капитал занимают незначительную часть источников средств, значительная доля - добавочный капитал (т.е. результаты переоценки средств, результаты увеличения уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций и повышения их номинала, дисконты, безвозмездные средства).Изменения заемных средств произошло за счет уменьшения краткосрочных кредитов и займов на 42,8% (их доля в источниках снизилась с 4,2% до 2,0%), увеличения кредиторской задолженности на 57,2% (ее доля в источниках увеличилась с 29.2% до 38,7%), увеличения расчетов по дивидендам на 175,3% (их доля увеличилась с 0,02% до 0,07%), уменьшения фонда потребления на 93,3% (доля стала совсем незначительной; 8.577 тыс. руб.) увеличения прочих краткосрочных пассивов на 103,9% (их деятельность возросла с 1,2% до 2,0%).

Так как значительную долю в заемных средствах занимает кредитная задолженность, то необходим анализ ее. Так, увеличение кредитной задолженности произошло за счет: увеличения задолженности поставщикам и подрядчикам на 43,2% (ее доля возросла с 8,3% до 10,1%), увеличения задолженности по полученным авансам на 110,6% (ее доя возросла с 9,5% до 16,8%), возросла задолженность по оплате труда (+42,7%) и социальному страхованию (+68,9%) их доля увеличилась соответственно с 3.1% до 3,7% и с 1,3% до 1,8%. Перед бюджетом задолженность возросла но 6,8%, на ее доля сократилась с 7,0 до 6,3%.Т. О. за период 1-го полугодия собственные средства предприятия увеличивались только за счет фонда накопления и роста добавочного капитала, что свидетельствует о политике расширенного производства и активизации финансовой деятельности предприятия.Однако, доля заемных средств значительно возросла и в основном за счет кредиторской задолженности, где значительную часть занимают авансы полученные, затем расчеты с подрядчиками. Все это свидетельствует о доверии предприятию со стороны поставщиков и подрядчиков, со стороны заказчиков, и о политике предоплаты.Увеличение задолженности по оплате труда и социальному страхованию говорит о том, что система оплаты труда напрямую зависит от работы предприятия и при существовании незавершенного производства и строительства оплата труда задерживается.Снижение задолженности бюджету говорит о дисциплинированности предприятия перед бюджетом, об оптимизации налогов.

4.2 Анализ источников долгосрочных и нематериальных активов

Для глубокого понимания процессов формирования и изменения пассивов, происходящих на предприятии, необходимо более детальное их изучение, включающее сравнительный анализ источников и средств предприятия по различным направлениям. Сравнение активов и пассивов предприятия открывает возможность делать заключения об эффективности финансовой политики за изучаемый период. Для решения этой задачи целесообразно изучать источники: долгосрочных и нематериальных активов с различной степенью детализации, оборотных активов; текущей хозяйственной деятельности, внутренних и внешних инвестиций и др.

Проводя анализ источников долгосрочных и нематериальных активов, следует иметь в виду, что это, как правило, долгосрочные кредиты и займы, собственные источники. Однако практически возможны случаи финансирования долгосрочных и нематериальных активов и за счет других источников, например краткосрочных кредитов банка, займов и др.

Для анализа составляется таблица 2:

Таблица 2. Анализ источников долгосрочных и нематериальных активов, тыс. рублей

Долгосрочные и нематериальные активы	На начало полугодия	На конец полугодия	Изменение за полугодие (+;-)	Источники покрытия долгосрочных и нематериальных активов	На начало полугодия	На конец полугодия
А	1	2	3	Б	1	2
1. Долгосрочные активы (итог раздела I актива)	484782			1. Долгосрочно кредиты и займы (итог II пассива) 2. Собственные источники средств (итог раздела I пассивы) 2.1 Используемые на покрытие долгосрочных и нематериальных активов (3,-1) 3. Итог (1+2.1) 4 Собственные источники использования на покрытия текущих (оборотных) активов (собственные оборотные средства) (2-2,1)		250
2. Нематериальные активы (итог раздела II актива)	1057				526993
3. Итого долгосрочные и нематериальных активов (стр.1+стр.2)	485839
					485839	483289
					485839	483539
					41154

Выводы: Сумма собственных источников и долгосрочных финансовых обязательств является перманентным капиталом, которой составил: на начало 20.201.975 тыс. рублей и на конец полугодия 21.261.153 тыс. рублей. Т. к. долгосрочных финансовых вложений нет, то все собственные источники средств покрывают долгосрочные и нематериальные активы, и еще открылся их недостаток, т. е. на начало полугодия эти активы на сумму 110.770 тыс. рублей финансировались за счет заемных средств краткосрочного характера и кредиторской задолженности, то же и на конец полугодия в сумме...