Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия на примере ООО Управляющая компания "Спецстройгарант"

Размещено на http://www.allbest.ru/

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

"Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия (на примере ООО Управляющая компания «Спецстройгарант»)"

Москва 2008

Содержание

Введение

1. Теоретические основы анализа и управления платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия

1.1 Понятия платежеспособности и кредитоспособности и их роль в управлении финансами предприятия

1.2 Методика и информационная база анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия

1.3 Основы эффективного управления платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия

2. Анализ платежеспособности и кредитоспособности ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Общая оценка финансового состояния предприятия по данным баланса

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

2.4 Оценка кредитоспособности предприятия

3. Совершенствование управления платежеспособностью и кредитоспособностью ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант»

3.1 Меры по совершенствованию управления платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия

3.2 Оценка эффективности предложенных мер

Заключение

Список используемых источников информации

Введение

АКТУАЛЬНОСТЬ ИССЛЕДОВАНИЯ: Удовлетворение кредитных потребностей предприятий малого и среднего бизнеса является перспективным направлением банковской деятельности. При этом, для Банка одним из основных способов снижения риска неплатежа является тщательный отбор потенциальных заемщиков. Банк в рамках кредитной политики разрабатывает методы оценки качества потенциальных заемщиков. Для этого используются различные методики анализа финансового положения клиентов и статистические модели. Будущие клиенты банка, на основе представленных ими материалов, подразделяются на надежных, для которых опасность банкротства маловероятна, и ненадежных, подверженных риску банкротства.

Уровень кредитного риска, в свою очередь, определяется многими факторами, среди которых наиболее важную роль играют состояние кредитоспособности и платежеспособности заемщика.

При решении вопроса о предоставлении или продлении кредита, определении условий кредитования, оценке доверия к предприятию как к клиенту, с целью предотвращения или снижения кредитного риска Банк обязан определить его кредитоспособность. По определению, кредитоспособность, это определенное состояние предприятия-заемщика, которое позволяет получить кредит и своевременно его возвратить [25, с. 504]. ликвидность платежеспособность кредитоспособность финансовый

Оценка кредитоспособности заемщика - одно из наиболее важных направлений деятельности кредитных специалистов. Необходимость проведения анализа кредитоспособности заемщика диктуется кредитной политикой и интересами банка. Банк должен знать, способен ли заемщик возвратить денежные средства с учетом процентов, имеет ли он перспективы развития, насколько велик риск банка, чем обеспечен возврат кредита.

Основное внимание при определении кредитоспособности сосредоточивается на показателях, характеризующих способность заемщика обеспечить погашение кредита и уплату процентов по нему.

При оценке кредитоспособности предприятия основные задачи состоят в анализе его платежеспособности и ликвидности баланса; структуры, состояния и движения активов; источников средств, их структуры, состояния и движения; абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и изменений ее уровня.

Наиболее важными для оценки кредитоспособности являются показатели платежеспособности. По определению, платежеспособность - это способность предприятия своевременно рассчитываться по своим долговым внешним и внутренним обязательствам за счет достаточного наличия ликвидных активов [32, с. 4].

Важнейшими признаками платежеспособности считаются наличие средств на счетах в банке, отсутствие просроченной задолженности, способность покрытия текущих обязательств за счет мобилизации оборотных средств. И наоборот, признаками неплатежеспособности или финансовых затруднений в каждый период выражаются в недостатке денежных ресурсов для выполнения срочных обязательств. В связи с этим может возникнуть просроченная задолженность по оплате счетов за доставку сырья, материалов и других необходимых элементов нормального ведения производства. Просроченными становятся обязательные платежи бюджету, банку за полученные кредиты, выплаты по заработной плате и прочее. Затянувшаяся неплатежеспособность предприятия становится одной из важнейших причин банкротства, прекращения хозяйственной деятельности субъекта. Поэтому, для Банка крайне важно определить платежеспособность своих клиентов.

Однако как ни привычна работа по оценке кредитоспособности клиентов для современного банка, в практике до сих пор существует путаница между двумя понятиями: кредитоспособность и платежеспособность. Между тем, они вовсе не идентичны.

Показатели платежеспособности характеризуют некоторые критерии финансового состояния предприятия. А кредитоспособность более емкое понятие, включающее в себя не только показатели платежеспособности, но определенный имидж предприятия в деловых кругах, его кредитную историю, его способность эффективно использовать заемные средства и прочее.

Технология оценки платежеспособности и кредитоспособности предприятия представляет особый интерес не только для банковских служащих, но и для финансовых менеджеров предприятий. Ведь перед тем как обращаться в Банк за кредитом, предприятие, как правило, само оценивает показатели своей деятельности. Это важно, чтобы определить, на какую сумму кредита реально можно рассчитывать, а также спланировать оптимальные сроки погашения долга.

В силу вышесказанного, исследование технологии проведения анализа кредитоспособности и платежеспособности предприятия представляется важной проблемой, требующей изучения, а это означает, что тема нашего исследования актуальна и требует дальнейшего рассмотрения.

СТЕПЕНЬ НАУЧНОЙ РАЗРАБОТАННОСТИ ПРОБЛЕМЫ: Большой вклад в развитие теории и практики анализа кредитоспособности и платежеспособности предприятий внесли такие современные авторы, как Сальников К., Евстифеев А., Беляков А.В., Норд К.В., Сорокин М.Ю., Карамазова Т, Андреева Г.В., Ломакина Е.В., Кабушкин С.Н. и другие. В своих работах данные авторы рассматривают технологию оценки платежеспособности предприятия, а также различные аспекты скоринговых систем и различных методик оценки кредитоспособности заемщиков-организаций.

Отметим, что в настоящее время каждый банк имеет право разрабатывать собственную методику анализа кредитоспособности заемщиков. Как правило, эти методики отражают политику банка, которой он придерживается в отношении своих клиентов. Самой известной методикой оценки кредитоспособности заемщика является методика Сбербанка РФ. На основе данной методики или ее элементов оценивают кредитоспособность многие российские банки.

ОБЪЕКТ ИССЛЕДОВАНИЯ: ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант».

ПРЕДМЕТ ИССЛЕДОВАНИЯ: состояние платежеспособности и кредитоспособности ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант».

ЦЕЛЬЮ данного исследования является анализ платежеспособности и кредитоспособности ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» и разработка мер по их совершенствованию.

ЗАДАЧИ ИССЛЕДОВАНИЯ:

1. Рассмотреть теоретические основы анализа и управления платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.

2. Дать общую организационно-экономическую характеристику ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант».

3. Провести общую оценку его финансового состояния по данным бухгалтерского баланса.

4. Провести анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант».

5. Дать оценку кредитоспособности ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант».

6. Разработать меры по совершенствованию управления платежеспособностью и кредитоспособностью ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант».

ИНФОРМАЦИОННОЙ ОСНОВОЙ данного дипломного исследования являются законодательные и нормативные материалы, труды отечественных специалистов в области оценки платежеспособности и кредитоспособности предприятия: Сальникова К., Евстифеева А., Белякова А.В., Норда К.В., Сорокина М.Ю., Карамазовой Т, Андреевой Г.В., Ломакиной Е.В., Кабушкина С.Н. и других; Регламент предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами от 8 декабря 1997 г. №285_р; методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций (Приложение к приказу ФСФО РФ от 23 января 2001 г. №16); а также финансовая отчетность объекта исследования ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» - Бухгалтерский баланс (Форма №1) и Отчет о прибылях и убытках (Форма №2) за 2007 год.

МЕТОДЫ ИССЛЕДОВАНИЯ:

1. Эмпирические методы: наблюдение и изучение финансовой документации.

2. Теоретические методы: теоретический анализ учебной литературы (выделение и рассмотрение отдельных сторон, признаков, особенностей, свойств явлений).

3. Экономико-математические методы.

4. Статистические методы.

СТРУКТУРА РАБОТЫ: Дипломная работа включает в себя введение, основную часть, заключение, список литературы и приложения.

Во введении отражена актуальность и значимость темы исследования.

В основную часть работы включены 3 раздела:

В первом разделе раскрываются теоретические основы анализа и управления платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.

Во втором разделе дается общая характеристика предприятия ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» и проводится анализ его платежеспособности и кредитоспособности.

В третьем разделе разработаны меры по совершенствованию платежеспособности и кредитоспособности, вытекающие из результатов проведенного анализа.

В заключении отражены в обобщенном виде результаты проделанной работы. Список литературы включает 40 источников.

1. Теоретические основы анализа и управления платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия

1.1 Понятия платежеспособности и кредитоспособности и их роль в управлении финансами предприятия

При подготовке банком решения о кредитовании предприятия, сотрудник кредитного подразделения анализирует финансовую отчетность потенциального заемщика, чтобы оценить как прошлое, так и текущее его финансовое положение, а также понять перспективы развития. Целью такого анализа является получение ключевых, информативных параметров, позволяющих оценить платежеспособность и кредитоспособность потенциального заемщика.

Как ни привычна эта работа для современного банка, в практике до сих пор существует путаница между двумя понятиями: кредитоспособность и платежеспособность. Между тем, они вовсе не идентичны.

Рассмотрим эти два понятия подробнее.

Платежеспособность предприятия

Существует ряд определений платежеспособности. Приведем их.

По определению Ткачук М.И. и Киреева Е.Ф., платежеспособность предприятия - это возможность погашения своих финансовых обязательств в конкретный период времени. По их мнению, платежеспособность - это реальное состояние финансов предприятия, которое можно определить на конкретную дату или за анализируемый период времени [20, с. 207].

Савицкая Г.В. дает следующее определение платежеспособности: платежеспособность - это возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными ресурсами [18, с. 383].

По мнению Шеремета А.Д., платежеспособность организации является сигнальным показателем, в котором проявляется ее финансовое состояние. Под платежеспособностью он подразумевает способность организации вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды [23, с. 240].

В экономической литературе различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств [19, с. 569].

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению [19, с. 569].

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Оценка платежеспособности предприятия осуществляется на основе показателей ликвидности [20, с. 208].

С самом узком смысле, ликвидность - это способность превращения имущества и других активов организации в наличные деньги [16, с. 248].

Г.В. Савицкая отмечает, что ликвидность характеризуется временем, необходимым для превращения активов в денежные средства [18, с. 383].

Кредитоспособность предприятия

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта, по определению Шеремета А.Д. и Ионовой А.Ф., понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и возврата его в срок [24, с. 466].

Аналогичное определение дается в учебном пособии Баканова М.И. и Шеремета А.Д. Согласно их определению, кредитоспособность - это такое состояние финансового положения предприятия, которое позволяет получить кредит и своевременно его возвратить [25, с. 504].

По мнению Норд К.В., под кредитоспособностью понимается такое финансовое состояние предприятия-заемщика, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика возвратить кредит в соответствии с условиями кредитного соглашения [31, с. 21-27].

Анализом кредитоспособности занимаются как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

Шеремет А.Д. и Ионова А.Ф. отмечают, что кредитоспособность заемщика характеризуется:

§ репутацией заемщика, которая определяется своевременностью расчетов по ранее полученным кредитам, качественностью представленных расчетов, ответственностью и компетентностью руководства;

§ текущим финансовым состоянием и способностью производить конкурентоспособную продукцию;

§ возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников [24, с. 466].

Сравнительная характеристика платежеспособности и кредитоспособности предприятия

Как отмечает Сальников К., платежеспособность выражается через коэффициент платежеспособности, представляющий собой отношение имеющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату или за прошлый период. Если коэффициент равен единице, это значит, что хозяйствующий субъект платежеспособен. Предметом анализа является потенциальный заемщик - предприятие или организация, а информационной базой для анализа служит финансовая отчетность компании (баланс ф. №1 и отчет о прибылях и убытках ф. №2) [33, с. 31-32].

Кредитоспособность, по мнению того же Сальникова К., выражается через способность предприятия исполнить полностью и своевременно свои обязательства по кредитному договору-то есть погасить кредит и уплатить проценты за его пользование. Иными словами, речь идет о таком финансово-хозяйственном состоянии предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора. Здесь предметом анализа является не только заемщик, а конкретная кредитная сделка. Информационная база для анализа кредитоспособности существенно больше, нежели для платежеспособности, когда делается лишь количественный анализ. Оценивая кредитоспособность, нужно провести как количественный, так и качественный анализ-то есть оценить бизнес. Тем более, что бизнес этот может включать несколько компаний, связанных между собой не юридически, а экономически [33, с. 31-32].

Поэтому, оценивая кредитоспособность, принимают во внимание не только финансовый результат, зафиксированный на отчетную дату в финансовых документах, но и всю схему деятельности компании, чтобы узнать ее реальных контрагентов и условия работы с ними. Необходимо понять реальную рентабельность деятельности, которая позволит банку прогнозировать достаточность источников погашения ссуды на период кредитования.

По существу платежеспособность - это оценка прошлого и текущего финансового состояния, а кредитоспособность - оценка выполнения предприятием обязательств по кредитному договору в будущем.

При оценке кредитоспособности необходим также анализ кругооборота фондов предприятия и понимание риска, который может не дать завершить его эффективно. Факторы этого риска связаны с отдельными стадиями кругооборота. Нужно убедиться, что производственные возможности заемщика позволят ему по максимуму освоить сумму кредита. В противном случае неминуемо снижение показателя рентабельности, который отражает эффективность использования имущества организации: выручка предприятия будет снижаться, кредитная нагрузка на него возрастет, а в итоге заемщик окажется неспособным выполнить в срок свои обязательства по кредитному договору.

При расчете кредитоспособности сотрудник банка строит агрегированный баланс предприятия. Скажем, если сумма испрашиваемого кредита менее года, а у компании есть долгосрочные займы или кредиты, превышающие его по сроку погашения, то при построении агрегированного баланса возможно отнесение этих заемных средств на увеличение собственного капитала. Замечу, что анализ платежеспособности такой возможности не дает.

Не учитывает платежеспособность и такого важного условия кредитной сделки, как правоспособность заемщика. Если сделка заключена с правоспособным юридическим лицом, то в случае невыполнения ее условий (по уплате основного долга или процентов по ссуде) банк по закону вправе обратить взыскание на предмет залога: недвижимость, товарно-материальные ценности, ценные бумаги и т.д. Отметим, что правоспособность юридического лица выражается не только в способности обратить взыскание на заложенное имущество заемщика или залогодателя, но и в действительности или не действительности сделки (еще до обращения взыскания). Например: до обращения взыскания на имущество было установлено, что договор подписан неуполномоченным лицом, или для совершения сделки не было ее одобрения акционерами либо участниками. В этом случае она признается ничтожной с момента совершения, еще до обращения взыскания.

Учитывая сказанное выше, можно сделать вывод о том, что кредитоспособность и платежеспособность различаются между собой:

- по предмету анализа;

- по информационной базе;

- по методам и приемам;

- по оценке правоспособности.

1.2 Методика и информационная база анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия

Сложившаяся банковская практика уже выработала определенную методику проведения анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Рассмотрим ее подробнее.

Общая оценка финансового состояния предприятия по данным баланса

Начальным этапом проведения любого финансового анализа (в том числе анализа платежеспособности и кредитоспособности) является анализ бухгалтерского баланса для получения первоначальных сведений о деятельности предприятия. Целями этого этапа анализа являются: 1) оценка масштабов предприятия (по размерам имущества и масштабам деятельности); 2) оценка источников финансирования имущества предприятия; 3) оценка стабильности деятельности и развития предприятия [21, с. 38].

В целях проведения вертикального и горизонтального анализа баланс переводят в агрегированную форму. В агрегированной форме бухгалтерского баланса, рассчитываются показатели, характеризующие структуру (доли, удельные веса) и динамику (темпы роста и прироста) имущества (активов) и источников финансирования (пассивов). В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за отчетный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса показателей в общем итоге баланса предприятия [29, с. 15].

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Анализ платежеспособности строится на показателях ликвидности и платежеспособности предприятия. При этом, как правило, проводится анализ ликвидности баланса и коэффициентный анализ.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания [16, с. 448].

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы [34, с. 15-21]:

1. Наиболее ликвидные активы (А₁) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно.

В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги):

А₁ = стр. 250 + стр. 260 (бухгалтерского баланса);

2. Быстрореализуемые активы (А₂) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты):



А₂ = стр. 240;

3. Медленнореализуемые активы (А₃) - наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после очередной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы.

Товарные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не найден будет покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции могут потребовать предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные средства:

А₃ = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270;

4. Труднореализуемые активы (А₄) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу можно включить статьи I раздела актива баланса «Внеоборотные активы»:

А₄ = стр. 190;

Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться. Они относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидны по сравнению с остальным имуществом фирмы.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

1. Наиболее срочные обязательства (П₁) - кредиторская задолженность, кредиты банка, сроки возврата которых уже наступили:



П₁ = стр. 620;

2. Краткосрочные пассивы (П₂) - краткосрочные займы и кредиты, прочие краткосрочные обязательства:

П₂ = стр. 610 + стр. 660.

3. Долгосрочные или устойчивые пассивы (П₃) - долгосрочные обязательства, дивиденды, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей:

П₃ = стр. 590

4. Постоянные пассивы (П₄) - все статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»:

П₄ = стр. 490+ стр. 630 + стр. 640 + стр. 650.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁? П₁; А₂?П₂; А_З?П_З; А₄?П₄

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у организации собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

К обобщающим показателям оценки ликвидности и платежеспособности предприятия относятся следующие коэффициенты.

Оценка кредитоспособности предприятия

Схема анализа кредитоспособности включает в себя три основных блока:

1) Анализ финансового положения (анализ ликвидности и платежеспособности; анализ финансовой устойчивости и деловой активности; рентабельности).

Однако заметим, что не только финансовое положение заемщика является определяющим фактором при оценке инвестиционных проектов. Поэтому во второй блок входит изучение эффективности кредитного проекта.

2) Подготовка и анализ квалифицированного ТЭО проекта, его техническая и финансовая экспертиза.

3) Определяющее значение имеют и такие факторы как: юридический и организационно-правовой статус заемщика, наличие приемлемых гарантий (от признанных российских банков, правительственные гарантии и др.), наличие необходимых заключений международных аудиторов и прочее.

Рассмотрим эти три блока более подробно.

Анализ финансового положения заемщика

Согласно Положения ЦБР от 26 марта 2004 г. №254_П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности», в каждом банке должен проводится на постоянной основе анализ кредитоспособности заемщика [11]. Согласно данному положению, профессиональное суждение о кредитоспособности заемщика, должно выноситься по результатам комплексного и объективного анализа деятельности заемщика с учетом его финансового положения, а также всей имеющейся в распоряжении кредитной организации информации о любых рисках заемщика, включая сведения о внешних обязательствах заемщика, о функционировании рынка, на котором работает заемщик.

При этом, согласно упомянутому Положению ЦБР, финансовое положение заемщика должно оцениваться в соответствии с методикой, утвержденной внутренними документами кредитной организации. А это означает, что каждый банк в рамках своей кредитной политики должен разработать методы оценки качества потенциальных заемщиков с помощью разного рода методик анализа финансового положения своих клиентов.

Финансовый анализ занимает ведущее место при оценке кредитоспособности заемщиков. Это обусловлено тем, что только он позволяет оценить платежеспособность клиента не только на определенную дату, но и прогнозировать его финансовую устойчивость на перспективу.

По данным американских аналитиков 35-40% просроченных ссуд возникает в результате недостаточно глубокого анализа финансового положения заемщика на предварительной стадии переговоров [20, с. 154].

Большинство банков финансовое положение заемщиков оценивает по показателям ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности.

При этом аналитика банка, как правило, интересует не только текущее финансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния. Многочисленные аспекты финансового анализа, будучи объединенными в систему, отражают способность клиента своевременно и в полном размере погасить свой долг.

Поскольку показатели ликвидности и платежеспособности предприятия были уже рассмотрены нами в данной работе, то в табл. №2 мы приведем не рассмотренные показатели финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности, которые наиболее часто используются в банковской практике при оценке кредитоспособности своих заемщиков.

Кроме коэффициентного анализа, в процессе принятия управленческого решения о выдаче кредита используется ряд классификационных моделей, отделяющих фирмы-банкроты от устойчивых заемщиков и прогнозирующих возможное банкротство фирмы-заемщика. Такие модели являются средством систематизации информации и способствуют принятию окончательного решения о предоставлении кредита и контроля за его использованием. Наиболее распространенной в банковской практике является модель надзора за ссудами Чессера.

Модель Чессера прогнозирует случаи невыполнения клиентом условий договора о кредите. При этом под «невыполнением условий» подразумевается не только непогашение ссуды, но и любые другие отклонения, делающие ссуду менее выгодной для кредитора, чем было предусмотрено первоначально.

В модель Чессера входят следующие переменные [15, с. 166]:

Х1 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Совокупные активы

Х2= Выручка / (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения);

Х3= Чистая прибыль / Совокупные активы;

Х4= (Долгосрочные и краткосрочные обязательства) / Совокупные активы;

Х5 = Основные средства / Чистые активы = ОС / (Активы - Все обязательства);

Х6= Оборотные активы / Выручка от реализации

Оценочные показатели модели следующие:



Y = -2,0434 + (-5,24Х1) + 0,0053Х2 - 6,6507Х3 + 4,4009Х4 - 0,0791Х5 - 0,1020Х6. (26)

Переменная Y, которая представляет собой линейную комбинацию независимых переменных, используется в следующей формуле для оценки вероятности невыполнения условий договора Р:

Р = 1 / (1 + e - Y), где е = 2,71828. (27)

В модели Чессера для оценки вероятности невыполнения договора используются следующие критерии:

- если Р < 0,50, следует относить заемщика к группе, которая не выполнит условий договора;

- если Р > 0,50, следует относить заемщика к группе надежных.

Модель оценки рейтинга заемщика Чессера подходит для оценки надежности кредитов. Однако, используя математические методы при управлении ссудами банка, необходимо иметь в виду, что предоставление коммерческих кредитов не есть чисто механический акт. Это сложный процесс, в котором важны как человеческие отношения между сторонами, так и понимание технических аспектов. Математическая модель не учитывает роль межличностных отношений, а в практике кредитного анализа и кредитования этот фактор необходимо учитывать.

Качественный анализ заемщика

Качественный анализ основан на использовании информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. Для проведения такого анализа используются сведения, представленные Заемщиком, службой безопасности и информация базы данных.

Согласно Регламента предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами» от 8 декабря 1997 г. №285_р [8], на этом этапе оцениваются риски:

Отраслевые:

§ состояние рынка по отрасли;

§ тенденции в развитии конкуренции;

§ уровень государственной поддержки;

§ значимость предприятия в масштабах региона;

§ риск недобросовестной конкуренции со стороны других банков;

Акционерные:

§ риск передела акционерного капитала;

§ согласованность позиций крупных акционеров;

Регулирования деятельности предприятия:

§ подчиненность (внешняя финансовая структура);

§ формальное и неформальное регулирование деятельности;

§ лицензирование деятельности;

§ льготы и риски их отмены;

§ риски штрафов и санкций;

§ правоприменительные риски (возможность изменения в законодательной и нормативной базе);

Производственные и управленческие:

§ технологический уровень производства;

§ риски снабженческой инфраструктуры (изменение цен поставщиков, срыв поставок и т.д.);

§ риски, связанные с банками, в которых открыты счета;

§ деловая репутация (аккуратность в выполнении обязательств, кредитная история, участие в крупных проектах, качество товаров и услуг и т.д.);

§ качество управления (квалификация, устойчивость положения руководства, адаптивность к новым методам управления и технологиям, влиятельность в деловых и финансовых кругах).

Анализ эффективности кредитного проекта

Как правило все современные банки от своих заемщиков-организаций требуют предоставления технико-экономического обоснования кредита (ТЭО), отражающее экономическую эффективность и окупаемость затрат в течение периода, на который испрашивается кредит.

Технико-экономическое обоснование (ТЭО) - документ, в котором обосновывается потребность в ресурсах и оценивается эффективность их использования при осуществлении какого-либо проекта. ТЭО является составной частью как инвестиционного проекта, так и бизнес-плана, но может иметь самостоятельное значение в том случае, если не требуется детальная разработка, описание и оценка проекта.

Отметим, что обычно банки предоставляют потенциальным заемщикам образец бизнес-плана и ТЭО.

В ТЭО должны быть отражены:

а) основные виды деятельности предприятия и размер уплачиваемого налога на прибыль;

б) цель, на которую испрашивается кредит;

в) виды расходов, производимых за счет получаемого кредита;

г) предполагаемые сроки и сумма выпуска или приобретения продукции или оказываемых услуг с указанием расценок за единицу продукции или услуги;

д) сумма ожидаемой прибыли от реализации (после уплаты платежей в бюджет);

е) планируемый рынок сбыта.

Как отмечает Титова И.М., некоторые банки требуют также копии контрактов (договоров) на мероприятие, под которое запрашивается кредит, с адресами конкретных возможных покупателей. Копии сверяются с подлинником и заверяются кредитным работником Банка [37, с. 22-29].

Определение кредитоспособности заемщика по методике Сбербанка РФ

В качестве примера рассмотрим методику определения кредитоспособности заемщика Сбербанка РФ, согласно «Регламента предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами» от 8 декабря 1997 г. №285-р [8].

Другие показатели оборачиваемости и рентабельности используются Сбербанком РФ для общей характеристики и рассматриваются как дополнительные к первым пяти показателям.

Оценка результатов расчетов пяти коэффициентов заключается в присвоении Заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами.

Для остальных показателей оборачиваемости и рентабельности не устанавливаются оптимальные или критические значения ввиду большой зависимости этих значений от специфики предприятия, отраслевой принадлежности и других конкретных условий.

Оценка результатов расчетов этих показателей основана, главным образом, на сравнении их значений в динамике.

Устанавливается 3 класса заемщиков:

§ первоклассные - кредитование которых не вызывает сомнений;

§ второго класса - кредитование требует взвешенного подхода;

§ третьего класса - кредитование связано с повышенным риском.

Рейтинг определяется на основе суммы баллов по пяти основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков.

Сумма баллов S влияет на рейтинг Заемщика следующим образом:

§ S = 1 или 1,05 - Заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности;

§ S больше 1, но меньше 2,42 - соответствует второму классу;

§ S равно или больше 2,42 - соответствует третьему классу.

Далее определенный таким образом предварительный рейтинг корректируется с учетом других показателей третьей группы и качественной оценки Заемщика. При отрицательном влиянии этих факторов рейтинг может быть снижен на один класс.

Информационная база проведения анализа кредитоспособности

Основной информационной базой и источником финансовой информации для проведения анализа платежеспособности кредитоспособности предприятия служит бухгалтерская отчетность.

Бухгалтерская отчетность представляет собой систему показателей, отражающих имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату, а также финансовые результаты ее деятельности за отчетный период.

Минимальный объем бухгалтерской отчетности определен Федеральным законом от 21 ноября 1996 г. №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» [3] и Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) [6] и иными положениями по бухгалтерскому учету. В состав промежуточной (месячной и квартальной) и годовой бухгалтерской отчетности для всех организаций обязательно входят бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Годовую бухгалтерскую отчетность формируют:

- бухгалтерский баланс (форма №1);

- отчет о прибылях и убытках (форма №2);

- отчет об изменениях капитала (форма №3);

- отчет о движении денежных средств (форма №4);

- приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5);

- отчет о целевом использовании полученных средств за определенный период (форма №6);

- пояснительная записка;

- специализированные формы, устанавливаемые министерствами и ведомствами РФ, и итоговое аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она прошла процедуру аудита.

Из перечисленных форм бухгалтерской отчетности наиболее важными для анализа платежеспособности и кредитоспособности являются бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2) и отчет о движении денежных средств (форма №4).

Первым и основным источником информации для оценки ликвидности и платежеспособности хозяйственных организаций должен служить бухгалтерский баланс с объяснительной запиской к нему. Анализ баланса позволяет определить какими средствами располагает предприятие и общее представление о его ликвидности и платежеспособности и какие по величине обязательства эти средства обеспечивают.

Отчет о прибылях и убытках (форма №2) позволяет судить о финансовых результатах предприятия - главной цели коммерческой организации, является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности предприятия, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, определения величины чистой прибыли, остающийся в распоряжении предприятия и других показателей.

Важную аналитическую информацию может дать также отчет о движении денежных средств (формы №4). В нем источники и использование денежных средств приводятся в разбивке по трем видам деятельности предприятия: текущей, инвестиционной, финансовой. Это позволяет определить, какой вид деятельности генерирует денежные средства, а какой - потребляет, что важно с позиций контроля и оценки эффективности деятельности предприятия и его платежеспособности.

Кроме того, информационной базой для принятия банком решения о выдаче кредита юридическому лицу, служат:

- управленческая отчетность и иная управленческая информация;

- бюджет либо бизнес-план на текущий финансовый год;

- сведения о наличии положительной (отрицательной) кредитной истории,

- общее состояние отрасли, к которой относится заемщик,

- конкурентное положение заемщика в отрасли,

- деловая репутация заемщика и руководства организации-заемщика (единоличного исполнительного органа, членов коллегиального исполнительного органа, членов совета директоров),

- качество управления организацией-заемщиком,

- краткосрочные и долгосрочные планы и перспективы развития заемщика,

- существенная зависимость от одного или нескольких поставщиков и (или) заказчиков,

- меры, предпринимаемые заемщиком для улучшения своего финансового положения,

- вовлеченность заемщика в судебные разбирательства,

- информация о различных аспектах в деятельности заемщика (сфера бизнеса, отраслевые особенности, специализация на видах продукции или услуг и иные аспекты),

- степень зависимости от государственных дотаций,

- значимость заемщика в масштабах региона,

- информация о выполнении заемщиком обязательств по другим договорам и перед другими кредиторами, включая задолженность перед резидентами и нерезидентами по полученным кредитам (займам, депозитам), а также обязательства по предоставленным поручительствам и (или) гарантиям в пользу резидентов и нерезидентов, по платежам в бюджеты всех уровней.

1.3 Основы эффективного управления платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия

Управление платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия в условиях рынка является одним из основных направлений управленческой деятельности. Эффективное управление платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия позволяет хозяйствующему субъекту оперативно решать задачи выживания в условиях конкурентной борьбы и иметь возможность своевременно и в необходимом объеме получения и погашения заемных средств. Высокий уровень платежеспособности и кредитоспособности предприятия дает возможность максимизировать его прибыль и рентабельность деятельности, за счет привлечения дополнительных источников финансирования. Все это повышает стоимость самого предприятия, обеспечивает его инвестиционную привлекательность и надежную перспективу.

Возможность своевременного погашения предприятием банковской ссуды зависит от ряда факторов. Перечислим основные из них:

- достаточный объем наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) для покрытия наиболее срочных обязательств предприятия (как правило, это кредиторская задолженность);

- оптимальный размер производственных запасов. При неоправданно большом объеме производственных запасов происходит отток свободных денежных ресурсов в запасы, что снижает платежеспособность предприятия;

- выполнение плана по производству и реализации продукции позволяет получить достаточный объем валовой выручки, которая является основным источником погашения обязательств предприятия. Кроме того, невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли, может привести к недостатку собственных источников самофинансирования предприятия, что отрицательно скажется на его финансовой устойчивости (и как следствие к снижению рейтинга предприятия как заемщика);

- оптимальное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Каждое предприятие должно стремиться к такому соотношению дебиторской и кредиторской задолженности, где их показатели будут примерно равны (или при небольшом превышении дебиторской задолженности). Высокая доля дебиторской задолженности будет свидетельствовать о нерациональном отвлечении средств в дебиторскую задолженность. Высокая доля кредиторской задолженности также будет являться негативным фактором, свидетельствующим о низкой платежной дисциплине предприятия-заемщика перед поставщиками. В свою очередь, наличие просроченной кредиторской задолженности может вовлечь предприятие в судебные разбирательства, что в значительной степени снизит имидж предприятия как потенциального заемщика;

- финансовое благополучие клиентов предприятия. Иногда причиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов;

- выбор оптимального режима налогообложения. Высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования.

С учетом перечисленных факторов, хозяйствующие субъекты должны строить свою систему управления финансами таким образом, чтобы обеспечить предприятию достаточный объем свободных финансовых ресурсов, позволяющих своевременно и в полном объеме финансировать все текущие потребности предприятия.

Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой - платежные обязательства на этот же период (1,5, 10, 15 дней, 1 месяц) [19, с. 581].

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и других.

Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если соотношение платежных средств и платежных обязательств будет составлять единицу или немного больше.

Платежный календарь обеспечивает ежедневный контроль поступления и расходования денежных средств, позволяет синхронизировать положительные и отрицательные денежные потоки, определить приоритетность платежей по степени их влияния на финансовые результаты. Таким образом, он является важным инструментом оперативного управления текущей платежеспособностью предприятия.

Кроме составления платежного календаря финансовые менеджеры предприятия могут разрабатывать мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

В число мероприятий по ускорению привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может входить:

- обеспечение частичной и полной предоплаты за продукцию (услуги) пользующуюся большим спросом на рынке;

- сокращение сроков предоставления товарного кредита;

- увеличения размера ценовых скидок для реализации продукции за наличный расчет;

- ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности;

- использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга).

В число мероприятий по замедлению выплат денежных средств в краткосрочном периоде могут входить:

- увеличение согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита;

- использование флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замедления инкассации собственных платежных документов;

- приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга;

- реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные [19, с. 492].

Но поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

В число мероприятий по ускорению привлечения денежных средств в долгосрочном периоде может входить:

- дополнительная эмиссия акций;

- дополнительный выпуск облигационного займа;

- привлечение долгосрочных кредитов;

- продажа части долгосрочных финансовых вложений;

- продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств.

В число мероприятий по замедлению выплат денежных средств в долгосрочном периоде могут входить:

- снижение суммы постоянных издержек предприятия;

- сокращение объема реальных инвестиций;

- сокращение объема финансовых инвестиций;

- передача в муниципальную собственность объектов соцкультбыта [19, с. 493].

Кроме перечисленных мероприятий повысить платежеспособность предприятия можно путем:

- снижения суммы постоянных издержек предприятия;

- снижения уровня переменных издержек;

- проведения эффективной налоговой политики;

- использование методов ускоренной амортизации;

- продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов.

Важной составляющей кредитоспособности предприятия является качество управления предприятием. Некачественное или сомнительное управление существенно снижает кредитоспособность предприятия-заемщика. В связи с этим каждый элемент качества управления, представленный должен быть элементом управления кредитоспособностью.

Поддержание на должном уровне положительного имиджа предприятия, позволит ему иметь дополнительные преимущества при получении займов и кредитов.

2. Анализ платежеспособности и кредитоспособности ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

Объект нашего исследования ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» - это предприятие сферы услуг ЖКХ, которое является управляющей компанией по техническому обслуживанию многоквартирных жилых домов в г. Собинка Владимирской области.

На основании муниципального контракта, заключенного с городской администрацией, ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» от своего имени заключает договоры о предоставлении жилищно-коммунальных услуг с собственниками жилых помещений, а также договоры на поставку энергоресурсов и обслуживание жилищного фонда. По договорам платежи за коммунальные услуги и плата за содержание и ремонт данного жилого помещения поступают от жильцов на расчетный счет управляющей организации. Затем из этих средств она оплачивает выполненные работы и предоставленные жилищно-коммунальные услуги.

Предприятие ЖКХ ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» было создано в декабре 2006 года в рамках предписания ст. 161 Жилищного кодекса РФ от 29 декабря 2004 г. №188-ФЗ, который устанавливает, что собственники помещений в многоквартирном доме обязаны выбрать один из способов управления многоквартирным домом (непосредственное управление собственниками; управление товариществом собственников жилья; или управление управляющей компанией) [2].

ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» обеспечивает предоставление собственникам жилых помещений коммунальных услуг и заключает договоры купли-продажи с ресурсоснабжающими организациями от своего имени и за счет собственников многоквартирных домов, а также оказывает услуги и выполняет работы по управлению многоквартирным домом, содержанию, текущему и капитальному ремонту общего имущества в многоквартирных домах.

Управляющая организация ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» принимает на свой расчетный счет платежи за коммунальные услуги, которые вносят жильцы многоквартирных домов. Она также вправе перечислять соответствующие суммы юридическим лицам, непосредственно оказывающим данные услуги.

ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» осуществляет:

– предоставление услуг по содержанию, текущему и капитальному ремонту общего имущества в многоквартирном доме;

– санитарные работы по содержанию помещений общего пользования;

– уборка земельных участков, входящих в состав общего имущества многоквартирных домов;

– устранение аварий и выполнение заявок населения;

– техническое обслуживание и ремонт жилых домов;

– техническое обслуживание инженерных систем жилых домов:

– - ремонт внутридомовых сетей горячего водоснабжения;

– - ремонт распределительных устройств электрических сетей дома;

– - ремонт внутридомовых сетей водоснабжения;

– - ремонт объектов внешнего благоустройства;

– учет энергоресурсов;

– выполнение строительных и ремонтно-строительных работ;

– организация работы по проведению собрания жильцов;

– начисление, сбор платежей за предоставленные услуги.

Предприятие в своей деятельности руководствуется Правилами и нормами технической эксплуатации жилищного фонда [7], которые определяют требования и порядок обслуживания и ремонта жилищного фонда с целью:

...