Размещено на Allbest.ru

МИНОБРНАУКИ РОССИИ
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования "Московский государственный технический университет радиотехники,электроники и автоматики" МГТУ МИРЭА

Анализ финансово-хозяйственной деятельности

ОАО «КОНЦЕРН РАДИОСТРОЕНИЯ "ВЕГА"»

Студентка Багаутдинова Эльмира Ринатовна

Специальность 080502 «Экономика и управление на предприятии

(в приборостроении)»

Группа ПГЭ-1-09

Руководитель работы Е.К. Ткаченко

Москва 2012СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1 ПОНЯТИЕ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1.Сущность и назначение финансово-хозяйственного анализа

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО-ХОЗЯЙСТВЕННОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «Концерн радиостроения «ВЕГА»»

2.1.Краткая характеристика предприятия

2.2.Анализ имущества предприятия и источников его формирования

2.3 Анализ ликвидности предприятия

2.4. Анализ платежноспособности предприятия

2.5 Анализ финансовой устойчивости

2.6. Оценка финансового состояния предприятия

2.7 Анализ рентабельности

2.8 Общая оценка деловой активности организации

2.9. Расчет и анализ финансового цикла

2.10.Анализ прибыли

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности необходимо для любого предприятия, т.к. данный анализ помогает принимать важные решения в повышении экономической эффективности деятельности организации, в её управлении, в укреплении её финансового состояния. Он представляет собой систему специальных знаний, связанных с исследованием тенденций хозяйственного развития и оценкой результатов, связанных с научным обоснованием планов и управленческих решений и контролем за их выполнением, с поиском, измерением и оценкой величины хозяйственных резервов (эффективностью повышения производства) и разработкой мероприятий по их внедрению.

Цель работы: оценить эффективность деятельности ОАО «КОНЦЕРН РАДИОСТРОЕНИЯ «ВЕГА».

В соответствии с целью задачами являются:

1.Изучить теоретические основы финансового анализа;

2.Провести финансовый анализ ОАО «КОНЦЕРН РАДИОСТРОЕНИЯ "ВЕГА"», который будет включать следующие составляющие:

- Анализ имущества предприятия;

- Анализ ликвидности и платежеспособности;

-Анализ финансовой устойчивости;

- Анализ оценки финансовых результатов.

Объектом исследования является финансовое состояние предприятия ОАО «КОНЦЕРН РАДИОСТРОЕНИЯ "ВЕГА"».

Предмет исследования - показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «КОНЦЕРН РАДИОСТРОЕНИЯ "ВЕГА"». Временной промежуток анализа - 2009-2011гг.

1. ПОНЯТИЕ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1 Сущность и назначение финансового анализа

Финансово-хозяйственное состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности. Эти результаты представляют интерес не только для менеджеров и собственников самого предприятия, но и для его партнеров по экономической деятельности, государственных, финансовых, налоговых органов и т. п.

Для менеджеров предприятия и в первую очередь финансовым менеджерам важна оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов

Собственникам, в том числе акционерам, необходимо знать каковы будут отдача от вложенных в предприятие средств, рентабельность предприятия, а также уровень экономического риска.

Кредиторов и инвесторов интересует возможность возврата выданных кредитов и возможность реализации инвестиционных проектов.

Поставщикам важна оценка оплаты за поставленную продукцию и т.д.

Все это предопределяет важность проведения финансового анализа на предприятии и повышает роль такого анализа в условиях рыночной экономики.

Финансовый анализ позволяет:

- выявить изменения показателей финансового состояния предприятия;

- определить факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия;

- оценить финансовое положение предприятия на определенную дату;

- дать оценку количественным и качественным изменениям в финансовом состоянии предприятия;

- определить тенденции изменения финансового состояния предприятия.

Финансово-хозяйственный анализ на предприятии включает последовательное проведение следующих видов анализа:

1.Общую оценку финансово- хозяйственного состояния предприятия и изменений  абсолютных показателей за отчетный период;

2. Анализ ликвидности предприятия;

3. Анализ оборачиваемости активов;

4. Анализ рентабельности;

5. Анализ платежеспособности;

6. Анализ рыночной активности;

7. Оценку потенциального банкротства.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

ОАО «КОНЦЕРН РАДИОСТРОЕНИЯ «ВЕГА»»

2.1 Краткая характеристика предприятия

 Генеральным директором ОАО «Концерн радиостроения «ВЕГА» является - генеральный конструктор, доктор технических наук, профессор является Владимир Степанович Верба.

В соответствии с указом Президента Российской Федерации от 28 апреля 2004 года № 569 Открытому акционерному обществу "Концерн радиостроения "Вега"определена задача обеспечения приоритетного развития ключевых технологий радиостроения, радиолокационных средств и систем разведки и управления наземного, авиационного и космического базирования в интересах обороны и экономики страны. Для её решения в состав концерна дополнительно включены девять предприятий радиоэлектронного комплекса промышленности страны. 

Головное предприятие конерна - научная и конструкторская организация со славной шестидесятипятилетней историей. Созданное в далёкое военное время (1 октября 1944 года) Центральное конструкторское бюро (ЦКБ) № 17 было ориентировано на разработку самолётных радиолокационных систем и средств. Впоследствии предприятие называлось Научно-исследовательский институт № 17, Московский НИИ приборостроения, а с июля 2003 года - Открытое акционерное общество "Концерн радиостроения "Вега" (ОАО "Концерн "Вега"). 

За годы своего существования коллектив предприятия создал целый ряд систем, которые были приняты на вооружение Советской армии. Первая работа ЦКБ-17 (а затем НИИ-17) - радиолокационный комплекс "Рубидий" для самолёта Ту-4 проходила под руководством главного конструктора Я.Б. Шапировского. Затем в НИИ-17 под руководством В.В. Тихомирова разработаны радиолокационные станции (РЛС) "Кадмий", "Аргон" для бомбардировщика Ту-16 и "Изумруд" для истребителя МиГ-17П, а под руководством А.Б. Слепушкина - РЛС "Торий-А" для истребителя МиГ-15. 

В 1950 году под руководством В.Е. Колчинского начались исследования, а затем разработки доплеровских измерителей скорости и сноса (ДИСС). Первым таким устройством стал ДИСС "Трасса", который выпускался серийно более 20 лет в различных модификациях. Он применялся на самолётах Ту-104, Ту-114, Ту-134, Ил-18 и Ан-12. Дальнейшим развитием явились ДИСС "Стрела", "Мачта", применявшийся на самолётах Ту-154, Ил-62, Ан-22, и ДИСС "Снос" - для самолётов Ил-86, Як-42, Ан-72. В этот же период времени были разработаны ДИСС "Берег" и "Парус" для беспилотных летательных аппаратов ВМФ СССР, а также ДИСС серии "Винт" для вертолётов. 

Под руководством В.Е. Колчинского также был разработан доплеровский посадочный радиолокатор "Планета", обеспечивший мягкую посадку на поверхность Луны автоматических станций "Луна-16, -17, -20, -21, -23, -24". Эти станции осуществили высадку на поверхность Луны самоходных аппаратов ("Луноходов") с научной и телевизионной аппаратурой и провели забор образцов лунного грунта. 

Начиная с 1957 года, под руководством С.Т. Егорова начались работы по пассивной радиолокации. Около двух десятков оригинальных образцов сверхвысокочастотных (СВЧ) радиометрических устройств различного назначения было использовано на бортах вертолётов и самолётов, космических кораблей и орбитальных искусственных спутников Земли для решения научных и прикладных задач. 

В 1960-х годах под руководством А.Л. Микаэляна проведены НИР "Туннель" и "Коралл", которые показали целесообразность применения в разрабатываемой аппаратуре нового источника оптического диапазона - лазера. Это дало возможность приступить к созданию систем и комплексов с принципиально новыми тактическими характеристиками. Результатом стало создание аппаратуры лазерной воздушной разведки "Шпиль-1" (главный конструктор А.Б. Слепушкин,) для самолёта МиГ-21Р и "Шпиль-2" (главный конструктор А.К. Столяров) для самолёта Су-24МР. 

2.2 Анализ имущества предприятия и источников его формирования

Самая важная форма бухгалтерской отчетности - бухгалтерский баланс, который характеризует финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату в денежной оценке. Он нужен собственникам для контроля над капиталом, руководителям организации для анализа, планирования и прогнозирования, кредиторам для оценки финансовой устойчивости. Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, которые находятся в распоряжении предприятия.

Для проведения анализа имущества предприятия и источников его формирования необходимо составить агрегированный баланс.

Стоимость имущества за период конец 2009 года - конец 2010 года (см. приложение 1) увеличилась на 1533320тыс. руб. и вместо 8034079 тыс. руб. составила 9567399 тыс. руб. Это произошло за счет изменения оборотных и активов , а именно - за счет дебиторской задолженности и запасов, которые вместе к 2010 году составляют 57,3% в изменении баланса. Также изменились значения денежных средств, приблизительно на 0,2%. В общей стоимости имущества доля оборотных активов составляла на конец 2009 года 55,1%, но к концу 2010 года значительно увеличилась на 5,7% и составила 60,7%. Оборотных активов во много раз больше внеоборотных, что положительно характеризует структуру активов баланса.

Что касается структуры пассивов (см. приложение 2), то наблюдается рост кредиторской задолженности на 7%. Доля его в общей стоимости пассивов вместо 51,3% в конце 2009 года стала равняться 58,4% в конце 2010 года. Причем по приложении 1 и 2 видно, что в 2010 году идет превышение кредиторской задолженности над дебиторской на 2134538 тыс. рублей. Превышение кредиторской задолженности над дебиторской указывает на использование предприятием в обороте привлеченных средств.

Долгосрочные обязательства же составляют незначительную долю, равную 0,5% общей стоимости пассивов.

Также проанализируем данные агрегированного баланса за период конец 2010 г. - конец 2011 г. При этом ниже приведены диаграммы структуры активов и пассивов баланса по состоянию на конец 2011 года.

Рис. 1. Структура активов баланса на конец 2011 года

Стоимость имущества за период конец 2010 года - конец 2011 года (см. приложение 3) увеличилась на 4730493 тыс.руб. и вместо 9567399 тыс.руб. составила 14297892 тыс.руб. Это произошло в основном за счет изменения оборотных активов, а именно - финансовых вложений, запасов и дебиторской задолженности. Эти статьи имеют наибольший из всех остальных удельный вес в общей стоимости имущества.

В общей стоимости имущества доля оборотных активов составляла на конец 2010 года 60,7%, но к концу 2011 года она уменьшилась на 6% и составила 54,7%. Тем не менее, оборотных активов остается больше внеоборотных, что положительно характеризует структуру активов баланса.

Рис.2. Структура пассивов баланса на конец 2011 года

В результате анализа структуры пассивов (см. приложение 4) можно сделать вывод, что произошло значительное сокращение добавочного и резервного капитала на 11,8%. Доля же его в общей стоимости пассивов вместо 34,4% в конце 2010 года стала равняться 23% в конце 2011 года. Надо отметить, что доля кредиторской задолженности возросла на 14%: на начало анализируемого периода она равнялась - 58,4% а на конец этого периода стала равна 72%.

Долгосрочные обязательства в конце 2011 года опять составили 0%, то есть предприятие полностью выплатила долг в 2010 году в размере 43768 тыс.руб.

Таким образом, структура баланса предприятия характеризуется положительно.

2.3 Анализ ликвидности предприятия

Существует несколько видов ликвидности:

1) ликвидность активов - скорость оборота того или иного вида активов в денежные средства;

2) ликвидность баланса - способность активов покрывать обязательства предприятия, срок возврата которых соответствует сроку обращения активов в денежные средства;

3) ликвидность предприятия - способность предприятия своими текущими активами покрывать свои текущие обязательства.

При анализе ликвидности баланса необходимо сгруппировать 4 группы активов и 4 группы пассивов.

Активы группируются в порядке убывания ликвидности:

A1 -- наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)

A2 -- быстро ликвидные активы (дебиторская задолженность меньше года)

A3 -- медленно ликвидные активы ( все что входит в оборотные активы, но не входит в АI и АII)

A4 -- трудно ликвидные активы (внеоборотные активы)

Пассивы группируются в порядке возрастания сроков их погашения:

П1 -- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность)

П2 -- краткосрочные обязательства (все остальное из краткосрочных обязательств)

П3 -- долгосрочные пассивы (долгосрочные обязательства)

П4 -- устойчивые пассивы (собственный капитал)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

А1 ? П1

А2 ? П2

А3 ? П3

А4 ? П4

Таблица 1

Группировка активов и пассивов на конец 2009 года

Показатель	Значение	Соотношение	Показатель	Значение	Излишек/ недостаток
А1	244 906	<	П1	4 125 187	-3880281
А2	2 749 583	>	П2	331 102	2418481
А3	1 430 027	>	П3	0	1430027
А4	3 609 563	>	П4	3 577 790	31773

Из таблицы 1 видно, что на конец 2009 года наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов денежных средств (А1) и краткосрочных финансовых вложений на сумму 3880281 тыс. руб. Быстро ликвидные активы (А2) превышает краткосрочные обязательства (П2) на 2418481 тыс.руб. Медленно ликвидные активы (A3) значительно больше долгосрочных обязательств (ПЗ). Устойчивые пассивы (П4) меньше трудно ликвидных активов (А4) на 31773 тыс. руб. Баланс не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняются 1-е условие (наиболее ликвидные активы оказались меньше наиболее срочных обязательств) и 4-е условие (А4>П4)

Таблица 2

Группировка активов и пассивов на конец 2010 года

Показатель	Значение	Соотношение	Показатель	Значение	Излишек/ недостаток
А1	301 724	<	П1	5 583 492	-5281768
А2	3 448 954	>	П2	13 944	3435010
А3	2 059 776	>	П3	43 768	2016008
А4	3 756 945	<	П4	3 926 195	-169250

На конец 2010 года фирма не является абсолютно ликвидной из-за невыполнения 1-го условия (А1<П1).

Наиболее ликвидные активы (A1) 301724 тыс.руб. меньше наиболее срочных обязательств (П1) 5583492 тыс. руб. на 5281768 тыс.руб. Быстроликвидные активы (А2) 3448954 тыс.руб. превышают краткосрочные пассивы (П2) 13944 тыс.руб. на 3435010 тыс.руб. Медленно ликвидные активы (A3) 2 059 776 тыс.руб. меньше долгосрочных пассивов (П3) 43 768 тыс.руб. на 2016008 тыс.руб. Устойчивые пассивы (П4) меньше трудно ликвидных активов (А4) на 169250 тыс. руб.( табл.2)

Таблица 3

Группировка активов и пассивов на конец 2011 года

Показатель	Значение	Соотношение	Показатель	Значение	Излишек/ недостаток
А1	1 235 506	<	П1	10 342 334	-9106828
А2	4 631 175	>	П2	0	4631175
А3	1 960 244	>	П3	0	1960244
А4	6 470 967	>	П4	3 955 558	2515409

Из таблицы 3 видно, что на конец 2011 года наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов денежных средств (А1) и краткосрочных финансовых вложений на сумму 9106828. руб.

Быстроликвидные активы (А2) превышает краткосрочные пассивы (П2) на 4631175. Группа актива A3 значительно больше группы пассива ПЗ. Трудно ликвидные активы (А4) больше устойчивых пассивов. Баланс не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняются 1-е условие (наиболее ликвидные активы оказались меньше наиболее срочных обязательств) и 4-е условие (трудно ликвидные активы (внеоборотные активы) больше чем устойчивые пассивы (собственный капитал))

Первое условие ликвидности баланса не выполняется на протяжении всех трех рассматриваемых лет. Превышение срочных обязательств над абсолютно ликвидными активами в 2009 году составило составило 3880281 тыс.руб., в 2010 году 5281768 тыс. руб., в 2011 году 9106828 тыс.руб. И имеется тенденция к увеличению этого разрыва. Можно сделать вывод, что у предприятия недостаточно средств, чтобы покрыть кредиторскую задолженность. (см.рис.3.)

Рис.3.Динамика наиболее ликвидных активов и срочных обязательств (2009-2011гг)

Второе условие ликвидности баланса выполняется на протяжении всего периода. Что является хорошим показателем.(рис.4)

Рис.4. Динамика быстрореализуемых активов и краткосрочных пассивов (2009-2011 гг)

Третье условие выполняется на протяжении всего периода 2009-2011 гг, что так же является хорошим показателем. (рис.5)

Рис.5.Динамика медленнореализуемых активов и долгосрочных пассивов (2009-2011 гг)

Четвертое условие ликвидности баланса выполняется только в 2010 году.(рис.6)

Рис.6.Динамика труднореализуемых активов и устойчивых пассивов (2009-2011 гг)

Можно сделать вывод, что организации нужно уменьшать свои краткосрочные обязательства и повышать собственный капитал, чтоб

баланс данного предприятия был ликвидным.

Рассчитаем текущую и перспективную ликвидность.

Текущая ликвидность = (A1+A2)-(П1+П2)

Показатель текущей ликвидности на конец 2011 года:

ТЛ=(1235506+4631175)-( 10342334+0)= - 4475653(тыс.руб.).

Отрицательное значение данного показателя показывает, что предприятие на конец 2011 года не обладает текущей ликвидностью и не может рассматриваться как платежеспособным, так как не покрывает 4475653 тыс. руб. краткосрочных обязательств.

Перспективная ликвидность =А3-П3

ПЛ=1960244-0=1960244 (тыс.руб.).

В перспективе предприятие будет платежеспособно и превышение поступлений денежных средств над обязательствами будет составлять 1960244 тыс.руб.

Предприятию необходимо скорректировать финансовую стратегию и определить новую финансовую политику предприятия, активизировать финансовое планирование.

2.4. Анализ платежеспособности предприятия

Необходимо рассчитать следующие коэффициенты:

1. Общий коэффициент платежеспособности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность и выше ликвидность активов предприятия.

К_{общ.ликв.}

2. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов. Коэффициент является отношением самых ликвидных активов организации - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений - к краткосрочным обязательствам.

К_{абс.ликв.}

Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

3. Коэффициент «критической оценки» характеризует способность компании погашать текущие обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко - и средне ликвидные текущие активы.

Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия.

К_к.о

4. Коэффициент текущей ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

Коэффициент отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия.

К_{текущ.ликв.}

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и дебиторской задолженности.

К_м.к.

6. Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия.

Доля об.ср.

7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

К_{об.соб.ср.}

8. Коэффициент утраты показывает возможность утраты предприятием платежеспособности в течение 3-х месяцев.

Кутр.=

Данные расчетов финансовых коэффициентов платежеспособности приведены в таблице 4

Таблица 4.

Значения коэффициентов платежеспособности

Коэффициенты платежеспособности	На конец 2009г.	На конец 2010г.	На конец 2011г.
1. Общий коэффициент платежеспособности	0,48	0,47	0,40
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,05	0,05	0,12
3. Коэффициент "критической оценки"	0,67	0,67	0,57
4. Коэффициент текущей ликвидности	0,99	1,04	0,76
5. Коэффициент маневренности ФК	-45,01	9,67	-0,78
6. Доля оборотных средств в активах	0,55	0,61	0,55
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,01	0,03	-0,32

Общий показатель платежеспособности - это главный показатель платежеспособности. В рассматриваемом периоде 2009-2011 годах показатели были ниже нормы (<1). Это говорит о том, что у предприятия недостаточно ликвидных средств для погашения обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности соответствовал норме лишь в конце 2011года (?0,2). В 2009 и 2010 гг. Заметна тенденция к снижению этого показателя. Организация не могла погасить кредиторскую задолженность полностью в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

Коэффициент “критической ” оценки за весь период не удовлетворяет норме. (норма ?0,7)

Коэффициент текущей ликвидности соответствовал норме только в 2010 году (>1), в конце 2009 и 2011 годах текущие обязательства не могли гасить оборотными активами.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала к 2009 году имел -45,01, что являлось хорошим показателем, то к 2010 году показатель ушел в плюс, что говорит об уменьшении вложений части капитала в запасы и дебиторскую задолженность к концу 2010 году. Но к 2011 году показатель снова ушел в минут, что является хорошим показателем.

Доля оборотных средств имеет показатели, удовлетворяющие нормы (?0,5), и почти не менялся за период времени 2009- 2011 гг.

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами удовлетворял нормы лишь в 2010 году (?1).В 2009 и 2011 годах показатель был ниже нормы.

Динамика данных коэффициентов отражена на рисунке 7 и 8.

Рис.7. Динамика коэффициентов платежноспособностей.

Рис.8. Динамика коэффициента маневренности ФК.

Необходимо рассчитать возможность утраты предприятием платежеспособности в течение 3-х месяцев:

Кутр.=

Кутр.=(0,76+3/12*(1,04-0,76))/2=0,415

Коэффициент утраты платежеспособности на конец 2011 года равняется 0,415. Этот показатель меньше 1. Это означает, что существует реальная угроза для предприятия утратить платежеспособность. Т.е. при сложившейся с начала отчетного года динамики коэффициента текущей ликвидности через 3 месяца его значение может стать неудовлетворительным.

2.5. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Финансовая устойчивость характеризует степень независимости от заемных источников финансирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо использовать следующие коэффициенты:

1) Коэффициент капитализации показывает сколько заемных средств предприятие привлекло на один рубль собственных средств, вложенных в активы.

Ккап=.

2) Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.

Коб. с.с.=

3) Коэффициент финансовой независимости (автономности) характеризует удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

Кфин. незав. =

4) Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат показывает какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных средств.

К незав. в части формир. зап и затр. =

Т.к. у данного предприятия незначительная сумма долгосрочных обязательств, то расчет остальных коэффициентов данного раздела производиться не будет.

В таблице 5 приведена динамика коэффициентов финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 5.

Значения коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициенты платежеспособности	На конец 2009г.	На конец 2010г.	На конец 2011г.
Коэффициент капитализации	1,25	1,44	2,61
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,01	0,03	-0,32
Коэффициент финансовой независимости	0,45	0,41	0,28
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат	2,55	1,93	2,08

Динамика данных коэффициентов отражена на рисунке 9.

Рис.9. Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициент капитализации, который показывает сколько заемных средств предприятие привлекло на один рубль собственных средств, вложенных в активы, имеет тенденцию увеличения. Отклонение от нормативного значения по годам варьируется, но превышает оптимальное нормативное значение( ?1,5). Если к концу 2009 года коэффициент капитализации был равен 1,25, то к к концу 2011 года данный коэффициент равен 2,6(значительно выше нормы).. Таким образом, можно сделать вывод, что ОАО «Концерн радиостроения «ВЕГА»» на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы, привлекло 2 руб. 61 коп. Неблагоприятным является повышение показателя в динамике, поскольку чем больше значение данного коэффициента, тем больше организация зависит от привлеченного капитала.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами к концу 2011 года стал равен 0,32, т.е. только 32% оборотных активов финансируется за счет собственных источников.

Коэффициент независимости после роста за 2010 год до 0,84 также уменьшился к концу 2011 года и составил 0,63. Т.е. собственные средства составляют 63% в общей сумме источников финансирования.

Коэффициент финансовой независимости в 2009 и 2010 гг был не отставал от нормы, но к 2011 году показатель стал ниже нормы (?0,4-0,6). Это означает, что предприятие зависит от внешних источников финансирования.

Коэффициент независимости в части формирования затрат в конце 2009 года был равен 2,55. В конце 2010 произошло его уменьшение на 0,6, затем к концу 2011 года он увеличился на 0,15 и составил 2,08.

2.6 Оценка финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства.

В данном подразделе произведена оценка финансового состояния по анализу достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных активов.

Оценка финансового состояния предприятия по анализу достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных активов. Задачей анализа является определение, находится ли организация в кризисном состоянии или близким к нему.

Проведем анализ за 3 периода: за 2009, за 2010, за 2011 года.

Первый этап.

Определение стоимостной величины запасов (Зп).

Зп₂₀₀₉= 1367306 тыс. руб.;

Зп₂₀₁₀= 2010318 тыс. руб.;

Зп₂₀₁₁= 1902663 тыс. руб..

Второй этап

Расчет собственных оборотных средств (СОС).

СОС=СК-ВнА;

Где СК-собственный капитал, ВнА-внеоборотные активы.

СОС₂₀₀₉=3 577 790-3 636 121= -58331 (тыс. руб.);

СОС₂₀₁₀=3 926 195-3 777 002= 149193(тыс. руб.);

СОС₂₀₁₁=3 955 558-6 486 270= -2530712 (тыс. руб.).

Третий этап

Выявление излишек или недостаток финансирования запасов за счет собственных оборотных средств (ФСОС).

ФСОС= СОС-Зп;

ФСОС₂₀₀₉=-58331 -1367306= -1425637 (тыс. руб.);

ФСОС₂₀₁₀=149193-2010318= -1861125 (тыс. руб.);

ФСОС₂₀₁₁=-2530712- 1902663 = -4433375 (тыс. руб.).

Четвертый этап

Определение стоимости функционирующего капитала предприятия (ФК).

ФК=(СК+ДО)-ВнА,

где ДО - долгосрочные обязательства.

ФК₂₀₀₉=(3 577 790+0)- 3 636 121= -58331 (тыс. руб.);

ФК₂₀₁₀=(3 926 195+43768)- 3 777 002= 192961 (тыс. руб.);

ФК₂₀₁₁=(3 955 558+0) - 6 486 270= -2530712 (тыс. руб.).

Пятый этап

Выявление излишек или недостаток по второму источнику финансирования (ФФК).

ФФК=ФК-Зп.

ФФК₂₀₀₉=-58331 -1367306= -1425637 (тыс. руб.);

ФФК₂₀₁₀= 192961 -2010318= -1817357 (тыс. руб.);

ФФК₂₀₁₁=-2530712-1902663= -4433375 (тыс. руб.).

Шестой этап

Определение стоимости всех источников финансирования (ВИ).

ВИ=(СК+ДО+КриЗ)-ВнА,

где КриЗ- краткосрочные кредиты и займы.

ВИ₂₀₀₉=(3 577 790+0+0) -3 636 121=-58 331 (тыс. руб.);

ВИ₂₀₁₀=(3 926 195+43768+13944)- 3 777 002=206905 (тыс. руб.);

ВИ₂₀₁₁=(3 955 558+0+331102)- 6 486 270= -2199610 (тыс. руб.).

Седьмой этап

Выявление излишек или недостаток по всем источникам финансирования.

ФВИ=ВИ-Зп

ФВИ₂₀₀₉=-58 331-1367306= -1425637(тыс. руб.);

ФВИ₂₀₁₀=206905-2010318= - 1803413 (тыс. руб.);

ФВИ₂₀₁₁=-2199610-1902663 = - 4102273(тыс. руб.).

Таблица 6

Сводная таблица показателей для оценки финансового состояния предприятия, тыс. руб.

	± ФСОС	± ФФК	± ФВИ
2009 год	-1425637	-1425637	-1425637
2010 год	-1861125	-1817357	- 1803413
2011 год	-4433375	-4433375	- 4102273

Из таблицы видно, что на протяжении всего рассматриваемого года с 2009 года по 2011 год финансовое состояние предприятия рассматривается как кризисное. Нужно срочно принять антикризисные меры. Замечено, что у предприятия нарушено платежеспособность.

2.7 Анализ рентабельности

Рентабельность - степень доходности и прибыльности работы предприятия.

Показатели рентабельности:

1) Рентабельность продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.

Рентабельность продаж =

2) Бухгалтерская рентабельность показывает уровень прибыли после выплаты налогов.

Бухгалтерская рентабельность =

3) Чистая рентабельность показывает сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки.

Чистая рентабельность =

4) Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика рентабельности собственного капитала оказывает влияние на уровень котировки акций.

Рентабельность собственного капитала =

5) Рентабельность активов показывает эффективность использования имущества фирмы.

Рентабельность активов =

6) Рентабельность затрат показывает сколько прибыли от продаж приходится на 1 руб. затрат

Рентабельность затрат =

В таблице 7представлены коэффициенты рентабельности предприятия, рассчитанные за 2010 и 2011 года.

Таблица 7

Значения коэффициентов рентабельности

	2010 год	2011 год
Рентабельность продаж, %	1,8%	1,9%
Бухгалтерская рентабельность, %	1,6%	-1,4%
Чистая рентабельность, %	1,5%	-1,4%
Рентабельность собственного капитала, %	1,7%	-1,4%
Период окупаемости СК, кол-во лет	57,4	-70,6
Рентабельность активов, %	0,7%	-0,4%
Рентабельность затрат, %	1,9%	-1,5%

Итого рентабельность продаж (см. рисунок 10) увеличилась в период конец 2010 - конец 2011 года на 0,1% и составила 1,9%, т.е. 1 руб.90 коп. прибыли предприятие получает с каждого заработанного рубля.

Бухгалтерская рентабельность (см. рисунок 10) уменьшилась за рассматриваемый период на 3%, ушла в минус и составила -1,4%, т.е. это означает, что организация не имеет прибыли, не платит с нее налогов, и соответственно, ничего не остается в её распоряжении.

Чистая рентабельность (см. рисунок 10) уменьшилась на 2,9% и равна в конце 2011 года -1,4%, т.е. предприятие не имеет прибыли от выручки продаж.

Рис.10.Динамика коэффициентов рентабельности

Рентабельность собственного капитала (см. рисунок 11) показывает насколько эффективно был использован вложенный в дело собственный капитал. По сравнению с прошлым периодом за 2011 год данный показатель уменьшился с 1,7% до -1,4%. Это значит что предприятие не эффективно используют собственный капитал, рентабельность собственного капитала ушла в минус.

Рентабельность активов (см. рисунок 11) - показатель рентабельности, характеризующий эффективность использования всего имущества предприятия. Данный коэффициент уменьшился с 0,7% до -0,4%. Предприятие не эффективно использует свои активы. Срочно нужно разработать меры по уменьшению расходов предприятия.

Рентабельность затрат (см. рисунок 11) уменьшилась на 3,4% по сравнению с прошлым периодом и к концу 2011 году равна -1,5%.

Рис.11.Динамика коэффициентов рентабельности

2.8. Общая оценка деловой активности организации

Коэффициенты деловой активности - характеризуют эффективность использования предприятием своих средств. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости, поскольку скорость оборота, т.е. превращения в денежную форму, средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Для данного анализа используется бухгалтерский баланс (ф.№1) и отчет о прибылях и убытках (ф.№2).

Факторы, влияющие на длительность нахождения средств в обороте:

- внешние (отраслевая принадлежность, сфера деятельности, инфляция и т.п.);

- внутренние (ценовая политика, стратегия управления активов, методика оценки и переоценки товарных запасов и т.п.).

В таблице 2.6 приведены Общие показатели оборачиваемости.

Таблица 8

Общие показатели оборачиваемости

Коэффициенты	2010	2011	Изменения
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	0,5	0,3	-0,2
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	0,9	0,6	-0,3
Коэффициент оборачиваемости нематериальных активов	164063	207298	43234,9
Коэффициент оборачиваемости основных средств	12,8	8	-4,8

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает сколько требуется оборотов для оплаты выставленных счетов.

К об-ти соб. кап. =

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (см.рис.12) уменьшился на 0,2 по сравнению с показателем на конец 2010 года. На конец 2011 года данный коэффициент был равен 0,3, т.е. 0,3 оборота требуется для оплаты выставленных счетов.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует эффективность использования текущих активов.

Оборачиваемость оборотных активов =

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (см. рисунок 12) уменьшилась на 0,3 по сравнению с показателем на конец 2010 года. На конец 2011 года данный коэффициент равен 0,6, что говорит о потери эффективности использования текущих активов. Т.е. за год оборотные активы стали оборачиваться медленнее. Если раньше было 0,9 оборотов за год, то теперь 0,6 оборотов за год.

Рис.12.Динамика коэффициентов оборачиваемости

Коэффициент оборачиваемости нематериальных активов (см рис 13) в 2010 году составлял 16406,6 оборотов. В 2011 году повысился на 43234,9 и составил 207297,5 оборота, т.е. увеличился дополнительный доход на рубль капитала, вложенного в нематериальные активы.

Рис.13.Динамика коэффициентов оборачиваемости

Коэффициент оборачиваемости основных средств показывает сколько рублей приходится на 1 рубль основных средств.

К об.осн.с-в =

Коэффициент оборачиваемости основных средств уменьшился на конец 2011 год и составил 8. Это говорит о том, что предприятие не эффективно использует основные средства. (рис.14)

Рис.14.Динамика коэффициентов оборачиваемости

Таблица 9

Показатели управления актива, в днях

Показатели	2010	2011	Изменения
Оборачиваемость материальных запасов, дни	132,3	174,2	41,9
Оборачиваемость денежных средств, дни	20,6	66,3	45,7
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни	533,6	360,2	-173,4
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни	340,7	182,8	-157,9

Ниже представлена диаграмма динамики этих показателей.

Рис.15.Динамика показателей управления актива, в днях

Рассмотрев динамику оборачиваемости материальных запасов, можно отметить, что в 2010 году этот показатель ровнялся 132,3 дня. В 2011 году он увеличился на 41,9 дня, что составило 174,2 дня.

Оборачиваемость денежных средств в 2010 году составило 20,6 дня, в 2011 - 66,3 дня.

Оборачиваемость дебиторской задолженности имеет тенденцию снижаться. В 2010 году она составляла 533,6 дня, в 2011 году - 360,2 дня. Это является хорошим знаком. В 2011 году потребуется 360,2 дня после продажи продукции, чтобы получить денежные средства. Снижение этого показателя может говорить об уменьшении числа неплатежеспособных клиентов. Так же снижение оборачиваемости дебиторской задолженности показывает относительное уменьшение коммерческого кредитования и свидетельствует об улучшении управления дебиторской задолженностью.

Оборачиваемость кредиторской задолженности в 2010 году составило 340,7 дней, а в 2011 году - 182,8. Снижение этого показателя является хорошей тенденцией.

2.9. Расчет и анализ финансового цикла

Финансовый цикл (ФЦ) - разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей, в течение которого денежные средств отвлечены от оборот.

При проведении анализа деловой активности предприятия необходимо обратить внимание на:

1) длительность производственно-коммерческого цикла и его составляющие;

2) основные причины изменения длительности производственно-коммерческого цикла.

Формула:

ФЦ=ОМЗ-ОДЗ-ОКЗ, (в днях)

где ОМЗ - производственно-коммерческий процесс (оборачиваемость запасов);

ОДЗ - оборачиваемость дебиторской задолженности;

ОКЗ - оборачиваемость кредиторской задолженности.

Рассчитаем на 2010 год:

ФЦ=132,3-533,6-340,7= -742 дня;

Рассчитаем на 2011 год:

ФЦ=174,2-360,2-182,8=-368,8дня.

Финансовый цикл можно сократить:

- за счет ускорения производственного процесса;

- за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

- за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

2.10. Анализ прибыли

Прибыль -- это положительный финансовый результат деятельности организации. Отрицательный результат называется убытком.

В данной работе рассматриваются 3 вида прибыли: прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль отчётного периода.

Прибыль (убыток) от продаж представляет собой валовую прибыль за вычетом управленческих и коммерческих расходов. При этом валовая прибыль определяется как разница между выручкой от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ и услуг.

Прибыль (убыток) до налогообложения - это прибыль от продаж с учетом прочих доходов и расходов, которые подразделяются на операционные и внереализационные.

Чистая прибыль отчетного периода определяется как разность прибыли до налогообложения и суммы налога на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей

Анализ каждого слагаемого прибыли предприятия имеет не абстрактный, а вполне конкретный характер, потому что позволяет учредителям и акционерам, администрации выбрать наиболее важные направления активизации деятельности организации.

Таблица 10. Счет прибылей и убытков Общества

Показатель	Результат, тыс. руб.	Отклонения за 2010 год, тыс. руб	Отклонения за 2011 год,тыс. руб.
	2009г.	2010г.	2011г.
Выручка	2 531 890	4 593 753	4042302	2 061 863	-551 451
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	2 074 780	3 802 337	3694057	1 727 557	-108 280
Валовая прибыль	80 190	82 708	75200	2 518	-7 508
Проценты к уплате	130 566	196 795	124633	66 229	-72 162
Доходы от участия в других организациях	33 358	35 989	27295	2 631	-8 694
Прочие доходы	80 807	242 811	99659	162 004	-143 152
Прочие расходы	118 252	92 160	133447	-26 092	41 287
Прибыль (убыток) до налогообложения	-54 463	72 553	-55926	127 016	-128 479
Чистая прибыль	-38 707	68 400	-56063	107 107	-124 463

При проведении анализа прибыли были использованы счета прибылей и убытков предприятия за 2009 г., 2010 г. и 2011 г. Данные, содержащиеся в них, а также их изменения отражены в таблице 10 и в приложении 6 и 7.

Выручка от реализации составила в 2010 году 4593753 тыс.руб., что на 2061863 тыс. руб. больше, чем в предыдущем году. К 2011 году выручка снизилась на -551 451 тыс. руб. и составила 4042302 тыс. руб. Наглядно можно увидеть динамику выручки на рис.16.

Рис.16.Динамика выручки

Себестоимость проданных товаров, продукции и работ, услуг в 2009 году составила 2074780 тыс. руб., в 2010 году показатель себестоимости проданных товаров повысился на 1727557 тыс. руб. и составил 3802337 тыс.руб., а в 2011 году показатель себестоимости снизился на 108280 тыс. руб. и составил 3694057 тыс. руб.

В 2010 году произошла хорошая тенденция к снижению прочих расходов на 26092 тыс. руб. по сравнению с прошлым годом. В 2011 году наоборот произошел рост прочих расходов на 41287 тыс. руб. и данный показатель составил 133447 тыс. руб.(рис.17)

Наблюдается прямая зависимость между прочими расходами и прочими доходами, в 2010 году прочие доходы возросли на 162004 тыс. руб. и показатель прочих доходов составил 242811 тыс. руб., а в 2011 году наоборот данный показатель снизился на 143 152 тыс. руб. и составил 99659 тыс. руб. (рис.17)

Рис.17.Динамика прочих доходов и прочих расходов

Что касается насчет показателя чистой прибыли, то в 2009 году он составил -38 707 тыс. руб., в 2010 году показатель повысился на 107 107 тыс. руб., в 2011 году показатель значительно снизился на 124 463 тыс. руб. и ушел в минус и составил -56063 тыс. руб., это обусловлено тем, что в 2011 году резко возросли прочие расходы на 41287 тыс. руб. (рис.18) Следует разработать мероприятия по снижению расходов предприятия.

Рис.18.Динамика чистой прибыли

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе проделанная работы были решены следующие задачи :

1. Дана краткая характеристика предприятия ОАО «КОНЦЕРН РАДИОСТРОЕНИЯ "ВЕГА"»;

2. Проведен анализ текущего состояния предприятия на основе динамики валюты баланса;

3. Проанализирована финансовая устойчивость предприятия на основе анализа показателей ликвидности и платежеспособности, представлены выводы и на их основе даны...