Дивидендная политика предприятия
Повышение стоимости предприятия — один из показателей роста доходов его собственников. Периодическое проведение оценки стоимости бизнеса. Принятие решения о распределении прибыли. Выявление влияния дивидендной политики корпорации на цену бизнеса.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 02.06.2014 |
| Размер файла | 183,1 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Налоговый кодекс РФ определяет дивиденд как любой доход, полученный акционером (участником) от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения (в том числе в виде процентов по привилегированным акциям), по принадлежащим акционеру (участнику) акциям (долям) пропорционально долям акционеров (участников) в уставном (складочном) капитале этой организации (т.е. дивиденд -- доход на вложенный участниками капитал при любой форме долевого финансирования).
В Российской Федерации был пересмотрен порядок налогообложения дивидендов. С введением Налогового кодекса была снижена ставка налога на дивиденды до 6% для физических и юридических лиц, вследствие чего произошел рост предприятий, производивших выплаты дивидендов.
Современные исследования дивидендной политики различных компаний показывают, в последнее время увеличивается число инвесторов, для которых становятся более привлекательны акции компаний, регулярно выплачивающих дивиденды своим акционерам.
Таким образом, основной задачей дивидендной политики является повышение инвестиционной привлекательности компании за счет увеличения размера дивидендов. На разных этапах своего становления и развития, в различных ситуациях, складывающихся на рынке, деятельность компании направлена или на увеличение накопления, или на рост дивидендных выплат акционеров, что в большей степени способствует повышению инвестиционной привлекательности и финансово-хозяйственной деятельности компании в целом, чем росту ее рыночной стоимости.
Список использованных источников
1. Абалакин А.А. Финансовый контроль и его развитие в рыночных условиях.
2. Абалакина Т.В. Стоимость компании как основной критерий эффективности бизнеса. Материалы международной (заочной) научно-практической конференции - Ярославль-Москва: Издательство «Канцлер», 2013.
3. Абдулаев Н.А., Койлакл Н.А Оценка стоимости предприятия (бизнеса): учеб. пособие / М.: Экмос, 2000.
4. Валдайцев СВ. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: учеб. пособие. М.: ЮНИТИ--ДАНА, 2001.
5. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов.- М.: Олимп-Бизнес, 2012.
6. Гражданский кодекс Российской Федерации.
7. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2004. С. 655.
8. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика.- М.: ООО «ТК Велби», Проспект, 2007.
9. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент.- М.: Эксмо, 2009.
10. Межвузовский научно-практический сборник: «Экономика. Право. Лингвистика», 2010.
11. Налоговый кодекс Российской Федерации.
12. Романовский М.В., Вострокнутова А.И. Корпоративные финансы: Учебник для вузов /.- СПб.: Питер, 2011.
13. Теплова Т.В. Влияние дивидендных выплат на рыночную оценку российских компаний: эмпирическое исследование методом событийного анализа на российских и зарубежных торговых площадках// Аудит и финансовый анализ, 2008 № 2.
14. Хорн Дж.К. Ван. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1999, С. 512-513.
15. Щербакова Н.А. Принятие эффективных управленческих решений на основе результатов оценки стоимости предприятия / Экономика и организация эффективного использования и устойчивого развития трудового потенциала предприятия. Новосибирск: НГТУ, 2001.
Приложение 1
Пример способа начисления дивидендных выплат
Акционерный капитал предприятия состоит из 1000 обыкновенных акций номиналом 27 тыс. руб. Сумма чистой прибыли по итогам года составила 250 тыс. руб. В развитие предприятия необходимо инвестировать 190 тыс. руб. Определить в соответствии с различными методиками выплаты дивидендов:
1) размер прибыли, направляемой на дивиденды по итогам года;
2) размер дивидендов на одну акцию;
3) долю чистой прибыли, направляемой на дивиденды;
4) потребность во внешнем финансировании.
Расчет по методике постоянного процентного распределения прибыли. Если в предыдущем году 20% чистой прибыли было направлено на выплату дивидендов, то получим следующие данные:
размер прибыли, направляемой на дивиденды по итогам года, равен
250 х 0,2 = 50 тыс. руб.;
2) размер дивидендов на одну акцию равен 50 : 1000 = 0,05 тыс. руб.;
3) доля чистой прибыли, направляемой на дивиденды, равна 20%;
4) потребность во внешнем финансировании отсутствует, так как 190 < (250-50).
Расчет по методике фиксированных дивидендных выплат. Если в уставе предприятия определен размер дивидендов на одну акцию 0,1 тыс. руб., то получим следующие данные:
размер прибыли, направляемой на дивиденды по итогам года, равен
1000 х 0,1 = 100 тыс. руб.;
2) размер дивидендов на одну акцию равен 0,1 тыс. руб.;
3) доля чистой прибыли, направляемой на дивиденды, равна
100 : 250 =40%;
4) потребность во внешнем финансировании равна
190 - (250 - 100)= 40 тыс. руб.
Расчет по методике выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов. Если гарантированный минимум дивидендов на акцию составляет 0,1 тыс. руб., а с суммы чистой прибыли, превышающей 200 тыс. руб., 20% направляется на выплату экстра-дивидендов, то получим следующие данные:
1)размер прибыли, направляемой на дивиденды по итогам года, равен
1000 х 0,1 + (250 - 200) х 0,2 = 110 тыс. руб.;
2) размер дивидендов на одну акцию равен 110:1000 = 0,11 тыс. руб.
3) доля чистой прибыли, направляемой на дивиденды, равна 110 : 50 = = 44%;
4) потребность во внешнем финансировании равна
190 - (250 -110) = 50 тыс. руб.
Расчет по методике постоянного возрастания размера дивидендов. Если в предыдущем году было выплачено 0,1 тыс. руб. дивидендов на одну акцию и ежегодное возрастание выплат составляет 3%, то получим следующие данные:
размер прибыли, направляемой на дивиденды по итогам года, равен
1000 х (0,1 х 1,03) = 103 тыс. руб.;
размер дивидендов на одну акцию равен 103:1000 или
0,1 х 1,03 = 0,103 тыс. руб.;
доля чистой прибыли, направляемой на дивиденды, равна
103: 250 =41,2%;
потребность во внешнем финансировании равна
190 -- (250 - 103) = 43 тыс. руб.
Расчет по методике выплаты дивидендов по остаточному принципу будет следующим:
размер прибыли, направляемой на дивиденды по итогам года, равен
250 - 190 = 60 тыс. руб.;
размер дивидендов на одну акцию равен
60 : 1000 = 0,06 тыс. руб.;
доля чистой прибыли, направляемой на дивиденды, равна
60 : 250= 24%;
потребность во внешнем финансировании отсутствует, так как
190 = 250-60 тыс. руб.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Теоретические и методические аспекты оценки стоимости предприятия. Способы применения метода сделок при оценке стоимости бизнеса. Характеристика оценки стоимости предприятия ООО «Технология». Опасные и вредные факторы на рабочем месте экономиста.
дипломная работа [314,6 K], добавлен 21.12.2008Структура стоимости объекта недвижимости по элементам. Определение стоимости бизнеса в рамках затратного, доходного и сравнительного подходов. Этапы оценки стоимости бизнеса. Процесс согласования стоимостных результатов оценки стоимости бизнеса.
контрольная работа [85,5 K], добавлен 10.02.2016Формирование и распределение прибыли предприятия, ее экономическая сущность и основные виды. Теории дивидендной политики предприятия, факторы, ее определяющие. Формы выплаты дивидендов. Дивидендная политика предприятия в условиях русской экономики.
курсовая работа [77,8 K], добавлен 21.11.2012Понятие, принципы, подходы и методы оценки стоимости. Применение финансового анализа для целей оценки стоимости промышленного предприятия. Отбор финансовых коэффициентов и показателей для целей оценки стоимости бизнеса и их практическое применение.
дипломная работа [547,0 K], добавлен 03.05.2018Цели оценки, основные виды стоимости и методологические основы оценки бизнеса. Оценка финансового состояния бизнеса, показатели рентабельности. Оценка стоимости Омского предприятия строительной промышленности доходным, затратным и сравнительным подходом.
курсовая работа [90,1 K], добавлен 04.03.2012Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия. Сущность каждого из методов оценки стоимости бизнеса в рамках доходного, затратного и сравнительного подходов к оценке. Отчет об определении рыночной стоимости 1 пакета акций ЗАО "Сибур-Моторс".
дипломная работа [772,0 K], добавлен 02.07.2012Характеристика понятия бизнеса для целей оценки. Виды стоимости, цели и принципы оценки бизнеса. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Оценка рыночной стоимости предприятия затратным, доходным и сравнительным (рыночным) подходами.
курсовая работа [36,7 K], добавлен 09.02.2015Особенности бизнеса как товара. Принципы оценки стоимости предприятия или процесса определения рыночной стоимости его капитала. Требования к содержанию отчета об оценке. Расчет вероятности банкротства предприятия. Стоимость пакета привилегированных акций.
контрольная работа [119,1 K], добавлен 01.06.2015Понятие реинвестирования прибыли предприятия: формирование дивидендной политики и распределение прибыли предприятия. Формирование дивидендной политики. Распределение прибыли и дивидендная политика предприятия на примере ОАО "Российские железные дороги".
курсовая работа [100,6 K], добавлен 22.11.2013Особенности бизнеса как объекта оценки. Цели, этапы, подходы и методы оценки стоимости бизнеса, использование её результатов. Оценка рыночной стоимости бизнеса затратным методом на основе активов, доходным и рыночным методами и агрегированная оценки.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 02.04.2014Оценка стоимости предприятия (бизнеса) как расчет и обоснование стоимости на определенную дату. Результат проведенной оценки, ее определение в денежном выражении. Доходный подход, расчет денежных потоков. Анализ рисков и расчет ставки дисконтирования.
контрольная работа [50,9 K], добавлен 28.08.2012Характеристика предприятия и анализ ключевых факторов его стоимости. Расчёт ликвидационной стоимости, рыночной стоимости предприятия доходным и сравнительным подходами, на основе чистых активов. Итоговый расчет стоимости бизнеса и пути её повышения.
курсовая работа [2,3 M], добавлен 27.05.2014Оценка стоимости предприятия и бизнеса. Анализ внешней и внутренней среды функционирования организации. Оценка рыночной стоимости активов предприятия. Технологии оценки автотранспортного бизнеса. Оценка величины долговых обязательств и платежеспособности.
курсовая работа [295,7 K], добавлен 24.03.2011Оценка бизнеса как неотъемлемая часть рынка финансовых услуг и инструмент эффективного управления стоимостью. Основные подходы и методы оценки стоимости компании. Расчет стоимости предприятия - особенности и акценты. Отраслевые аналогии.
дипломная работа [392,2 K], добавлен 17.11.2004Методические основы оценки стоимости предприятия (бизнеса). Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия в современных условиях. Доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке стоимости предприятия: основные преимущества и недостатки.
курсовая работа [197,5 K], добавлен 18.11.2010Расчет стоимости бизнеса с применением метода дисконтированных денежных потоков. Определение рыночной стоимости пакета акций предприятия ЗАО методом компании-аналога. Расчет ликвидационной стоимости предприятия с использованием затратного подхода.
контрольная работа [35,4 K], добавлен 01.10.2009Основные факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса. Методика оценки предприятия при коротком и длительном сроке ликвидации. Определение рыночной цены методом капитализации денежного потока. Влияние стратегии развития предприятия на стоимость.
контрольная работа [112,5 K], добавлен 05.05.2009Анализ дивидендной политики по привилегированным акциям. Основные подходы в теории дивидендной политики предприятия. Источники выплаты дивидендов. Взаимосвязь производственного и финансового анализа на предприятии. Сущность метода экономического анализа.
контрольная работа [61,4 K], добавлен 12.12.2010Проблема оценки стоимости действующего бизнеса в условиях рыночной экономики. Основные цели и задачи оценки предприятия (бизнеса). Изучение подходов при оценке рыночной стоимости различных объектов: затратный, доходный и рыночный методы оценки.
реферат [19,9 K], добавлен 27.07.2010Финансово-экономическая деятельность исследуемого предприятия и проведение ее анализа как базового этапа предшествующего оценке бизнеса. Анализ рыночной стоимости бизнеса с использованием двух основных подходов к его оценке: затратного и доходного.
дипломная работа [158,2 K], добавлен 13.05.2015
