Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• ВВЕДЕНИЕ
• ГЛАВА 1. СУЩНОСЬ И ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ
• 1.1 Иностранные инвестиции в РФ и их роль в экономике региона
• 1.2 Виды иностранных инвестиций
• ГЛАВА 2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СРЕДА ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ИНОСТАРННЫХ ИНВЕСТОРОВ В РОССИИ
• 2.1 Налоговое регулирование инвестиционной деятельности
• 2.3 Валютное регулирование инвестиционной деятельности
• 2.4 Таможенно-тарифное регулирование инвестиционной деятельности
• ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
• 3.1 Проблемы законодательного регулирования инвестиционной деятельности
• 3.2 Пути совершенствования законодательного регулирования инвестиционной деятельности
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ
• СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
• ПРИЛОЖЕНИЕ
• 

ВВЕДЕНИЕ

Возможность привлечения иностранных инвестиций - вопрос, по которому высказывается множество противоречивых мнений: одни считают, что иностранные инвесторы боятся России, другие - «если позволить», все российские предприятия будут на корню скуплены иностранцами. Истина находится посередине. иностранный инвестиция налоговый законодательный

Восстановление экономического роста в России требует большого объема гигантских инвестиционных ресурсов. Как свидетельствует исторический опыт, что развитые и развивающие страны активно привлекали иностранные инвестиции, особенно последние сорок лет.

В настоящее время страх перед высоким риском капиталовложений в России сдерживает значительную часть потенциальных инвесторов, что не мешает другим вкладывать свои капиталы. При этом характерно, что число последних увеличивается.

Расширяется и сфера приложения иностранного капитала. Прошло время, когда иностранных инвесторов интересовали только сырьевые отрасли с высоким экспортным потенциалом или гиганты российской промышленности, инвестиции в которые могут быть застрахованы правительственными гарантиями.

Сейчас реальный интерес для инвесторов представляют и «рядовые российские предприятия»: крупные и средние, выпускающие самый широкий круг товаров для российского рынка или имеющие хорошие перспективы освоения этого рынка в ближайшем будущем.

Вместе с тем, рост привлекательности необъятного российского рынка и расширение возможности привлечения инвестиций еще не означают, что иностранный капитал стал легкодоступным. Привлечение его - дело непростое даже для предприятий, действующих в странах с более благоприятным инвестиционным климатом и с меньшими рисками. При этом существует множество различных проблем, которые попытаемся рассмотреть применительно к России.

Государство регулирует инвестиционную активность посредством законодательства, через государственное планирование, программирование, через государственные инвестиции, субсидии, льготы, кредитование, осуществление социальных и экономических программ. Для государственного регулирования особенно важно найти оптимальное сочетание рыночной свободы и государственного регулирования.

Содержание государственного регулирования инвестиционной деятельности определяется целями, стоящими перед государственными органами, а также средствами и инструментами, которыми располагает государство при проведении инвестиционной политики.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности представляет собой совокупность государственных подходов и решений, закрепленных законодательством, организационно-правовых форм, в рамках которых инвестор осуществляет свою деятельность. Регулирование выражается в прямом управлении государственными инвестициями: системе налогов с дифференцированием налоговых ставок и налоговых льгот, финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд, льготных кредитов, в финансовой и кредитной политике, ценообразовании, выпуске в обращение ценных бумаг, амортизационной политике.

Целью данное работы является изучение экономической среды инвестиционной деятельности в России. Для этого определены следующие задачи:

- определить роль и необходимость иностранных инвестиций в экономику России;

- охарактеризовать налоговую, валютную и таможенно-тарифную среду и их регулирование в деятельности иностранных инвесторов.

- рассмотреть проблемы инвестиционного правового регулирования и пути совершенствования законодательства.



ГЛАВА 1. СУЩНОСЬ И ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ

1.1 Иностранные инвестиции в РФ и их роль в экономике региона

Переход к устойчивому экономическому росту - насущнейшая проблема развития экономики России, успешное решение которой, в первую очередь, зависит от масштабного притока инвестиций в реальный сектор экономики. При этом без преувеличения можно сказать, что катализатором роста экономики в настоящее время являются иностранные инвестиции. Это объясняется разными причинами, в том числе и всем тем, что их сопровождает: технологии, «ноу-хау», управленческий опыт, новые рынки и многое другое.

Привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику должно способствовать решению следующих проблем социально-экономического развития:

- освоение невостребованного научно-технического потенциала России, особенно на конверсируемых предприятиях военно-промышленного комплекса;

- продвижение российских товаров и технологий на внешний рынок;

- содействие расширению и диверсификации экспортного потенциала и развитию импортозаменяющих производств в отдельных отраслях;

- содействие притоку капитала в трудоизбыточные регионы и районы с богатыми природными ресурсами для ускорения их освоения;

- создание новых рабочих мест и освоение передовых форм организации производства;

- освоение опыта цивилизованных отношений в сфере предпринимательства;

- содействие развитию производственной инфраструктуры.

Основные формы инвестиций иностранного капитала в отечественную экономику включают:

- инвестиции в форме государственных заимствований РФ, образующих государственный долг РФ, зарубежных государств и международных финансовых институтов;

- инвестиции в форме вклада в акционерный капитал российских предприятий;

- инвестиции в форме вложения в ценные бумаги, в том числе

- государственные, корпоративных и институциональных эмитентов;

- иностранные кредиты;

- лизинговые кредиты, позволяющие отечественной экономике (предприятиям) получить наиболее современную технику и технологии;

- финансовые кредиты российским предприятиям. [3]

Все иностранные инвесторы, вкладывающие деньги в экономику подразделяются на следующие категории:

1. Ориентированные на доступ к разнообразным природным ресурсам (нефть, газ, цветные металлы, рыба, лес и т.п.) по стратегическим соображениям. Главным в этом интересе является стремление диверсифицировать источник снабжения, а рентабельность играет явно второстепенную роль.

2. Ориентированные на освоение новых рынков. В первую очередь, это отвечает стратегическим интересам крупных компаний, производящих потребительские товары. Для них предложения российских, в том числе и ставропольских, фирм, могут быть интересны в том случае, если они имеют прочные позиции на соответствующем рынке и способны туда быстро продвинуть увеличивающиеся объемы товаров.

3. «Обычные» инвесторы, желающие хорошо, т.е. в несколько раз больше, чем у себя дома, заработать.

Иностранных инвесторов, пришедших в Россию, можно условно разделить на две группы. Первая группа - инвесторы, осуществляющие свои капиталовложения из стратегических соображений завоевания позиций на российском рынке. К их числу относятся, прежде всего, крупные компании, такие, как «Кока-Кола», «Проктер энд Гэмбл». Вторая группа - менее крупные дельцы, инвестирующие в расчете получить как можно больше прибыли. Они выдвигают достаточно жесткие требования к рентабельности своих капитальных вложений. Например, стараются не рассматривать проекты, где внутренняя норма рентабельности складывается менее 40 - 50 %.

Привлечение иностранных инвестиций в отечественную экономику в качестве источника финансирования сталкивается с рядом проблем, обусловленных низким финансовым международным рейтингом, связанным со значительной политической, экономической и законодательной нестабильностью инвестиционной деятельности в стране. В российскую экономику вкладывают свои средства различные фонды, специализирующиеся на рынках развивающихся стран, некоторые банки и частные инвесторы. Вложения иностранных инвесторов направляются в отрасли, которые дают быструю и максимальную отдачу. Сегодня - это топливная и пищевая промышленность, торговля и общественное питание. Большинство инвестиций в экономику идет из США, Германии, Китая, Финляндии.

1.2 Виды иностранных инвестиций

Иностранными инвестициями являются все виды вложений имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории Российской Федерации в целях получения доходы, в том числе в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если они не изъяты из оборота или не ограничены в нем.

К иностранным инвестициям относятся:

- недвижимое и движимое имущество;

- соответствующие имущественные права, включая право залога;

- вклады;

- денежные средства;

- финансовые инструменты (акции, облигации, паи);

- право требования по денежным средствам, вложенным для создания экономических ценностей;

- право требования по услугам, имеющим экономическую ценность;

- право на результаты интеллектуальной деятельности;

- право на осуществление хозяйственной деятельности;

- право на разведку и эксплуатацию природных ресурсов и др.

Иностранные инвестиции в России подразделяются на прямые, портфельные и прочие.

Прямые иностранные инвестиции - иностранные инвестиции, достаточно крупные, для того, чтобы позволить инвестору установить эффективный контроль за управлением предприятием и создать у него долговременную заинтересованность в успешном функционировании и развитии этого предприятия.

К прямым иностранным инвестициям относят вложения средств в материальные и нематериальные активы создаваемого на территории принимающей страны предприятия. В результате привлечения прямых иностранных инвестиций происходит увеличение активов предприятия, создание новых имущественных и интеллектуальных ценностей.

Прямые иностранные инвестиции по методике Международного Валютного Фонда (МВФ) - это иностранные инвестиции, распространяющиеся на 10 и более процентов голосующих акций. Иностранный инвестор получает контроль над предприятием на территории России или активно участвует в управлении им.

Основные формы привлечения прямых иностранных инвестиций:

- привлечение иностранных инвестиций путем создания совместных предприятий;

- создание на территории страны предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;

- привлечение иностранных инвестиций на условиях соглашения о разделе продукции;

- привлечение инвестиций через свободные экономические зоны, направленное на осуществление интенсивной модернизации отдельных регионов страны.

Прямые иностранные и в сравнении с другими видами привлечения иностранного капитала имеют ряд преимуществ. Во-первых, прямые иностранные инвестиции являются источником прироста производственного капитала и капитала сферы услуг, привлечения передовых технологий, ноу-хау, методов ведения бизнеса. Во-вторых, по сравнению с займами и кредитами прямые иностранные инвестиции не увеличивают внешний долг государства. Кроме того, прямые иностранные инвестиции обеспечивают наиболее эффективную интеграцию национальной экономики в мировую. Поэтому национальные экономики заинтересованы в первую очередь в привлечении прямых иностранных инвестиций.

Несмотря на все положительные черты, прямые иностранные инвестиции имеют и ряд существенных недостатков. Основной недостаток прямых иностранных инвестиций - это потеря контроля над компанией. Это происходит, потому что иностранные владельцы при управлении компанией руководствуются, прежде всего, своими интересами, которые подчас не совпадают с национальными интересами страны, где она размещена. В частности, это может проявляться в массовых увольнениях рабочих, в нанесении ущерба экологии страны и т. д. Поэтому привлечение иностранных инвестиций во многих странах ограничивается в ряде стратегически важных отраслей.

Портфельные иностранные инвестиции - вложения средств иностранных инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий, а также в ценные бумаги, эмитируемые государственными и местными органами власти с целью получения максимального дохода на вложенные средства.

Причем иностранный инвестор активно не участвует в управлении предприятием, а скорее занимает позицию «стороннего наблюдателя» по отношению к предприятию - объекту инвестирования и, как правило, не вмешивается в управление им, довольствуясь получением дивидендов.

Целью портфельного инвестора является получение высокой нормы прибыли и снижение риска за счет хеджирования. Таким образом, создание новых активов при данном вложении средств не происходит. Однако портфельные инвестиции позволяют увеличить объем привлеченного капитала на предприятии. С помощью портфельных инвестиций решаются в основном финансовые задачи.

Основные способы привлечения портфельных иностранных инвестиций:

- размещение за рубежом облигаций (как государственных, так и частных);

- размещение за рубежом небольших пакетов акций предприятий (без права управления предприятием);

- продажа аналогичных ценных бумаг нерезидентам, т. е. иностранным юридическим и физическим лицам внутри страны.

Различие между прямыми и портфельными инвестициями в ряде случаев строится на основе различия доли участия иностранного партнера в акционерном капитале предприятия. преимущество данного подхода - относительно легкое формальное разделение между прямыми и портфельными инвестициями. В соответствии с этим к прямым иностранным инвестициям будут относиться инвестиции, обеспечивающие контроль над предприятием.

Однако само понятие контроля не является четко формализуемым. В зависимости от конкретной ситуации наличие небольшого пакета акций (5-10%) позволит иностранному партнеру проводить важные решения и, наоборот, при наличии большого пакета акций иностранный партнер может не иметь контроля над предприятием. Более того, в ряде отраслей может существовать прямой контроль над предприятием со стороны правительства, например, в лице комиссий по контролю за тарифами, который ограничивает свободу в выборе решений даже при 100%-ном иностранном участии.

При разделении понятий прямых и портфельных иностранных инвестиций более важным критерием является намерение иностранного партнера участвовать в управлении, наличие у него стратегических интересов в сотрудничестве с данным предприятием - прямые инвестиции, или стремление иностранного партнера получить прибыль по вложению своего капитала вне привязки к конкретному предприятию - портфельные инвестиции.

Прочими иностранными инвестициями называют банковские вклады (собственные счета иностранных юридических лиц в российских банках и российских лиц в иностранных банках), товарные кредиты (оплата за экспорт или импорт и предоставление кредитов для экспорта и импорта) и прочие кредиты (кредиты международных финансовых организаций и кредиты правительств иностранных государств, и прочие кредиты, кроме торговых, получаемые от прямых инвесторов). [5]



ГЛАВА 2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СРЕДА ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ИНОСТАРННЫХ ИНВЕСТОРОВ В РОССИИ

2.1 Налоговое регулирование инвестиционной деятельности

В настоящее время идет формирование нового этапа инвестиционного развития, который связан с активизацией инвестиционной деятельности. Для обеспечения этого процесса, закрепления положительных тенденций необходимо существенное обновление работы производственного аппарата всех отраслей экономики, поддержка инвестиционных процессов на всех уровнях управления. Эта поддержка может осуществляться посредством предоставления и обеспечения гарантий прав инвесторов, а также создания льготного режима инвестиционной деятельности. Возможность использования налогов в регулировании инвестиционной деятельности предоставляется потому, что одной из основных функций налогов является регулирующая. Эта функция направлена в первую очередь на достижение посредством налоговых механизмов тех или иных целей налоговой политики. Участие государства в регулировании инвестиционной деятельности при проведении налоговой политики осуществляется с помощью таких инструментов, как налоговые ставки и налоговые льготы. Следовательно, определяя оптимальный размер ставки налогов и используя систему налоговых льгот, воздействующих на процессы инвестирования, можно регулировать спрос на инвестиции.

Формирование инвестиционной политики и как следствие - разработка мер регулирования инвестиционного процесса происходит не только на федеральном, но и на региональном уровне. Причем акценты в правовом регулировании инвестиционной деятельности в последнее время были смещены именно на региональный уровень. Это связано с усилением роли субъектов Федерации в экономической и правовой сфере, острой потребностью регионов в инвестиционных ресурсах. Но при разработке регионального законодательства следует соблюдать принципы непротиворечивости и компетенции, чтобы не было расхождений с федеральным законодательством.

В настоящее время к основным принципам инвестиционной политики субъектов Федерации наряду с созданием организационных структур по содействию инвестициям, разработкой и экспертизой инвестиционных проектов за счет государственных источников финансирования относится предоставление инвесторам различных льгот и применение к ним стимулов финансового и нефинансового характера. Стимулы финансового характера (привилегии) - это создание льготного режима инвестиционной деятельности, а именно: предоставление льгот и освобождений по налогам и сборам в части, зачисляемой в региональные и местные бюджеты, предоставление инвестиционных налоговых кредитов, разрешение ускоренной амортизации, установление льготных условий пользования землей, недрами, природными ресурсами.

На региональном и местном уровнях должно действовать законодательство, обеспечивающее благоприятные условия работы организаций в период реализации инвестиционных проектов.

Неравномерность распределения предприятий с участием иностранного капитала, как по федеральным округам России, так и внутри них, неоднородная структура инвестиций в региональном разрезе выдвигает на первый план проблему выявления совокупности условий, оказывающих влияние на предпочтение инвесторов.

Анализ основных факторов инвестиционного климата в свою очередь позволяет определить рычаги воздействия на инвестиционную ситуацию в регионе, способствует формированию эффективной инвестиционной политики.

Анализ инструментов поддержки инвесторов, предусмотренных нормативно-правовыми актами регионов, позволяет выделить три группы инструментов стимулирующего характера, различающихся по степени их распространенности. Наиболее распространенные - предоставление налоговых льгот, государственных гарантий в обеспечение займов и бюджетные вложения в инвестиционные проекты. Реже встречается субсидирование части процентных ставок по кредитам, а недоиспользуемые - льготы, связанные с арендой недвижимости и пользованием землей (используются лишь в каждом третьем регионе).

Практика показывает, что хотя налоговые льготы не являются решающим фактором при выборе того или иного региона для размещения инвестиций, однако неверно недооценивать степень влияния регионального налогообложения (размер ставок, объем предоставляемых льгот) на инвестиционную активность территории. Поскольку налоговая ставка имеет значение при определении общего налогового бремени, она принимается в расчет при определении стратегии финансирования и налогового планирования компании. При прочих равных условиях при выборе того или иного проекта компании принимают во внимание различия в установленных законом ставках налогов и наличие налоговых льгот, направляя доходы в регионы с более низким налогообложением. Механизм привлечения инвесторов с помощью льгот по налогам, поступающим в бюджет региона, используется многими регионами/

Предоставление регионами наиболее значительных по масштабу льгот - по региональной части федерального налога на прибыль - осуществляется крайне выборочно из-за ограничений, накладываемых законодательством и системой межбюджетных отношений. Согласно ст. 284 НК РФ, "налоговая ставка налога, подлежащего зачислению в бюджеты субъектов Российской Федерации, законами субъектов Федерации может быть понижена для отдельных категорий налогоплательщиков. При этом указанная налоговая ставка не может быть ниже 13,5%". Таким образом, данная льгота не может превышать 4% из 17,5% региональной части поступлений по налогу на прибыль. Кроме того, недополученные при предоставлении льготы налоги не компенсируются региону, т.к. суммы недополученных налогов не берутся в расчет бюджетного потенциала. В результате предоставление льгот по налогу на прибыль является практически недоступным инструментом для регионов с низкой бюджетной обеспеченностью. Зачастую льгота предоставляется только тем компаниям, в приходе которых регион крайне заинтересован и надеется компенсировать текущие потери налогов будущим ростом их поступлений.

В некоторых субъектах РФ региональное законодательство вообще не предусматривает предоставлении инвестиционной льготы по налогу на прибыль.

Регионы более свободны в предоставлении инвесторам льгот по налогу на имущество организаций. Согласно ст. 372 НК РФ, "устанавливая налог, законодательные (представительные) органы субъектов Российской Федерации определяют налоговую базу, порядок и сроки уплаты налога, формы отчетности по налогу. При установлении налога законами субъектов Российской Федерации могут также устанавливаться налоговые льготы и основания для их использования налогоплательщиками".

В последние годы льготы по налогу на имущество составляют основу пакета льгот для крупных инвесторов во многих регионах, но цена пакета невелика, поэтому незначительна и его привлекательность.

Особый порядок налогообложения налогом на имущество компаний-инвесторов может осуществляться как в форме полного освобождения от уплаты налога, так и в форме применения пониженной ставки. Что касается срока предоставления льготы, то он, как правило, напрямую зависит от срока окупаемости проекта, рассчитанного на основании представленного бизнес-плана. Законодательством ряда субъектов Федерации предусмотрены дополнительные ограничения по срокам предоставления льготных условий налогообложения по налогу на имущество - например, не более 5 лет, не более 7 лет, в течение 2 лет после срока окупаемости, если размер выручки от реализации инвестиционного проекта составляет не менее 90% в общем объеме выручки .

В ряде регионов предоставление налоговых льгот связано с величиной произведенных капитальных вложений, минимальный размер которых, дающий право на получение льготы, составляет, например, 50 млн. руб.

Некоторые регионы пошли по пути отказа от инвестиционных льгот общего характера, предоставляя льготы для определенных категорий инвесторов. Широкое распространение в законодательной практике регионов получило предоставление налоговых льгот организациям, осуществляющим инвестиции в объекты инфраструктуры. Анализ регионального законодательства также показал, что ряд льгот прямо указывают на отраслевую специализацию региона. [20]

Статьей 66 НК РФ установлено, что инвестиционный налоговый кредит представляет собой такое изменение срока уплаты налога, при котором организации при наличии оснований, указанных в статье 67 НК РФ, предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.

Инвестиционный налоговый кредит является разновидностью отсроченных налоговых платежей и представляет собой самый близкий к гражданско-правовому регулированию институт налогового законодательства.

Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль организации, а также по региональным и местным налогам.

Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен на срок от одного года до пяти лет.

Организация, получившая инвестиционный налоговый кредит, вправе уменьшать свои платежи по соответствующему налогу в течение срока действия договора об инвестиционном налоговом кредите.

Уменьшение производится по каждому платежу соответствующего налога, по которому предоставлен инвестиционный налоговый кредит, за каждый отчетный период до тех пор, пока сумма, не уплаченная организацией в результате всех таких уменьшений (накопленная сумма кредита), не станет равной сумме кредита, предусмотренной соответствующим договором.

Конкретный порядок уменьшения налоговых платежей определяется заключенным договором об инвестиционном налоговом кредите.

В то же время, уменьшение платежей возможно не более чем на 50 процентов от размера налога, определенного по общим правилам без учета наличия договоров об инвестиционном налоговом кредите в каждом отчетном периоде (независимо от числа договоров об инвестиционном налоговом кредите). При этом накопленная в течение налогового периода сумма кредита не может превышать 50 процентов размеров суммы налога, подлежащего уплате организацией за этот налоговый период. Если накопленная сумма кредита превышает предельные размеры, на которые допускается уменьшение налога для такого отчетного периода, то разница между этой суммой и предельно допустимой суммой переносится на следующий отчетный период.

Если организация имела убытки по результатам отдельных отчетных периодов в течение налогового периода либо убытки по итогам всего налогового периода, излишне накопленная по итогам налогового периода сумма кредита переносится на следующий налоговый период и признается накопленной суммой кредита в первом отчетном периоде нового налогового периода.

Если организацией заключено более одного договора об инвестиционном налоговом кредите, срок действия которых не истек к моменту очередного платежа по налогу, накопленная сумма кредита определяется отдельно по каждому из этих договоров. При этом увеличение накопленной суммы кредита производится вначале в отношении первого по сроку заключения договора, а при достижении этой накопленной суммой кредита размера, предусмотренного указанным договором, организация может увеличивать накопленную сумму кредита по следующему договору.

Предоставление инвестиционного налогового кредита по уплате сбора не предусмотрено.

Налоговые органы вправе требовать от налогоплательщиков:

- соблюдения ими как налогового законодательства в целом, так и конкретных условий инвестиционного договора;

- своевременной и правильной уплаты налогов в рамках инвестиционного договора;

- предоставления документов, подтверждающих право на данные льготы;

- объяснений представителей налогоплательщика и осуществляющих проверки (в том числе встречные) финансовых органов;

-соблюдения субъектами налогово-инвестиционных отношений требований законодательства об инвестиционном налоговом кредите.

Cтатьей 67 НК РФ названы основания, при наличии которых налогоплательщику может быть предоставлен инвестиционный налоговый кредит (достаточно одного основания из приведенных ниже). Основания для получения инвестиционного налогового кредита должны быть документально подтверждены заинтересованной организацией. Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен налогоплательщику при наличии хотя бы одного из следующих оснований:

1) проведение этой организацией научно-исследовательских или опытно-конструкторских работ либо технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами.

2) осуществление этой организацией внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья или материалов.

3) выполнение этой организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление ею особо важных услуг населению.

Если характеризовать ситуацию в целом, следует отметить, что для настоящего времени в целом характерна общая тенденция на ориентацию на крупных инвесторов, в том числе иностранных, в политике регионов. Региональные власти по-прежнему считают, что несколько крупных инвестиционных проектов позволят им в будущем существенно увеличить свой налоговый потенциал, как это сейчас происходит в регионах с крупными металлургическими и нефтедобывающими предприятиями. Между тем тот пакет льгот, которым регионы могут распоряжаться более свободно и без угрозы для текущего исполнения бюджета, все же довольно мал и зачастую не играет существенной роли при принятии инвестиционных решений бизнесом, а, следовательно, и не слишком эффективен для привлечения крупных инвесторов.

Для инвесторов со средними и незначительными объемами капитальных вложений наличие налоговых льгот является более существенным: в этом сегменте возрастает роль налоговых преференций в механизме привлечения инвестиций. [15]

2.3 Валютное регулирование инвестиционной деятельности

Рассмотрим теперь валютное регулирование финансовых операций в России, таких как предоставление и получение валютных кредитов и займов, валютные инвестиции, включая вклады в капитал и приобретение ценных бумаг, а также покупку и продажу валюты. Значительная часть таких операций попадает в разряд капитальных валютных операций, для проведения которых во многих случаях требуется особое разрешение ЦБР.

Валютное регулирование операций, связанных с кредитами и займами (кредиты отличаются от займов тем, что выдаются банками и другими кредитными организациями, имеющими соответствующую лицензию) определяется в основном двумя обстоятельствами:

- сроком кредита (до или свыше 180 дней);

- субъектным составом (резидент или нерезидент, физическое или юридическое лицо, имеет банковскую лицензию или нет, сторона по договору или третье лицо).

По определению, данному Законом «О валютном регулировании», все финансовые кредиты и займы в валюте, выдаваемые на срок до 180 дней, относятся к текущим операциям и, соответственно, выдаются и получаются резидентами без особых разрешений. Никаких ограничений по субъектному составу в данном случае также не предусмотрено: вернуть валютный кредит может, в том числе, и третье лицо по договору.

Начиная с 2001 г. резидентам (юридическим лицам) также разрешено без ограничений, в уведомительном порядке, получать от нерезидентов кредиты и займы на срок свыше 180 дней.

Кроме того, некоторые виды капитальных операций, связанных с кредитами и займами, разрешены ЦБР. Сюда относятся валютные кредиты от уполномоченных (российских) банков, получаемые резидентами на срок свыше 180 дней. Разрешены, естественно, и возврат такого кредита, выплата процентов и неустоек по нему, а также валютные выплаты по договорам поручительства по таким кредитам. Кроме того, там же разрешены без ограничений валютные выплаты резидентов нерезидентам по договорам поручительства.

Во всех случаях резиденты осуществляют расчеты по кредиту непременно через свои счета в уполномоченных (российских) банках (это касается и физических лиц). Для зачисления денег на зарубежный счет требуется особое разрешение ЦБР. Юридические лица зачисляют полученную в долг валюту на свои транзитные счета, но обязательной продаже они не подлежат. [10]

Отметим, что выплата резидентом процентов по валютному кредиту от нерезидента (или наоборот) - текущая валютная операция, а потому допускается без ограничений.

Неочевидный вопрос - может ли резидент вернуть полученный в российском банке валютный кредит рублями. Резиденту же это в принципе не возбраняется, хотя явно такая ситуация инструкциями и не предусмотрена. С другой стороны, он всегда может купить на эти рубли валюту и ею рассчитаться по кредиту.

Как отмечалось, допускается погашение долгосрочного валютного займа не самим должником, а его гарантом (или поручителем). Однако при этом дальнейшие расчеты в валюте между самим должником (резидентом) и его гарантом (или поручителем) не предусмотрены. Соответственно, им придется рассчитываться в рублях, хотя это и не всегда удобно.

Рублевые кредиты и займы, предоставляемые резидентом нерезиденту (или наоборот) формально относятся к валютным операциям, но они осуществляются без ограничений в соответствии с режимом рублевых счетов нерезидентов. А именно, получать их нерезидент может только на «неконвертируемый» счет; выдавать же с любого, но получать возврат долга - только на счет того же типа.

Еще до начала операций клиент предоставляет в свой банк сведения о заключенном договоре. Если нужно, предоставляется и разрешение ЦБР. При этом банк приобретает статус «банка заемщика» (или займодавца). По каждой проведенной валютной операции по договору клиент предоставляет в банк справку по установленной форме. Расчеты по договору могут проводиться через любой банк, не обязательно через «банк заемщика» (займодавца), но в этот последний предоставляются реестры платежей (ежемесячно) и справка о состоянии задолженности. На основании полученных документов банк ведет базу данных по договору, а о нарушениях информирует территориальное учреждение ЦБР. При этом за непредставление документов резидент несет ответственность как за нарушение валютного законодательства.

Долг может быть погашен не только платежом, но и другими операциями, сведения о которых также предоставляются в банк. Однако прощение валютного долга формально является капитальной операцией и требует разрешения ЦБР. [8]

Закон «О валютном регулировании» с некоторой долей условности делит валютные инвестиции на прямые (внесение средств в уставный фонд предприятия) и портфельные (приобретение акций и других ценных бумаг). И те, и другие относятся к капитальным валютным операциям и осуществляются в порядке, устанавливаемом ЦБР. Это относится как к инвестициям нерезидентов в России, так и к инвестициям резидентов за рубежом.

Допускается без особого разрешения ЦБР зачисление средств, полученных от нерезидента, на валютный счет резидента в оплату доли в уставном капитале данного резидента. Это можно делать как при создании предприятия-резидента, так и при увеличении его капитала. А вот вторичный валютный рынок долей капитала не разрешен: нельзя зачислить валюту на счет резидента в оплату доли в капитале другого резидента.

Отметим, что нерезидент также может без проблем оплатить долю в капитале рублями со своего рублевого «конвертируемого» счета; при этом рубли могут быть получены, в частности, и от продажи валюты. А вот приобретение акций, а также долей в капитале резидентов на вторичном рынке допускается только с рублевого счета. На тот же счет зачисляются и средства от продажи нерезидентом российских акций или долей. Последнее, впрочем, не является серьезным ограничением, так как рублевые средства со счета в любой момент могут быть конвертированы в валюту.

Отметим, что выплата дивидендов в валюте нерезиденту - текущая валютная операция, осуществляемая без ограничений.

Для получения разрешения ЦБР на совершение инвестиции в иностранную компанию российский резидент предоставляет, помимо своих документов и документов иностранной компании, также технико-экономическое обоснование инвестиции и заключение Министерства внешних экономических связей РФ.

Законодательными документами предусмотрен уведомительный порядок совершения юридическими лицами прямых инвестиций в предприятия стран СНГ на сумму до 10 млн. долл. Это значит, что предварительное разрешение ЦБР в данном случае не требуется, но для совершения операции нужно представить в банк ряд подтверждающих документов, включая аудиторское заключение о стоимости приобретаемых активов. Резидент также обязан впоследствии представить в банк регистрационные документы по совершенной инвестиции. Если сумма инвестиции в страну СНГ больше или равна 10 млн., то разрешение ЦБР требуется, но оно выдается в упрощенном порядке.

При этом допускается перевод валюты не в сами страны СНГ, а третьим лицам. Однако при этом обязательно нужно представить договор с тем нерезидентом, в капитал которого вносятся средства.

Отметим, что для инвестиций юридических лиц в офшорные компании предусмотрен более жесткий, чем обычно, порядок выдачи разрешений, наравне с инвестициями в крупных размерах (более 1 млн. долл.), а также с инвестициями в финансовые и кредитные организации и в совместную деятельность. Практически получить разрешение ЦБР на инвестицию в офшор невозможно, если только нет очень специальных на то причин.

Как следует из определения, даваемого Законом, к валютным операциям относятся а) валютные вклады в капитал и б) приобретение акций (и других ценных бумаг) в валюте. Если же приобретается доля в капитале (а не акции) иностранной компании (например, общества с ограниченной ответственностью) и притом не за валюту, то операция вообще не является валютной, не входит в сферу валютного контроля и тем более не требует никаких разрешений ЦБР.

Надо полагать, в качестве своего рода компенсации были предусмотрены некоторые льготы для капитальных операций физических лиц.

Прежде всего, с 2001 г. резиденты - физические лица получили право без каких-либо специальных разрешений переводить валюту за границу, как на счета нерезидентов, так и на собственные счета, с целью приобретения валютных ценных бумаг. Общая сумма переводов не должна превышать 75 тыс. долл. в год. Соответствующие поправки были внесены непосредственно в Закон «О валютном регулировании и валютном контроле».

Естественно, разрешены и обратные переводы в Россию при реализации этих ценных бумаг, а также и собственно передача прав собственности на эти ценные бумаги. В законе о последнем, правда, написать забыли, но ЦБР исправил дело своим нормативным актом.

Кроме того, ЦБР разрешил физическим лицам принимать валютные ценные бумаги от нерезидентов в дар.

Как видим, ситуация здесь в некотором роде обратная ранее рассмотренной: физическим лицам разрешено приобретение за валюту только ценных бумаг, включая акции, но не долей в капитале товариществ, ООО и т.п.

Ни в одном из случаев, относящихся к капитальным операциям физических лиц, никакой дискриминации против офшорных компаний не предусмотрено: их акции можно приобретать и отчуждать без особых разрешений наравне с акциями «обычных» иностранных компаний. [10]

Операции с валютными ценными бумагами не регулируются единым нормативным актом. Отдельные виды таких операций описаны в различных документах ЦБР. Приобретение физическими лицами зарубежных ценных бумаг только что упоминалось. Не вдаваясь в подробности, кратко перечислим другие виды разрешенных операций:

- кредиты банков под залог валютных ценностей;

- реализация банком заложенных ценных бумаг, на которые обращено взыскание;

- приобретение резидентами у уполномоченных банков валютных векселей уполномоченных банков, а также погашение таких векселей;

- приобретение и отчуждение резидентами за рубли и валюту эмиссионных валютных ценных бумаг, например банковских;

- операции с облигациями внутреннего государственного валютного облигационного займа;

- операции с облигациями Внешэкономбанка.

Отметим одно важное обстоятельство: резиденты - юридические лица не имеют права покупать за рубли иностранную валюту для приобретения ценных бумаг. Технически это оформлено запретом на осуществление сделок с ценными бумагами со специального транзитного счета. Для таких операций могут использоваться лишь собственные валютные средства резидента, находящиеся на его текущем валютном счете.

Согласно Закону, порядок покупки валюты резидентами определяется ЦБР. Резидент - физическое лицо, в том числе предприниматель, всегда может за свои рубли купить в банке иностранную валюту, а также при желании продать ее. В случае юридических лиц это не так - они могут приобретать валюту только на определенных основаниях и в определенном порядке.

Покупка валюты, разумеется, совершается юридическими лицами в безналичном порядке через уполномоченные банки. Для этой цели банк открывает резиденту так называемый специальный транзитный валютный счет. На этот счет и зачисляется купленная за рубли валюта. Однако для ее приобретения резидент должен сообщить банку основание ее приобретения, а также представить подтверждающие документы.

Основанием может служить, по сути, любая разрешенная резиденту валютная операция: платеж по импорту, платеж за оказанные нерезидентом услуги, выплата дивидендов и процентов, возврат кредита и другие. Вообще говоря, основанием может служить любая текущая валютная операция, а также любая капитальная валютная операция, разрешенная нормативным актом или на которую у резидента имеется особое разрешение ЦБР. Однако юридическое лицо не может купить валюту «просто так», лишь для того, чтобы хранить деньги не в рублях.

После поступления валюты на счет резидент должен в семидневный срок осуществить заявленный валютный платеж, либо продать валюту обратно. Перевести деньги на свой текущий валютный счет он не может.

Отметим, что деньги при этом могут без ограничений конвертироваться из одной иностранной валюты в другую. Так, резидент может приобрести в банке доллары, но затем совершить платеж контрагенту в теньге, или наоборот.

Кроме всего сказанного, для уменьшения риска невозврата валюты при импорте государство в лице ЦБР сочло необходимым ввести депонирование средств при покупке валюты для целей импорта.

Юридическое лицо, покупающее валюту для целей импорта, обязано внести на депозит сумму в размере 20% этой сделки. Чтобы получить деньги обратно, резидент должен представить документы о ввозе товара (ГТД) либо обеспечить возврат валюты в случае неисполнения контракта.

Депозит не требуется, если резидент осуществляет платеж не в порядке предоплаты, а аккредитивом, или предоставляет гарантию иностранного банка по исполнению контракта, или страхует риск невозврата валюты, или имеет авалированный иностранным банком вексель нерезидента, или, наконец, имеет на это особое разрешение ЦБР. Если указанные документы покрывают не всю сумму сделки, а только ее часть, депозит уменьшается в соответствующей пропорции.

Существуют также ограничения при покупке резидентом - юридическим лицом валюты для оплаты нерезидентам услуг (работ, интеллектуальной собственности). А именно, для большинства видов услуг, если общая сумма договора превышает 10 тыс. долл., для покупки валюты требуется специальное заключение Минфина.

Резидент - физическое лицо, как уже отмечалось, может продавать валюту без ограничений (через банки). Юридическое лицо тоже всегда имеет право продать свою валюту, но в некоторых случаях ее продажа обязательна.

Разумеется, продажа валюты юридическим лицом осуществляется в безналичном порядке через счет в уполномоченном банке. При этом ее можно продать как самому банку, так и на бирже, на межбанковском внебиржевом рынке и даже ЦБР, с его согласия, конечно.

Все валютные поступления от нерезидентов, в том числе авансы и предоплата, подлежат обязательной продаже. Есть некоторые исключения, такие как взносы в капитал, поступления от продажи акций и облигаций, дивиденды, кредиты, а также благотворительные пожертвования. Разумеется, в этом случае резидент обязан документально подтвердить, что данное валютное поступление попадает под льготу. Валютные поступления от резидентов обязательной продаже не подлежат; однако напомним, что в большинстве случаев расчеты в валюте резидентам запрещены.

Технологически контроль обязательной продажи осуществляется при помощи так называемых транзитных валютных счетов. Банк открывает резиденту сразу два валютных счета: текущий и транзитный. Вся валютная выручка зачисляется на транзитный счет, затем производится обязательная продажа ее части, при этом полученные рубли зачисляются на расчетный счет, а остаток валюты - на текущий. И то, и другое может затем использоваться на любые цели, в соответствии с законодательством. В частности, средства с текущего валютного счета без ограничений могут использоваться для импорта, а также продаваться за рубли.

Таким образом, валюта на текущем счету находится в полном распоряжении резидента. Попасть же она туда может только в результате получения валютной выручки, но не в результате приобретения за рубли. [14]



2.4 Таможенно-тарифное регулирование инвестиционной деятельности

В настоящее время значительно усилилось влияние таможенного регулирования как элемента государственного регулирования внешнеторговой деятельности на процессы международной интеграции российской экономики в международное экономическое пространство. Рациональное таможенное регулирование позволит открыть для российских производителей рынки сбыта и сырьевые рынки иных государств-участников, увеличить товарооборот, привлечь зарубежные товары и инвестиции.

Решение проблем таможенного регулирования иностранных инвестиций в России напрямую зависит от уровня правового регулирования иностранных инвестиций в целом. Оно направлено прежде всего на реализацию положений инвестиционного законодательства, обеспечение интересов государства, иностранных инвесторов и отечественных предпринимателей в интересах развития экономики России. Предстоящее вступление России в ВТО требует внесения большого количества изменений в правовые акты, регламентирующие таможенное регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации.

В современных условиях федеральная таможенная служба должна, с одной стороны, обеспечивать интересы государства в дополнительном привлечении иностранных инвестиций в экономику России, оказывать эффективное противодействие угрозам экономической и экологической безопасности. С другой стороны - создавать благоприятные условия для деятельности иностранных инвесторов на территории России.

Важными направлениями по совершенствованию таможенного регулирования в целях решения проблем обеспечения благоприятного инвестиционного климата и дополнительного привлечения иностранных инвестиций в экономику России в настоящее время являются:

- совершенствование российского законодательства, регламентирующего ввоз иностранных инвестиций в экономику России, приведение его в соответствии с требованиями ВТО накануне вступления в нее Российской Федерации; унификация российского таможенного законодательства в соответствии с международными правилами и стандартами в таможенной сфере: Генеральным соглашением по тарифам и торговле (ГАТТ) ВТО, Международной конвенцией об упрощении и гармонизации таможенных процедур;

- совершенствование таможенной системы России и приближения ее к ряду лучших таможенных администраций мира, повышение потенциала таможенного администрирования. Необходимо сокращение времени таможенного оформления товаров, ввозимых в качестве инвестиций,

- устранение ненужных таможенных формальностей и документов, особенно при пересечении таможенной границы.

- совершенствование профессиональной подготовки лиц, проходящих службу в таможенных органах, укомплектование их выпускниками Российской таможенной академии, факультетов «Таможенное дело», имеющих профильное образование (экономическое, юридическое, инженерное) для замещения вакантной должности. Постепенное освобождение от занимаемых должностей лиц, не имеющих соответствующего образования и деловых качеств, в ходе проводимых открытых конкурсов на замещение вакантных должностей руководящего состава ФТС, РТУ, таможен, начальников таможенных постов с участием независимых экспертов. [7]

В области таможенного регулирования российское законодательство так же содержит ряд льгот, предназначенных для иностранных инвесторов. В их числе:

1) возможность полного или частичного освобождения от взимания импортной пошлины товаров, ввозимых в Россию в качестве вклада в уставные фонды предприятий с иностранными инвестициями;

2) уменьшение вдвое ставок импортных пошлин по товарам, ввозимым в рамках инвестиционного соглашения, заключенного иностранным инвестором с уполномоченным федеральным органом исполнительной власти. Льгота предоставляется на срок до 5 лет при условии, что иностранные компании - поставщики являются учредителями предприятий по производству аналогичных товаров в Россию. Инвестиции в соответствующие производства должны составлять не менее 100 млн. долл., а вклад иностранного участника в уставной капитал предприятия - не менее 10 млн. долл.;

3) нераспространение на товары, ввозимые иностранными инвесторами в Россию для ведения производственной деятельности, количественных ограничений импорта в соответствии с Порядком определения продукции, импортируемой предприятиями с иностранными инвестициями для собственных нужд. [10]



ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

3.1 Проблемы законодательного регулирования инвестиционной деятельности

Анализ законодательного регулирования инвестиционной деятельности свидетельствует о наличии определенных правовых и нормативных пробелов. Важно подчеркнуть, что законодательные неточности при осуществлении инвестиционного процесса не только снижают эффективность инвестиций, но и не способствуют созданию благоприятных условий для осуществления инвестиционной деятельности как со стороны государства, так и со стороны иных инвесторов, например, в действующем законодательстве не приведено четкого определения государственных инвестиций и государственных капитальных вложений.

Для успешного развития инвестиционной сферы необходимо формирование четкой стратегии инвестиционного развития региона на долгосрочную перспективу. Отсутствие такой стратегии приводит к тому, что руководящие органы при определении направлений и пропорций распределения бюджетных средств, привлечении и размещении инвестиций, выборе приоритетных инвестиционных проектов не имеют надежного механизма, позволяющего оценить принятое решение с учетом перспектив развития региона, обеспечения его комплексного развития, организации действия всех его подсистем, наиболее эффективного использования инвестиционного потенциала.

Таким образом, в настоящее время названные функции государственного регулирования, координации и контроля инвестиционной деятельности на территории Российской Федерации размыты и рассредоточены между многими федеральными министерствами, ведомствами и учреждениями, каждое из которых реализует их в пределах своей предметной компетенции и по своим направлениям. Зачастую выполняемые этими органами функции либо им не свойственны, либо дублируются другими органами и государственными учреждениями. В результате за формирование и реализацию общегосударственной инвестиционной политики до сих пор ни один из федеральных органов исполнительной власти не отвечает.

...