Роль валютного курса в экономике

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА КАК ЭКОНОМИЧЕСКОЙ КАТЕГОРИИ

Понятие, сущность и классификация валютного курса

Виды систем валютных курсов

Факторы, влияющие на величину валютного курса

Регулирование величины валютного курса

РОЛЬ ВАЛЮТНОГО КУРСА В ЭКОНОМИКЕ

Макроэкономическая роль валютного курса

Выбор режима обменного курса

Валютный курс как инструмент глобализации

Перспектива установления фиксированного валютного курса между долларом и евро

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

ВВЕДЕНИЕ

Международные валютные отношения являются составной частью и одной из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них сосредоточены проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет, параллельно и тесно, переплетаясь.

Международные валютные отношения постепенно приобрели определенные формы организации на основе интернационализации хозяйственных связей. Валютная система это форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями.

Важным элементом валютной системы является валютный курс. Валютный курс необходим для взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом.

«Цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах называется валютным курсом. Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, которая определяется соотношением спроса и предложения на валютном рынке.

Таким образом, актуальность темы курсовой работы не вызывает никакого сомнения, так как именно валютный курс играет большую роль в международных экономических отношениях между странами.

Целью работы является изучение сущности валютного курса и оценка его роли в мировой экономике.

Задачи курсовой работы заключаются в следующем:

- в определении понятия и сущности валютного курса;

- в изучении видов систем валютных курсов;

- в определении роли валютного курса в экономике.

При написании курсовой работы были использованы федеральные законы, учебные пособия, нормативно-правовые акты, статьи из газет и журналов.

валютный курс фиксированный обменный

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА КАК ЭКОНОМИЧЕСКОЙ КАТЕГОРИИ

Понятие, сущность и классификация валютного курса

Международные экономические операции связаны с обменом национальных валют. Этот обмен происходит по определенному соотношению.

Соотношение между денежными единицами разных стран, т.е. цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице), называется валютным курсом.

Валютный курс - это не технический коэффициент пересчета, а «цена» денежной единицы данной страны, выраженная в иностранной валюте или международных валютных единицах.

Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных, кредитно-финансовых операций. Например, экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как в нормальных условиях валюты других стран не обращаются в качестве денежного средства на территории данного государства. Импортер приобретает иностранную валюту для оплаты купленных за рубежом товаров.[5, 115]

Существует три подхода к определению валютного курса.

До 1970-х годов валютные курсы определялись па основе "товарного" подхода. Считалось, что спрос па национальную валюту возникает главным образом на рынке товаров. Рост экспорта товаров влечет за собой повышение спроса на национальную валюту, а увеличение импорта, наоборот, сопровождается падением спроса. Соответственно в странах с положительным торговым балансом наблюдается удорожание национальной валюты, а в странах с отрицательным сальдо - ее обесценение.

В 1970-е годы валютные курсы пытались рассчитывать с учетом купли-продажи активов. Новый "активный" подход дополнял "товарный", поскольку признавалось, что спрос па отечественную валюту формируется па рынке не только товаров, но и активов. Появление "активного" подхода сказалось на моделировании валютных курсов. В моделях стали учитывать спекулятивную "эффективность". Валютные курсы представлялись в них эффективными в том (общеизвестном) смысле, что они впитывают всю публичную информацию и тем самым делают ее бесполезной для игроков, мечтающих об избыточных заработках на валютном рынке.

Существует также третий, микроструктурный, подход к определению валютных курсов. Микроструктурный подход, как и "активный", основывается на том факте, что спрос на валюту отражает торговлю активами. А дальше начинаются различия. Сторонники микроструктурного подхода считают слишком строгими те допущения в отношении информации, игроков и институтов, которые делают "активный" подход эмпирически несостоятельным. Они признают, что:

не вся информация, касающаяся цен активов, доступна публике,
то есть информация асимметрична;

различия между участниками рынка существенны для цено-
образования;

- различия между торговыми механизмами имеют значение для ценообразования.[12, 51]

Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам:

по способу фиксации: плавающий, фиксированный, смешанный;

по способу расчета: паритетный, фактический;

по виду сделок: срочных сделок, спот-сделок, своп-сделок;

по способу установления: официальный, неофициальный;

по отношению к паритету покупательной способности валют: завышенный, заниженный, паритетный;

по отношению к участникам сделки: курс покупки, курс продажи, средний курс;

по учету инфляции: реальный, номинальный;

по способу продажи: курс наличной продажи, курс безналичной продажи, оптовый курс обмена валют, банкнотный.

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса.

Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы: это такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Уравновешивание последних на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Это так называемое “фундаментальное равновесие”.[8, 74]

Виды систем валютных курсов

Гипотетически существуют пять систем валютных курсов

Свободное (“чистое”) плавание;

Управляемое плавание;

Фиксированные курсы;

Целевые зоны;

Гибридная система валютных курсов.

Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный форексный рынок при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество участников как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно, любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам рынка, искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна.

В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения.

Примером системы фиксированных курсов является Бреттон - Вудская валютная система 1944-1971 гг.

Система целевых зон развивает идею фиксированных валютных курсов. Ее примером является фиксация российского рубля к доллару США в коридоре 5,6-6,2 рубля за 1 доллар США (в докризисные времена). Кроме того, к этому типу можно отнести режим функционирования курсов валют стран-участниц Европейской валютной системы.

Наконец, примером гибридной системы валютных курсов является современная валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны стабильности и т.п.[3, 256]

Факторы, влияющие на величину валютного курса

Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы - покупательной способности валют - под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями - стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д.

Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).

К структурным факторам относятся:

Конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;

Состояние платежного баланса страны;

Покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;

Разница процентных ставок в различных странах;

Государственное регулирование валютного курса;

Степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами.

К ним относятся:

Деятельность валютных рынков;

Спекулятивные валютные операции;

Кризисы, войны, стихийные бедствия;

Прогнозы;

Цикличность деловой активности в стране.[4, 62]

Рассмотрим подробнее механизм влияния некоторых факторов на величину валютного курса.

1)Темпы инфляции:

Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже.

2) Состояние платежного баланса:

Платежный баланс непосредственно влияет на величину валютного курса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, т.к. должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Размеры влияния платежного баланса на валютный курс определяются степенью открытости экономики страны.

3) Национальный доход:

Национальный доход не является независимой составляющей, которая может изменяться сама по себе. Однако в целом те факторы, которые заставляют изменяться национальный доход, имеют большое воздействие на валютный курс. Так, увеличение предложения продуктов повышает курс валюты, а увеличение внутреннего спроса понижает ее курс.

4) Разница процентных ставок в разных странах:

Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов.

5) Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции:

Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений.

6) Валютная политика:

Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса влияет на его динамику. Формирование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валютный курс - показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и степени доверия к определенной валюте. Государственное регулирование валютного курса направлено на его повышение либо понижение исходя из валютно-экономической политики. С этой целью проводится определенная валютная политика.

Таким образом, формирование валютного курса - сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики.[11, 203]

Регулирование величины валютного курса

Существует рыночное и государственное регулирование величины валютного курса. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно. Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране.

К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся:

А) валютные интервенции;

Б) дисконтная политика;

В) протекционистские меры.

Важнейшим инструментом валютной политики государств являются валютные интервенции - операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют.

Цель валютных интервенций - изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка.

Для того чтобы валютные интервенции привели к желаемым результатам по изменению национального валютного курса в долгосрочной перспективе, необходимо:

Наличие необходимого количества резервов в центральном банке для проведения валютных интервенций;

Доверие участников рынка к долгосрочной политике центрального рынка;

Изменение фундаментальных экономических показателей, таких как темп экономического роста, темп инфляции, темп изменения увеличения денежной массы и др.[10, 247]

Дисконтная политика - это изменение центральным банком учетной ставки, в том числе с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость кредита на внутреннем рынке и тем самым на международное движение капитала.

Протекционистские меры - это меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся, в первую очередь, валютные ограничения.

Валютные ограничения - законодательное или административное запрещение или регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями.

Государство достаточно часто манипулирует величиной валютного курса с целью изменения условий внешней торговли страны, используя такие методы валютного регулирования, как двойной валютный рынок, девальвация и ревальвация.[7, 521]

РОЛЬ ВАЛЮТНОГО КУРСА В ЭКОНОМИКЕ

Макроэкономическая роль валютного курса

Использование валютного курса в качестве инструмента политики обусловлено тем, что от его уровня и динамики зависят многие параметры экономики. Изменение валютного курса, как правило, оказывает немедленное воздействие на уровень внутренних цен. Кроме того, изменение валютного курса воздействует на объемы экспорта, что также может оказывать влияние на уровень внутренних цен. С увеличением экспорта при прочих равных условиях цены на экспортные товары в стране повысятся, а при сокращении экспорта могут понизиться.

Анализируя воздействие изменения валютного курса на уровень цен в стране, необходимо иметь в виду два обстоятельства. Во-первых, в современных условиях цены обладают гораздо большей гибкостью в сторону повышения, чем в сторону понижения. Во-вторых, взаимосвязь между внутренними ценами и уровнем валютного курса существенно модифицируется при высоких темпах инфляции в стране.

Изменение номинального валютного курса оказывает также значительное воздействие на различные статьи платежного баланса.

Изменение номинального валютного курса влияет также на величину выручки в национальной валюте, получаемой экспортерами, и таким образом создает стимулы для изменения объемов производства продукции на экспорт.

Достаточно сложно оценить последствия изменения валютного курса для потоков капитала. Некоторые виды международного кредитования связаны с финансированием внешнеторговых операций, поэтому эти потоки будут меняться вместе с изменениями экспорта и импорта (авансовые платежи по поставкам импорта, торговый кредит под поставки экспорта и др.). На межстрановые потоки портфельных инвестиций воздействуют прежде всего различия в доходности активов в разных странах, а также фактор риска. Однако инвесторам приходится принимать во внимание и ожидаемые изменения валютного курса.

Наряду со статьями платежного баланса изменение валютного курса воздействует на государственный бюджет, его доходные и расходные статьи. Изменение валютного курса сразу скажется на поступлениях в государственный бюджет в национальной валюте от адвалорных внешнеторговых пошлин. А затем, по мере того, как объемы внешнеторгового оборота будут реагировать на новый валютный курс, изменятся и поступления от налогов на внешнюю торговлю, от продажи лицензий на экспорт и импорт и т.д.

От уровня внутренних цен, как уже указывалось, зависит и уровень заработной платы, поэтому через некоторое время после изменения валютного курса могут измениться и поступления от подоходного налога.

Изменение валютного курса затрагивает и денежный рынок страны. Девальвация валюты вызывает повышение цен, а значит, и спроса на деньги (национальную валюту).

Изменение валютного курса оказывает существенное воздействие на совокупное предложение и совокупный спрос, хотя количественно оценить это достаточно сложно.

До сих пор речь шла о номинальном валютном курсе. Однако выигрыш или проигрыш экспортеров и импортеров, а значит, и состояние платежного баланса и всей экономики в целом зависят от динамики не только номинального валютного курса, но и от темпов инфляции. Поэтому для оценки изменения конкурентоспособности отечественной продукции на мировом рынке необходимо анализировать динамику реального валютного курса.

Поскольку девальвация национальной валюты имеет, как правило, инфляционные последствия, повышение внутренних цен в значительной степени гасит эффект девальвации, так как реальный валютный курс изменяется в меньшей степени, чем номинальный. Поэтому, если последний используется в качестве инструмента макроэкономической политики, важно, чтобы произошло изменение реального валютного курса, по крайней мере, если необходимо воздействовать на реальные экономические показатели.[16, 25]

Выбор режима обменного курса

Роль, которую играет валютный курс в функционировании экономической системы, а также его место в системе мер макроэкономического регулирования во многом зависят от того, какой режим валютного курса используется. В современных условиях страны могут выбирать различные варианты режима валютного курса - от жестко фиксированного до свободно плавающего - в зависимости от конкретных задач, которые стоят перед экономикой. В последние десятилетия широкое распространение получили различные промежуточные и гибридные виды валютного курса ("валютный коридор", "скользящая фиксация" и т.д.).

Зачастую на практике трудно определить, является ли валютный курс фиксированным или плавающим. Проблема заключается в том, что, с одной стороны, некоторые страны, официально объявившие о фиксации валютного курса, позволяют ему отклоняться от зафиксированного уровня в довольно широких пределах или часто пересматривают этот уровень, так что такой режим валютного курса похож на плавающий.

За последнее десятилетие доля стран - членов МВФ, которые использовали промежуточные режимы валютного курса, сократилась с 69 до 39%. Доля стран, практиковавших жесткую фиксацию валютного курса, выросла с 16 до 26%, а стран с плавающим валютным курсом увеличилась более чем вдвое - с 15 до 35% . Отметим, что если в промышленно развитых странах предпочтение отдается крайним вариантам режима валютного курса (жестко фиксированному и свободно плавающему), то в развивающихся странах, наоборот, наиболее распространены промежуточные режимы ("мягкая фиксация" и "жесткое плавание").

За последние 20 лет в целом значительно выросло число стран, использующих различные варианты гибкого валютного курса, что объясняется целым рядом причин. Во-первых, во многих странах в последние десятилетия XX в. резко возросли темпы инфляции. Во-вторых, стремлению использовать режимы гибкого валютного курса способствовала неопределенность, порождавшаяся колебаниями курсов ведущих мировых валют.

Вместе с тем большинство развивающихся стран и стран с переходной экономикой (в отличие от развитых стран) пока не готовы к режиму свободно плавающего валютного курса.

Какой режим валютного курса лучше использовать - фиксированный, плавающий или промежуточный? Однозначного ответа нет, потому что различные варианты режимов имеют свои достоинства и недостатки.

Основное преимущество фиксированных валютных курсов - их предсказуемость и определенность, что положительно сказывается на объемах внешней торговли и международных кредитов. Фиксированный валютный курс может успешно использоваться как инструмент антиинфляционной политики. Важнейший его недостаток - в том, что проведение независимой денежно-кредитной политики становится практически невозможным, поскольку все действия центрального банка направлены исключительно на поддержание объявленного уровня валютного курса (за исключением случаев, когда центральный банк проводит политику стерилизации).

Основное достоинство системы гибких валютных курсов заключается в том, что они выступают своего рода автоматическими стабилизаторами, способствующими урегулированию платежных балансов без видимых потерь официальных валютных резервов, и не требуют вмешательства центрального банка в рыночный механизм.

В то же время использование плавающих валютных курсов может иметь и негативные последствия. Прежде всего значительные их колебания отрицательно сказываются на международной торговле и финансах, порождая риск и неопределенность в международных экономических отношениях. Кроме того, регулирующая функция плавающих курсов может реализовываться плохо или вовсе не реализовываться в результате неблагоприятного изменения внутренних цен.

Суть промежуточного режима заключается в том, что центральный банк пытается одновременно контролировать и валютный курс, и денежные агрегаты (или процентную ставку).

Одно из основных сомнений относительно промежуточных режимов заключается в отсутствии у них преимуществ, которыми обладают крайние варианты. Другими словами, промежуточный режим не обеспечивает ни необходимой стабильности валютного курса, чтобы он мог выступать в качестве якоря для внутренних цен, ни достаточной свободы в управлении денежной массой.

Иными словами, идеального режима валютного курса, который бы подходил для любой страны и был бы эффективен при решении любых макроэкономических проблем, не существует. Вместе с тем можно выделить ряд критериев, связанных со структурными характеристиками экономики, макроэкономическими и институциональными условиями и т.п., которые следует учитывать при выборе оптимального для конкретных условий режима валютного курса.

Масштабы экономики и степень ее открытости. Чем крупнее экономика, тем сильнее доводы в пользу гибкого валютного курса. Однако чем более открыта экономика, тем менее привлекателен гибкий обменный курс, поскольку тем выше издержки приспособления экономики к частым его корректировкам.

Диверсификация производства и экспорта. Чем более диверсифицирована экономика, тем более приемлем гибкий обменный курс. Страны с менее диверсифицированной структурой экспорта, как правило, сталкиваются с существенными колебаниями поступлений в иностранной валюте в результате колебаний спроса и предложения на внешних рынках. Это может подтолкнуть их к использованию фиксированного валютного курса, чтобы избежать дополнительных негативных последствий значительных его колебаний.

Географическая концентрация торговли. Чем большая доля торговли приходится на одну какую-либо страну, тем сильнее аргументы в пользу фиксации валютного курса по отношению к валюте этой страны.

Темпы инфляции. Чем больше различие между уровнями инфляции в данной стране и в странах торговых партнерах, тем больше потребность в частой корректировке валютного курса для поддержания конкурентоспособности национальной продукции на мировых рынках.

Уровень экономического и финансового развития. Чем выше уровень экономического и финансового развития страны, а следовательно, чем более развита инфраструктура рынка, в том числе и валютного, тем больше возможностей для использования гибкого валютного курса.

Мобильность капитала. Чем выше степень международной мобильности капитала, тем труднее поддерживать фиксированный валютный курс.

Типы экономических шоков. Еще один подход к выбору режима валютного курса основан на оценке последствий для национальной экономики различных дестабилизирующих явлений (экономических шоков). Оптимальным режимом в этом случае является такой, который стабилизирует макроэкономические показатели, то есть сводит к минимуму колебания производства, реального потребления и уровня цен внутри страны.

Доверие к политике. При выборе режима валютного курса особое место занимают доверие и политические факторы.[15, 28]

Валютный курс как инструмент глобализации

Очевидно, что одним из основных рычагов глобализации является валютная политика. Несмотря на то, что идеология современного курсо-образования имеет сугубо рыночный характер, можно привести многочисленные примеры целенаправленного воздействия правительств на формирование курсовых тенденций с целью обеспечения максимальных выгод для своей страны во внешней сфере.

После краха золотодевизного стандарта мир перешел на новые правила игры, при которых позиции национальных валют стали в существенной мере зависеть не столько от объективных факторов, сколько от доброй воли экономических операторов, а именно, от их желания работать с той или иной конкретной валютой. В такой ситуации США разработали и применяют целый арсенал специальных мер по поддержанию роли доллара как ключевой мировой валюты в новых экономических условиях.

В отдельных малых экономиках уже практикуется прямая долларизация, причем США стремятся стимулировать выбор иностранными правительствами подобной экономической политики. В тех более чем 30 странах, где американский доллар используется как национальная валюта, их экономическое пространство фактически превращается в часть долларового пространства. По мнению ряда экспертов, они в определенном смысле становятся штатами США. Очевидно, что это способствует поддержанию и укреплению роли доллара как общемировой валюты, а значит и реализации глобальной стратегии США по расширению своего экономического влияния в мире.

Еще показательнее в этом смысле политика японских денежных властей. С середины 80-х годов они фактически постоянно проводили политику дорогой иены. И хотя на определенных этапах им приходилось даже осуществлять интервенции для ослабления своей валюты, в целом, несмотря на важность для Японии активной торговой .. политики, курс иены оставался существенно переоцененным (в том числе по отношению к доллару) - в отдельные годы переоценка колебалась от 12 до 45%. Это давало возможность японским компаниям проводить агрессивную инвестиционную политику на американском рынке.

Как показал опыт, на современном валютном рынке факторы психологического характера -ожидания, субъективные настроения - иногда играют даже более существенную роль, чем реальные экономические процессы. На таком рынке любые сигналы, особенно от официальных денежных властей, приобретают первостепенное значение.

Развитие глобализации сделало необходимыми качественно новые механизмы макроэкономического управления. Серьезная обкатка таких механизмов проводится в странах зоны евро, где новые подходы, по сути, предполагают переуступку части рычагов внутренней экономической политики, а стало быть, и экономического суверенитета, в наднациональные регулирующие органы.

Россия также не должна воздерживаться от использования своих возможностей и оставаться в стороне от участия в возникающих механизмах. При этом нужно четко представлять, в каком состоянии находятся у нас те ключевые экономические рычаги, которые помогли другим странам интегрироваться в мировую экономику.[13, 4]

Перспектива установления фиксированного курса между долларом и евро

Во второй половине XX в. и международных экономических отношениях доминировала одна валюта - доллар США. В 1999г. одиннадцать (сегодня - двенадцать) западноевропейских государств, создав Европейский экономический и валютный союз (ЭВС), ввели единую валюту -- евро. За несколько лет евро не только сумел составить конкуренцию доллару США, по п превратился в реальную альтернативу американской валюте в мировой экономике.

Как покалывает анализ, базирующийся на стандартной типологии функций денег, совокупная доля доллара США и евро в международных экономических отношениях в настоящее время в среднем превышает 75% (см. приложение 1). Есть сферы, где доллар все еще остается ведущей валютой (мировой валютный рынок или официальные валютные резервы). Но в некоторых сегментах мировой экономики доля евро значительно выше (это, например, международные долговые ценные бумаги или международный рынок производных валютных инструментов).

Колебания валютных курсов сказываются на предложении и спросе па товары и услуги па внешних рынках, а изменения в международной торговле -- па производительности труда и отдаче от инвестиций. Значительные изменения валютного курса доллар/евро потенциально способны нанести ощутимый урон мировой экономике. Имеется много способов, позволяющих уменьшить негативные последствия колебаний валютных курсов, в частности координация макроэкономической политики между странами или ограничение курсовых колебаний в рамках валютного «коридора».

В то же время есть лишь один способ, позволяющий устранить негативные последствия курсовых колебаний, -- установление фиксированного валютного курса.

С учетом высокой мобильности капитала, характерной для современной мировой экономики, в рамках режима фиксированного валютного курса существуют всего три альтернативы: валютный союз, режим валютного правления и использование иностранной валюты в качестве национальной (долларизация или евроизация).

Таким образом, лучшим способом устранения негативных последствий волатилыюсти курса доллар/евро является установление между ними фиксированного курса при условии создания валютного союза между США и ЭВС.[14, 35]

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Пока на свете существуют различные страны со своими национальными валютами, будет постоянно задействована необходимость в наличии валютного курса. Это не прихоть отдельно взятых банкиров, бизнесменов, а суровая необходимость динамично развивающегося общества в условиях рыночных отношений и улучшения связей между отдельно взятыми странами.

На курс валюты очень сильно влияет количество ее в обращении. Если коротко, то стоимость валюты тем меньше, чем больше ее находится в обращении и наоборот. Здесь важно учитывать, что деньги должны быть обеспечены товарами (ВНП), производимыми данной страной.

Рост ВНП означает общее хорошее состояние экономики, увеличение промышленного производства, приток зарубежных инвестиций в экономику, рост экспорта. Увеличение зарубежных инвестиций и экспорта приводит к увеличению спроса на национальную валюту со стороны иностранцев, что выражается в росте курса. Следовательно, можно заключить, что увеличение ВНП способствует росту курса валюты.

Условия равновесия на отдельных рынках можно преобразовать в теорию валютных курсов с помощью теории паритета покупательной силы. Согласно этой теории, международная конкуренция ведет к выравниванию внутренних и зарубежных цен на все товары и услуги, участвующие в международной торговле. Теория паритета покупательной силы дает приличные результаты на достаточно протяженных периодах при отсутствии резких скачков цен. Для краткосрочных прогнозов она неприменима - слишком велики ошибки.

Подводя итоги работы, отметим, что валютный курс - это цена одной валюты, выраженная в другой валюте. Различают следующие виды валютных курсов: фиксированный, плавающий, курс продавца, курс покупателя, средний курс, кросс-курс. Валютные курсы и валютные паритеты являются составными элементами международной валютно-финансовой системы. Множественность факторов, воздействующих на курсы валют, вызывает их резкие колебания, что оказывает большое влияние на внешнеэкономическую деятельность фирм и предприятий. Например, понижение валютного курса приводит к тому, что экспортеры при обмене выручки в иностранной валюте на национальную получают ее больше, чем прежде. С учетом этого обстоятельства они имеют возможность снижать цены на свои товары на мировом рынке, выраженные в иностранных денежных единицах. Это усиливает конкурентоспособность товаров данной страны на мировых рынках и тем самым содействует экспорту ее товаров и услуг.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

О банках и банковской деятельности: федер. закон от 02. 12. 1990 №395-1 // Российская газета. - 10. 02. 1996. - №27.

О валютном регулировании и валютном контроле: федер. закон от 10. 12. 2003 №173-ФЗ // Собрание законодательства РФ. - 15. 12. 2003. - №50. - ст. 4859.

Борисов, Е.Ф. Экономика : учебник / Е.Ф. Борисов, А.А. Петров. - М. : Финансы и статистика, 1997. - 400 с.

Бункина, М.К. Валютный рынок : учебник / М.К. Бункина. - М. : АО «ДИС», 1999. - 112 с.

Бурда, М.И. Макроэкономика : учебник / М.И. Бурда, Ч.А. Виплош. - М. : Судостроение, 2002. - 234 с.

Бурлак, Г.Н. Техника валютных операций : учебник /
Г.Н. Бурлак, О.И. Кузнецова, Н.В. Сергеева. - М. : Финстатинформ, 2001. - 192 с.

Жуков, Е.Ф. Деньги, кредит, банки : учебник / Е.Ф. Жуков. - М. : Юнити, 1999. - 622 с.

Красавина, Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учебник / Л.Н. Красавина. - М. : Финансы и статистика, 2001. - 134 с.

Лаврущин, О.И. Деньги, кредит, банки : учебник / О.И. Лаврушин. - М. : КНОРУС, 2006. - 560 с.

Фищер, С.М. Экономикс : учебник / С.М. Фишер. - М. : Дело, 2000. - 348 с.

Хасбулатов, Р.И. Мировая экономика : учебник / Р.И. Хасбулатов. - М. : Инсан, 2003. - 415 с.

Алехин, Б.В. Три подхода к определению валютного курса / Б.В. Алехин // Вопросы экономики. - 2004. - №8. - С. 51 - 54.

Ершов, М.И. Валютный курс как инструмент глобализации / М.И. Ершов // Мировая экономика и международные отношения. - 2005. - №5. - С. 4 - 6.

Олейнов, А.Н. О перспективе установления фиксированного курса между долларом и евро / А.Н. Олейнов // Вопросы экономики. - 2006. - №6. - С. 35 - 38.

Холопов, А.К. Выбор режима обменного курса / А.К. Холопов // Мировая экономика и международные отношения. - 2004. - №12. - С. 28 - 31.

Холопов, А.К. Макроэкономическая роль валютного курса / А.К. Холопов // Мировая экономика и международные отношения. - 2004. - №12. - С. 25 - 28.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Таблица. Суммарные данные о международном использовании доллара США и евро

Функции	Сегменты	Доля, %	Всего млрд. долл.(2004г)
		1999г.	2004г.
		$	€	$	€

Частный сектор

Средство накопления и сбережения	Иностранные банковские активы (остатки на счетах; среднее значение за год)	41	19	40	38	19 170
	Иностранные банковские пассивы (остатки на счетах; среднее значение за год)	46	24	46	32	18 040
	Международные долговые обязательства (непогашенные обязательства на конец 1/4 квартала 1999/2004 гг.)	49	27	37	46	13 392
	Международный рынок производных валютных инструментов (открытые позиции за год)	60	17	29	48	3300
Средство обмена и платежа	Международый валютный рынок (средний оборот за день)	87	52	89	37	1 880
	Международная торговля (мировой экспорт товаров и услуг)	70	15	55	35	11 032
Мера стоимости	Международное использование валюты частным сектором как меры стоимости (установление цен на товары и услуги на внешних рынках) во многом обусловлено выполненим этой валютой функции средства обмена и платежа

Государство

Средство накопления и сбережения	Официальные валютные резервы (данные на конец года)	71	18	67	25	3843
Мера стоимости	Страны и территории, использующие доллар/евро как валюту "привязки"; общее количество стран и территорий			93	63	232
Средство обмена и платежа	Международное использование валюты государством как средства обмена и платежа (интервенции на валютном рынке) тесно связано с выполнением этой валютой функции меры стоимости

Размещено на Allbest.ru

...