Проектний аналіз

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВА РОБОТА

з дисципліни Проектний аналіз

На тему «Оточення проекту, його види та склад учасників»



Зміст

Вступ

1. Оточення проекту, його види та склад учасників

1.1 Середовище проекту

1.2 Учасники проекту

2. Завдання на курсову роботу

3. Вимоги

4. Розрахункова частина

4.1 Чиста ліквідаційна вартість

4.2 Інвестиційна діяльність

4.3 Операційна діяльність

4.4 Фінансова діяльність

4.5 Показники ефективності проекту

5. Аналіз результатів

Література

Вступ

Розвиток сучасної економічної теорії й практики нерозривно пов'язаний з необхідністю аналізу та обґрунтування тих чи інших управлінських рішень, зокрема проектних. Виділення проектного аналізу в окремий напрям прикладної науки було зумовлено насамперед необхідністю системного підходу до підготовки та оцінки проектів. Досвід проектування на всіх його стадіях, накопичений за умов адміністративної економіки, базувався на принципах і методах адміністративно-командної системи і був відірваний від сучасної методології й багатющого інструментарію, що застосовується у світовій економічній науці.

Практика проектного аналізу дозволяє узагальнити досвід розробки проектів і перерахувати типові проекти. Основні типи інвестиційних проектів, які зустрічаються, зводяться до наступних.

1. Заміна застарілого устаткування, як природний процес продовження існуючого бізнесу в незмінних масштабах. Звичайно подібного роду проекти не вимагають дуже тривалих і багатоскладових процедур обґрунтовування і ухвалення рішень. Багатоальтернативність може з'являтися у разі, коли існують декілька типів подібного устаткування, і необхідно обґрунтувати переваги одного з них.

2. Заміна устаткування з метою зниження поточних виробничих витрат. Ціллю подібних проектів є використовування досконалішого устаткування замість працюючого, але порівняно менш ефективного устаткування, яке останнім часом піддалося моральному старінню. Цей тип проектів припускає дуже детальний аналіз вигідності кожного окремого проекту, оскільки досконаліше в технічному значенні устаткування ще не однозначне більш вигідно з фінансової точки зору.

3. Збільшення випуску продукції і/або розширення ринку послуг. Даний тип проектів вимагає дуже відповідального рішення, яке звичайно приймається верхнім рівнем управління підприємства. Найбільш детально необхідно аналізувати комерційну здійснимість проекту з акуратним обґрунтовуванням розширення ринкової ніші, а також фінансову ефективність проекту, з'ясовувавши, чи приведе збільшення об'єму реалізації до відповідного зростання прибутку.

4. Розширення підприємства з метою випуску нових продуктів. Цей тип проектів є результатом нових стратегічних рішень і може зачіпати зміну єства бізнесу. Всі стадії аналізу однаковою мірою важливі для проектів даного типу. Особливо слід підкреслити, що помилка, зроблена в ході проектів даного типу, приводить до найдраматичніших наслідків для підприємства.

6. Інші типи проектів, значущість яких в значенні відповідальності за ухвалення рішень менш важлива. Проекти подібного типу торкаються будівництва нового офісу, покупки нового автомобіля і т.д.



1. Оточення проекту, його види та склад учасників

1.1 Середовище проекту

Здійснення проекту відбувається в оточенні динамічних зовнішнього та внутрішнього середовищ. Для успішної реалізації проектів необхідно визначити і врахувати будь-яку можливу дію щодо проекту та його оточення. Відносини між проектом і середовищами не дозволяють провести чітку межу між ними. Як правило, до факторів найближчого оточення проекту належать сфери фінансів, збуту, виробництва, матеріального забезпечення, інфраструктури, а також керівництво підприємства, оскільки саме воно визначає цілі та основні вимоги щодо проекту, його реалізації, методів управління (табл. 1.1).

оточення проект ліквідаційний фінансовий

Таблиця 1.1 - Характеристика сфер найближчого оточення проекту

Сфера	Ступінь можливого впливу
Фінансова	Визначає бюджетні межі проекту з урахуванням кошторису для виробництва продукту та покриття витрат на проект, а також способи й джерела фінансування проекту
Виробнича	Пов'язана з ринком засобів виробництва. Висуває специфічні вимоги до проекту, наприклад: рекомендації з використання технологій та устаткування, вимоги щодо завантаження ділянок виробництва, що простоюють, відмова від певних технологічних процесів, узгодженість вимог до проекту з можливостями ринку засобів виробництва та ін.
Збутова	Формує важливі вимоги та умови до проекту, пов'язані з ринком збуту та визначені рішеннями покупців, наявністю та діями конкурентів
Матеріального забезпечення	Пов'язана з ринком сировини та напівфабрикатів і формує вимоги до проекту, що випливають з можливості забезпечення сировиною, матеріалами й устаткуванням за прийнятними цінами
Кадрового забезпечення	Визначає вимоги до кадрового потенціалу організацій, які беруть участь у розробці проекту, його здійсненні та експлуатації, рівня професіоналізму менеджерів і команди, яка управляє проектом
Інфраструктурна	Висуває вимоги до проекту та його забезпечення, оскільки пов'язана з ринком послуг та різноманітним сервісом. Сюди належать вимоги до реклами, транспорту, зв'язку, телекомунікації, інформаційного і різного виду інженерного та іншого забезпечення



Враховуючи, що проект реалізується зазвичай у конкретному середовищі, слід мати на увазі й зовнішні фактори, в яких він реалізується. Такими факторами є:

політичні -- політична стабільність; підтримка проекту урядом; національні прояви; торговий баланс з країнами-учасниками; участь у союзах;

економічні -- структура національного господарства; види відповідальності та майнові права, в тому числі на землю; тарифи та податки; страхові гарантії; рівень інфляції та стабільність валюти; розвинутість банківської системи; джерела інвестицій і капітальних вкладень; ступінь свободи підприємництва й господарської самостійності; розвинутість ринкової інфраструктури; рівень цін; стан ринків: збуту, інвестицій, засобів виробництва, сировини та продуктів, робочої сили та ін.;

соціальні -- умови та рівень життя; рівень освіти; свобода переміщення у межах країни і за кордон; адекватність трудового законодавства суспільним змінам; заборона страйку; охорона здоров'я та медицина; умови відпочинку; громадські організації; засоби масової інформації; ставлення місцевого населення до проекту;

правові -- права людини; права підприємництва; права власності; закони та нормативні акти про надання гарантій і пільг;

науково-технічні -- рівень розвитку фундаментальних і прикладних наук, інформаційних технологій та комп'ютеризації, промислових і виробничих технологій; стан енергетичних і транспортних систем; зв'язок; комунікації;

культурологічні -- рівень освіченості; історія; культурні традиції; релігія; культурні потреби життєзабезпечення; праця; відпочинок; спорт та ін.; рівень вимог до якості результатів та умов праці;

природні та екологічні -- природно-кліматичні умови: температура, опади, вологість, вітри, висота над рівнем моря, сейсмічність, ландшафт і топографія та ін.; природні ресурси; розташування та зв'язок з транспортними мережами; стандарти з якості повітряного простору, водних джерел та ґрунтового покриття; санітарні вимоги до навколишнього середовища; законодавство із захисту довкілля; характеристика тенденцій та стану екологічних систем: повітря, води, ґрунту;

інфраструктурні -- засоби транспорту, зв'язку та комунікацій, перевезення вантажів; мережі ЕОМ та інформаційні системи; енергозабезпечення; комунальні служби; сировина та послуги; збутова мережа, логістика, матеріально-технічне постачання; промислова інфраструктура; обслуговуючі системи та ін.

Внутрішнє середовище проекту має для успішної реалізації проекту першорядне значення, оскільки саме ці фактори сприяють чи навпаки заважають досягненню поставлених цілей проекту. Розглянемо найбільш значущі з них:

економічні умови -- пов'язані з кошторисом і бюджетом проекту, цінами, податками та тарифами, ризиком і страхуванням, стимулами, пільгами та іншими економічними факторами, що діють всередині проекту та визначають його основні вартісні характеристики;

соціальні умови -- характеризуються забезпеченням стандартних умов життя для учасників проекту, рівнем заробітної плати, наявністю комунальних послуг, наданням соціальних умов (школи, дитячі садки, медобслуговування, умови для відпочинку та ін.); умови праці і техніки безпеки, страхування та соціальне забезпечення і т. ін.;

стиль керівництва проектом -- визначає психологічний клімат та атмосферу в команді проекту, впливає на її творчу активність і працездатність;

організація проекту -- визначає співвідношення між основними учасниками проекту, розподіл прав, відповідальності та обов'язків та впливає на успіх здійснення задуму. Команда проекту є «мозковим центром», мотором та виконавчим органом проекту, від якого залежать його прогрес та успіх;

методи та засоби комунікації -- визначають повноту, вірогідність та оперативність обміну інформацією між зацікавленими учасниками проекту. По суті це -- нервова система проекту, від ступеня досконалості якої залежить його успіх.

1.2 Учасники проекту

Учасники проекту реалізують різні інтереси у процесі здійснення проекту, формують власні вимоги відповідно до цілей та мотивації і впливають на проект, виходячи зі своїх інтересів, компетенції та ступеня залучення до проекту.

Склад учасників проекту, їх ролі, розподіл функцій і відповідальності залежать від типу, виду, масштабу й складності проекту, а також від фаз його життєвого циклу. Для визначення складу учасників проекту, побудови його функціональної та організаційної структур для кожного проекту на стадії розробки концепції необхідно визначити:

предметну галузь -- цілі, завдання, роботи та основні результати, тобто що потрібно зробити, щоб реалізувати проект, а також його масштаби, складність, припустимі строки;

відношення власності, залученої до процесу здійснення проекту (що скільки коштує та кому належить?);

основні ідеї реалізації проекту (як зробити?);

основні активні учасники проекту (хто робитиме?);

основні пасивні учасники проекту (кого стосується проект?);

які мотивації учасників проекту? (можливий прибуток, збитки, ризик і т. ін.).

Відповіді на ці запитання дозволяють виявити учасників проекту, їхні цілі, мотивації, визначити взаємовідносини та на цій основі прийняти обґрунтовані рішення щодо організації та управління проектом.

Розглянемо функції деяких учасників проекту детальніше.

Ініціатор -- сторона, яка є автором ідеї проекту, його попереднього обґрунтування та пропозицій по здійсненню. Ініціатором може виступати практично кожний з учасників проекту, але в остаточному підсумку ділова ініціатива по здійсненню проекту повинна виходити від замовника проекту.

Замовник -- головна сторона, зацікавлена у здійсненні проекту та досягненні його результатів. Замовник, тобто майбутній власник та користувач результатами проекту, визначає основні вимоги та масштаб проекту, забезпечує фінансування проекту за рахунок своїх коштів чи коштів залучених інвесторів, укладає контракти з головними виконавцями проекту, несе відповідальність за цими контрактами, керує процесом взаємодії між усіма учасниками проекту.

Рис. 1. Основні учасники проекту (перелік приблизний)

Інвестор(и) -- сторона(и), що вкладає інвестиції в проект. Якщо інвестор та замовник не одна й та сама особа, то інвесторами звичайно виступають банки, інвестиційні фонди та інші організації. Інвестори вступають у ділові відносини із замовником, контролюють виконання контрактів і здійснюють розрахунки з іншими сторонами по мірі виконання проекту. Інвестори є повноправними партнерами проекту та співвласниками всього майна, яке залучається за рахунок їх інвестицій, доки їм не буде повернуто всі кошти, отримані по контракту із замовником чи за кредитною угодою.

Керівник проекту -- юридична (фізична) особа, якій замовник та інвестор делегують повноваження щодо здійснення проекту -- планування, контролю та координації робіт усіх учасників проекту. Склад функцій і повноважень керівника проекту визначається контрактом із замовником. Однак перед керівником проекту та його командою звичайно висувається завдання всеосяжного керівництва та координації робіт продовж усього життєвого циклу проекту до досягнення визначених у ньому цілей і результатів при додержанні встановлених строків, бюджету та якості.

Команда проекту -- специфічна організаційна структура, очолювана керівником проекту та створена на період здійснення проекту. Завдання команди -- виконання функцій управління проектом для ефективного досягнення цілей проекту. Склад і функції команди проекту залежать від масштабів, складності та інших характеристик проекту. Проте в усіх випадках склад команди повинен забезпечувати високий професійний рівень усіх покладених на нього обов'язків.

Контрактор (генеральний контрактор) -- сторона чи учасник проекту, що вступає до відносин із замовником та бере на себе обов'язок за виконання робіт по контракту (це може бути увесь проект чи його частина). До функцій генконтрактора належать укладання контракту із замовником (інвестором), добір та укладання угод із субконтракторами, забезпечення координації їх робіт та прийняття виконаного обсягу, оплата праці співвиконавців. Контрактором може виступати керівник проекту чи інші активні учасники проекту.

Субконтрактор -- вступає в договірні відносини з контрактором чи субконтрактором більш високого рівня. Несе відповідальність за виконання робіт чи послуг відповідно до умов контракту.

Проектувальник -- юридична особа, що виконує за контрактом проектно-дослідницькі роботи в межах проекту. Вступає в договірні відносини з генконтрактором проекту чи безпосередньо із замовником.

Генеральний підрядник -- юридична особа, чия пропозиція прийнята замовником. Несе відповідальність за виконання робіт відповідно до умов контракту. Добирає субпідрядників та укладає угоди з ними на виконання окремих робіт і послуг. У будівельних проектах роль генпідрядника звичайно виконують будівельні або проектно-будівельні фірми чи організації.

Постачальники -- субконтрактори, які здійснюють різні види поставок на контрактній основі (матеріали, устаткування, транспортні засоби та ін.).

Ліцензори -- організації, що виділяють ліцензії на право володіння земельною ділянкою, проведення торгів, виконання окремих видів робіт і послуг і т. ін.

Органи влади -- сторона, що задовольняє свої інтереси шляхом отримання податків від учасників проекту, висуває та підтримує екологічні, соціальні та інші суспільні й державні вимоги, пов'язані з реалізацією проекту.

Власник земельної ділянки -- юридична (фізична) особа, яка є власником земельної ділянки, залученої до проекту. Вступає у відносини із замовником та передає на договірній основі право користування чи володіння цією ділянкою землі.

Виробник кінцевої продукції проекту -- здійснює експлуатацію створених основних фондів та виробляє кінцеву продукцію. Головна мета -- отримання прибутку від продажу готової продукції споживачам. Бере участь на всіх фазах проекту та взаємодіє з основними учасниками проекту. Його роль і функції залежать від частки власності у кінцевих результатах проекту. В багатьох випадках є замовником та виробником продукції за проектом.

Споживачі кінцевої продукції -- юридичні та фізичні особи, які є покупцями й користувачами кінцевої продукції, що встановлюють вимоги до виробленої продукції та наданих послуг і формують попит на них. За рахунок коштів споживачів відшкодовуються витрати на проект і формується прибуток усіх учасників проекту.

Інші учасники проекту. На здійснення проекту впливають й інші сторони з оточення проекту, які, по суті, також можуть належати до учасників проекту. Це -- конкуренти основних учасників проекту; громадські групи та населення, чиї економічні і позаекономічні інтереси зачіпає реалізація проекту; спонсори проекту; різні консалтингові, інжинірингові, юридичні організації, залучені до процесу здійснення проекту, та ін.

2. Завдання на курсову роботу

Описова частина завдання. У результаті маркетингових досліджень фірма “ВІСЛА” встановила, що її продукція має успіх і надалі користуватиметься великим попитом. Через це керівництво фірми вирішило розглянути проект випуску додаткової або нової продукції. Для реалізації такого проекту потрібно:

1. Придбання устаткування за рахунок кредиту.

2. Збільшення оборотного капіталу за рахунок власних коштів.

3. Додаткове наймання працівників.

4. Збільшення експлуатаційних витрат.

5. Придбання вихідної сировини.

Всі вихідні дані наведено в табл. 1.

Варіант № 4 завдання на курсову роботу з дисципліни “Проектний аналіз”

1. Додаткові інвестиції.

1.1. Придбане устаткування за рахунок кредиту на 5 років, 85 000 грн.;

1.2. Під 25 % річних;

1.3. Ринкова вартість обладнання через 5 років становили 13 % від первісної вартості;

1.4. Витрати на ліквідацію через 5 років становитимуть 8 % від ринкової вартості;

1.5. Повернення основної суми кредиту рівними частками з 1 року;

1.6. Збільшення оборотного капіталу, 17 000 грн.

2. Випуск продукції.

2.1. Прогнозований обсяг випуску на перший рік 26 000 од.;

2.2. Обсяг збільшуватиметься на 2 % щорічно до п'ятого року;

2.3. На п'ятий рік обсяг становитиме 85 % від обсягу першого року;

2.4. В перший рік ціна реалізації становила 5,5 грн. і збільшуватиметься на 1 грн. за од.

3. Затрати.

3.1. Витрати на оплату праці в перший рік, 38 000 грн.;

3.2. Витрати на оплату праці збільшуватимуться щороку на 5 %;

3.3. Витрати на вихідну сировину в перший рік, 35 000 грн.;

3.4. Витрати на вихідну сировину збільшуватимуться на 5 %;

3.5. Постійні витрати за перший рік становитимуть 3000 грн.;

3.6. Постійні витрати збільшуватимуться на 4 % щороку.

4. Норма доходу на капітал, 22 %.

Додаткові умови:

1. Тривалість життєвого циклу - 5 років (для простоти);

2. Амортизація здійснюється рівними частками протягом строку служби;

3. Через 5 років устаткування демонтується і продається;

4. Виробнича площа під нове устаткування є, а для спрощення розрахунків амортизація будівлі не враховується;

5. Решту затрат фірми сплачуватиме з власних коштів;

6. Усі платежі припадають на кінець року;

7. Норму доходу на капітал прийнято за усталеною традицією 22 % (табл. 1);

8. Ставка податку на прибуток приймається за Законом України - 19 %.



3. Вимоги

За заданими вихідними даними і умовами реалізації проекту потрібно розрахувати:

1. Чисту ліквідаційну вартість обладнання.

2. Ефект від інвестиційної діяльності.

3. Ефект від операційної діяльності.

4. Ефект від фінансової діяльності.

5. Потік реальних грошей.

6. Сальдо реальних грошей.

7. Сальдо нагромаджених реальних грошей.

8. Визначити показники ефективності проекту:

а) ЧДД - чистий дисконтований доход;

б) ІД - індекс доходності;

в) ВНД - внутрішня норма доходності;

г) СО - строк окупності;

д) Кеі - коефіцієнт ефективності інвестицій.

9. Дати відповідь на питання: “Приймається чи не приймається даний проект?”



4. Розрахункова частина

4.1 Чиста ліквідаційна вартість

Ліквідація - припинення діяльності підприємства. Цей процес пов'язаний із затратами в різних сферах життєдіяльності - виробничій, соціальній, економічній, юридичній тощо.

Види фінансування ліквідаційного процесу:

1. Фінансування проектування робіт, що забезпечують ліквідацію.

2. Фінансування проекту ліквідації.

3. Продаж сировини, виробничо-технологічного обладнання.

4. Утилізація відходів виробництва.

5. Операції з цінними паперами підприємства.

6. Операції з нерухомістю, що належить підприємству.

7. Виплата соціальних витрат (на виробничий персонал).

8. Затрати на відновлення довкілля у виробничій зоні.

Перелік видів фінансування цим не вичерпується, їхня різноманітність безпосередньо залежить від специфіки виробництва.

У курсовій роботі розглядається спрощена схема розрахунку ліквідаційної вартості з урахуванням таких показників:

1. Ринкова вартість;

2. Затрати (капітальні вкладення);

3. Нарахування амортизації;

4. Балансова вартість;

5. Затрати на ліквідацію;

6. Доход приросту вартості;

7. Податки;

8. Чиста ліквідаційна вартість.

В організацій будь-якого виробництва, крім забезпечення функціонування технологічного процесу, передбачається також вирішення питань територіального розміщення, використання ресурсів, наявності виробничого приміщення.

У курсовій роботі розглядається спрощений приклад без урахування оренди землі, амортизації будівель, експлуатації комунікацій.

Необхідно визначити чисту ліквідаційну вартість обладнання і результати занести в табл. 1.

Таблиця 1 - Чиста ліквідаційна вартість

№ п/п	Показник	Значення
		Обладнання	Будівля	Земля	Інше	Всього
1	Ринкова вартість	11050	-	-	-	11050
2	Витрати (капітальні вкладення)	85000	-	-	-	85000
3	Нараховано амортизації	85000	-	-	-	85000
4	Балансова вартість	0	-	-	-	0
5	Затрати на ліквідацію	884	-	-	-	884
6	Доход приросту вартості капіталу	10166	-	-	-	10166
7	Податки	2541,5	-	-	-	2541,5
8	Чиста ліквідаційна вартість	7624,5	-	-	-	7624,5

При розрахунках потрібно використовувати запропоновані дані, а також додаткові умови за якими відбувається протягом п'яти років. Таким чином, вартість обладнання, коли закінчиться строк проекту (13 % від початкової вартості обладнання 85 000 грн.) становитиме 11050 грн. Капітальні вкладення в даному випадку - нарахована вартість обладнання (пункт 1.1 вихідних даних).

Під час реалізації проекту проводять амортизацію обладнання рівними частинами протягом року. Таким чином, щорічна амортизація становитиме 17000 грн., і після закінчення п'ятого року дорівнюватиме вартості обладнання - 85 000 грн.

Капітальні витрати та амортизаційні нарахування на виробничі приміщення і територію, а також комунікації загального користування в даному розрахунку не виконуємо.

Балансова вартість підприємства, що розглядається, дорівнює 0 (капітальні вкладення - амортизація).

Затрати на ліквідацію в нашому прикладі представлені як 8 % від ринкової вартості обладнання після закінчення строку проекту:

11050х0,08 = 884 грн.

Доход приросту від операції ліквідації складатиме різницю між ринковою вартістю 11050 грн. і витратами на ліквідацію 884 грн. і, таким чином, становитиме 10166 грн.

Для визначення чистої ліквідаційної вартості від доходу, від операції ліквідації потрібно відняти податки (19 %):

10166х0,19 = 2541,5 грн.

10166 - 2541,5 = 7624,5 грн.

7624,5 грн. - чиста ліквідаційна вартість.

4.2 Інвестиційна діяльність

Інвестиція - розміщення капіталу в будь-яке підприємство.

У наведеній таблиці містяться показники проекту, в які можна вкладати інвестиції залежно від умов. У нашому прикладі показано інвестування в обладнання, з урахуванням того, що земля і виробничі приміщення є нашою власністю підприємства.

Інвестування в нематеріальні активи не розглядається.

Актив - частина балансу підприємства, яка враховує всі види матеріальних цінностей (гроші, товари тощо) чи боргові вимоги щодо третіх осіб.

Нематеріальні активи - відрахування на соціальну сферу, підвищення кваліфікації працівників, виплату допомоги по хворобі тощо.

Інвестиції широких показників, наведено в табл. 3, вони складаються і записуються в п'ятому рядку (У пунктів 1, 2, 3, 4).

Приріст оборотного капіталу задається пунктом 1.6 вихідних даних (17000 грн.). Ці кошти згідно з умовами завдання також інвестуються в проект.

Після цього робиться загальний підрахунок інвестицій. Кошти, що інвестуються в проект, у табл. 3 записуються зі знаком “-”.

Рядок “етап проекту” позначає всі етапи (роки), протягом яких робиться інвестування.

Результати інвестиційної діяльності наводяться в табл. № 2.

Таблиця № 2 - Інвестиційна діяльність

№ п/п	Показники	Значення показника за кроками розрахунку
		1	2	3	4	5	…	Лікв.
1	Земля	-	-	-	-	-	-	-
2	Будівля	-	-	-	-	-	-	-
3	Обладнання	-85 000	-	-	-	-	-	7624,5
4	Нематеріальні активи	-	-	-	-	-	-	-
5	Разом: вкладення в основний капітал	-85 000	-	-	-	-	-	-
6	Приріст оборотного капіталу	-17 000	-	-	-	-	-	-
7	Всього інвестицій	-102 000	-	-	-	-	-	7624,5

4.3 Операційна діяльність

Таблиця № 3 - Результати операційної діяльності

№ п/п	Показник	Значення показників (по роках)
		1	2	3	4	5
1	Обсяг продажу, од.	26000	26520	27050	27591	22100
2	Ціна, грн.	5,5	6,5	7,5	8,5	9,5
3	Виручка, грн.	143000	172380	202875	234523,5	209950
4	Позареалізаційні витрати	-	-	-	-	-
5 5.1 5.2.	Змінні затрати: Оплата праці Матеріали	38000 35000	39900 36750	41895 38587,5	43989,75 40516,88	46189,24 42542,72
6	Постійні затрати	3000	3120	3244,8	3374,59	3509,57
7	Амортизація будівель	-	-	-	-	-
8	Амортизація обладнання	17000	17000	17000	17000	17000
9	% по кредитах	21250	17000	12750	8500	4250
10	Балансовий прибуток	28750	58610	89397,7	121142,28	96458,47
11	Податки і збори	7187,5	14652,5	22349,43	30285,57	24114,62
12	Проектований чистий прибуток	21562,5	43957,5	67048,27	90856,71	72343,85
13	Чистий доход від операцій	38562,5	60957,5	84048,27	107856,71	89343,85

Дані показники заносять в табл. № 3 згідно з наведеними вихідними даними.

Обсяг продукції становить 26 000 штук за перший рік і збільшується кожного наступного року на 2 %.

26 000 х 0,02 + 26 000 = 26520 штук - за другий рік;

26520 х 0,02 + 26520 = 27050,4 штук - за третій рік і т.д.

Відомо також, що протягом п'ятого року випуск становитиме 85 % від першого.

26 000 х 0,85 = 22100 штук - за п'ятий рік

Ціна одиниці продукції наведена за перший рік, вона становить 5,5 грн. за штуку і збільшується кожного наступного року на 1 грн.

5,5 +1 = 6,5 грн за 1 штуку - на другий рік,

6,5 + 1 = 7,5 грн. за 1 штуку - на третій рік і т.д.

Щоб визначити виручку від продажу продукції кожного року потрібно: випуск продукції першого року (ВП1) помножити на ціну за 1 штуку першого року.

ВП1 х С1 = ВР1 - отримуємо виручку ВР1 за перший рік і т.д.

ВР1 = 26 000 х 5,5 =143 000 грн. - виручка за перший рік і т.д.

Позареалізаційні доходи - це доходи, які отримують у результаті діяльності підприємства, не пов'язаної з випуском і реалізацією основної продукції (надання оренди, навчання на базі підприємства і т.ін.).

У даному випадку позареалізаційний доход не розглядається.

Показник змінних затрат у нашому випадку представлені оплатою праці і витратами на матеріали.

Оплата праці перший рік становитиме 38000 грн., кожного наступного року витрати на оплату збільшуватимуться на 5 %. Відповідно:

38 000 х 0,05 + 38 000 = 39 900 грн. - на другий рік і т.д.

Затрати на матеріали за перший рік становитимуть 35000 грн. і збільшуватимуться кожного наступного року 5 %.

35000 х 0,05 + 35000 = 36750 грн. - на другий рік і т.д.

Показники постійних затрат на перший рік становить 3000 грн. і збільшуватиметься на 4 % щороку.

3000 х 0,04 + 3000 = 3120 грн. - на другий рік і т.д

Показник амортизації будівель у даній роботі не враховується згідно з умовами.

При розгляді технологічного циклу виробництва продукції завжди можна встановити ступінь впливу даного процесу як на знос обладнання, так і на стан виробничого приміщення і згідно з проведеними дослідженнями та розрахунками визначитись з амортизаційними відрахуваннями.

У нашому прикладі амортизація обладнання обчислюється рівними частками протягом строку служби.

85 000 / 5 = 17000 грн. щороку.

Для закупівлі обладнання береться предмет у розмірі 85000 грн. під 25 % річних. Отже, наприкінці першого року банку виплачується сума у розмірі:

85 000 х 0,25 = 21250 грн.

Основну суму кредиту повертаємо рівними частинами з першого року. Тому сума виплати по процентах за другий рік відрізнятиметься від суми виплат першого року:

85000 : 5 = 17000

(85000-17000)х0,25 = 12750 грн.

Протягом другого року буде повернуто ще одну частину основної суми кредиту, тому сума виплати по процентах за третій рік:

(68000 - 17 000) х 0,25 = 8500 грн.

За четвертий рік:

(51 000 - 17 000) х 0,25 = 8500 грн.

За п'ятий рік:

(34 000 - 17 000) х 0,25 = 4250 грн.

Розрахунок показників балансового прибутку.

Від суми виручки за перший рік потрібно відняти всі нижче перелічені показники, тобто [п.3 - (п.5 +п.6 + п.7 + п.8 + п.9)] за перший рік. Розрахунок робиться щорічно.

1-й рік - 28750 грн.;

2-й рік - 58610 грн. і т.д.

Показник податків і зборів становитиме 19 % від балансового прибутку. 1-й рік - 28750 х 0,19 = 7187,5 грн.

Чистий доход від операцій, що проектується, є різницею рядків (10 - 11) табл. № 3.

1-й рік - 28750 - 7187,5 = 21562,5 грн.;

Показник чистого доходу від операцій складається з чистого прибутку, що проектується, і амортизаційних відрахувань на обладнання.

21562,5 + 17000 = 38562,5 грн.

Таким чином, результат операційної діяльності за перший рік становитиме 38562,5 грн.

Розрахунки для наступних етапів робляться аналогічно.

4.4 Фінансова діяльність

У цьому розділі наведено показники, наявність і поєднання яких відображають фінансову діяльність підприємства (табл. 4).

Величина власного капіталу 17000 грн. задається умовами п.1.6. Ці кошти інвестуються в проект разом з іншими і не потребують погашення чи відрахування процентів з даної суми.

Короткострокові кредити в цьому прикладі не наведено, але цілком реальні в будь-якому проекті, залежно від умов і можливостей фінансового розвитку підприємства.

Довгострокові кредити (85000 грн.) у нашому прикладі використовуються для закупівлі обладнання. Слід звернути увагу на умови повернення основної суми кредиту в даному окремому випадку. Початок погашення основної суми кредиту припадає на перший рік. Основна сума кредиту погашається рівними частинами, тобто протягом п'яти років. Отже,

85000 : 5 = 17000 грн. - щорічна сума до закінчення реалізації проекту.

Виплата дивідендів у нашому випадку передбачена, але цей показник, як і вищевказаний (короткострокові кредити), реальний в будь-якому проекті, наприклад, якби наше підприємство було акціонерним товариством тощо. Сальдо фінансової діяльності являє собою порічний потік фінансів, що беруть участь у проекті.

Сальдо (розрахунок) - різниця (дебетова чи кредитова) по завершенні розрахунку, яка переноситься на нову сторінку фінансової книги.

Якщо скласти по стовпцях усі попередні показники (зі знаком “+” чи “-”), можна побачити, що протягом першого року інвестовано в проект 85000 грн. Далі, згідно з умовами, щороку виплачується основна сума кредиту.

Таким чином:

Показник	Значення за кроками розрахунку
	1	2	3	4	5
Сальдо фінансової діяльності	17000 + 85000 + -17000 = 85000	-17000	-17000	-17000	-17000

Для розрахунку показника “потік реальних грошей” потрібні дані таблиць № 3 і № 1.



№ п/п	Показник	Значення за кроками розрахунку
		1	2	3	4	5	У
13	Чистий доход від операцій	38562,5	60957,5	84048,27	107856,71	89343,85	380768,83

№ п/п	Показник	Обладнання	Будівля	Земля	Інше	Разом
8	Чиста ліквідаційна вартість	7624,5	-	-	-	7624,5

Протягом першого року нами інвестовано 85000 грн., згідно з розрахунком чистий доход реальних грошей у перший рік становитиме:

-85000 + 38562,5 = -46437,5 грн.

В наступні чотири роки інвестиції не робляться. Тому значення показника п. 13 табл. 3 по другому, третьому, четвертому роках ідентичні значенням показника “потік реальних грошей” табл. 4. П'ятого року значення показника “потік реальних грошей” збільшується на суму чистої ліквідаційної вартості, що з'являється на п'ятий рік реалізації проекту:

89343,85 + 7624,5 = 96968,35 грн.

Результати фінансової діяльності наведено в табл. 4.

Таблиця 4 - Фінансова діяльність

№ п/п	Показник	Значення показника за кроками розрахунку
		1	2	3	4	5
1	Власний капітал	17 000	-	-	-	-
2	Короткострокові кредити	-	-	-	-	-
3	Довгострокові кредити	85 000	-	-	-	-
4	Погашення заборгованості по кредитах	-17000	-17000	-17000	-17000	-17000
5	Виплата дивідендів	-	-	-	-	-
6	Сальдо фінансової діяльності	85 000	-17000	-17000	-17000	-17000
7	Потік реальних грошей	-46437,5	60957,5	84048,27	107856,71	96968,35
8	Сальдо реальних грошей	38562,5	43957,5	67048,27	90856,71	79968,35
9	Сальдо нагромаджених грошей	38562,5	82520	149568,27	240424,98	320393,33

“Сальдо реальних грошей” являє собою суму показників “сальдо фінансової діяльності” та “потік реальних грошей”.

85000 + (-46437,5) = 38562,5 грн. - за 1-й рік

-17000 + 60957,5= 43957,5 грн. - за 2-й рік і т.д.

“Сальдо нагромаджених реальних грошей” розраховується шляхом почергового підсумовування.

На перший рік “сальдо нагромаджених реальних грошей” дорівнює значенню показника “сальдо реальних грошей” на другий рік до значення показника за перший рік (п.9 табл. 4) додаємо значення показника “сальдо реальних грошей” (п.8) за другий рік:

38562,5 + 43957,5 = 82520 грн. - за 2-й рік і т.д.

4.5 Показники ефективності проекту

За потоком реальних грошей і прийнятою нормою доходу на капітал (п.4 вихідних даних) розраховується такі показники (табл. 5).

Таблиця 5 - Показники ефективності проекту

№ п/п	Показники	Значення за кроками розрахунку
		1	2	3	4	5
1	Ефект від інвестиційної діяльності	-85000
2	Ефект від операційної діяльності	38562,5	60957,5	84048,27	107856,71	89343,85
3	Потік реальних грошей	-46437,5	60957,5	84048,27	107856,71	96968,35
4	Чистий прибуток	-63437,5	43957,5	67048,27	90856,71	79968,35
5	Коефіцієнт дисконтування при нормі 22 %	0,820	0,672	0,551	0,451	0,370
6	Дисконтований потік реальних грошей (п.3 х п.5)	-38078,75	40963,44	46310,6	48643,38	35878,29
7	Дисконтований потік чистого прибутку (п.4 х п.5)	-52018,75	29539,44	36943,60	40976,38	29588,29

85028,96

Рішення про прийняття проекту можливе лише на основі аналізу критеріїв ефективності проекту.

Чистий дисконтований доход (ЧДД) - абсолютний показник, який є основним показником, що характеризує абсолютне збільшення капіталу підприємства.

ЧДД = У tRt - Зt

t = 0(1 + d)t

де Rt - результати, яких досягають на на t-му кроці розрахунку;

Зt - затрати, які здійснюються на тому ж етапі;

t - тривалість розрахункового періоду (номер кроку розрахунку, на якому проект закривається);

d - постійна норма дисконту (для інвестора - норма доходу на капітал).

Якщо ЧДД > 0, то проект ефективний, якщо ЧДД < 0 - проект збитковий, якщо ЧДД = 0 - то не прибутковий і не збитковий.

На основі проведених розрахунків, які наведено в табл. 6, можна розрахувати ЧДД як суму дисконтованого потоку реальних грошей за 5 років:

ЧДД = -38078,75 + 40963,44 + 46310,6 + 48643,38 + 35878,29 = 133716,96 грн.

Індекс доходності (ІД) - це відносний показник, що характеризує питому прибутковість капіталу і являє собою відношення суми наведених ефектів до величини капітальних вкладень.

ИД = --- У 1 t Rt - Зt

k t=0 (1 + d)t

деЗt - затрати на t-му кроці за умови, що до них не входять капіталовкладення;

Rt - результати, які досягаються на t-му кроці розрахунку;

k - сума дисконтованих капіталовкладень.

ІД тісно пов'язані з ЧДД. Якщо ЧДД > 0, то ИД > 1, і навпаки.

-38078,75 + 40963,44 + 46310,6 + 48643,38 + 35878,29 133716,96

ІД = 85 000 85 000= 1,57

Внутрішня норма доходності (ВНД) - це норма дисконту d, за якої величина наведених ефектів (ЧДД) дорівнює наведеним капіталовкладенням:

При d = 26 % значення ЧДД > 0 і дорівнює 133716,96 грн.

Розглянемо зміни ЧДД при різних значеннях d.

Таблиця 6

№ п/п	Показники	Роки	Всього
		1	2	3	4	5
1	2	3	4	5	6	7	8
1	Потік реальних грошей	-46437,5	60957,5	84048,27	107856,71	96968,35
2	Коефіцієнт дисконтування при d = 40 %	0,714	0,510	0,364	0,260	0,186
3	Дисконтований потік реальних грошей при d = 40 %	-33156,4	31088,33	30593,57	28042,74	18036,11	74604,37
4	Коефіцієнт дисконтування при d = 90 %	0,526	0,277	0,146	0,077	0,040
5	Дисконтований потік реальних грошей при d = 90 %	-24246,1	16885,2	12271,1	8305	3878,7	16913,9
6	Коефіцієнт дисконтування при d = 120 %	0,454	0,207	0,094	0,043	0,019
7	Дисконтований потік реальних грошей при d = 120 %	-21082,6	12618,2	7900,5	4637,8	1842,4	5916,4
8	Коефіцієнт дисконтування при d = 140 %	0,417	0,174	0,072	0,030	0,013
9	Дисконтований потік реальних грошей при d = 140 %	-19364,5	10606,6	6051,5	3235,7	1260,6	1789,9
10	Коефіцієнт дисконтування при d = 150 %	0,40	0,16	0,064	0,026	0,010
11	Дисконтований потік реальних грошей при d = 150 %	-18575	9753,2	5379,1	2804,3	969,7	331,24
12	Коефіцієнт дисконтування при d = 160 %	0,385	0,148	0,057	0,022	0,008
13	Дисконтований потік реальних грошей при d = 160 %	-17878,4	9021,7	4790,8	2372,9	775,8	-917,4

Враховуючи те, що ВНД показує максимально припустимий відносний рівень витрат, які можна асоціювати з даним проектом, визначимо більш точно її значення за формулою:

деd1 - величина ставки дисконту, за якої значення ЧДД - позитивне (>0);

d2 - величина ставки дисконту, за якої значення ЧДД - негативне (< 0);

f(d1) - позитивне значення ЧДД при ставці дисконту d1;

f(d2) - негативне значення ЧДД при ставці дисконту d2.

Таким чином, значення ВНД проекту, що розглядається, (перевищення якого робить проект збитковим) дорівнює:

331,24

ВНД = 150 + - х (160 - 150) = 152,65 %.

331,24 - (-917,38)

Строк окупності капітальних вкладень (СО) - це мінімальний часовий інтервал від початку здійснення проекту (початку інвестування), коли затрати, пов'язані з реалізацією проекту покриваються сумарними результатами його здійснення.

При нерівномірності розподілу прогнозованих доходів СО розраховується прямим підрахуванням кількості років (місяців, кварталів), протягом яких інвестицію буде погашено комулятивними доходами, тобто:

Строк окупності = 2 роки 7 міс.

Показник ефективності інвестицій (Кэи) - це рентабельність капіталовкладень:

Для проекту, що розглядається,

85028,96/5

Кэи = -х 100 % = 21,98 %

85000 - 7624,5

5. Аналіз результатів

Найбільш поширеними і надзвичайно популярними є інтегральні показники, основані на концепції дисконтування. До них передусім належать:

чисті дисконтова ні грошові потоки;

чиста теперішня вартість;

коефіцієнт вигоди - затрати;

внутрішня норма доходності;

період окупності;

еквівалентний ануїтет;

ефективність витрат.

В даній курсовій роботі було проведено аналіз і розрахунок інтегральних показників і отримали наступні результати:

ЧДД = 133716,96 грн. > 0

ІД = 1,57 > 0

ВНД = 152,65%

СО = 2 роки і 7 місяців

Кеі = 21,98 %.

Проект ефективний - може бути прийнятим до реалізації.

Література

1. Бернесс В.. Хивранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. - М.: ИНФРА-М, 1995. - 204 с.

2. Воронов К. Коммерческая оценка инвестиционных проектов: основные положения и методики. - М.: Альт, 1994. - 305 с.

3. Глазунов В. М. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. - М.: Финстат-Информ, 1997. - 258 с.

4. Ильин Н. И., Лукшанова И. Г., Мешчин А. Г. и др. Управление проектами. - С. Пб.: Два-Три, 1996. - 610 с.

5. Инвестиционное проектирование: Практ. руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Под ред. С. С. Тумилина. - М.: Финстат-Информ, 1995. - 205 с.

6. Катасонов В. Ю., Морозов Д. С. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование. - М.: Анкил, 2000 - 272 с.

7. Ковалев В. В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 432 с.

8. Литвак Б. Г. Разработка управленческого решения. - М.: Дело, 2000.

9. Липцис И. В., Косов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. - М.: БЕК, 1996. - 304 с.

10. Решке Х., Шелле Х. Мир управления проектами. - М.: Аланс, 1994. - 304 с.

11. Управление программами и проектами / М. Л. Разу и др. - М.: Инфра, 1999.

12. Управление проектами / Под ред. Шапиро. - С.Пб.: Два-Три, 1996. - 610 с.

Размещено на Allbest.ru

...