Капитал торговой организации

Размещено на http://allbest.ru

ВВЕДЕНИЕ

финансовый капитал управление

Экономические ресурсы используются предпринимательскими организациями в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности. Они постоянно находятся в движении и в денежной форме пребывают лишь в виде остатков денежных средств на расчетных счетах в банках и в кассе организации. В связи с переходом российской экономики на рыночные основы хозяйствования перед предприятиями встала проблема обеспечения производства финансовыми ресурсами. Если при плановой экономике предприятия, в случае неудачи, могли рассчитывать на помощь государства с его системой перераспределения финансовых ресурсов, то в современных условиях хозяйствования решение вопроса выживания и процветания находится в собственных руках предприятия.

Капитал является главной экономической базой создания и развития предпринимательской организации, так как он характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. В процессе своего функционирования капитал обеспечивает интересы собственников и персонала организации, а также государства. Именно это определяет его как основной объект финансового управления фирмой, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента.

Управление капиталом торговой организации предполагает:

знание его сущности, функций, видов и форм;

своевременный и правильный расчет потребности в основном и оборотном капитале;

осуществление контроля за функционированием финансовых и материальных ресурсов на всех стадиях торгового процесса;

выявление резервов повышения рентабельности общей суммы капитала и собственной ее части.

Тема исследования достаточно актуальна, поэтому курсовая работа будет посвящена изучению формирования капитала организации.

Цель курсовой работы поиск решений проблем, связанных с формированием основного и оборотного капитала и управлением ими, а также применение на практике полученных выводов.

Задачами исследования являются: формулировка понятия «капитал торговой организации», определение его сущности, методов формирования, источников финансирования, а также поиск мер по увеличению эффективности управления собственным и заемным капиталом.

Предметом курсовой работы является капитал торговой организации, а объектом - 2006 год.

Для более глубокого раскрытия и усвоения темы, а также для освещения ее проблем с точки зрения современной ситуации, курсовая работа предусматривает наличие практической части, в которой изложенные теоретические основы которые реализуются на действующей торговой организации.

Курсовая работа состоит из пяти разделов.

Одни теоретические. Содержат информацию о капитале торговой организации, принципах деления его на основной и оборотный, способах достижения оптимальной структуры капитала и методах исчисления его стоимости.

Другие посвящены анализу проблемы формирования потребности в основном и оборотном капитале ООО «Кореспондент». Они содержат выводы о сложившейся ситуации и рекомендации, основанные на теоретических сведениях.

Специальный раздел посвящен выявлению методов, способов и резервов для увеличения эффективности управления капиталом, а, следовательно, для оптимизации его величины, состава и структуры.

Применялись методы сравнения, графический метод и метод сводки.

Источниками при написании курсовой работы являлись материалы: документы и финансовая отчетность ООО «Кореспондент», периодических изданий, а также учебники «Экономика торгового предприятия под редакцией Л.А. Брагина, «Экономика и организация деятельности торгового предприятия» под редакцией А.Н. Соломатина.

1. СТРУКТУРА КАПИТАЛА ТОРГОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

Капитал предприятия торговли формируется под воздействием как внутренних, так и внешних факторов. К ним относятся, темпы роста оборота фирмы, т.е. чем выше и устойчивее темпы роста объема продаж, тем сильнее склонность предприятия к заимствованиям, поскольку при прочих равных условиях финансовые издержки на оформление банковского кредита значительно ниже, чем на эмиссию акций. При этом в условиях устойчивого роста продаж наращивание доли долгового финансирования до определенных пределов не снижает доходность предприятия торговли.

Потребность в прочих товароматериальных ценностях определяется на основе предполагаемых их разновидностей рыночной цены, методом прямого счета по каждому виду.

На основе указанных разновидностей элементов оборотных средств определяется их общая потребность на конец планируемого периода по формуле:

Поб.ср. = Птз + Пдс + Птмц,

где Поб.ср. - потребность оборотных средств на планируемый период; Птз - потребность в товарных запасах; Пдс - потребность в денежных средствах; Птмц - потребность в прочих товароматериальных ценностях.

Под структурой капитала подразумевается пропорция, в которой предприятие использует собственные и долгосрочные заемные источники средств.

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который непосредственно влияет на финансовое состояние предприятия, т.е. на его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность.

Структура капитала предприятия торговли формируется под воздействием как внутренних, так и внешних факторов. К ним относятся:

1. темпы роста оборота фирмы, т.е. чем выше и устойчивее темпы роста объема продаж, тем сильнее склонность предприятия к заимствованиям, поскольку при прочих равных условиях финансовые издержки на оформление банковского кредита значительно ниже, чем на эмиссию акций. При этом в условиях устойчивого роста продаж наращивание доли долгового финансирования до определенных пределов не снижает доходность предприятия торговли;

тяжесть налогового бремени, т.е. в условиях жесткого налогообложения прибыли, когда ставки налога на прибыль высокие и льготы по данному налогу отсутствуют, проявляется склонность предприятий к долговому финансированию, так как получаемые кредиты налогом не облагаются;

состояние рынка капитала: чем доступнее капитал на открытом рынке, тем больше возможностей у предприятий торговли сформировать оптимальную структуру капитала;

структура активов фирмы, т.е. наличие упредприятия высоколиквидных активов и активов универсального применения (например, автомобили) упрощает получение заемных средств, сохраняя при этом невысокий уровень риска неликвидности т.д.

Капитал любого предприятия торговли может быть представлен двумя составляющими: собственными (внутренними) и привлеченными (внешними) средствами.

Собственные (внутренние) финансовые средства в реальной форме, т.е. в финансовой отчетности, представлены в виде чистой прибыли и амортизационного фонда. В превращенной форме внутренние ресурсы включают обязательства перед служащими предприятия, налоговыми органами, внебюджетными фондами и другими фирмами.

Чистая прибыль является частью доходов предприятия торговли, которая образуется после вычета из общей суммы доходов обязательных платежей, т.е. налогов, сборов, штрафов, пени, неустоек, части процентов и других обязательных выплат. Чистая прибыль находится в распоряжении фирмы и распределяется самим предприятием в зависимости от экономической необходимости.

Амортизация является денежным выражением стоимости износа основных и других внеоборотных фондов предприятия, никогда не принимает форму дохода и включается в состав внутренних финансовых ресурсов фирмы.

Собственные привлеченные финансовые ресурсы являются основной частью всех финансовых ресурсов предприятия торговли, которая образуется на момент создания предприятия и находится в его распоряжении в процессе функционирования. Данную часть финансовых ресурсов называют уставным фондом, или уставным капиталом, предприятия. В зависимости от организационно-правовой формы предприятия торговли уставный капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций (обыкновенных, привилегированных), вложений в уставный капитал паев, долей и т.д. За время функционирования предприятия уставный капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиться, в том числе и за сет части его внутренних финансовых ресурсов.

Собственный капитал принадлежит каждому хозяйствующему субъекту на правах собственности и используется для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированная за счет инвестированного в них собственного капитала, носит название чистые активы предприятия.

К положительным сторонам использования собственного капитала относят простоту привлечения, высокую отдачу по критерию нормы прибыли на вложенный капитал, снижение риска финансовой устойчивости и банкротства предприятия. Однако ему присущи и недостатки, в том числе ограниченный объем привлечения; неиспользуемая возможность прироста эффективности за счет эксплуатации заемного капитала.

Предприятие торговли, использующее только собственный капитал, ограничивает темпы своего развития и возможности прироста прибыли на вложенный капитал, так как не использует заемный капитал. Однако за счет такого пути ведения хозяйственной деятельности предприятие приобретает наивысшую финансовую устойчивость.

Внешние или привлеченные финансовые ресурсы делятся на собственные (других предприятий) и заемные. Такое деление обусловлено формой капитала, в который он вкладывается внешними участниками в данное предприятие. Следовательно, внешний капитал может быть как предпринимательским, так и заемным.

Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный, или инвестированный, в различные предприятия с целью получения прибыли и прав на управление данными предприятиями.

Ссудным или заемным капиталом является денежный капитал, предоставленный в долг на условиях платности и возвратности. Ссудный капитал не вкладывается в предприятие как предпринимательский капитал, а передается ему во временное пользование с целью получения процента. Этим видом бизнеса занимаются банки, кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды и т.д.

В условиях современных рыночных отношений товаром может выступать как конечный продукт производительного предприятия, так и ценные бумаги, деньги и другие ценности. Если товар представлен ценными бумагами, то речь идет об обороте фиктивного капитала. Ссудный капитал также является фиктивным капиталом.

Заемный капитал - это финансовые средства, привлекаемые предприятием торговли для формирования определенной части активов с обязательством вернуть их заимодателю в обусловленные сроки. Итак, заемный капитал приобретает форму финансовых обязательств предприятия. Такие обязательства предполагают выплату процентов за пользование чужими финансовыми ресурсами, которые зависят от нормы ссудного процента на финансовом рынке, продолжительности использования этих ресурсов и ряда других условий.

Все финансовые ресурсы в зависимости от времени, в течение которого они находятся в распоряжении предприятия, делятся на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (свыше одного года).

При формировании рациональной структуры капитала требуется найти такое соотношение заемных и собственных средств, при котором ценность предприятия будет наивысшей.

Анализ капитала предприятия торговли проводится с целью выявления тенденций динамики объема и состава капитала и их влияния на финансовую устойчивость предприятия и эффективность использования капитала.

Влияние изменения структуры капитала на финансовую устойчивость предприятия торговли определяется путем расчета рядя статистических показателей.

При оценке эффективности использования капитала рассчитываются

следующие показатели: период оборота капитала; уровень рентабельности

капитала; уровень рентабельности капитала; капиталоемкость товарооборота.

Период оборота капитала (ПОк) показывает число дней, в течение

которых осуществляется один оборот капитала. Чем меньше период оборота капитала, тем выше эффективность его использования. Данный показатель рассчитывается по формуле:

ПОк = Кср/до,

где Кср - средняя сумма капитала за период;

Qo - однодневный объем товарооборота за период.

Уровень рентабельности всего используемого капитала (УРк) характеризует эффективность использования всего капитала предприятия торговли и рассчитывается по формуле:

УРк = П* 100/Кср,

где П - объем прибыли за рассматриваемый период;

Кср - средний объем капитала предприятия торговли за период.

Уровень рентабельности собственного капитала (УРс) рассчитывается по формуле:

УРС = П* 100/Сер,

где Сер - средний объем собственного капитала предприятия торговли за период.

Капиталоотдача (Ко) характеризует объем товарооборота, приходящийся на единицу капитала, и определяется по формуле:

Ko = Q/Kcp,

где Q - объем товарооборота за рассматриваемый период.

Капиталоемкость товарооборота (Ке) показывает, какой средний размер капитала требуется для реализации единицы товарооборота, и рассчитывается по формуле

Ke = Kcp/Q

Показатели капиталоотдачи и капиталоемкости также рассчитываются по собственному капиталу.

Известны три подхода к финансированию различных групп активов предприятия торговли: консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход заключается в том, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться внеоборотные активы, постоянная часть оборотных активов и половина переменной части оборотных активов. Вторая половина переменной части оборотных активов должна финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала. Подобная модель финансирования активов обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости предприятия в процессе его функционирования.

Умеренный подход предполагает следующую систему: за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться внеоборотные активы и постоянная часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного заемного капитала финансируется весь объем переменной части оборотных активов. Данная модель финансирования активов обеспечивает достаточный уровень финансовой устойчивости предприятия.

Агрессивный подход к финансированию активов заключается в том, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала финансируются только внеоборотные активы, а все оборотные активы финансируются за счет краткосрочного заемного капитала, т.е. текущие активы покрываются текущими обязательствами. При таком подходе возникают серьезные проблемы в обеспечении платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Однако этот метод позволяет осуществлять торговую деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале.

Оптимизация структуры капитала по критерию его стоимости представляет собой процесс минимизации средневзвешенной стоимости капитала предприятия торговли.

Оптимизация структуры капитала по критерию эффективности его использования осуществляется на основе показателя уровня рентабельности собственного капитала.

Теория финансов предполагает ряд инструментов для управления структурой капитала, к которым относятся производственный и финансовый рычаг.

2. КАПИТАЛ ТОРГОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ. ОБОРОТНЫЕ И ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

В зависимости от характера и времени обращения в хозяйственном процессе активы подразделяются на внеоборотные и оборотные. Внеоборотные активы представляют собой основной капитал, а оборотные активы - оборотный капитал.

Внеоборотные активы, или основной капитал, по физическим признакам подразделяются на материальные (земля, здания, сооружения и др.) и нематериальные (патенты, торговые марки и др.). К внеоборотным активам относятся также долгосрочные финансовые вложения предприятия, т.е. долевое участие в создании других фирм, долгосрочные займы другим предприятиям и т.д. Их характеризует длительный срок отвлечения.

Внеоборотные активы имеют следующие характерные черты:

практически не подвергаются действию инфляции;

имеют меньший финансовый риск потерь в процессе функционирования предприятия торговли;

дают стабильную прибыль при неблагоприятной торговой конъюнктуре, могут быть переданы в аренду другим предприятиям;

способствуют предотвращению потерь товаров и других материальных оборотных активов в процессе их хранения;

позволяют существенно расширить объем товарооборота в период подъема потребительского спроса.

Несмотря на это, внеоборотные активы имеют и ряд недостатков. Они подвержены моральному износу и теряют свою стоимость; тяжело поддаются финансовому управлению, так как их структура не меняется в течение длительного периода времени; относятся к группе неликвидных активов (за короткое время) и не могут служить средством обеспечения потока платежей при снижении уровня платежеспособности предприятия.

Оборотные активы - это совокупность имущественных ценностей предприятия торговли, направленных на текущий хозяйственный процесс, полностью потребляемых в течение одного торгово-производственного цикла. К ним относятся имущественные ценности со сроком использования до одного года (запасы готовой продукции, товаров, материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, денежных средств в кассе и на счетах торгового предприятия), дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения. Оборотные активы характеризуются следующими особенностями:

а)высокой ликвидностью, так как их часть является непосредственно денежными активами;

б)высокой степенью структурной трансформации, т.е. они постоянно преобразовываются из одного вида в другой (деньги, товар);

в)легкостью управления с помощью увеличения скорости их оборота;

г)большой приспособляемостью к изменениям конъюнктуры потребительского спроса и финансового рынка.

Однако следует отметить и то, что оборотные активы дают меньшую прибыль по сравнению с временно свободными внеоборотными активами. Кроме того, излишние запасы вызывают дополнительные издержки обращения по их хранению. Они подвержены постоянным потерям в связи с их естественной убылью. Значительная часть оборотных активов подвержена финансовому риску в связи с недобросовестностью партнеров, покупателей, персонала.

В денежной форме финансовые ресурсы и капитал не приносят требуемых предприятию торговли доходов. В составе пассива выделяют собственный и заемный капитал.

Сумму краткосрочной задолженности и краткосрочных кредитов и займов называют текущими пассивами. Причем выделяют устойчивые пассивы, т.е. постоянные неснижаемые суммы нормативных задолженностей предприятия, которые находятся в его распоряжении. К ним относится задолженность по заработной плате, расчетам с внебюджетными фондами и др. Если объем устойчивых пассивов превышает норматив, то предприятие торговли может иметь неблагоприятные последствия.

Финансовые ресурсы и капитал фирмы имеют одну и ту же природу -они представляют собой денежные средства. Пребывая в денежной форме в виде остатков денежных средств в кассе предприятия торговли либо на его расчетном счете а банке, они не приносят доходов предприятию. Поэтому в денежной форме капитал долго оставаться не может, так как он должен приносить доход. Процесс превращения капитала из денежной формы в производительную происходит путем финансирования.

Активы и пассивы каждого предприятия торговли всегда находятся в равновесии, выражаемом основным балансовым уравнением:

А = П

Данное уравнение имеет очень большое значение в финансах любого предприятия.

Активы на определенную дату можно представить в виде суммы внеоборотных активов (ВНА) и текущих активов (ТА), а пассивы - как сумму собственного капитала (СК), долгосрочных обязательств (ДО) и текущих (краткосрочных) обязательств (ТО). Тогда уравнение принимает следующий вид:

ВНА + ТА = СК + ДО + ТО(2)

Вычитаем из левой и правой частей данного равенства объем текущих обязательств:

ВНА + (ТА - ТО) = СК + ДО

Разность между текущими активами и текущими обязательствами (ТА-ТО) составляет рабочий капитал (РК). Иначе говоря, это собственный, или обеспеченный долгосрочный займами, оборотный капитал [9, с.60]. Подставляем в равенство соответствующего обозначения:

ВНА + РК = СК + ДО

Левая часть равенства представляет собой чистые активы (ЧА), а правая - вложенный капитал (ВК).

ЧА = ВК

Объективное стремление любого предприятия торговли состоит в наращивании оборота, или объема продаж, что в общем случае требует привлечения дополнительного капитала. В свою очередь, соединяясь с имеющимся в распоряжении предприятия капиталом, привлекаемый дополнительный капитал образует новое соотношение источников финансирование предприятия.

Расчет потребности в основном и оборотном капитале торгового предприятия осуществляется по основным и оборотным средствам.

Потребность в основных средствах - определяется дифференцированно по их видам в зависимости от принадлежности к активной или пассивной части основных фондов.

Исходными данными для расчета потребности в основных средствах на будущий период являются:

планируемый объем товарооборота; Б) фондоемкость основных фондов;

рыночная стоимость отдельных видов основных фондов Г) стоимость установки оборудования и других механизмов.

Общая потребность в основных средствах предприятия на планируемый год определяется как произведение планируемого объема товарооборота и фондоемкости основных средств планируемого года.

Фондоемкость на планируемый год рассчитывается как произведение фондоемкости основных фондов отчетного года и коэффициента, характеризующего среднегодовое изменение фондоемкости основных средств в динамическом ряду.

Расчет прироста основных средств на конец планируемого периода определяется по формуле:

П = Пос - Нос + Вфи + Вми,

где П - прирост основных средств на конец планируемого периода; Пос - потребность в основных средствах на планируемый период; Нос - наличие основных средств на начало планируемого периода; Вфи и Вми - предполагаемое выбытие основных средств в планируемом периоде в связи с их моральным и физическим износом.

Потребность в оборотных средствах предприятия торговли определяется на основе данных по каждому элементу (товарные запасы, денежные средства, прочие товароматериальные ценности).

Потребность в запасах товаров на планируемый период определяется на основе объема товарооборота по оптово-закупочной цене и расчетных норм оборачиваемости в днях по следующей формуле:

Птз = Родн * Нтз,

где Птз - потребность в товарных запасах на конец отчетного периода; Родн - однодневный объем реализации товаров по торгово-закупочным ценам; Нтз - норма товарных запасов в днях.

Потребность в денежных средствах определяется на основе представительских расходов (потоки денежных платежей, оплата труда персонала, отчисления во внебюджетные фонды, уплата налогов, финансовые санкции, отдельные виды статей издержек обращения, требующих уплаты наличных денежных средств - коммунальные услуги, плата за аренду помещений, расходы на рекламу и т.д.)

Потребность в прочих товароматериальных ценностях определяется на основе предполагаемых их разновидностей рыночной цены, методом прямого счета по каждому виду.

На основе указанных разновидностей элементов оборотных средств определяется их общая потребность на конец планируемого периода по формуле:

Поб.ср. = Птз + Пдс + Птмц,

где Поб.ср. - потребность оборотных средств на планируемый период; Птз - потребность в товарных запасах; Пдс - потребность в денежных средствах; Птмц - потребность в прочих товароматериальных ценностях.

3.ИССЛЕДОВАНИЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА ПОДРАЗДЕЛЯЯ ЕГО НА ОСНОВНОЙ И ОБОРОТНЫЙ

Для анализа структуры капитала ООО «Копейка» с точки зрения его деления на основной и оборотный необходим вертикальный (исчисление удельных весов каждого вида активов в общем итоге баланса) и горизонтальный (расчёт относительных темпов роста и снижения активов) анализ (таблица 1).

Таблица 1 Динамика активов ООО «Кореспондент» в 2006 году

Активы	На начало года	На конец года	Отклонения	На к.г. к н.г.,%	Изм.в струк.%
	Т.р.	%	Т.р.	%	Т.р.	%
Внеоборотные	435316	81,8	557752	11,0 122436	2,7	128,1	-70,8
Оборотные	96552	18,2	4518212	89,0 4421660	97,3	4679,6	70,8
Итого	531868	100,0	5075964	100,0 4544096	100,0	954,4	0

Согласно данным таблицы на начало 2006 года стоимость внеоборотных активов превышала сумму оборотных на 338764 т.р. или 63,6%. Однако прирост оборотных активов составил 4421660 т.р. ( 4579,6%), тогда как прирост внеоборотных активов составил лишь 122436 т.р. (28,1%). Таким образом, если в начале года доля оборотных активов в общем объеме капитала не превышала 18,2%, то в конце года она составляла 89,0%. Это говорит о полном изменении структуры активов в 2006 году ООО «Кореспондент». причиной чему могло быть открытие в начале года новых магазинов сети (что повлекло приобретение большого количества основных средств), которые к концу года могли работать на полную мощность.

Эффективность использования основного и оборотного капитала в торговле характеризуется определенными системами показателей для каждого из них.

Рассчитаем коэффициенты эффективности использования основного капитала ООО «Кореспондент».

1. Показатель фондоотдачи (Фотд) - определяется делением розничного или оптового товарооборота (Np) на среднюю стоимость используемых основных средств (ОСср).

Фотд = Np / ОСср

ОСср = (286093 + 342019) / 2 = 314056;

Фот-54278/314056 = 0,17.

Величина коэффициента фондоотдачи говорит о том, что на каждый рубль среднегодовой стоимости основных средств ООО «Кореспондент» приходится 0,17 р. розничного товарооборота.

2. Коэффициент фондоемкости (Фем) - определяется отношением средней стоимости основных средств к объему товарооборота. Фем = ОСср / Np

Фем = 314056/54278 = 5,8.

Другими словами, на каждый рубль розничного товарооборота ООО «Кореспондент» приходится 5,8 р. среднегодовой стоимости основных фондов.

3. Коэффициент рентабельности основных средств (Roc) -определяется как отношение прибыли (П) торговых организаций к среднегодовой стоимости основных средств:

Roc = П / ОСср

Roc = 30346 /314056 = 0,1.

Таким образом на каждый рубль среднегодовой стоимости основных фондов в ООО «Кореспондент» приходится 0,1р. прибыли.

Анализируя рассчитанные выше показатели можно сказать, что они низки. Однако принимая во внимание то, что акционерное общество находится в стадии развития, открывает новые магазины в разных городах страны, оно совершает крупные капитальные вложения. Поэтому показатели эффективности использования основных средств низкие, однако имеют тенденцию к росту и через некоторое время увеличатся.

Анализируя эффективность использования оборотных активов, необходимо рассчитать такие показатели, как их оборачиваемость, которая выражается длительностью оборота в днях и числом оборотов в течение отчетного периода, а также фондоотдачу и фондоемкость. Наиболее распространенным является показатель оборачиваемости в днях (ОМА). Для его определения необходимо рассчитать показатель скорости оборота материальных активов (Н):

H = Np/MAcp

где МАср - средние запасы материальных активов.

Н = 54278 /326,5 = 66,2. ОМА = 360 / Н

ОМА = 360/166,2 = 2,2.

Ускорению оборачиваемости материальных активов способствует совершенствование процессов их транспортировки, сокращение запасов, увеличение объема продаж, улучшение организации хозяйственной деятельности. На ООО «Кореспондент» довольно высокий показатель оборачиваемости, следовательно, фирма не создает чрезмерных запасов и не сокращает объем продаж.

В процессе совершения хозяйственно-финансовых операций по продаже продукции, товаров, других активов, работ и услуг возникает дебиторская задолженность. Анализируя дебиторскую задолженность (ДЗ) необходимо сравнить ее сумму с размером кредиторской задолженности (КЗ), определив коэффициент соотношения долга (Кд):

Кд = ДЗ / КЗ,

Кд 1 = 2361/84526 = 0,97 Кд2 = 3172/26590 = 2,0

Анализируя значения коэффициента соотношения долга можно отметить, что в начале года он приблизительно равнялся 1, т.е. суммы дебиторской и кредиторской задолженности были приблизительно равны. Однако в течение года величина дебиторской задолженности сократилась незначительно (на 29189т.р.), тогда как задолженность перед кредиторами почти погашена и ее остаток на конец периода составил 26590т.р.

Сумма дебиторской задолженности непосредственно зависит от объема продаж, что отражает коэффициент соотношения объема продаж и средней суммы дебиторской задолженности (ДЗср), рассчитываемый по формуле

ОДЗр = ДЗср*360/Ыр,

где ОДЗр - оборачиваемость дебиторской задолженности, выраженная в днях.

ДЗср = 82361 + 53172 = 67766,5, ОДЗр =67766,5 * 360 / 54278 = 449,5.

Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности на ООО «Кореспондент» низкий. Это может быть обусловлено предоставлением товарного кредита, оформлением задолженности векселями на длительные сроки, неспособностью покупателей оплатить счета или плохой работой по взысканию дебиторской задолженности.

Также для оценки эффективности использования оборотного капитала, при котором обеспечивается устойчивое финансовое состояние, строгое выполнение сметы, достижение наилучших результатов при минимальных затратах используется система показателей;

1.коэффициент фондоотдачи - характеризует величину товарооборота на 1 рубль оборотных средств и рассчитывается как отношение товарооборота к среднему запасу оборотных средств.

Фотд = Мр/ОбСср, (31) где ОбСср - средний запас оборотных активов.

ОбСср = (96552 + 4518212) / 2 = 2259106;

Фотд = 54278 / 2259106 = 0,02.

Коэффициент фондоотдачи оборотных средств ООО «Кореспондент» равен 0,02р., значит на 1р. оборотных средств приходится 0,02р. товарооборота. Значение показателя низкое, что причиной чему может являться открытие в 2006 году большого числа магазинов сети ООО «Кореспондент».коэффициент фондоемкости - определяется как отношение средних запасов оборотных средств на величину товарооборота. Он показывает размер оборотных средств в 1р. оборота продаж.

Фемк = ОбСср / Np, (32) Фемк = 2259106 / 54278 = 41,6.

Т.к. чем меньше показатель загрузки оборотных средств, тем эффективнее они используются, можно заключить, что на ООО «Кореспондент» оборотные активы используются неэффективно. Однако основную долю оборотных активов на конец отчетного периода занимают краткосрочные финансовые вложения, которые, по сути, должны приносить владельцу доход, поэтому значение данного показателя не отражает реальной картины эффективности использования оборотных активов.

3. скорость оборота - время товарного обращения. Время обращения оборотных средств измеряется длительностью одного оборота и коэффициентом оборачиваемости.

Длительность одного оборота в днях определяется по формуле:

Одн = ОА*Д/Т,

где ОА - средний запас оборотных средств Т - сумма товарооборота Д - количество дней в рассматриваемом периоде.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств - число оборотов, совершенных за конкретный период. Он определяется по формуле:

Ко = Д / Одн,

При определении эффективности использования общей суммы капитала необходимо учитывать сохранение финансовой устойчивости предприятия. Для этого необходимо использовать ряд статистических показателей.

Kal =7216/531868 = 0,01;

Ка2 = 5048886 / 5075964 = 0,99;

Кф1 =515727/7216 = 71,46;

Кф2 = 27078 / 5048886 = 0,01.

Коэффициент автономии и коэффициент финансирования показывают, что на начало отчетного периода ООО «Кореспондент» функционировало за счет средств кредитных учреждений. На конец отчетного периода ситуация обратная, т.е. фирма перешла на самофинансирование.

УрК = 30376* 100/2803916= 1,08%

Показатель рентабельности капитала ООО «Кореспондент» невысок, т.е. капитал приносит доход меньший, чем мог бы в более благоприятных обстоятельствах или при лучшем управлении.

Ко-54278/2803916 = 0,02.

Капиталоотдача за отчетный период имеет невысокое значение, на 1р. среднегодовой стоимости активов приходится лишь 0,02р. товарооборота.

Ке = 2803916 / 54278 = 51,66

Капиталоемкость показывает, что на ОАО ООО «Кореспондент» для реализации 1р. товарооборота необходимо 51,66р. капитала.

Проанализировав показатели эффективности использования капитала ООО «Кореспондент» можно сделать вывод, что структура капитала выбрана не совсем удачно, однако учитывая бурное развитие фирмы и позитивные тенденции, компания в ближайшем будущем улучшит показатели деятельности в целом.

4. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ ООО «КОРРЕСПОНДЕНТ»

Оценка эффективности формирования и использования капитала ООО «КОРРЕСПОНДЕНТ» позволила сделать предварительные выводы относительно правильности построения структуры капитала с позиции нескольких признаков.

Фирма обеспечивает свою деятельность прибегая к смешанному финансированию. Манипулируя величинами собственного и заемного капитала при нормальной отдаче активов она может увеличить рентабельность собственных средств благодаря действию эффекта финансового рычага.

Как выяснилось, ООО «КОРРЕСПОНДЕНТ» имеет положительные показатели ЭФР на начало и конец года, которые, однако, имеют тенденции к снижению. Чистая рентабельность собственных средств также намного снизилась, следовательно, собственный капитал приносит доход меньший, чем мог бы приносить в условиях оптимальной для данной организации структуры финансирования активов.

С другой стороны, ООО «КОРРЕСПОНДЕНТ» увеличив долю собственных источников финансирования деятельности, снизило уровень финансового риска, что характеризует надежность компании с точки зрения акционеров и банков.

Структура капитала с точки зрения деления его на основной и оборотный выбрана не совсем удачно, так как основные показатели эффективности его использования относительно низкие. Это вызвано постоянным увеличением масштаба деятельности фирмы, ее развитием, однако для получения большего дохода и обеспечения оптимизации видов деятельности (текущей, инвестиционной и финансовой) необходимо пересмотреть структуру капитала компании.

Для оптимизации структуры капитала (величины внеоборотных и оборотных активов), повышения рентабельности собственного средств и предотвращения возможного роста финансового риска руководству предприятия необходимо осуществить ряд мероприятий, направленных на улучшение всех направлений деятельности.

На наш взгляд, направления оптимизации структуры и повышения эффективности использования капитала

должны включать: увеличение рентабельности активов - предусматривает оптимизацию величины активов и максимизацию балансовой прибыли.

Оптимизацию источников финансирования деятельности предприятия -предусматривает построение такой структуры финансирования текущей деятельности, при которой обеспечивается наибольшая отдача собственных средств при минимуме затрат на использование заемных. Данное направление включает:

а)максимизация балансовой прибыли - обеспечивает рост чистой рентабельности собственных средств предприятия (при условии эффективного управления активами) и снижение уровня финансового риска; предусматривает увеличение объема производства, сокращение издержек, повышение качества выпускаемой продукции, привлечение квалифицированного персонала, сдачу неиспользуемого имущества в аренду, осуществление инвестиций и т.д.

б)оптимизацию размера, состава и структуры собственных средств предприятия - предусматривает проведение разумной политики управления собственными средствами (эмиссионной, дивидендной политики), направленной на увеличение эффективности их использования.

В любой фирме, особенно крупной, одну из важнейших ролей играет работа финансового отдела. От того, как на предприятии ведется финансовый

менеджмент, зависит его успешное функционирование и благополучие. Следовательно, руководству необходимо более тщательно следить за подбором управленцев, условиями их работы и уровнем квалификации; мотивировать менеджеров материально или морально для достижения лучших результатов работы, поднимать корпоративный дух фирмы.

Вышеперечисленные мероприятия носят рекомендательный характер, но они отражают основные задачи управления фирмой для ее эффективного функционирования. Организация работы по данным направлениям улучшит не только показатели эффективности использования капитала, но и другие показатели и характеристики работы предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Одной из главных целей управления торговым предприятием является поддержание стабильности во всех сферах осуществляемой деятельности. Для достижения этого финансовая служба должна уметь грамотно формировать структуру капитала, а также осуществлять контроль за эффективным его использованием.

Капитал - материальные денежные средства, инвестируемые в формирование имущества торгового предприятия, принадлежащего ему на правах собственности. Капитал в производительной форме представляет собой активы предприятия торговли.

В зависимости от характера и времени обращения в хозяйственном процессе активы подразделяются на внеоборотные и оборотные. Внеоборотные активы представляют собой основной капитал, а оборотные активы - оборотный капитал.

Капитал и финансовые ресурсы фирмы имеют одну и ту же природу -они представляют собой денежные средства. Пребывая в денежной форме в виде остатков денежных средств в кассе предприятия торговли либо на его расчетном счете а банке, они не приносят доходов предприятию. Поэтому в денежной форме капитал долго оставаться не может, так как он должен приносить доход. Процесс превращения капитала из денежной формы в производительную происходит путем финансирования.

Объективное стремление любого предприятия торговли состоит в наращивании оборота, или объема продаж, что в общем случае требует привлечения дополнительного капитала. В свою очередь, соединяясь с имеющимся в распоряжении предприятия капиталом, привлекаемый дополнительный капитал образует новое соотношение источников финансирование предприятия.

Комбинация долга и собственного капитала, которая должна быть постоянно уравновешена с активами предприятия торговли, называется

структурой капитала. Под структурой капитала также подразумевается пропорция, в которой предприятие использует собственные и долгосрочные заемные источники средств.

Собственные финансовые средства в реальной форме, т.е. в финансовой отчетности, представлены в виде чистой прибыли и амортизационного фонда. В превращенной форме внутренние ресурсы включают обязательства перед служащими предприятия, налоговыми органами, внебюджетными фондами и другими фирмами.

Заемный капитал -- это финансовые средства, привлекаемые предприятием торговли для формирования определенной части активов с обязательством вернуть их заимодателю в обусловленные сроки. Итак, заемный капитал приобретает форму финансовых обязательств предприятия. Такие обязательства предполагают выплату процентов за пользование чужими финансовыми ресурсами, которые зависят от нормы ссудного процента на финансовом рынке, продолжительности использования этих ресурсов и ряда других условий.

В данной работе оценка формирования структуры и эффективности использования капитала проведена на примере деятельности ООО «Корреспондент».

С помощью финансовой отчетности ОАО «Корреспондент» за 2006 год были рассчитаны коэффициенты, показывающие эффективность использования основных и оборотных средств. Для отражения оптимизации структуры капитала с точки зрения деления его на собственный и заемный был определен уровень эффекта финансового рычага, показывающий возможность привлечения фирмой дополнительных заемных источников финансирования.

Проанализировав показатели эффективности использования капитала ОАО «Корреспондент» можно сделать вывод, что структура капитала выбрана не совсем удачно, однако учитывая бурное развитие фирмы и позитивные тенденции, компания в ближайшем будущем улучшит показатели деятельности в целом.

Для оптимизации структуры капитала (величины внеоборотных и оборотных активов), повышения рентабельности собственного средств и предотвращения возможного роста финансового риска руководству предприятия необходимо осуществить ряд мероприятий, направленных на улучшение всех направлений деятельности. Эти мероприятия должны включать увеличение рентабельности активов и оптимизацию источников финансирования деятельности торгового предприятия, а также рост эффективности работы финансового отдела.

Вышеперечисленные мероприятия носят рекомендательный характер, но они отражают основные задачи управления фирмой для ее эффективного функционирования. Организация работы по данным направлениям улучшит не только показатели эффективности использования капитала, но и другие показатели и характеристики работы предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Акулов В.Б. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. - Петрозаводск, ПетрГУ, 2003.

Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебник. - Киев: Ника - Центр,2004.

Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учебник - СПб.: Питер, 2001.

Вахрин П.И. Финансы: Учебник - М: Высшая школа, 2004.

Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле - Учебник - М.: Новое знание, 2003.

Финансы /Под ред. В.В. Ковалева - С-Пб.: Экономическая школа, 2004.

Финансы /Под ред. В.П. Литовченко, М.: ЮНИТИ, 2004.

Финансы организаций (предприятий) /Под ред. Н.В. Колчиной: Учебник - М.: ЮНИТИ, 2004.

Экономика и организация деятельности торгового предприятия /Под ред. А.Н. Соломатина - М.: ФИНАНСЫ, 2005.

10.Экономика торгового предприятия /Под ред. Л.Л. Брагина - М.:

«Торговое дело», 2006 .

11. Экономический анализ в торговле /Под ред. М.И. Баканова: Учебное пособие - М.: «Финансы и статистика», 2004.

Размещено на Allbest.ru

...