Финансовое обеспечение инновационной деятельности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансовое обеспечение инновационной деятельности

Содержание

инновационный инвестиция финансирование

Введение

1. Финансовое обеспечение инновационной деятельности

1.1 Финансовые средства в процессе разработки и реализации инновационного проекта

2. Цели и задачи финансового и ресурсного обеспечения

2.1 Оценка неопределенности риска

2.2 Финансирование инновационной деятельности

3. Венчурное финансирование

3.1 Финансовый лизинг

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Любой инновационный процесс требует определенных финансовых средств на его осуществление. Мелкие, средние и даже крупные компании часто сталкиваются с проблемой недостаточного финансирования инвестиционных проектов. Можно выделить три основных препятствия на пути аккумулирования финансовых ресурсов. Во-первых, планируемая инновация может быть настолько рискованной, а будущие доходы настолько не прогнозируемые, что руководство фирмы отказывается финансировать проект из собственных средств. Во-вторых, если фирма планирует финансировать инновацию за счет заемных средств, а получение прибылей по проекту ожидается лишь в долгосрочной перспективе, убедить кредитора в потенциале инновационного проекта представляется достаточно сложно.

И, наконец, может сложиться ситуация, когда инвестор выделяет средства на определенный проект, а руководство фирмы решает использовать эти заемные средства для частичного финансирования другого нововведения. В результате на стадии реализации проекта средств оказывается недостаточно и одно из направлений закрывается.

Для того, что бы финансирование проекта или предприятия было стабильным, необходимо разработать стратегию на рынке сбыта для занятия на нем ведущего положения, определив при этом спрос и ёмкость рынка на изделия. А так же необходимо разработать метод организации и управления инновационной деятельностью, с помощью которых можно было бы успешно внедрять инновации на рынке и, как результат, получать устойчивую прибыль: разработать стратегию на рынке сбыта; разработать метод организации и управления инновационной деятельностью; углубить и расширить теоретические знания; овладеть навыками самостоятельной познавательной деятельности; выработать умение формировать суждения и выводы; выработать умение публично защищать подготовленный материал.

1. Финансовое обеспечение инновационной деятельности

Под инновационной деятельностью понимается разработка и реализация нововведений, организационно осуществляемая в виде инновационных проектов и программ. Она представляет собой сложный динамичный процесс, зависящий от множества научно-технических, экономических, предпринимательских и управленческих факторов, который объединяет как полностью все стадии (этапы) от зарождения новшества до его коммерциализации, так и определенные их сочетания, реализуя при этом отношения производства, обмена и потребления. Инновационный процесс и его особенности как объекта управления на только формируют многообразие форм ведения инновационной деятельности, но и способы, методы и формы финансирования. Последние непосредственно зависят от поставленных целей, задач, масштабов и организации.

Любая инновация или инновационный проект требуют вложения или инвестирования определенной суммы финансовых средств. Таким образом, под финансированием инновационной деятельности понимается установление размеров необходимых инвестиций, источников финансовых средств для их осуществления, способов и форм привлечения.

1.1 Финансовые средства в процессе разработки и реализации инновационного проекта

Анализ практики инновационной деятельности показывает, что при выборе инновации наибольшее внимание уделяется расчетам конечной эффективности без соответствующей оценки финансовых возможностей организации (предприятия) по ее реализации. Определение размеров финансового обеспечения инновационной деятельности должно предусматривать как финансовую оценку инновационного проекта, так и оценку финансового потенциала осуществляющей его организации. В условиях конкуренции, присущей рыночной экономике, выбор инновационного проекта по единственному критерию высокой конечной эффективности может привести не только к временной потере финансовой устойчивости организации, но и ее банкротству. В этой связи основополагающим принципом финансирования инновационной деятельности является повышение стоимости организации. Кроме того, конечная финансовая жизнеспособность инновационного проекта в качестве условий обеспечения требует определения: необходимого размера финансовых средств для выполнения каждого комплекса работ; моментов времени, когда они должны быть в наличии; имеющихся в распоряжении организации финансовых ресурсов и источников их формирования.

Инновационная деятельность организации предполагает реализацию, как отдельной инновации, так и инновационных программ, объединяющих несколько инновационных проектов, движение финансовых средств в процессе разработки и реализации каждого из которых отражает принципиальная логистическая кривая, представленная.

С точки зрения финансирования инновационной деятельности она позволяет сформулировать ряд принципиальных положений, так как отражает не только этапы разработки и реализации инновационного проекта, но и его общую (суммарную, кумулятивную) финансовую оценку.

Во-первых, вложения финансовых средств должны осуществляться до того, как организация начнет получать не только прибыль, но доход от инновационного проекта. Следовательно, необходимо наличие стартовых финансовых ресурсов и источников их формирования.

Во-вторых, по комплексам работ (этапам) определяются состав и размеры финансовых затрат или финансовые потребности, для покрытия которых требуются конкретные источники финансирования.

В-третьих, на основе логистической кривой устанавливаются моменты времени, в которые организация должна располагать финансовыми ресурсами для инновационной деятельности.

Так, финансовые затраты в интервале 0-1 представляют собой затраты на научные исследования, а точка 1 означает, что выполненные научные исследования позволили получить результаты, для которых доказана возможность их практического использования. В точке 2 результатом является разработанное конструкторское и/или технологическое воплощение (выражение) инновации и интервал 1-2 требует увеличения финансовых потребностей на затраты, связанные с конструкторскими и/или технологическими разработками. Когда доказана (точка 3) возможность производственной реализации нового товара (элемента технологического процесса, новой технологии и др.), потребность в финансовых ресурсах дополняется затратами на производство и испытания его экспериментального, опытного образца (опытной серии). Началу производства нового товара (точка 4) предшествуют вложения в создание реальных производственных мощностей, в том числе в организацию - производитель при совместной реализации инновационного проекта. Выход на рынок требует дополнительных первоначальных (стартовых) затрат на рекламу и продвижение товара Момент равновесия или точка нулевой прибыли показывает, с какого времени совокупные доходы начинают превышать совокупные расходы по инновационному проекту. Завершение производства нового товара определяется рыночной конъюнктурой и сложившейся конкуренцией.

2. Цели и задачи финансового и ресурсного обеспечения

Финансовое и материальное обеспечение инновационного менеджмента входят основными компонентами в систему ресурсного обеспечения. Целями ресурсного обеспечения является: своевременное снабжение потребителей фирмы необходимыми видами ресурсов требуемого качества и количества; улучшение использования ресурсов.

Виды ресурсов:

ресурс (конкурентоспособность) внешней среды;

трудовые ресурсы;

материальные ресурсы;

основные производственные фонды;

финансовые ресурсы;

интеллектуальная собственность;

организационный ресурс;

совокупные ресурсы - сумма предыдущих видов ресурсов в денежном выражении.

Наличие и состав ресурсов определяется объемом конкретного вида ресурса, его структурой по номенклатуре по ассортименту, качеством и сроками поставок.

Процесс движения ресурсов включает:

формирование ресурсов, т.е. привлечение ресурсов для выполнения маркетинговых исследований, работ по стратегическому менеджменту;

использование ресурсов по одному из перечисленных направлений;

восстановление ресурсов;

утилизацию или списание ресурсов.

Методы обеспечения ресурсами:

через товарно-сырьевые биржи;

прямые связи, аукционы, конкурсы;

собственное производство;

спонсорство и т.д.

Ключевым вопросом инновационного менеджмента является финансирование инновационной деятельности. Финансовое обеспечение любого хозяйствующего субъекта охватывает денежные отношения организации с другими хозяйствующими субъектами и банками по оплате техническо-научной продукции, контрагентских работ, поставок спецоборудования, материалов и комплектующих изделий, расчетов с учредителями, трудовым коллективом и государственными органами управления. Система финансирования выполняет две функции: распределительную и контрольную.

Принципы организации финансирования:

четкая целевая ориентация системы - ее увязка с задачей быстрого и эффективного внедрения современных научно-технических достижений;

логичность, обоснованность и юридическая защищенность используемых приемов и механизмов;

множественность источников финансирования;

широта и комплексность системы, т.е. возможность охвата максимально широкого круга технических и технологических новинок и направлений их практического использования;

адаптивность и гибкость, предполагающие постоянную настройку, как всей системы финансирования, так и ее отдельных элементов на динамично изменяющиеся условия внешней среды с целью поддержания максимальной эффективности.

Основные задачи финансирования: создание необходимых предпосылок для быстрого и эффективного внедрения технических новинок во всех звеньях народнохозяйственного комплекса страны, обеспечения ее структурно-технологической перестройки; сохранение и развитие стратегического и научно-технического потенциала в приоритетных направлениях развития; формирование необходимых материальных условий для сохранения кадрового потенциала науки и техники, предотвращения его утечки за рубеж.

Финансирование инновационных проектов может осуществляться следующими способами: самофинансирования, т.е. использования в качестве источника финансирования собственных средств инвестора (из средств бюджета и внебюджетных фондов - для государства, из собственных средств - для организации); использования заемных и привлекаемых средств.

Система финансирования инновационных программ включает: источники финансирования; организационные формы финансирования.

Классификация источников финансирования инновационных программ производится по следующим признакам: по отношениям собственности; по видам собственности; по уровням собственников.

По отношениям к собственности источники финансирования разделяются на: собственные; привлекаемые; заемные.

По видам собственности источники финансирования делятся на:

Государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства и средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, пакеты акций и» прочие основные и оборотные фонды и имущество государственной собственности и пр.);

инвестиционные, в том числе финансовые ресурсы хозяйствующих субъектов коммерческого и некоммерческого характера,

общественных объединений, физических лиц, в том числе иностранных инвесторов. Эти инвестиционные ресурсы включают собственные и привлеченные средства предприятий, а также коллективных инвесторов, в том числе инвестиционных фондов и компаний, паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний и пр.;

инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов (иностранные государства, международные финансовые и инвестиционные институты, отдельные организации, институциональные инвесторы, банки и кредитные учреждения).

По уровням собственников источники финансирования разделяются на следующие: на уровне государства и субъектов Федерации источниками финансирования инновационных программ являются: собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов; привлеченные средства государственной кредитно-банковской и страховой систем; заемные средства в виде государственных международных заимствований (внешний долг государства), государственных облигационных, долговых, товарных и прочих займов (внутренний долг государства).

На уровне организации источниками финансирования инновационных программ являются: собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые суммы возмещения убытков, иммобилизованные излишки основных и оборотных средств, нематериальных активов и пр.); привлеченные средства, в том числе взносы и пожертвования, средства, полученные от продажи акций и пр.; заемные средства в виде бюджетных, банковских и коммерческих кредитов (на процентной и беспроцентной возмездной и безвозмездной основе).

На уровне инновационной программы источники финансирования разделяются на: средства бюджетов РФ и субъектов Федерации, внебюджетных фондов; средства субъектов хозяйствования - отечественных предприятий и организаций, коллективных институциональных инвесторов,

иностранные инвестиции в различных формах.

Таблица 1. Структура источников финансирования

2.1 Оценка неопределенности риска

Любой вклад в инновационную деятельность - это риск. Чтобы не попасть в будущем в тяжелое экономическое положение при формировании нового инновационного проекта, необходимо, по возможности, заранее обезопасить свое производство, предусмотрев определенные резервы производства.

В зависимости от объема производства предприятие может оказаться либо в убытке, либо в состоянии рентабельности. Отсюда следует, что должна быть такая производственная программа, при которой прибыль будет равняться нулю, когда выручка от продаж будет точно соответствовать затратам. Такую программу можно назвать программой самоокупаемости или точкой безубыточности и обозначить ее (N_m - Т_б). Из полученной формулы следует, что производственная программа будет тем меньше, чем меньше окажутся З_п и З_пер и чем больше будет цена.

Программа самоокупаемости, опосредованно учитывая неопределенность рыночной ситуации в будущем, служит своеобразным индикатором риска предстоящего производства. Для этого программу самоокупаемости сопоставляем с N_m и получаем опосредованную оценку риска.

2.2 Финансирование инновационной деятельности

Обеспеченность инновационного проекта финансовыми ресурсами на всех стадиях жизненного цикла способствует снижению риска отторжения инновации рынком и увеличивает ее эффективность.

Элементами системы финансирования инновационной деятельности являются: - источники инвестиционных ресурсов; - механизм накопления финансовых средств и их инвестирование в инновационные проекты; - механизм управления инвестиционными ресурсами для обеспечения их эффективного использования и возвратности заемного капитала.

Источниками финансирования инновационных проектов, осуществляемых юридическим лицом, являются:

- собственные средства предприятия (реинвестируемая часть прибыли, амортизационные отчисления, страховые суммы по возмещению убытков, средства от реализации нематериальных активов);

- привлеченные средства (выпуск акций и других ценных бумаг, взносы, пожертвования, средства, предоставляемые на безвозвратной основе);

- заемные средства (бюджетные, коммерческие, банковские кредиты).

Существуют следующие формы финансирования инновационной деятельности:

- Государственное финансирование.

- Акционерное финансирование.

- Банковские кредиты.

- Венчурное финансирование.

- Лизинг.

- Форфейтинг.

- Смешанное финансирование.

- Государственное финансирование

Из средств госбюджетов различных уровней и специализированных государственных фондов финансируются направления инновационной деятельности, имеющие приоритетное значение.

Предоставление бюджетных средств осуществляется в формах: а) финансирования федеральных целевых инновационных программ; б) финансового обеспечения перспективных инновационных проектов на конкурсной основе.

К числу приоритетов государственной инновационной политики РФ относятся федеральные целевые программы: «Национальная технологическая база», «Развитие электронной техники в РФ», «Развитие гражданской авиационной техники», «Информатизация РФ», «Технологии двойного назначения», «Развитие промышленной биотехнологии», «Реструктуризация и конверсия оборонной промышленности» и пр.

К инновационным программам, на осуществление которых предполагается получение государственной финансовой поддержки, предъявляются следующие требования:

- право на участие в конкурсном отборе имеют инновационные проекты, направленные на развитие перспективных (развивающихся) отраслей экономики, при условии их частичного финансирования (не менее 20% от суммы, необходимой для реализации проекта) из собственных средств компании;

- срок окупаемости не должен превышать установленных нормативов (как правило, 2 года);

- государственное финансирование инновационных программ, прошедших конкурсный отбор, может осуществляться за счет средств федерального бюджета, выделяемых на возвратной основе, либо на условиях предоставления части акций хозяйствующего субъекта в государственную собственность;

- инновационные программы, предоставляемые на конкурс, должны иметь положительные заключения государственной экологической экспертизы, государственной ведомственной или независимой экспертизы. Данная форма доступна для предприятий, организованных в форме закрытого или открытого акционерного общества; позволяет аккумулировать крупные финансовые ресурсы путем размещения акций среди неограниченного круга инвесторов (заем денег у покупателей акций на неопределенное время) для осуществления перспективных инновационных проектов. Посредством эмиссии ценных бумаг производится замена инвестиционного кредита рыночными долговыми обязательствами, что способствует оптимизации структуры финансовых ресурсов, инвестируемых в инновационный проект.

Для определения номинальной суммы эмиссии ценных бумаг используют следующие показатели:- объем финансовых ресурсов, необходимых для реализации; - инновационного проекта; - ожидаемый прирост капитала и размер дивидендов по акциям; - величина денежных поступлений, которую рассчитывает получить эмитент при размещении акций.

Банковские кредиты.

Коммерческие банки финансируют инновационные проекты, обладающие реальными сроками окупаемости (срок окупаемости меньше срока реализации проекта), имеющими источники возврата предоставляемых финансовых средств, обеспечивающие значительный прирост инвестируемого капитала. Банковский кредит предоставляется на определенный срок под проценты, размер которых зависит от срока займа, величины риска по проекту, характеристик заемщика и пр.

Процентная ставка может определяться исходя из базисной ставки, на которую ориентируются инвестиционные банки.

В мировой практике используются базисные ставки ЛИБОР, ЛИБИД, ФИБОР. ЛИБОР (London Interbank Offered Rate -- LIBOR) -- ставка предложения на межбанковском депозитном рынке в Лондоне. Ежедневно рассчитывается как среднеарифметическая ставка из группы индивидуальных ставок крупнейших лондонских банков. ЛИБИД (London Interbank Bid Rate -- LIBID) -- ставка спроса, рассчитывается как среднеарифметическая ставка покупателей. ФИБОР (Frankfurt Interbank Offered Rate -- FIBOR) -- ставка предложения на межбанковском рынке во Франкфурте. В российской практике с 1994 г. используются ставки МИБОР, МИБИД, МИАКР. МИБОР (Moscow Interbank Offered Rate -- MIBOR) -- ставка размещения, определяемая как усредненная ставка по межбанковским кредитам, которые предоставляются контрагентам крупнейшими российскими банками. МИБИД (Moscow Interbank Bid Rate -- MIBID) -- объявленная ставка привлечения, определяемая как усредненная величина объявленных ставок по межбанковским кредитам, которые предлагают купить крупнейшие российские банки. МИАКР (Moscow Interbank Aktual Credit Rate -- MIACR) -- средняя фактическая ставка межбанковского кредита в группе крупнейших российских банков.

3. Венчурное финансирование

Венчурное финансирование осуществляется фондами рискокапитала путем предоставления денежных ресурсов на беспроцентной основе без гарантий их возврата. Деятельность венчурных фондов по финансированию инновационных проектов обладает рядом характерных особенностей, что отличает их от традиционных инвестиционных фондов:

- риско-инвесторы готовы к потере своего капитала (не требуют залоговых гарантий возврата предоставленных средств);

- «риско-капитал» предоставляется на длительный срок (5--7 лет) без права его изъятия;

- «риско-капитал» размещается только в форме акционерного капитала.

Риск венчурных инвесторов велик, однако в случае удачи он компенсируется сверхприбылью. Статистика показывает, что в 15% случаев венчурный капитал полностью теряется, в 25% -- риско-фирмы терпят убытки в течение большего срока, чем планировалось, в 30% -- получают умеренные прибыли и в 30% -- сверхприбыли (превышение «риско-капитала» в 30--200 раз). Снижения рисков при осуществлении венчурного финансирования удается достичь при тщательном отборе проектов, а также за счет одновременного вложения средств в несколько инновационных проектов, находящихся на разных стадиях реализации.

3.1 Финансовый лизинг

Финансовый лизинг -- процедура привлечения заемных средств в виде долгосрочного кредита, предоставляемого в натуральной форме и погашаемого в рассрочку.

При осуществлении финансового лизинга лизингодатель обязуется приобрести указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать его лизингополучателю на определенный срок во временное владение и пользование. Срок действия договора по финансовому лизингу больше или равен сроку полной амортизации предмета лизинга. После завершения срока действия договора предмет лизинга может быть передан в собственность лизингополучателю при условии полной выплаты сумм по договору лизинга.

Данная процедура позволяет, с одной стороны, осуществлять реализацию дорогостоящего оборудования большему количеству пользователей, с другой стороны, сократить единовременные затраты арендополучателей, связанных с приобретением капиталоемкой продукции. Покупатель, не располагающий на момент заключения сделки требуемой суммой финансовых ресурсов, выписывает продавцу комплект векселей на сумму, равную стоимости объекта сделки и процентов за отсрочку платежа, т.е. за предоставление коммерческого кредита.

Продавец учитывает полученные векселя в банке с формулировкой «без права оборота на себя», что освобождает его от имущественной ответственности в случае неплатежеспособности векселедателя. По учтенным платежам продавец получает деньги в банке. В результате коммерческий кредит предоставляет не продавец, а банк, согласившийся учесть векселя и принявший на себя кредитный риск, т.е. коммерческий кредит трансформируется в банковский. Величина кредитного риска, зависящая от надежности векселедателя, влияет на ставку дисконта, по которой учитываются векселя банком.

Кредитование по схеме форфейтинга является среднедолгосрочным (от 1 года до 7 лет). Осуществляется путем привлечения финансовых средств, необходимых для реализации инновационных проектов, из различных источников.

Заключение

Так как инновация это процесс всегда рисковый, в работе была произведена оценка риска проекта. По своим тактико-техническим данным наш инновационный продукт намного превосходит аналогичные приборы других фирм, то спрос на этот прибор будет велик, что и было выявлено в ходе работы. Следовательно, риск инновационного проекта будет не значительным. В разделе погашения кредита предоставлены расчеты оценки риска проекта. Проект ни разу не был безнадежным, а риск сверхвысоким. Инвестора должен заинтересовать такой проект.

Не смотря на то, что проект далеко не безнадежен, выявлено, что он, все же, далек от идеального. Этому способствует текущая стоимость при заданной норме дисконтирования, которая составила.

В ходе работы над проектом так же было произведено исследование рынка с целью стратегического прогнозирования его параметров для разработки стратегии фирмы. И как выяснилось объем свободного места на рынке довольно велик. А точнее остается не занятым 82% рынка или 107700 приборов. Из этого следует, что фирма может продолжать свою деятельность еще не один год.

В конце хотелось бы добавить, что финансирование инновационной деятельности осуществляется для: создания необходимых предпосылок для быстрого и эффективного внедрения технических новинок во всех звеньях народнохозяйственного комплекса страны, обеспечения ее структурно-технологической перестройки, сохранения и развития стратегического и научно-технического потенциала в приоритетных направлениях развития, формирования необходимых материальных условий для сохранения кадрового потенциала науки и техники, предотвращения его утечки за рубеж. Следовательно, несмотря на то, что этот процесс хоть и рисковый его, все же, следует финансировать.

Список использованной литературы

1. Корчин О.П. Инновационный менеджмент. Методические указания по выполнению курсового проекта. Москва 2005.

2. Морозов Ю.П. Инновационный менеджмент. Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ, 2001.

3. Уткин Э.А. Риск - Менеджмент. - М.: Экмос, 1998.

4. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент. - М.: ЗАО Бизнес - Школа «Интел - синтез», 1998.

5. А.А. Семенова, И.И. Марущак. Инновационно-инвестиционный. Менеджмент. Учебное пособие. Москва. 2007.

6. Деньги. Кредит. Банки: Учебник. / Под ред. Г.Н. Белоглазовой - М.: Высшее образование, 2009. - 392 с.

7. О.М. Хотяшева. Инновационный менеджмент. 2-е издание. Питер, 2006.

8. Сурин А.В., Молчанова О.П. Инновационный менеджмент: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 368 с.

Размещено на Allbest.ru