Оценка финансового состояния

Размещено на http://www.allbest.ru/

BВEДEНИE

Успешная деятельность, результаты работы и долгосрочная жизнеспособность любого предприятия зависят от непрерывной последовательности разумных решений управляющих. Каждое из этих решений в конечном итоге имеет экономические последствия на деятельность предприятия. В сущности, процесс управления любым предприятием - это серия экономических решений.

Некоторые решения являются главными, такие, как инвестиции в новое оборудование, заем больших сумм или производство новой продукции. Большинство других решений является частью каждодневного процесса управления всеми подразделениями предприятия. Общим для всех решений является базовый принцип «экономического компромисса», согласно которому перед каждым решением управляющий должен взвешивать получаемые выгоды и издержки.

Одной из важнейших сфер деятельности любой фирмы являются инвестиционные операции, т.е. операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод в течение достаточно длительного периода времени.

Правильная оценка инвестиционной привлекательности предприятия дает возможность предприятию получать стабильные доходы, принимать обоснованные решения.

Экономическая оценка любого инвестиционного проекта должна обязательно учитывать особенности функционирования рынка, в частности подвижность многих характеризующих проект параметров, неопределенность достижения конечного результата, субъективность интересов различных участников проекта и, как следствие, множественность критериев его оценки.

В Беларуси, с ее рыночной экономикой, необходимо развитие малой производственной структуры. Для этого необходимо, чтобы предприятие привлекало инвестиционные средства, как ускоренный вариант развития, было финансово устойчивым, являлось платежеспособным кредиторам.

Цель данной работы - оценить инвестиционную привлекательность предприятия, исследовать его финансовое состояние и платежеспособность, повысить инвестиционную привлекательность предприятия путем разработки мероприятий, привлечь инвестиции.

Исходя из поставленных целей, можно сформулировать задачи:

- оценка финансового состояния;

- оценка платежеспособности;

- расчет коэффициента ИПП;

- разработать мероприятия к повышению инвестиционной привлекательности предприятий.

Объектом выступает промышленные предприятия Республики Беларусь инвестиционный финансирование доход

Предметом является квалиметрическая модель по оценке инвестиционной привлекательности, формы бухгалтерской отчетности.

Методологической и теоретической основой исследования являются работы классиков экономической науки, современных отечественных и зарубежных ученых по экономической теории, финансовому анализу, управлению производством, инвестиционному менеджменту, рынку ценных бумаг, банковскому делу, сведения государственной статистики.

Для решения поставленной задачи в работе применены экономико-математическое моделирование, теория квалиметрии, результаты финансово-экономической деятельности предприятий.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1 ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Инвестиционная деятельность - вложение средств (инвестирование) и осуществление практических действий с целью получения дохода или достижения иного полезного эффекта - в той или иной степени присуща любому предприятию. [9, с.7]

При большом выборе видов инвестиций предприятие постоянно сталкивается с задачей выбора инвестиционного решения. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения и др.

Для определения максимальной эффективности инвестиционного решения используется понятие инвестиционной привлекательности предприятия.

Чаще всего термин «инвестиционная привлекательность» используют для оценки целесообразности вложений в тот или иной объект, выбора альтернативных вариантов и определения эффективности размещения ресурсов, т.е. инвестиционная привлекательность предприятия - это целесообразность вложения в него временно свободных денежных средств.

Основным источником информации для определения инвестиционной привлекательности предприятия является его бухгалтерская (финансовая) отчетность за два последних календарных года и последний отчетный период.

Инвестиционная привлекательность предприятия включает в себя:

уставной фонд. Величина уставного фонда соответствует сумме, зафиксированной в учредительных документах, и является неизменной.

структуру затрат на производство. Величина этих расходов определяет денежное выражение затрат, связанных с использованием сырья, топлива, энергии и т.д. Структура различается по отраслям промышленности и производства.

объем прибыли и направлений ее использования.

Определение прибыли связано с получением валового дохода предприятия от реализации своей продукции (работ, услуг) по ценам, складывающимся на основе спроса и предложения. В этом случае валовой доход предприятия - выручка от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом материальных затрат и представляет собой денежную форму чистой продукции предприятия, включая в себя оплату труда и прибыль.

В условиях рыночных отношений предприятие должно стремиться если не к получению максимальной прибыли, то, по крайней мере, к такому объёму прибыли, который бы позволил предприятию не только прочно удерживать свои позиции на рынке сбыта своих товаров и услуг, но и обеспечивать динамическое развитие его производства в условиях конкуренции. Для этого необходимо знание источников формирования прибыли и методов по лучшему их использованию.

В условиях рыночных отношений, как свидетельствует мировая практика, имеется три основных источника получения прибыли:

­ получение прибыли за счет монопольного положения предприятия по выпуску той или иной продукции или уникальности продукта;

­ второй источник связан непосредственно с производственной и предпринимательской деятельностью;

­ третий источник связан с инновационной деятельностью предприятия. [7, c.224]

1.2 МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ

Основываясь на мировой практике, оценка инвестиционной привлекательности предприятия проводится при наличии необходимых данных, таких как:

­ движение денежных средств;

­ балансовые ведомости;

­ отчет о прибылях и убытках. [2, c.196]

Пожалуй, самым важным этапом оценки инвестиционной привлекательности выступает анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. С его помощью оценивается привлекательность и перспективность данного предприятия с точки зрения возможности мобилизации доступных источников.

Финансовое состояние предприятия - это понятие и его характеристики, которые опираются на оценку эффективности размещения средств, наличие необходимой финансовой базы, организация расчетов и устойчивость платежеспособности. Как известно, данные финансовой отчетности служат источником информации для характеристики финансового состояния, эти данные оценивают за четко определенный период.

Квалиметрическая модель позволяет оценить инвестиционную привлекательность промышленного предприятия на основе системы количественных и качественных факторов, характеризующих финансовое состояние, рыночное окружение и уровень корпоративного управления

Приведенные анализы предприятий показали, что существующие методики оценки инвестиционной привлекательности предприятия учитывают либо только количественные, либо только качественные факторы. Это является их основным недостатком, устранить который возможно, по нашему мнению, если все факторы привести к единой размерности. Приведение разноразмерных величин к единой шкале измерения можно осуществить с помощью квалиметрии.

Термин «квалиметрия» произошел от латинского слова «qualitas» - качество, свойство и древнегреческого слова «метрео» - мерить, измерять. Методы изучения какого-либо объекта с точки зрения измерения его качества стали называть квалиметрическими.

Другой предпосылкой для использования нами теории квалиметрии, как метода количественного измерения качества, является то, что для инвестора инвестиционная привлекательность предприятия - это количественно выраженное качество совокупности свойств объекта инвестирования с позиций удовлетворения требований инвестора приносить доход на вложенный капитал. Это предположение позволило сформировать основные подходы к разработке квалиметрической модели инвестиционной привлекательности предприятия.

В общем случае квалиметрическая модель состоит из многоуровневого дерева свойств, коэффициентов весомости, абсолютных и относительных показателей свойств, а также способа вычисления интегрального показателя оцениваемого объекта.

Алгоритм разработки модели включает следующие этапы:

­ построение иерархической структурной схемы («дерева») свойств;

­ расчет коэффициентов весомости свойств и оценка погрешности расчета;

­ определение значений абсолютных показателей свойств и приведение их к единому масштабу измерения;

­ свертка и вычисление интегрального показателя

­ коэффициента инвестиционной привлекательности предприятия.

Перед тем как выбирать наиболее значимые факторы, характеризующие инвестиционную привлекательность предприятий, нами были сформулированы критерии отбора. Так, включенные в модель факторы одновременно должны:

­ характеризовать привлекательность предприятия с позиций ее соответствия требованиям инвесторов, т.е. квалиметрическая модель должна быть «построена от инвестора», а не «от предприятия»;

­ охватывать большую часть рисков, возникающих на этапе прединвестиционных исследований;

­ содержать информацию из открытых и доступных для всех заинтересованных лиц источников;

­ иметь четкую количественную или качественную оценку.

При выборе наиболее значимых факторов инвестиционной привлека-тельности предприятия пришлось учитывать две противоположные тенденции. Первая тенденция связана с естественным стремлением включить максимально возможное число факторов привлекательности из их бесконечного разнообразия. Другая тенденция заключается в том, что количество учитываемых факторов целесообразно уменьшить, так как возникает взаимная корреляция (взаимозависимость), что снижает точность оценки и усложняет работу экспертов. В этой связи было проведено исследование с целью выбора и оптимизации количества факторов, используемых для оценки.

Современные тенденции в теории и практике финансового анализа связаны с проблемой модификации системы финансовых коэффициентов и приведением ее к форме, удобной для принятия адекватных управленческих решений в области финансового менеджмента. В этом направлении нами предлагается использовать статистический подход, который позволяет выбрать из множества финансовых коэффициентов те, которые наиболее полно и всесторонне характеризуют финансовое состояние предприятия.

Сущность статистического подхода на основе корреляционного анализа может быть сведена к следующим основным моментам. Сначала формируется выборка данных финансовой отчетности предприятий и рассчитываются основные финансовые коэффициенты. Затем определяется корреляционная взаимосвязь между ними и составляется группировка финансовых коэффициентов по величине парных линейных коэффициентов корреляции (КК). Далее исключаются те показатели, которые содержат признаки дублирования информации, т.е. имеют величину КК более 0,7. Значения КК от 0,3 до 0,7 характеризуют слабую взаимосвязь, а менее 0,3 - ее практически полное отсутствие.

На основе проведенных исследований для экспресс-анализа можно использовать минимальный набор следующих финансовых коэффициентов: коэффициент соотношения заемных и собственных средств; коэффициент текущей ликвидности; коэффициент оборачиваемости активов; рентабельность продаж по чистой прибыли; рентабельность собственного капитала по чистой прибыли.

В теоретической квалиметрии значение каждого фактора может быть измерено различными способами, в том числе с помощью балловой системы оценок, которая в прикладной квалиметрии получила наибольшее применение. Сущность способа заключается в том, каждому фактору, независимо от того является он количественным или качественным, присваивается соответствующая балловая оценка.

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

2.1 КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЙ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

Анализ финансового состояния проведен на основе опроса 1783 предприятий Республики Беларусь, являющихся участниками системы ”Мониторинг предприятий“.

Опросные анкеты за 2013 год предоставили предприятия всех основных видов экономической деятельности, в том числе 665 промышленных предприятий (или 37,3 процента от общего количества участников опроса), 234 предприятия транспорта (13,1 процента), 425 строительных организаций (23,8 процента), 389 торговых организаций (21,8 процента) и 70 предприятий прочих видов деятельности (3,9 процента).

В региональном разрезе участники мониторинга распределились следующим образом: Брестская область - 306 предприятий (17,2 процента от общего количества участников опроса), Витебская - 240 предприятий (13,5 процента), Гомельская - 247 предприятий (13,9 процента), Гродненская - 220 предприятий (12,3 процента), г. Минск - 294 предприятия (16,5 процента), Минская область - 217 предприятий (12,2 процента) и Могилевская область - 259 предприятий (14,5 процента), приложение 1.

Общая величина активов предприятий, участвовавших в опросе, на 01.01.2014 составила 752,5 трлн. рублей. Из них на долю промышленности приходится 64,1 процента от общей стоимости активов, транспорта - 15,5 процента, строительства - 12,5 процента, торговли и общественного питания - 5,9 процента, прочих видов деятельности - 1,9 процента.

2.2 МЕРОПРИЯТИЯ НАПРАПВЛЕННЫЕ НА ПОВЫШЕНИЕ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ

Руководство Республики Беларусь поставило перед собой амбициозную цель -- войти в число 30 стран мира с наиболее благоприятными условиями ведения бизнеса.

В Беларуси проводятся обширные реформы, направленные на радикальную либерализацию экономики и повышение инвестиционной привлекательности страны. Преобразования уже затронули широкий спектр отношений, совершенствуется налоговое и инвестиционное законодательство. Отменен институт «золотой акции», ведется работа по сокращению лицензируемых видов деятельности и административных процедур. Ограничено вмешательство контрольных органов в работу бизнеса. Введен заявительный принцип регистрации субъектов хозяйствования в день подачи заявления.

Изменены подходы к структуре собственности и процессу приватизации. Предоставлена возможность приобретения в собственность земельных участков и их использования в качестве предмета залога для получения банковского кредита. Сейчас идет процесс преобразования в акционерные общества более 470 государственных организаций.

Об эффективности принимаемых в Беларуси мер свидетельствуют данные ежегодного отчета IFC и Всемирного Банка Doing Business. Так, по данным исследования «Doing Business-2012» Беларусь по условиям ведения бизнеса заняла 69-е место из 183 стран и улучшила свои позиции по сопоставимой методологии на 22 пункта по сравнению с прошлогодними показателями. Значительного прогресса Беларусь добилась по таким индикаторам, как «Уплата налогов» (на 27 пунктов) и «Защита прав и интересов инвесторов» (на 29 пунктов). В целом, за последние 6 лет публикации «Doing Business» Беларусь признана одним из ведущих в мире реформаторов по совокупному эффекту от либерализации условий ведения бизнеса. На фоне стран своего региона Беларусь по-прежнему остается в первой половине списка наиболее активных реформаторов, значительно опережая Россию, Украину, Польшу.

Согласно данным исследования IFC и Всемирного банка, Беларусь провела реформы в четырех областях, охваченных данным исследованием: в области ликвидации компании, получении кредитов, налогообложении и в сфере международной торговли. Беларусь стала одним из лидеров нового показателя «Оценка по изменению условий ведения бизнеса» и заняла третье место среди стран мира, которые добились крупнейших успехов в создании более благоприятной регулятивной среды для отечественных предпринимателей за последние пять лет. Кроме того, Беларусь продолжает работу над повышением своей позиции в классификации страновых кредитных рисков Организации по экономическому сотрудничеству и развитию (ОЭСР) (в настоящее время страна отнесена к 7-ой группе), что в дальнейшем позволит снизить процентную ставку по привлекаемым внешним ресурсам.

Позитивно оцениваются проведенные реформы и специализированными рейтинговыми агентствами, а присвоение кредитного рейтинга создает новые условия для использования внешних инвестиций, позволяет значительно сократить расходы по обслуживанию внешнего долга, улучшить работу банковской системы страны.

Результаты предпринятых Правительством мер нашли отражение в статистических показателях. Валовой приток иностранных инвестиций в экономику республики в 2010 г. составил более 9,0 млрд. долларов США, а с учетом инвестиций, поступивших в банковский сектор - 18,5 млрд. долларов США. Более 5,5 млрд. долларов США составили прямые иностранные инвестиции.

Сегодня Беларусь предлагает потенциальным инвесторам такие свои основные преимущества, как:

* выгодное географическое положение;

* высококвалифицированную рабочую силу;

* значительный научно-технический потенциал;

* развитую сеть транспортных коммуникаций и инфраструктуру;

* прогрессивное инвестиционное законодательство.

Беларусь является восточной границей Европейского союза. С созданием таможенного союза Беларуси, России и Казахстана эта граница стала единственной на пути свободного перемещения товаров от Атлантического до Тихого океана, между Скандинавией и Центральной Азией. Для иностранных инвесторов открывается доступ к емкому рынку стран таможенного союза в 170 млн. человек.

Основными странами-инвесторами в экономику Республики Беларусь являются Россия, Швейцария, Австрия, Великобритания, Кипр, Нидерланды, Германия.

В стране уже работают 5 тысяч коммерческих организаций с иностранным капиталом из более чем 70 стран мира и их число постоянно растет. Порядка 60 организаций являются филиалами транснациональных корпораций. Созданы совместные предприятия с немецким концерном «МАН» (выпуск грузовых автомобилей), компанией «Карл Цейсс» (производство оптики), а также иностранные предприятия -- «Кока-кола Бевриджис Белоруссия», «Рестораны Макдоналдс», «Уномедикал» (производство медицинских изделий), «Чесс-Бел» (переработка нефтепродуктов», «Фрезениус» (медицинское оборудование), «Ханекен» (производство слабоалкогольных и безалкогольных напитков) и др. В Беларусь инвестируют такие известные российские компании, как: ОАО «Лукойл» НТК, «Славнефть», «Итера -- групп», ОАО «Газпром» и Газпромбанк, СООО «МТС» и др.

Сегодня для работы инвестора на территории республики созданы надежные правовые условия, обеспеченные как международными соглашениями, так и национальным законодательством. В Беларуси -- единственной из стран СНГ -- принят Инвестиционный кодекс, регулирующий инвестиционную деятельность в стране.

Все секторы национальной экономики открыты для иностранных инвестиций, за исключением немногочисленных отраслей, что характерно и для мировой практики (оборона, безопасность, производство и распространение наркотических, сильнодействующих и ядовитых веществ). Иностранные инвесторы вправе создавать на территории Республики Беларусь юридические лица Республики Беларусь с любым объемом иностранных инвестиций и в любых организационно-правовых формах, а также их филиалы и представительства.

Законодательством Беларуси предусмотрена поддержка иностранных инвесторов в форме представления гарантий Правительства Беларуси и доступа к централизованным инвестиционным ресурсам. Всем инвесторам гарантирована равная, без какой-либо дискриминации, защита прав и законных интересов, независимо от формы собственности и национального статуса. Инвестиции не могут быть безосновательно национализированы или реквизированы. Такие процессы допустимы исключительно при полной и своевременной компенсации не только стоимости полученного инвестором имущества, но и всех понесенных им затрат.

Государство гарантирует инвестору право самостоятельного распоряжения результатами инвестиционной деятельности (реинвестировать прибыль либо свободно переводить полученный доход за границу после уплаты им налогов и других обязательных платежей, установленных законодательством). Кроме того, гарантируется возмещение убытков и вреда, причиненного инвестору действиями (или бездействиями) должностных лиц государственных органов.

Гарантии зарубежным инвесторам предоставляются и в рамках двусторонних соглашений Республики Беларусь с другими странами. В настоящее время действует 52 соглашения об избежании двойного налогообложения и 49 договоров о содействии осуществлению и защите инвестиций. Беларусь является также участницей многосторонних договоров.

В республике создана система стимулов для осуществления инвестиционной деятельности. Создано ГУ «Национальное агентство инвестиций и приватизации». Даны полномочия физическим и юридическим лицам на представление интересов Республики Беларусь по вопросам привлечения инвестиций в Республику Беларусь.

Особые преференции предоставляются инвесторам в свободных экономических зонах, малых и средних городах, сельской местности, Парке высоких технологий. На территории Республики Беларусь создано шесть свободных экономических зон во всех областях страны: «Брест» (1996), «Витебск» (1999), «Гомель-Ратон» (1998), «Гродноинвест» (2002), «Минск» (1998) и «Могилев» (2002).

Регистрация субъектов хозяйствования в качестве резидентов СЭЗ осуществляется администрацией СЭЗ, при условии реализации инвестиционного проекта с объемом инвестиций не менее 1 млн. евро. Основными преференциями для резидентов СЭЗ являются:

* освобождение от уплаты таможенных пошлин и НДС на импортное оборудование и товары, используемые для производства экспортной продукции;

* освобождение от уплаты налога на прибыль в течение 5 лет с даты объявления прибыли и снижение налога на прибыль на 50 процентов в последующие годы, но не более 12 процентов;

* освобождение от налогов на недвижимость и на приобретение автомобильных транспортных средств;

* льготные условия предоставления земельных участков в аренду для реализации инвестиционных проектов;

* свободное распоряжение валютной выручкой;

* неизменность условий деятельности резидентов СЭЗ в течение семи лет.

В Беларуси 184 городских поселения, или 89% от общего числа, относятся к категории малых и средних городов. С целью обеспечения всестороннего развития экономики республики на территории населенных пунктов с численностью населения до 50 тыс. человек и в сельской местности действует особый льготный режим.Основные преференции заключаются в освобождении коммерческих организаций от налога на прибыль в течение 7 лет, налога на недвижимость, а также от обложения таможенными пошлинами и НДС при ввозе технологического оборудования в качестве вклада в уставный фонд создаваемой коммерческой организации.Кроме того, коммерческие предприятия, создаваемые в малых и средних городах, освобождаются от дорожных и местных налогов и сборов, свободно могут распоряжаться валютной выручкой.Субъекты хозяйствования, осуществляющие деятельность в сельских населенных пунктах, уплачивают уменьшенную на не менее чем на 50 процентов государственную пошлину за выдачу специального разрешения (лицензии), могут получить без обеспечения кредит банка в размере, эквивалентном сумме не более 20 000 евро. В малых и средних городах, а также сельской местности инвестор может приобрести неиспользуемое государственное имущество на аукционе за одну базовую величину. Обязательными условиями аукциона являются осуществление покупателем предпринимательской деятельности на данном объекте и создание дополнительных рабочих мест. Земельный участок для обслуживания указанного имущества предоставляется покупателю на праве аренды без проведения аукциона. Кроме того неиспользуемое имущество может передаваться инвестору в безвозмездное пользование под конкретные инвестиционные проекты на срок их реализации. После истечения этого срока неиспользуемое имущество может быть передано в собственность.

Для резидентов Парка высоких технологий предусмотрены следующие льготы:

* освобождение от налогов, сборов и иных обязательных платежей, уплачиваемых с выручки от реализации;

* освобождение от налогов на прибыль, на недвижимость, земельного налога, оффшорного сбора;

* освобождение от уплаты таможенных пошлин и НДС при ввозе товаров для осуществления видов деятельности в IT-отрасли;

* уплата подоходного налога работников по ставке 9 процентов.

Основная часть перечисленных льгот применяется и в отношении юридических лиц, не являющихся резидентами Парка высоких технологий, но реализующим бизнес-проекты в сфере новых и высоких технологий.

В Беларуси созданы дополнительные условия для развития микро- и малых предприятий. Микропредприятия с числом работников, не превышающим 15 человек и выручкой за первые десять месяцев работы, не превышающей 1 млрд. белорусских рублей (порядка 350 тысяч долларов) подлежат налогообложению по ставке 8 процентов от их валового дохода и освобождаются от любых других налогов, включая НДС (исключение составляют ввозные таможенные пошлины, оффшорный сбор, налог на приобретение транспортных средств и взнос в фонд соцстрахования). Малые предприятия с числом работников до 100 человек и оборотом за первые девять месяцев, не превышающим 3,5 млрд. белорусских рублей (порядка 1,3 млн. долларов) подлежат налогообложению по ставке 6 процентов валового дохода и освобождаются от тех же налогов, что и микропредприятия, за исключением НДС.

Инвестиционная деятельность может осуществляться путем заключения инвестиционного договора иностранного инвестора с Республикой Беларусь. Это позволяет инвестору получить дополнительные правовые гарантии защиты своего капитала, а также льготные условия и преференции для реализации инвестиционного проекта:

* право на строительство инвестиционных объектов параллельно с разработкой, экспертизой и утверждением последующих этапов строительства;

* упрощение режима получения земельных участков, который включает аренду без процедуры проведения аукциона;

* освобождение от уплаты ввозных таможенных пошлин и НДС при ввозе оборудования и запасных частей к нему для реализации инвестиционного проекта;

* освобождение от возмещения потерь сельскохозяйственного и лесохозяйственного производства, вызванных изъятием земель;

* освобождение от уплаты государственной пошлины за выдачу иностранным гражданам и лицам без гражданства разрешений на право занятия трудовой деятельностью в Республике Беларусь;

* освобождение от целевых сборов в местные бюджеты.

Законодательством предусмотрено формирование трехуровневой системы инвестиционных договоров.

1. Если инвестору предоставляются предусмотренные законодательством льготы и преференции в пределах полномочий государственного органа (исполнительного комитета), то инвестиционный договор заключается на основании решения государственного органа (исполнительного комитета);

2. Если инвестору предоставляются предусмотренные законодательством, а также перечисленные льготы и преференции, то инвестиционный договор заключается на основании решения Совета Министров Республики Беларусь;

3. Если инвестору кроме действующих и перечисленных льгот и преференций предоставляются другие, неустановленные законодательством льготы и преференции, то решение о заключении инвестиционного договора принимает Правительство по согласованию с Президентом Республики Беларусь.

Республика Беларусь заинтересована в реализации инвестиционных проектов по модернизации производств с высокими наукоемкими и ресурсосберегающими технологиями, техническому перевооружению и развитию отраслей экспортной и импортозамещающей направленности в нефтехимической отрасли, микроэлектронике, производстве сельскохозяйственной техники, медицинских препаратов, биотехнологий, лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности, а также в сфере транспортных коммуникаций, связи, инфраструктуры, туризма, строительных услуг.

В рамках исполнения поручений Президента Республики Беларусь Лукашенко А.Г. о совершенствовании законодательства в области инвестиционной деятельности Минэкономики совместно с заинтересованными в настоящее время проводится работа по подготовке новой редакции Инвестиционного кодекса Республики Беларусь, соответствующей международным стандартам защиты прав инвесторов, закрепленным в международных договорах Республики Беларусь, а также изданным в последнее время актам Главы государства. [3, c.117]

2.3 ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

За 2013 год активы предприятий (баланс) обследуемых видов экономической деятельности в номинальном выражении увеличились на 23,5 процента. Увеличение общей величины активов в целом по стране было обусловлено их ростом во всех обследуемых видах экономической деятельности. Наименьшее увеличение активов в номинальном выражении наблюдалось у предприятий транспорта и связи (на 19,8 процента), наибольшее - в торговле; ремонте автомобилей, бытовых изделий и предметов личного пользования (на 29,9 процента).

Общая величина активов промышленных предприятий в номинальном выражении увеличилась на 23,6 процента. Этот прирост был обеспечен за счет всех видов экономической деятельности относящихся к промышленности.

В реальном выражении активы предприятий обследуемых видов экономической деятельности в целом за 2013 год выросли на 11,6 процента, а по данным за 2012 год - на 13,8 процента. Это было обусловлено увеличением активов в реальном выражении во всех обследуемых укрупненных видах деятельности (рисунок 1). [10, c.10]

Рисунок 1

ТЕМПЫ РОСТА АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЙ

в номинальном и реальном выражении за 2013 год

(01.01.2014 к 01.01.2013)

За 2013 год собственный капитал предприятий-участников опроса в номинальном выражении увеличился на 18,7 процента, привлеченный - на 33,6 процента. В реальном выражении собственный капитал увеличился. на 7,2 процента (годом ранее - на 16,4 процента), привлеченный капитал - на 20,7 процента (годом ранее - на 8,5 процента).

Характер накопления обязательств в 2013 году по сравнению с 2012 годом изменился. В 2013 году предприятия наращивали объемы различных типов обязательств: долгосрочных кредитов и займов (на 26,2 процента), краткосрочных кредитов и зай-мов (на 26,2 процента), в то время как в 2012 году эти показатели увеличились на 23,7 процента и на 39 процентов соответственно. Кредиторская задолженность за 2013 год увеличилась на 35,3 процента.

Совокупный прирост обязательств за 2013 год сформирован за счет прироста всех его составляющих: долгосрочных кредитов и займов (24,5 процента прироста), краткосрочных кредитов и займов (15,6 процента прироста), кредиторской задолженности (35,5 процента прироста) и других обязательств (24,4 процента прироста). [10, c.14]

Рисунок 2

Отношение объема накопленных обязательств к собственным источникам средств за 2013 год несколько изменилось. На 01.01.2013 объем обязательств соответствовал по величине 47,6 процента объема собственного капитала, а на 01.01.2014 - 53,6 процента. По данным мониторинга предприятий за 2012 год, эти соотношения составляли 48,9 процента и 45,6 процента соответственно.

В 2013 году в структуре капитала наибольший удельный вес занимал собственный капитал - 65,1 процента (рисунок 3). При этом доля привлеченного капитала увеличилась на 2,7 процентного пункта до 34,9 процента. [10, c.16]

Рисунок 3

В целом по обследуемым видам деятельности структура привлеченного капитала на 01.01.2014 по сравнению с 01.01.2013 изменилась следующим образом: при уменьшении доли краткосрочных кредитов и займов, произошло увеличение доли кредиторской задолженности и снижении долгосрочных кредитов и займов (таблица 1). [10, c.17]

Таблица 1

В промышленности наблюдалось снижение доли долгосрочных кредитов и займов и незначительное уменьшение кредиторской задолженности, а также доли краткосрочных кредитов и займов. На транспорте и в строительстве наблюдалось снижение долей долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов при увеличении доли кредиторской задолженности. В торговле при увеличении доли долгосрочных кредитов и займов и доли кредиторской задолженности, уменьшилась доля краткосрочных кредитов и займов. [10, c.18]

Рисунок 4

Выручка предприятий-участников мониторинга, полученная от реализации товаров, продукции, работ, услуг за 2013 год по сравнению с 2012 годом увеличилась на 17,1 процента.

Налоговая нагрузка на участников мониторинга за 2013 год по сравнению с 2012 годом увеличилась на 1 процент. Доля начисленных налогов и сборов из выручки и прибыли составила 15,7 процента от выручки от реализации продукции против 14,7 процента годом ранее.

Скорость оборота капитала у предприятий в 2013 году по сравнению с аналогичным периодом 2012 г. снизилась и составила 0,75 оборота за год (в 2012 году - 0,83 оборота). Иными словами, объем выручки, полученной за 2013 год, компенсировал 75 процентов средств, размещенных в активах. Увеличилась длительность одного оборота, или период, за который стоимость капитала, вложенного в активы, при сложившейся скорости оборота могла бы быть возмещена выручкой. В 2013 году она составила 489 дней, в то время как в 2012 году длительность оборота капитала составляла 441 день. Темп роста себестоимости товаров, продукции, работ, услуг за 2013 год (113,3 процента) был ниже темпа роста выручки от реализации (117,1 процента).

Структура затрат предприятий за 2013 год по сравнению с 2012 годом несколько изменилась (таблица 2). Результатами деятельности предприятий за 2013 год явились прибыль от реализации и прибыль до налогообложения, объемы которых (в целом по обследуемым видам экономической деятельности) по сравнению с уровнем 2012 года уменьшились. [10, c.24]

Прибыль от реализации продукции снизилась в номинальном выражении на 9,7 процента (в реальном - на 20,5 процента). Прибыль до налогообложения в номинальном выражении снизилась на 28,1 процента (в реальном - на 36,7 )

Таблица 2

Рисунок 4

Рентабельность собственного17 капитала и инвестиций, рассчитанная по чистой прибыли, в 2013 году составила 3,7 процента и 3,1 процента против 7,5 процента и 6,4 процента в 2012 году.

Рентабельность продаж19 снизилась до 7,6 процента против 9,4 процента за 2012 год. Наиболее высокий уровень рентабельности продаж сложился на предприятиях по производству резиновых и пластмассовых изделий (15,2 процента), производстве кожи, изделий из кожи и производстве обуви (13,2 процента).

Рентабельность реализованной продукции, работ, услуг20 в 2013 году в целомпо обследуемым отраслям экономики составила 10,9 процента против 13,6 процента в 2012 году.

Предлагаемая методика может быть использована инвестором для планирования повышения инвестиционной привлекательности предприятия (рисунок 5) [10, c.26]

Рисунок 5. Схема повышения инвестиционной привлекательности

На основе стратегических целей инвестор определяет требуемый (плановый) уровень КИП. Затем он оценивает фактический КИП предприятия и сравнивает его с плановым КИП. В случае если инвестиционная привлекательность предприятия низкая, то инвестором разрабатываются рекомендации и принимаются решения по повышению инвестиционной привлекательности предприятия, которые реализуются в виде «инвестиционного воздействия» на факторы, характеризующие инвестиционную привлекательность предприятия. Последующая оценка инвестиционной привлекательности проводится с учетом этих изменений.

В случае если фактический КИП стал больше планового, то принимается решение о переходе к инвестиционному этапу, который начинается с разработки ТЭО (бизнес - плана) инвестиционного проекта и схемы финансирования. [9, c.117]

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Одними из важнейших макроэкономических процессов, тесно переплетённых с инвестициями (а именно с большими капиталовложениями в начальный период), являются структурные преобразования промышленности.

В целом государственная политика капиталовложений в стране должна быть направлена на структурную перестройку экономики на основе ресурсосберегающих и новейших технологий, широкой компьютеризации, а также новых систем управления, включающих повышение роли и ответственности региональных властей. Местным властям необходимо отвести важную роль в региональном планировании и зонировании территорий, экологической политике и управлении инвестиционными программами. Именно они определяют социальный аспект территориальных программ, составляют (с помощью научных учреждений), демографические прогнозы регионов, разрабатывают планы создания рабочих мест и необходимых объектов социальной и производственной инфраструктуры, а также занимаются вопросами привлечения подрядчиков, проектировщиков, инвесторов и деловых партнёров (спонсоров).

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Закон Республики Беларусь от 14 декабря 1990 г. «О предприятиях в Республике Беларусь» / БД Консультант Плюс.- 2007

2. Осмоловский, В.В. Теория анализа хозяйственной деятельности: учебник / В.В. Осмоловский [и др.]; под общ. ред. В.В. Осмоловского. - Минск: Новое знание, 2001.

3. Пелих, С.А., Иванов Ф.Ф. и др. Организация производства в условиях переходной экономики / Пелих С.А., Иванов Ф.Ф., под общ.ред. /С.А.Пелих: Академия управления при Президенте Республики Беларусь. - Минск: Право и экономика, 2007. - 508 с.

4. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 08.08.2005 №873 (ред. от 29.09.2009) «О прогнозах, бизнес-планах развития и бизнес-планах инвестиционных проектов коммерческих организаций» / БД Консультант Плюс. - 2007.

5. Приказ Министерства архитектуры и строительства Республики Беларусь от 12.07.2010 N 261 «Об утверждении Методических рекомендаций по подготовке бизнес-планов развития и инвестиционных проектов организаций Минстройархитектуры» (вместе с «Методическими рекомендациями по разработке бизнес-планов развития коммерческих организаций Министерства архитектуры и строительства Республики Беларусь на год», «Методическими рекомендациями по разработке прогнозов развития промышленных предприятий Министерства архитектуры и строительства Республики Беларусь на пять лет «Методическими рекомендациями по разработке прогнозов развития строительных организаций Министерства архитектуры и строительства Республики Беларусь на пять лет») /БД Консультант Плюс.-2007.

6. Русак, Е.С. Экономика предприятия: учеб.-методическое пособие /Е.С.Русак, Е.И.Сапелкина - Минск: Академия управления при Президенте Республики Беларусь, 2007. - 322 с.

7. Русак, Н.А. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Н.А. Русак [и др.]; под общ. ред. В.И.Стражева. - 4-е изд., испр. и доп. - Минск: Вышэйшая школа, 1999.

8. Струк, Т.Г. Управление инвестициями: курс лекций / Т.Г.Струк. - Акад.упр.при Президенте Республики Беларусь, 2009. - 95 с.

9. Крылов Э. И., Власова В. М., Егорова М. Г., Журавкова И. В. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: учебное пособие для вузов - Москва : Финансы и статистика, 2003. - 190 с

10. Финансы предприятий реального сектора экономики Беспублики Беларусь: аналитическое обозрение / Национальный банк РБ, 2013. - 48с.

Размещено на Allbest.ru

...