Рынок благородных (драгоценных) металлов

Размещено на http://www.allbest.ru

Рынок благородных (драгоценных) металлов

Мировой рынок золота

Характеристика

Фундаментальные факторы по итогам 2012 г. и по оценке на 2013 г. на рынке золота по-прежнему остаются негативными и в долгосрочном плане способствуют падению цен в связи с сохранением избытка металла в балансе мирового рынка золота.

Официальные закупки золота в 2013 г. по оценкам сократятся на 7,2% и составят 450 тонн. По данным МВФ закупки золота в феврале 2013 г. производил лишь банк Южной Кореи.

Производство

Добыча золота в мире продолжает расти, хотя и низкими темпами. Мировое производство золота в 2012 г. оценивается в 2830 тонн, в 2013 г. - в 2872 тонн. При этом существенно вырастут поставки лома на рынок в 2013 г. - до 1725 тонн.

По предварительным оценкам GFMS в 1 пол. 2013 г. вырастет предложение лома на 7,5%, в первую очередь из Индии (+18%), Ближнего Востока (+18%), Восточной Азии и Северной Америки. Общее мировое предложение золота вырастет на 1,5% до 1389 тонн.

Производство золота в Китае в январе 2013 г. выросло на 25% в годовом выражении до 30,1 тонн. Производство золота в 2012 г. составило 403 тонны,что на 11,7% выше, чем в 2011 г. Таким образом, баланс мирового рынка золота в 2012 г. оценивается с профицитом в размере около +150 тонн, в 2013 г. избыток золота сократится до 130 тонн.

Потребление

По данным WGC мировое потребление золота в 2012 г. снизилось впервые с 2009 г. за счет падения ювелирного спроса в Индии и Китае, а также снижения спроса на слитки и монеты в США и Европе. Общее потребление золота в 2012 г. оценивается в 4405 тонн. По прогнозу потребление в 2013 г. останется на данном уровне.

В 4 кв. 2012 г. спрос на золото снизился на 1,4% к 4 кв. 2011 г. Официальные закупки в 4 кв. 2012 г. достигли пика в 145 тонн, составив за 2012 г. 534,6 тонн.

Мировой ювелирный спрос в 2012 г. снизился на 3% до 1908,1 тонн. Общее потребление золота в Индии снизилось на 12% в годовом выражении, в Китае осталось на уровне 2011 г., но при этом ювелирное потребление в Китае упало на 1% до 510,6 тонн.

Ожидается рост добычи металла в 2013 г. на 1,5%. В целом мировое предложение золота вырастет на 1,4% в 2013 г. до 4607 тонн. При этом мировое потребление вырастет на 2,1% в основном за счет роста инвестиций в золотые слитки и небольшого роста ювелирного потребления и составит всего 4477 тонн.

Российский рынок золота

Характеристика

Россия занимает пятое место после ЮАР, США, Австралии и Китая, опережая Индонезию, Перу и Канаду. По данным Союза золотопромышленников РФ в 2012 году в нашей стране было произведено 195,5 тонн благородного металла.

Наша страна имеет существенное преимущество перед другими золотодобывающими государствами: в России велико число россыпных месторождений, в то время как в других странах месторождения этого типа практически истощены и добыча ведется в подавляющем большинстве случаев на рудных месторождениях. Это означает, что себестоимость добычи золота в России значительно ниже, чем в других странах.

Этими факторами объясняется значительное число золотодобывающих предприятий: в настоящее время в России в этой сфере работают более 600 компаний.

Рис. 1. Разведанные запасы золота России, кг/1000 га

Производство

По данным Союза золотопромышленников, Россия в январе-сентябре 2012 г. снизила производство золота на 1,6% по сравнению с соответствующим периодом 2011 г. - до 122,7608 т. При этом добыча золота сократилась на 3,2%, до 110,5 т, а попутное производство выросло на 8,2%, до 8,8977 т. Вторичное производство упало на 7,1%, до 3,3167 т. Вследствие сокращения производства падает и экспорт золота. Как ожидается, до 2013 г. он снизится на 35 т (по сравнению с 2011 г) и составит 110 т в год.

Одним из крупнейших производителей золота в России является ОАО "Полюс Золото". В первом полугодии 2012 г. компания увеличила производство на 22%. Другое крупное предприятие - производитель золота, ОАО "Полиметалл", по итогам девяти месяцев 2012 г. увеличил производство золота на 3%.

Потребление

В России на технические нужды расходуется 15-17 т золота (55-60% всего количества металла, потребленного в стране), а на изготовление ювелирных изделий - примерно 12 т (40-45%). Доля России среди стран-потребителей золота составляет около 1.0%. По этому показателю Россия находится в одном ряду с такими странами, как Испания, Мексика, Бразилия, Кувейт и др. По мере того, как золото теряло свои монетарную и сберегательную функции, структура его потребления в мире по отраслям экономики начала меняться. Все больше этого металла поступает теперь на нужды промышленности. За последние 15 лет мировое потребление золота ювелирной промышленностью возросло в 2 раза - примерно до 3 тыс. тонн в год. На ювелирные изделия уходит 85 проц. всего продаваемого золота.

Мировой рынок серебра

Характеристика

Рынок серебра по сей день фундаментально остается слабым, демонстрируя лишь небольшое снижение переходящих запасов в 2012-13 гг.

Производство

Мировая добыча серебра в 2012 г. по оценкам вырастет на 5,6% до 25,03 тыс.тонн, рост в 2013 г. продолжится и составит еще 4,9%. Поставки серебряного лома в 2012 г. упадут на 8% и составят 7,35 млн.тонн, падение поставок лома продолжится в 2013 г. и составит еще 4%.

Общее предложение серебра на рынке в 2012 г. снизится на 2% до 32,6 тыс.тонн, но в 2013 г. возобновится рост, который составит 3,1%.

Потребление

Мировое потребление серебра в 2012 г. по предварительным оценкам составит 27,42 тыс.тонн, что на 0,6% выше, чем в 2011 г. Рост произойдет за счет роста ювелирного потребления. Потребление серебра в 2013 г. Покажет рост на 3,2%, как за счет рост промышленного спроса, так и за счет инвестиционного спроса.

Таким образом, баланс мирового рынка серебра по итогам 2012 г. сформировался с избытком в 5,21 млн.тонн, что на 13,6% ниже, чем в 2011 г. В 2013 г. избыток серебра по оценкам вырастет на 2,5% до 5,34 млн.тонн, что будет оказывать давление на цены.

Российский рынок серебра

Характеристика

Россия постепенно выходи в лидеры мировой добычи серебра. По итогам 2011 г. по объемам его извлечения страна вошла в "семерку" ведущих стран-продуцентов (в 2010 г. - занимала девятое место, уступив Польше и Боливии).

Производство

По данным Союза золотопромышленников России, совокупный выпуск серебра в РФ в 2011 г. снизился на 0,6% к уровню 2010 г. -до 1,543 тыс. т. Добыча первичного металла увеличилась на 2,8% (до 836 т), попутное производство сократилось на 5,4% (до 314 т), а вторичное - уменьшилось на 3,7% (до 393 т).

Предприятия ОАО "Полиметалл" по итогам 2011 г. увеличили выпуск серебра на 15,2% по сравнению с 2010 г. - до 620 т (19,9 млн. унц.), а "Чукотская ГГК" (компания "Kinross Gold Corp.") - сократила его на 1,4% - до 205 т. ОАО "Красноярский завод цветных металлов" по итогам 2011 г. снизил аффинаж серебра по сравнению с 2010 г. на 11,5% - до 697 т (22,41 млн. унц.). В настоящее время данный завод аффинирует около 50% добываемого в России золота и до 60% серебра. По прогнозам, в 2013 - 2014 гг. объемы переработки серебра на предприятии сохранятся на уровне 2012 г. (более 500 т).

Потребление

Внутреннее потребление серебра в РФ не столь значительно, что формирует возможности для экспорта данного металла. К тому же Гохран России планирует в 2012 г. реализовать драгметаллов на 6 млрд. руб., в основном серебра и палладия. Однако нестабильность объемов производства серебра и слабая прогнозируемость развития этой отрасли в России не позволяют вывести ее на значимые позиции в мире. Есть также и причины внутреннего характера: низкая обеспеченность артелей минерально-сырьевой базой, рост цен на энергоресурсы, также предприятия испытывают трудности организационного и технического характера и дефицит квалифицированных кадров. Кроме того, имеются хроническая проблема отечественных предприятий, выпускающих драгметаллы, касающаяся слабой степени загруженности их производственных мощностей, и проблемы с поставками необходимого сырья для переработки.

Мировой рынок платиноидов

Характеристика

Рынок платины с 2012 г. фундаментально смотрится очень привлекательно в связи с сокращающимся производством, в первую очередь в ЮАР и растущим потреблением со стороны ювелирной и автомобильной промышленности.

Производитель платины компания Anglo American Platinum предупредила, что постоянные забастовки в ЮАР затрудняют инвестиции, и что переговоры с правительством и профсоюзами могут не повлиять на решение компании осокращении рабочих мест. Реструктуризация компании Amplats замедлилась из-за 60-т дневных переговоров с профсоюзами об уровне заработных плат на 2013 г. Считается, что если компания откажется от закрытия ряда шахт и сокращения рабочих, то рынок воспримет это как вмешательство в отрасль со стороны правительства, что в целом негативно.

Рынок палладия в прошедший период продолжал корректироваться вниз, хотя динамика рынка остается лучше, чем у остальных драгоценных металлов.

По обновленной оценке UBS дефицит баланса мирового рынка палладия в 2012 г. составил -27,6 тыс.тонн, в 2013 г. оценка дается на уровне -22,4тыс.тонн.

Мировое производство палладия в 2012 г. предварительным оценкам снизилось на 12,1% к 2011 г. и составит 201,3 тыс.тонн. Падение произошло за счет сокращения предложения из ЮАР на 10,5% и уменьшения продаж из Гохрана РФ в 2 раза.

Производство

По пересмотренному балансу UBS рынок платины в 2012 г. перешел к дефицитному состоянию баланса в 400 тыс.унций (-12,5 тыс.тонн) после излишка в 430 тыс.унций в 2011 г. (+13,4 тыс.тонн).

Предложение платины сильно пострадало от падения добычи в ЮАР на 13,4% до 4,2 млн.унций (130,7 тыс.тонн), что привело к общему падению предложения на 10,5% в 2012 г. до 5,798 млн.унций (180,3 тыс.тонн).

Мировое предложение палладия в 2013 г. по оценкам вырастет на 3,6% в связи с восстановлением производства в ЮАР, Северной Америке и России. Поставки из Гохрана России на мировой рынок продолжат падать.

Импорт палладия в январе 2013 г. в Швейцарию снизился на 57% в годовом выражении до 673 кг, экспорт вырос на 76% до 2110 кг. Поставок из РФ не производилось.

Потребление

Мировое потребление платины в 2012 г. по оценке выросло на 2,4% до 192,8 тыс.тонн (6,2 млн.унций). Структурно происходит рост промышленного спроса (за счет автомобильной, химической и электротехнической промышленностей), а также в ювелирном и инвестиционном потреблении.

По предварительным оценкам в 2013 г. ожидается небольшой рост инвестиционного спроса и снижение ювелирного потребления платины после

резкого роста на 12,5% в 2012 г. Снижение ювелирного потребления может усилиться в долгосрочной перспективе, особенно, если цены на золото будут снижаться.

Мировое потребление палладия в 2013 г. по предварительным оценкам

вырастет на 0,9% в основном за счет роста инвестиционного и ювелирного потребления. Рост спроса в автомобильной промышленности будет компенсироваться ростом рециклирования палладия, что позволит частично

компенсировать снижение предложения металла на рынке и будет сдерживать рост цен.

Российский рынок платиноидов

Характеристика

Россия обладает мощной платиновой промышленностью и развитой сырьевой базой. По запасам и производству платины и палладия, основную часть которого добывают попутно с платиной, на долю России вместе с ЮАР приходится около 90% мирового производства этих металлов.

Однако российский рынок платаноидов значительно менее свободен, чем рынки серебра и, тем более, золота. Поэтому в России платину и палладий из природного сырья производят менее десятка предприятий.

Прогнозные ресурсы металлов платиновой группы (МПГ) в России оцениваются не менее чем в 10% мировых, в их числе ресурсы категории Р1 составляют чуть более 20%. Ресурсный потенциал, по экспертным оценкам, существенно превышает количество оцененных прогнозных ресурсов.

Основное количество МПГ России содержится в качестве попутных компонентов в комплексных медно-никелевых рудах. Не менее трети этих руд относится к высокосортным - они содержат вдвое больше платиноидов, чем руды Бушвельдского массива (ЮАР); однако концентрация палладия в них в 3-4 раза превышает содержание «дорогостоящей» платины, в то время как в рудах ЮАР платина среди МПГ преобладает.

Рисунок 2 - Поставки палладия на мировой рынок

рынок металл золото

Ситуация, сложившаяся на рынке платины, выгодна для российского производителя металла - компании «Норильский никель», занимающей четвертую строчку в мировом рейтинге производителей платины. За первое полугодие 2010 г. ГМК «Норильский никель» получила от продажи платины 486 млн. долларов США, что на 8% больше, чем за первые шесть месяцев 2009 г. 

Производство

При уровне добычи, достигнутой в 2011 г., рудники комбината «Норильский никель» обеспечены разведанными запасами высокосортных руд на 25-30 лет, а рядовыми - на многие десятки лет. По производству палладия Россия занимает первое место в мире, по выпуску платины - второе, в несколько раз уступая ЮАР. Прочие платиноиды (родий, осмий и др.) производит ОАО ГМК “Норильский никель” - несколько тонн в год. Вторичные МПГ выпускаются в количестве 4-6 т в год. В 2011 г. производство МПГ в России выросло почти на 5% относительно 2009 г. и примерно на 28% - по сравнению с 1998 г.

Предложение палладия на мировом рынке в 2010г. значительно превысило спрос и достигло 258,8 т. Увеличение предложения эксперты компании «Johnson Matthey» связывают с увеличением его поставок из России. В то же время в ювелирном производстве закупки первичного палладия в 2010 г. сократились на 7,7 т и составили 23,2 т. Падение спроса на палладий вызвано вторичной переработкой ювелирных изделий и увеличением его закупок из аффинированного промышленного лома. В Европе и в Северной Америке, где на рынок в 2010г. была выведена пробная коллекция палладиевых ювелирных изделий, спрос на него несколько увеличился, считают эксперты «Johnson Matthey». 

Потребление

Внутреннее потребление платиноидов в России оценивается в 11-12,5% их годовой добычи в стране, основная доля приходится на платину. Большая часть платиноидов используется в технических целях, ювелирная промышленность потребляет около 0,5-0,7 т платины и 1-1,5 т палладия в год.

Большая часть МПГ экспортируется, причем поставки палладия, а в отдельные годы и платины существенно, в 1,5-2,5 раза, превышали объем добычи их в стране; часть продаваемых металлов поступала из казначейских запасов.

Прогнозы

Мировой рынок

Рынок драгоценных металлов остается под влиянием нескольких групп

факторов: политики низких процентных ставок и проводимых программ стимулирования мировой экономики, начинающего восстанавливаться потребления платиноидов, падения производства платины и палладия, сезонных факторов.

В настоящий период всех волнует вопрос, будет ли продолжаться снижение цен на золото и серебро и до какого уровня или отскок от нижнего уровня диапазона консолидации уже произошел и рынок пойдет вверх. Продолжение роста цен на платиноиды в среднесрочной перспективе также оказывается под вопросом в связи с возможным ухудшением состояния мировой экономики и падением цен на золото.

Аналитики в целом предсказывают сохранение тенденции к снижению цен на драг. металлы, хотя и оставляют вероятность сохранения динамики в текущем ценовом диапазоне.

Российский рынок

Наша страна - один из крупнейших добытчиков золота, а учитывая данные ежеквартального доклада Всемирного совета по золоту (WGC) за прошлый год спрос на золото вырос на 6% по сравнению с предыдущим.

Кроме того, объективных причин на то, что цены на золото поползут вверх, имеется несколько. Для начала нужно отметить, что спрос на него постоянно увеличивают авиакосмическая, автомобильная и ювелирная промышленность. И больше всего - в азиатских странах.

Вторая причина - золото дорожает именно в тот момент, когда начинается нестабильность на финансовых рынках. Чаще всего события, в характере которых присутствует кризис. А уже на девальвацию доллара влияет противостояние доллара и евро, повышение инфляционных ожиданий.

Дефицит металлов платиновой группы и рост цен на них привел к возобновлению добычи на законсервированных прежде рудниках и строительству новых предприятий в ЮАР, США, Канаде и Зимбабве. Ожидается, что к 2014 г. это приведет к росту добычи МПГ в мире и, соответственно, к падению цен на них. Экспорт станет менее прибыльным. Минерально-сырьевая база МПГ может полностью удовлетворять потребности промышленности России в платиноидах, а в течение ближайших 20 лет обеспечивать и значительные объемы экспорта.

Размещено на Allbest.ru