Рынок бизнеса строительной отрасли

Размещено на http://www.allbest.ru/

Глава 1. Рынок бизнеса строительной отрасли

Характеристика отрасли

Переоценить роль строительства как отрасли в экономической системе государства невозможно. Вне зависимости от политического устройства государства, уровня экономического развития, его геополитического положения, национальных традиций, других параметров, характеризующих государство, строительство играет одну из ведущих ролей.

На протяжении всей истории человечество постоянно заботится об удовлетворении одной из основных своих потребностей потребности в жилье. Естественного устройства для удовлетворения этой потребности природой не создано. Пещерное жилище для первобытных людей требовало затрат человеческого труда для его обустройства. Современное жилье, представляя собой совокупность градостроительных, инженерных, архитектурных, эстетических и других решений, отражает научно-технический и экономический уровень развития государства.

Велика роль строительства в развитии любой другой отрасли. Транспортная система в населенном пункте, регионе и стране в целом определяется прежде всего наличием, количеством и состоянием дорог, которые являются строительной продукцией.

Развитие отраслей промышленности в значительной мере определяется состоянием зданий и сооружений, используемых в ней и являющихся также строительной продукцией.

Мощность, эффективность энергетики во многом определяется сложнейшими инженерными (строительными) сооружениями: плотинами, каскадами, каналами, шлюзами, зданиями электростанций и т. п.

Сельское хозяйство невозможно без угодий, зачастую созданных трудом людей, обустроивших их (мелиорация, ирригация, вырубка и корчевка леса, устройство нагорных капав, дамб, террас и пр.).

Развитие инфраструктуры городов, состояние городского хозяйства, безопасность жилья, производственных зданий и сооружений во всех сферах деятельности человека, уровень комфортности труда, отдыха, проживания людей, уровень качества жизни, наконец, все это и многое другое либо в полной, либо в значительной мере определяется результатами работы строительной отрасли.

В строительстве занято обычно около 10 % работоспособного населения страны, такова и доля валового внутреннего продукта, создаваемого в отрасли.

Строительство как отрасль тесно связано практически со всеми отраслями и сферами деятельности человека. Будучи материалоемкой, строительная продукция в процессе ее производства потребляет продукцию многих отраслей. Прежде всего это продукция промышленности строительных материалов: цемент, известь, гипс, сухие смеси, кирпич и другое; химической промышленности: лаки, красители, линолеум, изделия из продукции отрасли; лесной и деревообрабатывающей промышленности: круглый лес, пиломатериалы, разнообразная продукция этой отрасли - паркетная клепка, щиты паркета, погонажные изделия, оконные и дверные блоки и др. рынок бизнес актив стоимость

Строительство невозможно сегодня без применения мощной и эффективной техники, представляющей собой продукцию машиностроения: грузоподъемную, землеройную технику, растворо- и бетононасосы, компрессоры, погрузочно-разгрузочные машины, различные комплекты скользящих, переставных, объемно-блочных опалубок и др. Горно-добывающая промышленность обеспечивает строительство песком, гравием, щебнем, гранитной крошкой и другой продукцией, предприятия сельского хозяйства паклей, сырьем для утеплителей и др.

Строительство активно пользуется услугами всех видов транспорта: автомобильного, воздушного, морского, речного, железнодорожного. Примерно 30 % всех перевозимых грузов предназначено для потребления их в строительстве. Услуги всех видов связи используются сегодня в строительстве. Этот перечень можно было бы продолжить.

Изложенное свидетельствует о тесной взаимосвязи строительства практически со всеми другими отраслями. В то же время ни одна отрасль и сфера деятельности человека не могут развиваться без строительной отрасли. Подавляющее число организаций, предприятий осуществляет: свою деятельность в зданиях, сооружениях, комплексах, на площадках. Реализация любой идеи, связанной с деятельностью человека, особенно труппы людей, предполагает первоначальное создание помещения (конторы, офиса), в котором будет функционировать аппарат управления (команда), организующий реализацию этой идеи. Все это продукция строительной отрасли.

Последующее развитие любого предприятия: модернизация, расширение, реконструкция, новое строительство невозможно без участия организаций строительной отрасли.

Вот почему состояние строительной отрасли обусловливает технический уровень и качество возводимых объектов в любом государстве.

Значимость этой отрасли усиливается еще и тем, что продукция, создаваемая в ней, служит людям десятилетия, а часто и века.

Состояние строительной отрасли в значительной мере влияет на состояние экономики страны в целом, ее экономической мощи и обороноспособности. Примечательно, что в период глубочайшего экономического кризиса в России 1990-2000 гг. строительная отрасль в экономической системе государства одной из первых стабилизировалась и встала на путь роста.

При изучении любого предмета следует четко определиться с применяемыми терминами (понятийным аппаратом).

Термин "строительство" применяется для обозначения различных по содержанию понятий. Шесть видов деятельности подпадают под этот термин:

* возведение зданий и сооружений различного назначения из строительных материалов, полуфабрикатов, деталей, конструкций, изделий;

* работа в недрах земли и на ее поверхности, связанная с вводом в действие сооружений различного назначения (русла каналов, тоннели, шахты, нагорные канавы, дамбы) и осуществлением мелиорации, ирригации, озеленения;

* производство работ по техническому перевооружению и реконструкции действующих предприятий, зданий и сооружений непроизводственного назначения;

* работы по монтажу различного вида оборудования: технологического, энергетического, транспортного, грузоподъемного;

* проектно-изыскательские работы, связанные с объектами строительства;

* работы по капитальному и текущему ремонтам, реконструкции, расширению, модернизации и реставрации различных зданий и сооружений.

Этим же термином "строительство" обозначается отрасль народного хозяйства, осуществляющая все эти виды деятельности.

Состояние предприятия.

Наименование: Общество с ограниченной ответственностью "ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРОИТЕЛЬНАЯ КОМПАНИЯ "СТРОЙИНЖИНИРИНГ"

Регион: Республика Татарстан

ОКПО: 85146136

ОГРН: 1081690011700

ИНН: 1658097307

Адрес: г. Казань, ул Гагарина д 99

Руководитель: ДИРЕКТОР ШАЙДУЛЛИН РАМИЛЬ ФОАТОВИЧ

Основной вид деятельности предприятия

(45.21) Производство общестроительных работ

Эта группировка не включает:

- предоставление услуг по добыче нефти и газа, см. 11.20

- монтаж сборных строительных конструкций из элементов собственного изготовления, кроме бетонных, см. 20, 26, 28

- строительство стадионов, плавательных бассейнов, гимнастических залов, теннисных кортов, полей для гольфа и других спортивных сооружений, кроме строительства зданий, см. 45.23.2

- монтаж инженерного оборудования зданий, см. 45.3

- производство отделочных и завершающих работ в зданиях и сооружениях, см. 45.4

- деятельность в области архитектуры и инженерных изысканий, см. 74.20

- управление строительными проектами, см. 74.20

Дополнительные виды деятельности предприятия

(45.25) Производство прочих строительных работ

(45.3) Монтаж инженерного оборудования зданий и сооружений

(45.4) Производство отделочных работ

(45.50) Аренда строительных машин и оборудования с оператором

(60.24.3) Аренда грузового автомобильного транспорта с водителем

(71.32) Аренда строительных машин и оборудования

(74.20.14) Разработка проектов промышленных процессов и производств, относящихся к электротехнике, электронной технике, горному делу, химической технологии, машиностроению, а также в области промышленного строительства, системотехники и техники безопасности.

Учредители по данным Статрегистра на июль 2011

- Граждане России(1)

Учредители по данным Статрегистра на август 2009

- ГРАЖДАНЕ РОССИИ (1)

Учредители по данным Статрегистра на октябрь 2012

- Граждане России(1)

Учредители по данным ЕГРЮЛ на февраль 2012

- Шайдуллин Рамиль Фоатович (доля участия - 100%)

В таблице 1 представлены результаты развития ООО «ИСК» «СТРОЙИНЖИНИРИНГ» за 2010-2012 гг.

Таблица 1

Эконом. показатель.	2010	2011	2012
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	57991821	96846341	165026165
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	51960672	867743322	147863444
Валовая прибыль, тыс. руб.	6031149	10072019	17162721
Чистая прибыль, тыс. руб.	4824920	8057616	13730177

ООО "ИСК "СтройИнжиниринг"подвело итоги работы. Согласно материалам компании, чистая прибыль за 2012 год выросла до 18,06 млн. руб. Объем продаж "ИСК "СтройИнжиниринг" за отчетный период повысился на 36,65% до 2,50 млрд. руб. с 1,83 млрд. руб. годом ранее. Прибыль от продаж составила 13,37 млн. руб.

Первоочередной задачей и основным видом деятельности компании является строительство социально значимых объектов, с использованием прогрессивных технологий строительства и современных материалов.

ООО «ИСК «СтройИнжиниринг» принимает активное участие в строительстве объектов Универсиады-2013. На сегодняшний день построены и сданы в эксплуатацию три объекта: «Казанская академия тенниса», «Спорткомплекс «Москва» и «Комплекс стендовой стрельбы в Верхнеуслонском районе». Ведутся работы на объектах: «Центр гребных видов спорта» (срок сдачи июль 2011 года), «Дворец водных видов спорта» (срок сдачи сентябрь 2012 года).

ООО «ИСК «СтройИнжиниринг» принимает участие строительстве транспортных развязок в городе Казани. Силами нашей организации выполнены работы по строительству подземного пешеходного перехода на пересечении проспектов Амирхана-Ямашева. Сегодня на этой транспортной развязке ведутся работы по возведению мостового перехода. На строительство Большого Казанского Кольца ООО «ИСК «СтройИнжиниринг» ведет работы по устройству тоннеля с использованием новой технологии «стена в грунте».

Хотелось бы отметить, что ООО «ИСК «СтройИнжиниринг» не ограничивается строительством транспортных развязок и объектов Универсиады. С 2008 года идет строительство одних из крупных и красивых объектов города: «Театр кукол «Экият» и «Бизнес центр по улице Пушкина».

ООО «ИСК «СтройИнжиниринг» имеет свою группу компаний, в которую входят ООО «РегионСтройКомплект», ООО «Проффи», которые занимаются комплексной поставкой строительных материалов и оборудования на объекты, ООО «ТрансИнжиниринг», которое обеспечивает спецтехникой и транспортом (более 20 единиц техники: автокраны, экскаваторы, погрузчики, КАМАЗы, самосвалы, длинномеры). Создание группы компаний позволяет оперативно решать вопросы по различным направлениям строительной деятельности.

Заработная плата.

Главный инженер: до 180 000 руб.

Главный инженер (инженер по эксплуатации МКД): от 60 000 руб.

Геодезист: 19000 руб.

Особенности бизнеса (предприятия).

Оценка бизнеса позволяет определить рыночную стоимость собственного капитала закрытых и открытых предприятий.

Бизнес - это предпринимательская деятельность, направленная на производство и реализацию товаров, услуг, ценных бумаг, денег или других видов разрешенной законом деятельности с целью получения прибыли. Для достижения такой цели должно быть создано предприятие. В процессе оценки бизнеса выявляют альтернативные подходы к управлению предприятием и определяют какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а следовательно и более высокую рыночную цену.

Бизнес - это конкретная деятельность, организованная в рамках определенной структуры. Главная ее цель - получение прибыли. Любой бизнес имеет свою экономико-организационную форму в виде предприятия.

Владелец бизнеса имеет право передать его, заложить, застраховать, завещать. Таким образом, бизнес становится объектом сделки, товаром, со всеми присущими ему свойствами.

Как всякий товар, бизнес обладает полезностью для покупателя. Прежде всего, он должен соответствовать потребности в получении доходов. Как и у любого другого товара, полезность бизнеса осуществляется в пользовании. Следовательно, если бизнес не приносит дохода собственнику, он теряет для него свою полезность и подлежит продаже. И если кто-то другой видит новые способы его использования, иные возможности получения дохода, то бизнес становится товаром. Все это справедливо и для предприятия и для фирмы.

Бизнес, предприятие и фирма обладают всеми признаками товара и могут быть объектом купли-продажи. Но это товары особого рода. И особенности эти предполагают принципы, модели, подходы и методы оценки.

Во-первых, это товар инвестиционный, т.е. товар, вложения в который осуществляются с целью отдачи в будущем.

Во-вторых, бизнес является системой, но продаваться может как вся система в целом, так и отдельно ее подсистемы и даже элементы.

В-третьих, потребность в этом товаре зависит от процессов, которые происходят как внутри самого товара, так и во внешней среде.

В-четвертых, учитывая особое значение устойчивости бизнеса для стабильности в обществе, необходимо участие государства не только в регулировании механизма купли-продажи бизнеса, но и в формировании рыночных цен на бизнес, в его оценке.

Предприятие или фирма представляют собой организационно-экономическую форму существования бизнеса. Поэтому названные особенности бизнеса как товара присущи и им. Но вместе с этим у предприятия есть и свои ограничительные черты.

Предприятие является объектом гражданских прав и рассматривается как имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности (ГК РФ, ст.132)

Предприятие (в данном случае оценивается бизнес предприятия строительной отрасли), как имущественный комплекс включает все виды имущества, предназначенного для его деятельности: земельные участки, здания и сооружения, машины и оборудование, сырье и продукцию, нематериальные активы, имущественные обязательства.

Наиболее характерные особенности концепции оценки предприятия как действующего:

-стоимость предприятия как действующего - отдельный вид стоимости, который определяет стоимость предприятия для конкретного пользователя, что отражает его рыночный характер;

-оценка стоимости предприятия как действующего предполагает оценку продолжающего действовать предприятия, имеющего благоприятные перспективы развития с сохранением существующего использования активов;
-концепция оценки стоимости предприятия как действующего предполагает определение стоимости предприятия как действующего путём капитализации его дохода; общий показатель стоимости при всём этом можно распределить по составным частям в соответствии с их вкладом в целое, однако сама по себе не одна из этих компонентов рыночной стоимости не образует.

Оценка предприятия изначально зависит от того, в расчете на какой сценарий его развития она делается. Поэтому грамотный подход к бизнесу однозначно требует того, чтобы любая его оценка делалась в расчете на изначально указываемые определения стоимости предприятия, которых в принципе может быть два ( с учётом промежуточных решений):

-оценка предприятия как действующего;

-оценка ликвидационной стоимости предприятия (в расчёте на его ликвидацию, подразумевающую прекращение бизнеса).

Если предприятие действующее (сохраняющее рабочие места),то его следует оценивать в рамках доходного подхода, предполагающего, что рыночная стоимость бизнеса определяется будущими доходами, которые можно получить, продолжая бизнес. При этом на оценку рыночной стоимости предприятия не должна влиять (не должна в ней учитываться) стоимость того имущества, которое имеется на предприятии и является необходимым для продолжения бизнеса и жизни предприятия как действующего.

Глава 2. Основные подходы к оценке

Специфика предприятия в оценке

Особое место среди объектов оценки занимает бизнес (предприятие, организация, компания). При оценке бизнеса объектом выступает деятельность, направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия. Предприятие (организация) является объектом гражданских прав, вступает в хозяйственный оборот, участвует в хозяйственных операциях. В результате возникает потребность в оценке его стоимости.

В состав имущественного комплекса предприятия входят все виды имущества, предназначенного для достижения его целей, для осуществления хозяйственной деятельности, для получения прибыли, в том числе недвижимость (земельные участки, здания, сооружения), машины, оборудование, транспортные средства, инвентарь, сырье, продукция, а также имущественные обязательства, ценные бумаги, нематериальные активы и объекты интеллектуальной собственности, в том числе фирменные наименования, знаки обслуживания, патенты, лицензии, ноу-хау, товарные знаки. Поэтому при оценке бизнеса оценщик оценивает предприятие в целом, определяя стоимость как его собственного капитала, так и отдельных частей имущественного комплекса (активов и обязательств). Предприятие как объект оценки должно иметь четко определенные границы, будучи сложной системой, оцениваемый бизнес включает разнообразные составные части. В структуру предприятия могут входить цеха, участки, обслуживающие хозяйства, специальные подразделения, конторские строения, средства связи и коммуникации, которые могут располагаться на разных площадях и даже в разных регионах. Большое значение имеет организационно-правовая форма существования предприятия. Объектом оценки могут быть объединения, холдинги, финансово-промышленные группы. В этом случае в рамках одного бизнеса объединятся несколько дочерних компаний, отделений, филиалов. Для правильной оценки нужно проследить формирование денежных потоков и направление их движения, а также права и роль каждого подразделения.

При оценке бизнеса надо учитывать то, что предприятие, будучи юридическим лицом, одновременно является и хозяйствующим субъектом, поэтому при расчете его стоимости нужно учитывать наличие определенных юридических прав. Это представляет собой одну из основных особенностей бизнеса как объекта оценки. Другая особенность заключается в том, что, оценивая бизнес, оценщик должен определить стоимость имущественного комплекса (его материально-вещественную составляющую) и эффективность создания и прироста стоимости в рамках оцениваемого объекта (финансы предприятия, систему управления и др.).

Для правильного понимания рассматриваемой концепции необходимо отметить, что она основана на виде стоимости, не являющемся рыночным.

Согласно международным стандартам оценки: «Рыночная стоимость есть расчетная величина- денежная сумма, за которую имущество должно переходить из рук в руки на дату оценки между добровольным покупателем и добровольным продавцом в результате коммерческой сделки после адекватного маркетинга; при этом полагается, что каждая из сторон действовала компетентно, расчетливо и без принуждения»

Понятие стоимости предприятия как действующего (бизнеса в целом) включает в себя оценку функционирующего предприятия и получение из общей стоимости действующего предприятия величин для составных его частей, выражающих их вклад в общую стоимость, однако сама по себе ни одна из этих компонент рыночной стоимости не образует.

Стоимость в использовании - мера стоимости вклада конкретных активов в стоимость предприятия как действующего, частью которого они являются.

Эффективная стоимость- это стоимость имущества с точки зрения его настоящего владельца, равная большей из двух величин - потребительной стоимости имущества для данного владельца и стоимости реализации имущества.

Чистая стоимость реализации - расчётная величина выручки от продажи актива за вычетом затрат по продаже.

При рассмотрении особенностей практического применения концепции стоимости предприятия, как действующего приведённые выше виды стоимости (стоимость в использовании и эффективная стоимость) являются важной и неотъемлемой частью правильного ее понимания.

Наиболее характерные особенности концепции оценки предприятия как действующего:

Стоимость предприятия как действующего - отдельный вид стоимости, который определяет стоимость предприятия для конкретного пользователя (собственника предприятия) что отражает ее нерыночный характер;

Оценка стоимости предприятия как действующего предполагает оценку продолжающего действовать предприятия, имеющего благоприятные перспективы развития с сохранением существующего использования активов (сохранение предприятия как системы без существенного сокращения деятельности и распродажи активов по отдельности либо иного варианта наилучшего использования);

Концепция оценки стоимости предприятия как действующего предполагает определение определение стоимости предприятия как действующего путем капитализации его дохода (прибыли); общий показатель стоимости при этом можно распределить (аллоцировать) по составным частям (активам) в соответствии с их вкладом в целое (определить потребительскую стоимость активов предприятия).

Стоимость предприятия как действующего является стоимостью, создаваемой деятельностью бизнеса, для которого учреждено данное предприятие. Она выражает стоимость некоторого сложившегося бизнеса и выводится путем капитализации его прибыли. Полученная таким образом стоимость включает вклад земли, зданий, машин и оборудования и других активов. Общая сумма стоимостей в использовании по всем активам составляет стоимость предприятия как действующего.

Подходы к оценке.

Оценщики определяют рыночную стоимость бизнеса, используя три подхода: затратный, сравнительный и доходный. Каждый из них позволяет выделить те или иные характеристики оцениваемого объекта.

Оценка бизнеса с применением методов затратного подхода осуществляется исходя из величины тех активов и обязательств, которые приобрело предприятие за период своего функционирования на основе принципа замещения. Актив не должен стоить больше затрат на замещение его основных частей.

При затратном (имущественном) подходе к оценке бизнеса оценщик рассматривает стоимость предприятия с учетом понесенных издержек.

Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует рыночной стоимости. В результате перед оценщиком встает задача проведения корректировки баланса предприятия. Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств. Результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия.

Базовой формулой в затратном имущественном подходе является:

Собственный капитал = Активы -- Обязательства

Данный подход представлен двумя основными методами:

методом чистых активов;

методом ликвидационной стоимости.

Расчет методом чистых активов включает несколько этапов:

1) определяется обоснованная рыночная стоимость недвижимого имущества предприятия;

2) оценивается рыночная стоимость машин и оборудования;

3) рассчитывается стоимость нематериальных активов;

4) оценивается рыночная стоимость финансовых вложений (как срочных, так и краткосрочных);

5) товарно-материальные запасы переводятся в текущую стоимость;

6) оцениваются расходы будущих периодов;

7) оценивается дебиторская задолженность;

8) обязательства предприятия переводятся в текущую стоимость;

9) определяется стоимость собственного капитала путем вычитания обоснованной рыночной стоимости суммы активов текущей стоимости обязательств.

Метод чистых активов применяется в случае, если у оценщика имеется обоснованная уверенность относительно функционирования предприятия в будущем.

В отношении метода чистых активов применяются все общие правила оценки бизнеса, установленные для методов затратного подхода.

Метод ликвидационной стоимости применяется в случае, если у оценщика имеются обоснованные сомнения относительно продолжения функционирования предприятия в будущем.

Базой для определения ликвидационной стоимости предприятия является ликвидационная стоимость активов и обязательств.

При определении ликвидационной стоимости активов оценщик определяет стоимость активов с учетом ограниченного срока экспозиции при их продаже за вычетом затрат, связанных с ликвидацией предприятия. Обязательства принимаются к расчету по рыночной стоимости. При определении ликвидационной стоимости бизнеса стоимость деловой репутации и нематериальных активов, связанных с получением доходов в будущем, обесценивается и принимается равной нулю. В отношении прочих процедур метода ликвидационной стоимости применяются общие правила оценки бизнеса, установленные для затратного подхода.

Основными источниками информации, используемыми в рамках затратного подхода, являются:

бухгалтерская отчетность предприятия,

данные синтетического и аналитического учета предприятия,

данные о текущей рыночной (или иной - в соответствии с базой оценки) стоимости материальных активов предприятия,

данные о текущей рыночной (или иной - в соответствии с базой оценки) стоимости финансовых вложений предприятия,

данные о текущей величине обязательств предприятия,

данные о текущей рыночной (или иной - в соответствии с базой оценки) стоимости (доходности) нематериальных активов предприятия,

прочая информация о рыночной или иной стоимости активов, обязательств, вещных и иных прав и обязанностей предприятия.

Не использование какого-либо из указанных источников информации должно быть аргументировано оценщиком.

Оценка стоимости бизнеса затратным подходом предполагает наличие следующих основных процедур:

Анализ бухгалтерского баланса на дату оценки.

Сбор информации о рыночной стоимости активов и обязательств предприятия.

Определение рыночной (или иной - в соответствии с базой оценки) стоимости материальных активов предприятия.

Определение рыночной (или иной - в соответствии с базой оценки) стоимости финансовых вложений предприятия.

Определение рыночной (или иной - в соответствии с базой оценки) стоимости нематериальных активов предприятия, включая интеллектуальную собственность.

Определение рыночной стоимости обязательств предприятия.

Определение стоимости бизнеса как разницы между суммарными стоимостями его активов и обязательств.

В случае если стоимость актива, права, обязательства или обязанности является незначительной, оценщик имеет право не осуществлять их оценку.

При проведении оценки бизнеса методами затратного подхода должны быть соблюдены следующие условия:

- при использовании данных бухгалтерского баланса оценщик должен предпринять соответствующие процедуры, чтобы удостовериться, что на дату оценки не существует активов и обязательств, не учтенных в бухгалтерском балансе;

- при корректировке статей баланса до рыночной стоимости не должно возникать двойного счета с другими статьями баланса.

Оценка бизнеса затратным подходом включает в себя оценку всех его составляющих: земельного участка, здания и сооружения, машин и оборудования, нематериальных активов, финансовые вложений.

Особенность сравнительного подхода - ориентация итоговой величины стоимости, с одной стороны, на рыночные цены купли-продажи акций, принадлежащих сходным компаниям, с другой стороны, на фактически достигнутые финансовые результаты.

Данный метод основан на принципе замещения - покупатель не купит объект, если его стоимость превышает затраты на приобретение аналогичного предприятия обладающего такой же полезностью.

Базовые положения сравнительного подхода:

1) оценщик использует в качестве ориентира реально сформированные рынком цены на сходные предприятия, либо их акции. В этом случае цена купли-продажи предприятия в целом или одной акции более полно учитывает многочисленные факторы, влияющие на величину стоимости собственного капитала предприятия. (соотношение спроса и предложения на данный вид бизнеса, уровень риска, перспективы развития отрасли, конкретные особенности предприятия и т.п.).

2) сравнительный подход базируется на принципе альтернативных инвестиций. Производственные, технологические и другие особенности конкретного бизнеса интересуют инвестора только с позиции перспектив получения дохода. При адекватном уровне риска и свободном размещении инвестиций это обеспечивает выравнивание рыночных цен.

3) цена предприятия отражает его производственные и финансовые возможности, положение на рынке, перспективы развития. Следовательно, в сходных предприятиях должно совпадать соотношение между ценой и важнейшими финансовыми параметрами, такими как прибыль, дивидендные выплаты, объем реализации, балансовая стоимость собственного капитала. Отличительной чертой этих финансовых параметров является их определяющая роль в формировании дохода, получаемого инвестором.

Таблица 2

Достоинства метода	Недостатки метода
Ориентация на фактические цены купли-продажи сходных предприятий. Цена определяется рынком и ограничена только корректировками, обеспечивающими сопоставимость аналога с оцениваемым объектом.	Метод игнорирует перспективы развития предприятия в будущем, так как базой для расчета являются достигнутые в прошлом финансовые результаты.
Подход базируется на ретро-информации, т.е. отражает фактически достигнутые предприятием результаты производственно-финансовой деятельности (доходный подход ориентирован на прогнозы относительно будущих доходов).	Оценка возможна только при наличии разносторонней финансовой информации не только по оцениваемому предприятию, но и по большому числу сходных фирм-аналогов. Получение дополнительной информации от предприятий-аналогов является достаточно сложным и дорогостоящим процессом.
Реальное отражение спроса и предложения на данный объект инвестирования, поскольку цена фактически совершенной сделки наиболее интегрально учитывает ситуацию на рынке.	Необходимость в сложных корректировках, внесении поправок в итоговую величину и промежуточные расчеты, требующие серьезного обоснования, так как на практике не существует абсолютно одинаковых предприятий, и необходимо выявить эти различия и определить пути их нивелирования в процессе определения итоговой величины стоимости.

Условия использования сравнительного подхода

- Наличие активного финансового рынка (подход предполагает использование данных о фактически совершенных сделках)

- Открытость рынка или доступность финансовой информации

- Наличие специальных служб, накапливающих ценовую и финансовую информацию

Выбор метода в сравнительном подходе зависит от целей, объекта и конкретных условий оценки.



В чистом виде метод компании-аналога используется для оценки миноритарного (неконтрольного) пакета акций.

Наиболее оптимальная сфера метода сделок - оценка всего капитала либо контрольного пакета акций.

Различие в технологии применения метода компании-аналога и метода сделок заключается только в типе исходной ценовой информации: либо цена 1 акции, не дающей никаких элементов контроля, либо цена контрольного пакета, включающая премию за элементы контроля.

Отраслевые коэффициенты рассчитываются на основе длительных статистических наблюдений за соотношением между ценой собственного капитала предприятия и его важнейшими производственно-финансовыми показателями. Для метода отраслевых коэффициентов необходима информация, накопленная за период достаточно длительного наблюдения в условиях относительно стабильного рынка.

Пример. Оценить предприятие, получившее в последнем финансовом году чистую прибыль в размере 100 тыс. руб. Аналитик располагает достоверной информацией о том, что недавно была продана сходная компания за 3000 тыс. руб., ее чистая прибыль за аналогичный период составила 300 тыс. руб.

1. Соотношение рыночной цены и чистой прибыли для компании-аналога составляет: 3 000 : 300 = 10.

2. Стоимость оцениваемой компании: 100 · 10 = 1 000 тыс. руб.

Метод предполагает внесение достаточно сложных корректировок для обеспечения максимальной сопоставимости оцениваемой компании с аналогами, а также обоснованное определение приоритетных критериев сопоставимости, исходя из конкретных условий, целей оценки, качества информации.

Расчёт стоимости предприятия.

Оценка рыночной стоимости предприятия доходным подходом.

Таблица 3 - Метод дисконтирования денежных потоков

№ п/п	Наименование показателя	Баланс. данные 2009 года	2010	2011	2012	Постпрогнозный период
1	Выручка от реализации продукции	30362210	57991821	96846341	165026165	167171506
2	Себестоимость реализованной продукции	27206598	51960672	86774322	147863444	149785669
3	Валовая прибыль	3155612	6031149	10072019	17162721	17385837
4	Внереализационные доходы	0	0	0	0	0
5	Внереализационные расходы	0	0	0	0	0
6	Прибыль (убыток) до налогообложения	3155612	6031149	10072019	17162721	17385837
7	Налог на прибыль и другие аналогичные платежи (20%)	631122	1206230	2014404	3432544	3477167
8	Чистая прибыль	2524490	4824920	8057616	13730177	13908669
9	Амортизация	5441320	10392134	17354864	29572689	29957134
10	Прирост капитальных вложений	-	-	-	-	-
11	Прирост оборотных средств	-	17 327 852	24 369 555	42 762 386	1 345 557
12	Денежный поток	-	- 2 110 798	1 042 925	540 480	42 520 246
13	Коэффициент текущей стоимости при ставке дисконтирования 21%	-	0,83	0,68	0,56	0,47
14	Текущая стоимость денежных потоков	-	- 1 744 461	712 332	305 087	19 836 008
15	Сумма текущей стоимости денежных потоков	-	-	-	-	19 108 966
16	Стоимость реверсии (выручка от продажи предприятия в постпрогнозном периоде)	-	-	-	-	215 838 811
17	Текущая стоимость реверсии	-	-	-	-	100 690 398
18	Рыночная стоимость предприятия	-	-	-	-	119 799 364

1. Данные 2009 года являются основой для построения денежного потока в прогнозные периоды. Более длительный период не обеспечивает достоверных данных, а более короткий не позволяет увидеть тенденции роста бизнеса. По данным ретроспективного анализа получим, что в 2010 году выручка возрастет на 91%, в 2011 - на 67%, а в 2012 на 70,4%. За пределами прогнозного периода рыночное положение компании стабилизируется, потоки денежных средств становятся стабильными (увеличение составит 1,3%).

2 Доля себестоимости в выручке составила 89,6%, а в последующие годы эта тенденция сохранилась.

3. Валовая прибыль = Выручка - себестоимость.

4. Внереализационные доходы и расходы предприятия отсутствуют.

6. Прибыль до налогообложения равна сумме валовой прибыли и внереализационных доходов за вычетом внереализационных расходов.

7. Налог на прибыль составляет 20% от прибыли до налогообложения.

8. Чистая прибыль равна прибыли от налогообложения за вычетом налога на прибыль.

9 Амортизация. После чистой прибыли вторым по значимости показателем, который оказывает влияние на величину денежного потока, являются амортизационные отчисления, которые составляют 20% от себестоимости реализованной продукции. Данная тенденция сохранятся в течение всех периодов.

10. Доля основного капитала в валюте балансе составляет 88,8%, это высокий процент, предприятию нет необходимости наращивания производственных мощностей.

11. По мере роста предприятия некоторая часть его денежного потока должна направляться на финансирование закупок товарно-материальных запасов, роста дебиторской задолженности, эта величина называется потребностью предприятия в дополнительном оборотном капитале, то есть недостаток чистого оборотного капитала должен быть восполнен. Положение оборотных средств рассчитывается исходя из того, что доля постоянных расходов в себестоимости составляет 30%, а доля переменных 70%.

12. Денежный поток рассчитывается по формуле: Чистая прибыль + амортизация - кап. вложения- прирост оборотных средств.

15. Сумма текущей стоимости денежных потоков = сумме денежных потоков за четыре года.

17. Стоимость реверсии на коэффициент постпрогнозного периода.

18. Рыночная стоимость предприятия = денежный поток + текущая стоимость реверсии.

Определение ставки дисконта

Ставка дисконта для оценки стоимости действующего предприятия определяется на основе дохода альтернативных вложений и рассчитывается методом кумулятивного построения.



Где: R- ставка дисконта, соответствующая величине дохода альтернативного вложения;

- безрисковая норма дохода в %;

- поправка на риск, вложенная в данное предприятие (в %);

За безрисковую норму дохода принимается ставка по рублёвым долгосрочным депозитам сбербанка РФ.

На дату оценки данного предприятия ставка по долгосрочным рублёвым депозитам составляет 6% в год (http://bankir.ru/publication/article/8252637).

Таблица 4 - Расчёт поправки на риск инвестирования

Вид риска	Вероятное интервальное значение	Значение для ОАО «Тындатрансстрой»
1. руководящий состав, качество управления	0-5	4
2. размер компании	0-5	4
3. финансовая система	0-5	5
4. товарно- территориальная диверсификация	0-5	1
5. уровень и прогнозирование прибылей	0-5	1
Итого		15%

R= 6+15= 21%

Руководящий состав

Изучив бухгалтерский баланс, мы видим, что у предприятия большой перевес основного капитала перед оборотным, соотношение 50% на 50% не сохраняется, что свидетельствует о не совсем качественной работе руководящего состава.

Принимаемый риск за качество управления = 4%

Размер компании

Что касается размера предприятия, то в качестве его критериев принимается: 1 величина всего капитала по балансу = 244999848 руб.,

уставный капитал =740365 руб. Уставный капитал организации очень низкий.

Принимаем риск за размер компании = 4%

Финансовая структура

Финансовая система зависит от показателя текущей ликвидности, который равен 1,85; доли собственного капитала в средствах компании - 0,94% и от степени влияния процентных платежей на финансовую устойчивость компании - чистая прибыль и амортизация составляют лишь 11% от себестоимости.

Принимаем риск за финансовую структуру = 5%

Товарно-территориальная диверсификация

Товарно- территориальная диверсификация - ОOО «Лидер-групп» выполняет различные строительные работы, в основном земляные работы при прокладке инженерных сетей, клиентами компании являются крупные компании по всему Татарстану

Принимаем риск за товарно-территориальную диверсификацию = 1%

Уровень и прогнозируемость прибыли

Уровень и прогнозирование прибыли - в качестве критерия по данному фактору рассматривается выручка от реализации продукции, она составляет 30362210 руб., а в предыдущем году составила 19567773 руб. Среднегодовые темпы выручки растут на 91% - это очень большой показатель.

Принимаем риск за уровень и прогнозируемость прибыли = 1%

Оценка рыночной стоимости предприятия затратным подходом.

Затратный подход оценки предприятия основывается на следующем положении: стоимость предприятия может быть определена как разница между рыночной стоимостью и стоимостью его активов и общей суммой обязательств предприятия на дату оценки. Для этого балансовая стоимость активов, а также совокупная стоимость всех обязательств предприятия должна быть скорректирована на основе рыночной цены.

Расчет методом чистых активов

Данный метод предусматривает следующую последовательность действий:

1 этап. Анализируется структура внеоборотных активов, и определяются объекты, которые должны быть исключены из оценки. Внеоборотные активы включают основные средства - 231642166 руб. Основные средства включают в себя здания, сооружения, машины и оборудование.

2 этап. Осуществляется оценка недвижимого имущества предприятия. Так как в балансе нет разделения основных средств на более мелкие составляющие, предположим что большая часть основных средств это здания и сооружения, построенные в 2000 году. Тогда примем индекс переоценки, равный 1,1.

231642166*1,1=254806383 руб.

3 этап. Оценка стоимости долгосрочных финансовых вложений. У нашего предприятия нет долгосрочных финансовых вложений.

4 этап. Оценка оборотных активов. Для расчёта оборотные активы группируются следующим образом:

А) запасы предприятия составляют 18834990 руб.

Б) НДС по приобретенным ценностям - 3231077 руб.

В) дебиторская задолженность - из общей суммы дебиторской задолженности на основе проведенного анализа финансового состояния предприятия исключается задолженность с истёкшим сроком исковой давности, а также нереальная к взысканию в связи с ликвидацией должника.

Таблица 5 - Оценка дебиторской задолженности

Наименование показателя	Сумма задолженности	Штрафные санкции	недоимка	Коэффициент текущей стоимости	оценка
1.Общая сумма задолженности	7134300
2. в том числе краткосрочные финансовые вложения	-
3.Задолженность к оценке просроченная из нее	7134300 -	-	-	-	-
4. Задолженность а пределах установлен ного срока погашения	7134300	-	-	1	7134300
Итого					7134300

Г) расход будущих периодов оценивается по балансовой стоимости, либо подлежит исключению из баланса - информация о расходах будущих периодов отсутствует.

Д) денежные средства предприятия в сумме составляют 113 руб.

5 этап. Определение общей стоимости активов предприятия путём суммирования оценочной стоимости внеоборотных активов и оборотных активов - общая стоимость активов составит:

254806383+29200480=284006863 руб.

6 этап. Определение общей суммы обязательств предприятия на дату оценки по данным бухгалтерского баланса (долгосрочные обязательства), займы и кредиты, кредиторская задолженность. При этом с целью установления реального уровня этих обязательств следует запросить в налоговой инспекции информации о начисленных, но не предъявленных предприятием штрафных санкций за задержку налоговых выплат в бюджет и во внебюджетные фонды.

А) Кредиторская задолженность составляет 15743453 руб., в том числе по налогам и сборам - 1775643 руб.

Таблица 6 - Оценка кредиторской задолженности

Наименование показателя	Сумма задолженности	Штрафные санкции	недоимка	Коэффициент текущей стоимости	Оценка
1.Общая сумма задолженности	15743453
2. в том числе по налогам и сборам	1775643
3.Задолженность к оценке, из нее просроченная	15743453
4. Задолженность в пределах установленного срока погашения	15743453			1	15743453
Итого					15743453

Б) Займы и кредиты организации предприятия составляют 29200480 руб. Общая сумма обязательств предприятия составила 44943933 руб.

7 этап. Стоимость предприятия по затратному методу (на основе чистых активов) - как разность между общей стоимостью активов предприятия и общей суммой обязательств предприятия. Стоимость предприятия по затратному методу составит:

284006863-29200480= 254806383 руб.

Таблица 7 - Определение стоимости предприятия методом чистых активов

№ п/п	Наименование показателя	По данным баланса	По оценке	Прирост (сокращение)
		Код строки	сумма
1	Внеоборотные активы
1.1	Нематериальные активы	110	0	0
1.2	Основные средства в т.ч. здания и сооружения	120	231642166	284006863	52364697
1.3	Незавершенное строительство	130	-	-
1.4	Доходы в материальные ценности	135	-	-
1.5	Долгосрочные финансовые вложения	140	-	-
1.6	Прочие внеоборотные активы	150	-	-
Итого по разделу 1		231642166	284006863
2	Оборотные активы
2.1	Запасы	210	18834990	18834990
2.2	НДС по приобретенным ценностям	220	3231077	3231077
2.3	Дебиторская задолженность	230+240	7134300	7134300
2.4	Краткосрочные финансовые вложения	250	-	-
2.5	Денежные средства в тч валютные счета	260	113	113
2.6	Прочие оборотные активы	270	-	-
Итого по разделу 2		29200480	29200480
3	Обязательства
3.1	Займы и кредиты	610+590	29200480	29200480
3.2	Кредиторская задолженность в том числе по налогам и сборам	620	15743453	15743453
3.3	Прочие кредиторы	625	-	-
Итого по разделу 3		44943933	44943933
4	Стоимость предприятия		202441686	254806383	52364697

Оценка рыночной стоимости предприятия сравнительным подходом.

Сравнительный подход позволяет определить рыночную стоимость предприятия путем прямого сравнения оцениваемого предприятия с сопоставимыми, цена продажи которых известна. Определить наиболее вероятную цену продажи позволяет метод сделок и метод компании-аналога или метод рынка капитала.

Метод компании-аналога основан на рыночных ценах акций предприятия, сходных с оцениваемым предприятием. Для реализации этого метода необходима достоверная и рыночная информация по группе сопоставимых предприятий. При этом учитываются следующие критерии:

принадлежность к одной отрасли.

Однородная номенклатура выпускаемой продукции

Одинаковый размер предприятия, который оценивается по стоимости основных фондов.

Близость финансовых результатов деятельности

Определение рыночной стоимости предприятия в рамках данной методики основано на использовании ценовых мультипликаторов.

Мультипликатор - это коэффициент, который показывает соотношение между рыночной стоимостью предприятия и каким-либо финансовым показателем. Стоимость оцениваемого предприятия определяется путём умножения выбранного мультипликатора на соответствующий финансовый показатель.

Таблица 8 - Расчёт оценочных мультипликаторов по предприятиям- аналогам

№ п/п	Название мультипликатора	ООО «Лидер- Групп»	ООО «ПМК-159»	ООО «Тынд-й»	ООО «Строитель»	Среднее значение
1	Цена/объем реализации	7,65	1,65	1,65	0,2998	2,81245
2	Цена/себестоимость	8,53	0,062	0,06	0,1304	2,1956
3	Цена / валовая прибыль	91,41	9,44	7,32	2,99	27,79
4	Цена/Операционные расходы	285,26	50,39	5,15	88,19	107,2475
5	Цена/ Операционные доходы	1195,97	-	6,99	149,93	338,2225
6	Цена/балансовая прибыль	126,02	11,629	11,73	3,097	38,119
7	Цена/чистая прибыль	194,83	66,52	14,67	59,97	83,9975
8	Цена/денежный поток	35,00	0,69	1,63	1,15	9,6175
9	Цена/балансовая стоимость основных средств	1,002	0,062	0,31	0,12	0,3735

В силу того, что в качестве аналогов применяются данные трёх предприятий, а каждое предприятие имеет только ему характерные условия развития, то необходимо предать средним мультипликаторам по предприятиям-аналогам веса, характеризующие степень доверия к полученным значениям.

Таблица 9 - Значения весов для средних мультипликаторов

№п/п	Оценочные мультипликаторы	Средние значения мультипликатора	Вес мультипликатора	Значение мультипликатора
1	Цена/объем реализации	2,81245	0,2	0,56249
2	Цена/себестоимость	2,1956	0,2	0,43912
3	Цена / валовая прибыль	27,79	0,15	4,1685
4	Цена/Операционные расходы	107,2475	0,07	7,507325
5	Цена/ Операционные доходы	338,2225	0,07	23,67558
6	Цена/балансовая прибыль	38,119	0,07	2,66833
7	Цена/чистая прибыль	83,9975	0,1

Подобные документы

• Управление стоимостью бизнеса ОАО "ГАЗ"

  Характеристика предприятия и анализ ключевых факторов его стоимости. Расчёт ликвидационной стоимости, рыночной стоимости предприятия доходным и сравнительным подходами, на основе чистых активов. Итоговый расчет стоимости бизнеса и пути её повышения.
  
  курсовая работа [2,3 M], добавлен 27.05.2014
  

• Оценка бизнеса с учётом фактора риска

  Основные подходы к оценке бизнеса и особенности их применения с учётом фактора риска. Концепции, принципы доходного, затратного и сравнительного подходов. Расчет стоимости бизнеса методом дисконтирования, стоимости чистых активов, рынка капитала.
  
  курсовая работа [37,1 K], добавлен 14.07.2013
  

• Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

  Цели оценки, основные виды стоимости и методологические основы оценки бизнеса. Оценка финансового состояния бизнеса, показатели рентабельности. Оценка стоимости Омского предприятия строительной промышленности доходным, затратным и сравнительным подходом.
  
  курсовая работа [90,1 K], добавлен 04.03.2012
  

• Оценка стоимости предприятия методом чистых активов

  Оценка стоимости предприятия и бизнеса. Анализ внешней и внутренней среды функционирования организации. Оценка рыночной стоимости активов предприятия. Технологии оценки автотранспортного бизнеса. Оценка величины долговых обязательств и платежеспособности.
  
  курсовая работа [295,7 K], добавлен 24.03.2011
  

• Затратный подход в оценке стоимости бизнеса

  Характеристика положительных и отрицательных сторон применения затратного подхода к оценке бизнеса. Анализ видов деятельности ООО "Голдман Сакс", этапы расчета стоимости чистых активов бизнеса. Рассмотрение особенностей методов затратного подхода.
  
  курсовая работа [74,1 K], добавлен 26.12.2012
  

• Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

  Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия. Сущность каждого из методов оценки стоимости бизнеса в рамках доходного, затратного и сравнительного подходов к оценке. Отчет об определении рыночной стоимости 1 пакета акций ЗАО "Сибур-Моторс".
  
  дипломная работа [772,0 K], добавлен 02.07.2012
  

• Оценка стоимости предприятия

  Определение текущей рыночной стоимости предприятия с определенной правовой формой, выбор подходов к оценке стоимости. Методика определения стоимости бизнеса затратным и доходным подходами. Выбор обоснованного направления реструктуризации предприятия.
  
  курсовая работа [237,5 K], добавлен 13.05.2013
  

• Оценка стоимости предприятия

  Финансово-экономическая деятельность исследуемого предприятия и проведение ее анализа как базового этапа предшествующего оценке бизнеса. Анализ рыночной стоимости бизнеса с использованием двух основных подходов к его оценке: затратного и доходного.
  
  дипломная работа [158,2 K], добавлен 13.05.2015
  

• Оценка стоимости предприятия доходным подходом

  Оценка бизнеса и ее роль в деятельности предприятия. Классификация основных подходов к реализации данного процесса. Краткая характеристика исследуемого предприятия, анализ основных показателей его деятельности и принципы доходного подхода к оценке.
  
  курсовая работа [33,0 K], добавлен 28.02.2017
  

• Оценка стоимости бизнеса

  Расчет стоимости бизнеса с применением метода дисконтированных денежных потоков. Определение рыночной стоимости пакета акций предприятия ЗАО методом компании-аналога. Расчет ликвидационной стоимости предприятия с использованием затратного подхода.
  
  контрольная работа [35,4 K], добавлен 01.10.2009
  

• Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

  Постановка задания на оценку стоимости предприятия (бизнеса). Метод дисконтирования денежного потока. Макроэкономическое окружение объекта. Анализ финансового состояния компании ООО "Энергия". Определение рыночной стоимости компании доходным подходом.
  
  курсовая работа [1,6 M], добавлен 15.01.2011
  

• Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

  Особенности бизнеса как товара. Принципы оценки стоимости предприятия или процесса определения рыночной стоимости его капитала. Требования к содержанию отчета об оценке. Расчет вероятности банкротства предприятия. Стоимость пакета привилегированных акций.
  
  контрольная работа [119,1 K], добавлен 01.06.2015
  

• Оценка стоимости бизнеса (на примере ОАО "Ярославский бройлер")

  Особенности бизнеса как объекта оценки. Цели, этапы, подходы и методы оценки стоимости бизнеса, использование её результатов. Оценка рыночной стоимости бизнеса затратным методом на основе активов, доходным и рыночным методами и агрегированная оценки.
  
  курсовая работа [1,2 M], добавлен 02.04.2014
  

• Оценка бизнеса

  Общая характеристика теоретического аспекта подходов и методов, применяемых при оценке бизнеса. Сущность и особенности определения технологий и методик обоснованной рыночной стоимости предприятия путем трех подходов: затратным, доходным и рыночным.
  
  курсовая работа [89,5 K], добавлен 21.12.2008
  

• Оценка стоимости бизнеса

  Бизнес как объект оценки. Принципы и методы используемые в оценке бизнеса. Алгоритм метода рынка капитала. Рыночный подход к оценке бизнеса. Оценка пакета акций предприятия. Развитие методов оценки эффективности бизнеса с позиции системного подхода.
  
  курсовая работа [275,2 K], добавлен 16.11.2010
  

• Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

  Цели и задачи оценки стоимости предприятия. Принципы, связанные с особенностями объекта и его эксплуатации. Затратный подход в оценке бизнеса, реализуемый в основном методом накопления активов. Оценка земельных участков сельскохозяйственного назначения.
  
  учебное пособие [65,8 K], добавлен 15.12.2014
  

• Сравнительный подход к оценке бизнеса (предприятия)

  Характеристика сравнительного подхода. Ориентация итоговой величины стоимости как особенность сравнительного подхода к оценке собственности. Принципы отбора предприятий-аналогов. Выбор величины мультипликатора для применения к оцениваемому объекту.
  
  реферат [28,4 K], добавлен 08.12.2009
  

• Механизм организации оценки стоимости предприятия

  Исследование порядка применения сравнительного подхода к оценке бизнеса. Формирование итоговой величины стоимости предприятия. Технико-экономическая характеристика ООО "УСК Уральская строительная компания". Изучение финансового состояния предприятия.
  
  контрольная работа [175,5 K], добавлен 02.04.2015
  

• Оценка стоимости предприятия ООО "Аланд"

  Виды стоимости, цели и принципы оценки бизнеса. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Оценка рыночной стоимости предприятия затратным, доходным и сравнительным (рыночным) подходами. Порядок определения рыночной стоимости оценщиком.
  
  курсовая работа [514,0 K], добавлен 08.10.2013
  

• Оценка стоимости предприятия

  Методические основы оценки стоимости предприятия (бизнеса). Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия в современных условиях. Доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке стоимости предприятия: основные преимущества и недостатки.
  
  курсовая работа [197,5 K], добавлен 18.11.2010
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам