Лизинг. Понятие, формы и значение

Как уже было сказано: в законодательных актах и иных нормативных документах нет определений ни финансового, ни оперативного лизинга. В бухгалтерском учете данные термины связаны исключительно с учетом лизинговых сделок, где финансовый лизинг определяется как сделка, в которой практически все риски и доходы, связанные с владельцем имущества, передаются лизингодателем лизингополучателю, а также ему же в конце срока передается и имущество. Соответственно, можно рекомендовать, чтобы именно лизингополучатель показывал на своем балансе стоимость лизингового имущества.

Деление лизинговых сделок на финансовые и оперативные в большей мере отражает особенности их организации, а также бухгалтерского и налогового учета. При этом в зависимости от условий использования имущества имеет место лизинг, как с полной, так и с неполной амортизацией.

Полная амортизация характерна для финансового лизинга: совпадение продолжительности сделки с нормативным сроком амортизации имущества; полная выплата стоимости имущества при его однократном лизинге.

В соответствии с законодательством Российской Федерации в финансовом лизинге предусмотрена ускоренная амортизация лизингового имущества с коэффициентом до 3, который предусматривается по соглашению сторон в договоре лизинга. Подробней порядок начисления амортизации по лизинговому имуществу рассмотрен в соответствующих разделах данной книги. Накопленный таким образом амортизационный фонд создает реальные условия для ускоренного восстановления и обновления производственных мощностей организации.

Лизинг с неполной амортизацией, допускающий частичную выплату стоимости имущества, по своему содержанию отвечает параметрам оперативного лизинга.

В свою очередь финансовый лизинг подразделяется на:

Возвратный лизинг (sale and lease back) - в этом случае лизингополучатель (являющийся одновременно и продавцом) продает свое имущество лизинговой компании, а потом берет его же в лизинг.

В законе "О финансовой аренде (лизинге)" от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ [13] сказано, что "продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового отношения".

Благодаря этому закону у предприятий есть возможность, используя все преимущества лизинга, пополнить оборотные средства, а также оптимизировать структуру затрат.

Для удобства клиентов многие компании совмещают кредитование и лизингование в одном учреждении.

Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве покупателя здесь обычно выступают коммерческие банки, инвестиционные, страховые или лизинговые компании. В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.

Возвратный лизинг используется первоначальным собственником для следующих целей:

- целесообразное использование привлеченных извне инвестиций. В зависимости от необходимости это может быть наращивание основных фондов или увеличение оборотных средств. Одновременно с этим лизинг в некоторой степени ограничивает сферу их применения основным капиталом;

- получение налоговых льгот. Предприятие в этом случае использует свое оборудование, ранее оформленное в лизинг, что позволяет в значительной степени уменьшить налогооблагаемую прибыль. Происходит это за счет отнесения лизинговых платежей на себестоимость выпускаемой продукции;

- выравнивание баланса. Происходит это в результате продажи имущества (движимого и недвижимого) не по балансовой, а по обычно опережающей рыночной стоимости;

- переоснащение предприятий новыми технологическими машинами и оборудованием. Закупая новое оборудование компания возвращает затраченные средства от лизинг компании, при этом сохраняя за собой право владения и пользования этой техникой. Возвратный лизинг представляет собой систему взаимосвязанных соглашений, при которой фирма - собственник земли, зданий, сооружений или оборудования продает эту собственность финансовому институту (банку, страховой компании, инвестиционному фонду, фирме, специально ориентированной на лизинговые операции) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга.

Возвратный лизинг выступает в данном случае как альтернатива залоговой операции, причем продавец собственности, который в результате сделки становится ее арендатором, немедленно получает в свое распоряжение от покупателя взаимно согласованную сумму сделки купли-продажи, а покупатель продолжает участвовать в этой операции, но уже в качестве арендодателя. Возвратный лизинг необходим, прежде всего, для тех хозяйствующих субъектов, которым срочно требуются значительные объемы оборотных средств.

Важным преимуществом возвратного лизинга является использование уже находящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника финансирования строящихся новых объектов с вытекающей из этого возможностью использовать налоговые льготы, предоставляемые для участников лизинговых операций. Возвратный лизинг дает возможность рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем при привлечении банковских ссуд, особенно если платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным капиталом и заемными фондами. лизинг кредитование имущество инвестиция

При возвратном лизинге арендная плата устанавливается по следующей схеме: сумма платежей должна быть достаточной для полного возмещения инвестору всей суммы, которая была выплачена им при покупке, и плюс к этому обеспечивать среднюю норму прибыли на инвестированный капитал.

Возвратный лизинг является одной из форм прямого лизинга.

Долевой лизинг (с участием третьей стороны) - это наиболее сложный, так как связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов.

Отличительной чертой этого вида лизинга является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.

Другой особенностью этого вида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитных отношений. Кредит берется без права обращения иска на активы лизингодателя. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.

Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы - банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество. На Западе более 85% всех крупных лизинговых сделок построены на основе левередж лизинга.

От форм и видов лизинга следует отличать такое понятие как сублизинг.

В отдельную категорию необходимо выделить сублизинг.

Пунктом 1 статьи 8 Закона "О финансовой аренде (лизинге)" [13] сублизинг определен как вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга. Отметим, что при передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным является согласие лизингодателя в письменной форме.

При этом данное средство ранее было получено от лизингодателя по договору лизинга и составляет предмет лизинга.

В России основными клиентами лизинговых компаний (или потребителями лизинга) являются мелкие и средние бизнес-предприятия, оказывающие услуги населению в сфере торговли и сервиса.

Существуют различные виды лизинга, различающиеся в зависимости от условий, предусмотренных участниками лизинга. Кроме того, различные виды лизинга могут, в зависимости от желания обоих сторон, сочетаться в одном оговоре.

Сублизинг - особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга.

При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Согласно Федеральному закону "О лизинге" [13] переуступка лизингополучателем третьему лицу своих обязательств по выплате лизинговых платежей третьему лицу не допускается.

Схема отношений, возникающих в процессе исполнения договора сублизинга, состоит в том, что лицо, осуществляющее сублизинг, заключает два договора - договор лизинга с лизингодателем и договор сублизинга с новым лизингополучателем, являясь, таким образом, одновременно лизингополучателем предмета лизинга по договору лизинга и лизингодателем того же предмета по договору сублизинга.

Международный сублизинг в РФ, являющийся разновидностью международного лизинга, также регулируется федеральным законом "О лизинге" [13]. Отличительной особенностью международного сублизинга является перемещение предмета лизинга через таможенную границу Российской Федерации только на срок действия договора сублизинга.

При сублизинге основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обусловливается, что в случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному арендодателю.

Классификация видов лизинга затруднена рядом обстоятельств. В правовых системах различных стран существуют разнообразные определения не только собственно лизинга, но и отдельных его видов. Различные виды лизинга могут сочетаться в одном договоре в зависимости от конкретных, оговариваемых участниками условий.

Следует отметить, что старой редакцией закона о лизинге предусматривалось деление лизинга по типам и видам.

По своему типу (а точнее, по срокам договора лизинга) лизинг подразделялся на:

· долгосрочный лизинг - лизинг, осуществляемый в течение более трех лет;

· среднесрочный лизинг - лизинг, осуществляемый в течение от полутора до трех лет;

· краткосрочный лизинг - лизинг, осуществляемый в течение менее полутора лет.

Глава 2. Значение лизинга

2.1 Преимущества и недостатки лизинга

Лизинговая операция, как экономическая форма деятельности, имеет свои преимущества и недостатки. С одной стороны (экономической), сочетает в себе элементы кредита, аренды и инвестиций, а с другой (правовой) построена на разделении права собственности на объект и права использования этого объекта.

Преимущества лизинга

По мнению многих экспертов, лизинг имеет ряд преимуществ перед другими формами финансирования. Некоторые преимущества действительно очевидны и не вызывают сомнений, другие же весьма спорны.

Кроме того, то, что является преимуществом для одних субъектов лизинговой сделки (например, лизингодателя), для другого (лизингополучателя) будет явным недостатком.

По мнению Д. Яковенко, исполнительного директора Самарской гильдии финансистов, "…на сегодняшний день лизинг занимает очень небольшой сегмент на областном рынке кредитования. Сложно говорить о тенденциях его развития. Дело в том, что на Западе лизинговые компании ведут работу десятилетиями, у нас же этот вид бизнеса еще новый".

В любом случае не стоит безоговорочно верить людям, утверждающим о несомненных преимуществах лизинга. Необходимо четко оценивать ситуацию и взвешивать все за и против для каждой конкретной сделки, не полагаясь на мнение окружающих. Иначе это рано или поздно приведет к разорению.

Принято выделять следующие преимущества лизинга для арендаторов:

* лизинг предполагает 100%-ное финансирование, кроме того, не требуется быстрый возврат всей суммы долга;

* лизинговая сделка одновременно решает вопросы приобретения и финансирования активов;

Лизинг позволяет предприятию при минимальных единовременных затратах приобрести современное оборудование и технику в достаточных количествах. При этом нет необходимости при приобретении дорогостоящего имущества аккумулировать собственные средства, которые, как правило, вложены в запасы, готовую продукцию, участвуют в расчетах с дебиторами, т. е. являются источником финансирования текущей деятельности предприятия;

* лизинг выгоден мелким заемщикам, так как аренда обеспечивает их финансирование в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах. Также это выгодно для всех людей, не имеющих возможности осуществить финансирование посредством ссуды или возобновляемого кредита, как это принято у крупных компаний. Лизинговый договор составляют с учетом требований и специфических особенностей арендаторов;

* большинство арендаторов разрабатывав свои планы в долгосрочной перспективе. Все это время их финансовые возможности в значительной степени будут ограничены. Посредством лизинга можно преодолеть такие ограничения, что открывает перед арендатором большие возможности в инвестиционном и финансовом планировании;

* лизинг способствует большей свободе арендатора в принятии решений. Например, при покупке объекта у человека 2 пути - либо покупать, либо не покупать, - при аренде - либо арендовать, либо нет, - а при лизинге арендатор сам определяет наиболее приемлемые для себя условия;

* государственная политика направлена на поощрение и расширение лизинговых операций, так как лизинг способствует реализации продукции производства, что выгодно для государства;

* по договору лизинговые платежи должны вноситься по заранее составленному графику, благодаря этому арендатор может скоординировать свои затраты на финансирование вложений и прибыль от реализации продукции. Таким образом, финансовые планы арендатора отличаются большей стабильностью, что способствует увеличению прибыли;

* даже если у арендатора нет значительных финансовых ресурсов, лизинг позволит ему реализовать довольно крупный проект;

* если проект арендатора отличается низкой доходностью, он может воспользоваться возвратным лизингом и обеспечить себе льготное налогообложение прибыли;

* лизинговая сделка оформляется намного проще, чем альтернативная ему ссуда в банке. Таким образом, при отсутствии средств лизинг более доступен арендатору, чем кредит в банке;

* при использовании лизинга в активе арендатора находится больше свободных средств, чем при покупке того же объекта. Благодаря этому на развитие бизнеса можно затратить намного больше средств;

* по истечении срока действия лизингового контракта предмет лизинга обладает более высокой ликвидационной стоимостью, что часто является решающим фактором для принятия решения о сделке;

* лизингополучатель имеет возможность получить дополнительные займы, так как лизинг не затрагивает соотношения собственных и заемных средств;

* средства на уплату лизинговых платежей поступают до образования облагаемой налогом прибыли, то есть арендатор не выплачивает с них налоги.

Лизинг позволяет компании-лизингополучателю сэкономить на налогах. К примеру, 25-ая Глава Налогового кодекса РФ [16] гласит о том, что платежи по договорам лизинга в полном объеме уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Это означает, что государство дает отечественным предприятиям легальную возможность посредствам лизинга направлять свои ресурсы на расширение производства и внедрение передовых технологий, а не на уплату налога. Кстати, компания-лизингодатель также имеет возможность сэкономить на налогах.

Лизинговые процентные ставки, которые по разным оценкам, составляют от 9-15,5% в валюте и 16-21% в рублях, зачастую могут оказаться выше на 2-4%, чем ставки при получении кредита. Ведь, как правило, лизинговая компания (если она отдельная) сама кредитуется в банке, а значит, закладывает определенную маржу. Однако даже, несмотря на это лизинговые операции оказываются на 15-25% выгоднее, чем кредит. (Суммарная экономия на налогах, технические возможности лизингодателя и прочие преимущества в целом без проблем окупают все издержки на маржу и т.п.).

- Лизинг дает компании без особых осложнений возможность обновления технологического оборудования, а значит, восстановить и увеличит потенциал компании. (Около 70% всего оборудования в России изношено как физически, так и морально. Многие перспективные предприятия не могут полностью реализовать свой потенциал, работая на устаревшем оборудовании, неспособном производить отвечающую требованиям современного рынка продукцию. Лизинг - это эффективный способ замены отслужившего свой срок оборудования, доступный для предприятий реального сектора экономики). Это также позволяет предприятию-лизингополучателю полностью соответствовать всем современным требованиям, как оборудованием, так и качеством производимой продукции (или оказываемых услуг).Имея современное оборудование компания-лизингополучатель имеет возможность планировать свой бизнес на несколько лет вперед, снизив основные риски.

- Минимизация рисков в виду ограниченной ответственности лизингополучателя. В тоже время компания-лизингодатель снижает риск (по сравнению с кредитом), т.к. имеет неоспоримое право на владение имуществом, а соответственно при банкротстве по какой-либо причине компании-лизингополучателя (клиента) первоочередное право выплат. (Возмещения).

- Благодаря минимизации рисков лизингового бизнеса клиенту заключить договор о финансовой аренде зачастую много проще, нежели получить "длинный" кредит. Особенно это касается среднего и малого бизнеса, ссуды по которому банки предоставляют очень осторожно. Некоторые компании порой не требуют от клиента каких-либо дополнительных гарантий, поскольку обеспечением является само оборудование (предмет лизинга).

Лизинговая компания может построить более гибкий график платежей в сравнении с требованиями банков по кредитным договорам. При этом существует возможность изменения графика платежей на протяжении действия договора лизинга с учетом, например, сезонных колебаний в реализации продукции лизингополучателя, либо влияния иных факторов, связанных с текущей деятельностью предприятия;

- Лизинговый договор более гибкий, чем соглашение о предоставлении кредита: ссуда всегда предполагает ограниченные сроки и размеры погашения. При лизинге же компания-лизингополучатель имеет возможность выработать с лизингодателем удобную и гибкую для себя схему финансирования.

Несмотря на то, что это новый вид услуг, лизинг в России постепенно набирает обороты. Постепенно возрастает спрос на лизинг спецтехники и строительного оборудования.

Существуют также некоторые преимущества лизинга для лизинговых компаний. Некоторые из них превращаются в неблагоприятные для арендатора.

Преимущества лизинга для лизинговых компаний:

* арендатору не принадлежит право собственности на передаваемое в лизинг имущество, таким образом, лизингодатель может использовать это в собственных целях (например, в качестве дополнительной гарантии возврата кредитных средств);

* после ускоренной амортизации предмет лизинга обладает высокой ликвидационной стоимостью, благодаря чему ее возврат после окончания срока договора может принести достаточно большую прибыль;

* право собственности на лизинговый объект обеспечивает существенные налоговые льготы;

* лизингодатель играет основную роль при подготовке и проведении лизинговой сделки. Он оказывает лизингополучателю определенные услуги, за которые последний обязан заплатить;

* генерирование дохода обусловлено инвестициями в производственное оборудование;

* лизингодатель оказывает продавцу помощь при продаже предмета лизинга, продавец, в свою очередь, предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга;

* задача лизинга - направить финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, этим лизингодатель устраняет проблему нецелевого применения кредитных средств;

* так как инвестиции выступают в форме имущества (а не денежной суммы), это в значительной мере снижает риск невозврата средств;

* лизингодатель имеет возможность привлечения дополнительных материальных ресурсов для расширения своей деятельности посредством передаваемого в лизинг имущества.

Недостатки лизинга

Кроме преимуществ, лизинг, как уже было сказано, имеет целый ряд недостатков.

Очевидны следующие недостатки лизинга:

* лизингополучатель ответственен за состояние лизингового объекта, то есть существует риск старения имущества;

* лизингодатель обязан регулярно выплачивать лизинговые платежи, кроме того, иногда стоимость лизинга больше, чем цена покупки или банковского кредита;

* перед совершением лизинговой сделки предстоит предварительная работа по ее экспертизе;

* лизингополучатель не является собственником своих основных средств, он не может использовать их в качестве залога при получении займа;

У лизингополучателя существует возможность досрочного выкупа имущества по договору лизинга. В лизинговом договоре должен быть указан расчет выкупной цены по состоянию на каждый месяц, закрепляя тем самым за лизингополучателем право на досрочный выкуп.

* если лизингополучатель не имеет стабильных источников дохода, он сильно рискует в случае любых изменений процентных ставок по кредитам, которые он берет для финансирования инвестиций лизингополучателя. Это в немалой степени увеличивает стоимость лизинговой сделки. Риск исчезает только в том случае, если лизинговая компания является филиалом крупного банка;

* лизинговая сделка сложна тем, что в ней участвует большое количество субъектов;

* арендатор остается в проигрыше от повышения остаточной стоимости оборудования;

* несмотря на то, что в результате научно-технического прогресса оборудование, переданное в лизинг, может стать устаревшим, арендные платежи не прекращаются до конца контракта;

* осуществляя международные мультивалютные лизинговые сделки, лизингополучатель не имеет защиты от валютных рисков;

* если оборудование вышло из строя в период действия лизингового договора, платежи, несмотря ни на что, должны производиться в установленные сроки.

Рассмотрев новую и такую непростую услугу для российского рынка как лизинг, необходимо еще раз предостеречь потенциального лизингополучателя. Самый быстрый путь к разорению - это необдуманное подписание какого-либо договора, в том числе и лизингового. Прежде чем совершить подобную сделку, необходимо все тщательно продумать, составить бизнес-план, рассчитать свободные средства, которые можно потратить на развитие бизнеса, и т. д.

2.2 Рынок лизинговых услуг в России

Российский рынок лизинга обрастает признаками цивилизации, радуя общественность первыми публичными сделками по продаже бизнеса. Нарастающая конкуренция и развитие спроса заставляют компании предлагать свои услуги не только корпоративным клиентам, но и обычным гражданам - хоть это и запрещено законом.

Последние два года рынок лизинговых услуг развивается стремительными темпами, а сам лизинг как механизм предоставления финансирования постепенно превращается из эксклюзивного в доступный и демократичный продукт. По данным экспертов Высшей Школы экономики, в 2008 году общая стоимость заключенных договоров лизинга составляла $7,8 млрд.

Этот вид финансовой аренды предусматривает сохранение за кредитором (лизингодателем) права собственности на приобретаемое лизингополучателем оборудование или технику вплоть до погашения всего долга. Чтобы воспользоваться услугой, клиент обращается к компании, которая на собственные средства покупает необходимое оборудование у поставщика, а затем передает его лизингополучателю в пользование. Такая схема обновления или пополнения технического парка предприятий весьма выгодна, так как не требует единомоментного отвлечения крупных сумм из собственных средств. Кроме того, использование лизинга выгоднее других форм финансирования из-за полагающихся законом налоговых поблажек. Речь идет о возможности относить на себестоимость лизинговые платежи в полном объеме и о применении ускоренного коэффициента амортизации - до трех включительно, что позволяет быстрее проводить обновление основных фондов предприятия и уменьшает налог на имущество. В лизинговые платежи можно включить и дополнительные затраты на монтаж, доставку, страхование имущества и пр.

Хотя услуги лизинговых компаний обходятся дороже банковских кредитов (на 2-3%), благодаря налоговым льготам с помощью лизинга можно сэкономить на расходах 3-4% от стоимости имущества, а по сравнению с банковским займом экономия средств составит 15-20%. Естественно, все эти преимущества не могут не привлекать российских бизнесменов, перед которыми остро стоит проблема обновления основных фондов. Высокий спрос провоцирует появление новых игроков. По данным Российской ассоциации лизинговых компаний (Рослизинг), за прошлый год число лизинговых компаний выросло на 20% - до 250.

Развитие рынка не могло не сказаться на условиях предоставления услуги. За прошлый год снизились комиссионные затраты, сроки финансирования и требования к лизингополучателям, упростилась процедура заключения сделки. Уменьшился и размер авансовых платежей по договорам лизинга. Сейчас они в среднем составляют 13-15% от первоначальной стоимости имущества. Возможны варианты, когда авансовый платеж будет всего 10%, в отдельных случаях рассматриваются проекты без авансирования. Хотя еще год назад обязательным требованием многих компаний была выплата аванса 20-30% от суммы финансирования.

Упрощение процедур сделало лизинг более доступным для индивидуальных предпринимателей и предприятий. "Лизинг - альтернатива кредиту для малого бизнеса, так как имеет более низкую планку по обеспечению, ведь лизинговое имущество находится в собственности лизингодателя", - говорит гендиректор "РЕСО-Лизинг" Андрей Мокин. Вместе с тем, определенные проблемы для клиентуры все-таки существуют. Как признаются участники рынка, они без энтузиазма идут на снижение минимальных сумм сделок, в большинстве компаний разговор начинается с $50 тыс. Кроме того, несмотря на рыночную тенденцию к снижению авансовых платежей, при работе с небольшими предприятиями, как правило, лизингодатели требуют крупных первоначальных выплат, начиная с 20-30% от суммы договора. Впрочем, малым предприятиям выбирать между кредитованием и лизингом особенно не приходится - дорога к банковским займам для них и вовсе закрыта из-за высоких требований кредитных организаций. В первую очередь - требований по прозрачности бизнеса. Лизинговые компании, в отличие от банков, не обязаны создавать по высокорисковым сделкам стопроцентные резервы, поэтому они не ограничены в заключении сделок на более длительные сроки с клиентами, не имеющими ни залога, ни кредитной истории. К тому же лизинговые операции, как правило, рассчитаны на два-три года, в то время как банковские займы выдаются малому бизнесу на срок от нескольких месяцев до года.

При невыполнении обязательств перед банком мелкий клиент рискует потерять все свое имущество и обанкротиться, при использовании лизинга компания лишается только приобретенного оборудования. "Проекты технического оснащения "малых" клиентов, с одной стороны, являются более рискованными по сравнению с проектами в установившемся бизнесе, - поясняет гендиректор "Авангард-Автолизинг" Андрей Зайцев, - с другой - малый бизнес является, как правило, бизнесом одной семьи, соответственно, предприниматели подходят более ответственно как к объемам привлекаемых заемных средств, так и к выполнению обязательств по их возврату". В то же время, по словам специалиста, при увеличении стоимости объекта лизинга для "крупных" клиентов возрастает и степень риска, связанная с реализацией этого проекта для лизинговой компании.

Неудивительно, что многие участники рынка теперь стараются ориентироваться и на мелкую клиентуру, хотя еще недавно таких игроков можно было пересчитать по пальцам. По словам руководителя блока планирования и поддержки бизнеса "УралСиб-Лизинг" Дмитрия Шицле, программы кредитования малого и среднего бизнеса позволяют лизинговым компаниям получать рефинансирование под диверсифицированную часть лизингового портфеля либо привлекать напрямую целевые ресурсы западных финансовых институтов, что в итоге отражается на стоимости лизинга для конечного лизингополучателя и позволяет конкурировать лизингу с кредитом по ценовым условиям. Существуют компании, специализирующиеся на обслуживании мелких клиентов, в их числе Europlan, Carcade и "дочка" КМБ-Банка - "КМБ-Лизинг". В том, что клиентура "мельчает", признаются и другие игроки. "Ежегодные суммарные расчетные стоимостные показатели лизингового продукта для малого бизнеса могут легко превысить сотни миллиардов рублей", - утверждает заместитель начальника управления дочерних компаний Банка Москвы Владимир Поляков. Как отмечает зампред банка "Стройкредит" Сергей Рыбин, финансирование малого и среднего бизнеса посредством предоставления лизинговых услуг прежде всего предполагает стандартизацию как самого лизингового продукта, так и требований к лизингополучателям. Ранее подобный механизм использовался только при розничном кредитовании. А "КМБ-Лизинг" ввел унифицированный продукт под названием "Экспресс автолизинг", позволяющий в кратчайшие сроки и при минимальном пакете документов принять решение по сделке.

По словам опрошенных "Профилем" экспертов, сегодня наиболее востребован лизинг оборудования пищевой промышленности, производства стройматериалов, полиграфического и типографского оборудования, дорожно-строительной техники, телекоммуникационного оборудования, а также автотранспорта. Разные сегменты рынка развиваются неравномерно, наиболее динамичными темпами продвигается автолизинг. На правах финансовой аренды сегодня можно приобрести любой транспорт - будь то легковые авто или грузовые машины отечественного или зарубежного производства. По оценке Дмитрия Шицле из "УралСиб-Лизинга", сегодня лизинг автотранспорта предоставляют около 70% операторов. Особенно широко эта услуга распространена в обеих столицах: порядка 30 лизинговых компаний Москвы и Санкт-Петербурга имеют в своем портфеле по 500 и более автомобилей. По разным оценкам, в ближайшие несколько лет рынок автолизинга будет расти на 25-30% в год. И если сейчас по лизинговой схеме продается порядка 5% новых автомобилей, в будущем эта планка может подняться до уровня в 30%.

Популярность услуги легко объяснима. "Связано это с рыночностью сегмента - наличием огромного и разнообразного предложения объектов, то есть автомобилей, динамичным ростом авторынка, легкостью и прозрачностью структуры сделки, огромным спросом", - говорит генеральный директор "Абсолют-лизинга" А. Бычков. Автомобили - один из самых ликвидных объектов залога, в России вторичный рынок автотранспорта достаточно развит для того, чтобы можно было без проблем в любой момент продать автомобиль с любым сроком эксплуатации.

"Автомобили очень интересны лизинговым компаниям, так как с ними просто и удобно работать, но крупных, специализированных на автомобилях игроков мало, - поправляет начальник управления лизинга автомобильного транспорта компании Europlan Никита Быков. - Немногие лизинговые компании способны предложить богатый выбор услуг широкому кругу клиентов - таких не более десяти, в основном это либо компании с иностранным капиталом, либо аффилированные с российскими банками". К тому же, по его словам, большинство западных компаний работают в узком сегменте - с такими же западными клиентами либо с очень крупными российскими. И не все из них могут оказывать свои услуги в различных регионах России - большинство ограничиваются Москвой и Московской областью. Но число специализированных компаний, уверены эксперты, будет увеличиваться. Они могут создаваться в том числе и дилерскими центрами. Ведь, в отличие от кредитования, где для полноценной работы необходима банковская структура, лизинг может предлагать обычное юридическое лицо, требования к которому минимальны (даже не нужна лицензия).

Уже сейчас ради расширения рынка сбыта к лизингу приспосабливаются не только поставщики, но и производители автомобилей. Схему "лизинг от производителя", разработанную совместно с российскими банками и страховыми компаниями, активно продвигает КамАЗ. Впрочем, чаще партнерами лизинговых компаний и банков становятся крупные салоны и дилеры. В пакет услуг они могут включать и дополнительный сервис: страховку, регистрацию, смену шин, списание в результате износа и гарантийное обслуживание. "Продолжая европейские традиции, автодилеры активнее всего осваивают сегодня сегмент b2b, а именно - расширяют продажи юридическим лицам, которые заинтересованы в приобретении автотранспортных средств для предпринимательских целей и формировании корпоративных автопарков", - говорит Дмитрий Шицле из "УралСиб-Лизинг".

В рамках автолизинга обычно предлагается два продукта - финансовый лизинг и оперативный. При более распространенном финансовом вся стоимость автомобиля выплачивается лизинговыми платежами и право собственности в конце срока автоматически переходит лизингополучателю. В основном такой услугой пользуются предприятия малого и среднего бизнеса. Оперативный лизинг - своего рода аренда без права выкупа, при таких операциях в конце срока договора имущество возвращается к собственнику - лизингодателю. По словам Никиты Быкова, при оперативном лизинге платежи на 30-40% меньше, чем при финансовом, так как в них клиент выплачивает стоимость автомобиля за минусом остаточной стоимости. Если в конце срока клиент захочет получить авто в собственность, он должен оплатить компании остаточную стоимость. К этому виду лизинга обычно прибегают крупные корпорации, которые стараются минимизировать свои расходы по эксплуатации автомобилей и не связываться с их регистрацией по окончании срока лизинга. Оперативный лизинг интересен и тем клиентам, которые пользуются оборудованием ограниченное время. Это относится к сложной строительной технике - например, автокранам повышенной грузоподъемности, машинам для транспортировки негабаритных грузов и т.д.

Еще одна новинка на рынке - появление компаний, которые самостоятельно приобретают автомобили в лизинг, а затем обслуживают предприятия по принципу full-service на правах аутсорсинга. Как правило, это партнеры лизинговых компаний - сервисные компании по управлению автопарками, а также представительства западных автопроизводителей и крупные дилеры, способные предложить сложный автопарк с разбивкой машин по ценовым категориям, а также обеспечить регистрацию в ГИБДД, круглосуточное техническое обслуживание и пр. Такой сервис удобен, хотя и недешев: оплачивать приходится не только транспортные расходы, но и дополнительные услуги подрядчика. Тем не менее это освобождает от необходимости держать транспорт на своем балансе (ведь он может и простаивать), ежемесячно теряя средства на его содержание и оплату услуг водителей и ремонтных служб. К такой услуге чаще всего прибегают молодые компании, хотя среди клиентов уже появляются и крупные предприятия.

Одним из хитов сезона сегодня можно назвать лизинг для частных лиц. По российскому законодательству, услуги лизинга предоставляются только тем, кто занимается коммерческой деятельностью - юрлицам и индивидуальным предпринимателям. Но в последний год распространение получил аналог этого продукта, разработанный для частников, - вслух его лизингом стараются не называть. Некоторые крупные автодилеры внедряют такие программы совместно с банками или лизинговыми компаниями. Схема работает по принципу оперативного лизинга - передачи имущества во владение другому лицу на оговоренный срок за периодически выплачиваемую компенсацию. По окончании договора авто возвращается в компанию, а клиент может оформить сделку на более новую модель - удобно для тех, кто меняет машины каждые два года.

Несмотря на бурное развитие рынка автолизинга, по мнению А. Бычкова, со временем конкуренция в этой сфере обостряться не будет. "Скорее станут выделяться компании, специализирующиеся в этом сегменте и способные предложить клиенту помимо денег еще и необходимые дополнительные услуги. Остальные с этого рынка уйдут", - уверен Бычков. Что касается лизингового рынка в целом, то эксперты утверждают, что развиваться он будет поступательно, а не резкими скачками. "На финансовых рынках сначала активно растет сегмент финансирования "голубых фишек" и крупных корпораций, потом - рынок кредитования предприятий средних размеров, затем - рынок потребительского кредитования. А уже следующим этапом идет массовое освоение рынка лизинговых услуг. Именно так развивались восточно-европейские рынки - уверен, Россия не станет исключением", - резюмирует президент Europlan Николай Зиновьев.

2.3 Лизинг или кредит. В чем отличие?

Лизинг. Имущество приобретает лизинговая компания (лизингодатель), которая передает его лизингополучателю в соответствии со статьей 2 Закона от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" [13], "за плату во временное пользование". Лизингополучатель предоставляет необходимые учредительные и финансовые документы, и вносит аванс 20-30% от стоимости приобретаемого имущества.

На протяжении всего срока лизинга, лизингополучатель выплачивает лизинговые платежи по договору. Лизингополучатель оплачивает не только стоимость имущества, но и сумму страховки, маржу лизинговой компании и налог на лизинговое имущество. Итоговая сумма этих платежей может оказаться больше сумм выплат по кредиту. Чаще всего договор лизинга предусматривает переход права собственности на оборудование к лизингополучателю, согласно пункту 5 статьи 15 Закона № 164-ФЗ.[13] В этом случае в общую сумму договора включается выкупная стоимость предмета лизинга (ст. 28 Закона № 164-ФЗ) [13].

Кредит. Имущество приобретает клиент самостоятельно, после получения кредита в банке (ст. 819 ГК) [9]. Для выдачи кредита банк изучает кредитную историю организации, величину активов и пассивов, наличие дополнительного обеспечения и залога. Также сохраняется вероятность того, что помимо выплаты платежей по кредиту, дополнительно придется оплачивать комиссию на ведение ссудного счета, оценку заложенного имущества или его страховку. При лизинге, передаваемое имущество является залогом. Также отсутствует необходимость в положительной кредитной истории.

И кто же собственник?

Лизинг. Лизингополучатель имеет право лишь пользоваться имуществом, так как собственником является лизинговая компания. Лизингодатель может распоряжаться имуществом и даже изъять его у лизингополучателя (ст. 11 Закона № 164-ФЗ) [13]. Также стоит учитывать, что лизингополучатель обязан возместить собственнику стоимость имущества в случае его случайной гибели или порчи (ст. 669 ГК) [9]. Но, как правило, для этого предмет лизинга обязательно подлежит страхованию.

Переход права собственности к лизингополучателю происходит только через определенный период времени. Это зависит от договора лизинга. Наиболее распространен переход права собственности после уплаты всех лизинговых платежей.

Кредит. Приобретая имущество с помощью банковского кредита, компания сразу становится его собственником.

Заключение

Лизинг становится гибким и многообещающим экономическим рычагом способным привлечь инвестиции, способствовать подъему отечественного производства, привлечь капитал в жизненно важные отрасли экономики страны, обеспечить реальную поддержку малому бизнесу, обеспечить долгосрочный и надежный доход для коммерческих банков и т. п. На лицо огромный потенциал лизинга в России.

Власти, продекларировав политику благоприятствования лизингу как инвестиционному инструменту за последние годы подготовили солидную нормативную базу. К сожалению не все льготы, определенные законом, подкреплены инструкциями на местах и фактически не выполняются.

Лизинг - это уникальный финансовый инструмент, сочетающий в себе характеристики аренды и кредита, но при этом имеющий преимущества, свойственные только этому виду инвестиционной деятельности, a именно:

Лизинг - это законная возможность снизить налогооблагаемую базу:

· Платежи по лизинговому договору в полном объеме относятся на себестоимость, что снижает налог на прибыль.

· За счет ускоренной амортизации, общий объем уплаты налога на имущество сокращается в три раза.

· Сумма НДС по договору лизинга в полном объеме ставится к зачету.

· В отличие от ситуации с банковским кредитом, при лизинговой сделке залог не требуется

· Длительная рассрочка существенно снижает размеры платежей и позволяет рационально управлять своими активами.

В заключение стоит еще раз подчеркнуть, что лизинг не является дешевой заменой кредита. Существуют определенные преимущества финансирования оборудования основных средств, но навыки кредитования и оценка финансовых потоков оказывается настолько же критичными, как при необеспеченном кредите. Другими словами пропадает основной привлекательный момент для лизингополучателей (в частности для малого бизнеса), заключающийся в том, чтобы начать дело без достаточных средств, но с высокоэффективным проектом, так как и при лизинге банки требуют предоставления залога (объект лизинговой сделки может представлять ценность для проекта, но не обладать ликвидностью в той мере, чтобы покрыть издержки банка).

Таким образом, лизинг стал эффективным инструментом обслуживания инвестиционных проектов "своих" клиентов банка. Но потенциал лизинга в России очень велик и государством и лизинговыми компаниями проделана огромная работа.

На наш взгляд, нашей стране не хватает комплексной программы, в рамках которой был бы из следующих элементов:

- была бы продумана и создана более развитая инфраструктура рынка лизинговых услуг, которая включала бы: подготовку квалифицированных кадров, информационное освещение предоставляемых услуг;

- предоставление банкам более широкого спектра льгот при долгосрочном кредитовании лизинговых сделок (более 3-х лет);

- развитие системы гарантий, чтобы избежать 100 % залога при лизинге (например, страхование).

- наряду с уже принятыми мерами, усилить комплекс мер по привлечению иностранных инвестиций в рамках лизинга.

Такая программа смогла бы подтолкнуть коммерческие банки вместо получения сомнительных, рисковых прибылей в краткосрочном периоде переориентироваться на долгосрочное инвестирование средств в российскую экономику для получения уверенной прибыли.

Список литературы

1. Лизинг: основы теории и практики: Учебное пособие / В.А. Шабашев, Е.А. Федулова, А.В. Кошкин; под ред. проф. Г.П. Подшиваленко. - 2-е изд. - М.: КНОРУС, 2008.

2. Кашкин В. Российский рынок лизинга в 2007 году // Банковское обозрение. - 2008. - № 4 (106).

3. Леонтьев А. Отклонение в сторону // Эксперт Северо-Запад. - 2008. - № 6.

4. Зубарева Л.В. Лизинг как метод инвестирования: Учебное пособие для студентов - М.: Финансы и инвестиции, 2009. - 457 с.

5. Коршунова Н.М. Лизинг: экономические и правовые основы: Учеб. пособие для вузов / Карп М.В., Шабалин Е.М., Эриашвили НД, Истомин О.Б.; - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 191 с.

6. Ковалева А.М. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 284 с

7. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 639 с.

8. Степанова И.С. Экономика предприятия: Учебник - 3-е изд., доп. и перераб. - М.: Юрайт-Издат, 2009. - 620 с.

9. Гражданский Кодекс Российской Федерации Полный сборник кодексов Российской федерации с изменениями и дополнениями на 20 апреля 2007г. М.:, ГроссМедиа, 2007г. ( 6, Статьи 665 - 670).

10. Адриасова И.В. Лизинг: быть или не быть? //Бизнес и банки, №2, 2009 г.

11. Лекции по предмету "Финансовые инвестиции", Баринов Э.А., 2007 г.

12. Письмо Министерства финансов Российской Федерации от 27.04.2007 №03-03-05\104 "О порядке налогообложения прибыли при совершении лизинговых операций".

13. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)". Изменения от 29 января, 24 декабря 2002г., от 23 декабря 2003г.. от 22 августа 2004 г., от 18 июля 2005г., от 26 июля 2006г.

14. Постановление правительства РФ от 21 июля 1997 г. № 915 "О мероприятиях по развитию лизинга в Российской Федерации".

15. Лекции по предмету "Финансовые инвестиции", Баринов Э.А., 2007 г.

16. Налоговый кодекс Российской Федерации с учетом Федеральных законов от 19 июля 2007г. №195-ФЗ, 24 июля 2007г. №216-ФЗ.- М.: ГроссМедиа, 207.- 544 с. Часть вторая. Глава 25.

17. Письмо Министерства финансов Российской Федерации от 07 марта 2008г. № 03-03-06\1\160 "О порядке налогообложения налогом на прибыль при получении имущества в лизинг".

18. Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге. Заключена в г. Оттава 28 мая 1998г.

19. Федеральный закон "О присоединении Российской Федерации к конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге" от 08 февраля 1998г. №16-ФЗ. Принят ГД ФС РФ 16 января 1998г.

20. Федеральный закон от 19 июля 1998 г. №114-ФЗ "О военно-техническом сотрудничестве Российской Федерации с иностранными государствами".

Размещено на Allbest.ru

...