Теоретические основы анализа и управления дебиторской и кредиторской задолженностью на предприятии

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В данной работе будут рассмотрены вопросы, связанные с анализом и управлением дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия в современных условиях.

Актуальность исследования состоит в том, что управление дебиторской задолженностью непосредственно влияет на прибыльность предприятия и определяет дисконтную и кредитную политику для малоэффективных покупателей, пути ускорения востребования долгов и уменьшение безнадежных долгов, а также выбор условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств. Для эффективного управления дебиторской и кредиторской задолженностью необходим анализ.

К приемам управления дебиторской задолженностью относятся: учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолженности. Среди подлежащих рассмотрению моментов есть некоторые, требующие особого внимания, например необходимость поиска путей сокращения среднего промежутка времени между завершением операции по продаже товара и выпиской счета-фактуры покупателю. Предприятие также должно оценивать возможные издержки, связанные с дебиторской задолженностью, т. е. упущенная выгода от неиспользования средств, вместо их инвестирования.

Ключевым моментом в управлении дебиторской задолженностью является определение сроков кредита (предоставляемого покупателям) которые оказывают влияние на объемы продаж и получение денег. Например, предоставление более продолжительных сроков кредита, вероятно, увеличит объем продаж. Сроки кредита имеют прямое отношение к затратам и доходу, связанным с дебиторской задолженностью. Если сроки кредита жесткие, у компании будет меньше инвестированных денежных средств в дебиторскую задолженность и потерь от безнадежных долгов, но это может привести к снижению объемов продаж, уменьшению прибылей и негативной реакции покупателей.

Принято считать, что предприятие, которое пользуется в процессе своей хозяйственной деятельности только собственным капиталом, обладает максимальной устойчивостью. Однако такое допущение в корне не верно. С точки зрения конкурентной борьбы на рынке не имеет значения, какими капиталами оперирует бизнес: своими или заемными. Единственная разница может заключаться в различиях стоимости этих двух категорий капитала. Кредиторы (будь-то банки или поставщики товаров и услуг) готовы кредитовать чей-то бизнес только в обмен на определенный (иногда довольно высокий) доход (процент). При этом даже собственный капитал не является "бесплатным", так как вложения производятся в надежде получить прибыль, выше той, которую платят банки по депозитным счетам.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности необходим не только руководству и главному бухгалтеру организации, но и работникам ее финансовой и юридической служб, руководителям отделов маркетинга и продаж, аудиторам для того, чтобы дать объективную оценку финансового состояния организации, реальности погашения и обеспечения ею обязательств. Для этого в бухгалтерском учете создана целостная система регистров, счетов и субсчетов, методов учета и контроля долговых обязательств, которая постоянно совершенствуется. Несомненно, полезен такой анализ поставщикам и подрядчикам, работникам налоговых органов, финансовых служб - всем, кто имеет или намерен иметь хозяйственные отношения с организацией, чтобы убедиться в ее способности платить по обязательствам. Особое значение анализ дебиторской и кредиторской задолженности организаций имеет для банков и других кредитных учреждений, для инвестиционных фондов и компаний, которые, прежде чем предоставить кредит или осуществить финансовые вложения, с особой тщательностью анализируют бухгалтерскую отчетность клиентов, в том числе и их долговые обязательства. Многие банки и инвестиционные компании имеют в своем штате финансовых и кредитных аналитиков или пользуются услугами сторонних специалистов.

Наиболее обстоятельно свои долговые обязательства должны анализировать сами экономические субъекты для нужд управления финансовой деятельностью и информирования акционеров и других собственников. Вот почему данные о дебиторской и кредиторской задолженности раскрываются в годовой бухгалтерской отчетности.



Глава 1. Теоретические основы анализа и управления дебиторской и кредиторской задолженностью на предприятии

1.1 Сущность и виды дебиторской задолженности

Современный этап экономического развития страны характеризуется значительным замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на предприятиях. Поэтому важной задачей финансового менеджмента является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременной инкассации долга.

В современной хозяйственной практике дебиторская задолженность классифицируется по следующим видам.

Виды дебиторской задолженности предприятия:

ь Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, срок оплаты которых не наступил;

ь Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, неоплаченные в срок;

ь Дебиторская задолженность по векселям полученным;

ь Дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом;

ь Дебиторская задолженность по расчетам с персоналом;

ь Прочие виды дебиторской задолженности.

Среди перечисленных видов наибольший объем дебиторской задолженности предприятий приходится на задолженность покупателей за отгруженную продукцию (первые три вида дебиторской задолженности).

В общей сумме дебиторской задолженности на расчеты с покупателями приходится 80--90%. Поэтому управление дебиторской задолженностью на предприятии связано в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечением инкассации задолженности покупателей по расчетам за реализованную продукцию. В целях эффективного управления этой дебиторской задолженностью на предприятиях должна разрабатываться и осуществляться особая финансовая политика управления дебиторской задолженностью (или его кредитная политика по отношению к покупателям продукции). дебиторский кредиторский задолженность оборачиваемость

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

1.2 Сущность и виды кредиторской задолженности

Внутренняя кредиторская задолженность (или внутренние счета начисления средств) характеризует наиболее краткосрочный вид используемых предприятием заемных средств, формируемых им за счет внутренних источников. Начисления средств по различным видам этих счетов производятся предприятием ежедневно (по мере осуществления текущих хозяйственных операций), а погашение обязательств по этой внутренней задолженности -- в определенные (установленные) сроки в диапазоне до одного месяца. Так как с момента начисления средства, входящие в состав внутренней кредиторской задолженности, уже не являются собственностью предприятия, а лишь используются им до наступления срока погашения обязательств, по своему экономическому содержанию они являются разновидностью заемного капитала.

Как форма заемного капитала, используемого предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности, внутренняя кредиторская задолженность характеризуется следующими основными особенностями:

1. Внутренняя кредиторская задолженность является для предприятия бесплатным источником используемых заемных средств. Как бесплатный источник формирования капитала она обеспечивает снижение не только заемной его части, но и всей стоимости капитала предприятия. Чем выше в общей сумме используемого предприятием капитала доля внутренней кредиторской задолженности, тем соответственно ниже (при прочих равных условиях) будет показатель средневзвешенной стоимости его капитала.

2. Размер внутренней кредиторской задолженности, выраженный в днях ее оборота, оказывает влияние на продолжительность финансового цикла предприятия. Он влияет в определенной степени на необходимый объем средств для финансирования оборотных активов. Чем выше относительный размер внутренней кредиторской задолженности, тем меньший объем средств (при прочих равных условиях) предприятию необходимо привлекать для финансирования своей текущей хозяйственной деятельности.

3.Сумма формируемой предприятием внутренней кредиторской задолженности находится в прямой зависимости от объема хозяйственной деятельности предприятия, в первую очередь -- от объема производства и реализации продукции. С ростом объема производства и реализации продукции возрастают расходы предприятия, начисляемые в составе его внутренней кредиторской задолженности, а соответственно увеличивается общая ее сумма, и наоборот. Поэтому при неизменном коэффициенте финансового левериджа развитие операционной деятельности предприятия не увеличивает его относительную потребность в кредите за счет роста заемного капитала, формируемого из внутренних источников.

4. Прогнозируемый размер внутренней кредиторской задолженности по большинству видов носит лишь оценочный характер. Это связано с тем, что размеры многих начислений, входящих в состав внутренней кредиторской задолженности, не поддаются точному количественному расчету в связи с неопределенностью многих параметров предстоящей хозяйственной деятельности предприятия.

5. Размер внутренней кредиторской задолженности по отдельным ее видам и по предприятию в целом зависит от периодичности выплат (погашения обязательств) начисленных средств. Периодичность этих выплат регулируется государственными нормативно-правовыми актами, условиями контрактов с хозяйственными партнерами и лишь незначительная их часть -- внутренними нормативами предприятия. Эта высокая степень зависимости периодичности выплат (а соответственно и размеров начислений) по отдельным счетам, входящим в состав внутренней кредиторской задолженности, от внешних факторов определяет низкий уровень регулируемости этого источника заемных средств в процессе финансового менеджмента.

Перечисленные особенности внутренней кредиторской задолженности необходимо учитывать в процессе управления ею. Управление внутренней кредиторской задолженностью носит дифференцированный характер, определяемый ее видами.

Виды внутренней кредиторской задолженности:

ь Задолженность по оплате труда;

ь Задолженность по отчислениям во внебюджетные фонды -- социального страхования, медицинского страхования, пенсионный;

ь Задолженность по перечислениям налогов в бюджеты разных уровней;

ь Задолженность по перечислениям взносов на страхование имущества предприятия;

ь Задолженность по перечислениям взносов на личное страхование персонала;

ь Задолженность по расчетам с дочерними предприятиями;

ь Прочие виды начислений в составе внутренней кредиторской задолженности предприятия.

На первый взгляд, обеспечение своевременности выплат начисленных средств противоречит финансовым интересам предприятия: задержка в выплате этих средств приводит к росту размера внутренней кредиторской задолженности, а, следовательно, снижает потребность в кредите и средневзвешенную стоимость капитала. Однако с позиций общеэкономических интересов развития предприятия такая задержка выплат несет гораздо больший объем негативных последствий.

Так, задержка выплаты заработной платы персоналу снижает уровень материальной заинтересованности и производительности труда работников, приводит к росту текучести кадров (причем в первую очередь увольняются, как правило, наиболее квалифицированные работники). Задержка выплаты налогов и налоговых платежей вызывает рост штрафных санкций, ухудшает деловой имидж предприятия, снижает его кредитный рейтинг. Задержка выплат взносов по страхованию имущества или личному страхованию может вызвать в виде ответной реакции соответствующую задержку выплат предприятию сумм страховых возмещений.

Поэтому с позиций стратегического развития своевременная выплата средств, начисленных в составе внутренней кредиторской задолженности, приносит предприятию больше экономических преимуществ, чем сознательная задержка этих выплат.

1.3 Задачи анализа дебиторской задолженности

Основными задачами анализа дебиторской задолженности являются:

· проверка реальности и юридической обоснованности числящихся на балансе предприятия сумм дебиторской задолженности;

· проверка соблюдения правил расчетной и финансовой дисциплины;

· проверка правильности получения сумм за отгруженные материальные ценности и полноты их списания, наличие оправдательных документов при совершении расчетных операций и правильности их оформления;

· проверка своевременности и правильности оформления и предъявления претензий дебиторам, а также организация контроля за движением этих дел и проверка порядка организации, взыскания сумм причиненного ущерба и других долгов, вытекающих из расчетных взаимоотношений;

· разработка рекомендаций по упорядочению расчетов, снижению дебиторской задолженности.

В долгосрочных активах дебиторская задолженность показывается в разрезе следующих статей:

· счета к получению;

· векселя полученные;

· задолженность по внутригрупповым операциям между основным хозяйствующим субъектом и дочерними предприятиями;

· задолженность должностных лиц субъекта;

· прочая дебиторская задолженность.

При анализе необходимо выяснить, правильно ли отражены по статьям баланса соответствующие остатки задолженности.

Анализ состояния дебиторской задолженности следует начинать с анализа материалов инвентаризации расчетов с дебиторами. Анализ расчетов с покупателями, подотчетными лицами, работниками предприятия и другими дебиторами осуществляется в выявлении по соответствующим документам остатков и тщательной проверке обоснованности сумм, числящихся на счетах. Устанавливаются причины и виновники образования дебиторской задолженности, давность её возникновения, реальность получения (т.е. имеются ли акты сверки расчетов либо письма, в которых дебиторы признают свою задолженность); не пропущены ли сроки исковой давности (3 года), какие меры принимаются для взыскания задолженности. Организуются и проводятся встречные проверки в торговых и снабженческих организациях.

При анализе необходимо проверить обоснованность создания резервов по сомнительным долгам, правильность их использования и списания с баланса дебиторской задолженности с истекшим сроком исковой давности. Величина резерва определяется отдельно по каждому сомнительному долгу в зависимости от финансового состояния (платежеспособности) должника и оценки погашения в полной и частичной сумме.

Особое внимание при анализе должно быть обращено на правильность отражения операций при оплате векселями. При расчетах векселями могут применяться простые и переводные векселя.

Затем проводится анализ прочей дебиторской задолженности. Нужно проанализировать правильность отражения хозяйственных операций на этих счетах.

Иногда бухгалтерия допускает скрытое авансирование рабочих и служащих на личные нужды под видом авансов на хозяйственные и командировочные расходы. Поэтому при анализе определяется: имеются ли командировочные удостоверения, их срок и правильность расчета денежных сумм, достоверность приложенных к авансовым отчетам документов.

Следующим этапом анализа должен быть анализ по возмещению материального ущерба, прежде всего, нужно проанализировать расчеты по недостачам и хищениям и установить соблюдались ли сроки и порядок рассмотрения случаев недостач и потерь, как обеспечивается их взыскание и т.д.

Затем анализируются данные счета, на котором отражаются арендные обязательства к поступлению.

При анализе прочей дебиторской задолженности важно проверить: наличие задолженности работников предприятия за пользование инвентарем; отпущенные без предварительной оплаты материальные ценности, несданную спецодежду и т.д.

1.4 Задачи анализа кредиторской задолженности

Анализ кредиторской задолженности проводится в том же плане, что и дебиторской, т. е. изучает изменение общей суммы задолженности и отдельных ее видов, а также структуры. При этом особое внимание обращают на те виды задолженности, которые возникают в связи с нарушением расчетно-платежной дисциплины. Кроме того, следует обратить внимание на сроки погашения задолженности, поскольку кредиторская задолженность с истекшими сроками оплаты должна быть перечислена в бюджет.

Для улучшения состояния дебиторской и кредиторской задолженности необходимо:

1) Систематически следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.

2) По возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.

3) Контролировать состояние расчета по просроченным задолженностям. В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ. Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей.

4) Своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым относятся: просроченная задолженность поставщикам, в бюджет и др.; кредиторская задолженность по претензиям; товары отгруженные, не оплаченные в срок; поставщики и покупатели по претензиям; задолженность по расчетам возмещения материального ущерба.



Глава 2. Анализ состояния дебиторской и кредиторской задолженности предприятия

2.1 Характеристика предприятия

Экономическим субъектом исследования курсовой работы выступает рекламное агентство ОАО “Ареон ”.

Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество имеет печать со своим наименованием, расчетный и иные счета в сомах и иностранной валюте в учреждениях банков.

Основной целью ОАО является получение прибыли. Агентство осуществляют полный комплекс услуг по размещению рекламы в средствах массовой информации.

Принципы деятельности:

· Доступность участия клиента в размещении;

· Качественное решение задач клиента;

· Комплексность услуг по размещению рекламы;

· Точность в реализации медиа-планов;

· Индивидуальный подход к каждому клиенту;

· Гибкость форм продажи рекламного пространства;

· Научный подход при размещении рекламы;

· Минимизация затрат при размещении рекламы;

· Повышение эффективности при размещении рекламы;

· Применение передовых технологий.

Преимущества:

· Высокопрофессиональный коллектив;

· Традиционно тесные связи с ведущими исследовательскими центрами;

· Оригинальные технологии, программное обеспечение и банки данных;

· Строгие профессиональные этические нормы;

· Для эффективного размещения рекламы на телевидении производится сбор, анализ и обработка информации;

· Постоянно проводятся аналитические исследования с целью отслеживания последних изменений на рынке рекламы. Данные исследования позволяют клиентам пользоваться информацией о состоянии рынка для более эффективного распределения своих рекламных бюджетов;

· Консультирование клиентов по вопросам планирования рекламных компаний, пост-кампэйн анализа, исследований рынка и др.

2.2 Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия

Дебиторская и кредиторская задолженность являются естественными составляющими бухгалтерского баланса предприятия. Они возникают в результате несовпадения даты появления обязательств с датой платежей по ним. На финансовое состояние предприятия оказывают влияние как размеры балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности, так и период оборачиваемости каждой из них.

Однако балансовые остатки дебиторской и кредиторской задолженности могут служить лишь отправной точкой для исследования вопроса о влиянии расчетов с дебиторами и кредиторами на финансовое состояние. Если дебиторская задолженность больше кредиторской, это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности. Одновременно это может свидетельствовать о более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности. В таком случае в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Соответственно возникает недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования. Последние могут принимать форму либо просроченной кредиторской задолженности, либо банковских кредитов.

Таким образом, оценка влияния балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности на финансовое состояние предприятия должна осуществляться с учетом уровня платежеспособности (коэффициента общей ликвидности) и соответствия периодичности превращения дебиторской задолженности в денежные средства периодичности погашения кредиторской задолженности.

Для начала анализа, рассмотрим состав и структуру дебиторской и кредиторской задолженности.

Таблица 1. Состав и структура дебиторской задолженности

Статьи дебиторской задолженности	Всего на конец периода	В том числе по срокам образования
		До 1 мес.	От 1 до 2 мес.	6-1 год	Более года
1. дебиторская задолженность 2. по з/пл
3. прочая дебиторская а) переплата финансовыми органами б) задолженность подотчётным лицам в) прочие виды задолженности г) в т. ч. по расчётам с поставщиками	27 18 9				27 18 9
ВСЕГО:	27	-	-	-	27

На данном предприятии дебиторская задолженность очень мала. Это обусловлено тем, что почти все сделки проводятся через предварительную оплату.

Таблица 2. Состав и структура кредиторской задолженности

Показатели	Остатки на
	Начало года	Конец отчётного периода
1. Краткосрочные кредиты банка
2. Краткосрочные займы	1089	18098
3. Кредиторская задолженность
· За товары и услуги	5	3851
· По оплате труда	1937	1582
· По расчётам по соц. страхованию и обеспечению	1373	1723
· По платежам в бюджет	1246	-
· Прочим кредиторам	5299	9558
В том числе по расчётам с покупателями 4. Просроченная задолженность	1040	1384
Всего:	11989	36197

Из выше указанной таблицы мы видим, что кредиторская задолженность возросла.

Следующим этапом анализа дебиторской и кредиторской задолженности, является анализ оборачиваемости этих показателей.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.



Таблица 3.Анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

Показатели	За соответствующий период базового года	Отчётный период	Изменения
1. Оборачиваемость дебиторской задолженности	596,98	863,06	266,08
2. период погашения дебиторской задолженности	0,6	0,4	-0,2
3. доля дебиторской задолженности в общей сумме текущих активов	0,03	0,01	-0,02
4. отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке от реализации	0,002	0,001	-0,001
5. доля сомнительной дебиторской задолженности	-	-	-

На данном этапе анализа, проведем сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

ДК=К_(отчёт)-К_(база)

ДК=18098-10895=7203

Мы видим, что кредиторская задолженность возросла на 7203. Анализируя кредиторскую задолженность предприятия, можно выяснить, как данный показатель влияет на различные финансовые коэффициенты.

Коэффициент абсолютной ликвидности

K_ал1=2217/17516=0,127

K_ал2=1587/ 95100=0,017

Из этого можно сделать вывод, что на начало года погасить кредиторскую задолженность можно было за 8 дней по 12,5 % задолженности каждый день. А на конец года кредиторскую задолженность можно погасить за 59 дней по 1,7% каждый день. Из всего выше сказанного можно сделать вывод, что если кредиторская задолженность увеличивается, то мгновенная платёжеспособность предприятия, которую характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, уменьшается.

Коэффициент покрытия:

К_п = (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения +

+ краткосрочная дебиторская задолженность + запасы с учётом НДС)/краткосрочные обязательства

К_п1=4049/17516=0,23

К_п2=3787/95100=0,04

Коэффициент покрытия уменьшился с 0,23 до 0,04. Так как нормативное значение этого показателя должно быть не менее 2, то можно сказать, что на начало года платёжные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов были очень малы, а к концу года стали ещё меньше. То есть, платёжеспособность предприятия ухудшается с каждым днём.

Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств:

К_з/с1=0,08

К_з/с2=0,09

Наиболее срочные обязательства:

П₁=17516

П₂=95100

?Д=Д_(отчёт)-Д_(база)

?Д=27-50=-23

Таким образом, дебиторская задолженность уменьшилась на 23. Анализируя дебиторскую задолженность предприятия, можно выяснить, как данный показатель влияет на различные финансовые коэффициенты.

Так как на исследуемом предприятии нет дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, то это ни как не повлияет на оценку ликвидности баланса, если брать быстрореализуемые активы. Но у нас есть дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты. Поэтому, в процессе анализа, необходимо выяснить, как эта задолженность влияет на труднореализуемые активы.

Труднореализуемые активы = дебиторская задолженность + ОС

Как видно из формулы, при увеличении показателя дебиторской задолженности, увеличивается показатель труднореализуемых активов, и наоборот.

Коэффициент критической ликвидности:

К_кр = (наиболее ликвидные активы + дебиторская задолженность)/наиболее срочные обязательства

Как видно из формулы, при увеличении показателя дебиторской задолженности, увеличивается коэффициент критической ликвидности, и наоборот.

На данном предприятии кредиторская задолженность на конец периода является в 670 раз больше дебиторской. Это говорит о том, что если все кредиторы предъявят свои требования, то погашение дебиторской задолженности мало, чем поможет предприятию.



Таблица 4.Анализ основных финансовых показателей дебиторской и кредиторской задолженности

Показатель	Формула расчета	Норм	На нач. года	На кон.года	Отклонение
Оценка рентабельности
1.Общая рентабельность предприятия	R общ.=валовая прибыль/стоимость имущества			0,03
2.Чистая рентабельность предприятия	Rч= баланс - налоги / стоимость имущества			0,02
3. Чистая рентабельность собственного капитала	Rсобч= баланс - налоги/ собственный капитал		0,3	0,04	-0,26
4. Рентабельность ОПФ	Rопф=балансовая прибыль/средняя стоимость ОПФ			0,03
5. Rопф=балансовая прибыль/средняя стоимость ОПФ	Rпр=прибыль от реализации/ выручка от реализации		0,3	0,2	-0,1
6. Капиталоотдача	n1=выручка от реализации/средняя стоимость имущества			0,2
7. Отдача ОПФ и нематериальных активов	n2= выручка от реализации/средняя стоимость ОПФ и НМА			0,2
8.Оборачиваемость всех оборотных активов	n3= выручка от реализации/средняя величина оборотных активов			5,9
9. Время оборотов оборотных активов	Т3=365/ n3			61,86
10. Оборачиваемость запасов	n4= выручка от реализации средняя стоимость запасов			24,5
11. Время оборота запасов	Т4=365/ n4			14,9
12. Оборачиваемость дебиторской задолженности	n5= выручка от реализации средняя величина дебиторской задолженности			863,06
13. Средний оборот дебиторской задолженности	Т5=365/ n5			0,42
14. Оборачиваемость денежных средств и ценных бумаг	n6= выручка от реализации средняя величина денежных средств			17,47
15. Время оборота денежных средств	Т5=365/ n6			20,89
Оценка финансовой устойчивости
16. Коэффициент отношения заёмных и собственных средств	Кз/с=заёмные средства/собственные средства	<=1	0,08	0,09	0,01
17. Коэффициент автономии	Ка=собственные средства/ имущество	>=0<5	0,93	0,92	-0,01
18. Коэффициент имущества производственного назначения	Кп/н=(ОС+ незавершённое строительство +запасы)/имущество предприятия	>=0<5	0,97	0,98	0,01
Оценка эффективности производства
23. Наиболее ликвидные активы	А1=денежные средства + краткосрочные финансовые вложения		2217	1587	-630
24. Быстрореализуемые активы	А2=дебиторская задолженность (до 12 мес.)+прочие оборотные активы		1820	1516	-340
25. Медленно реализуемые активы	А3=запасы		1832	2200	368
26. Труднореализуемые активы	А4=дебиторская задолженность+ +ОС		144838	223086	78248
27. Наиболее срочные обязательства	П1=кредиторская задолженность +прочие краткосрочные пассивы		17516	95100	77584
28. Краткосрочные пассивы	П2= краткосрочные средства (заёмные)		-	-	-
29. Долгосрочные пассивы	П3=долгосрочные заемные средства		-	-	-
30. Постоянные пассивы	П4=капитал и резервы		139876	210291	70415



Таблица 5.Горизонтальный анализ

Показатель	Отчетный период	Аналогичный период прошлого года	Отчетный в % к предыдущему
1.Выручка от реализации	33228	29849	111,32
2.С/с реализованных товаров и услуг	26613	21957	121,21
3.Валовый доход	6615	7892	83,82
4.Расходы периода	-	-	-
5.Прибыль/убыток от реализации	6615	7892	83,82
6.Сальдо операционных расходов	-323	-441	73,24
7.Прибыль/убыток от финансово - хозяйственной деятельности	6292	7451	84,45
8.Сальдо вне реализационных рез-тов	-55	13411	-0,41
9.Прибыль/убыток отчётного периода	6237	20862	29,9
10.Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия	4233	19393	21,83
11.Нераспределённая прибыль/убыток отчётного периода	0	0	0

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности оказывает существенное влияние на финансовое состояние предприятия. Анализ и управление дебиторской задолженностью имеет особое значение в периоды инфляции, когда подобная иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной

Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что предприятие имеет в наличии денежных средств для оплаты своих обязательств в размере, недостаточном, чтобы погасить свою задолженность. То есть, всего наиболее ликвидных активов на конец отчётного периода 1587, а кредиторская задолженность 18098. Из этого видно, что кредиторскую задолженность погасить не считается возможным. И даже если нам погасят дебиторскую задолженность, то это ничего не изменит, так как она очень мала. Дебиторская задолженность снижается с 50 до 27 .

Из выше проведённого анализа видно, что баланс предприятия не ликвиден, и более того приближается к критическому состоянию. Это обусловлено тем, что наиболее ликвидные активы намного меньше обязательств предприятия. Но это не значит, что в этом виновато само предприятие. Так как это предприятие является структурным подразделением и относится к МПС, то от него в большей степени ничего не зависит. Управление дороги забирает почти все денежные средства себе, а данному предприятию оставляет необходимый мизер. А если учитывать, что данное предприятие в основном занимается пассажирскими перевозками, а они в основном убыточные, то тогда можно сказать, что в принципе лучшего баланса и нечего ждать.

Но если говорить об общих положениях по улучшению финансового состояния вообще для всех предприятий, то можно сказать, что для улучшения финансового положения предприятия необходимо:

1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

2) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения масштаба риска неуплаты, который значителен при наличии монопольного заказчика;

3) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям. В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ. Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей;

4) своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым в первую очередь относятся:

· Просроченная задолженность поставщикам свыше 3 мес.

· Просроченная задолженность покупателям свыше 3 мес.

· Просроченная задолженность по оплате труда

· Просроченная задолженность по платежам в бюджет

· Просроченная задолженность по платежам во внебюджетные фонды.



Глава 3. Мероприятия по улучшению системы управления дебиторской и кредиторской задолженностью

3.1 Пути снижения дебиторской задолженности

Поскольку в структуре актива баланса присутствует дебиторская задолженность (хотя за анализируемый период ее величина и снижается), сумма которой достаточно велика, необходимым является предложение следующего мероприятия. Это - предложение различных способов предотвращения и взимания просроченной дебиторской задолженности.

Наличие просроченной дебиторской задолженности - явление отрицательное, так как оно замедляет оборот капитала, ухудшает структуру баланса, увеличивает потребность в кредитах. Поэтому вполне очевидно, что наиболее предпочтительным можно признать действия кредитора, направленные, прежде всего, на предотвращение просроченной дебиторской задолженности.

В любых ситуациях, даже, когда у ОАО «Ареон» с покупателем имеются длительный контакт и устоявшиеся связи, целесообразно принимать все усилия для того, чтобы предприятие имело информацию о платежеспособности покупателя, об общем состоянии его дел и финансовых результатах. ОАО «Ареон» должно своими действиями демонстрировать настроенность на партнерство, сотрудничество и заинтересованность в благополучии покупателя. Тогда покупатель будет открыт для ОАО «Ареон», не будет опасаться информировать его о возможных трудностях в своевременной оплате поставляемых товаров. Поиск совместных решений по предотвращению нарушений условий контрактов в части платежей есть наиболее рациональный путь упреждения просроченной задолженности.

Чтобы избежать этого в дальнейшем, целесообразно действовать следующим образом:



1. Ситуация: оптовые продажи.

В этом случае должны использоваться только безналичные расчеты.

Если покупатель неизвестен и нет информации о его платежеспособности, целесообразно использовать аккредитивную форму расчетов, которая обеспечивает практически стопроцентную гарантию платежей.

Аккредитивная форма расчетов предполагает оплату услуг по месту нахождения продавца за счет средств, депонированных в обслуживающем покупателя банке, на условиях, предусмотренных в заявлении на выставление аккредитива. Однако если имеется информация о необязательности покупателя, то в качестве условия продажи товара могут быть выдвинуты предварительная оплата и авансовые платежи. Если информации о платежеспособности покупателя недостаточно и если покупатель не имеет возможности осуществить предоплату, авансовые платежи, выставить аккредитив, то можно использовать другие формы гарантированных платежей. В противном случае будут потеряны покупатели, рынки сбыта. В качестве гарантий выступают предоставление покупателем гарантийных обязательств погашения задолженности со стороны крупных, известных и надежных финансовых институтов; залог. Возможно оформление долга векселем, о чем уже говорилось выше. В тех случаях, когда ЗАО «Ареон» в принципе уверено в обязательности покупателя, но имеются факторы, во многом случайные, которые могут повлечь за собой задержку платежей, то целесообразно застраховать себя от несвоевременности оплаты поставленных товаров.

2. Ситуация: покупатель не выполняет своих обязательств перед ОАО «Ареон» по своевременной оплате задолженности.

При этих обстоятельствах ОАО «Ареон» может принять следующие меры по сокращению и ликвидации дебиторской задолженности.

Во-первых, можно предложить покупателю оформить долг как коммерческий кредит ОАО «Ареон», если:

· покупатель способен и согласен оплатить часть стоимости выполненных и оплаченных услуг с обязательством перечисления оставшейся стоимости в течение срока кредитования;

· имеются основания полагать, что покупатель преодолеет временные финансовые трудности и будет платежеспособен в предстоящих периодах.

Во-вторых, если ОАО «Ареон» требуются наличные средства, то он может предпринять усилия по продаже долга с дисконтом.

Покупатель долга будет заинтересован в покупке долга, если будут основания считать этот долг не потерянным. В противном случае долг останется невостребованным.

В-третьих, если не удалось продать долг, то можно попытаться каким-то образом погасить его, например ОАО «Ареон» может согласиться на оплату поставленных товаров имеющимися у покупателя высоколиквидными ценностями или выпускаемой им продукцией.

В-четвертых, если должник имеет все определенные перспективы, предполагаются инвестиционные вложения в его материальную базу, то возможно использовать вариант погашения долга пакетом акций должника. Однако возникают трудности оценки этих акций. Их разрешение требует совместных согласований у покупателя и продавца.

Наконец, в - пятых, если покупатель не в состоянии погасить долг, то при большом удельном весе этого долга в общей сумме кредиторской задолженности покупателя, ОАО «Ареон» может объявить его банкротом со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Все предложенные мероприятия будут способствовать оздоровлению ситуации и укреплению финансового состояния ОАО «Ареон».



3.2 Эффективное управление кредиторской задолженностью

Для того чтобы эффективно управлять долгами общества необходимо, в первую очередь, определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и в конкретной ситуации: составить бюджет кредиторской задолженности, разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании и принять определенные значения таких показателей за плановые. Вторым шагом в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений. На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами.

Стратегический подход.

Для того чтобы отношения с кредиторами максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости (безопасности) компании и увеличению ее прибыльности и конкурентоспособности, менеджменту компании необходимо выработать четкую стратегическую линию в отношении характера привлечения и использования заемного капитала.

Первый основополагающий вопрос, который в связи с этим встает перед руководством фирмы это: вести бизнес за счет собственных или привлеченных средств?

Принято считать, что предприятие, которое пользуется в процессе своей хозяйственной деятельности только собственным капиталом, обладает максимальной устойчивостью. Однако такое допущение в корне не верно. С точки зрения конкурентной борьбы на рынке не имеет значения, какими капиталами оперирует бизнес: своими или заемными. Единственная разница может заключаться в различиях стоимости этих двух категорий капитала. Кредиторы (будь-то банки или поставщики товаров и услуг) готовы кредитовать чей-то бизнес только в обмен на определенный (иногда довольно высокий) доход (процент). При этом даже собственный капитал не является "бесплатным", так как вложения производятся в надежде получить прибыль, выше той, которую платят банки по депозитным счетам. С точки зрения стратегического развития компании отправной точкой должны быть: размер и динамика прибыльности бизнеса, которые напрямую зависят от размера занимаемой на рынке доли, ценовой политики и размера издержек производства (обращения). Вопрос же источников финансирования бизнеса является, по отношению к целям достижения конкурентоспособности предприятия, вторичным.

Менеджеры в ходе разработки стратегии кредитования собственного бизнеса должны исходить из решения следующих первоочередных задач - максимизации прибыли компании, минимизации издержек, достижения динамичного развития компании (расширенное воспроизводство), утверждения конкурентоспособности - которые, в конечном итоге и определяют финансовую устойчивость компании. Финансирование данных задач должно быть достигнуто в полном объеме. Для этого, после использования всех собственных источников финансирования (собственный капитал и прибыль - наиболее дешевые ресурсы), должны быть в заданном объеме привлечены заемные средства кредиторов. При этом наиболее весомым ограничивающим фактором в процессе планирования использования заемного капитала необходимо считать его стоимость, которая должна позволять сохранить рентабельность бизнеса на достаточном уровне.

Тактические особенности.

Следующим этапом в ходе разработки политики использования кредитных ресурсов является определение наиболее приемлемых тактических подходов. Существует несколько потенциальных возможностей привлечения заемных средств:

1) средства инвесторов (расширение уставного фонда, совместный бизнес);

2) банковский или финансовый кредит (в том числе выпуск облигаций);

3) товарный кредит (отсрочка оплаты поставщикам);

4) использование собственного "экономического превосходства"

Как показывает практическая деятельность ни одно предприятие не может обойтись без, хотя бы незначительной, кредиторской задолженности, которая всегда существует в связи с особенностями бюджетных, арендных и прочих периодических платежей: оплаты труда, поставки ТМЦ без предварительной оплаты и т. д. Данный вид кредиторской задолженности нужно рассматривать, как "неизбежный". Она хотя и позволяет временно использовать "чужие" средства в собственном коммерческом обороте, но не имеет принципиального значения, если такие платежи будут осуществлены в установленные сроки.

Менеджеры компаний в своем стремлении максимально использовать возможности всех доступных кредитных средств, в том числе и в виде задержек по зарплате, нарушения сроков плановых платежей поставщикам и т. д., должны оценивать "возможности" каждого отдельного вида платежей индивидуально, так как последствия таких "отсрочек" могут иметь различные последствия, не только в зависимости от вида платежа, но и в зависимости от конкретного "невольного" кредитора.



Заключение

В условиях рыночных отношений повышаются роль и значение анализа эффективности управления дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия, несущего полную экономическую ответственность за результаты производственно-хозяйственной деятельности перед акционерами, работниками, банком и кредиторами.

Как было показано в теоретической части курсовой работы, современный этап экономического развития страны характеризуется значительным замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на предприятиях. Поэтому важной задачей финансового менеджмента является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременной инкассации долга.

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Основной целью управления внутренней кредиторской задолженностью предприятия является обеспечение своевременного начисления и выплаты средств, входящих в ее состав.

В работе также рассмотрены виды кредиторской задолженности и этапы формирования политики управления кредиторской задолженностью на предприятии.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности необходим не только руководству и главному бухгалтеру организации, но и работникам ее финансовой и юридической служб, руководителям отделов маркетинга и продаж, аудиторам для того, чтобы дать объективную оценку финансового состояния организации, реальности погашения и обеспечения ею обязательств. Для этого в бухгалтерском учете создана целостная система регистров, счетов и субсчетов, методов учета и контроля долговых обязательств, которая постоянно совершенствуется. Несомненно, полезен такой анализ поставщикам и подрядчикам, работникам налоговых органов, финансовых служб - всем, кто имеет или намерен иметь хозяйственные отношения с организацией, чтобы убедиться в ее способности платить по обязательствам. Особое значение анализ дебиторской и кредиторской задолженности организаций имеет для банков и других кредитных учреждений, для инвестиционных фондов и компаний, которые, прежде чем предоставить кредит или осуществить финансовые вложения, с особой тщательностью анализируют бухгалтерскую отчетность клиентов, в том числе и их долговые обязательства. Многие банки и инвестиционные компании имеют в своем штате финансовых и кредитных аналитиков или пользуются услугами сторонних специалистов.

...