Оценочная деятельность и факторы формирования стоимости предприятия в Российской Федерации

Регулирование оценочной деятельности - система мер и процедур, направленных на повышение качества услуг оценщиков и соответствия их определенным критериям, устанавливаемым профессиональным сообществом оценщиков (саморегулирование) или государственными органами (государственное регулирование) либо совместно [7, с. 47].

Роль государства в регулировании оценочной деятельности определяется соответствующим законодательством, которое включает:

- Федеральный закон от 29.07.1998 №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»;

- принимаемые в соответствии с ним законы и иные нормативные акты федерального уровня и уровня субъектов федерации;

- международные договоры Российской Федерации.

Согласно Федеральному закону «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» государственное регулирование оценочной деятельности и деятельности саморегулируемых организаций оценщиков в части надзора и нормативно-правового регулирования осуществляется федеральными органами исполнительной власти, уполномоченными Правительством Российской Федерации. В качестве такого органа Постановлением Правительства РФ «Об уполномоченном органе по контролю за осуществлением оценочной деятельности в Российской Федерации» от 20.08.1999 №932 определено Министерство имущественных отношений Российской Федерации.

Функциями уполномоченных федеральных органов являются:

- выработка государственной политики в области оценочной деятельности;

- нормативно-правовое регулирование в области оценочной деятельности, утверждение федеральных стандартов оценки, программы разработки федеральных стандартов оценки, а также разработка федеральных стандартов оценки в случае нарушения сроков, предусмотренных программой разработки федеральных стандартов оценки;

- ведение единого государственного реестра саморегулируемых организаций оценщиков;

- осуществление надзора за выполнением саморегулируемыми организациями оценщиков требований настоящего Федерального закона;

- обращение в суд с заявлением об исключении саморегулируемой организации оценщиков из единого государственного реестра саморегулируемых организаций оценщиков.

Регулирование оценочной деятельности осуществляется:

- Национальным советом по оценочной деятельности в части разработки федеральных стандартов оценки, за исключением случаев нарушения сроков, предусмотренных программой разработки федеральных стандартов оценки;

- саморегулируемыми организациями оценщиков в части разработки и утверждения стандартов и правил оценочной деятельности.

Контроль осуществления членами саморегулируемой организации оценщиков оценочной деятельности осуществляется этими организациями.

Определенная вышеуказанным Законом система государственного регулирования оценочной деятельности включает:

- установление требований к профессиональной подготовке специалистов в области оценки стоимости;

- формирование методологической базы оценочной деятельности.

Стандарты оценочной деятельности подразделяются на федеральные стандарты оценки и стандарты и правила оценочной деятельности.

Федеральные стандарты оценки разрабатываются Национальным советом с учетом международных стандартов оценки в сроки, предусмотренные программой разработки федеральных стандартов оценки.

Уполномоченный федеральный орган, осуществляющий функции по нормативно-правовому регулированию оценочной деятельности, утверждает программу разработки федеральных стандартов оценки, представленную Национальным советом, а также изменения в программу разработки федеральных стандартов оценки, которые представляются по необходимости Национальным советом.

Разработанные Национальным советом федеральные стандарты оценки направляются для утверждения в уполномоченный федеральный орган. В случае если Национальный совет не представил разработанный проект федерального стандарта оценки для утверждения в уполномоченный федеральный орган в срок, предусмотренный программой разработки федеральных стандартов оценки, то уполномоченный федеральный орган, разрабатывает и утверждает соответствующий федеральный стандарт оценки.

Утвержденные федеральные стандарты оценки и методические указания о государственной кадастровой оценке не подлежат государственной регистрации.

Стандарты и правила оценочной деятельности разрабатываются и утверждаются саморегулируемой организацией оценщиков и не могут противоречить настоящему Федеральному закону и федеральным стандартам оценки.

Профессиональное обучение оценщиков осуществляется государственными или частными учебными заведениями, специально создаваемыми для этой цели, или на базе факультетов (отделений, кафедр) государственных или частных учебных заведений, имеющих право осуществлять такое обучение в соответствии с законодательством Российской Федерации. Для подтверждения уровня своих знаний член саморегулируемой организации оценщиков должен сдать единый квалификационный экзамен и получить квалификационный аттестат. Только в этом случае он может заниматься профессиональной деятельностью.

С 1 января 2008 года рынок оценочных услуг полностью перешел от лицензирования как одной из функций государственного регулирования к саморегулированию, которое основано на обязательном членстве оценщиков - физических лиц в саморегулируемой организации оценщиков. Основная роль в развитии российской оценки сегодня отдана саморегулируемым организациям - профессиональным объединениям оценщиков.

Саморегулируемой организацией оценщиков признается некоммерческая организация, созданная в целях регулирования и контроля оценочной деятельности, включенная в единый государственный реестр саморегулируемых организаций оценщиков и объединяющая на условиях членства оценщиков.

Основанием для включения некоммерческой организации в единый государственный реестр саморегулируемых организаций оценщиков является выполнение ею следующих требований:

- объединение в составе такой организации в качестве ее членов не менее чем трехсот физических лиц, отвечающих установленным данным Федеральным законом требованиям;

- наличие компенсационного фонда, который формируется за счет взносов ее членов в денежной форме в размере, установленном Федерального закона;

- наличие коллегиального органа управления (совета, наблюдательного совета), функционально специализированных органов и структурных подразделений;

- наличие стандартов и правил оценочной деятельности, утвержденных в соответствии с требованиями настоящего Федерального закона.

В процессе исследования [9] было оценено мнение участников рынка оценочных услуг о его переходе на принципы саморегулирования. При этом более половины заказчиков считают, что переход на принципы саморегулирования и внутреннего контроля является распространенной мировой практикой и российский рынок оценки уже давно должен был перенять этот опыт. Остальные респонденты полагают, что есть смысл сокращения государственного контроля рынка оценочных услуг, однако для этого нужно построить эффективную систему контроля как над оценщиками, так и над самими саморегулируемыми организациями оценщиков, и только после этого российский рынок будет действительно готов перенять мировой опыт.

В соответствии с Федеральным законом «Об оценочной деятельности» саморегулируемые организации оценщиков могут выполнять следующие функции:

- разработка и утверждение стандартов и правил оценочной деятельности, правил деловой и профессиональной этики;

- разработка и утверждение правил и условий приема в члены саморегулируемой организации оценщиков, дополнительных требований к порядку обеспечения имущественной ответственности своих членов при осуществлении оценочной деятельности, установление размера членских взносов и порядка их внесения;

- представление интересов своих членов в их отношениях с федеральными органами государственной власти, органами государственной власти субъектов Российской Федерации, органами местного самоуправления, а также с международными профессиональными организациями оценщиков;

- прием в члены и исключение из членов саморегулируемой организации оценщиков по основаниям, предусмотренным настоящим Федеральным законом и внутренними документами саморегулируемой организации оценщиков;

- контроль осуществления своими членами оценочной деятельности в части соблюдения ими требований настоящего Федерального закона, других федеральных законов и иных нормативных правовых актов Российской Федерации, федеральных стандартов оценки, стандартов и правил оценочной деятельности, а также правил деловой и профессиональной этики;

- ведение реестра членов саморегулируемой организации оценщиков и предоставление доступа к информации, содержащейся в этом реестре, заинтересованным лицам;

- организация информационного и методического обеспечения своих членов;

- осуществление экспертизы отчетов.

Для вступления в члены саморегулируемой организации оценщиков физическое лицо представляет документ об образовании и (или) о квалификации, подтверждающий получение профессиональных знаний в области оценочной деятельности, а также справку об отсутствии неснятой или непогашенной судимости за преступления в сфере экономики, а также за преступления средней тяжести, тяжкие и особо тяжкие преступления.

Контроль осуществления оценочной деятельности членами саморегулируемой организации оценщиков проводится ее соответствующим структурным подразделением, состоящим из работников саморегулируемой организации оценщиков, путем проведения плановых и внеплановых проверок.

Процесс оценки бизнеса представляет собой последовательность этапов, выполняемых специалистом-оценщиком для определения стоимости предприятия (бизнеса).

В соответствии с Постановлением Правительства РФ «Об утверждении стандартов оценки» оценка проводится в несколько этапов:

а) заключение договора об оценке с заказчиком:

б) установление количественных и качественных характеристик объекта оценки;

в) анализ рынка, на котором представлен объект оценки;

г) выбор метода (методов) оценки в рамках каждого из подходов к оценке и осуществление необходимых расчетов:

д) обобщение результатов, полученных в рамках каждого из подходов к оценке, и определение итоговой величины стоимости объекта оценки;

е) составление и передача заказчику отчета об оценке.

На этапе «Определение объекта» осуществляется постановка задачи:

- объект оценки описывают на основе соответствующих юридических документов, подтверждающих права на имущество, учитывается состав имущества, его местоположение, особенности бизнеса;

- устанавливаются связанные с объектом имущественные права, отношения собственности;

- определяется дата проведения оценки - календарная дата, по состоянию на которую следует выяснить стоимость объекта оценки;

- указывается цель оценки объекта, которая, как правило, заключается в определении оценочной стоимости, необходимой заказчику для принятия им обоснованных решений относительно инвестирования, переоценки, продажи, взятии кредита под залог и т.д.;

- устанавливается вид стоимости, который необходимо определить в соответствии с поставленной целью;

- формулируются ограничивающие условия - заявления в отчете, описывающие препятствия или обстоятельства, которые влияют на оценку стоимости имущества.

Стоимость бизнеса и любого другого имущества меняется со временем, поэтому важным является установление даты оценки. Возможно проведение оценки на уже прошедшую дату, а вот дата составления отчета об оценке в соответствии с законодательством должна быть только текущей.

Фактором, определяющим дату оценки, может быть дата проведения инвентаризации имущества предприятия, так как именно данные о составе и состоянии имущества, определяемые актом инвентаризации, являются основной информационной базой для оценки. Учитывается также дата осмотра объекта оценки экспертом-оценщиком.

Если к предприятию применена процедура банкротства, дата оценки может устанавливаться на момент подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом. Применительно к отдельным этапам банкротства при определении состава и размера обязательств должника Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» придает юридическое значение не дате подачи в суд заявления, а моменту принятия судом решения или определения о введении соответствующей процедуры.

На этапе «Заключение договора об оценке» проводится предварительный осмотр объекта, определяются необходимые и достаточные данные для оценки предприятия, устанавливаются источники из получения, подбирается персонал, специализирующийся на оценке заданного класса объектов, проводится осмотр объекта, составляется план выполнения работ по оценке и заключается договор между оценщиком и заказчиком в письменной форме.

Требования к договору содержатся в ст. 10 Федерального закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации». Договор между оценщиком и заказчиком заключается в письменной форме и не требует нотариального удостоверения. Договор должен содержать основания заключения договора, вид объекта оценки, вид определяемой стоимости (стоимостей) объекта оценки, денежное вознаграждение за проведение оценки объекта оценки, сведения о страховании гражданской ответственности оценщика.

В договор в обязательном порядке включаются сведения о наличии у оценщика квалификационного аттестата, точное указание объекта оценки (группы объектов оценки), а также его (их) описание.

Оценка объекта может проводиться оценщиком только при соблюдении требования независимости оценщика, предусмотренного законодательством Российской Федерации. Если это требование не соблюдается, оценщик обязан сообщить об этом заказчику и отказаться от заключения договора об оценке. При заключении договора оценщик обязан предоставлять заказчику информацию о требованиях законодательства Российской Федерации об оценочной деятельности: об обязанностях оценщика, стандартах оценки, требованиях к договору об оценке. Факт предоставления такой информации должен быть зафиксирован в договоре об оценке.

Оплата работ на начальном этапе процесса оценки, во-первых, способна защитить оценщика от возможного воздействия заказчика относительно желаемой им величины стоимости объекта оценки и, во-вторых, обеспечивает оценщика денежными средствами, необходимыми для проведения работ по оценке. Это могут быть затраты на покупку информации (например, в отделе статистики), привлечение сторонних специалистов (аудиторов для проверки финансовой отчетности, специалистов по технической экспертизе для определения физического износа, сметчиков для определения стоимости строительства объектов оценки и др.).

На следующем этапе опрашивают владельцев, менеджеров и других специалистов, способных предоставить информацию о реальном состоянии оцениваемого бизнеса.

Анализируемая информация делится на внешнюю (макроэкономические, отраслевые и региональные данные) и внутреннюю (об оцениваемом предприятии).

При описании отрасли, в которой функционирует оцениваемое предприятие, необходимо отразить состояние отрасли, рынки и особенности сбыта продукции, условия конкуренции в отрасли, основных конкурентов, производящих товары-заменители (их цены, качество обслуживания, каналы сбыта, объемы продаж, рекламу).

При установлении количественных и качественных характеристик оцениваемого предприятия необходимо исследовать направления его деятельности, ретроспективные данные об истории предприятия, характеристики поставщиков, сведения о производственных мощностях, рабочем и управленческом персонале, внутреннюю финансовую информацию (данные бухгалтерского баланса, отчетов о финансовых результатах и движении денежных средств за три - пять лет).

Далее проводится корректировка финансовой отчетности в целях оценки, затем на основе полученных данных подготавливается баланс и скорректированные отчеты о прибылях и убытках, реально отражающие ситуацию на предприятии. В зависимости от целей оценки анализ финансового положения предприятия может проводиться с различной степенью подробности: в форме экспресс-анализа финансового состояния предприятия или детализированного анализа.

Независимо от степени детализации финансовый анализ состояния предприятия проводится в два этапа:

1) анализ финансовых отчетов;

2) анализ финансовых коэффициентов.

Рекомендуется проводить сравнительный анализ данных, полученных по результатам финансового анализа, с данными статистической отчетности, характеризующими состояние подобного бизнеса.

На этапе «Выбор и применение подходов к оценке» выбирается один или несколько подходов к оценке, применимых в конкретной ситуации. Отказ от использования какого-либо подхода необходимо обосновать. Традиционных подходов к оценке три:

1) сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними;

2) затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки с учетом его износа;

3) доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки.

Каждый подход позволяет подчеркнуть определенные характеристики объекта и подразумевает свои методы и условия. В целом все три подхода взаимосвязаны. Каждый из них предполагает использование различных видов информации, получаемой на рынке. Часто результаты каждого из подходов необходимы для проверки величины стоимости, полученной с помощью других подходов.

Конкретные методы оценки в рамках каждого из этих подходов выбираются в соответствии с особенностями ситуации (экономические особенности оцениваемого объекта, цели оценки и др.). При выборе подхода учитывается, что подходы основываются на данных, собранных на одном и том же рынке, но каждый имеет дело с различными аспектами рынка.

На идеальном рынке все три подхода должны привести к одной и той же величине стоимости, а на практике получаемые величины могут существенно различаться.

На следующем этапе обобщаются результаты, полученные в рамках каждого из подходов к оценке, и определяется итоговая величина стоимости объекта оценки. Как правило, один из подходов считается базовым, два других необходимы для корректировки получаемых результатов. При оценке бизнеса обычно отдают предпочтение доходному подходу, так как инвестора интересует не только доход от продажи, но и постоянные доходы от будущего использования объекта.

На заключительном этапе выполняется составление и передача заказчику отчета об оценке. Отчет об оценке - документ, содержащий обоснование мнения оценщика о стоимости имущества. В отчете в обязательном порядке указываются дата проведения оценки объекта, используемые стандарты оценки, цели и задачи проведения оценки объекта оценки, а также приводятся иные сведения, которые необходимы для полного и недвусмысленного толкования результатов проведения оценки объекта.

Чеботарев Н.Ф. группирует рассмотренные этапы процесса оценки и определяет их следующим образом [2, с. 13-14]:

1) Подготовительный;

2) Оценочный;

3) Заключительный.

На подготовительном этапе в зависимости от целей оценки и возможностей определяется стандарт (вид) стоимости и методы оценки, готовится необходимая для проведения оценки информация, анализируется финансовое состояние и риски оцениваемого предприятия.

На оценочном этапе непосредственно оценивается предприятие (бизнес) в соответствии с выбранным стандартом стоимости и методами оценки.

На заключительном этапе оценки осуществляются необходимые корректировки стоимости, и составляется отчет об оценке предприятия (бизнеса).



Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации.

2. Постановление Министерства труда и социального развития РФ от 27.11.1996 №11 «Об утверждении Квалификационной характеристики по должности «Оценщик (эксперт по оценке имущества)».

3. Постановление Министерства труда Российской Федерации от 24.12.1998 №52 «Об утверждении квалификационной характеристики должности «Оценщик интеллектуальной собственности».

4. Постановление Правительства Российской Федерации от 06.07.2001 №519 «Об утверждении стандартов оценки».

5. Приказ главного управления строительства Тюменской области от 12 декабря 2013 года №1216-од «Об утверждении средней рыночной стоимости одного квадратного метра жилья в Тюменской области на 2014 год».

6. Приказ Минфина РФ №10н, ФКЦБ РФ №03-6/пз от 29.01.2003 «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

7. «Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности», утвержденные постановлением Правительства РФ от 6 июля 2001 г. №519 (в ред. Постановления Правительства РФ от 14.12.2006 №767).

8. Федеральный закон от 26.10.2002 г. №127-ФЗ (ред. от 27.12.09) «О несостоятельности (банкротстве)».

9. Федеральный закон от 29.07.1998 г. №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».

10. Федеральный закон от 28. 12. 1995 г. №208 «Об акционерных обществах».

11. Федеральные стандарты оценки: ФСО-1, ФСО-2, ФСО-3, введенные приказами Минэкономразвития №254-257 от 20.07.2007 г.

12. Андреева Н.В., Демшин В.В. Оценка бизнеса: так ли уж хорош коэффициент бета для расчета ставки дисконта // Вопросы оценки. - 2001. - №3.

13. Бузырев В.В., Васильев В.Д., Зубарев А.А. Выбор инвестиционных решений и проектов: оптимизационный подход. - СПб.: Издательство СПбГУЭФ, 2001. - 286 с.

14. Гараникова, Л.Ф. Оценка стоимости предприятия [Текст]: учебное пособие / Л.Ф. Гараникова. Изд. 1-е. Тверь: ТГТУ, 2007. 140 с.

15. Грануратов В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2002. - 160 с.

16. Департамент корпоративного управления Министерства экономического развития РФ http://www.economy.gov.ru/minec/main

17. Зенкина М.В., Скворцова Н.К., Сбитнев А.Е., Зубарева К.А. Определение эффективности инвестиционных проектов в строительстве с учетом региональных условий их реализации: монография. - Тюмень: РИО ТюмГАСУ, 2011. - 85 с.

18. Инвестиционная компания «КИТФинанс» http://brokerkf.ru/page/analitika/

19. Инвестиционно-финансовая компания «Университет» http://www.unisoncapital.ru/

20. Козырь Ю.В. Развитие методологии оценки стоимости бизнеса и компаний. - М.: Институт системного анализа РАН, 2011. - 370 с.

21. Колтынюк Б.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебное пособие. - СПб.: СПбГУТ им. проф. М.А. Бонч-Бруевича, 2012 - 59 с.

22. Консалтинговая компания АК&М http://www.akm.ru/

23. Официальный портал органов государственной власти Тюменской области http://admtyumen.ru/ogv_ru/index.htm

24. Оценка бизнеса / под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 736 с.

25. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / В.А. Щербаков, Н.А. Щербакова. - М.: Омега-Л, 2006. - 288 с.

26. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / Учебник, Н.Ф. Чеботарев. - 2-е изд. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2012. - 256 с.

27. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): учебник для бакалавров / В.И. Бусов, О.А. Землянский, А.П. Поляков; под общ. ред. В.И. Бусова. - М.: Издательство Юрайт, 2012. - 430 с.

28. Оценка стоимости предприятия (бизнеса)/А.Г. Грязнова, М.А. Федотова, М.А. Эскиндаров, Т.В. Тазихина, Е.Н. Иванова, О.Н. Щербакова. - М.: ИНТЕРРЕКЛАМА, 2003. - 544 с.

29. Оценочная деятельность в экономике / под ред. Джуха В.М., Киреев В.Д. - М., Р-наД, ИКЦ «МарТ», 2008 г. - 301 с

30. Рейтинговое агентство «РИА Рейтинг» http://www.riarating.ru/

31. Рейтинговое агентство «Эксперт РА». URL: http://raexpert.ru

32. Руководство по оценке стоимости предприятия (бизнеса): пер. с англ. / Д. Фишмен, Ш. Пратт, К. Уилсон. - М.: Квинто - Консалтинг, 2000

33. Сбитнев А.Е. Оценка и анализ рисков инвестиционных проектов. Учебное пособие. - Тюмень: РИО ТюмГАСУ, 2011. - 58 с.

34. Теплова Т.В. Тестирование практики построения прогнозного бета-коэффициента в конструкции САРМ с учетом низкой ликвидности ценных бумаг на российском рынке // Аудит и финансовый анализ. - 2010. - №4.

35. Толстых Т.Н. Анализ инвестиционного климата региона и некоторые критерии его оценки (на примере Тамбовской области) / Т.Н. Толстых, Е.М. Уланова // Управление риском. - 2011. - №3.

36. Толстых Т.Н., Уланова Е.М. Оценка риска инвестирования с учетом специфики предприятия и региональных особенностей. // Финансы. - 2001. - №10.

37. Федеральная служба государственной статистики http://www.gks.ru/

38. Центр исследований и аналитики группы компаний «Бюллетень Недвижимости» http://www.bn.ru/tyumenskaya-oblast/

39. Экономика. Финансы. Менеджмент (вопросы теории, методологии, практики) / С.И. Алтухов, Г.К. Джурабаева, М.В. Костин, В.А. Щербаков, Н.А. Щербакова и др.; отв. ред. К.Т Джурабаев. Монография. Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2004. - 285 с.

40. Экспертно-аналитическая и информационно-рейтинговая компания «ЮНИПРАВЭКС» http://www.unipravex.ru/

41. Blume M.E. Betas and Their regression Tendencies //Journal of Finance. - 1975. - v. 30

42. Hamada R.S. Portfolio Analysis. Market Equilibrium and Corporation Finance // The Journal of Finance. - 1969. - v. 24

43. Jensen N.E. An introduction to Bernoullian utility theory. Utility functions // Swedish Journal Econ. - 1967. - v. 69

Размещено на Allbest.ru

...