Анализ распределения прибыли на предприятии ОАО "Билайн"

Размещено на http://www.allbest.ru/

• Содержание
• Введение
• 1. Теоретические вопросы распределения прибыли предприятия
• 1.1 Сущность и принципы распределения прибыли
• 1.2 Факторы, влияющие на механизм распределения прибыли
• 1.3 Дивидендная политика на предприя
• 2. Организационо-экономическая характеристика ОАО «Билайн»
• 3. Анализ распределения прибыли на предприятии ОАО «Билайн»
• 3.1 Анализ отчета о прибыли и убытках предприятия
• 3.2 Анализ состава, структуры и динамики распределения прибыли
• 3.3 Оценка дивидентной политики предприятия
• 4. Основные направления совершенствования механизма распределения прибыли предприятия
• Заключение
• Список использованных источников
• распределение прибыль предприятие дивидендный

• Введение
• Актуальность темы исследования определяется развитием и совершенствованием механизма функционирования предприятий в условиях трансформационных преобразований рыночного характера в российской экономике.
• Важная роль в обеспечении всесторонней интенсификации производства и повышения его эффективности принадлежит прибыли.
• Сложность формирования и использования прибыли как экономической категории товарного производства зависит сегодня от многих факторов, связана с развитостью товарно-денежных отношений и форм собственности, а также вызвана тенденциями к унификации мирового хозяйства. Высокие темпы движения международных капиталов, развитие транснациональных корпораций привело к необходимости разработки финансовых систем, что требует новых методологических подходов к формам и границам использования прибыли.
• Сегодня анализировать и сравнивать прибыль, этот важнейший показатель, характеризующий экономическую эффективность деятельности предприятия, становится все более актуальным для аналитиков, инвесторов, кредиторов, регулирующих и контролирующих органов.
• В этой связи возрастает актуальность исследований, посвященных вопросам распределения прибыли с учетом особенностей хозяйствования субъектов рыночной экономики.
• Цель исследования - теоретическое обоснование роли финансового регулирования процесса использования прибыли в системе финансов предприятия, практические рекомендации по поводу рационализации этих процессов в сегодняшних условиях хозяйствования.
• В соответствии с этим в курсовой работе поставлены следующие задачи:
• - проанализировать существующие методы распределения прибыли;
• - охарактеризовать состав фондов потребительного характера, формируемых за счет прибыли в распоряжении предприятия, и направления их использования;

- определить состав фондов накопительного характера, формируемых за счет прибыли, и направления их использования;

- сделать расчетную часть на основании изученного материала.

Предметом исследования является анализ распределения прибыли ОАО «Билайн»

Объектом исследования в курсовой работе является ОАО «Билайн»

Целью курсовой работы является на основе теоретических положений освоить методику проведения механизма управления распределение прибыли на предприятии, изучить состав, структуры и динамики распределения прибыли.

Для осуществления цели следует решить следующие задачи:

- рассмотреть сущность распределения прибыли ОАО «Билайн»

- факторы влияющие на механизм распределения прибыли

- провести анализ отчета о прибыли и убытках ОАО «Билайн»

- сделать оценку дивидендной политики ОАО «Билайн»

В качестве исходных источников информации использовались данные бухгалтерской и статистической отчетности, нормативно-справочные материалы, учредительные документы.



1. Теоретические вопросы распределения прибыли предприятия

1.1 Сущность и принципы распределения прибыли

Распределение прибыли представляет собой процесс формирования направлений ее предстоящего использования в соответствии с целями и задачами развития предприятия. Характер распределения прибыли определяет многие существенные аспекты деятельности предприятия, оказывая влияние на ее результативность. Эта роль обусловлена следующими основными положениями:

Распределение прибыли непосредственно реализует главную цель управления ею - повышение уровня благосостояния собственников предприятия. Оно формирует пропорции между текущими выплатами им дохода на капитал (в форме дивидендов, процентов) и ростом этих доходов в предстоящем периоде (за счет обеспечения возрастания вложенного капитала). При этом собственники предприятия самостоятельно формируют эти направления удовлетворения своих потребностей во времени.

Распределение прибыли является основным инструментом воздействия на рост рыночной стоимости предприятия. В прямой форме это воздействие проявляется в обеспечении прироста капитала в процессе капитализации части распределенной прибыли, а косвенно оно обеспечивается основными пропорциями этого распределения.

Пропорции распределения прибыли определяют темпы реализации стратегии развития предприятия. Эта стратегия реализуется в процессе инвестиционной деятельности предприятия, объемы которой определяются возможностями формирования финансовых ресурсов, в первую очередь, за счет внутренних источников. А реинвестируемая в процессе распределения прибыль является основным из этих внутренних источников.

Характер распределения прибыли является важнейшим индикатором инвестиционной привлекательности предприятия. В процессе привлечения капитала из внешних источников уровень выплачиваемых дивидендов (или других форм инвестиционного дохода) является одним из основных оценочных критериев, определяющих результат предстоящей миссии акций. Кроме того, возрастание уровня дивидендных выплат определяет соответствующий рост стоимости акций на фондовом рынке, формируя дополнительный доход инвесторов.

Распределения прибыли является одной из действенных форм воздействия на трудовую активность персонала предприятия. Объемы и формы участия персонала в прибыли определяют уровень трудовой мотивации работников, способствуют стабилизации персонала и росту производительности труда.

Пропорции распределения прибыли формируют уровень обеспечения дополнительной социальной защищенности работников В условиях низкой действенности государственных форм защиты занятых работников, эта роль распределительного механизма прибыли на предприятии позволяет дополнить их минимальную социальную защищенность.

Характер распределения прибыли оказывает влияние на уровень текущей платежеспособности предприятия. Выплаты прибыли, предусмотренной к потреблению собственниками и персоналом предприятия, осуществляются, как правило, в денежной форме, т.е. в форме основного актива, обеспечивающего платежеспособность по неотложным финансовым обязательствам. При большом объеме выплат прибыли на цели потребления, уровень может существенно снизиться.

Распределение прибыли осуществляется в соответствии со специально подработанной политикой (ее основу составляет дивидендная политика), формирование которой представляет собой одну из наиболее сложных задач общей политики управления прибылью предприятия. Эта политика призвана отражать требования общей стратегии развития предприятия, обеспечивать повышение его рыночной стоимости, формировать необходимый объем инвестиционных ресурсов, обеспечивать материальные интересы собственников и персонала. При этом в процессе формирования политики распределения прибыли необходимо учитывать противоположные мотивации собственников предприятия (акционеров, вкладчиков) - получение высоких текущих доходов или значительное увеличение их размеров в перспективном периоде.

Основной целью политики распределения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, является оптимизация пропорций между капитализируемой и потребляемой частями с учетом обеспечения реализации стратегии развития и роста его рыночной стоимости.

Исходя из этой основной цели, в процессе формирования политики распределения прибыли предприятия решаются следующие задачи:

- обеспечение получения собственниками необходимой нормы прибыли на инвестированный капитал;

- обеспечение приоритетных целей стратегического развития предприятия за счет капитализируемой части прибыли;

- обеспечение стимулирования трудовой активности и дополнительной социальной защиты персонала;

- обеспечение формирования в необходимых размерах резервного и других фондов предприятия.

С учетом реализации этих основных задач осуществляется непосредственное распределение прибыли предприятия. Процесс этого распределения базируется на следующих принципах:

1) Связь политики распределения прибыли с общей политикой управления прибылью предприятия. Цель и задачи политики распределения прибыли должны полностью соответствовать целям и задачам общей политики управления ею, т.к. распределение прибыли отчетного периода представляет собой одновременно процесс обеспечения условий формирования прибыли предстоящего периода.

2) Приоритетность учета интересов и менталитета собственников предприятия. Прибыль, формируемая предприятием и остающаяся в его распоряжении после уплаты налогов, принадлежит его собственникам, поэтому в процессе ее распределения приоритетность направлений ее использования определяется ими. Менталитет собственников может быть направлен на получение высокого текущего дохода или на обеспечение высоких темпов прироста инвестируемого капитала, определяя главную пропорцию распределения прибыли - между потребляемой и капитализируемой ее частями. Эти пропорции могут меняться во времени в связи с изменением внешних и внутренних условий деятельности предприятия.

3) Стабильность политики распределения прибыли. Базовые принципы распределения прибыли, положенные в основу разработки ее политики, должны носить долговременный характер. Соблюдение этого принципа особенно важно в процессе действия крупных акционерных компаний с большим количеством акционеров.

4) Предсказуемость политики распределения прибыли. При необходимости изменения основных пропорций распределения прибыли в связи с корректировкой стратегии развития предприятия или по другим причинам, все инвесторы должны быть заранее извещены об этом. Информированность инвесторов является одним из важных условий обеспечения «прозрачности» фондового рынка, формирующей реальную стоимость обращающихся акций.

5) Оценка эффективности разработанной политики распределения прибыли. Такая оценка проводится с использованием следующих основных показателей: коэффициента капитализации прибыли; коэффициента дивидендных выплат; коэффициента участия персонала в прибыли.

Далее следует рассмотреть факторы, влияющие на распределение прибыли.



1.2 Факторы, влияющие на распределение прибыли

По характеру возникновения все факторы, можно разделить на две основные группы:

а) внешние (генерируемые внешними условиями деятельности предприятия);

б) внутренние (генерируемые особенностями хозяйственной деятельности данного предприятия).

Внешние факторы рассматриваются как своего рода ограничительные условия, определяющие границы формирования пропорций распределения прибыли. К числу важнейших из этих факторов относятся:

Правовые ограничения. Законодательные нормы определяют общие финансовые и процедурные вопросы, связанные с распределением прибыли. Они формируют приоритетность отдельных направлений ее использования (налоговых и других отчислений), устанавливают нормативные параметры этого использования (ставки налогов, сборов и других обязательных отчислений за счет прибыли; ставки минимальных отчислений в резервный фонд).

Налоговая система. Конкретные ставки отдельных налогов и система налоговых льгот существенным образом влияет на пропорции распределения прибыли. Если уровень налогообложения личных доходов граждан значительно ниже уровня налогообложения хозяйственной деятельности и имущества предприятия, это создает предпосылки к повышению доли потребления капитала. И наоборот, если налоговая система предусматривает льготы по реинвестированию прибыли. По ее направлению на благотворительные и иные цели, это создает предпосылки стимулирования таких форм использования прибыли.

Темп инфляции. Этот фактор генерирует риск обесценения будущих доходов, формируя склонность собственников к росту текущих их выплат. Однако если предприятие выпускает инфляционно защищенную продукцию (а цены на отдельные виды продукции, как показывает опыт, могут и ²значительно опережать темпы инфляции) или его инвестиционные проекты обеспечивают высокий уровень материализации капитала, то негативным влиянием этого фактора на реально обусловленные пропорции распределения прибыли можно пренебречь. Главным условием при этом является выплата текущих доходов собственникам в предстоящих периодах с учетом их корректировки на индекс инфляции по отношению к предшествующему периоду.

Стадия конъюнктуры товарного рынка. В период подъема конъюнктуры рынка, на котором предприятие реализует свою продукцию, эффективность капитализации прибыли в процессе ее распределения возрастает. Действие этого благоприятного фактора позволяет получить в предстоящем периоде гораздо большую норму прибыли на реинвестируемый капитал, чем в предшествующие периоды.

Внутренние факторы оказывают решающее воздействие на пропорции распределения прибыли, так как позволяют формировать их применительно к конкретным условиям и результатам хозяйствования данного предприятия. К числу важнейших из этих факторов относятся:

Менталитет собственников предприятия. Это один из важных показателей формирующих конкретный тип политики распределения прибыли предприятия (его дивидендной политики). Если собственники (акционеры) нуждаются в постоянном притоке текущих доходов или не приемлют риски, связанные с длительным ожиданием этих доходов в будущем периоде, они будут настаивать на обеспечении высокой доли потребляемой прибыли в процессе ее распределения (если их менталитет не будет учтен, они реинвестируют свой капитал в другие предприятия с более приемлемой для них дивидендной политикой). В то же время, если собственники не нуждаются в высоких текущих доходах и предпочитают еще более высокий уровень этих доходов в предстоящем периоде за счет реинвестирования капитала, доля капитализируемой части прибыли будет возрастать (если их менталитет не будет удовлетворен, они также будут вынуждены реинвестировать свой капитал в другие предприятия с соответствующей дивидендной политикой).

Уровень рентабельности деятельности. Этот показатель оказывает существенное влияние на свободу формирования пропорций распределения прибыли. При низком уровне рентабельности хозяйственной деятельности (а соответственно и меньшей сумме распределяемой прибыли) свобода формирования пропорций ее распределения существенно ограничена. Это связано с тем, что определенная часть прибыли «связана» контрактными обязательствами с собственниками (уровень дивидендных выплат по привилегированным акциям) с персоналом (формы социальной защиты) или обусловлена правовыми нормами (формирование резервного фонда). Поэтому остающаяся часть распределяемой прибыли на пропорции ее использования в этих условиях существенно влиять не будет.

Инвестиционные возможности реализации высокодоходных проектов. Если в портфеле предприятия имеются готовые проекты, внутренняя ставка доходности по которым значительно превышает средневзвешенную стоимость капитала, и такие проекты, могут быть реализованы в относительно короткий период, доля капитализируемой прибыли.

Стадия жизненного цикла предприятия. На ранних стадиях своего жизненного цикла предприятия вынуждены больше средств инвестировать в свое развитие, ограничивая размеры выплат собственникам. В то же время предприятия в стадии зрелости ведут не столь активную деятельность в сфере реального инвестирования, имеют возможность привлекать необходимые им кредитные ресурсы на более выгодных условиях, а следовательно могут обеспечить более высокие размеры выплат.

Уровень коэффициента финансового левериджа. Если предприятие имеет возможность повысить эффект финансового левериджа за счет роста его коэффициента, не снижая при этом существенно уровень своей финансовой устойчивости, доля потребляемой прибыли в процессе ее распределения может быть повышена. И наоборот, если коэффициент чрезмерно высок и не обеспечивает прирост финансовой рентабельности, а снижение объема используемого заемного капитала может вызвать существенное сокращение объемов операционной деятельности, предприятие вынуждено капитализировать значительную часть своей прибыли.

Уровень концентрации управления. Если в процессе оптимизации структуры капитала возникает необходимость существенного увеличения доли собственной его части, а собственников волнует угроза потери финансового контроля над управлением предприятием при привлечении капитала из внешних источников, то в процессе распределения прибыли уровень ее капитализации должен существенно повышаться. Только при условии существенного возрастания объема внутреннего финансирования развития предприятия контролируемый объем капитала, обеспечивающий реальное управление предприятием, останется в руках прежних собственников.

Уровень текущей платежеспособности предприятия. В условиях низкого уровня текущей платежеспособности, высокого объема неотложных финансовых обязательств предприятие не имеет возможности направлять большие размеры распределяемой прибыли на потребление. Это привело бы к значительному снижению уровня ликвидности активов, поддерживающих текущую платежеспособность, а также к возрастанию угрозы банкротства предприятия. С позиции финансового риска снижение платежеспособности более опасно, чем снижение уровня дивидендных выплат отрицательно влияющем на рыночную стоимость акций.

Численность персонала и действующие программы его участия в прибыли. Чем выше численность персонала, тем больше объем контрактных обязательств предприятия по участию персонала в прибыли, тем соответственно выше должна быть доля потребляемой части прибыли. Этот фактор формирует и внутренние пропорции распределения потребляемой части прибыли - между собственниками и персоналом предприятия.

Уровень рисков осуществляемых операций и видов деятельности. Если предприятие ведет агрессивную политику в отдельных сферах своей деятельности или осуществляет большой объем отдельных хозяйственных операций с высоким уровнем риска, оно вынуждено больше средств направлять из прибыли на формирование резервного и других страховых фондов. Без обеспечения такого минимального внутреннего страхования высокорисковой хозяйственной деятельности возрастает неотвратимая угроза банкротства предприятия.

Альтернативные внутренние источники формирования финансовых ресурсов. Если потребность в инвестиционных ресурсах, обеспечивающих прирост намеченных объемов операционной деятельности, может быть удовлетворена за счет альтернативных внутренних источников их формирования (амортизационных отчислений, реализации неиспользуемых машин ин оборудования, продажи финансовых активов при их низкой инвестиционной отдаче), то возможности использования прибыли на цели потребления существенно расширяются. И наоборот - если прибыль является преимущественным внутренним источником формирования финансовых ресурсов, обеспечивающих развитие предприятия, доля капитализируемой ее части в процессе распределения должна возрастать (особенно в условиях низкого доступа к внешним источникам финансирования).

Необходимость ускорения завершения начатых инвестиционных программ и проектов. Ряд ранее начатых инвестиционных программ и проектов, связанных с региональной или товарной диверсификацией хозяйственной деятельности, переходом на новые технологии, обновлением состава операционных основных фондов и другими направлениями стратегического развития предприятия, могут требовать ускоренного завершения в условиях усиливающейся конкуренции, меняющейся конъюнктуры рынка. При недостатке инвестиционных ресурсов для ускорения завершения их реализации, следует отказаться от высокого уровня потребления прибыли в пользу ее капитализации.

Принципы распределения прибыли и факторы, его обуславливающие, позволяют сформировать на предприятии конкретный тип политики распределения прибыли (дивидендной политики), в наибольшей степени удовлетворяющей цели и учитывающий возможности развития предприятия в предстоящем периоде.

1.3 Дивидендная политика на предприятия

Одним из важных задач финансового менеджмента является формирование и реализация политики предприятия в области выплаты дивидендов. Дивиденды - часть чистой прибыли, распределена между: участниками (собственниками) соответственно доле их участия в уставном капитале предприятия.

Дивидендная политика - это набор целей и задач, которые ставит перед собою руководство предприятия в области выплаты дивидендов, а также совокупность методов и средств их достижения. Оптимизация дивидендной политики - это оптимизация соотношения между: прибылью, которая выплачивается в виде дивидендов, и тем, что реинвестируется с целью максимизации доходов собственников.

Принимая решения в области дивидендной политики, следует учитывать, что они влияют на ряд ключевых параметров финансово-хозяйственной деятельности предприятия: величину самофинансирования, структуру капитала, цену привлечения финансовых ресурсов, рыночный курс корпоративных прав, ликвидность и ряд Других. Наиболее четко выраженным является связь между дивидендной политикой и самофинансированием предприятия: чем больше прибыли выплачивается в виде дивидендов, того меньше средства остается у предприятия для осуществления реинвестиций. Если же принимается решение о тезаврации прибыли, то увеличивается величина собственного капитала, а значит, изменяется общая структура капитала предприятия, которое при определенных обстоятельствах влияет на его стоимость.

Связь между дивидендной политикой и рыночным курсом корпоративных прав описывается классическим алгоритмом: курс акций прямо пропорционально дивиденду и обратно пропорционален процентной ставке по альтернативным вложениям капитала на рынке.

Стабильный уровень дивидендных выплат может сигнализировать о том, что вложенный инвесторами в предприятие капитал работает эффективно. Итак, при прочих равных условиях дивидендные выплаты положительно влияют на рыночный курс корпоративных прав. С другой стороны, отсутствие дивидендов или их резкое колебание свидетельствует о нестабильности и риск предприятии-эмитенте корпоративных прав. Как следствие - рыночный курс падает. Правда, инвесторы могут высоко оценить стоимость акций предприятия даже и без выплаты дивидендов, если они хорошо проинформированы про его программы развития, причины невыплаты или сокращение выплаты дивидендов и направления реинвестирование прибыли.

Факторы дивидендной политики

Решение относительно распределения прибыли, а значит, выбора тех или других приоритетов при реализации дивидендной политики принимаются сборами собственников предприятия. Задачей менеджмента в целом и финансового менеджмента в частности является обоснование необходимости принятия того или другого решения в области дивидендной политики. Для этого следует проанализировать факторы влияния на нее. КР основных из таких факторов принадлежат:

- Стадия жизненного цикла предприятия (для недавно созданных предприятий целесообразым является максимальное реинвестирование прибыли).

- Наличие у предприятия прибыльных инвестиционных проектов. Если в предприятия отсутствуют обоснованные планы относительно прибыльного реинвестирования прибыли, то рациональным будет максимальное распределение прибыли (выплата дивидендов).

Альтернативные источники капитала. Этот фактор связан с доступностью и стоимостью привлечения средств из внешних источников.

Порядок расчета дивидендов.

Право на получение дивидендов в АО имеют акционеры, которые являются собственниками акций (учитываются в реестре акционеров) на начало срока выплаты дивидендов, который устанавливается общими сборами акционеров независимо от периода, на протяжении которого акционеры владели акциями. В случае продажи акционером надлежащих нему акций после составления перечня лиц, которые имеют право на получение дивидендов, но прежде даты выплаты, право на получение дивидендов остается у лица, указанной в таком перечне. Дивиденды по акциям выплачиваются один раз в год по результатам календарного года в полном объеме (ст. 9 Закона Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже"). Общие сборы акционеров не могут принимать решения о выплате промежуточных дивидендов по результатам деятельности за квартал, месяц или полугодие. АО вместе с отчетом о деятельности предприятия должны представить в ДКЦПФР информацию о дивидендах, которые должна содержать такие сведения:

- дата закрытия реестра для выплаты дивидендов (если они будут выплачиваться);

- дата начала выплаты дивидендов;

- дата окончания выплаты дивидендов.

Формы выплаты дивидендов

Составной дивидендной политики предприятия является выбор благоприятной для всех заинтересованных сторон формы выплаты дивидендов. Вообще дивиденды могут выплачиваться в таких формах:

- денежная

- не денежная

- смешанная форма

- скрытые дивиденды

Стандартной формой выплаты дивидендов является денежная. С принятием сборами собственников решения о начислении дивидендов часть собственного капитала превращается в заемный. Задолженность предприятия его собственникам, связанная с начислением дивидендов, отражается по статье "Текущие обязательства по расчетам с участниками". Выплачивая дивиденды, предприятие погашает упомянутый долг.

На практике довольно часто принимается решение о выплате дивидендов в не денежной форме: корпоративными правами, другими финансовыми инструментами, товарами, скидками на товары и т.п. Наиболее распространенной не денежной формой является выплата дивидендов в форме дополнительных корпоративных прав, в частности акций.



2. Организационно-экономическая характеристика «Билайн»

Центр обслуживания клиентов «Билайн» представляет компания «ВымпелКом», которая является юридическим лицом и осуществляет свою деятельность в соответствие с существующим законодательством РФ и установленными нормами. Организационно-правовая форма предприятия - частная (ОАО - открытое акционерное общество).

Полное наименование компании - открытое акционерное общество «ВымпелКом».

Предприятие имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в учреждениях банков, фирменное наименование, штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированный в установленном порядке товарный знак.

Миссия - компания помогает людям получать радость от общения, чувствовать себя свободными во времени и пространстве.

Вид деятельности - оказание услуг сотовой связи.

Цель деятельности - извлечение прибыли и наращивание капитала.

Участвуя в решении социальных проблем, компания реализует свою корпоративную социальную ответственность - добровольный вклад в жизнь и развитие общества. Характер данных программ «ВымпелКома» регулируется Социальной политикой Компании, принятой Правлением Компании в июле 2005 года.

Культура мобильного общения -- часть нашей общей культуры. Мы предлагаем вам свод простых рекомендаций, которые сделают общение с окружающими комфортным и даже обеспечат нашу общую безопасность. В их основе -- личная свобода и уважение к интересам других.

С момента основания Компания принимает активное участие в жизни общества.

Экономические показатели предприятия ОАО «ВымпелКом» за последние несколько лет приведем в табл. 1.

Таблица 1

Основные экономические показатели ОАО «ВымпелКом»

Показатели	Годы	Абсолютное отклонение
	2010	2011	2012
Выручка от реализации продукции, тыс. р.	162240	2112776	6830371	+6668131
Себестоимость реализованной продукции, услуг, тыс. р.	144558	1867297	6653234	+6508676
Валовая прибыль, тыс.р.	17682	245479	177137	+159455
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. р.	9821	152823	177137	+167316
Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. р.	9457	49503	96350	+86893
Чистая прибыль, тыс. р.	7087	30597	30390	+23303
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.	1719	6661,5	9751,5	+8032,5
Среднесписочная численность персонала, чел.	157	165	168	+11
Фондоотдача, руб.	94,4	317,2	700,4	+606,0
Фондоемкость, руб.	0,01	0,003	0,001	-0,01
Фондовооруженность, тыс. руб.	10,9	40,4	260,4	+249,5
Фондорентабельность, %	5,7	22,9	18,2	+12,5
Рентабельность продаж,%	5,8	2,3	1,4	-4,4
Рентабельность реализованной продукции, %	6,8	8,2	2,7	-4,1

Исходя из представленных данных, можно увидеть огромный рост практически по всем показателям деятельности предприятия за последние 3-и года. Поэтому представлять темпы роста данных показателей - некорректно.

Так, выручка от реализации продукции возросла на 6668131 тыс. руб. Также значительно выросла и себестоимость продукции - на 6508676 тыс. руб. Как следствие, возросли показатели валовой прибыли и прибыли от продаж - на 159455 тыс. руб. и на 167316 тыс. руб. соответственно. Фондоотдача предприятия возросла на 606 руб. Показатели фондовооруженности и фондорентабельности также выросли - на 249,5 тыс. руб. и на 12,5% соответственно.

Но также видны и негативные моменты. Так, видно незначительное снижение показателя фондоемкости - на 0,01 руб. Это обстоятельство обусловлено тем, что выручка предприятия выросла гораздо выше по отношению к росту среднегодовой стоимости основных производственных фондов. Также снизились и показатели рентабельности продаж и, как следствие, реализованной продукции - на 4,4% и 4,1%. Но в целом все показатели деятельности предприятия остаются положительными и довольно высокими.

Таблица 2

Результаты деятельности по привлечению клиентов и расширению доли рынка ОАО «Билайн» за 2010-2012 гг

Страна	Число абонентов	Доля рынка, %
	2010 г	2011 г	2012г	Прирост	2010г	2011г	2012г	Прирост
Россия	30 748 400	48 052 800	17304400	17304400	34,6	33,9	33.9	-0,7
Казахстан	1 130 700	2 512 700	1382000	1382000	35,2	40,6	40.6	5,4
Украина	0	278 000	278000	278000	0	0,8	0,8	0,8
Узбекистан	0	421 400	421400	421400	0	31,5	31,5	31,5
Таджикистан	0	26 700	26700	26700	0	9,5	9,5	9,5

Таким образом, с момента основания и по настоящее время ОАО «Билайн» сохраняет устойчивую положительную динамику финансово-хозяйственной деятельности. ОАО «Билайн» работает и осуществляет свою деятельность согласно существующим нормам и законодательству, в целях получения прибыли.



3. Анализ распределения прибыли на предприятии ОАО «Билайн»

В условиях перехода к рыночной экономике главную роль в системе экономических показателей играет прибыль.

Прибыль - это обобщающий показатель, наличие которого свидетельствует об эффективности производства, о благополучном финансовом состоянии. Иначе говоря, прибыль - позитивный результат деятельности предприятия. Получение прибыли ставят основной своей задачей коммерческие организации.

Финансовое состояние предприятий - это характеристика его конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими организациями (плата за аренду помещения и т.п.).

Прибыль, которая учитывает все результаты производственно-хозяйственной деятельности предприятия, называется балансовая прибыль. Она включает, - прибыль от реализации продукции (работ, услуг), прибыль от прочей реализации.

Различают облагаемую налогом прибыль, и не облагаемую налогом прибыль. После формирования прибыли предприятие производит уплату налогов, а оставшаяся часть прибыли, поступившая в распоряжение предприятия после уплаты налога на прибыль, называется чистой прибылью.

Чистая прибыль - разность между балансовой прибылью и налоговыми платежами за счет нее. Чем больше балансовая прибыль, тем больше чистая прибыль. Этой прибылью предприятие может распоряжаться по собственному усмотрению. Оно может выделить часть прибыли на развитие производства (например, закупку более технологического оборудования), социальное развитие, поощрение работников и дивиденды по акциям.



3.1 Анализ отчета о прибыли и убытках предприятия

Таблица 3.1

Рейтинговая оценка ОАО «Билайн» по годам

Показатели	Начало года	Конец года	Max aij	Х1j	X2j
Показатели оценки прибыльности предприятия
1. Общая рентабельность предприятия	0,077	0,019	0,077	1	0,247
2. Чистая рентабельность	0,012	0,002	0,012	1	0,167
3. Рентабельность собственного капитала	1,011	0,146	1,011	1	0,144
4. Общая рентабельность производства	0,185	0,042	0,185	1	0,227
Показатели эффективности управления
1. Чистая прибыль на рубль выручки	0,012	0,002	0,012	1	0,167
2. Рентабельность продаж	0,026	0,012	0,026	1	0,462
3. Прибыль до налогообложения на рубль выручки	0,013	0,002	0,013	1
Показатели деловой активности
1. Ресурсоотдача	5,775	7,519	7,519	0,768	1
2. Фондоотдача	28,768	33,196	33,196	0,867	1
3. Оборачиваемость оборотных средств	7,288	9,726	9,726	0,749	1
4. Оборачиваемость запасов	26,242	31,784	31,784	0,826	1
5.Оборачиваемость дебиторской задолженности	11,092	17,219	17,219	0,644	1
6. Оборачиваемость денежных средств	99,199	75,336	99,199	1	0,759
7. Оборачиваемость собственного капитала	84,542	70,12	70,12	1,206	1
Показатели ликвидности и рыночной устойчивости
1. Коэффициент текущей ликвидности	0,858	1,267	1,267	0,677	1
2. Коэффициент критической оценки	0,621	0,846	0,846	0,734	1
3. Индекс постоянных активов	2,944	2,117	2,944	1	0,719
4. Коэффициент автономии	0,068	0,107	0,107	0,636	1
5.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0,229	-0,223	-0,223	1,027	1

Порядок вычисления рейтинговой оценки:

1. Показатели оценки прибыльности предприятия:

1) Общая рентабельность предприятия _н.г. = прибыль до налогообложения/ активы = 624/8125 = 0,077;

Общая рентабельность предприятия _к.г. = прибыль до налогообложения/активы = 117/6062 = 0,019.

2) Чистая рентабельность _{н. г.} = чистая прибыль / выручка = 561 / 46921= 0,012;

Чистая рентабельность _{к. г.} = чистая прибыль / выручка = 95 / 45578 = 0,002.

3) Рентабельность собственного капитала _н.г. = чистая прибыль / собственный капитал = 561 / 555 = 1,011;

Рентабельность собственного капитала _к.г. = чистая прибыль / собственный капитал = 95 / 650 = 0,146.

4) Общая рентабельность производства _н.г. = прибыль до налогообложения / (основные фонды + материально-производственные запасы) = 624/1634+1747 = 0,185;

Общая рентабельность производства _к.г. = прибыль до налогообложения / (основные фонды + материально-производственные запасы) = 117/1376+1390 = 0,042.

2. Показатели эффективности управления:

1) Чистая прибыль на рубль выручки _н.г. = 561 / 46921 = 0,112;

Чистая прибыль на рубль выручки _к.г. = 95 / 45578 = 0,002.

2) Рентабельность продаж _н.г. = прибыль от продаж / выручка = 1210 / 46921 =0,026;

Рентабельность продаж _к.г. = прибыль от продаж / выручка = 558 / 45578 = 0,012.

3) Прибыль до налогообложения на рубль выручки _н.г. = 624 / 46921 = 0,013;

Прибыль до налогообложения на рубль выручки _к.г. = 117 / 45578 = 0,002.

3. Показатели деловой активности:

1) Ресурсоотдача _н.г. = выручка / активы = 46921 / 8125 = 5,775;

Ресурсоотдача _к.г. = выручка / активы = 45578 / 6062 = 7,519.

2) Фондоотдача _н.г. = выручка / основные средства = 46921 / 1631 = 28,768;

Фондоотдача _к.г. = выручка / основные средства = 45578 / 1373 = 33,196.

3) Оборачиваемость оборотных средств _н.г. = выручка / оборотные активы = 46921 / 6492 = 7,228;

Оборачиваемость оборотных средств _к.г. = выручка / оборотные активы = 45578/4686 = 9,726.

4) Оборачиваемость запасов _н.г. = выручка / запасы + НДС = 46921/1747+41= 26,242;

Оборачиваемость запасов _к.г. = выручка / запасы + НДС = 45578 / 1390+44 = 31,784.

5) Оборачиваемость дебиторской задолженности _н.г. = выручка / дебиторская задолженность = 46921 / 4230 = 11,092;

Оборачиваемость дебиторской задолженности _к.г. = выручка / дебиторская задолженность = 45578 / 2647 = 17,219.

6) Оборачиваемость денежных средств _н.г. = выручка / денежные средства = 46921 / 473 = 99,199;

Оборачиваемость денежных средств _к.г. = выручка / денежные средства = 45578 / 605 = 75,336.

7) Оборачиваемость собственного капитала _н.г. = выручка / собственный капитал = 46921 / 555 = 84,542;

Оборачиваемость собственного капитала _к.г. = выручка / собственный капитал = 45578 / 650 = 70,12.

4. Показатели ликвидности и рыночной устойчивости:

1) Коэффициент текущей ликвидности _н.г. = оборотные активы / стр. 610+620+630+660= 6492 / 2300+5270 = 0,858;

Коэффициент текущей ликвидности _к.г.= оборотные активы / стр. 610+620+630+660= 4686 / 543+3299 = 1,267.

2) Коэффициент критической оценки _н.г. = стр. 250+260+240 / стр. 610+620+630+660 = 473+4230 / 2300+5270 = 0,621;

Коэффициент критической оценки _к.г. = стр. 250+260+240 / стр. 610+620+630+660 = 605+2647 / 543+3299 = 0,846.

3) Индекс постоянных активов _н.г. = основные фонды / собственный капитал = 1634/555 = 2,944;

Индекс постоянных активов _к.г. = основные фонды / собственный капитал = 1376/650 = 2,117.

4) Коэффициент автономии _н.г. = собственный капитал / баланс=555/8125=0,068;

Коэффициент автономии _к.г. = собственный капитал / баланс = 650/6062=0,107.

5) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами _н.г. = стр. 490-190/ стр.240+250+260 = 555-1634/4230+473 = -0,229;

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами _к.г. = стр. 490-190/ стр.240+250+260 = 650-1376/2647+605 = -0,223.

Определяем рейтинговую оценку для каждого года.

R _н.г. = v (1-0,768)² + (1-0,867)² + (1-0,749)² + (1-0,826)² + (1-0,644)² + (1-1,206)² + + (1-0,677)² + (1-0,734)² + (1-1,027)² + (1-0,636)² = 0,887;

R _к.г. = v (1-0,247)² + (1-0,167)² + (1-0,144)² + (1-0,227)² + (1-0,167)² + (1-0,462)² + + (1-0,759)² + (1-0,719)² = 1,927.

Таким образом, сравнивая показатели рейтинговой оценки начала и конца года, можно сделать вывод, что R _н.г. меньше R _к.г. на 1,04 это показывает положительную тенденцию и можно сказать, что предприятие работало эффективно.

3.2 Анализ состава, структуры динамики распределения прибыли

Основной целью хозяйствующих субъектов в условиях рыночной экономики является получение прибыли. В экономической теории прибыль трактуется неоднозначно.



Таблица 3.2

Трактовка прибыли в зависимости от цели пользователей

Пользователь	Цель	Трактовка прибыли
Руководство организации	Планирование, осуществление и контроль хозяйственной деятельности	Разница между доходами и расходами за отчетный период (динамическая концепция)
Собственники (учредители, акционеры)	Получение дохода на вложенные средства периода капитала	Прирост в течение отчетного периода капитала (статистическая концепция)
Общественность	Эффективность деятельности фирмы	Увеличение в течение отчетного периода оценки актива за счет увеличения его доходности (прагматическая концепция)

Трактовка прибыли в зависимости от цели пользователей

Пользователь Цель Трактовка прибыли

Руководство организации

Планирование, осуществление и контроль хозяйственной деятельности

Разница между доходами и расходами за отчетный период (динамическая концепция)

Собственники (учредители, акционеры) Получение дохода на вложенные средства периода капитала

Прирост в течение отчетного периода капитала (статистическая концепция)

Общественность

Эффективность деятельности фирмы Увеличение в течение отчетного периода оценки актива за счет увеличения его доходности (прагматическая концепция)

С юридической точки зрения прибыль является приростом капитала, вложенного собственниками в дело. Такая концепция прибыли полностью соответствует целям учредителей и акционеров. В основу исчисления финансового результата положен операционный подход. Он состоит в том, что активы и обязательства принимаются к учету только тогда, когда они являются результатом операций (сделок) и оцениваются по сумме фактических затрат на приобретение и доведение до состояния, пригодного к использованию. Стоимостные измерения не отражаются в системе бухгалтерского учета, если они вызваны изменением уровня цен (инфляцией) или отклонениями от прогнозов.

Противоположным взглядом на проблему определения прибыли является прагматический подход, основоположником которого был И. Фишер. Именно он показал, что прибыль, исчисленная бухгалтером, не несет экономического содержания. Он приводил пример: сад, который с точки зрения бухгалтера является капиталом, стоит столько, сколько за него заплатили при покупке. На самом деле его стоимость зависит от дохода, который он приносит или может приносить. Отсюда определение прибыли сводится к увеличению оценки актива за счет изменения его доходности. В основу данного метода положена оценка активов по рыночной стоимости.

Однако с экономической точки зрения прибыль является показателем эффективности управления. Под эффективностью понимают соотношение затрат и результатов. Результаты в данном случае - это доходы организации, а затраты - расходы, обеспечивающие получение доходов. Доходы вытекают из документов на продажу товаров, продукции, работ, услуг. Величина расходов зависит от учетной политики организации и выбора администрацией различных методологических приемов. Следовательно, доходы объективны, а расходы - субъективны. Значит, величина прибыли всегда условна и определяется за промежуток времени, а не на конкретную дату. Более того, расходы трактуются как часть активов, использованных для получения дохода в отчетном периоде, и в зависимости от оценки активов (по цене приобретения или рыночной стоимости) величина расходов может быть различной.

Современная практика оценки прибыли представляет собой сочетание операционного, прагматического и динамического подходов.

Основная цель отчета о прибылях и убытках сводится к тому, чтобы обеспечить информацией лиц, заинтересованных в результатах деятельности организации. Информация отчета может быть использована для:

- оценки эффективности аппарата управления;

- прогнозирования деятельности организации;

- распределения доходов (дивидендов) между учредителями (акционерами);

- анализа результатов деятельности и обоснования управленческих решений.

Значение отчета о прибылях и убытках для оценки доходности и рентабельности организации трудно переоценить. Поскольку общий финансовый результат в отчете представлен развернуто, то по информации, содержащейся в данной форме, можно дать оценку изменения доходов и расходов организации в отчетном периоде по сравнению с предыдущим, проанализировать состав, структуру и динамику валовой прибыли, прибыли от продаж, чистой прибыли, выявить факторы формирования конечного финансового результата и динамику рентабельности продаж.

Отчет о прибылях и убытках позволяет провести анализ динамики выручки от продаж, затрат на производство и реализацию продукции, товаров, работ, услуг, анализ факторов, формирующих различные виды доходов и расходов организации.

Данные, содержащиеся в отчете о прибылях и убытках, используются при расчете некоторых коэффициентов, характеризующих деловую активность и доходность организации. Для оценки деловой активности при расчете коэффициентов оборачиваемости используют показатель выручки (нетто) от продажи продукции (выполнения работ, оказания услуг).

При оценке доходности используют такие показатели, как прибыль (убыток) от продаж, прибыль (убыток) до налогообложения, чистая прибыль (убыток) отчетного периода. Сопоставляя различные показатели финансовых результатов с инвестированными средствами, можно определить разные показатели доходности, разложить их по факторам. Сопоставление активов организации с прибылью позволяет установить фактическую доходность от вложений в целом.

Кроме того, по данным формы № 2 можно провести анализ операционного левериджа, под которым понимается разделение всей совокупности затрат организации на постоянные и переменные, что дает возможность использовать механизм управление прибылью.

В результате обобщения результатов анализа можно выявить неиспользованные возможности увеличения прибыли и доходности организации, повышения уровня его рентабельности. Информация, представленная в отчете о прибылях и убытках, позволяет всем заинтересованным пользователям сделать вывод, насколько эффективна деятельность данной организации и насколько эффективна деятельность данной организации и насколько оправданы и выгодны вложения в ее активы.

3.3 Оценка дивидендной политики предприятия

Таблица 3.3

Дивиденды выплаченные и объявленные

Объявленные в течение года:	2012 г.	2011 г.	2010 г.
Дивиденды по обыкновенным акциям:
Промежуточные дивиденды за 2009 год
Первые промежуточные дивиденды за 2010 год	-	-	319 216
Первые промежуточные дивиденды за 2011 год	282 817	654 706	-
Итого	955 997	-	-

В соответствии с российским законодательством, ОАО "Билайн" может распределять всю прибыль в форме дивидендов или инвестировать ее в операционную деятельность. Дивиденды могут объявляться только из накопленной нераспределенной и не зачисленной в резервные фонды прибыли, отраженной в финансовой отчетности по российским нормам, но не из сумм, ранее зачисленных в резервные фонды.

26 апреля 2012 года на ежегодном общем собрании акционеров Компания одобрила (i) выплату дивидендов по результатам деятельности в 2011 году в сумме 155,00 руб. (эквивалент 5,54 долл. США на 26 апреля 2012 года) на одну обыкновенную акцию (на общую сумму 7 948,56 млн. руб. (эквивалент 282 817 долл. США по среднему обменному курсу в апреле 2012 года) по всем обыкновенным зарегистрированным акциям в совокупности); и (ii) выплату годовых дивидендов держателям привилегированных акций по результатам деятельности в 2011 году в сумме 0,025 копеек (эквивалент 0,00001 долл. США по курсу на 26 апреля 2012 года) на одну привилегированную зарегистрированную акцию класса "A" (на общую сумму 1 606,00 руб. (эквивалент 57 долл. США по курсу на 26 апреля 2012 года) по всем привилегированным зарегистрированным акциям класса "A" в совокупности). В соответствии с требованиями российского налогового законодательства ОАО "Билайн" удержало налог с суммы дивидендов в размере 397,43 млн. руб. (эквивалент 14 197 долл. США на 26 апреля 2011 года).

7 ноября 2012 года на внеочередном общем собрании акционеров Компании было принято решение утвердить выплату промежуточных дивидендов по результатам операционной деятельности за девять месяцев по 30 сентября 2012 года, (i) в сумме 575,00 руб. (эквивалент 18,64 долл. США на 7 ноября 2012 года) на обыкновенную акцию (на общую сумму 29 486,59 млн. руб. (эквивалент 955 997 долл. США на 7 ноября 2012 года) по всем обыкновенным зарегистрированным акциям в совокупности); и (ii) выплатить дивиденды держателям привилегированных зарегистрированных акций класса "A" в сумме 0,075 копеек (эквивалент 0,00002 доллара США по состоянию на 7 ноября 2012 года) на одну привилегированную акцию (на общую сумму 4 819,95 руб. (эквивалент 156,27 долларов США по состоянию на 7 ноября 2011 года) по всем привилегированным зарегистрированным акциям класса "A" в совокупности). В соответствии с российским налоговым законодательством в случае утверждения данного решения Акционерами, ОАО "Билайн" обязано удержать с суммы дивидендов налог в размере 1 474,33 млн. руб. (эквивалент 47 800 долл. США на 7 ноября 2011 года).



4. Основные направления совершенствования механизма распределения прибыли предприятия

Проведенные исследования показывают, что компания ОАО «ВымпелКом» в настоящее время ведет маркетинговую деятельность на очень высоком уровне. Главное внимание при этом уделяется решению активных задач, то есть формированию и стимулированию спроса на услуги сотовой связи. Компания использует наиболее действенные и дорогостоящие формы коммуникации и каналы распространения информации.

К действенной и дорогостоящей форме коммуникации можно отнести применение полномасштабной рекламной деятельности - проведение рекламной компании в сети Интернет.

В частности, для создания благоприятного образа фирмы в глазах общественности можно было бы провести следующие мероприятия:

1) создать общество специалистов по сотовым технологиям. Такое общество стало бы лидером общественного мнения в области сотовых сетей, что позволило бы ЦО «Билайн» сформировать еще более благоприятное общественное мнение о себе и своей деятельности, а также быстро распространять информацию о новых товарах и услугах;

2) выделять средства на поддержку научных работ;

3) выпускать хорошо оформленные годовые отчеты и опубликовывать их на официальном сайте (это практикуется в компании на протяжении двух лет). Это создает мнение о ЦО «Билайн» как о стабильной, процветающей организации и привлекает к сотрудничеству крупные фирмы.

4) выпуск одноименного журнала, в котором опубликовывались бы новости из мира сотовых технологий (подобная практика существует у ОАО «Мегафон»). Значительно сократились бы расходы на рекламу в печатных изданиях. В журнале можно разместить информацию о нововведенных тарифных планах и услугах «Билайн».

Кроме того, для привлечения внимания возможных партнеров к деятельности компании, необходимо проводить больше выставок и семинаров. Объявления о последних рассылать заинтересованным лицам и опубликовывать на различных сайтах.

На таких мероприятиях осуществляется большая коммерческая и рекламно-пропагандистская работа. Установлено, что большинство контрактов заключается или непосредственно на выставке, или через несколько дней после ее окончания.

Особое внимание ЦО «Билайн» следует обратить и на внутренние коммуникации, так как проведение эффективных внутренних коммуникаций позволяет совершенствовать организацию работы с абонентами компании, изучать их и создавать благоприятный образ фирмы. Для достижения этих целей фирме необходимо:

1) обязательное и тщательное изучение тарифных планов и услуг субдиллерами и менеджерами. Сотрудники фирмы должны знать и уметь рассказать все подробности о компании и производимых ею продуктов и быть для потенциальных и состоявшихся абонентов источником информации;

2) воспитывать у сотрудников трудовую дисциплину;

3) применять принцип превращения случайного посетителя в абонента и покупателя;

4) выяснять у уже имеющихся клиентов имена потенциальных абонентов. Лучший источник новых клиентов - это клиент уже имеющийся. Из психологии давно известно, что люди любят убеждать других в правильности своего решения;

...