Управління оборотними активами підприємства

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Управління оборотними активами підприємства

1. Сутність та призначення оборотних активів

Наявність в організації достатніх оборотних активів є необхідною передумовою для його нормального функціонування в умовах ринкової економіки.

Найголовніше, що необхідно засвоїти, - що дає організації ефективне використання оборотних активів і які заходи можуть сприяти зниженню матеріаломісткості продукції і прискоренню оборотності оборотних активів.

До оборотних виробничих фондів промислових підприємств відноситься частина коштів виробництва (виробничих фондів), речові елементи яких в процесі праці, на відміну від основних виробничих фондів, витрачаються в кожному виробничому циклі, і їх вартість переноситься на продукт праці цілком і відразу. Речові елементи оборотних фондів в процесі праці зазнають зміни своєї натуральної форми і фізико-хімічних засобів. Вони втрачають свою споживну вартість у міру їх виробничого вжитку. Нова споживна вартість виникає у вигляді виробленої з них продукції.

Оборотні кошти - це сукупність грошових і матеріальних коштів, що авансуються в засоби виробництва, однократно беруть участь у виробничому процесі і повністю переносять свою вартість на готовий продукт.

Оборотні кошти є вартісною оцінкою сукупності матеріально-речових цінностей, що використовуваних як предмети праці і діють в натуральній формі, як правило, протягом одного виробничого циклу.

Шеремет А.Д., Сайфулін Р.С. підкреслюють, що оборотні кошти (оборотний капітал) - це частина капіталу організації, вкладеного в її поточні активи.

В.В. Ковальов вважає, що оборотні кошти (синоніми: оборотний капітал, мобільні активи, поточні, оборотні активи) - це активи підприємства, поновлювані з певною регулярністю для забезпечення поточної діяльності, вкладення в яких, як мінімум, однократно обертаються протягом року або одного виробничого циклу, якщо останній не перевищує рік.

Як видимий, не просліджується очевидна грань між поняттями «Оборотні активи» і «оборотний капітал» і не спостерігається одноманітності в термінології. Логічним представляється при розгляді оборотних активів і оборотного капіталу враховувати спосіб їх віддзеркалення в бухгалтерському балансі.

В цьому випадку під оборотними активами слід розуміти актив балансу, що розкриває наочний склад майна підприємства, зокрема, його оборотні або поточні активи, а під оборотним капіталом - пасив балансу, що показує яка величина засобів (капіталу) вкладена в господарську діяльність підприємства (власний і позиковий капітал). Інакше, оборотний капітал - це величина фінансових джерел, необхідних для формування оборотних активів підприємства.

Безліч думок також пов'язана з особливим економічним вмістом даної фінансової категорії, подвійним її вмістом, що з'єднав в собі авансовані грошові кошти і вартість матеріальних ресурсів у вигляді запасів сировини, палива, напівфабрикатів, готової продукції і інших видів матеріальних цінностей.

Знаходячись постійно в звороті підприємства, оборотні активи є джерелом авансованого фінансування витрат підприємства на виробництво і реалізацію продукції з моменту утворення виробничих запасів до часу вступу виручки від реалізації готової продукції. Цим самим оборотні активи виконують свою важливу виробничу функцію. Виконуючи виробничу функцію, оборотні активи, авансуючись до оборотних виробничих фондів, підтримують безперервність процесу виробництва і переносять свою вартість на вироблений продукт. Після закінчення виробництва оборотні активи переходять в сферу звернення у вигляді фондів звернення, де виконують платіжно-розрахункову функцію, що полягає в завершенні кругообігу і перетворенні оборотних активів з товарної форми в грошову. Оборотні виробничі фонди забезпечують безперервність виробничого процесу, а фонди звернення - реалізацію виробленої продукції на ринку і здобуття грошових коштів, що гарантують благополуччя підприємства. Ця економічна роль оборотних активів визначає їх суть, яка полягає в необхідності забезпечення безперебійного функціонування процесу виробництва і процес звернення.

Знаходячись в постійному русі, оборотні активи здійснюють безперервний кругообіг, який відбивається в постійному відновленні процесу виробництва.

Г-Т …Т-В-Т' … Т' - Г'

Оборотні активи підприємства, що вкладаються у виробництво, починають свій рух з авансування певної суми грошових коштів Г на придбання виробничих запасів ВЗ: сировини, матеріалів, палива і інших предметів праці, які використовуються з метою виробництва певних товарів.

На першій стадії (Г-Т), грошовій або підготовчій, оборотні активи з форми грошових коштів переходять у форму виробничих запасів. На цій стадії здійснюється перехід з сфери звернення в сферу виробництва, і авансована вартість з грошової переходить в продуктивну (Г-ВЗ). Завершенням першої стадії уривається товарне звернення (на схемі кругообігу воно показане багатокрапкою), але процес кругообігу оборотних активів продовжується.

Друга стадія кругообігу (Т-В-Т') здійснюється в процесі виробництва. Вона полягає в передачі у виробництво В куплених матеріальних цінностей, виробничих запасів, в з'єднанні засобів і предметів праці з робочою силою і в створенні нового продукту, що увібрав в себе перенесену і знов створену вартість.

На цій стадії кругообігу авансована вартість знову міняє свою форму. З продуктивної форми вона переходить в товарну, а по речовому складу з матеріальних виробничих запасів спочатку перетворюється на незавершену продукцію, а потім - в готові вироби (ВЗ-В-ГВ).

Третя стадія кругообігу (Т' - Г') полягає в реалізації виготовленої продукції і здобутті грошових коштів. На цій стадії оборотні активи переходять із стадії виробництва в стадію звернення і знову набувають форми грошових коштів. Перерване товарне звернення поновлюється, і авансована вартість з товарної форми переходить в грошову. Авансовані засоби відновлюються за рахунок виручки, що поступила, від реалізації продукції. Різниця між Г' і Г складає величину грошових доходів і накопичень або фінансовий результат господарської діяльності підприємства. Грошова форма, яку приймають оборотні активи на завершуючій стадії кругообігу, є одночасно і початковою стадією звороту капіталу.

Кругообіг - не одиничний процес. Це процес, що здійснюється постійно і зворот активів, що є. Завершивши один кругообіг, оборотні активи вступають в новий, тобто кругообіг здійснюється безперервно і відбувається постійна зміна форм авансованої вартості. В той же час на кожен даний момент кругообігу оборотні активи функціонують одночасно у всіх стадіях, забезпечуючи безперервність процесу виробництва. Авансована вартість різними частинами одночасно знаходиться в багатьох функціональних формах - грошовою, продуктивною, товарною.

Для фінансових служб організації кругообіг оборотних активів важливий для оцінки тривалості виробничого і фінансового циклів і управління ними. Період звороту виробничих запасів з моменту їх вступу у виробництво, незавершене виробництво і готова продукція до моменту її відвантаження формують виробничий цикл, тоді як фінансовий цикл, що охоплює процес як виробництва, так і реалізації продукції, починається з оплати сировини, матеріалів і інших товарно-матеріальних цінностей і закінчується здобуттям грошей від покупця.

З причини різноманіття оборотних коштів їх прийнято ділити на групи по певних ознаках.

По функціональному призначенню або ролі в процесі відтворення розрізняють оборотні виробничі фонди і фонди звернення.

Оборотні виробничі фонди підприємства - це частина коштів виробництва, які змінюють свою натурально-речову форму, і вартість яких переноситься на створений продукт. Оборотні виробничі фонди складаються з трьох частин: виробничі запаси, незавершене виробництво і напівфабрикати власного виготовлення, витрати майбутніх періодів.

Виробничі запаси - це предмети праці, підготовлені для запуску у виробничий процес; полягають вони з сировини, основних і допоміжних матеріалів, палива, пального, купувальних напівфабрикатів і комплектуючих виробів, тари і тарних матеріалів, запасних частин для поточного ремонту основних фондів.

Незавершене виробництво і напівфабрикати власного виготовлення - це предмети праці, що вступили у виробничий процес: матеріали, деталі, вузли і вироби, що знаходяться в процесі обробки або збірки, а також напівфабрикати власного виготовлення, не закінчені повністю виробництвом в одних цехах підприємства і що підлягають подальшій обробці в інших цехах того ж підприємства.

Витрати майбутніх періодів - це нематеріальні елементи оборотних фондів, що включають витрати на підготовку і освоєння нової продукції, які виробляються в даному періоді (квартал, рік), але відносяться на продукцію майбутнього періоду (наприклад, витрати на конструювання і розробку технології нового вигляду виробів, на перестановку устаткування і ін.).

Оборотні виробничі фонди в своєму русі також пов'язані з фондами звернення, обслуговуючими сферу звернення. Вони включають готову продукцію на складах, товари в дорозі, грошові кошти і засоби в розрахунках із споживачами продукції, зокрема, дебіторську заборгованість. Сукупність грошових коштів організації, призначених для освіти оборотних фондів і фондів звернення, складають оборотні кошти організації.

Встановлення оптимального співвідношення оборотних коштів у виробництві і зверненні має важливе значення для забезпечення грошовими коштами виконання виробничої програми, а також є одним з основних чинників ефективності використання оборотних коштів.

За джерелами формування оборотні кошти діляться на власні, позикові і притягнені.

Джерела формування оборотних коштів роблять істотний вплив на організацію і оборотність оборотних коштів. Надлишок оборотних коштів означає, що частина капіталу організації не діє і не приносить доходу. В той же час недолік оборотного капіталу гальмує хід виробничого процесу, уповільнюючи швидкість господарського звороту засобів організації.

Питання про джерела формування оборотних коштів важливе ще з однієї позиції. Кон'юнктура ринку постійно міняється, тому потреби підприємства в оборотних коштах не стабільні. Покрити ці потреби лише за рахунок власних джерел стає практично неможливим. Досвід показує, що в більшості випадків ефективність користування позикових засобів виявляється вищою, ніж власних. Тому основним завданням управління процесом формування оборотних коштів є забезпечення ефективності залучення позикових засобів.

Власні оборотні кошти грають провідну роль серед їх формування. Вони повинні забезпечувати майнову і оперативну самостійність підприємства, необхідну для рентабельної підприємницької діяльності. Їх первинне формування відбувається у момент створення організації і утворення її статутного капіталу.

Надалі власні оборотні кошти поповнюються за рахунок прибутку, а також засобів, прирівняних до власних. Це засоби, які не належать організації, але постійно знаходяться в її звороті. До них відноситься: мінімальна перехідна з місяця в місяць заборгованість по оплаті праці працівникам організації, резерви на покриття майбутніх витрат, мінімальна перехідна заборгованість перед бюджетом і позабюджетними фондами, засоби кредиторів, отримані як передоплата за продукцію і так далі.

Проте через цілий ряд об'єктивних причин (інфляція, зростання обсягів виробництва, затримок в оплаті рахунків клієнтів і ін.) в організації виникають тимчасові додаткові потреби в оборотних коштах. Усе більш важливого значення набувають позикові засоби, їх основу складають: банківські і комерційні кредити, позики, інвестиційний податковий кредит, інвестиційні вклади працівників організації, облігаційні позики.

Позикові засоби у вигляді кредитів зазвичай використовуються ефективніше, ніж власні оборотні кошти. Вони здійснюють швидший кругообіг, мають цільове призначення видаються на строго обумовлений термін, супроводжуються стягуванням банківського відсотка. Все це спонукає організацію постійно стежити за рухом позикових засобів і результативністю їх використання.

Банківські кредити надаються у формі інвестиційних (довгострокових) кредитів або короткострокових позик. Призначення банківських кредитів - це фінансування витрат, пов'язаних з придбанням основних і поточних активів, а також фінансування сезонних потреб підприємства, тимчасового зростання товарно-матеріальних запасів, тимчасового зростання дебіторської заборгованості, податкових платежів.

Поряд з банківськими кредитами джерелами фінансування оборотних коштів є також комерційні кредити інших підприємств і організацій, оформлення у вигляді позик, векселів, товарного кредиту і авансового платежу.

Інвестиційний податковий кредит надається підприємствам органами державної влади. Він є тимчасовим відстроченням податкових платежів організації. Для здобуття інвестиційного податкового кредиту організація укладає кредитну угоду з податковими органами по місцю її реєстрації.

Інвестиційний внесок (вклад) працівників - це грошовий внесок працівника в розвиток економічного суб'єкта під певний відсоток. Інтереси сторін оформляються договором або положенням про інвестиційний вклад.

Потреби організації в оборотних коштах можуть покриватися також за рахунок випуску в звернення боргових коштовних паперів або облігацій. Облігація засвідчує стосунки позики між тримачами облігації і особою, що емітувала документ.

Правильне співвідношення між власними, позиковими і притягненими джерелами утворення оборотних коштів грає важливу роль в зміцненні фінансового стану організації.

По періоду функціонування оборотні активи складаються з постійної і змінної частини, тобто залежній і не залежній від сезонних коливань об'ємів діяльності організації.

Постійні оборотні активи є тією частиною грошових коштів, дебіторської заборгованості і виробничих запасів, потреба в яких відносно постійна протягом операційного циклу.

Змінні оборотні активи відображають додаткові поточні активи, необхідні в пікові періоди або як страховий запас.

По практиці контролю, мірі планерування і управління оборотні кошти підрозділяються на нормованих і ненормованих.

До нормованих засобів відносяться, як правило, всі оборотні виробничі фонди, а також та частина фондів звернення, яка знаходиться у вигляді залишків нереалізованої готової продукції на складах організації.

До ненормованих засобів відносяться останні елементи фондів звернення, тобто відправлена споживачам, але ще неоплачена продукція і всі види грошових коштів і розрахунків. Відсутність норм не означає, проте, що розміри цих елементів оборотних коштів можуть змінюватися довільно і безмежно і що за ними відсутній контроль. Порядок розрахунків, що діє, між підприємствами передбачає систему економічних санкцій з боку держави проти зростання неплатежів.

Нормовані оборотні кошти отримують віддзеркалення у фінансових планах (бізнес-плані) організації, тоді як ненормовані оборотні кошти об'єктом планерування практично не є.

По міри ліквідності (швидкості перетворення на грошові кошти) - абсолютно ліквідні оборотні активи, що швидко реалізовуються, повільно реалізовуються.

Ділення оборотних активів на що швидко реалізовуються і повільно реалізовуються не є абсолютним і залежить від конкретної реальної ситуації, що складається в кожен даний звітний період діяльності організації. Може скластися так, що залишки готової продукції на складі підприємства реалізуються швидше (за готівку), ніж настануть терміни погашення дебіторської заборгованості. Тому для кожної організації і для кожного окремого періоду існує своє індивідуальне угрупування поточних активів по мірі ліквідності.

По мірі риски вкладення капіталу виділяють оборотний капітал з мінімальним ризиком вкладень (грошові кошти, короткострокові фінансові вкладення), з малим ризиком вкладень (дебіторська заборгованість), з середнім ризиком вкладень (витрати майбутніх періодів), з високим ризиком вкладень (сумнівна дебіторська заборгованість, залежані виробничі запаси і тому подібне) (таблиця 1.1).

Останні два угрупування оборотних активів дуже потрібно фінансовому менеджерові, завданням якого є контроль за раціональним розміщенням капіталу в поточних активах. Ефективно управляти ліквідністю - означає не допускати збільшення долі активів з високою і середньою мірою риски.

Склад і структура оборотних активів по мірі риски вкладення капіталу

Група оборотних активів	Статті активу балансу
1. Оборотні активи з мінімальним ризиком вкладень	1.1. Грошові кошти: * Каса * Розрахунковий рахунок * Валютний рахунок * Інші грошові кошти 1.2. Короткострокові фінансові вкладення
2. Оборотні активи з малим ризиком вкладень	2.1. Дебіторська заборгованість (за вирахуванням сумнівної) 2.2. Виробничі запаси (за вирахуванням залежаних) 2.3. Залишки готової продукції і товарів (за вирахуванням тих, що не мають попиту)
3. Оборотні активи з середнім ризиком вкладень	3.1. Малоцінні і бистроїзнаш. Предмети 3.2. Незавершене виробництво (за вирахуванням наднормативного) 3.3. Витрати майбутніх періодів
4. Оборотні активи з високим ризиком вкладень	4.1. Сумнівна дебіторська заборгованість 4.2. Залежані виробничі запаси 4.3. Готова продукція і товари, що не мають попиту
5. Загальна сума оборотних активів	п. 1 + п. 2 + п. 3 + п. 4

управління актив виробничий оборотний

2. Специфіка управління оборотними активами на підприємствах будівничої галузі

Оборотні кошти - авансована будівельними організаціями до оборотних фондів і фонди звернення (за мінусом амортизаційних відрахувань) сукупність грошових коштів, яка опосередковує їх рух в процесі кругообігу.

Основними елементами оборотних коштів будівельних організації є товарно-матеріальні цінності, складові їх виробничі запаси, засоби у виробництві, а також грошові кошти в розрахунках, на рахівницях в банці і в касах організацій.

Статті оборотних коштів:

· основні матеріали (цемент, цеглина, ліс, метал, вапно і т.д.);

· конструкції і деталі (залізобетонні, дерев'яні, металеві, пластмасові);

· інші матеріали (паливо, паливно-мастильні матеріали і ін.);

· малоцінні (вартістю нижче за ліміт, що встановлюється міністерствами і відомствами в межах 500 грн. за одиницю, незалежно від терміну служби) і бистрознашующиеся (службовці менш одного року) предмети;

· незавершене виробництво будівельно-монтажних робіт;

· незавершене виробництво підсобних і допоміжних виробництв, не виділених на промисловий баланс, а також запаси підсобного сільського господарства;

· витрати майбутніх періодів; засоби в розрахунках (замовники по рахунках за виконані будівельно-монтажні роботи, товари відвантажені, дебітори);

· грошові кошти (розрахунковий і інші рахунки в банці, каса, засоби в дорозі).

Перші сім груп складають оборотні виробничі фонди, дві останні - фонди звернення будівельних організацій. Розглянемо деякі з цих груп оборотних коштів.

Малоцінні і бистрознашующиеся предмети підрозділяються на виробничий малоцінний інвентар і інструмент, житловий, конторський і господарський інвентар вартістю до. 500 грн. або тривалістю терміну служби до одного року. Спецодяг і спецвзуття незалежно від терміну служби і вартості також відносяться до цієї групи оборотних коштів.

До інших матеріалів відносяться запасні частини, пальні, змащувальні і обтиральні матеріали, паливо, вибухові речовини і так далі

Незавершене виробництво - це вартість неготової будівельної продукції, яка не здана замовникові і не сплачена ним. У незавершене виробництво входять виконані будівельно-монтажні роботи, але не сплачені замовником унаслідок існуючого порядку оплати (розрахунки за етапи, об'єкти, пускові комплекси). Від поняття «незавершенноє виробництво», необхідно відрізняти термін «незавершене будівництво», який виражає вартість незавершеної будівельної продукції, але вже прийнятою і сплаченою замовником.

До витрат майбутніх періодів відносяться одноразові витрати, але відносні на собівартість будівельно-монтажних робіт по частинах, оскільки вони пов'язані з виробництвом як поточного, так і майбутнього періодів. Звичайно це витрати на підготовку будівельного виробництва (наприклад, витрати на доставку будівельної техніки на майданчик).

До засобів в розрахунках відносяться ті, що належать різним організаціям суми по пред'явлених рахунках за постачання матеріалів, виконані роботи і послуги, термін оплати яких не настав.

Грошові кошти - це вільні засоби організації, що знаходяться, наприклад, в касі, на розрахункових і поточних рахівницях.

Детальна характеристика цих статей дається в Плані рахунків бухгалтерського обліку виробничо-господарської діяльності об'єднань, підприємств, організацій і інструкції по його вживанню.

Структура оборотних коштів є співвідношенням між окремими елементами і статтями оборотних коштів, виражене у відсотках. В даний час спостерігається тенденція до зменшення долі виробничих запасів, засобів в розрахунках і зростанню грошових коштів в об'ємі оборотних коштів будівельних організацій і зниження долі незаповненого будівельного виробництва, що пояснюється зміною порядку розрахунків за будівельну продукцію.

Джерела формування оборотних коштів - певні грошові ресурси, за рахунок яких будівельні організації утворюють різні елементи своїх оборотних коштів (виробничі запаси, засоби у виробництві, грошові кошти). Ці джерела підрозділяються на чотири групи:

· власні і прирівняні до них оборотні кошти;

· кредиторська заборгованість;

· інші джерела;

· банківський кредит.

Перераховані джерела в процесі кругообігу оборотних коштів взаємозамінні Їх загальна сума обов'язково повинна дорівнювати загальному об'єму оборотних коштів. Управління оборотними коштами і джерелами їх формування здійснюється за допомогою маневрування ними. З джерел формування оборотних коштів найбільш маневреними є кредиторська заборгованість і банківський кредит. Якщо є недолік нормальних джерел оборотних коштів, в будівельної організації виникає прострочена заборгованість постачальникам, банку по позиках, по внесках засобів на капітальні вкладення і капітальний ремонт, державному бюджету, робітникам і службовцям по заробітній платі і так далі.

Власні - це оборотні кошти, закріплені за будівельною організацією в її статутному фонді. Вони виділяються державою в розпорядження будівельної організації в мінімальному розмірі, необхідному їй для забезпечення нормальної роботи, званому нормативом оборотних коштів. Наділ цими засобами забезпечує відносну економічну самостійність будівельної організації і одночасно ці ж засоби служать джерелом її матеріальної відповідальності за результати господарювання.

Особливістю будівництва є те, що тут поняття «Госпрозрахункова організація» і «статутна організація» не збігаються. Статутним фондом наділяється трест або прирівняна до нього організація (домобудівний комбінат і т. п.), а госпрозрахунковими є будівельні (будівельно-монтажні) управлінні, пересувні механізовані колони і так далі.

Загальний розмір (норматив) оборотних коштів встановлюється будівельній організації за її уявленням вищестоящим органом і може бути змінений протягом року лише у зв'язку із зміною виробничого плану. Закріплені за будівельною організацією оборотні кошти в межах нормативів не можуть бути у неї вилучені вищестоящим органом. Будівельні організації зобов'язані забезпечувати збереження, раціональне використання і прискорення оборотності оборотних коштів.

Прирівняними до власних оборотних коштів є засоби, які юридично не належать будівельній організації, але постійно знаходяться в її господарському звороті. До таких засобів відноситься стабільна частина заборгованості робітником і службовцем по заробітній платі, заборгованості по відрахуваннях соцстраху, резерву майбутніх платежів, та інші. Такі засоби через стійкість їх розміру передбачаються у фінансовому плані будівельної організації як стійкі пасиви.

Приріст власних оборотних коштів будівельних організацій покривається за рахунок їх власних і прирівняних до них ресурсів: надлишку власних оборотних коштів на початок планованого року; приросту стійких пасивів; вартості інструменту, запасних частин, пристосувань і інвентаря, що поступають за рахунок капітальних вкладень. При недостатності цих джерел на приріст власних оборотних коштів прямують засоби фонду розвитку виробництва, науки і техніки.

На період до заповнення втрачених власних оборотних коштів, але не більше ніж на три роки, будівельна організація може отримати в банці позику на тимчасове заповнення недоліку власних оборотних коштів з погашенням її за рахунок тих же джерел, які прямують на заповнення недоліку власних оборотних коштів.

Кредиторська заборгованість є джерелом формування оборотних коштів в частині, що перевищує зараховану в стійкі пасиви, тобто прирівняну до власних оборотних коштів. Кредиторська заборгованість підрозділяється на нормальну, виниклу в результаті незавершених розрахунків в межах встановлених термінів, і прострочену, викликану порушенням платіжної дисципліни.

До першої відноситься:

· заборгованість, що виникає у зв'язку із значним випередженням вступу матеріальних цінностей в порівнянні зі вступом рахунків на неї (неофактурованні постачання);

· заборгованість робітником і службовцем по заробітній платі і профспілковим організаціям по відрахуваннях на соціальне страхування;

· заборгованість фінансовим органам по платежах до бюджету і ін.

До другої відноситься заборгованість постачальникам і іншим одержувачам засобів, термін погашення якої витік.

Інші джерела формування оборотних коштів - це що знаходяться в звороті будівельної організації суми тимчасово вільних засобів фондів економічного стимулювання, не внесені доки на окремі рахунки в банці (фінансування капітальних вкладень і капітального ремонту), суми амортизаційних відрахувань, не перерахований або невикористаний за призначенням прибуток і ін. З метою зменшення цього джерела засобу фонду розвитку виробництва, науки і техніки і фонду соціального розвитку в частині, призначеній на капітальні вкладення, зберігаються на окремих рахівницях.

Будівельні організації застосовують три основні методи нормування оборотних коштів: прямого рахунку, аналітичний, коефіцієнтний.

Метод прямого рахунку полягає в тому, що спочатку визначаються вкладення оборотних коштів в кожен конкретний вид товарно-матеріальних цінностей і витрат, а потім вони складаються і в результаті визначаються нормативи по кожному елементу нормованих оборотних коштів. Загальний (сукупний) норматив є сумою нормативів по всіх елементах. Такий метод забезпечує розрахунок економічно обгрунтованого нормативу і дозволяє в процесі нормування впливати на поліпшення господарсько-фінансової діяльності будівельних організацій. Цей метод доцільно застосовувати в організаціях із стабільними умовами виробництва, а також при аналізі розмірів запасів окремих видів матеріальних цінностей або елементів оборотних коштів, коли в такому аналізі виникає необхідність.

Аналітичний метод нормування оборотних коштів грунтується на використанні фактичних даних про величину оборотних коштів за деякий попередній період, зменшених на об'єм надпланових і невживаних запасів, а потім скоректованих на зміну умов виробництва і постачання. Перевагою цього методу є оперативність нормування в результаті незначної його трудомісткості. А недоліком аналітичного методу нормування оборотних коштів є його орієнтація на умови виробництва, що склалися, і те, що його використання не сприяє їх поліпшенню.

При коефіцієнтному методі, доповнюючому метод прямого рахунку, норматив на плановий період визначається шляхом внесення поправок до нормативу попереднього періоду на основі коефіцієнтів зміни обсягів будівельного виробництва (зростання або зменшення) і оборотності оборотних коштів (прискорення або уповільнення). Відповідно до чинного законодавства, норми оборотних коштів розраховуються на ряд років, а щорік лише коректуються у зв'язку із зміною умов виробництва і постачання.

У основу нормування оборотних коштів покладені наступні принципи:

· нормативи повинні визначатися, перш за все, виходячи із завдань затвердженого будівельній організації плану економічного і соціального розвитку, і підлягають уточненню у зв'язку з їх зміною в ході виконання плану;

· нормативи оборотних коштів повинні сприяти, ефективному використанню матеріальних, трудових і грошових ресурсів, безперебійності процесу будівельного виробництва і здачі замовникам будівельної продукції, здійсненню своєчасних розрахунків за товарно-матеріальні цінності, роботи і послуги;

· нормування повинне здійснюватися безпосередньо в будівельній організації виходячи з науково обгрунтованої потреби в оборотних коштах.

Для розробки норм оборотних коштів в кожній будівельній організації слід створювати комісію у складі керівників відділів (планового, фінансового, виробничого, бухгалтерії, головного механіка, постачання і ін.).

Комісію очолює керівник організації. Ця комісія відповідно до показників затвердженого плану готує вихідні дані для нормування оборотних коштів по всіх елементах. На основі отриманих даних і з врахуванням розроблених організаційно - технічних заходів, направлених на забезпечення прискорення оборотності оборотних коштів, вказана комісія розробляє норми оборотних коштів у відносних величинах (днях, відсотках і т.д.) по видах матеріальних цінностей і витрат.

Комісія зобов'язана також розглянути склад фактичних запасів основних матеріалів, деталей, конструкцій, допоміжних матеріалів, палива, малоцінних і бистрознашуваємих предметів і інших матеріальних цінностей з тим, щоб виявити наднормативні непрокредитовані і невживані матеріальні цінності, а також прийняти заходи по їх використанню або реалізації.

Поліпшення використання оборотних коштів будівельними організаціями залежить як від зовнішніх, так і від внутрішніх чинників.

До. зовнішнім, не залежним від самих будівельних організацій, чинникам, що роблять вплив на використання оборотних коштів, відносяться:

· неухильне дотримання встановленого порядку заповнення допущеного недоліку власних і прирівняних до них оборотних коштів;

· форми і стан матеріально-технічного постачання будівельних організації;

· рівень плати за фонди і міру взаємозв'язку її з госпрозрахунковими інтересами будівельних організацій;

· своєчасність доведення до будівельних організацій завдань по залученню до господарського звороту невживаних і наднормативних запасів товарно-матеріальних цінностей і організація контролю за їх виконанням;

· вплив кредитово-розрахункового механізму на ефективність і використання оборотних коштів будівельними організаціями;

· рівень відповідальності замовників і проектно-дослідницьких організацій за ефективне використання капітальних вкладень;

· дотримання договірних умов субпідрядними будівельно-монтажними і транспортними організаціями;

· стан матеріального і морального стимулювання ефективного використання оборотних коштів.

До внутрішніх, залежних від самих будівельних організацій, чинникам поліпшення використання оборотних коштів можна віднести:

· полягання економічного аналізу господарсько-фінансової діяльності в самій будівельній організації;

· дотримання вимог науково обгрунтованого нормування оборотних коштів на основі розробки і здійснення заходів щодо поліпшення господарсько-фінансової діяльності (вдосконалення організації будівництва і впровадження передової технології в будівельне виробництво, вживання нових прогресивних і дешевих матеріалів і конструкцій, скорочення термінів і дотримання ритмічності будівництва, зниження норм витрати матеріальних цінностей і електроенергії, впровадження і дотримання виробничо-технологічної комплектації, вдосконалення розрахунків з постачальниками і замовниками, прискорення документообігу і др.);

· впровадження бригадного госпрозрахунку і ряд інших.

Кращому використанню оборотних коштів сприяють прийняті заходи по підвищенню ролі підприємств-замовників за стан справ в капітальному будівництві і проектно-дослідницьких організацій за своєчасне забезпечення будівництв якісною проектно-кошторисною документацією. Зокрема, це веде до концентрації капітальних вкладень, кращого забезпечення об'єктів, що будуються, всіма видами ресурсів, що дозволить скоротити терміни тривалості будівництва і зниженню обсягів незавершеного будівельного виробництва.

Не менше значення має реалізація внутрішніх чинників, цілком залежна від самих будівельних організацій. Перш за все, потрібно підвищити рівень економічної і організаційної роботи по управлінню оборотними коштами.

3. Закордонний досвід управління оборотними активами

У практиці зарубіжних країн підприємства з метою фінансування частини оборотного капіталу використовують короткострокові фінансові ресурси. В першу чергу до них відносяться комерційний і банківський кредит, а також відстрочені платежі (до бюджету і по заробітній платі працівникам).

Комерційний кредит найчастіше використовують малі і такі, що швидко розвиваються підприємства. Короткострокові банківські кредити більш всього личать для фінансування сезонних або циклічних потреб, дають підприємствам велику гнучкість. Недоліками останніх є високий ризик втрати ліквідності, оскільки необхідно розплатитися по зобов'язаннях в короткий термін, і можливість зміни процентних ставок. У економічно розвинених країнах вважається небезпечним, якщо доля короткострокового кредиту в балансі підприємства перевищує 30%.

До банківських кредитів відносяться облік комерційних векселів, кредит під комерційні боргові зобов'язання, факторинг, кредити грошових коштів.

Наприклад, операції по обліку векселів мають дуже великий попит у Франції. Кредит під комерційні векселі, унаслідок відсутності гарантій для банкірів, не набув широкого поширення.

Особливістю економічно розвинених країн є широке використання факторингових і форфейтингових операцій.

Факторингові компанії в економічно розвинених країнах зазвичай створюються у формі дочірніх фірм крупних банків. Це обумовлено тим, що факторингові операції вимагають значних фінансових коштів, які факторингові компанії отримують на умовах пільгового кредитування від «батьківських» банків (власних засобів таких компаній припадає на частку не більше 30% всього капіталу). За свої послуги факторингові компанії зазвичай отримують 0,75 - 3% вартостей операції. Відсоток по факторинговому кредиту зазвичай на 1 -2 пункту вище за облікову ставку.

У світовій практиці факторингові компанії поряд з кредитуванням надають клієнтам широкий спектр послуг (організація розрахунків і укладення господарських договорів, консультування, ведення бухгалтерського обліку дебіторської заборгованості і ін.). Проте в даному варіанті факторингу, коли клієнт займається практично лише виробничою діяльністю, а чинник повністю обізнаний про стан справ клієнта, виникає ризик підвищення залежності підприємства від факторингової компанії.

Широке поширення факторингу і зростання об'ємів його операцій, тісна співпраця між факторинговими компаніями - таке полягання справ в цій сфері фінансової діяльності на сьогоднішній день.

Операцією, що має значну схожість з факторингом, є форфейтинг, також широко поширеною в практиці зарубіжних країн. Переваги форфейтингу полягають в скороченні дебіторської заборгованості продавця, зростанні оборотності капіталу, стабільності процентної ставки за кредитом, простотою здійснення операції. Недоліком можна вважати відносну дорожнечу в порівнянні з банківським кредитом.

Оскільки традиційним і найбільш поширеним за кордоном джерел поповнення оборотних коштів є короткостроковий банківський кредит, цікавим і необхідним для російських банків є зарубіжний досвід оцінки кредитоспроможності позичальників.

У світовій практиці існує безліч методик аналізу кредитоспроможності позичальника. Наприклад, американські банки для аналізу надійності клієнта з точки зору своєчасного погашення боргу банку застосовують «правило шести сі». В цьому випадку клієнт оцінюється по шести критеріях, позначених словами, що починаються на букву «сі».

1. Character (характер позичальника).

Характер позичальника оцінюється з точки зору його репутації, відповідальності, бажання погашати борг банку.

2. Capacity (фінансові можливості).

Фінансові можливості означають здатність клієнта погасити кредит і відсотки по ньому. Ця здатність визначається кредитними працівниками на основі аналізу фінансової документації підприємства в динаміці.

Фінансові звіти, дані, про прибутки і збитки аналізуються кредитними працівниками з точки зору реальної потреби клієнта в грошових коштах і фінансових перспектив підприємства.

Банк аналізує кредиторську заборгованість, основні засоби підприємства, проте головна увага при аналізі балансу клієнта приділяється зміні об'ємів дебіторських рахунків і запасів. Кредитний працівник визначає основні особливості стану дебіторської заборгованості: її диференціацію по покупцях, структуру, чим обумовлена зміна дебіторській заборгованості (динамікою об'ємів продажів, якості клієнтів клієнта або умовами кредитування). Відносно запасів банк відзначає їх склад, можливість використання запасів як забезпечення. В цілому якість активів оцінюється банком після аналізу відповідних коефіцієнтів.

3. Capital (капітал, майно).

При аналізі капіталу підприємства банк вивчає його об'єм, структуру, динаміку зміни.

4. Collateral (забезпечення).

Основними вимогами до забезпечення є його якість, достатність, можливість реалізації.

5. Conditions (загальні економічні умови).

Основними економічними умовами, що впливають на фінансове положення банку, клієнта і здатність останнього погасити кредит, є стан економічної кон'юнктури, можливість зміни податкового законодавства, динаміка цін на ринку і ін.

6. Control (контроль).

Контроль зводиться до здобуття відповідей на такі питання, як відповідність кредитної заявки банківським стандартам, вимогам регулюючих органів відносно якості кредиту.

Ще одним підходом в зарубіжній практиці до аналізу кредитоспроможності клієнта є виділення 4 етапів:

1. Визначення напряму кредитування (наприклад, покупка товарно-матеріальних цінностей);

2. Виявлення джерел погашення позики (наприклад, виручка від реалізації продукції при короткостроковому кредитуванні);

3. Аналіз середовища, в якому функціонує підприємство;

4. Аналіз фінансового положення клієнта.

Аналіз фінансового стану підприємства виробляється на основі динаміки показників балансу, а також шляхом розрахунку різних коефіцієнтів. Для аналізу кредитоспроможності підприємств використовують наступні групи фінансових коефіцієнтів:

1. Коефіцієнти ліквідності. Чим вищий рівень покриття зобов'язань підприємства короткостроковими активами, тим більше шансів у нього на здобуття кредиту. При цьому банки враховують не лише відповідність рівнів показників ліквідності необхідним нормативним значенням, але і структуру поточних активів. Якщо велика їх частина доводиться на грошові кошти, короткострокові коштовні папери і ліквідну дебіторську заборгованість, то рівень коефіцієнтів може бути декілька нижче встановлених критеріїв. Крім того, береться до уваги «якість» дебіторської заборгованості;

2. Коефіцієнти заборгованості. Чим вище відношення позикових засобів до власного капіталу, тим більше обережно і взвешанно личитиме банк до питання про кредитування даного клієнта. Для оцінки міри риски банк розраховує коефіцієнт покриття основних засобів (відношення основних засобів до власного капіталу), що показує, яка частина основних коштів профінансована за рахунок власного капіталу. Також розраховуються коефіцієнт короткострокової заборгованості (відношення короткострокових зобов'язань до власного капіталу) і коефіцієнт покриття загальної заборгованості (відношення загальної суми зобов'язань до власного капіталу). Чим вище за значення вказаних коефіцієнтів, тим вище ризик банку і менше надійність клієнта;

3. Коефіцієнти погашення боргу. Серед цих коефіцієнтів перш за все розраховується коефіцієнт грошового потоку (у чисельнику сума прибули після сплати податків і амортизації за мінусом дивідендів, в знаменнику - довгострокові позики з термінів погашення в межах одного року), вищий рівень якого означає зниження риски для банку; коефіцієнт процентних виплат (у чисельнику сума прибули до сплати податків і процентних платежів, в знаменнику - процентні платежі), величина якого означає міру перевищення прибули над процентними платежами. Величина цих двох коефіцієнтів не має бути нижче 1;

4. Коефіцієнти ділової активності. Для оцінки ефективності використання підприємством його активів розраховують наступні коефіцієнти:

· коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (відношення дебіторської заборгованості, помноженої на 365, до суми продажів в кредит). Відносно високі значення даного коефіцієнта свідчать про затримку в оплаті рахунків покупцями або про досить пільгові умови кредитування;

· коефіцієнт оборотності запасів (відношення об'єму запасів, помноженого на 365, до собівартості проданих товарів). Високі значення показника свідчать про ефективне використання ресурсів підприємства;

· коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості (відношення кредиторської заборгованості, помноженої на 365, до суми покупок). Значення даного коефіцієнта свідчать про швидкість оплати рахунків постачальників.

5. Коефіцієнти рентабельності. При розрахунку даних коефіцієнтів чистий прибуток відноситься до суми продажів, активів і акціонерного капіталу підприємства. Значення показників характеризують ефективність роботи підприємства;

Особливу увагу зарубіжні банки приділяють аналізу грошових потоків фірми, для чого зіставляється приплив і відтік засобів клієнта за відповідний період.

Всі представлені вище коефіцієнти аналізуються в динаміці і порівняно з середніми рівнями показників по галузі.

Окрім фінансової документації, представленої потенційним позичальником, банк отримує інформацію про клієнта з банківських архівів, через спеціалізованих кредитні агенства, інші банки, з фінансової преси.

Для оцінки кредитної риски і міри кредитоспроможності позичальника зарубіжні банки широко використовують статистичні методи. Їх метою є пошук числових критеріїв для класифікації клієнтів на певні категорії позичальників, на основі запрошуваної у них інформації.

Прикладами таких методів є «модель Зета», запропонована американськими економістами в кінці 70-х рр., і модель Альтмана, також розроблена американським економістом.

У моделі Зета основний параметр віднесення позичальника до розряду надійності, «Z», розраховується на основі рівняння з використання показників ліквідності, швидкості звороту капіталу і ін. У моделі Альтмана рівняння побудоване на використанні наступних показників: відношення оборотного капіталу до суми активів; відношення нерозподіленого доходу до суми активів; відношення операційних доходів до вирахування відсотків і податків до суми активів; відношення ринкової вартості акцій до суми боргу; відношення суми продажів до суми активів.

Для кожної з представлених моделей авторами запропонована певна порогова величина, при перевищенні якої клієнта можна віднести до розряду надійних позичальників, банкротство якому найближчим часом не загрожує.

У світовій практиці банківської справи використовуються і інші методи оцінки кредитоспроможності позичальника: модель оцінки комерційної позики, метод кредитного скорінга і ін. Всі представлені вище моделі засновані на використанні різних фінансових коефіцієнтів і на визначенні певного кордону (порогового значення, критерійного рівня), по відношенню до якого оцінюється кредитоспроможність позичальника.

Вивчення зарубіжного досвіду фінансування поточних активів підприємств показало, що найбільш часто використовуваними джерелами покриття фінансових потреб є комерційний і банківський кредит (зокрема, такі різновиди останнього, як облік векселів і факторинг). На жаль, російські умови не дозволяють в даний час повною мірою використовувати підприємствам ці форми короткострокового фінансування. На наш погляд, російським банкам доцільно застосовувати ширший набір фінансових коефіцієнтів, орієнтуючись на зарубіжну практику аналізу кредитоспроможності потенційних позичальників. Це дасть можливість понизити ризики кредитування і підвищити стійкість вітчизняної банківської системи.

Як свідчить світовий досвід, питома вага позикових засобів, у тому числі формованих за допомогою розглянутих вище форм короткострокового фінансування, в балансах фірм досить високий, що свідчить про прагнення підприємств до максимізації прибули для залучення інвесторів. В цілому при формуванні оборотних активів за рахунок тих або інших джерел зарубіжні підприємства орієнтуються головним чином на рівень витрат по обслуговуванню боргу.

Размещено на Allbest.ru

...