Анализ кредиторской задолженности (на примере ЧТУП "Альмедия")

Размещено на http://www.allbest.ru/

ГОСУДАРСТВЕННОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ОБРАЗОВАНИЯ

ИНСТИТУТ БИЗНЕСА И МЕНЕДЖМЕНТА ТЕХНОЛОГИЙ

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Курсовая работа по дисциплине

«Анализ хозяйственной деятельности» на тему:

«Анализ кредиторской задолженности (на примере ЧТУП «Альмедия»)»

Подготовил

студент 4 курса

ИБМТ БГУ Р.В. Лисовский

Руководитель

доцент Д.В. Сокол

МИНСК 2013



Реферат

Тема курсовой работы

«Анализ кредиторской задолженности»

Работа содержит: 42 страницы, 4 рисунка, 6 таблиц, 2 приложения, 28 использованных источников литературы

Ключевые слова: кредиторская задолженность, сущность, структура, принципы, методы, анализ, структура, динамика, повышение эффективности

Целью дипломной работы является изучение эффективности кредиторской задолженности предприятия, процедуры их оценки и разработки путей повышения эффективности кредиторской задолженности в ЧТУП «Альмедия».

Объектом исследования является хозяйственно-экономическая деятельность ЧТУП «Альмедия».

Предметом исследования являются эффективность кредиторской задолженности в ЧТУП «Альмедия».

Методологическую основу исследования составили статистико-экономические, экономико-математические и социологические методы.



СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Классификация задолженностей

1.2 Понятие кредиторской задолженности

1.3 Состав кредиторской задолженности

1.4 Задачи анализа кредиторской задолженности

2. АНАЛИЗ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ЧТУП «АЛЬМЕДИЯ»)

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ динамики, состава и структуры кредиторской задолженности

предприятия

2.3. Анализ платёжеспособности предприятия

3. ПРОБЛЕМЫ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ЧТУП “АЛЬМЕДИЯ”)

3.1 Проблемы в рамках управления кредиторской задолженностью

3.2 Пути повышения эффективности управления кредиторской задолженностью

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

Стабильность экономики невозможна без финансовой устойчивости организации. Именно устойчивость служит залогом выживаемости и основой прочного положения предприятия. На устойчивость оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатёжеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Они могут различаться по структуре (простые и сложные), по важности результата (основные и второстепенные), по времени действия (постоянные и временные). Но все эти факторы можно разделить в зависимости от места их возникновения на внутренние, зависящие от организации работы самого предприятия, и внешние, не подвластные воле организации.

Наибольшее влияние на деятельность предприятия оказывают внутренние факторы. Среди них особое место занимает наличие кредиторской задолженности.

Задолженность по платежам может существенно деформировать структуру оборотных средств предприятия. Так, если в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность, то предприятие, либо должно привлекать банковский кредит по высоким ставкам, либо останавливаться в ожидании уплаты причитающихся ему долгов.

Если в структуре формирования источников оборотных активов преобладает кредиторская задолженность, предприятие зачастую вынуждено прибегать к разнообразным неденежным формам расчетов (бартер, взаимозачет и пр.), подвергаться разного рода штрафным санкциям.

В этой связи анализ кредиторской задолженности является важной частью финансового анализа на предприятии и позволяет выявлять не только показатели текущей (на данный момент времени) и перспективной платежеспособности предприятия, но и факторы, влияющие на их динамику, а также оценивать количественные и качественные тенденции изменения финансового состояния предприятия в будущем.

Для того чтобы эффективно управлять долгами компании необходимо, в первую очередь, определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и в конкретной ситуации: составить бюджет кредиторской задолженности, разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании и принять определенные значения таких показателей за плановые. Вторым шагом в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений. На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами.

Объектом исследования в данной курсовой работе выступает реальное предприятие радиоэлектронной промышленности ЧПУП «ЗАВОД БЕЛИТ», расположенное по адресу Витебская обл., г. Поставы, ул.Вокзальная, 5, занятое производством моточной продукции для телевизоров «Горизонт», а также производством электробытовой техники: СВЧ-печей, DVD-проигрывателей, фенов и утюгов под маркой ОАО «Горизонт».

Актуальность и практическая значимость темы настоящей курсовой работы обусловлена рядом причин.

Управление кредиторской задолженностью является составной частью успешного управления финансовым состоянием предприятия, его финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

В настоящее время, в белорусской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину белорусских предприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что, несомненно, способствовало бы оздоровлению рынка Республики Беларусь.

В условиях массовой неплатежеспособности белорусских хозяйствующих субъектов особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановление платежеспособности предприятия и стабилизацию его финансового состояния.

Целью данной курсовой работы является выявление влияния кредиторской задолженности на состояние ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, анализ финансовой устойчивости предприятия и разработка мероприятий по эффективному управлению кредиторской задолженностью для улучшения финансовой устойчивости и платежеспособности анализируемого предприятия.

В связи с этим можно выделить следующие задачи:

- изучение теоретических основ управления кредиторской задолженностью;

- анализ состава и структуры кредиторской задолженности предприятия;

- анализ финансовой устойчивости предприятия;

- анализ ликвидности и платежеспособности предприятия;

- анализ деловой активности предприятия;

- сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности;

- разработка мероприятий по ликвидации кредиторской задолженности;

- планирование кредиторской задолженности;

- поиск путей восстановления платежеспособности предприятия;

- разработка рекомендаций по выходу из кризисной ситуации.

В первой части работы будут рассмотрены теоретические основы управления кредиторской задолженностью предприятия, приведена классификация существующих видов задолженностей, раскрыто понятие кредиторской задолженности, ее состава, рассмотрены задачи анализа и источники информации для анализа кредиторской задолженности.

Вторая часть работы посвящена анализу кредиторской задолженности ЧПУП «ЗАВОД БЕЛИТ» и ее влияния на состояние финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и деловой активности данного предприятия.

Третья часть работы направлена на выявление возможностей улучшения состояния платежеспособности предприятия путем разработки мероприятий по эффективному управлению кредиторской задолженностью.

Основным источником информации о финансовой деятельности предприятия явилась бухгалтерская отчетность. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.



1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

задолженность кредиторский управление

1.1 Классификация задолженностей

Существует следующая классификация задолженностей:

По отношению к балансу:

дебиторская;

кредиторская.

По сроку возникновения:

текущая;

сомнительная;

просроченная;

с истекшим сроком исковой давности.

По сроку действия:

краткосрочная;

долгосрочная.

По возможности взыскания:

реальная;

безнадежная.

По отношению к должнику:

физическое лицо;

юридическое лицо;

нерезидент Республики Беларусь;

резидент Республики Беларусь. [15, с.41]

Текущей считается такая задолженность, которая вытекает из установленных форм расчетов организации и является неизбежной в процессе хозяйственной деятельности. Например, выплата заработной платы работникам пятого числа месяца, следующего за отчетным, является текущей задолженностью до указанной даты, а также задолженность за поставленные товары (выполненные работы, оказанные услуги) в условиях договорных обязательств. Наличие такой задолженности не считается нарушением финансовой дисциплины.

Спорной является задолженность по претензиям, предъявленным поставщикам и подрядчикам, транспортным и другим организациям или переданным в хозяйственный суд. Подтверждением спорной задолженности являются копии исковых заявлений и расписки о приеме дел на рассмотрение хозяйственным судом.

Просроченная задолженность (задолженность, не оплаченная в срок) - задолженность с истекшим сроком оплаты, которая должна быть погашена. При этом необходимо установить причины ее непогашения в установленные сроки (слабый контроль со стороны ответственных лиц (бухгалтера, менеджера) за своевременной оплатой расчетно-платежных документов, временной отсутствие денежных средств на расчетом счете и др.).

Сомнительную задолженность следует отличать от безнадежной. В нормативных правовых актах Республики Беларусь нет единого правила для определения времени, когда задолженность признается безнадежной. Прямое указание, какую задолженность следует считать безнадежной, в них тоже отсутствует. По мнению автора, с учетом общепринятой практики безнадежной следует считать задолженность при условии:

- истечения срока исковой давности по задолженности;

- ликвидации организации-должника;

- недостаточности средств от заложенного имущества должника;

- банкротства должника;

- исчезновения должника (юридического лица);

- форс-мажорных обстоятельств;

- смерти физического лица, признания физического лица без вести отсутствующим, недееспособным или умершим, осужденным.

Задолженность с истекшим сроком исковой давности определяется путем сопоставления сроков возникновения права на иск и сроков иска, установленных законодательством. Выводы по данному виду задолженности будут зависеть от ряда факторов:

- кем является должник (резидентом или нерезидентом Республики Беларусь);

- в результате какой сделки (торговой или неторговой) возникла задолженность;

- является задолженность дебиторской или кредиторской и др.

Сроки исковой давности по задолженностям по сделкам с резидентами регулируются главой 12 Гражданского кодекса Республики Беларусь. Общий срок исковой давности устанавливается в три года и исчисляется со дня, когда лицо узнало или должно было узнать о нарушении своего права. [15, с.42]

При заключении договора без определения момента требования или незаключении договора вообще течение срока исковой давности по данным взаимоотношениям не возникает, что, по сути, превращает задолженность по договору в бессрочную для выполнения.

Срок исковой давности по внешнеторговым контрактам купли-продажи устанавливается Конвенцией об исковой давности в международной купле-продаже товаров от 14 июня 1974 г. (в редакции от 11 апреля 1980 г., в Республике Беларусь вступила в силу с 01.08.1997) и равен четырем годам (ст.8 Конвенции). [15, с.43]

К краткосрочной задолженности относится задолженность со сроком погашения согласно заключенному договору до одного года (начиная с даты признания обязательств в финансовом учете организации), а к долгосрочной - со сроком погашения более одного года. [14, с.111]

1.2 Понятие кредиторской задолженности

Кредиторская задолженность входит в состав заемных источников образования средств организации в пассиве баланса.

Кредиторская задолженность - это обязательства перед поставщиками и подрядчиками, по векселям к уплате, по полученным авансам, перед бюджетом, перед фондом социальной защиты населения, по оплате труда, перед прочими кредиторами. [5, с.35]

Под кредиторской задолженностью понимается задолженность данной организации другим организациям и физическим лицам - кредиторам (платежи за приобретенную продукцию, потребленные услуги, задолженность по платежам в бюджеты всех уровней и пр.). Так, кредиторская задолженность может возникнуть, если материалы в организацию поступают раньше, чем она их оплатила. В состав кредиторской задолженности также включается задолженность своему трудовому коллективу по оплате труда, задолженность перед органами социального и медицинского страхования (возникает вследствие того, что начисление налогов и платежей происходит раньше, чем осуществляются соответствующие платежи) и пр. [11, с.250]

Кредиторская задолженность - задолженность по расчетам с кредиторами за товары, работы, услуги, в т.ч. задолженность поставщикам и подрядчикам за поступившие материальные ценности, задолженность по выданным векселям, с дочерними предприятиями, с работающими и служащими по оплате труда, с бюджетом и внебюджетными фондами, по полученным авансам, включая сумму полученных авансов по предстоящим платежам. [12]

Существуют также заемные источники, приравненные к собственным. Они состоят из устойчивых пассивов - средств, не принадлежащих данному предприятию, но находящихся в постоянном его обороте. Эти средства в сумме минимального остатка используются в качестве источника формирования оборотных средств. По существу, это устойчивая кредиторская задолженность: переходящая минимальная задолженность по оплате труда работников и отчислениям на социальное страхование, временно свободные целевые средства предприятия, резервы на покрытие предстоящих платежей, средства покупателей по залогам, временное использование налоговых сумм после завершения отчетного периода до срока их уплаты и т.д. [6, с.159]

Одним из видов привлечения заемных средств на предприятие является кредиторская задолженность. Образование этой задолженности в пределах установленных сроков оплаты счетов и обязательств правомерно. Однако в большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины. В связи с этим у предприятий образуется просроченная задолженность поставщикам за полученные, но неоплаченные товары, по выданным векселям, ранее полученным авансам и др. [6, с.161]

1.3 Состав кредиторской задолженности

В состав общей кредиторской задолженности предприятия входит кредиторская задолженность по следующим видам расчетов:

- расчеты с поставщиками и подрядчиками;

- расчеты по оплате труда;

- расчеты с подотчетными лицами;

- расчеты по налогам и сборам;

- расчеты по социальному страхованию и обеспечению;

- расчеты с акционерами (учредителями) по выплате доходов (дивидендов);

- расчеты с разными дебиторами и кредиторами. [5, с.519]

Кредиторская задолженность по расчетам с поставщиками и заказчиками показывает сумму задолженности на сумму поступивших от них товарно-материальных ценностей (потребленных услуг, выполненных работ), не оплаченных предприятием-потребителем. [5, с.133]

Кредиторская задолженность по расчетам по оплате труда характеризует кредиторскую задолженность хозяйствующего субъекта перед работниками по оплате труда. [5, с.208]

Кредиторская задолженность по расчетам с подотчетными лицами показывает сумму кредиторской задолженности предприятия перед подотчетными лицами в случае невыдачи или перерасхода выданного аванса на командировочные расходы и хозяйственные нужды. [5, с.139]

Кредиторская задолженность по расчетам по налогам и сборам характеризует задолженность хозяйствующего субъекта перед бюджетом по причитающимся к уплате налогам, сборам и штрафным санкциям. [5, с.136]

Кредиторская задолженность по расчетам по социальному страхованию и обеспечению показывает сумму задолженности организации перед Фондом социальной защиты населения по обязательным страховым взносам. [5, с.138]

Кредиторская задолженность по расчетам с акционерами (учредителями) по выплате доходов (дивидендов) показывает сумму задолженности организации по причитающимся к выплате дивидендам, процентам по акциям, облигациям, займам и т.п. [14, с.54]

Кредиторская задолженность по расчетам с разными дебиторами и кредиторами отражает сумму кредиторской задолженности по остальным кредиторам, не учтенным в вышеперечисленных видах расчетов, по суммам авансов, полученных в счет предоплаты от покупателей (заказчиков) по подлежащим отгрузке готовой продукции и товарам, выполнению работ и оказанию услуг. Здесь отражается также задолженность организации по платежам по обязательному и добровольному страхованию имущества и работников организации, задолженность для возмещения торговым организациям сумм за товары, проданные ими в кредит и т.д. [14, стр.55]



1.4 Задачи анализа кредиторской задолженности

Согласно Закону Республики Беларусь «О бухгалтерском учете и отчетности» [1], в число основных задач бухгалтерского учета входит предотвращение отрицательных результатов хозяйственной деятельности организации и выявление внутрихозяйственных резервов обеспечения ее финансовой устойчивости.

Важную роль в решении этой задачи играет правильный и своевременный анализ кредиторской задолженности.

К непосредственным задачам анализа кредиторской задолженности относятся следующие:

- точный, полный и своевременный учет движения денежных средств и операций по их движению;

- контроль за соблюдением кассовой и платежно-расчетной дисциплины;

- определение структуры кредиторской задолженности по срокам погашения, по виду задолженности, по степени обоснованности задолженности;

- определение состава и структуры просроченной кредиторской задолженности, ее доли в общем объеме кредиторской задолженности;

- выявление структуры данных по поставщикам по неоплаченным расчетным документам, поставщикам по просроченным векселям, поставщикам по полученному коммерческому кредиту, установление их целесообразности и законности;

- выявление объемов и структуры задолженности по векселям, по претензиям, по выданным и полученным авансам, по страхованию имущества и персонала, задолженности, возникающей вследствие расчетов с другими дебиторами и кредиторами, задолженности по банковским кредитам и др., определение причин их возникновения и возможных путей устранения;

- определение правильности использования банковских ссуд;

- выявление неправильного перечисления или получения авансов и платежей по бестоварным счетам и т.п. операциям;

- определение правильности расчетов с работниками по оплате труда, с поставщиками и подрядчиками, с другими дебиторами и кредиторами и выявление резервов погашения имеющейся задолженности по обязательствам перед кредиторами. [1]



2. АНАЛИЗ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ЧТУП «АЛЬМЕДИЯ»)

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

Частное торговое унитарное предприятие «Альмедия», (ЧТУП «Альмедия»), является юридическим лицом согласно законодательству Республики Беларусь, имеет самостоятельный баланс, приобретает от своего имени имущественные и личные неимущественные права и несет обязанности, имеет расчетный, валютный и другие счета в банках, имеет печать, штампы со своим наименованием.

Сокращенное наименование: ЧТУП «Альмедия».

Юридический и почтовый адрес: Минск, ул. Лучины, 62, 1а. 

Сегодня ЧТУП «Альмедия» является одной из торговых компаний в Республике Беларусь по реализации компьютерной техники.

Основной вид деятельности предприятия - торговля компьютерной техникой и комплектующими.

В этой сфере предприятие осуществляет работу по следующим направлениям:

проводит закупку товаров у предприятий различных форм собственности, частных предпринимателей в объеме и ассортименте, обеспечивающем устойчивое финансовое положение;

осваивают прогрессивные формы торгового обслуживания;

изучает и прогнозирует покупательский спрос на новые товары посредством организации покупательских конференций, конкурсов, выставок-продаж;

осуществляет маркетинговые функции, занимается рекламной деятельностью, оказывает комплексные услуги сторонним организациям и предприятиям в области маркетинга;

оказывает различные платные услуги покупателям, а также предприятиям, организациям и предпринимателям.

ЧТУП «Альмедия» арендует складские площади и офисные помещения в черте города. Офис находится в одном здании со складом. Поэтому менеджеры могут контролировать наличие материала на складе, отгрузку, погрузку и проводить инвентаризацию в непосредственной близости от офиса. Благодаря этому упрощена схема документооборота.

На рисунке 2.1 приведем организационную структуру управления ЧТУП «Альмедия».

Рис. 2.1. Организационная структура управления ЧТУП «Альмедия»

Источник: собственная разработка

В ЧТУП «Альмедия» созданы высший и исполнительный органы управления.

Высшим органом ЧТУП «Альмедия» является его учредитель.

Исполнительным органом ЧТУП «Альмедия» является генеральный директор, осуществляющий текущее руководство деятельностью предприятия и подотчетен учредителю.

Центральная проблема организации в сфере закупок состоит в координации закупок и продажи. В виду небольшого размера рассматриваемого предприятия закупка и продажа находится в одних руках. Т.е. эти отделы имеют одного руководителя, в компетенцию которого входят вопросы закупки по всему ассортименту. Преимущество этой формы состоит в том, что руководитель владеет сферой сбыта и информацией о спросе, что дает ему быстро реагировать на изменения на рынке. На предприятии не используется разделения в соответствии с группами товаров, степени обслуживания, величине покупателей и т.д.

Отдельно выделен бухгалтерский отдел. По сути, этот отдел состоит из главного бухгалтера. В обязанности главного бухгалтера входит ведение бухгалтерского учета, формирование отчетов для налоговой инспекции, начисление налогов, решение всех вопросов связанных с налоговой отчетностью и др.

Хотя рассматриваемое предприятие является стабильным в своем развитии, необходимо все-таки внедрять некоторые изменения, которые могли бы улучшить его работу. В целях улучшения результатов деятельности предприятия в существующих экономических условиях рекомендуется осуществить следующие изменения в организационной структуре управления: ввести должность заместителя директора по маркетингу и торговле, в подчинении которого будут находиться отдел маркетинга и торговли, бюро сбыта, а также транспортный цех упаковки и отгрузки товаров. Предлагаемые изменения в организационной структуре предприятия направлены на совершенствование системы управления, упорядочение взаимоотношений между подразделениями, четкое разграничение функций между ними, по возможности - сокращение управленческого аппарата.

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности по ЧТУП «Альмедия» за 2011-2012 гг. представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Основные экономические показатели финансово-хозяйственной

деятельности ЧТУП «Альмедия» за 2011-2012 гг.

Показатели	Ед. измер.	2011 г.	2012 г.	Отклонение, +/-	Темп роста, %
1	2	3	4	5	6
1. Товарооборот	млн. руб.	6554	8788	2234	134,09
2. Налоги	млн. руб.	840	1163	323	138,45
3. Товарооборот без налогов	млн. руб.	5714	7625	1911	133,44
4. Себестоимость реализованной продукции, товаров, работ, услуг	млн. руб.	4686	6230	1544	132,95
5. Доходы от реализации	млн. руб.	1028	1395	367	135,70
- в % к обороту	%	17,99	18,30	0,30	-
6. Расходы на реализацию товаров	млн. руб.	1026	1344	318	130,99
- в % к обороту	%	17,96	17,63	-0,33	-
7. Прибыль (убыток) от реализации	млн. руб.	2	51	49	2550
- в % к обороту	%	0,04	0,67	0,63	-
8. Прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов	млн. руб.	-	18	18	-
9. Прибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов	млн. руб.	12	-17	-29	-141,67
10. Прибыль (убыток) отчетного периода	млн. руб.	14	52	38	371,43
- в % к обороту	%	0,25	0,68	0,44	-
11. Налоги и сборы, производимые из прибыли	млн. руб.	14	23	9	164,29
12. Чистая прибыль (убыток)	млн. руб.	-	29	29	-
- в % к обороту	%	-	0,38	0,38	-

Источник: собственная разработка

Оценивая результаты хозяйственной деятельности необходимо отметить, что за 2011 год товарооборот составил 6554 млн. руб. Доход от реализации составил 1028 млн. руб., прибыль от реализации продукции, товаров, работ, услуг - 2 млн. руб. За 2011 г. получена прибыль отчетного периода 14 млн. руб. Эта прибыль была получена в основном за счет прибыли от внереализационных доходов и расходов. От реализации товаров получена прибыль 2 млн. руб., прибыль от внереализационных доходов и расходов - 12 млн. руб. Были произведены отчисления налога на прибыль и иных обязательных платежей в сумме 14 млн. руб. Чистая прибыль отсутствовала.

За 2012 г. товарооборот составил 8788 млн. руб. Сумма налогов составила 1163 млн. руб., а товарооборот без налогов составил 7625 млн. руб.

Себестоимость реализованной продукции, товаров, работ, услуг за 2012 год составила 6230 млн. руб. Доход от реализации составил 1395 млн. руб. по сумме и 18,3% по уровню к обороту. Расходы на реализацию составили 1344 млн. руб. по сумме и 17,63% по уровню к обороту.

За 2012 г. получена прибыль отчетного периода 52 млн. руб. Эта прибыль была получена в основном за счет прибыли от реализации. От реализации продукции, товаров, работ, услуг получена прибыль 51 млн. руб., прибыль от операционных доходов и расходов составила 18 млн. руб., убыток от внереализационных доходов и расходов составил 17 млн. руб. Были произведены отчисления налога на прибыль и иных обязательных платежей в сумме 23 млн. руб. Чистая прибыль за 2012 год составила 29 млн. руб.

В динамике за 2011-2012 гг. товарооборот увеличился на 2234 млн. руб. или на 34,09. Сумма налогов в динамике увеличилась на 323 млн. руб. или на 38,45%, а товарооборот без налогов - на 1911 млн. руб. или на 33,44%. Также следует отметить повышение себестоимости реализованной продукции, товаров, работ, услуг на 1544 млн. руб. или на 32,95% и увеличение расходов на реализацию на 318 млн. руб. или на 30,99%.

Доход от реализации в динамике за 2011-2012 гг. увеличился на 367 млн. руб. или на 35,7% по сумме и повысился на 0,3% по уровню к обороту.

В 2012 году прибыль отчетного периода увеличилась по сравнению с 2011 годом на 38 млн. руб. или на 271,43%. Увеличение прибыли отчетного периода произошло в основном за счет увеличения прибыли от реализации на 49 млн. руб. или в 25,5 раза.

В целом следует отметить, что более эффективно ЧТУП «Альмедия» работал в 2012 году, так как была получена большая по сравнению с 2011 годом прибыль отчетного периода, возросли показатели рентабельности и, следовательно, предприятие было в целом более прибыльным и рентабельным.

2.2 Анализ динамики, состава и структуры кредиторской задолженности предприятия

Анализ состава, структуры и динамики кредиторской задолженности на ЧТУП «Альмедия» за 2011-2012 годы произведен в таблицах 2.2-2.3 и на рисунках 2.1-2.2.

Таблица 2.2

Анализ состава и динамики кредиторской задолженности в

ЧТУП «Альмедия» за 2011-2012 гг., млн. руб.

Источник капитала	На конец 2011 г.	На конец 2012 г.	Изменение (+/-)
Кредиторская задолженность	479	1159	680
- долгосрочная	-	-	-
- краткосрочная	479	1159	680
В том числе:
перед поставщиками и подрядчиками	247	557	310
по расчетам с персоналом по оплате труда	25	48	23
по налогам и сборам	22	77	55
по социальному страхованию и обеспечению	11	40	29
перед прочими кредиторами	174	437	263
Просроченная кредиторская задолженность	48	179	131

Источник: собственная разработка

Из данных таблицы 2.2 следует, что за 2011-2012 гг. общая сумма кредиторской задолженности увеличилась на 680 млн. руб., или на 141,96% (1159/479 *100-100), в том числе кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками увеличилась на 310 млн. руб., по расчетам с персоналом по оплате труда - на 23 млн. руб., по налогам и сборам - на 55 млн. руб., по социальному страхованию и обеспечению - на 29 млн. руб., перед прочими кредиторами - на 263 млн. руб.

Целесообразным является также рассмотрение структуры кредиторской задолженности в ЧТУП «Альмедия» за 2011-2012 гг. (таблица 2.3 и рисунки 2.2-2.3).

Таблица 2.3

Структура кредиторской задолженности на ЧТУП «Альмедия» за

2011-2012 гг.

Источник капитала	Структура, %
	На конец 2011 г.	На конец 2012 г.	изменение (+/-)
Кредиторская задолженность	100	100	-
В том числе:
перед поставщиками и подрядчиками	51,57	48,06	-3,51
по расчетам с персоналом по оплате труда	5,22	4,14	-1,08
по налогам и сборам	4,59	6,64	2,05
по социальному страхованию и обеспечению	2,30	3,45	1,15
перед прочими кредиторами	36,33	37,70	1,38
Итого	100	100	-
В том числе
- долгосрочная	-	-	-
- краткосрочная	100	100	-
Просроченная кредиторская задолженность, млн. руб.	10,02	15,44	5,42

Источник: собственная разработка

В 2012 году произошли относительно небольшие изменения в структуре кредиторской задолженности: доля кредиторской задолженности по расчетам с поставщиками и подрядчиками снизилась на 3,51%, по расчетам с персоналом по оплате труда - на 1,08%, а доля кредиторской задолженности по расчетам по налогам и сборам увеличилась на 2,05%, по социальному страхованию и обеспечению - на 1,15% и перед прочими кредиторами - на 1,38%.

Рис. 2.2 - Структура кредиторской задолженности ЧТУП «Альмедия» на конец 2011 года

Рис. 2.3 - Структура кредиторской задолженности ЧТУП «Альмедия» на конец 2012 года

Следует также отметить, что и на конец 2011 г., и на конец 2012 года кредиторская задолженности на 100% состояла из краткосрочной. Долгосрочная кредиторская задолженность отсутствовала.

И на конец 2011 г., и на конец 2012 года наибольший удельный вес в составе кредиторской задолженности занимала кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками.

На конец 2011 года просроченная кредиторская задолженность составляла 10,02%, а на конец 2012 года 15,44% от общей суммы кредиторской задолженности, т.е. в динамике ее удельный вес повысился на 5,42%.

Таким образом, был проведен анализ состава, структуры и динамики кредиторской задолженности в ЧТУП «Альмедия» за 2011-2012 гг.

Далее рассмотрим влияние факторов на изменение кредиторской задолженности.

Для этого воспользуемся данными таблицы 2.4. и следующей формулой:

П = КЗ х Д

Т (2.1)

где

П - период погашения кредиторской задолженности;

КЗ - средняя кредиторская задолженность;

Д - календарные дни;

Т - товарооборот.

Пкз = КЗ1 х Д _ КЗ0 х Д ,

Т0 Т0 (2.2)

Пв = КЗ1 х Д _ КЗ1 х Д , (2.3)

Т1 Т0

П = Пкз + Пв (2.4)

Для более полной оценки движения кредиторской задолженности проанализируем изменение в скорости оборота основных ее видов и рассчитаем оценки оборачиваемости в таблице 2.4.

Таблица 2.4

Оценка оборачиваемости кредиторской задолженности, млн. руб.

Показатели	2011 год	2012 год	Отклонение (+,-)
1. Товарооборот без налогов	5714	7625	1911
2.Среднегодовые остатки кредиторской задолженности (по балансу)
- на начало года	351	479	128
- на конец года	479	1159	680
- средний остаток	415	819	404
3.Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты (п. 1 : п. 2)	13,77	9,31	-4,46
4. Период погашения кредиторской задолженности (360 : п. 3), дни	26,14	38,67	12,53

Источник: собственная разработка

На основании данных таблицы 2.4 мы определили: коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился в 2012 году по сравнению с 2011 годом на 4,46 оборота (с 13,77 до 9,31 в 2012 г.), что означает относительное повышение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию его поставщиками и другими кредиторами.

В связи с замедлением оборачиваемости кредиторской задолженности на 4,46 оборота, увеличился средний срок в течении которого предприятие рассчитывается по своим долгам с кредиторами; так в 2012 году период погашения кредиторской задолженности составил 38,67 дней, что на 12,53 дней медленнее, чем в 2011 году.

Повышение данного показателя можно оценить как отрицательное, и также следует отметить, что 38,67 дня является относительно высоким значением продолжительности одного оборота кредиторской задолженности и может быть связано со снижением платежеспособности предприятия или сознательным нарушением платежной дисциплины.

Рассчитаем влияние средней кредиторской задолженности на период погашения (2011-2012 гг.).

Пкз = 819 х 360 _ 415 х 360 = 51,6-26,15= +25,45 дня

5714 5714

Рассчитаем влияние товарооборота на период погашения кредиторской задолженности.

Пв = 819 х 360 _ 819 х 360 = 38,67-51,6= -12,93 дня

7625 5714

Таким образом, за счет изменения средней кредиторской задолженности период погашения кредиторской задолженности повысился на 25,45 дня, а за счет изменения объема выручки - снизился на 12,93 дня.

Факторный анализ коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности

Коб2011=5714/415=13,77 об.

Коб. усл. =7625/415=18,37 об.

?Коб(товарооб.)=18,37-13,77=4,6 об.

Коб.2012=7625/819=9,31 об.

?К(ср.кред.задол.)=9,31-18,37= -9,06 об.

Проверка:

?Коб=4,6-9,06= -4,46 об.

По данным проведенного анализа видно, что коэффициент снизился на 4,46 оборота, в том числе за счет увеличения товарооборота - увеличился на 4,6 об., а за счет увеличения кредиторской задолженности, снизился на 9,06 об.

2.3 Анализ платёжеспособности предприятия

Под платежеспособностью организации понимают ее готовность погасить краткосрочную задолженность своими средствами.

Различают три показателя платежеспособности: коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей платежеспособности).

При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель - краткосрочные обязательства. Исчисляются они как совокупная величина краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов (строка 610 + 620 + 650).

В ЧТУП «Альмедия» краткосрочные обязательства составили на конец 2011 года 479 млн. руб. (0+479+0), а на конец 2012 года - 1159 млн. руб. (0+1159+0).

Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляют отношением денежных средств и финансовых вложений (строки 260 + 270) к краткосрочным обязательствам. В ЧТУП «Альмедия» этот показатель составил на конец 2011 года 0,53 ((156+100)/479), а на конец 2012 года 0,65 ((313+440)/1159). Значение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о платежеспособности организации на конец 2011 года и о дальнейшем ее повышении в динамике.

Промежуточный коэффициент покрытия определяют как частное от деления совокупной суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности (строки 230 + 260 + 270) на краткосрочные обязательства.

В ЧТУП «Альмедия» на конец 2011 года промежуточный коэффициент покрытия составил 0,96 ((202+156+100)/479), а на конец 2012 года - 0,7 ((26+313+440)/1159). Его величина выше теоретического значения показателя, что подтверждает высокую платежеспособность организации.

Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) исчисляют отношением совокупной величины оборотных активов (стр. 290) к краткосрочным обязательствам. Минимальное критическое значение этого показателя составляет 1,0. Если значение показателя меньше 1,0, структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной.

В ЧТУП «Альмедия» этот показатель составил на конец 2011 года 1,58 (756/479), а на конец 2012 года 1,38 (1595/1159).

Рассчитаем вышеперечисленные коэффициенты для ЧТУП «Альмедия» за 2011-2012 гг. (таблица 2.5).

Таблица 2.5

Оценка ликвидности за 2011-2012 г.

Показатели	Конец 2011 года	Конец 2012 года	Отклонение	Норм. коэф.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,53	0,65	0,12	0,2-0,25
Промежуточный коэффициент покрытия	0,96	0,7	-0,26	0,7-0,8
Коэффициент текущей ликвидности	1,58	1,38	-0,2	1

Источник: собственная разработка

По данным таблицы 2.5 и рисунка 2.4 можно сделать выводы, что промежуточный коэффициент покрытия был на конец 2011 года выше нормативного, но в динамике снижался.

Рис. 2.4 - Оценка ликвидности ЧТУП «Альмедия» за 2011-2012 год

Источник: собственная разработка

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2011 года был выше нормативного и в динамике повышался.

Коэффициент текущей ликвидности на конец 2011 года был выше нормативного, но в динамике снижался.

Общая обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств характеризуется коэффициентом текущей ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности на конец 2011 года составил 1,58, на конец 2012 года - 1,38.

Проведем факторный анализ коэффициента текущей ликвидности, как основного показателя платежеспособности.

Определим, как изменялся коэффициент текущей ликвидности за счет таких факторов, как величина оборотных активов и краткосрочные обязательства:

Кт.л.0=756/479=1,58

Кт.л.усл=1595/479=3,33

Кт.л.1=1595/1159=1,38

Тогда:

- коэффициент текущей ликвидности изменился за счет величины оборотных активов:

Кт.л.ОА=3,33-1,58=1,75

- коэффициент текущей ликвидности изменился за счет краткосрочных обязательств:

Кт.л.ОА=1,38-3,33=-1,95

Таким образом, за счет увеличения суммы оборотных активов коэффициент ликвидности повысился на 1,75, а за счет увеличения суммы краткосрочных обязательств коэффициент ликвидности снизился на 1,95, что в результате привело к снижению коэффициента ликвидности на 0,2.

На основании вышеперечисленных значений коэффициентов можно сделать вывод об удовлетворительной структуре баланса ЧТУП «Альмедия» и платежеспособности организации, поскольку все коэффициенты ликвидности удовлетворяют нормативным значениям, но следует также отметить тенденцию к ухудшению финансового состояния организации, о чем свидетельствует снижение промежуточного коэффициента покрытия и коэффициента текущей ликвидности.

3. ПРОБЛЕМЫ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ЧТУП “АЛЬМЕДИЯ”)

3.1 Проблемы в рамках управления кредиторской задолженностью

Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции, когда происходит обесценивание денег. При инфляции, например, в 30% в год в конце года можно приобрести всего 70% того, что можно было купить в начале года. Поэтому не выгодно держать деньги в наличности, не выгодно продавать товар в долг. Однако выгодно иметь кредитные обязательства к оплате в денежной форме, т.к. выплаты по различным видам кредиторской задолженности производится деньгами, покупательская способность которых к моменту выплаты уменьшается [3, c.173].

Для того, чтобы эффективно управлять долгами предприятию необходимо, в первую очередь, определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и в конкретной ситуации: составить бюджет кредиторской задолженности, разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами предприятия и принять определенные значения таких показателей за плановые.

Вторым шагом в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений.

На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами.

Для того чтобы отношения с кредиторами максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости (безопасности) предприятия и увеличению его прибыльности и конкурентоспособности, менеджерам предприятия необходимо выработать четкую стратегическую линию в отношении характера привлечения и использования заемного капитала.

Первый основополагающий вопрос, который в связи с этим встает перед руководством предприятия это: вести бизнес за счет собственных или привлеченных средств?

Второй "дилеммой" является количественное соотношение собственного и заемного капитала.

Ответы на данные вопросы зависят от множества факторов как внешнего (отраслевые особенности, макроэкономические показатели, состояние конкурентной среды и т. д.), так и внутреннего (корпоративного) порядка (возможности учредителей, кредитоспособность, оборачиваемость активов, уровень рентабельности, дефицит денежных средств, краткосрочные цели и задачи, долгосрочные планы предприятия и многое другое).

Принято считать, что предприятие, которое пользуется в процессе своей хозяйственной деятельности только собственным капиталом, обладает максимальной устойчивостью. Однако такое допущение в корне не верно. С точки зрения конкурентной борьбы на рынке не имеет значения, какими капиталами оперирует бизнес: своими или заемными. Единственная разница может заключаться в различиях стоимости этих двух категорий капитала. Кредиторы (будь-то банки или поставщики товаров и услуг) готовы кредитовать чей-то бизнес только в обмен на определенный (иногда довольно высокий) доход (процент). При этом даже собственный капитал не является "бесплатным", так как вложения производятся в надежде получить прибыль, выше той, которую платят банки по депозитным счетам. С точки зрения стратегического развития предприятия отправной точкой должны быть: размер и динамика прибыльности бизнеса, которые напрямую зависят от размера занимаемой на рынке доли, ценовой политики и размера издержек производства (обращения). Вопрос же источников финансирования бизнеса является, по отношению к целям достижения конкурентоспособности предприятия, вторичным [10, c.95].

3.2 Пути повышения эффективности управления кредиторской задолженностью

Как показывает практическая деятельность ни одно предприятие не может обойтись без, хотя бы незначительной, кредиторской задолженности, которая всегда существует в связи с особенностями бюджетных, арендных и прочих периодических платежей: оплаты труда, поставки ТМЦ без предварительной оплаты. Данный вид кредиторской задолженности нужно рассматривать, как неизбежный. Она хотя и позволяет временно использовать "чужие" средства в собственном коммерческом обороте, но не имеет принципиального значения, если такие платежи будут осуществлены в установленные сроки.

Но менеджеры предприятий в своем стремлении максимально использовать возможности всех доступных кредитных средств, в том числе и в виде задержек по зарплате, нарушения сроков плановых платежей поставщикам, должны оценивать возможности каждого отдельного вида платежей индивидуально, так как последствия таких отсрочек могут иметь различные последствия, не только в зависимости от вида платежа, но и в зависимости от конкретного кредитора [2, c.304].

Таким образом, менеджеры ЧТУП «Альмедия» в ходе разработки стратегии кредитования собственного бизнеса должны исходить из решения следующих первоочередных задач - максимизации прибыли, минимизации издержек, достижения динамичного развития ЧТУП «Альмедия», утверждения конкурентоспособности - которые, в конечном итоге и определяют финансовую устойчивость. Финансирование данных задач должно быть достигнуто в полном объеме. Для этого, после использования всех собственных источников финансирования (собственный капитал и прибыль - наиболее дешевые ресурсы), должны быть в заданном объеме привлечены заемные средства кредиторов.

При этом наиболее весомым ограничивающим фактором в процессе планирования использования заемного капитала необходимо считать его стоимость, которая должна позволять сохранить рентабельность бизнеса на достаточном уровне.

Таким образом, важное значение в ЧТУП «Альмедия» имеет разработка направлений совершенствования работы с кредиторами.

Одним из важнейших направлений совершенствования работы с кредиторами в ЧТУП «Альмедия» имеет управление кредиторской задолженностью.

Управление кредиторской задолженностью - это оптимизация суммы задолженности организации перед другими юридическими и физическими лицами.

Необходимость управления кредиторской задолженностью следует из того, что умелое использование временно привлеченных средств способствует максимизации прибыли от деятельности организации.

Управление кредиторской задолженностью предполагает:

- правильный выбор формы задолженности (банковская или коммерческая) с целью минимизации процентных выплат и затрат на приобретение материальных ценностей;

- установление наиболее удобной формы банковского кредита и его срока (краткосрочная ссуда без обеспечения, кредит под залог);

- недопущение образования просроченной задолженности, связанной с дополнительными затратами (штрафные санкции, пени).

Для того, чтобы отношения с кредиторами максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости (безопасности) компании и увеличению ее прибыльности и конкурентоспособности, менеджменту компании необходимо выработать четкую стратегическую линию в отношении характера привлечения и использования заемного капитала.

Для того чтобы оптимизировать кредиторскую задолженность необходимо определить ее "плановые" характеристики. Наиболее часто используемый коэффициент, связанный с оценкой кредиторской задолженности предприятия - это коэффициент ликвидности, который рассчитывается как отношение величины оборотного капитала к краткосрочным долговым обязательствам.

Менеджеры и финансисты также часто используют, так называемый коэффициент "кислотного теста", который представляет собой отношение разницы между текущими активами и стоимостью товарно-материальных активов к текущим обязательствам. И первый и второй показатели должны характеризовать способность предприятия покрывать свои обязательства перед кредиторами. Эти коэффициенты обладают двумя существенными недостатками:

Они оперируют такими понятиями как "краткосрочные" или "текущие" обязательства, срок которых может колебаться от одного дня до одного года. Поэтому не учитывается более детально соотношение сроков платежей в составе как кредиторской, так и дебиторской задолженностей;

Расчет производится, как правило, на дату баланса, или какой либо иной фиксированный момент, что не может в полной мере говорить о действительном состоянии ликвидности компании. Это связано с влиянием множества различных (в том числе и случайных) обстоятельств в какой-то определенный момент (например, на дату баланса предприятие получило "грант" или "дотацию", что не ведет к увеличению кредиторской задолженности, а на следующий день возвратило их).

Устранить подобные "недочеты" в системе анализа состояния предприятия позволяют:

В первом случае - например, проведение расчетов с использованием более дискретных значений (распределение задолженностей по месячным периодам или (если необходимо) недельным периодам).

Во втором случае - определять среднемесячное или среднегодовое значение коэффициента ликвидности и других аналогичных показателей.

Одним из наиболее оптимальных рамочных показателей здорового состояния компании можно назвать ситуацию, когда кредиторская задолженность не превышает дебиторскую. При этом, как мы уже отмечали, данное "непревышение" должно быть достигнуто в отношении как можно более дискретного ряда значений (сроков): годовая кредиторская задолженность должна быть не больше годовой дебиторской, месячная и 5-ти дневная кредиторская не более месячной и 5-ти дневной дебиторской соответственно и т. д.

При достижении данного "временного баланса" дебиторской и кредиторской задолженности, необходимо также достичь и "баланса их стоимости": то есть в данной ситуации процентные и прочие расходы, связанные с обслуживанием кредиторской задолженности (как минимум) не должны превышать доходы, вызванные выгодами, которые связаны с самим фактом отсрочки собственной дебиторской задолженности (при этом "нормальный" размер наценки в расчет не принимается).

Принятию решения об изменении кредитной политики ЧТУП «Альмедия» должна предшествовать её оценка с точки зрения влияния на прибыль предприятия. Для этого необходимо разработать прогнозные оценки для каждой из предлагаемых политик, исходя из следующих переменных:

предполагаемый объём продаж;

административные расходы, связанные с возвратом дебиторской задолженности;

объём сомнительных и безнадёжных долгов;

сумма предоставленной скидки;

средний срок возврата денежных средств.

Далее рассмотрим экономический эффект от изменения в 2013 г. суммы прибыли и заемного капитала.

В таблице 3.1 приведем исходные данные для расчетов.

Таблица 3.1

Исходные данные для расчета экономический эффект от изменения в 2013 г. суммы прибыли и заемного капитала ЧТУП «Альмедия» за 2012-2013 гг., млн. руб.

Показатели	2012 г.	2013 г.	Отклонение (+/-)	Темп роста, %
1. Прибыль (убыток) отчетного периода	52	154	102	296,15
2. Заемный капитал	1159	1985	826	171,27

Источник: собственная разработка

В динамике за 2012-2013 гг. планируется увеличение прибыли отчетного периода - на 102 млн. руб. или на 196,15% и суммы заемного капитала - на 826 млн. руб. или на 71,27%.

Далее рассчитаем рентабельности ЧТУП «Альмедия» за 2012-2013 гг. на основании исходных данных, приведенных в таблице 3.1.

Рентабельность (доходность) заемного капитала:

- 2011 г.:

R=П/ЗК=52/1159*100=4,49%

- 2012 г.:

R=П/ЗК=154/1985*100=7,76%

где П - прибыль отчетного периода;

ЗК - заемный капитал.

Таким образом, в 2013 году планируется повысить рентабельность заемного капитала на 3,27% вследствие того, что прибыль будет расти быстрее, чем сумма заемного капитала.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Поведенные в курсовой работе исследования позволяют сделать следующие выводы.

1. Кредиторская задолженность - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности. Таким образом, кредиторская задолженность представляет собой чужой капитал, который хозяйствующий субъект может приобрести у его собственника на определенное время.

2. Политика привлечения заемных средств представляет собо...