Заемный капитал и лизинг

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Формирование заемного капитала

1.1 Понятие и сущность заемного капитала

1.2 Структура заемного капитала

2. Сущность лизинга

2.1 Понятие лизинга

2.2 Виды лизинга

3. Преимущества и недостатки заемного капитала и лизинга

Заключение

Список литературы

Введение

В настоящее время основными способами привлечения заемного капитала являются банковский кредит, эмиссионное финансирование, лизинг. В большинстве случаев в качестве заемных источников предприятия используют банковский кредит, что объясняется относительно большими финансовыми ресурсами российских банков, а также тем, что при получении банковского кредита нет необходимости публичного раскрытия информации о предприятии.

Лизинг использует меньшая доля российских предприятий. Его катализатором является спрос, а на данном этапе развития экономики этот важный элемент рыночных отношений только начинает набирать обороты.

В современных условиях перед российскими предприятиями остро стоит проблема привлечения ресурсов для финансирования процессов обновления основных средств, расширения производства и совершенствования национальной экономики в целом.

Значительная часть отечественных компаний продолжает рассчитывать на собственные средства в тот момент, когда существует возможность эффективного привлечения инвестиционных ресурсов с целью увеличения темпов экономического роста предприятия.

Актуальность темы обусловлена развитием в настоящее время рынка заемного капитала, российскими предприятиями для увеличения темпов экономического роста.

Цель данной работы изучить сходство и отличие заемного капитала и лизинга.

Задачами работы являются:

- рассмотреть понятие и сущность заемного капитала, его структуру;

- рассмотреть понятие и виды лизинга.

1. Формирование заемного капитала

1.1 Понятие и сущность заемного капитала

заемный лизинг инвестиционный возвратный

Заем - это получение от заимодавца денег или вещей в собственность заемщика на условиях возврата. По договору займа одна сторона (заимодавец) предоставляет в собственность другой стороне (заемщику) деньги или иные определенные родовыми признаками вещи в собственность, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества. ГК РФ ст.807 п. 1РФ).

Заемный капитал -- капитал, полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату. Обычно предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора. Заемный капитал подразделяется на краткосрочный (до одного года) и долгосрочный.

Заемный капитал предприятия состоит из долгосрочных и текущих обязательств, обеспечений будущих расходов и платежей и доходов будущих периодов.

Долгосрочные обязательства - это обязательства, погашение которых не предусматривается в течение операционного цикла и срок погашения которых превышает двенадцать месяцев, начиная с даты баланса.

К текущим обязательствам относят обязательства, которые будут погашены в ходе нормального операционного цикла предприятия, или на протяжении двенадцати месяцев, начиная с даты баланса. Сковородкина Л.В.. Финансовый менеджмент. Учебно-методическое пособие. Ч.1. - Симферополь,2011. - 106 с., 2011

Потребность в привлечении заемных средств может возникнуть в результате отклонений в нормальном ходе кругооборота средств по независящим от предприятия причинам.

Как финансировать те или иные активы - за счет краткосрочного или (долгосрочного заемного и собственного) капитала, предприятия часто следует правилу, согласно которому элементы основного капитала, а также наиболее стабильная часть оборотного капитала (например, страховые запасы, часть дебиторской задолженности) должны финансироваться за счет долгосрочного капитала. Остальная часть оборотных активов, величина которых зависит от товарного потока, наоборот, финансируется за счет краткосрочного капитала.

Основной целью формирования капитала создаваемого предприятия является привлечение достаточного его объема для финансирования приобретения необходимых активов, а также оптимизация его структуры с позиций обеспечения условий последующего эффективного использования.

Ресурсное обеспечение предприятия является необходимым условием его развития. Именно наличие финансовых ресурсов определяет возможности формирования заемного капитала на предприятиях. Заемный капитал является катализатором бизнес-процессов, дающим возможность предприятиям увеличивать прибыль и стоимость компании. Сущность заемного капитала предприятия проявляется в реализации оперативных, координационных, контрольных и регулирующих функциях процесса привлечения внешних источников финансирования. Сущность заемного капитала определяется также его воздействием на повышение стоимости предприятия.

Формирование заемного капитала предприятия должно быть основано на принципах и способах разработки и исполнения решений, регулирующих процесс привлечения заемных средств, а также определяющих наиболее рациональный источник финансирования заемного капитала в соответствии с потребностями и возможностями развития предприятия. Основными объектами управления при формировании заемного капитала являются его цена и структура, которые определяется в соответствии с внешними условиями. Как разобраться с финансами: http://www.financelike.ru/

1.2 Структура заемного капитала

Заемный капитал представляет собой структуру, которая постоянно взаимодействует с внешней средой, результатом чего является модификация качества всего капитала предприятия. Результатом грамотно сформулированной и осуществленной политики привлечения капитала, учитывая научные труды и практический опыт в этой области, будет повышение благосостояния компании. В современных условиях российской экономики предприятия действительно имеют большой выбор источников заемного финансирования, и связано это в первую очередь с тем, что сегодня рынок капитала предлагает огромный выбор инструментов как заемщикам, так и заимодавцам. http://www.financelike.ru/

Структуру заемного капитала схематично изображена на рис.1

Рис.1. Структура заемного капитала

Источники и формы привлечения заемных средств предприятием весьма многообразны. Заемные средства классифицируются по целям, источникам, формам и периоду привлечения, а также по форме обеспечения. Соответственно и структура заемного капитала может быть различной в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия, доступности того или иного источника финансирования и т. д. Следует отметить, что в современных условиях трансформируемой экономики на российских предприятиях, как правило, в структуре заемных средств наибольший удельный вес занимают краткосрочные кредиты банков.

Привлечение заёмных средств - довольно распространённая практика. С одной стороны, это фактор успешного функционирования предприятия, способствующий быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствующий о доверии кредиторов и обеспечивающий повышение рентабельности собственных средств.

С другой стороны, предприятие обменивается финансовыми обязательствами. Величина и эффективность использования заёмных средств - одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих решений. Несмотря на платность заемных средств, использование последних обеспечивает повышение рентабельности предприятия.

2. Сущность лизинга

2.1 Понятие лизинга

Термин «лизинг» (англ. «to lease») означает «сдавать и брать имущество внаем». Иными словами сдавать и получать имущество на условиях аренды.

В нашей стране термин лизинг стал употребляться сравнительно недавно и, возможно, это обстоятельство послужило причиной того, что лизинг считают новым рыночным продуктом.

Лизинг является видом инвестиционной деятельности, объединяющей в себе элементы аренды и кредитования.

Лизинг - наиболее распространенный в международной коммерческой практике вид долгосрочной аренды, при которой арендодатель сохраняет право собственности на предмет лизинговой сделки, в то время как последний используется лизингополучателем в соответствии с целевыми установками.

Лизинг - один из способов привлечения средств на предприятие, альтернативный традиционному кредиту.

С помощью лизинга, предприятие может профинансировать или обновить в необходимом объеме свои основные фонды. В отличие от обыкновенного кредита у лизинга есть несколько преимуществ, которые связаны с исчислением налоговых платежей, с возможностью уменьшения НДС, со сроками договора. Для минимизации кредитных рисков, имущество, приобретенное по договору лизинга, подлежит обязательному страхованию.

2.2 Виды лизинга

Принято выделять три основные формы лизинга: финансовый лизинг, оперативный лизинг (или операционный лизинг) и возвратный лизинг.

Финансовый лизинг - наиболее распространённая форма лизинга в России. При финансовом лизинге в сделке участвуют три основные стороны: лизинговая компания, лизингополучатель и поставщик лизингового имущества. Лизинговая компания покупает имущество у поставщика и передаёт это имущество в пользование лизингополучателю. По окончании договора лизинга имущество переходит в собственность клиента. Договоры финансового лизинга заключаются на срок, сопоставимый со сроком полной амортизации объекта лизинга.

Оперативный лизинг (иначе его называют операционный лизинг) отличается от финансового лизинга тем, что по окончании договора лизинга предполагается не переход предмета лизинга в собственность лизингополучателя, а возврат лизинговой компании. На сегодня рынка оперативного лизинга в России по сути не существует. Программы операционного лизинга предлагает всего несколько лизинговых компаний, при этом данные программы предполагают лизинг легковых автомобилей. Такое плачевное состояние рынка оперативного лизинга связано прежде всего с тем наличием противоречий между действующим законодательством и природой оперативного лизинга. При повторной передачи в лизинг имущества, которое было возвращено лизинговой компании лизингополучателем в рамках договора операционного лизинга не выполняется одно из условий, предусмотренное законодательством о лизинге - приобретение лизингового имущества для передачи в лизинг конкретному лизингополучателю.

Возвратный лизинг - это форма лизинга, при которой лизингополучатель и поставщик являются одним и тем же лицом. При заключении договора возвратного лизинга организация - собственник имущества продаёт это имущество лизинговой компании и берёт это же имущество в лизинг. Возвратный лизинг позволяет использовать все преимущества и налоговые льготы финансовой аренды (лизинга), а также получить на длительный период (срок действия договора лизинга) оборотные средства для развития текущей деятельности.

Ещё одна из форм лизинга, которую следует упомянуть - это международный лизинг. При международном лизинге одна из сторон договора лизинга - лизингодатель или лизингополучатель - является нерезидентом Российской Федерации. В заключаемых в России сделках международного лизинга нерезидентом является лизингодатель. Это, как правило, лизинговые компании, аффилированные с поставщиками лизингового имущества. Газета Бизнес Курьер: URL: http://issuu.com/thebusinesscourier/

3. Преимущества и недостатки заемного капитала и лизинга

Преимуществами заемного капитала являются:

- широкие возможности привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия;

- обеспечение роста финансового потенциала предприятия;

- низкая стоимость в сравнении с собственным капиталом;

- способность повышать рентабельность собственного капитала.

В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки:

1) возникновение в хозяйственной деятельности предприятия риска снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности;

2) высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка;

3) сложность процедуры привлечения (особенно в больших размерах).

Привлечение заемного капитала существенно расширяет объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечивает более эффективное использование собственного капитала, ускоряет формирование целевого финансирования и на этом основании повышает рыночную стоимость. Сковородкина Л.В.. Финансовый менеджмент. Учебно-методическое пособие. Ч.1. - Симферополь,2011. - 106 с., 2011

Основными преимуществами лизинга являются следующие:

он обеспечивает финансирование инвестиционной операции в полном объеме и не требует немедленного осуществления платежей, что позволяет приобретать дорогостоящие активы без отвлечения значительных объемов средств из хозяйственной деятельности;

формально предприятию проще получить активы по лизингу, чем ссуду на их приобретение, так как предмет лизинга при достаточной ликвидности может одновременно выступать в качестве залога;

это более гибкий источник, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат (например, лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на арендованном оборудовании, учитывать сезонность бизнеса и т.п.);

он допускает различные формы и виды обеспечения;

он снижает риски, связанные с владением активами;

лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя в полном объеме и, соответственно, снижают налогооблагаемую прибыль;

полученные активы, как правило, не числятся у лизингополучателя на балансе, что освобождает его от уплаты налога на это имущество;

он обеспечивает возможность получения квалифицированного сервисного и технического обслуживания и др.

К специфическим недостаткам лизинга можно отнести следующие:

конечная стоимость лизинга получается обычно более высокой, чем покупка оборудования в кредит;

необходимость внесения аванса в размере 25-30% от стоимости сделки;

платежи носят обязательный характер и производятся в установленные сроки независимо от состояния оборудования и результатов хозяйственной деятельности;

выгоды от ускоренной амортизации оборудования достаются лизингодателю;

увеличиваются финансовые риски предприятия;

требуются дополнительные гарантии или залог;

юридическая сложность сделки и др. Энциклопедия экономиста - URL: www.Grandars.ru

При детальной проработке инвестиционных проектов и сравнении варианта покупки какого-либо имущества за счет кредитных средств и варианта приобретения этого же имущества с помощью лизинга менеджер должен достичь сопоставимости условий реализации этих вариантов. В частности, необходимо учесть следующие обстоятельства.

1. Условия кредита, закладываемые в расчет, должны быть доступны как для заемщика, так и для лизингополучателя. Неправомерно сопоставлять варианты получения имущества по лизингу с продолжительным сроком амортизации, например, на семь или восемь лет, и привлечения банковского кредита на покупку этой техники с таким же сроком. Необходимо исходить из реальной ситуации, складывающейся на рынке кредитования. Возможность лизинговой компании получить кредит на привлекательных условиях совсем не означает, что ровно такую же возможность и точно на таких же условиях имеет любая строительная организация, заинтересованная в покупке техники.

2. Для обоих вариантов предусматривается одинаковая периодичность погашения задолженности перед кредитором (лизинговой компанией и банком). В расчетах учитывается так называемый принцип финансовой эквивалентности платежей, то есть платежи по кредиту и по лизингу должны быть приведены к одному и тому же моменту времени.

3. Источником погашения кредита для организации является амортизация, которая начисляется в обычном, а не в ускоренном порядке (то есть без возможности получения льгот, предоставляемых при лизинге), и чистая прибыль заемщика, оставшаяся после налогообложения.

Для того чтобы определить выгодность финансовой аренды (лизинга), необходимо рассчитать поток денежных средств одной и той же компании в следующих двух случаях.

1) Компания приобретает необходимое ей имущество в собственность по договору купли-продажи, используя при этом полученный в банке кредит.

2) Та же самая компания приобретает то же самое имущество в соответствии с договором лизинга.

Каждая лизинговая компания проводит многовариантные расчеты определения преимущества лизинга по сравнению с кредитом. На практике используется целый ряд методик. Такие расчеты необходимы для того, чтобы убедить и экономически заинтересовать клиентов в предлагаемых им услугах. В конечном итоге полученные результаты зависят от таких факторов, как:

- стоимость кредитных ресурсов, привлекаемых лизинговой компанией;

- срок договора лизинга;

- периодичность уплаты лизинговых платежей;

- величина авансового платежа;

- размер остаточной стоимости, по которой в конце срока лизинга лизингополучатель будет выкупать оборудование в собственность у лизингодателя. журнал "Строительная Техника и Технологии" № 6(40) 2005, Газман В.Д., профессор Высшей школы экономики URL: http://www.wilmix.ru

Заключение

В данной работе были рассмотрены понятия, сущность и виды заемного капитала и лизинга, их недостатки и преимущества, в результате чего сделаны следующие обобщающие выводы:

1. Заемный капитал - это вид капитала, который был получен в форме долгового обязательства, подлежит непременному возврату и обладает конечным сроком. Наибольшую составляющую в формировании заемного капитала предприятий занимают краткосрочные кредиты банков.

2. Лизинг - это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для последующего использования в производственных целях арендатором, в то время как эти товары покупаются арендодателем и именно он сохраняет за собой право собственности

Среди преимуществ лизинга выделяют: удобность краткосрочного лизинга, возможность расторжения лизингового контракта, предоставление обслуживания, налоговые льготы, дополнительное финансирование и т.д. Таким образом, лизинг - это довольно выгодная форма долгосрочной аренды, часто используемая в современном мире. К тому же лизинг является одним из наиболее эффективных способов привлечения необходимого инвестиционного капитала, что особенно актуально в современных условиях рыночного хозяйствования. Система управления компанией должна оперативно реагировать на изменение факторов внутренней и внешней среды, а именно: изменение условий заимствования, изменение способов заимствования, появление новых способов привлечения заемных источников финансирования. Учитывая особенности привлечения капитала российскими предприятиями, а также современные экономические условия, можно говорить о том, что существует зависимость между темпами роста национальной экономики и объемами привлечения заемных средств российскими предприятиями.

Список литературы

Гражданский кодекс Российской Федерации ст.807 п. 1РФ.

Газета Бизнес Курьер: URL: http://issuu.com/thebusinesscourier/

Журнал "Строительная Техника и Технологии" № 6(40) 2005, Газман В.Д., профессор Высшей школы экономики URL: http://www.wilmix.ru

Как разобраться с финансами: URL: http://www.financelike.ru/

Сковородкина Л.В.. Финансовый менеджмент. Учебно-методическое пособие. Ч.1. - Симферополь,2011. - 106 с., 2011

Энциклопедия экономиста - URL: www.Grandars.ru

Размещено на Allbest.ru