Лизинг в финансировании инвестиционных проектов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические основы лизинговых операций

1.1 Сущность и понятие лизинга

1.2 Виды лизинговых операций

1.3 Лизинговые операции - инструмент реализации инвестиционного проекта

2. Реализация инвестиционных проектов при помощи лизинговых операций на примере компании «Титан Лизинг»

2.1 Характеристика предприятия «Титан Лизинг»

2.2 Анализ лизинговых операций предприятия

2.3 Анализ преимуществ лизинговых операций при реализации инвестиционных проектов

Заключение



Введение

Жесткие условия конкуренции в современном рыночном экономическом пространстве заставляют компании постоянно искать пути развития и роста более выгодные и удобные для них. Поиск новых источников финансирования, более выгодных более гибких схем предоставления займов является очень важным условием выживания и развития для всех компаний, находящихся в конкурентной среде.

Наряду с широко известными банковскими кредитами на рынке существуют и другие инструменты, дающие возможность компании привлечь необходимые ей ресурсы на более приемлемых для неё условиях. Одним из таких инструментов является лизинг. Его доля в структуре источников инвестиций в среднем по миру достигает 30%, а в России по экспертным оценкам свыше 12%. Так что изучение возможностей лизинга в условиях экономики нашей страны является крайне актуальным.

Целью данной работы является проведение сравнительного анализа преимуществ лизинга в финансировании инвестиционных проектов направленных на расширение и обновление основных производственных фондов российскими компаниями.

Для достижения данной цели были поставлены и решены следующие задачи:

· Ознакомление с теоретическими основами лизинга;

· Рассмотрение лизинга при финансировании обновления основных производственных фондов предприятия;

· Анализ преимуществ лизинговых операций при реализации инвестиционного проекта перед другими видами финансирования;

· Оценка уровня его развития и перспективы дальнейшего использования.

1. 

1. Теоретические основы лизинговых операций

1.1 Сущность и понятие лизинговых операций

лизинг финансирование инвестиционный проект

Лизинг - это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату.

Предметом лизинга могут быть любые не потребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения, за исключением продукции военного назначения, лизинг которой осуществляется в соответствии с международными договорами Российской Федерации в порядке, установленном Президентом Российской Федерации, и технологического оборудования иностранного производства, лизинг которого осуществляется в порядке, установленном Президентом Российской Федерации.

Субъектами лизинга являются:

1) лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;

2) лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;

3) продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения. Любой из субъектов лизинга может быть резидентом Российской Федерации или нерезидентом Российской Федерации.

Лизинговые компании (фирмы) - коммерческие организации (резиденты Российской Федерации или нерезиденты Российской Федерации), выполняющие в соответствии с законодательством Российской Федерации и со своими учредительными документами функции лизингодателей.

Учредителями лизинговых компаний (фирм) могут быть юридические, физические лица (резиденты Российской Федерации или нерезиденты Российской Федерации). Лизинговая компания - нерезидент Российской Федерации - иностранное юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность на территории Российской Федерации. Лизинговые компании имеют право привлекать средства юридических и (или) физических лиц (резидентов Российской Федерации и нерезидентов Российской Федерации) для осуществления лизинговой деятельности в установленном законодательством Российской Федерации порядке.

Как и в любой сложной финансовой сделке, в лизинговой операции можно выделить три основных этапа:

1) подготовка и обоснование;

2) юридическое оформление;

3) исполнение.

На первом этапе оформляются следующие документы:

· заявка, полученная лизингодателем от будущего лизингополучателя на покупку оборудования;

· заключение о платежеспособности лизингополучателя и эффективности лизингового процесса;

· заявка-наряд, направленная лизингодателем поставщику оборудования;

· заявка, направленная лизинговой компанией банку о предоставлении ссуды на проведение лизинговой сделки.

На втором этапе оформляются следующие документы:

· кредитный договор, заключенный лизинговой компанией с банком о предоставлении ссуды на проведение лизинговой сделки;

· договор о купле-продаже объекта лизинга;

· акт о приемке-сдаче объекта лизинга в эксплуатацию;

· лизинговый договор;

· договор на техническое обслуживание передаваемого в лизинг имущества, если обслуживание будет осуществлять лизингодатель;

· договор на страхование объекта лизинга.

На третьем этапе осуществляется эксплуатация поставленного имущества. Лизингодатель обеспечивает сохранность лизингового имущества, выполняет работы, поддерживающие его в рабочем состоянии, производит выплаты лизингодателю лизинговых платежей. Лизинговые операции отражаются в бухгалтерской отчетности, а после окончания срока лизинга оформляются отношения по дальнейшему использованию оборудования.

Права и обязанности сторон договора лизинга регулируются гражданским законодательством Российской Федерации, настоящим Федеральным законом и договором лизинга. При осуществлении лизинга лизингополучатель вправе предъявлять непосредственно продавцу предмета лизинга требования к качеству и комплектности, срокам исполнения обязанности передать товар и другие требования, установленные законодательством Российской Федерации и договором купли-продажи между продавцом и лизингодателем.

Предмет лизинга, переданный во временное владение и пользование лизингополучателю, является собственностью лизингодателя. Право владения и пользования предметом лизинга переходит к лизингополучателю в полном объеме, если договором лизинга не установлено иное. Право лизингодателя на распоряжение предметом лизинга включает право изъять предмет лизинга из владения и пользования у лизингополучателя в случаях и в порядке, которые предусмотрены законодательством Российской Федерации и договором лизинга.

В случае не перечисления лизингополучателем лизинговых платежей более двух раз подряд по истечении установленного договором лизинга срока платежа их списание со счета лизингополучателя осуществляется в бесспорном порядке путем направления лизингодателем в банк или иную кредитную организацию, в которых открыт счет лизингополучателя, распоряжения на списание с его счета денежных средств в пределах сумм просроченных лизинговых платежей. Бесспорное списание денежных средств не лишает лизингополучателя права на обращение в суд. Лизингодатель вправе потребовать досрочного расторжения договора лизинга и возврата в разумный срок лизингополучателем имущества в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, настоящим Федеральным законом и договором лизинга.

В этом случае все расходы, связанные с возвратом имущества, в том числе расходы на его демонтаж, страхование и транспортировку, несет лизингополучатель.

Договор лизинга независимо от срока заключается в письменной форме. Для выполнения своих обязательств по договору лизинга субъекты лизинга заключают обязательные и сопутствующие договоры. К обязательным договорам относится договор купли-продажи. К сопутствующим договорам относятся договор о привлечении средств, договор залога, договор гарантии, договор поручительства и другие. В договоре лизинга должны быть указаны данные, позволяющие определенно установить имущество, подлежащее передаче лизингополучателю в качестве предмета лизинга. При отсутствии этих данных в договоре лизинга условие о предмете, подлежащем передаче в лизинг, считается не согласованным сторонами, а договор лизинга не считается заключенным.

Типичный договор лизинга должен содержать следующие основные положения:

· предмет договора;

· порядок поставки и приемки имущества;

· права и обязанности сторон;

· использование имущества, уход, ремонт и модификации;

· страхование;

· срок лизинга;

· лизинговые платежи и штрафные санкции;

· ответственность сторон;

· порядок разрешения споров;

· условия досрочного расторжения договора;

· действия сторон по завершении сделки;

· прочие условия;

· форс-мажор;

· юридические адреса и банковские реквизиты.

На основании договора лизинга лизингодатель обязуется:

1) приобрести у определенного продавца в собственность определенное имущество для его передачи за определенную плату на определенный срок, на определенных условиях в качестве предмета лизинга лизингополучателю;

2) выполнить другие обязательства, вытекающие из содержания договора лизинга.

По договору лизинга лизингополучатель обязуется:

1) принять предмет лизинга в порядке, предусмотренном указанным договором лизинга;

2) выплатить лизингодателю лизинговые платежи в порядке и в сроки, которые предусмотрены договором лизинга;

3) по окончании срока действия договора лизинга возвратить предмет лизинга, если иное не предусмотрено указанным договором лизинга, или приобрести предмет лизинга в собственность на основании договора купли-продажи;

4) выполнить другие обязательства, вытекающие из содержания договора лизинга.

В договоре лизинга могут быть оговорены обстоятельства, которые стороны считают бесспорным и очевидным нарушением обязательств и которые ведут к прекращению действия договора лизинга и изъятию предмета лизинга. Договор лизинга может предусматривать право лизингополучателя продлить срок лизинга с сохранением или изменением условий договора лизинга.

Порядок регистрации имущества (предмета договора лизинга) и прав на него:

1. В случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, права на имущество, которое передается в лизинг, и (или) договор лизинга, предметом которого является данное имущество, подлежат государственной регистрации.

Специальные требования, предъявляемые законодательством Российской Федерации к собственнику регистрируемого имущества (авиационной техники, морских и других судов, другого имущества), распространяются на лизингодателя или лизингополучателя по взаимному соглашению.

2. Предметы лизинга, подлежащие регистрации в государственных органах (транспортные средства, оборудование повышенной опасности и другие предметы лизинга), регистрируются по соглашению сторон на имя лизингодателя или лизингополучателя.

3. По соглашению сторон лизингодатель вправе поручить лизингополучателю регистрацию предмета лизинга на имя лизингодателя.

При этом в регистрационных документах обязательно указываются сведения о собственнике и владельце (пользователе) имущества. В случае расторжения договора и изъятия лизингодателем предмета лизинга по заявлению последнего государственные органы, осуществившие регистрацию, обязаны аннулировать запись о владельце (пользователе).

Согласно федеральному закону от 4.05.2011 г. № 99-ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности», лизинговая деятельность требует лицензирования в Министерстве экономики России. Постановлением Правительства Российской Федерации № 167 было утверждено "Положение о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации". В нем определены порядок и условия выдачи лицензии, срок ее действия (максимум пять лет).

Лицензию надо получать только для осуществления деятельности в области финансового лизинга. Лизинговая деятельность для компании должна быть основной и давать не менее 40% дохода по итогам хозяйственной деятельности. Лицензирование не касается банков, лизинговая деятельность которых предусмотрена законом "О банках и банковской деятельности в РФ".

1.2 Виды лизинга и механизм лизинговых операций

Основными формами лизинга являются внутренний лизинг и международный лизинг. При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами Российской Федерации. При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Российской Федерации.

Договор лизинга может включать в себя условия оказания дополнительных услуг и проведения дополнительных работ.

Дополнительные услуги (работы) - услуги (работы) любого рода, оказанные лизингодателем как до начала пользования, так и в процессе пользования предметом лизинга лизингополучателем и непосредственно связанные с реализацией договора лизинга. Перечень, объем и стоимость дополнительных услуг (работ) определяются соглашением сторон.

Основными видами лизинга, признанными во всем мире, являются финансовый лизинг и оперативный лизинг, а критериями для такого разграничения служат срок использования оборудования и объем обязанностей лизингодателя.

Оперативный лизинг характеризуется тем, что срок лизинга короче, чем нормативный срок службы имущества, и лизинговые платежи не покрывают полной стоимости имущества. Поэтому лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз, так как для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга. В связи с этим при прочих равных условиях размеры лизинговых платежей в случае оперативного лизинга выше, чем при финансовом лизинге.

Финансовый лизинг представляет собой лизинг имущества с полной выплатой стоимости имущества и характеризуется тем, что срок, на который передается имущество во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой сделки. При финансовом лизинге, как правило, обязанность по техническому обслуживанию и страхованию ложится на лизингополучателя. Этот вид лизинга является наиболее распространенным и содержит в себе множество различных форм, которые получили самостоятельное название.

В зависимости от срока, на который заключается договор аренды предмета лизинга, различают три вида лизинга:

- краткосрочная аренда на срок до года - рейтинг;

- среднесрочная аренда на срок от 1 года до 3 лет - хайринг;

- долгосрочная аренда на срок более 3 лет - собственно лизинг.

По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на чистый и "мокрый" лизинг.

Чистый лизинг - это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя арендатор. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи. Данный вид лизинга, как было указано выше, характерен для финансового лизинга.

"Мокрый" лизинг предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, которые лежат на лизингодателе. Кроме этих услуг, по желанию арендатора арендодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетингу и рекламе готовой продукции, поставке сырья и т.п. Можно сказать, что "мокрый" лизинг характерен для оперативного лизинга.

Прямой лизинг. В данном случае производитель оборудования самостоятельно сдает объект в лизинг. Тем самым поставщик и лизингодатель выступают в одном лице. Имеет место двухсторонняя сделка.

В таком виде двухсторонние лизинговые сделки не нашли широкого распространения, так как при увеличении лизинговых операций производитель, как правило, создает свою лизинговую компанию.

Возвратный лизинг. Возвратный лизинг, являясь разновидностью двухсторонней лизинговой сделки, нашел более широкое применение. Его идея состоит в следующем. Предприятие (будущий лизингополучатель) имеет оборудование, но ему не хватает средств для производственной деятельности. Тогда это предприятие находит лизинговую компанию и продает ей свое имущество. В свою очередь, лизинговая компания сдает его в лизинг этому же предприятию. Таким образом, у предприятия появляются денежные средства, которые могут быть направлены, например, на пополнение оборотных средств. Причем договор составляется так, что после окончания срока его действия предприятие имеет право выкупа оборудования и тем самым восстанавливает на него право собственности.

Этот вид лизинга в первую очередь должен заинтересовать предприятия, испытывающие трудности с финансовыми ресурсами. Таким предприятиям выгодно продать имущество лизинговой компании, одновременно заключить с ней лизинговый договор и продолжить пользоваться имуществом.

Раздельный лизинг, или лизинг с дополнительным привлечением финансовых средств. Это наиболее сложная разновидность лизинга, так как она связана с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов. Его отличительной чертой является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.

Еще одной особенностью этого вида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитных отношений. Заемщик-лизингодатель не является ответственным перед кредиторами за возврат ссуды, она погашается из сумм лизинговых платежей. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.

Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы - банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество.

На Западе более 85% лизинговых сделок построено на основе раздельного лизинга. По причине неразвитости лизингового бизнеса и финансовой слабости лизинговых компаний в нашей стране имеется хорошая почва для развития раздельного лизинга.

Револьверный лизинг, или лизинг с последовательной заменой имущества.

Потребность в таком виде лизинга может возникнуть, когда лизингополучателю по технологии последовательно требуется различное оборудование. В этих случаях в соответствии с условиями лизингового договора лизингополучатель приобретает право по истечении определенного срока обменять арендуемое имущество на другой объект лизинга.

Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. При этом в договоре предусматривается, что в случае временной неплатежеспособности или банкротства посредника лизинговые платежи должны поступать основному лизингодателю. Подобные сделки получили название "сублизинг".

Использование сублизинговых сделок выгодно в целях технического перевооружения предприятий, входящих в холдинг, концерн и т.п. Например, головное предприятие не желает непосредственно кредитовать свои дочерние фирмы для покупки оборудования, так как не уверено в правильности расходования денежных средств. Тогда это головное предприятие создает лизинговую компанию, которая по заявкам заводов покупает требуемое оборудование и поставляет его заказчикам. В дальнейшем она следит за своевременностью поступления лизинговых платежей, аккумулирует их и перечисляет основному лизингодателю, осуществляет надзор за использованием оборудования, а при оговоренных в лизинговом соглашении случаях - техническое обслуживание.

В международной сфере сублизинговые сделки, получившие название "дабл дип", используют комбинацию налоговых выгод в двух и более странах. Лизинговая компания в Великобритании покупала самолеты и отдавала их в лизинг американской лизинговой компании, которая в свою очередь передавала их в лизинг местным авиакомпаниям. Часто лизинговые компании в налоговых целях открывают свои филиалы в местах с льготным налогообложением (оффшорных зонах). Эффективность таких сделок связана с тем, что выгоды от налоговых льгот в Великобритании больше, если лизингодатель имеет право собственности, а в США - если лизингодатель имеет право владения.

Ни один из видов деятельности не найдет широкого применения, если он не будет приносить выгоду всем участникам договорных отношений.

Основные сравнительные преимущества лизинговой сделки.

Инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск невозврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное имущество.

Лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество. При использовании обычного кредита предприятие должно было бы часть стоимости покупки оплатить за счет собственных средств.

Очень часто предприятию легче получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога. За рубежом некоторые лизинговые компании не требуют от лизингополучателя никаких дополнительных гарантий.

Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения средств от реализации товаров, произведенных на взятом в лизинг оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими.

Лизинговые платежи выплачиваются после того, как оборудование установлено на предприятии. Как только оборудование достигло соответствующей производительности, предприятие получает прибыль, часть которой может использоваться для платежей лизингодателю.

Срок лизинга может быть значительно больше срока кредита.

При лизинге предусматривается возможность выкупить оборудование по номинальной или остаточной стоимости по истечении срока договора лизинга.

Для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа, а также и устаревания имущества, поскольку имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование.

Лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество.

Лизинговые платежи относятся на издержки производства лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль.

Наличие амортизационных и налоговых льгот для лизингодателя, дает ему возможность поделиться этими льготами с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей.

Производитель имущества имеет дополнительные возможности сбыта своей продукции.

Для объективности отметим ряд недостатков, присущих лизингу. В частности, на лизингодателя ложится риск морального старения имущества и получения лизинговых платежей, а для лизингополучателя выходит, что стоимость лизинга больше, чем цена покупки или банковского кредита.

Введение налоговых и амортизационных льгот во всех странах приводило к бурному развитию лизингового бизнеса, и, наоборот, сокращение предоставляемых налоговых льгот сразу приводило к уменьшению объема лизинговых операций.

Это привело к освобождению лизингодателя от уплаты налога на прибыль, полученную им от реализации договора о лизинге, и налога на добавленную стоимость при выполнении лизинговых услуг. Использование всех предусмотренных налоговых льгот позволяет уменьшить общую величину лизинговых платежей и привлечь к лизингу более широкий круг потенциальных лизингополучателей. В частности, только освобождение лизинговых платежей от налога на добавленную стоимость позволяет уменьшить лизинговые платежи на 20%.

1.3 Лизинг, как инструмент реализации инвестиционного проекта

Под методом финансирования инвестиционного проекта понимают способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта. Основными методами финансирования инвестиционных проектов являются:

1) самофинансирование, т.е. осуществление инвестирования только за счет собственных средств;

2) акционирование, а также иные формы долевого финансирования;

кредитное финансирование (инвестиционные кредиты банков, выпуск облигаций);

3) лизинг;

4) бюджетное финансирование;

5) смешанное финансирование (на основе различных комбинаций этих способов);

6) проектное финансирование.

Источники финансирования инвестиционных проектов представляют собой денежные средства, используемые в качестве инвестиционных ресурсов. Их подразделяют на внутренние (собственный капитал) и внешние (привлеченный и заемный капитал).

Особенности лизинговых операций по сравнению с традиционной арендой заключаются в следующем:

1) объект сделки выбирается лизингополучателем, а не лизингодателем, который приобретает оборудование за свой счет;

2) срок лизинга, как правило, меньше срока физического износа оборудования;

3) по окончании действия контракта лизингополучатель может продолжить аренду по льготной ставке или приобрести арендуемое имущество по остаточной стоимости;

4) в роли лизингодателя обычно выступает кредитно-финансовый институт -- лизинговая компания, банк.

Лизинг имеет признаки и производственного инвестирования, и кредита. Его двойственная природа заключается в том, что, с одной стороны, он является своеобразной инвестицией капитала, поскольку предполагает вложение средств в материальное имущество в целях получения дохода, а с другой стороны -- сохраняет черты кредита (предоставляется на началах платности, срочности, возвратности).

Лизинговые платежи включают следующие основные компоненты:

- величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

- плата за ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;

- комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга, включающее доход лизингодателя за оказываемые им услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга (лизинговая маржа, обычно 1-3% рыночной стоимости объекта лизинга);

- премия за риск, который несет лизингодатель;

- налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем за услуги лизингодателя.

По своему экономическому содержанию лизинг относится к прямым реальным инвестициям.

Выступая как разновидность кредита в основной капитал, лизинг вместе с тем отличается от традиционного кредитования. Обычно лизинг рассматривают как форму кредитования приобретения (пользования) движимого и недвижимого имущества, альтернативную банковскому кредиту. Преимущества лизинга перед кредитованием состоят в следующем:

1) компания-лизингополучатель может получить имущество в лизинг для реализации инвестиционного проекта без предварительного накопления определенной суммы собственных средств и привлечения иных внешних источников;

2) лизинг может быть единственным методом финансирования инвестиционных проектов, реализуемых компаниями, еще не имеющими кредитной истории и достаточных активов для обеспечения залога, а также компаний, находящихся в трудном финансовом положении;

3) оформление лизинга не требует таких гарантий, как получение банковского кредита, поскольку обеспечением лизинговой сделки является имущество, взятое в лизинг;

4) использование лизинга повышает коммерческую эффективность инвестиционного проекта, в частности, за счет льгот по налогообложению и применения ускоренной амортизации, а также удешевления некоторых работ, связанных с приобретением имущества (например, участие в предпродажной подготовке оборудования, контроль качества, монтаж оборудования, консультационные, координирующие и информационные услуги и др.);

5) лизинговые платежи отличаются значительной гибкостью, они обычно устанавливаются с учетом реальных возможностей и особенностей конкретного лизингополучателя;

6) если банковский кредит на приобретение оборудования выдается обычно в размере 50-80% его стоимости, то лизинг обеспечивает полное финансирование капитальных затрат, причем не требующее немедленного начала выплат лизинговых платежей.

Таким образом, лизинг как форма ресурсного обеспечения инвестиционных проектов предполагает при их реализации использование материальных ресурсов - в первую очередь в виде технологического оборудования, являющегося собственностью лизинговых компаний или производителей этого оборудования. В результате использования такой формы ресурсного обеспечения снижается потребность в денежных средствах на капитальные вложения и, кроме того, откладываются сроки оплаты приобретенного оборудования. В конечном счете, ускоряется реализация инвестиционных проектов и увеличивается финансовая отдача инвестиций.

Лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования инвестиционных проектов. В данном случае производятся инвестиции в основные фонды предприятия, осуществляемые специальными (лизинговыми) компаниями, которые, приобретая для инвестора машины и оборудование, как бы кредитуют арендатора. Лизинг компенсирует невозможность полного обеспечения потребности в инвестициях только за счет традиционных методов финансирования, например использования собственных или заемных средств.



2. Этапы реализации инвестиционных проектов при помощи лизинговых операций

2.1 Характеристика предприятия «Титан-Лизинг»

ООО «Титан-лизинг» является универсальной лизинговой компанией и осуществляет деятельность в различных сегментах рынка. В настоящее время компания обладает диверсифицированным лизинговым портфелем и стремится его расширить.

Клиентом ООО «Титан-лизинг» может стать юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, успешно работающий в любой сфере бизнеса более 1 года. Компания «Титан-лизинг» заключает договоры лизинга без ограничений по отраслевой или корпоративной принадлежности лизингополучателя.

Отраслевая принадлежность лизингополучателей компании охватывает самые разные сферы экономики, в числе которых:

- оптовая и розничная торговля напитками и продуктами питания;

- производство продуктов питания;

- жилищное и промышленное строительство;

- дорожное строительство;

- производство строительных и отделочных материалов;

- грузо- и пассажироперевозки;

- лесозаготовки;

- деревообработка и изготовление пиломатериала;

- переработка и продажа металлопроката;

- ремонт и сервисное обслуживание авиационной техники;

- деятельность аэропортов и складов СВХ;

- производство и реализация нефтепродуктов;

- сбор и переработка твердых бытовых отходов;

- проектная деятельность и инженерное сопровождение;

- связь и телекоммуникации;

- реклама;

- продажа оргтехники;

- ритуальная деятельность;

- фотоуслуги;

- спортивно-оздоровительная деятельность;

- деятельность по приему платежей от населения.

Среди лизингополучателей ООО «Титан-лизинг» многие компании относятся к торговой сфере. Значительная часть клиентов занимается лесозаготовкой и деревообработкой, что обусловлено богатой природно-ресурсной базой региона. Кроме того, местные компании активно осваивают строительную отрасль и смежные с ней сферы деятельности, что связано с реализацией в Иркутской области крупных инвестиционных проектов национального масштаба.

Организационно-правовая форма компании-клиента может быть любой. В числе лизингополучателей ООО «Титан-лизинг» есть открытые и закрытые акционерные общества, частные предприятия, индивидуальные предприниматели без образования юридического лица и государственные предприятия. При рассмотрении заявки клиента особое внимание уделяется сроку работы компании на рынке и наличию профессионального опыта в сфере своей деятельности.

По территориальному признаку большинство лизингополучателей ООО «Титан-лизинг» относятся к Иркутской области - гг. Иркутск, Братск, Саянск, Усть-Илимск, Усть-Кут, Ангарск, Шелехов, Нижнеудинск, п. Магистральный. Кроме того, в числе лизингополучателей есть крупные компании из Красноярска и Улан-Удэ. (Рисунок 1)

Рисунок 1

Техника, транспорт и оборудование, приобретаемые в лизинг, зачастую размещены за пределами места нахождения основного офиса компании, поэтому география размещения предметов лизинга значительно шире и включает пять субъектов Сибирского федерального округа: Иркутскую, Новосибирскую, Омскую области, республику Бурятия, Красноярский край.



2.2 Анализ лизинговых операций предприятий

В настоящий момент лизинговый портфель компании «Титан-лизинг» включает следующие виды предметов лизинга:

- автотранспорт (легковой и грузовой);

- спецтехника;

- дорожно-строительная и прочая строительная техника;

- погрузчики и складское оборудование;

- воздушные суда;

- лесозаготовительное и деревообрабатывающее оборудование;

- пищевое и холодильное оборудование;

- телекоммуникационное оборудование;

- компьютеры, оргтехника и офисное оборудование;

- металлургическое оборудование;

- технологическая мебель;

- полиграфическое оборудование;

- химическое оборудование;

- лабораторное оборудование;

- машиностроительное оборудование;

- коммерческая недвижимость.

Перечень предметов лизинга может дополняться оборудованием и техникой любых отраслей экономики. Так, среди специализированного оборудования, приобретенного для передачи лизингополучателям, можно отметить:

- оборудование для досмотра багажа пассажиров;

- рентгенотелевизионная установка для проверки грузов;

- автоматы самообслуживания для приема платежей;

- спортивные тренажеры;

- 3D фрезерная машина и 3D сканер;

- емкости для производства пива и кваса и др.

Из специализированного транспорта приобретались в лизинг: мусоровозы, цистерны для перевозки нефтепродуктов, рефрижераторы, снегоболотоход, гидроцикл, ритуальный автомобиль.

В феврале 2007 года был подписан договор о передаче в лизинг роторной дробилки Rubble Master RM 80 (производства Австрия). Общая сумма договора лизинга составила 21,6 млн. руб. Срок действия договора - до января 2010 года.

В апреле 2007 года был заключен договор лизинга мобильного асфальтобетонного завода марки SPECO, модели TSAP-1550Р (производства Южная Корея). Общая сумма договора лизинга составила 47,8 млн. руб. Срок действия договора - до августа 2010 года. Асфальтобетонный завод был передан в эксплуатацию в ноябре 2007 года. Используется на участке реконструкции основной региональной автодороги республики Бурятия «Улан-Удэ - Турунтаево - Курумкан».

В рамках расширения сотрудничества с одной из крупнейших проектно-строительных организаций Иркутской области было заключено два лизинговых договора, реализация которых предусматривает приобретение и передачу в лизинг дорожно-строительной техники и оборудования производства Китай (мобильная дробильно-сортировочная станция, виброкатки, асфальтоукладчики, дизельная электростанция). Общая сумма лизинговых платежей по указанным проектам составила 29 млн. руб.

На протяжении 2007 года было приобретено для передачи в лизинг более двадцати единиц грузовых автомобилей, среди которых самосвалы, седельные тягачи, фургоны, полуприцепы, цистерны, специализированные автомобили. Общая сумма лизинговых платежей по договорам лизинга грузовых автомобилей составила 39,6 млн. руб.

Всего за 2007 год стоимость контрактов по лизингу спецтехники составила 25 млн. руб. Среди них бульдозеры KOMATSU, экскаваторы HITACHI и NEW HOLLAND, погрузчики Toyota и ВОВСАТ и другие.

В мае 2007 года между ООО «Титан-лизинг» и ФГУП «Аэропорт Иркутск» был подписан контракт на лизинг оборудования для досмотра багажа авиапассажиров - рентгено-телевизионных систем марки Linescan PX 231 и PX 208 производства фирмы Gate Technologies Ltd., США. Оборудование было введено в эксплуатацию в июле 2007 года. Сотрудничество с ФГУП «Аэропорт Иркутск» продолжилось в декабре 2007 года заключением второго контракта на лизинг автобуса модели ЛиАЗ-5256 для перевозки авиапассажиров. Общая стоимость контрактов составила более 10 млн. руб.

Одним из самых сложно структурированных проектов в 2007 году стал лизинг торгового оборудования для крупнейшей в г. Улан-Удэ торговой сети «Абсолют». К реализации проекта было привлечено пять поставщиков из разных регионов России. Для передачи в лизинг был приобретен комплекс оборудования для нового супермаркета, который включал более 400 позиций. Общая сумма лизинговых платежей по данному проекту составила более 21 млн. руб.

В 2007 году продолжилась реализация проекта по лизингу воздушного судна АН-26. Договор лизинга с ОАО «Иркутский авиаремонтный завод №403» был заключен в 2003 году на общую сумму 204,3 тыс. долларов США.

2.3 Анализ преимуществ лизинговых операций при реализации инвестиционных проектов

Основные преимущества лизинга сводятся к следующим основным пунктам:

1. Снижение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль, так как лизинговые платежи, за исключением выкупной стоимости, в полном объеме относятся на себестоимость.

2. Возможность применения ускоренной амортизации предмета лизинга (с коэффициентом до 3-х), что снижает налогооблагаемую базу по налогу на имущество и позволяет экономить на выплатах по налогу на прибыль, особенно в начале реализации проекта.

3. НДС, уплаченный в составе лизинговых платежей, принимается лизингополучателем к вычету в полном объеме.

4. Долгосрочность сделки: обычно срок лизинга сопоставим со сроком амортизации имущества с учетом коэффициента ускорения, что составляет в большинстве случаев 2-3 года.

5. Предприятие имеет возможность, не отвлекая значительных денежных средств из оборота, получить в пользование необходимое ему оборудование и запустить его в производственный процесс.

6. Основным обеспечением по лизинговой сделке выступает сам предмет лизинга, поэтому в большинстве случаев дополнительный залог имущества не требуется.

7. Доступность лизинга для большинства предприятий и индивидуальных предпринимателей по сравнению с кредитом: в лизинговой компании менее жесткие рамки и критерии отбора клиентов, более гибкие условия.

8. Удобство лизинговой схемы для клиентов: при желании затраты на лизинг могут включать полный перечень дополнительных услуг в рамках сделки (транспортировка, шеф-монтаж и ввод в эксплуатацию, страхование, регистрация, налог на имущество, транспортный налог и т.д.), тем самым освобождая лизингополучателя от целого комплекса проблем.

9. В случае отражения предмета лизинга на балансе лизингодателя, клиент не ухудшает структуру своего баланса, чем может воспользоваться для привлечения заемных средств у банков.

Компания «Титан-лизинг» планирует продолжать сотрудничество с предприятиями ключевых отраслей региона, а также развивать работу с малым бизнесом и расширять спектр направлений лизинговой деятельности.

В рамках работы с предприятиями малого бизнеса в 2007 году была успешно внедрена новая лизинговая программа «Лизинг для бизнеса, использующего упрощенную систему налогообложения», которая позволяет индивидуальным предпринимателям и юридическим лицам с упрощенной системой налогообложения приобретать в лизинг имущество с минимальным удорожанием. С помощью этой программы в будущем предполагается увеличить количество сделок с малым бизнесом.

В целях повышения привлекательности лизинга автотранспорта был разработан отдельный лизинговый продукт «АВТОЛИЗИНГ». Лизингополучатель может приобрести во временное владение и пользование легковой или грузовой автомобиль при условии предоставления минимального пакета документов. Программа отличается короткими сроками реализации, отсутствием дополнительного обеспечения, более низкими ставками удорожания. Специалисты ООО «Титан-лизинг» осуществляют страхование автомобилей (КАСКО) в самых надежных страховых компаниях, действующих в регионе, по льготным тарифам. В случае необходимости также осуществляется подбор поставщика и поиск нужной модели и комплектации.



Заключение

В данной работе был решен ряд задач теоретического и прикладного характера, в том числе был проанализирован лизинг, на предмет возможности применения его при финансировании инвестиционных проектов. Проведен анализ развития предоставления лизинговых услуг в нашем городе на примере работы предприятия «Титан-Лизинг». Анализ преимуществ лизинга перед его альтернативной - кредитований, на уровне качественных характеристик. В результате данного анализа было выявлено, что основой преимущества лизинга является необходимость использования меньшего количества денежных средств и более удобный порядок их использования. Поставленная цель была достигнута. Результаты анализа указывают на возможность использования лизинга для реализации инвестиционных проектов и его преимущество в сравнении с традиционными источниками средств для реализации подобных проектов: кредитом и собственными средствами компании.

Размещено на Allbest.ru

...