Лизинг как одна из форм обновления основных средств: сущность, экономическая оценка. Лизинговый платеж

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

Учреждение образования

«Витебский государственный технологический университет»

Кафедра экономики

КУРСОВАЯ РАБОТА

по курсу «Экономика организации (предприятия)»

на тему: Лизинг как одна из форм обновления основных средств: сущность, экономическая оценка. Лизинговый платеж

Студента(тки) группы ЗМн-28

Лашкевич Елены Николаевны

№ зачетной книжки 111834

Научный руководитель

Лапехо Татьяна Викторовна

Витебск

2014



Содержание

Введение

1. Сущность, объекты и субъекты лизинга

2. Классификация лизинговых платежей

3. Формирование лизингового платежа

4. Эффективность лизинга

5. Развития лизинга в Республике Беларусь

Заключение

Список использованных источников



Введение

Лизинг (от англ. equipment leasing - аренда с отчуждением на срок аренды) - аренда средств производства, зданий, сооружений, транспортных средств, конторского оборудования, складских помещений и др. на условиях возвратности, платности и срочности с возможностью последующей их продажи арендатору. лизинг платеж развитие беларусь

Лизинг представляет собой один из способов ускоренного обновления основных средств. Он позволяет предприятию получить в свое распоряжение средства производства, не покупая их и не становясь их собственником. В лизинговой операции участвуют три стороны: предприятие, которое хочет получить в свое распоряжение движимое или недвижимое имущество; поставщик-продавец этого имущества и лизинговое финансовое учреждение. Лизинг выгоден для всех участников сделки.

Лизинговая деятельность выступает одной из форм финансирования инвестиций, которую осваивают фирмы, банки и иные кредитные организации. В некоторых странах доля лизинга в производственных инвестициях составляет более 25% .

В целом, лизинг способствует росту экономики, повышению её эффективности, ускорению технического прогресса, активизации инвестиционной деятельности, поэтому изучение теоретических и практических основ лизинговых отношений поможет предпринимателям реализовать предпринимательские проекты наиболее эффективно.

Целью курсовой работы раскрыть сущность лизинга как одной из форм обновления основных средств.

В соответствии с поставленной целью определён круг задач:

- рассмотреть теоретические основы лизинга и его организационно-экономические и технические преимущества;

- изучить механизм осуществления лизинговых операций и обозначить основные этапы осуществления лизинговой сделки;

- определить виды лизинговых платежей;

- ознакомиться с методикой определения лизинговых платежей;

- изучить развития лизинга в Республике Беларусь.

В ходе написания курсовой работы изучалась литература отечественных и зарубежных авторов, статьи экономических журналов, а также законы и нормативные акты, регламентирующие деятельность лизинга.



1. Сущность, объекты и субъекты лизинга

Согласно базисному определению Европейской федерации национальных ассоциаций по лизингу оборудования (Eurolease): «Лизинг - это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для последующего использования в производственных целях арендатором, в то время как эти товары покупаются арендодателем и именно он сохраняет за собой право собственности (в том числе на весь период действия лизингового договора)» [15.c.10].

Объектом лизинга (лизингового договора) ныне чаще всего выступает капитальная продукция: машины, оборудование, транспортные средства и другие инвестиционные товары. Их можно ранжировать по следующим базисным труппам:

- оборудование промышленного назначения;

- транспортное оборудование;

- электронно-вычислительные, упаковочные и сортировочные машины, конторское оборудование разного типа, оргтехника и т.д.

- средства телевизионной и дистанционной связи;

- лицензии, ноу-хау, компьютерные программы и т.д [3.c.59].

В международной практике в лизинговой сделке обычно принимают непосредственное участие три субъекта:

Первый субъект - это собственник имущества (лизингодатель), предоставляющий его в пользование (аренду) на условиях комплексного лизингового соглашения. В качестве лизингодателей могут выступать: дочернее предприятие (учреждение) коммерческого банка, в Уставе которого предусмотрен этот вид кредитно-ссудной деятельности; финансовая компания, создаваемая специально для реализации лизинговых операций, основной и фактически единственной функцией которой является реальная оплата арендуемого имущества, т.е. финансирование сделки; специализированная лизинговая компания, которая в дополнение к финансовому обеспечению сделки берет на себя комплекс услуг нефинансового характера, в частности содержание и ремонт имущества, замену изношенных частей, консультации по использованию промышленного оборудования и т.д [3.c.60].

Вторым субъектом лизинговой сделки является реальный пользователь арендованного имущества - лизингополучатель, в качестве которого может выступать юридическое лицо независимо от формы собственности [3.c.60].

Третий субъект лизинговой сделки - продавец имущества лизингодателю (поставщик). Это также может быть любое юридическое лицо: производитель имущества, снабженческо-сбытовая, торговая фирма и др [3.c.60].

В зависимости от конкретных экономических условий фактическое число участников лизинговой сделки может варьироваться.

В зависимости от состава участников (субъектов) сделки подразделяются на прямой и косвенный лизинг.

Прямой лизинг предполагает, что собственник имущества (поставщик) непосредственно сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка). Лизинг с участием двух сторон (хотя официальная статистика по этим операциям отсутствует), по оценкам экспертов, занимает относительно скромное положение в общем числе и совокупном объеме заключаемых лизинговых контрактов: не более 5-7%.

Косвенный лизинг представляет собой передачу имущества только через посредника. Это может быть схема классической трехсторонней сделки (поставщик - лизингодатель - лизингополучатель) либо, при крупных сделках, многосторонняя схема с большим числом участников. Лизинг с участием множества сторон (более трех) распространен как форма финансирования сложных крупномасштабных объектов [3.c.62].

По типу имущества различается:

- лизинг движимого имущества (в частности, машинно-технический лизинг);

- лизинг недвижимости.

По степени окупаемости имущества выделяют:

- лизинг с полной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного первоначально заключенного договора реализуется полная выплата лизингодателю покупной стоимости арендуемого имущества;

- лизинг с неполной окупаемостью, когда в течение срока действия одного первичного договора окупается только часть стоимости арендуемого имущества.

В зависимости от условий амортизации различают:

- лизинг с полной амортизацией и соответственно с полной выплатой покупной стоимости объекта лизинга;

- лизинг с неполной амортизацией и соответственно с частичной (долевой) выплатой стоимости.

В соответствии с двумя установленными выше признаками классификации идентифицируют финансовый и оперативный лизинг.

Оперативный лизинг (operating leasing) распространяется на арендные отношения, при которых совокупные расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемого в аренду оборудования, не могут быть покрыты арендными платежами в течение срока лишь одного лизингового контракта, а покрываются на основе многократных арендных договоров [3.c.63]. Для оперативного (эксплуатационного) лизинга характерны следующие признаки:

1. Лизингодатель не может возместить все свои совокупные затраты за счет поступления лизинговых платежей от однократного договора аренды.

2. Лизинговый контракт заключается, как правило, сроком на 2-5 лет, что объективно значительно меньше срока фактического физического износа современного оборудования. Кроме того, этот контракт и соответственно договор аренды может быть расторгнут лизингополучателем в любой момент по собственному усмотрению [3.c.63].

Риск порчи и потери объекта лежит обычно полностью на лизингодателе. В лизинговом договоре, однако, может быть предусмотрена выплата некоторой компенсации лизингополучателем за порчу оборудования, но ее размер всегда существенно меньше первоначально установленной цены имущества.

Ставка лизинговых платежей в основном всегда выше, чем при банковском кредите и финансовом лизинге. Это обусловлено тем, что лизингополучатель, не имея полной гарантии окупаемости затрат, вынужден учитывать различные коммерческие риски путем включаемых в цену лизингового контракта повышения стоимости услуг.

Объектами сделок выступают различные виды машин и оборудования, произведенные по современной технологии.

При оперативном лизинге лизинговая компания обычно приобретает оборудование заранее, не зная при покупке конкретного арендатора. Лизинговые компании, занимающиеся оперативным лизингом, обычно очень хорошо знают конъюнктуру и динамику рынка инвестиционных товаров. Лизинговые компании (или банки) при этом виде лизинга сами страхуют передаваемое в аренду имущество и обеспечивают его обслуживание и ремонт.

По окончании срока первоначально заключенного лизингового договора лизингополучатель имеет право продлить срок лизинга на более выгодных условиях, вернуть оборудование лизингодателю, купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения (опциона - опционного контракта) на покупку этого оборудования по рыночной стоимости с учетом первоначального износа. Особенности операционного лизинга обеспечили его интенсивное применение в сельском хозяйстве, на транспорте, в горнодобывающей промышленности, строительстве, процессах электронной обработки информации и различных сферах.

Финансовый лизинг (financial lease) - это соглашение, предусматривающее в течение периода своего действия выплачу лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или его значительную часть, а также возникающие дополнительные издержки, и обеспечивающее получение необходимой прибыли арендодателем. Для финансового лизинга характерны некоторые особенности:

1. Обязательное участие третьей стороны (поставщика-посредника либо производителя объекта сделки).

2. Невозможность расторжения договора в течение периода так называемого основного срока аренды, т.е. срока, необходимого для возмещения совокупных собственных расходов лизингодателя. Между тем на практике подобного рода договоры (контракты) могут расторгаться. Подобная потенциальная возможность расторжения контракта может быть отражена в лизинговом договоре, но в этом случае общая стоимость лизинговой операции существенно возрастает [4.c.112].

Более продолжительный по сравнению с оперативным лизингом срок соглашения (обычно близкий к допустимому сроку службы объекта).

Обычно относительно более высокая общая стоимость объекта лизинговой сделки.

По истечении срока контракта, как и при оперативном лизинге, лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной рыночной стоимости, заключить новый договор на несколько меньший срок и по более льготной ставке, вернуть объект лизингодателю.

Финансовый лизинг по экономическим признакам во многом схож с долгосрочным банковским инвестиционным кредитованием капитальных вложений. Это закономерно поэтому, что основное место на рынке предложения финансового лизинга ныне занимают банки.

Таким образом, лизинг - это способ реализации отношений собственности, выражающий определённое состояние производительных сил и производственных отношений, с которыми он находится в тесной взаимосвязи. Особенность лизинговой деятельности состоит в том, что, с одной стороны, она способствует становлению частной собственности на средства производства, а с другой - ведёт к преодолению её, смене владельца и распорядителя.

2. Классификация лизинговых платежей

Центральным, наиболее важным звеном организации лизинговых сделок является экономически обоснованный состав и размер лизинговых платежей.

Плата за лизинг - это форма экономических отношений собственника и арендатора по распределению дохода, созданного в процессе использования объекта лизинга. Она выполняет функции возмещения стоимости средств производства, накопления капитала и стимулирования предпринимательской деятельности. 5.c.26

Лизинговые платежи - это одна из экономических форм реализации права собственности на имущество.

В содержании лизинговых платежей можно выделить три наиболее существенных компонента:

- состав платежей по экономическим элементам;

- размер или уровень платежей;

- методы (способы) расчётов [4.c.115].

Одним из главных принципов определения лизинговых платежей является возвратность арендованных средств с соответствующим приростом. Но величина возвратной стоимости лизингового объекта не должна быть предметом торга. На момент совершения лизинговой сделки величина известна заранее, поэтому в составе лизинговых платежей она может быть неизменной в течение всего нормативного срока использования имущества. Стоимость средств производства переносится трудом лизингопользователя на вновь создаваемый продукт.

Методологической основой определения размера лизинговых платежей является механизм распределения валового дохода, созданного лизингопользователем, который обеспечивал бы взаимовыгодное сочетание интересов его и собственника лизингового объекта при средней норме прибыли. Чтобы после внесения лизинговых платежей арендатор не только возместил производственные затраты из выручки от реализации продукции, но и получил доход, необходимый для расширенного воспроизводства и личного потребления. Но и лизингодатель (собственник имущества) имел необходимые доходы, иначе нет смысла передавать имущество в лизинг.

Теоретически различают верхнюю и нижнюю границы лизинговых платежей:

1. Верхняя граница определяется максимально возможным уровнем платы, при котором достижимо простое и расширенное воспроизводство при средней отраслевой норме прибыли у хозяйствующего субъекта - арендатора. В таком случае возмещение всех затрат лизингодателя в лизинговые платежи включается максимальный уровень прибыли собственника имущества:

Лп = Вз + Рм, (2.1)

где Лп - граница лизинговых платежей;

Вз - возмещение всех затрат лизингодателя;

Рм - максимальный уровень прибыли собственника имущества [4.c.119].

2. Нижняя граница - это минимально возможный уровень лизинговых платежей, при котором достигается простое воспроизводство имущества, сданного в лизинг.

Реальный размер лизинговой платы находится между верхней и нижней границами и определяется путём договоренности свободно и осознанно действующих сторон, а при конкурсном отборе - на основе спроса и предложений.

Следует различать виды лизинговых платежей как способ их осуществления и формы, т. е. внешнее материально-вещественное или стоимостное воплощение платежей.

В зависимости от метода начисления выделяют четыре вида лизинговых платежей:

- фиксированные ставки, устанавливаемые в денежной, натуральной или смешанной форме в абсолютной сумме по сделке;

- долевые платежи, рассчитываемые как доля от объёма реализуемой продукции, произведённой на арендуемом имуществе, путём участия в прибыли или валовом доходе лизингополучателя и др. Это простой, удобный и выгодный для пользования объекта лизинга способ установления платежей. Но он имеет существенный недостаток: при умелой, эффективной работе и высоких производственно-финансовых результатах лизинговые платежи значительно повышаются, что служит снижению мотивационных стимулов у предпринимателей;

- совокупные (минимальные) платежи - это сумма всех лизинговых платежей за весь период лизинга плюс плата за выкуп арендованного имущества в собственность после окончания сделки;

- платежи в процентах от стоимости сданного в лизинг объекта наиболее распространённый метод начисления. Размер оплаты за лизинг устанавливается в зависимости от характера оборудования и сроков его окупаемости [4.c.121].

По способу уплаты в зависимости от экономического состояния лизингополучателя применяются следующие виды лизинговых платежей:

- линейные, уплачиваемые пропорционально равными долями;

- прогрессивные (возрастающие) - небольшие взносы, устанавливаемые в начальный период контракта, которые постепенно увеличиваются по мере освоения оборудования и расширения объема производимой продукции;

- дегрессивные - постепенно уменьшающиеся выплаты, в большей мере применимы при ускоренных платежах на первоначальном этапе лизинга. Они значительно снижают риск собственника имущества и расширяют свободу действий арендатора;

- сезонные - применяющиеся в сельском хозяйстве и в перерабатывающих отраслях с сезонным характером процесса производства, где возможности уплаты намного улучшаются после уборки урожая;

- единовременные платежи - производятся после поставки объекта лизинга и подписания сторонами акта приёмки оборудования;

- периодические - ежемесячные, поквартальные или ежегодные платежи обычно широко применяются на практике по устанавливаемому сторонами графику;

- платежи с авансом - частичная предоплата в момент подписания лизингового соглашения, которая затем вычитается из общего объема лизинговых платежей, а оставшаяся сумма погашается в установленном порядке.

3. Формирование лизингового платежа

Расчёт размеров лизинговых платежей может производиться различными методами в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат, а также условий функционирования экономики, т.е. при стабильном развитии или с учётом инфляционных процессов.

В условиях стабильной экономики стоимость лизинга складывается из суммы амортизационных отчислений на объект, платы за кредитные ресурсы, маржи (комиссионных выплат) лизинговой компании, оплаты сервисных услуг пользователю имущества, налога на добавленную стоимость, таможенных платежей (при внешнем лизинге), расходов по страхованию рисков и др.

1. Амортизационные отчисления на используемый объект

АО = Nам х БС, (2.2)

где Nам - норма армотизационных отчислений, определяемая при принятии объекта к учёту (зависит от срока эксплуатации объекта);

БС - стоимость объекта по балансу (предмет лизинговой сделки) [4.c.125].

2. Компенсация лизингодателю за использованные кредитные средства

ПК = КС х Ставка по кредиту (%), (2.3)

где ПК - плата за кредит;

КС - кредитные средства, использованные на приобретение объекта лизинга.

КСn = (Осн + Оск) х D, (2.4)

где КСn - плата за используемые кредитные ресурсы в году n

Осн, Оск - остаточная стоимость объекта лизинга на начало года и на его конец.

D - доля заемных средств в общей стоимости объекта лизинга [4.c.125].

3. Размер комиссионных выплат

Может рассчитываться либо от балансовой стоимости объекта, либо от его среднегодовой остаточной стоимости.

Kn = БС х Ставка К (%), (2.5)

где Кn - комиссия в году n,

БС - стоимость объекта по балансу (предмет лизинговой сделки).

Kn = (Осн + Оск) х ставка K (%), (2.6)



где K - ставка по комиссии, рассчитываемая по отношению к той или иной базе;

Осн, Оск - остаточная стоимость объекта лизинга на начало года и на его конец [4.c.128].

4. Плата за дополнительные вспомогательные услуги лизингодателя, т. е. сумма расходов на оплату каждой из предоставляемых лизингополучателю со стороны лизингодателя услуг.

Уn = У1 +У2 +… + Уm, (2.7)

где У1, У2… Уm - плата за услуги лизингодателя.

5. Налог на добавленную стоимость

НДСn = Bn * Ставка НДС(%), (2.8)

где Вn - выручка от сделки по договору в году n.

Bn = АОn + Kn + ПКn + Уn, (2.9)

где АО - амортизационные отчисления,

Kn - комиссия,

ПКn - плата за кредит,

Уn - плата за дополнительные услуги лизингодателя [4.c.129].

Таким образом, суммируя все выше описанные расчетные величины, мы получаем общую сумму лизинговых платежей, которые в дальнейшем распределяем в зависимости от определенных договором лизинга периодов оплаты.

При линейном графике внесения платежей базовый коэффициент, используемый во всех расчётах, определяется по формуле:

К = (2.10)

где Пс - процентная ставка финансирования;

Т - количество платежей в год (1,2 4, 12);

т - общее количество платежей в течение всего срока действия лизингового соглашения:

т = Т х Тл, (2.11)

где Тл - срок лизинга (в годах).

Для определения лизингового платежа с учётом остаточной стоимости объекта лизинга рассчитывается коэффициент по формуле:

Кос = 1: 1+ Со х 1: (1+ Пс:Т), (2.12)

где Со - остаточная стоимость объекта в процентах от первоначальной стоимости.

Если применяется платёж с авансом в момент подписания лизингового контракта, то размер лизинговых платежей корректируется на коэффициент Ка, определяемы следующим образом:

Ка = (2.13)

где Т - количество платежей в год;

Пс - процентная ставка финансирования.

При отсрочке внесения первого платежа сумма лизинговой платы корректируется на коэффициент Ко:



Ко = (2.14)

где о - срок отсрочки в годах.

Таким образом, формула расчёта лизинговых платежей имеет следующий вид:

(2.15)

Эффективность лизинговых операций изучается у лизингополучателя и лизингодателя [15.c.46].

Недостатком лизинга по сравнению с кредитами банка является его более высокая стоимость, так как лизинговые платежи, которые платит предприятие-лизингополучатель лизинговому учреждению, должны покрывать амортизацию имущества, стоимость вложенных денег и вознаграждение за обслуживание покупателя.

Преимущества лизинга для арендатора:

1. Предприятие-пользователь освобождается от необходимости инвестирования единовременной крупной суммы, а временно высвобожденные суммы денежных средств могут использоваться на пополнение собственного оборотного капитала, что повышает его финансовую устойчивость.

2. Деньги, заплаченные за аренду, учитываются как текущие расходы, включаемые в себестоимость продукции, в результате чего на данную сумму уменьшается налогооблагаемая прибыль.

3. Предприятие-арендатор вместо обычного гарантийного срока получает гарантийное обслуживание оборудования на весь срок аренды.

4. Появляется возможность быстрого наращивания производственной мощности, внедрения достижений научно-технического прогресса, что способствует повышению конкурентоспособности предприятия. Кроме того, лизинг дает предприятию-арендатору определенные нефинансовые преимущества.

Лизинг в качестве альтернативного финансового приема заменяет источники долгосрочного и краткосрочного финансирования. Поэтому преимущества и недостатки лизинговых операций сравнивают в первую очередь с преимуществами и недостатками традиционных источников финансирования инвестиций (долгосрочных и среднесрочных кредитов).

При оценке эффективности лизинга учитывается не только экономия средств, но и другие перечисленные выше преимущества. Для этого используются система частных и обобщающих показателей, как при оценке эффективности капитальных вложений, а именно прирост объема продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности, рост производительности труда, прибыли, рентабельности, сокращение срока окупаемости и т.д.

Рентабельность лизинга - это отношение суммы полученной прибыли к сумме затрат по лизингу.

Срок окупаемости лизинга для предприятия-лизингополучателя определяется отношением суммы лизинговых платежей к среднегодовой сумме дополнительной прибыли от применения арендуемых средств. Прирост прибыли за счет использования лизингового оборудования можно определить одним из следующих способов:

а) умножением фактической суммы прибыли на удельный вес выпущенной продукции на лизинговом оборудовании;

б) умножением затрат по лизингу на фактический уровень рентабельности издержек предприятия;

в) умножением снижения себестоимости единицы продукции, произведенной на лизинговом оборудовании, на фактический объем продаж этой продукции.

Эффект может быть не только экономический, но и социальный, выражающийся в облегчении и улучшении условий труда работников предприятия.

Эффективность лизинга у лизингодателя также оценивается с помощью показателей рентабельности и срока окупаемости инвестиций в лизинговые операции. Рентабельность определяется отношением чистой прибыли к затратам по лизингу в целом и по каждому договору. Срок окупаемости затрат по лизингу можно установить, если затраты по лизингу разделить на среднегодовую сумму чистой прибыли от лизинга. Затраты по лизингу у лизингодателя включают в себя стоимость приобретения основных средств у производителей, сумму процентов за кредиты банка (если покупка производилась за счет их), сумму страховых взносов за страхование лизингового имущества, сумму затрат по гарантированному обслуживанию сданных в аренду средств, зарплату персонала и другие издержки. Анализируется также степень, на основе изучения платежеспособности арендаторов, и аккуратности выполнения договорных обязательств по предыдущим контрактам.

В процессе анализа необходимо произвести сравнение показателей эффективности лизинга по отчету с показателями по договору, установить отклонения и определить причины этих отклонений и учесть их при заключении дальнейших сделок.

4. Эффективность лизинга

Как отмечалось выше, лизинг представляет собой один из способов ускоренного обновления основных средств. Он позволяет предприятию получить в свое распоряжение средства производства, не покупая их и не становясь их собственником. В лизинговой операции участвуют три стороны: предприятие, которое хочет получить в свое распоряжение движимое или недвижимое имущество; поставщик продавец этого имущества и лизинговое финансовое учреждение.

Эффективность лизинговых операций изучается у лизингополучателя и лизингодателя.

Недостатком лизинга по сравнению с кредитами банка является его более высокая стоимость, так как лизинговые платежи, которые платит предприятие-лизингополучатель лизинговому учреждению, должны покрывать амортизацию имущества, стоимость вложенных денег и вознаграждение за обслуживание покупателя.

Преимущества лизинга для арендатора.

1. Предприятие-пользователь освобождается от необходимости инвестирования единовременной крупной суммы, а временно высвобожденные суммы денежных средств могут использоваться на пополнение собственного оборотного капитала, что повышает его финансовую устойчивость.

2. Деньги, заплаченные за аренду, учитываются как текущие расходы, включаемые в себестоимость продукции, в результате чего на данную сумму уменьшается налогооблагаемая прибыль.

3. Предприятие-арендатор вместо обычного гарантийного срока получает гарантийное обслуживание оборудования на весь срок аренды.

4. Появляется возможность быстрого наращивания производственной мощности, внедрения достижений научно-технического прогресса, что способствует повышению конкурентоспособности предприятия [10.c.36].

Кроме того, лизинг дает предприятию-арендатору определенные нефинансовые преимущества. Для предприятия, использующего быстро устаревающее оборудование, например вычислительную технику, это может быть средством застраховаться от его обесценения. И это средство будет тем эффективнее, но также и дороже, чем срок договора меньше срока физической службы арендуемого имущества.

При оценке эффективности лизинга учитывается не только экономия средств, но и другие перечисленные выше преимущества. Для этого используются система частных и обобщающих показателей, как при оценке эффективности капитальных вложений, а именно прирост объема продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности, рост производительности, труда, прибыли, рентабельности, сокращение срока, окупаемости и т.д.

Рентабельность лизинга - это отношение суммы полученной прибыли к сумме затрат по лизингу.

Срок окупаемости лизинга для предприятия-лизингополучателя определяется отношением суммы лизинговых платежей к среднегодовой сумме дополнительной прибыли от применения арендуемых средств. Прирост прибыли за счет использования лизингового оборудования можно определить одним из следующих способов:

а) умножением фактической суммы прибыли на удельный вес выпущенной продукции на лизинговом оборудовании;

б) умножением затрат по лизингу на фактический уровень рентабельности издержек предприятия;

в) умножением снижения себестоимости единицы продукции, произведенной на лизинговом оборудовании, на фактический объем продаж этой продукции [11.c.12].

Эффект может быть не только экономический, но и социальный, выражающийся в облегчении и улучшении условий труда работников предприятия.

Эффективность лизинга у лизингодателя также оценивается с помощью показателей рентабельности и срока окупаемости инвестиций в лизинговые операции. Рентабельность определяется отношением чистой прибыли к затратам по лизингу в целом и по каждому договору. Срок окупаемости затрат по лизингу можно установить, если затраты по лизингу разделить на среднегодовую сумму чистой прибыли от лизинга. Затраты по лизингу у лизингодателя включают в себя стоимость приобретения основных средств у производителей, сумму процентов за кредиты банка (если покупка производилась за счет их), сумму страховых взносов за страхование лизингового имущества, сумму затрат по гарантированному обслуживанию сданных в аренду средств, зарплату персонала и другие издержки. Анализируется также степень риска на основе изучения платежеспособности арендаторов и аккуратности выполнения договорных обязательств по предыдущим контрактам.

В процессе анализа необходимо произвести сравнение показателей эффективности лизинга по отчету с показателями по договору, установить отклонения и определить причины этих отклонений и учесть их при заключении дальнейших сделок.

Таким образом, оценка эффективности лизинговой компании (способности рационально использовать имеющиеся в ее распоряжении ресурсы) может дать ориентир потенциальным инвесторам и собственникам по целесообразности инвестирования в компанию.

5. Развития лизинга в Республике Беларусь

Начало активных операций в области лизинга относится к 1991 году, когда в Солигорске была открыта лизинговая фирма "Лотос". Этой фирмой был заключен первый договор лизинга в начале вышеупомянутого года. Но первой специализированной лизинговой компанией, осуществляющей в широком масштабе лизинговые операции на профессиональном уровне, стало ООО "Приорлизинг", зарегистрированное в июне 1991 года. [10, c.30]

Постепенно на белорусском рынке начал формироваться спрос на этот вид услуг. Так, заметный рост количества лизинговых компаний в РБ наблюдался с 1993 по 1996 год. В данный период насчитывалось около 60 реально действующих лизинговых компаний, а объем лизинговых операций к началу 1996 года достиг 30-40 млн. USD.

По мере роста числа лизинговых компаний появилась необходимость в создании лизингового союза, который занялся бы отстаиванием интересов своих членов, методической работой, а также подготовкой специалистов в области лизинга. В результате в 1993 году была образована Ассоциация лизинговых компаний, которую учредили 6 первых лизинговых фирм республики, а ее членами стали еще около 10 лизинговых компаний. [14, c.31]

Весной 1995 года было создано новое объединение - Союз лизинговых предприятий Беларуси, учрежденный 15 лизинговыми компаниями. Союз с первых дней своего существования занялся вопросами отстаивания интересов белорусских лизингодателей. В октябре 1996 года союз был принят в LEASEUROPE на правах ассоциированного члена, а в марте 1997 года он был преобразован в Белорусский союз лизингодателей. [11,c.30]

Однако экономическая ситуация в республике была такова, что, достигнув пика в своем развитии в 1996-1998 гг., рынок лизинговых услуг постепенно начал сокращаться. В данный период времени в стране существовало не более 50 лизинговых компаний, и в целом инфраструктура лизингового бизнеса не была сформирована.

Республикой Беларусь подписан и ратифицирован ряд международных договоров, регулирующих взаимоотношения в области лизинга, это -- Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге (1988 год), Конвенция о межгосударственном лизинге (1998 год), Модельный закон "О лизинге" (2005 год), Соглашение о создании благоприятных правовых, экономических и организационных условий для расширения лизинговой деятельности в Содружестве Независимых Государств (2004 год). Не смотря на то, что наша страна присоединилась ко всем перечисленным соглашениям, развитие получил только импортный лизинг. Ввозился, в основном, подвижной состав для международных автомобильных перевозок. Имея развитую машиностроительную отрасль, Республика Беларусь в первую очередь нуждалась в экспорте своей продукции по договорам международного лизинга. До 2010 года экспортный международный лизинг должного развития не получил и на то был ряд причин. При покупке объекта лизинга на внутреннем рынке, для последующей передачи в лизинг за пределы Республики Беларусь у лизингодателя "зависал" НДС на весь срок действия договора лизинга, что существенно удорожало схему лизинга. Кроме этого, в стране отсутствовал механизм финансирования международного лизинга и страхование финансовых рисков.

Из­за известных проблем валютного рынка в 2011 году появился ряд факторов, существенно сдерживающих развитие лизинга в стране. На протяжении нескольких месяцев отсутствовала свободная конвертация национальной валюты, что сделало невозможным приобретение предметов лизинга за валюту. У лизингодателей, имевших внешние заимствования, появились проблемы с погашением кредитов. Множественность курсов привела в смятение национальных производителей, и они не нашли ничего лучшего, чем прекратить отпуск продукции за рубли.

Сложившаяся на конец года стоимость рублевых ресурсов не добавила оптимизма потенциальным лизингополучателям. В совокупности все приведенные факторы существенно ограничили объем заключенных за год договоров лизинга. В этих сложных условиях белорусским лизингодателям удалось удержать рынок от существенного падения и показать положительную динамику в национальной валюте. Основную массу договоров, заключенных в 2011 году, составили договоры финансового лизинга, из них:

- договоры сублизинга -- 0,7%;

- договоры возвратного лизинга -- 6,6%;

- договоры международного лизинга -- 2,6%.

В последние два года высокими темпами рос объем международного лизинга. В 2011 году объем заключенных за год договоров международного лизинга вырос по сравнению с 2010 годом в 2,5 раза, по сравнению с 2009 -- в 46,5 раза.

Устойчивой тенденцией является снижение доли банков­лизингодателей в общем объеме лизинговых операций. Если в 90­е годы банки­лизингодатели контролировали около 75% рынка лизинга, то в 2007 -- 39%, а в 2011 -- 4%.

Среди источников финансирования лизинговых операций 76% составили заемные средства и 24% -- собственные.

На сегодняшний день, существует ряд проблем, которые препятствуют становлению белорусской лизинговой отрасли на должном уровне.

Так, например, несовершенство белорусского законодательства является одной из основных причин недостаточного развития лизинга в нашей стране. Данное несовершенство наблюдается в области налогообложения, ценообразования, лицензирования, защиты прав собственника-инвестора. [14, c.31]

Эта и ряд других проблем, которые будут рассмотрены ниже, являются препятствиями, существующими на пути развития отечественного рынка лизинговых услуг.

В первую очередь следует коснуться общеэкономических проблем, сопутствующих периоду нестабильной экономической ситуации, наблюдающейся в нашей республике.

Существующая инфляция, следствием чего являются частые колебания ставки рефинансирования, приводит к стремлению субъектов лизинговых отношений максимально снизить срок действия договора. Если для оперативного лизинга эти сроки приемлемы, то в случае финансового лизинга обесценивается его суть и сделка приближается по экономическому смыслу к купле-продаже в рассрочку.

Дополнительные сложности для лизингополучателей возникают в невозможности точно просчитать экономическую эффективность лизинговой сделки, так как в договоре лизинга обычно предусматривается, что общая сумма лизинговых платежей может быть изменена при появлении новых обстоятельств, вызывающих коммерческие потери сторон (в основном, изменение процентной ставки по привлеченному банковскому кредиту). Такая запись связана с особенностями отечественного лизингового бизнеса.

Уровень инфляции в белорусской экономике и уровень развития банковского сектора обуславливают требование о предоставлении лизингополучателем залога на сумму причитающихся кредитору процентов за пользование привлеченными средствами. Тем самым несколько нивелируется качественное преимущество лизинга в том, что объект лизинга является и залогом по этой сделке. [14, c.31]

Сложившийся на финансовом рынке РБ высокий уровень платы за пользование привлеченными ресурсами обуславливает обстоятельства, когда привлечение активов посредством лизинга или банковского кредита возможно лишь для немногих высокодоходных инвестиционных проектов. При сложившемся на сегодняшний день уровне рентабельности в производственном секторе и отсутствии свободных финансовых ресурсов предприятия республики не имеют возможности использовать финансовые инструменты (кредит или лизинг) для привлечения современного оборудования и замены устаревших технологий. Таким образом, лизинг не может способствовать повышению конкурентоспособности отечественных товаров, как это происходит в экономически развитых странах. [10, c.30]

Остановимся теперь на проблемах несоответствия уровня развития финансового сектора потребностям экономики.

Лизинговые компании, как известно, могут проводить сделки за счет собственных средств, привлеченных средств юридических и физических лиц и, наконец, за счет привлечения свободных финансовых ресурсов на рынке капитала.

Говорить о наличии в распоряжении лизинговых компаний значительных собственных средств, складывающихся в основном из уставного фонда и нераспределенной прибыли, на сегодняшний день преждевременно. Для 95% отечественных лизинговых компаний формирование уставного фонда в размере 100 000 EUR не представляется возможным. Однако даже этой суммы оказывается недостаточно для ведения рентабельной лизинговой деятельности. Для использования нераспределенной прибыли лизинговыми компаниями в своей деятельности необходимо обладать портфелем договоров, размер которого недостижим на современном этапе развития отрасли.

Таким образом, при сложившихся в отечественной экономике обстоятельствах единственным реальным источником рефинансирования для лизинговых компаний является привлечение банковских кредитов. [14, c.31]

Перейдем к рассмотрению проблем лизинговой отрасли, связанных с несовершенством законодательной системы.

Неотработанность процедуры банкротств и неразработанность исполнительного права в целом, сложность защиты своих прав при невыполнении обязательств субъектами договора резко увеличивают риск крупных убытков в случае их разорения или неплатежеспособности. Положение усугубляется общей финансовой нестабильностью и характерной для отечественной действительности низкой платежной дисциплиной.

Согласно обычной схеме лизинговой сделки гарантией лояльного поведения лизингополучателя является сохранение за лизингодателем права собственности на объект лизинга на все время действия договора. В случае возникновения конфликта собственник имеет право оперативно изъять у клиента свое имущество и распоряжаться им по своему усмотрению. В условиях отечественной экономики это вряд ли возможно без осложнений и проволочек (чаще всего объект лизинга получается изъять лишь по решению суда), следовательно, лизинговым компаниям нужны иные, более высокие гарантии от риска неплатежей партнера (например, исследование кредитной истории предприятия, а не анализ проекта). [15, c.31]

Основная проблема в области таможенного законодательства состоит в том, что ни один таможенный режим, определяющий порядок ввоза имущества на таможенную территорию Республики Беларусь, не предусматривает такого вида договора как лизинг.

Для лизинга в иностранной валюте важнейшей нерешенной проблемой остается исключение лизинга из числа операций, по которым разрешены расчеты в иностранной валюте между резидентами Республики Беларусь. [14, c.31]. Однако неразвитость лизинга проясняется наиболее четко при анализе общей инвестиционной ситуации в экономике нашей страны на данный момент.

В перспективе лизинг, как одна из рыночных и высокорентабельных форм, может дать рост общих объемов инвестиций в республике и реально расширить выбор методов и способов хозяйствования для организаций материальной сферы. За счет развертывания лизинговых операций представляется реальным осуществить продвижение производимой отечественной промышленностью продукции на внутренний и международный рынок, обновление парка оборудования, не прибегая к крупным капиталовложениям, и в условиях низкой покупательной способности.



Заключение

Таким образом, подводя итог всему вышесказанному, следует отметить, что:

- лизинг является специфическим видом инвестиционной деятельности, в процессе которой в качестве инвестора выступает лизингодатель - лизинговая компания;

- существует огромное количество видов лизинга, которые широко применяются в мировой практике, но только небольшое их количество применяется на отечественно рынке лизинговых услуг;

- анализ современного развития лизингового рынка Республики Беларусь показал, что в целом на сегодняшний день инфраструктура лизингового бизнеса так и не сформировалась, несмотря на предоставляемые льготы данному виду деятельности законодательством страны.

При формулировке проблем, касающихся лизинговой отрасли Республики Беларусь нами выделены следующие основные из них: макроэкономические проблемы страны (инфляция, отсутствие вторичного рынка технологического оборудования и др.); недостаточность финансового, в том числе валютного потенциала; нехватка стартового капитала для организации лизинговых компаний; слабая диверсификация предоставляемых услуг; отсутствие системы информационного обеспечения лизинга, которая предоставляла бы постоянно восполняемую и доступную информацию о предложениях лизинговых услуг, и, связанное с этим, недостаточное понимание сущности лизинга, его достоинств, как у потенциальных лизингодателей, так и предпринимателей - потенциальных лизингополучателей; низкая активность привлечения на территорию Республики Беларусь зарубежных передовых технологий и оборудования, в том числе и посредством лизинга, вследствие больших таможенных платежей и существующего порядка таможенного оформления ввозимого имущества; ограниченность финансовых возможностей и зависимость от внешнего источника финансирования существующих форм лизинговых компаний. (банковская, производственная, комбинированная), которые не позволяют осуществлять лизинговые операции в достаточном объеме; неразвитость отечественного законодательства о лизинге.

Для того, чтобы создать дополнительные условия для развития лизинговых отношений в Республике Беларусь основные усилия государства в ближайшей перспективе должны быть направлены на:

- формирование надлежащей инфраструктуры в системе лизинговой деятельности;

- формирование благоприятного для лизинга таможенного режима;

- отражение в законодательстве отнесения лизинговых платежей к той же группе очередности, как и платежи по кредитам и возможности использования инкассового распоряжения для взыскания просроченной задолженности по лизинговым платежам;

- разработку правила валютного регулирования и валютного контроля за осуществлением лизинга в Республике Беларусь для осуществления беспрепятственных расчетов;

- организацию постоянного проведения семинаров по вопросам лизинга;

- построение системы обучения основам лизинговой деятельности (повышение квалификации преподавателей, обучение студентов, переподготовка госслужащих, занимающихся вопросами лизинговых отношений).

Таким образом, на основании проведенного анализа можно сделать вывод о том, что лизинговые отношения имеют огромный потенциал для развития и могут выступить катализатором обновления технологической базы субъектов хозяйствования, о чем свидетельствует достаточно хорошо проработанная законодательная база в данной области.

В то же время реализовать этот потенциал в текущих экономических условиях не представляется возможным из-за узости сфер эффективного использования лизинга.

Для того чтобы лизинг, по примеру других стран, стал инструментом экономического роста, необходимы положительные сдвиги в экономике в целом (стабилизация темпов инфляции, появление конкуренции на рынке капитала и т.д.).

Список использованных источников

1. Юшкевич, И.П. Финансовая аренда (лизинг) // Справочник экономиста. 2011.- №6. - С. 81-84.

2. Гуща, Г.Н. Анализ экономико-правовых преимуществ лизинга для предприятия-лизингополучателя // Предпринимательство в Белоруссии. 2010. -№9.- С. 26-29.

3. Левкович, А.О. Закономерности миссии лизинга в экономике. Мн.: БГЭУ, 2011. - 235 с.

4. Белоглазова, Т.Н. Банковское дело. М: Финансы и статистика, 2009. - 277 с.

5. Томкович, Р.Р. Лизинг: понятие и возможности применения // Вестник Министерства по налогам и сборам РБ. 2012. -№30.- С. 52-57.

6. Гуторова, А.И. Проблемы переходной экономики и механизм ее функционирования в Республике Беларусь. Мн. ИООО "Право и экономика", 2013.- 216 с.

7. Исаевский, Д.В. Краткий обзор рынка услуг // Финансы, учёт, аудит. 2012. -№2- С. 59-62

8. Едронова, В.Н, Едронова М.В. Лизинг как особый вид инвестиционной деятельности // Все для бухгалтера. 2010. -№12. -С. 36-50.

9. Трынин, Д.И. Особенности лизинга в промышленно развитых странах // Финансовый менеджмент. 2011-. №3.- С. 96-105.

10. Гуща, Г.Н. Правовые основы лизинговой деятельности в Республике Беларусь. Мн.: Веды, 2003. -56 с.

11. Гуторова, А.И. Проблемы переходной экономики и механизм ее функционирования в Республике Беларусь Мн.: Амалфея, 2002.- 232 с.

12. Цыбулько, А.И, Левкович А.О. Анализ рынка лизинговых услуг в Беларуси // www.infobank.by

13. Троянов, А.М. Практика лизинга. Институциональный подход // Финансы, учёт, аудит. 2012.- №2. -С. 51-54

14. Левсевич, А.С. Лизинг в РБ // Финансы. 2010.- №11(170).- С.2-6.

15. Левкович, А.П. Лизинг: Учебное пособие Мн.: БГЭУ, -2004. -68 с.

16. Левкович, А.О. Операторы лизинговых услуг // Вестник Ассоциации белорусских банков. 2013.- №14.- С.33-38.

17. Левкович, А.О. Портрет лизинга на фоне кризиса // Директор. 2010.- №9. -С. 12-14.

18. Белорусский рынок лизинга. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://infobank.by/3001/default.aspx. - Дата доступа: 28.03.1014.

19. Белорусский рынок лизинга: итоги 2011 года // ВЕСТНИК АССОЦИАЦИИ БЕЛОРУССКИХ БАНКОВ.- 2012.-N 18.- С. 22-23.

Размещено на Allbest.ru

...