Экспресс-диагностика ОАО "ТЭК"

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Анализ финансово-хозяйственной деятельности является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов-прогнозов и управленческих решений и контроля за их выполнением с целью повышения эффективности функционирования предприятия.

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и, прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Результаты такого анализа необходимы, прежде всего, собственникам (акционерам), кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым службам, менеджерам и руководителям предприятий.

Ключевой целью финансового анализа является получение определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия. Это относится, прежде всего, к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков.

Актуальность выбранной темы состоит в том, что анализ финансово-хозяйственной деятельности является необходимым элементом в системе управления предприятия, поскольку является той базой, на которой строится разработка экономической стратегии предприятия. Умение проводить и оценивать итоги анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия позволит принимать квалифицированные управленческие решения по снижению риска и повышению доходности финансово-экономической деятельности предприятия, выявлять факторы и резервы повышения эффективности хозяйственной деятельности предприятий.

Цель нашей работы заключается в получении относительно точной и достоверной картины состояния финансово-хозяйственной деятельности компании ОАО «ТЭК».

Следовательно, для достижения заявленной цели нам необходимо решить следующие задачи:

1) осуществить сбор исходных данных, необходимых для анализа;

2) ознакомиться с методикой осуществления отдельных аналитических операций;

3) осуществить экспресс-анализ и анализ "болевых" сторон деятельности выбранного предприятия.

Предметом нашего исследования является изучение практических принципов осуществления аналитической работы на примере конкретной коммерческой организации.

Объектом выступают результаты финансово-экономической деятельности российской нефтяной компании «ТЭК».

Данное исследование основано, в основном, на информации официального сайта компании ОАО «ТЭК». Базой для большинства расчётов и сопутствующих выводов являются консолидированная балансовая отчетность и отчёт о прибылях и убытках (формы №1 и форма №2 соответственно). Для анализа «болевой» точки организации использованы форма №4 и форма №5 отчетности. Отчетный период исследования - 2012 год.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников литературы и 6 приложений. Основная часть исследования содержит 22 таблицы.

1. Экспресс-диагностика ОАО «ТЭК»

1.1 Характеристика ОАО «ТЭК» как объекта анализа

Краткая характеристика ОАО «ТЭК»

ОАО «Тюменская энергосбытовая компания» было образовано 1 июля 2005 года в результате реформирования энергетической отрасли РФ путем выделения из ОАО «Тюменьэнерго». Общество зарегистрировано в городе Сургуте ХМАО-Югре.

100% акций компании принадлежат ОАО «Межрегионэнергосбыт».

ОАО «Тюменская энергосбытовая компания» является крупнейшим гарантирующим поставщиком на территории Тюменского региона, ХМАО-Югры и ЯНАО, реализующим право любого обратившегося к нему абонента на надежную и бесперебойную поставку электрической энергии в объеме, соответствующем его потребностям. Общество выполняет еще одну важную функцию - «подхват» абонентов, которые по тем или иным причинам остались без обслуживающей их энергосбытовой компании.

В состав ОАО «Тюменская энергосбытовая компания» входят 1 городское и 13 межрайонных отделений, 30 производственно-сбытовых участков, расположенных на территории Тюменской области, ХМАО-Югры и ЯНАО. Персонал отделений и участков осуществляет работу с абонентами непосредственно на местах. Открыто два представительства - в г.Москве и г.Салехарде. Центральный офис компании находится в г.Сургуте. ОАО «Тюменская энергосбытовая компания» имеет две дочерние энергосбытовые компании - ООО «НЭП» и ООО «ТЭК-Энерго».

Территория, которую обслуживает ОАО «Тюменская энергосбытовая компания», по площади составляет 1 435,2 тыс. кв. км (в том числе территория Ямало-Ненецкого автономного округа - 750,3 тыс. кв. км - 52,3% от общей территории, Ханты-Мансийского автономного округа - 523,1 тыс. кв. км - 36,3%, юга области - 161,8 тыс. кв. км - 11,4%).

Общество имеет сертификат соответствия системы менеджмента качества требованиям международного стандарта ISO 9001:2008. Индивидуальный клиентоориентированный подход и оперативность в решении вопросов обеспечивают высокое качество обслуживания абонентов ОАО «Тюменская энергосбытовая компания», что, в свою очередь, свидетельствует о надежности и ответственности компании по исполнению взятых на себя перед абонентами обязательств.

ОАО «Тюменская энергосбытовая компания» предлагает своим клиентам услуги в области энергосбережения - заключение энергосервисных контрактов, выполнение работ по проектированию, монтажу и наладке энергоэффективного оборудования, в том числе приборов учета электроэнергии; имея статус члена саморегулируемой организации в области энергетических обследований Некоммерческого партнерства «Союз «Энергоэффективность» (г.Екатеринбург), проводит энергетическое обследование зданий, сооружений, коммуникаций, отдельных технологических процессов.

Сегодня ОАО «Тюменская энергосбытовая компания» - динамично развивающаяся компания с высокими деловыми, финансовыми показателями, развитой инфраструктурой, современной технической оснащенностью, высококвалифицированным персоналом, огромной клиентской базой и налаженными связями и контактами на территории региона.

Тюменская энергосбытовая компания - крупнейшая энергосбытовая компания - гарантирующий поставщик электрической энергии в Тюменской области, Ханты-Мансийском автономном округе - Югре и Ямало-Ненецком автономном округе, занимающая первое место по величине полезного отпуска электроэнергии среди энергосбытовых компаний УрФО и второе место среди энергосбытовых компаний - гарантирующих поставщиков России.

Возглавляет Общество Татьяна Валентиновна Бычкова.

Проверка отчетности.

Для начала мы должны определить, является ли ОАО «ТЭК» прибыльной или убыточной компанией. Чистая прибыль предприятия равна 283272 т.р. Следовательно, предприятие является прибыльным. Однако в прошлом периоде (2011 год) чистая прибыль составила 275436 т.р., то есть произошел рост прибыли на 2,8%.

Основой анализа финансово-экономической деятельности ОАО "ТЭК", проводимого в данной работе, являются формы отчетности №1 «Бухгалтерский баланс» и №2 «Отчет о прибылях и убытках» за 2012 год.

Прежде чем преступить к подробному анализу деятельности предприятия, формы отчетности нуждаются в проверке для того, чтобы убедиться в достоверности предоставленных данных и быть уверенными в обоснованности результатов анализа. Необходимо провести проверку правильности увязки отдельных показателей, отражённых в различных формах годовой отчётности. Учитывая то, что в качестве основной исходной информации для выполнения курсовой работы были использованы Форма №1 и Форма №2 бухгалтерской отчётности мы можем осуществить проверку правильности увязки (согласованности) только капитализированной и чистой прибыли. Нам известно, что на начало отчётного года нераспределённая прибыль составила 508046 т.р., а на конец отчётного года 635402 т.р. Отсюда находим, что разница капитализированной прибыли за 2012 г. составила: 635402 - 508046= 127356 т.р. Чистая прибыль компании в 2012 г. составляла 283272 т.р. Разница капитализированной прибыли должна быть не больше чистой прибыли. Так как 127356<283272, значит, что в 2012 г. была обнаружена и учтена прибыль прошлых лет.

Можно сделать вывод, что данная отчетность достоверна и на её основании целесообразно проводить экономический анализ.

Горизонтальный анализ.

Проведем горизонтальный анализ бухгалтерского баланса (табл. 1).

Таблица 1 Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса ОАО "ТЭК»

Статьи баланса	Начало года, т.р.	Конец года, т.р.	Абсолютное отклонение, т.р.	Относительное отклонение, %
Актив
Внеоборотные активы	600373	763426	163053	27,2
Оборотные активы	5129005	5520020	391015	7,6
Итого актив	5729378	6283446	554068	9,7
Пассив
Капитал и резервы	1174707	1307979	133272	11,3
Долгосрочные обязательства	1	0	-1	0
Краткосрочные обязательства	4554670	4975467	420797	9,2
Итого пассив	5729378	6283446	554068	9,7

Вывод: За период баланс увеличился на 554068 т.р., прирост относительно предыдущего года составил 9,7%. Рост произошел за счет следующих факторов:

увеличение краткосрочных обязательств на 420797 т.р. (9,2%).

увеличение оборотных активов на 391015 т.р. (7,6%).

увеличение внеоборотных активов на 163053 т.р. (27,2%).

увеличение капиталов и резервов на 133272 т.р. (11,3).

Компенсировали рост:

снижение долгорочных обязательств на -1 р. (-18,1%).

Вертикальный анализ

Проведем вертикальный анализ бухгалтерского баланса для выявления удельного веса отдельных его статей.

Таблица 2 Вертикальный анализ бухгалтерского баланса ОАО «ТЭК»

Статьи	Доли, %	Изменение,%
	начало года	конец года
Внеоборотные активы	10,5	12,2	1,6
Оборотные активы	89,5	87,8	-1,6
Итого актив	100	100	0
Капитал и резервы	20,5	20,8	0,3
Долгосрочные обязательства	0	0	0
Краткосрочные обязательства	79,5	79,2	-0,3
Итого пассив	100	100	0

Из данной таблицы видно, что доля внеоборотных активов активов в балансе повысилась на 1,6%, соответственно оборотных - снизилась на те же 1,6%. Сократились: краткосрочные обязательства - на 0,3%, возросли долгосрочные обязательства - на 0,3%.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Таблица 3 Вертикальный анализ финансовых результатов предприятия

Показатели	т.р.	Доля,%
	2011 г.	2012 г.	2011 г.	2012 г.
1. Всего доходов и поступлений	82366705	66106175	-	-
2. Общие расходы финансово-хозяйственной деятельности, % к строке 1.	82003007	65729730	99,5	99,4
3. Выручка от продаж, % к строке 1	81944771	65309354	99,4	98,8
4. Затраты на производство и реализацию продукции, % к строке 3	81359881	28575712	99,2	43,7
в том числе: - себестоимость продукции, % к с.4	48155012	40316994	59,2	141,1
- коммерческие расходы, % к с.4	33204869	24558718	68, 9	60,9
- управленческие расходы, % к с.4	0	0	0	0
5. Прибыль (убыток) от продаж, % к с.3	584890	433642	0,7	1,5
6. Доходы по операциям финансового характера, % к с.1	191540	244724	0,2	0,4
7. Расходы по операциям финансового характера, % к с.2	57	232	0,00006	0,0003
8. Прочие доходы, % к с.1	230394	552094	0,3	0,8
9. Прочие расходы, % к с.2	643126	854018	0,8	0,1
10. Прибыль (убыток) отчетного периода, % к с.1	363641	376213	0,4	0,6
11. Налог на прибыль, % к с.10	137085	169139	37,7	44,9
12. Чистая прибыль, % к с.1	275436	283272	0,3	0,4

В целом по ситуации мы можем наблюдать следующее - показатели, характеризующие успешное финансовое состояние ОАО «ТЭК» в 2012 году изменились по сравнению с прошлым периодом. Уменьшение показателя в строке 3 (на 0,6%) говорит о том, что всё больший доход предприятие получает от неосновной деятельности; она осуществляется не в ущерб основной, так что можно считать данное изменение позитивным.

Рост показателя 2 указывает на отрицательные тенденции в организации производства на данном предприятии.

Увеличение показателя по строке 5 (на 0,8%) благоприятно и свидетельствует об увеличении рентабельности продукции и снижении издержек производства.

1.2 Анализ финансово-экономического состояния ОАО "ТЭК"

Анализ размещения капитала

Проведем горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия.

Таблица 4 Горизонтально-вертикальный анализ активов предприятия

Источники	на начало года, т.р.	на конец года, т.р.	Изменение	Доля, %
			абс.,т.р.	относ., %	на начало года	на конец года	изменение
Внеоборотные активы	600373	763426	163053	27,2	10,5	12,1	1,6
Оборотные активы	5129005	5520020	391015	7,6	89,5	87,9	-1,6
Итого	5729378	6283446	554068	9,7	100	100	0,00

Итак, мы можем констатировать следующее: структура актива за отчетный период изменилась, а именно, доля внеоборотных активов возросла на 1,6%, а доля оборотных активов, соответственно, уменьшилась.

Далее проведем горизонтальный и вертикальный анализ оборотных, а затем и внеоборотных активов предприятия.

Таблица 5 Горизонтально-вертикальный анализ оборотных активов предприятия ОАО «ТЭК»

Оборотные активы	Наличие, т.р.	Отклонение	Структура, %	Отклонение
	н.г.	к.г.	абс, т.р.	Отн,%	н.г.	к.г.
Запасы	41423	33123	-8300	-20	0,8	0,6	-0,2
НДС по приобр. ценностям	32981	0	-32981	0	0,6	0	-0,6
Деб. Задолженность	1397319	1597790	200471	14,3	27,2	28,9	1,7
Финан. Вложен.(за исключ. Денеж. Эквивалентов)	3304100	3504255	200155	6	64,4	63,5	-0,9
Денежные средства	253486	281452	27966	11	5	5	0
Прочие оборотные активы	99696	103400	3704	3,7	2	2	0
Итого	5129005	5520020	391015	7,6	100	100	0

На изменение величины оборотного капитала наибольшее влияние оказало увеличение финансовых вложений и дебиторской задолженности. Наибольшую долю в оборотных активах также имеет финансовые вложения и в 2011 году она составила 64,4% .

Снижение объемов запасов на 20% , а также суммы НДС оказало негативнее влияние на изменение показателя (-20% и 0%, или -8300 т.р. и -32981 т.р. соответственно).

Таблица 6 Горизонтально-вертикальный анализ внеоборотных активов предприятия ОАО "ТЭК"

Внеоборотные активы	Наличие, т.р.	Отклонение	Структура, %	Отклонение
	н.г.	к.г.	Абс,т.р.	Отн,%	н.г.	к.г.
Нематериальные активы	314204	272710	-41494	-13,2	52,4	35,7	-16,7
Основные средства	203061	287553	84492	41,6	33,8	37,6	3,8
Финансовые вложения	689	689	0	0	0	0	0
Отложенные налоговые активы	50888	132532	81644	160,4	8,5	17,5	9
Прочие внеоборотные активы	31531	69942	38411	121,8	5,3	9,2	3,9
Итого	600373	763426	163053	27,1	100	100	0

Значительное увеличение среди статей внеоборотных активов претерпели отложенные налоговые активы, прочие внеоборотные активы, отложенные налоговые обязательства, так как их рост составил более 100 %. Они составили основное абсолютное увеличение внеоборотных активов. Снижение нематериальных активов уменьшили сумму внеоборотных активов на 414194 т.р.

Теперь определим органическое строение капитала как соотношение оборотных активов к внеоборотным:

начало периода: = 5129005/ 600373= 8,54

конец периода: = 5520020/ 763426= 7,23

Уменьшение показателя свидетельствует о возможном спаде оборачиваемости капитала предприятия. Далее в процессе анализа это либо подтвердится, либо опровергнется.

Проведя анализ состояния активов предприятия, мы можем также оценить деловую активность предприятия по соотношению темпов роста таких показателей, как: совокупных активов (Такт), объёма продаж (Тvpп) и прибыли (Тприбыли).

темп изменения чистой прибыли Тп = (283272 / 275436) * 100% = 102,8%

темп изменения объема продаж Тvрп = (66106175/82366705) * 100% = 80,2%

темп изменения активов Такт = (6283446/5729378) * 100% = 109,7%

«Золотое правило»:

100% < Такт < Тvрп < Тп

подставляем полученные значения:

100% < 109,7% (Такт) - предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.

109,7% (Такт) < 80,2% (Тvрп) - объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении интенсивности использования ресурсов на предприятии.

80,2% (Тvрп) < 102,8% (Тп) - прибыль растет быстрее, объема реализации и совокупного капитала.

Анализ источников формирования капитала

Капитал - средства, которыми располагает фирма для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Он формируется за счет собственных (внутренних) и заемных (внешних) источников.

Проведем горизонтальный и вертикальный анализ источников формирования капитала:

Таблица 7 Горизонтально-вертикальный анализ источников формирования капитала предприятия ОАО «ТЭК»

Источники	н.г. , т.р.	к.г. , т.р.	Изменение	Доля, %
			Абс,т.р.	Относ., %	н.г.	к.г.	изменение
Собственный капитал (СК)	1256641	1413548	156907	12,5	21,9	22,5	0,6
Заёмный капитал (ЗК)	4472737	4869898	397161	8,9	78,1	77,5	-0,6
Итого	5729378	6283446	554068	9,7	100	100	0,00

баланс актив капитал

По данным таблицы мы можем сделать следующий вывод: общая сумма совокупного капитала предприятия увеличилась на 554068 тыс. руб., что было вызвано увеличением в большей части заемного капитала в абсолютном изменении на 397161 тыс. руб., так и собственного - на 156907 тыс. руб. Однако, структура капитала также претерпела изменения. Доля заёмных средств в общей структуре капитала сократилась на 0,6 %, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия, в то время как доля заемных средств увеличилась на данную величину.

Далее проведем более детальный анализ собственного и заемного капитала.

Таблица 8 Горизонтально-вертикальный анализ заемного капитала предприятия ОАО «ТЭК»

Источники капитала	Наличие, т.р.	Отклонение	Структура, %	Отклонение
	н.г.	к.г.	Абс,т.р.	Отн,%	н.г.	к.г.
Долгосрочные обязательства	1	0	-1	0	0	0	0
Кредиторская задолженность	4472736	4869898	397162	8,9	98,2	97,9	-0,3
Оценочные обязательства	81934	105569	23635	28,8	1,8	2,1	0,3
Итого	4554671	4975467	420796	9,2	100	100	0,0

Заемный капитал увеличился на 420796 т.р., за счет роста оценочных обязательств на 28,8%, по сравнению с этим было незначительно снижение кредиторской задолженности, долгосрочных обязательств. Это значит, что предприятие находится в не очень хорошем финансовом состоянии, т.к. оно возможно не сможет выплачивать эти задолженности.

Таблица 9 Горизонтально-вертикальный анализ собственного капитала предприятия ОАО «ТЭК»

Источники капитала	Наличие, т.р.	Отклонение	Структура, %	Отклонение
	н.г.	к.г.	абс.,т.р.	отн., %	н.г.	к.г.
Уставный капитал	640549	640549	0	0	54,5	49	-5,5
Резервный капитал	26112	32028	5916	22,6	2,2	2,4	0,2
Нераспределенная прибыль	508046	635402	127356	25,1	43,3	48,6	5,3
Итого	1174707	1307979	133272	11,3	100	100	0,0

Собственный капитал за анализируемый период увеличился на 133272 т.р., или на 11,3%. Это произошло за счет роста:

нераспределенной прибыли на 127356 т.р.

В общей структуре собственного капитала доля нераспределенной прибыли увеличилась на 5,3%, а уставный капитал снизился на 5,5%.

Одна из важнейших позитивных характеристик состояния предприятия и индикатор потенциальных возможностей предприятия сохранять приемлемый уровень финансового состояния является рост накопленного капитала, т.е. предприятие зарабатывает больше, чем тратит.

Проведем факторный анализ изменения собственного капитала, а точнее темпов его роста. Эта величина определяется отношением капитализированной прибыли к собственному капиталу. Факторная модель выглядит следующим образом:

ТРСК = Rоб * Коб * M * D, где

ТРСК - темп роста собственного капитала (отношение суммы капитализированной прибыли к собственному капиталу)

Rоб - рентабельность (чистая прибыль / всего доходов )

Коб - оборачиваемость (всего доходов / совокупный капитал )

M - мультипликатор (совокупный капитал / собственный капитал )

D - доля капитализированной прибыли в чистой прибыли (капитализированная прибыль / чистая прибыль)

Капитализированную прибыль находим как разницу между нераспределенной прибылью на конец и начало периода:

Кп 0 = 508046 - 341802 = 166244 т.р.

Кп 1 = 635402 - 508046= 127356 т.р.

Таблица 10 Исходные данные факторного анализа темпа роста собственного капитала

Показатели	н.г, т.р.	к.г.,т.р.	Изменение
Всего доход	82366705	66106175
Чистая прибыль	275436	283272
Капитализированная прибыль	166244	127356
Собственный капитал	1256641	1413548
Совокупный капитал	5729378	6283446
Темп роста собственного капитала	0,13	0,09	-0,04
Оборачиваемость капитала	14,4	10,5	-3,9
Рентабельность оборота	0,003	0,004	0,001
Мультипликатор капитала	4,5	4,4	-0,1
Доля капитализированной прибыли	0,6	0,4	-0,2

С помощью способа цепных подстановок мы рассчитали влияние факторов. Условные показатели были рассчитаны следующим образом:

ТРусл1 = Rоб1 * Коб0 * М0 * D0 = 0,004*14,4*4,5 *0,6 = 0,15

ТРусл2 = Rоб1 * Коб 1 * М0 * D0 = 0,004 * 10,5 * 4,5 * 0,6 = 0,11

ТРусл3 = Rоб1 * Коб 1 * М1 * D0 = 0,004 * 10,5 * 4,4 * 0,5 = 0,09

?ТР(Rоб) = ТРусл1 - ТР0 = 0,15 - 0,13 =0,02

?ТР (Коб) = ТРусл2 - ТРусл1 = 0,11 - 0,15 =-0,04

?ТР (М) = ТРусл3 - ТРусл2 = 0,09 - 0,11 =-0,02

?ТР (D) = ТР1 - ТРусл3 = 0,09 - 0,09 = 0

Проверка: ТР = 0,02 + 0 - 0,04 - 0,02 = -0,04.

В рамках исследуемого периода наблюдается незначительное уменьшение темпа роста собственного капитала (уменьшение на 0,04%).

Для обеспечения приемлемого уровня ликвидности и финансовой устойчивости необходимо, чтобы за счет собственных средств предприятия были профинансированы наименее ликвидные активы.

Анализ рентабельности капитала

Рентабельность - это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, выгодность производства отдельных видов продукции и услуг.

В ходе работы мы посчитаем рентабельность продукции, продаж, капитала, оборотных и внеоборотных средств.

1.Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции:

ППР - прибыль от продаж, тыс.руб.

С - себестоимость продукции

Рпр(0) = (584890/ 48155012) * 100 = 1,2%

Рпр(1) = (433642/ 40316994) * 100 = 1,07%

Факторная модель для данного показателя выглядит следующим образом:

RПР = П / С = ( В - УК - С ) / С, где

П - прибыль от продаж;

В - выручка от продаж;

УК - сумма коммерческих и управленческих расходов;

С - себестоимость.

Исходные данные для анализа - соответствующие статьи формы № 2 (раздел I) отчетности.

Для анализа воспользуемся методом цепных подстановок. При этом объем реализованной продукции и сумма «КР» будут количественными показателями, а себестоимость - качественным.

RПР 0 = (В0 - УК0 - С0) / С0 = (81944771 - 33204869 - 48155012 ) / 48155012=1,2%

RПРусл1 = (В1 - УК0 - С0) / С0 = (65309354 - 33204869 - 48155012)/ 48155012 = -33,3%;

RПРусл2 = (В1 - УК1 - С0) / С0 = (65309354- 24992360 - 48155012 )/ 89952057= -8,7 %;

RПР 1 = (В1 - УК1 - С1) / С1 = (65309354 - 24992360 - 40316994 ) / 40316994 = =0%.

? RПР В = RПР усл1 - RПР 0 =-33,3 - 1,2 = -34,5%;

? RПР УК = RПР усл2 - RПР усл1 =-8,7 - (-33,3) = 24,6%;

? RПР С = RПР 1 - RПР усл2 =0 - (-8,7) = 8,7%.

Результаты подтверждают правильность наших расчетов:

? RПР = ? RПР В + ? RПР УК + ? RПР С =-34,5 +24,6 + 8,7 = -1,2 %.

За исследуемый период рентабельность продукции снизилась на 1,2%. Данное изменение произошло за счет снижения всех трех факторов, при этом снижение выручки вызвал уменьшение рентабельности на 34,5%, а снижение себестоимости и снижение расходов «УК» вызвали его увеличение, а именно на 8,7% и 24,6% соответственно.

2. Рентабельность продаж (оборота) показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции:

R оборота, где

R оборота0 = (584890 / 81944771) * 100 = 0,7%;

R оборота 1 = (433642/ 65309354) * 100 = 0,6%.

Таким образом, в начале года в 1 заработанном рубле - 0,04 руб. прибыли, а в конце - 0,03 руб., т.е. произошло небольшое снижение показателя (-0,1%).

3. Показатели рентабельности капитала:

а) рентабельность собственного капитала ():

, где

ЧП - чистая прибыль

СК - величина собственного капитала

Рск(0) = (275436/ 1174707) * 100% =2,3 %

Рск(1) = (283272 /1307979 ) * 100% = 21,6%

В 2011 году 1 руб. собственных средств, вложенных в предприятие, приносит 2,3 коп. прибыли, а в 2012 - 21,6 коп. Наблюдается значительный рост, который составил 19,3%.

б) рентабельность инвестиционного капитала (RИ):

, где

- средняя величина инвестиционного капитала, которая равна сумме величины собственного капитала и величины долгосрочных кредитов и займов

RИ 0 = (275436/ (1174707 + 1)) * 100% =23,4 %

RИ 1 = (283272 / (1307979 + 0)) * 100% = 21,6%

Рентабельность инвестиционного капитала снизилась в основном из-за увеличения долгосрочных обязательств.

в) рентабельность операционного капитала (RОК) - характеризует доходность капитала задействованного в операционном процессе:

В состав операционного капитала не включают средства непроизводственного назначения, неустановленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия. Для вычисления его величины из баланса вычитаем такие статьи, как «Незавершенное строительство», «Долгосрочные финансовые вложения» и «Краткосрочные финансовые вложения».

ОК 0 = 5729378 - 689 - 3304100 =2424589т.р.

ОК 1 = 6283446 - 689 - 3504255 =2778502 т.р.

.

RОК 0 = (584890/2424589) * 100% = 24,1%

RОК 1= (433642/2778502) *100% = 15,6%.

Значение показателя уменьшилось на 8,5%.

Таблица 11 Данные для факторного анализа

Показатель	н.г., т.р.	к.г., т.р.	Изменение
Выручка от реализации продукции (Врп), т.р.	81944771	65309354	-16635417
Прибыль от реализации продукции (Прп), т.р.	584890	433642	-151248
Средняя сумма операционного капитала (ОК), т.р.	2424589	2778502	353913
Рентабельность оборота (Rоб), %	0,7	0,6	-0,1
Рентабельность операционного капитала (ROK), %	24,1	15,6	-8,5
Коэффициент оборачиваемости операционного капитала, Коб = Врп / ОК	45	32,4	-12,6

Факторный анализ рентабельности операционного капитала.

.

Факторный анализ проведен методом цепных подстановок:

RОК 0 = Коб0 * Rоб0 = 45*0,7 = 31,5%;

RОК 1 = Коб1 * Rоб1 = 32,4*0,6 = 19,4%;

RОК усл. = Коб1 * Rоб0 = 32,4*0,7 = 22,6%.

?RОК (Коб) = RОК усл. - RОК0 = 22,6 - 31,5 = -8,9%;

?RОК (Rоб) = RОК 1- RОК усл. = 19,4 - 22,6 = -3,2%;

?RОК = -3,2% - 8,9% =-12,1 %.

Вывод: рентабельность операционного капитала снизилась на 3,83% за счет снижения операционного капитала, рентабельности операционного капитал.

г) рентабельность совокупного капитала предприятия () показывает эффективность использования всего имущества предприятия:

, где

ТС - совокупный капитал предприятия.

0 = ((363641+57) /5729378 ) * 100% =6,3 %;

1 = ((376213+232)/ 6283446) * 100% = 6%.

За отчетный период это показатель снизился на 0,3%.

Анализ оборачиваемости капитала

Под оборачиваемостью капитала понимается скорость прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость капитала характеризуют двумя основными показателями:

1. Коб = В / К - оборачиваемость активов в оборотах (коэффициент оборачиваемости),

где, К - среднегодовая стоимость всего капитала; В - выручка за анализируемый период (год).

Kоб - показывает, сколько оборотов за анализируемый период (год) делают средства, вложенные в имущество предприятия. Если Коб растет, то деловая активность повышается.

2. Поб = Т / Коб (дней) - длительность одного оборота,

где, T - продолжительность (в календарных днях) анализируемого периода.

Между оборачиваемостью и финансовым результатом существует глубокая взаимосвязь: чем выше скорость обращения капитала, тем более высокий финансовый результат (прибыль) получит компания. В свою очередь, это означает рост деловой активности предприятия.

Для расчёта коэффициента оборачиваемости операционного капитала (КобОП), мы используем формулу, по которой КобОП = В / ОК (данные обозначения нам уже известны из предыдущих параграфов).

При этом, мы должны в качестве выручки учесть только валовой доход от основной деятельности; сумма операционного капитала будет соответствовать сумме оборотных активов, за вычетом: незавершенного строительства, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений. Далее необходимо, применив приём расширения факторной модели рассчитать влияние факторов на КобОП. В качестве факторов выступят удельный вес оборотного капитала в операционном капитале (Уд.ОБ) и коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Коб.ОБ) Необходимые данные приведены в таблице 12.

Таблица 12 Данные для факторного анализа оборачиваемости операционного капитала

Показатели	н.г.	к.г.
Операционный капитал (ОК), т.р.	2424589	2778502
Оборотный капитал (ОБ), т.р.	1824905	2015765
Выручка, т.р.	81944771	65309354
КобОП	33,8	23,5
УдОБ,%	75,3	75,5
КобОБ	45	32,4

Использовав метод цепных подстановок, мы можем получить следующие результаты:

ДКоб ОП = 23,5 - 33,8 = -10,3%

Коб усл = 0,75*45= 33,7

ДКоб ОП(уд об) = 33,7 - 33,8 = -0,1%

ДКоб ОП(коб об) = 23,5 - 33,7 = - 10,2%

Проверка: -0,1% - 10,2 % = -10,3%

Итак, за анализируемый год произошло снижение коэффициента оборачиваемости операционного капитала на 3,1%. При этом, на изменение показателя отрицательно повлияло снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств, а также снижением удельного веса оборотных средств в составе операционного капитала.

Сокращение коэффициента оборачиваемости однозначно вызывает пропорциональное увеличение продолжительности оборота операционного капитала (ПООП). Общая формула расчёта данного показателя такова:

ПООП = 360 / КобОП.

Для выявления влияния факторов на изменение такого показателя мы построим кратную факторную модель:

ПООП = ПООБ / УдОБ, где

ПООБ - продолжительность оборота оборотного капитала.

Дополнительные данные приведены в таблице 13.

Таблица 13 Данные для факторной модели расчёта продолжительности оборота операционного капитала

Показатели	2011	2012
ПООП, дн.	10,6	15,3
ПООБ, дн.	8	11,1
Уд.ОБ	75,3	75,5

?ПООП = 15,3 - 10,6 = 4,7 дн.

ПООП усл. = ПООБ1/УдОБ 0 = 11,1/75,3 = 0,1дн.

?ПООП (УдОБ) = ПООП усл. - ПООП0 = 0,1 - 10,6 = -10,5 дн.

?ПООП (ПООБ) = ПООП1 - ПООБ усл = 15,3 - 0,1 = 15,2 дн.

?ПООП =-10,5 + 15,2 = 4,7 дн.

Продолжительность оборота операционного капитала возросла на 4,7 дней. Этот рост произошел из-за увеличения продолжительности оборотного капитала, что повысило результативный показатель на 15,2 дней, понизилась продолжительность оборота операционного капитала на 10,5 дней.

Теперь определим продолжительность оборота оборотного капитала в целом и его отдельных частей.

ПОБ(0) = 360 / 16 = 22,5 дня

ПОБ(1) = 360 / 11,9 = 30,2 дня

Продолжительность оборота отдельных статей рассчитывается по формуле:

П = (360 / В) * Х,

где В - выручка за период, Х - статья баланса.

Таблица 14 Анализ продолжительности оборота составных частей оборотного капитала

Составные части оборотного капитала	Продолжит. оборота, дн., 2010	Продолжит. оборота, дн., 2011	Изменение, дн.
Запасы	0,1	0,2	0,1
НДС	0,1	0	-0,1
Дебиторская задолженность	6,1	8,8	2,7
Финансовые вложения	14,5	19,3	4,8
Денежные средства	1,1	1,5	0,4
Прочие оборотные активы	0,4	0,1	-0,3
Итого	22,3	29,9	7,6

Продолжительность оборота оборотного капитала за год увеличилась на 7,6 дня. Это свидетельствует о снижении оборачиваемости капитала. Для ее повышения необходимо сократить время пребывания денежных средств в кассе, на расчетных счетах, валютных счетах.

Теперь рассчитаем экономический эффект от снижения оборачиваемости.

Сумму дополнительно привлеченных средств (ДПС) рассчитаем отношением произведения всех поступлений отчетного периода на изменение продолжительности оборота к количеству дней в году (360):

ДПС = (66106175*7,6) / 360 = 1395575

Рассчитаем недополученную прибыль.

Пр = СК * Кс * Rоб

Пр - прибыль

СК - совокупный капитал

Кс - Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала

Rоб - рентабельность оборота

Кс можно представить как произведение удельного веса оборотного капитала в совокупном и его коэффициента оборачиваемости, тогда получим:

Пр = СК * УВОБ * КОб * Rоб

При факторном анализе влияние изменения оборачиваемости на величину прибыли можно рассчитать так:

?Пр(К) = СК(1) * УВОБ(1) * ?КОбК * Rоб(0)

УВОБ(1) = Оборотный капитал / Совокупный капитал =

78923529 / 134237587 = 0,59

Rоб(0) = Брутто-прибыль / Выручка, ?Кобк = 1,35 - 1,60 = - 0,25

2866933/ 93788058 = 0,03

?Пр(К) = 134237587 * 0,59 * 0,25 * 0,03 = 594001 т.р.

Можно сделать вывод, что из-за снижения оборачиваемости предприятие вынуждено было привлечь дополнительную сумму в размере 12243827 т.р., а также недополучило прибыль в размере 594001 т.р.

Анализ платежеспособности и ликвидности

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированной по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными по пассиву, которые группируется по степени срочности их погашения.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Анализ ликвидности баланса является одним из основных элементов углубленного анализа финансового состояния предприятия.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов.

Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы (А1)

А1 = стр. 1250(денежные средства + стр. 1240(финансовые вложения).

Б.п.= 253486+3304100=3557586

О.п.= 281452+3504255=3785707

Быстрореализуемые активы (А2)

А2 = стр. 1230(дебиторская задолженность) + стр. 1260(прочие оборотные активы.

Б.п.= 1397319+99696=1497015

О.п.= 1597790+103400= 1701190

Медленнореализуемые активы (А3)

А3 = стр. 1210(запасы) + стр. 1220(НДС) + стр. 1150(ос).

Б.п.=41423+32981+203061=277465

О.п.=33123+0+287553=320676

Труднореализуемые активы (А4)

А4 = стр. 1100(итог по 1 разделу)- стр. 1150(ос)

Б.п.=600373 - 203061 =397312

О.п.=763426 - 287553 =475873

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

Наиболее срочные обязательства (П1)

П1 = стр. 1520(кз) + стр. 1540(оценочные обязательства)

Б.п.=4472736+81934=4554670

О.п.=4869898+105569=4975467

Краткосрочные пассивы (П2)

П2 = стр. 1510(заемные средства) + стр. 1550(прочие обязательства)

Б.п.=0+0=0

О.п.=0+0=0

Долгосрочные обязательства (П3)

П3 = стр. 1400(итог по разделу 4)

Б.п.=1

О.п.=0

Постоянные пассивы (П4)

П4= стр. 1300(итог по разделу 3)

Б.п.=1174707

О.п.=1307979

Баланс считается абсолютно ликвидным, который находится в безрисковой зоне, если выполняются следующие условия:

; ; ; ;

Таблица 15 Активы и пассивы предприятия в базисном периоде

Активы,т.р.	Пассивы,т.р.	Платежеспособность: излишек "+", недостаток "-", т.р.
А1	3557586	П1	4554670	997084
А2	1497015	П2	0	-1497015
А3	277465	П3	1	-277464
А4	397312	П4	1174707	1134975
Итого
5729378	5729378	0

Таблица 16 Активы и пассивы предприятия в отчетном периоде

Активы, т.р.	Пассивы, т.р.	Платежеспособность: излишек "+", недостаток "-" , т.р.
А1	3785707	П1	4975467	1189760
А2	1701190	П2	0	-1701190
А3	320675	П3	0	-320675
А4	475873	П4	1307979	832106
Итого
6283446	6283446	0

Баланс нельзя назвать абсолютно ликвидным, т.к. за оба периода не выполняется первое неравенство. Сопоставление текущих средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Общий показатель ликвидность баланса:

;

Коэффициент абсолютной ликвидности:

;

Коэффициент быстрой ликвидности или «критической» оценки:

;

Коэффициент текущей ликвидности:

;

Таблица 17 Анализ ликвидности баланса

Показатель	Нормальное ограничение	2011 год	2012 год	Изменение
КОЛ	?1	0,96	0,95	-0,01
КАЛ	0,2ч0,7	0,78	0,76	-0,02
КБЛ	?1	1,1	1,1	0
КТЛ	?2	1,17	1,16	-0,01

Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств ОАО "ТЭК" к сумме всех платежных обязательств (кратко-, долго- и среднесрочных). Показатель данного коэффициента ликвидности как на начало, так и на конец анализируемого периода удовлетворяет нормативному (?1), что говорит о ликвидности баланса компании, однако происходит снижение показателя (0,01).

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Данный коэффициент снизился с 1,17 до 1,16 (на 0,01). Поскольку норма данного коэффициента ?2, можно сделать вывод, что предприятие обладает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. За рассмотренный период никаких изменений не произошло. Значение коэффициента находится в норме.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно, за счет имеющихся денежных средств. За рассматриваемый период произошло снижение на 0,02.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одна из важнейших характеристик предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы.

Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материально-производственных запасов в активах, применяют методику оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов и затрат. Материально-производственные запасы могут формироваться за счет собственных оборотных средств и привлеченных источников.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, т.е. разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютная финансовая устойчивость;

- нормальная финансовая устойчивость;

- неустойчивое финансовое состояние;

- кризисное финансовое состояние.

Для определения типа финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателей:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует собственный оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии организации. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств выглядит так:

,

где внеоборотные активы (включая дебиторскую задолженность); собственный капитал предприятия (итог раздела 3 пассива баланса предприятия);

АВ0= 600373 + 1397319= 1997692 т.р.

АВ1= 763426 + 1597790= 2361216 т.р.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

,

где долгосрочные обязательства ( итог раздела 4 пассива баланса);

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму заемных средств

,

где заемные средства ( стр. 1510 + стр. 15201 + стр. 15202).

ЗС0 = 0 + 3754788 + 653561 = 4408349 т.р.

ЗС1 = 0 + 3944470 + 677844 = 4622314 т.р.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками их формир...