Формування та розвиток акціонерного капіталу в умовах трансформаційних змін

Аннотация

Кобзистая Е.А. Формирование и развитие акционерного капитала в условиях трансформационных изменений. - Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.01.01. - экономическая теория. - Киевский национальный университет имени Тараса Шевченко, Киев, 2005.

Диссертационная работа посвящена исследованию актуальных теоретических и практических вопросов реализации акционерного капитала в условиях трансформационных изменений в экономике.

Определена экономическая природа, содержание и сущность акционерного капитала, его характерные особенности, положительные качества и недостатки. Применение соответствующего методологического инструментария познания классических и современных теорий акционерного капитала дало возможность обосновать роль акционерного капитала в системе общественного воспроизводства и его значение в хозяйственной системе в целом. Доказано, что акционерный капитал становится источником формирования сложной системы организационно-экономических и социально-экономических отношений между участниками хозяйственных процессов. В работе проанализированы сущностные характеристики акционерного капитала и особенности его функционирования в рыночной экономике и экономике переходного типа, что позволило выделить ключевые моменты акционерного предпринимательства в экономике Украины.

Раскрыта специфика формирования и функционирования акционерного капитала в трансформационной экономике, исследовано его значение в процессе общественного воспроизводства и роль в обеспечении экономического роста в Украине. Аргументированы положения относительно перспектив развития корпоративного сектора и необходимости создания общественных предпосылок развития корпоративного бизнеса. Определены институциональные условия формирования акционерного капитала, что позволило выделить противоречия среды и механизмов реализации акционерного капитала в трансформационной экономике, основными результатами которых стали: искусственность путей становления акционерного капитала, низкая эффективность работы акционерных обществ, значительное количество корпоративных конфликтов. Проведен эконометрический анализ влияния факторов внешней экономической среды на стоимость акционерного капитала, в ходе которого определено, что в связи с макроэкономической нестабильностью и высокой степенью вариации количественных показателей отдельных факторов, на сегодняшний день не представляется возможным создание многофакторной эконометрической модели в виде линейной регрессии с несколькими переменными. Потому оптимальным решением будет определение перспективной стоимости акционерного капитала в зависимости от какого-либо одного показателя. Подчеркнута необходимость использования мирового опыта институционального обеспечения акционерного предпринимательства с учетом специфики переходного периода, национальных особенностей. Доказана необходимость осуществления комплексной реструктуризации акционированных предприятий с целью повышения предпринимательской активности и активизации предпринимательской деятельности в корпоративном секторе. Обосновано, что необходимыми элементами таковой должна стать стратегическая ориентация предприятий на инновационную деятельность и введение эффективной системы маркетинга. Доказано, что эффективное управление акционерным капиталом включает комплекс мер, направленных на выполнение акционерным капиталом его экономического (производственная функция) и социального (распределительная функция) предназначения. Определены основные направления усовершенствования системы управления акционерным капиталом и механизмов обеспечения эффективного его функционирования. Аргументировано, что эффективное управление должно основываться на усилении интегративной функции управления акционерным капиталом с целью достижения синергетического эффекта усовершенствования всех отдельно взятых направлений управления акционерным капиталом. Выделены ключевые элементы механизма мотивации акционерного предпринимательства, воспроизводства и роста акционерного капитала, включающего мотивацию собственника, мотивацию менеджера и мотивацию наемного работника. Доказано, что несовпадение интересов разных групп акционеров стаю одной из причин низкой эффективности реализации акционерного капитала в трансформационной экономике. Отмечено, что противоречия механизма согласования корпоративных интересов в значительной мере обусловлены спецификой становления корпоративного сектора и формирования акционерного капитала в условиях трансформационных изменений. Обоснованы предложения относительно усовершенствования системы мотивации акционерного предпринимательства с позиций разных групп участников акционерных отношений.

Ключевые слова: акционерный капитал, акционерные отношения, предпринимательство, управление, экономические интересы, мотивация, среда реализации.

Annotation

Kobzista O. Formation and development of the stock capital in conditions transformational changes. - Manuscript.

The dissertation on reception of a scientific degree of the candidate of economic sciences on a specialty 8.01.01 - Economic Theory. - Kyiv National Taras Shevchenko University, Kyiv, Ukraine, 2005.

Dissertational work is devoted to research of actual theoretical and practical problems of realization of the stock capital in conditions of transformational changes of economy. The nature, the maintenance and essence of the stock capital, its characteristic properties, positive features and lacks are determined. Specificity of formation and functioning of the stock capital in transformational economy are opened, its place in the social system capital and its role in economic growth are analyzed.

Are determined conditions of stocking of the stock capital, what has enabled to determine inconsistencies of a medium and mechanisms of realization the stock capital in transformation to economy. It is conducted econometric the impact analysis of factors of an environment for cost the stock capital. Necessity of use of world experience institutional maintenance of joint-stock business with allowance for transitional specificities, national features, etc. are determined. Necessity of a realization of complex re-structuring shaped the enterprises Is proved with the purpose of increase of enterprise activity and activization of enterprise activity in corporate sector. The basic directions of perfecting of a management system by the stock capital and mechanisms of maintenance of its effective functioning are determined. Offers on perfecting system motivations of joint-stock business from items different groups participants of joint-stock relations are justified

Key words: the stock capital, joint-stock relations, business, management, economic interests, motivation, a medium of realization.

Размещено на Allbest.ru