Инвестиционный бизнес-план

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки России

Негосударственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский институт внешнеэкономических связей, экономики и права»

Кафедра финансов и кредита

Курсовая работа

по дисциплине Финансовый менеджмент

Инвестиционный бизнес-план

г. Санкт-Петербург

2013

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты бизнес-планирования

1.1 Понятие бизнес-плана, его цели и задачи

1.2 Виды бизнес-планов

Глава 2. Инвестиционный бизнес-план

2.1 Инвестиционный бизнес-план, сущность и основные характеристики

2.2 Назначение, цели и задачи инвестиционного бизнес-плана

2.3 Структура инвестиционного бизнес-плана

Глава 3. Практическое применение инвестиционного бизнес-плана

3.1 Пример расчета бизнес-плана инвестиционного проекта строительства жилого малоэтажного комплекса

3.1.1 Анализ рынка малоэтажного строительства жилой недвижимости в Санкт-Петербурге

3.1.2 Маркетинг и продажи

3.1.3 Резюме проекта

3.1.4 Бизнес-концепция проекта

3.1.5 Финансовая модель проекта

3.1.6 Анализ рисков проекта

Заключение

Список использованной литературы

Введение

В условиях рынка нереально добиться стабильного успеха в бизнесе, если не планировать эффективно его развитие, не аккумулировать постоянно информацию о собственных перспективах и возможностях, о состоянии целевых рынков, положении на них конкурентов и т. д.

Необходимо точно представлять свои потребности на перспективу не только в материальных, трудовых, интеллектуальных, но и в финансовых ресурсах, что особенно существенно в рыночной экономике. Важно предусмотреть и источники их получения, уметь выявлять эффективность использования ресурсов в процессе работы предприятия. Как следствие - обеспечение его хозяйственной деятельности, осуществляемое на основе плана, является важнейшей задачей для любого менеджера. Обширный опыт зарубежных и российских предприятий доказывает, что недооценка планирования предпринимательской деятельности в условиях рынка, его игнорирование или некомпетентное осуществление приводят к огромным экономическим потерям и в конечном счете к банкротству.

Главная цель, которую преследует предприятие достижение максимума прибыли при минимуме затрат. План фирмы способствует решению этой задачи, определяя наиболее выгодные источники финансирования и рациональные направления расходования средств, обеспечивая устойчивое положение предприятия на рынке.

Бизнес-планы в зависимости от наделяемой задачи могут иметь различную направленность, что даёт основу для их подразделения на виды. Одним из видов является инвестиционный бизнес-план, целью которого является привлечение инвесторов, поэтому весь документ построен на анализе их эффективного и наиболее выгодного освоения компанией.

Трудно переоценить роль инвестиций для предприятия, ведь они являются основой для расширенного воспроизводственного процесса, ускорения НТП (обновления основных производственных фондов, внедрения новой техники и технологии), повышения качества продукции и обеспечения ее конкурентоспособности, снижения издержек на производство и реализацию продукции, увеличения объема продукции и прибыли от ее реализации.

Таким образом, проблема инвестиционного бизнес-планирования на современном этапе развития экономики является весьма актуальной. Ее изучением занимались такие авторы, как Головань С.И., Попов В.М., Ляпунов С.И., Спиридонов М.А., Веренин А.П., Вагина Н.Д., Коршунова Е.М., Малинина Н.А., Малинина К.В.

Целью курсовой работы является рассмотрение сущности, назначения и практического применения инвестиционного бизнес-плана.

Для достижения заявленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

Рассмотреть понятие бизнес-плана, его цели и задачи

Изучить виды бизнес-планов

Выяснить, что такое инвестиционный бизнес-план, какова его сущность и основные характеристики

Рассмотреть назначение, цели и задачи инвестиционного бизнес-плана

Выявить структуру инвестиционного бизнес-плана

Рассмотреть практическое применение инвестиционного бизнес-плана на примере проекта строительства жилого комплекса «Заречье» в г. Павловск Ленинградской области.

Глава 1. Теоретические аспекты бизнес-планирования

1.1 Понятие бизнес-плана, его цели и задачи

Рынок и план представляют собой взаимодополняющие, а не взаимоисключающие компоненты хозяйственного механизма. Современный рынок и рыночные отношения не могут находиться вне сферы какого-либо управления. Непонимание этой аксиомы обернулось для многих российских предприятий банкротством. Это произошло потому, что механизм управления (независимо от объекта) складывается из следующих элементов: планирование, организация выполнения плана, контроль и оперативное регулирование выполнения плана. В современных условиях организовать производство и реализацию продукции другим способом невозможно.

План и рынок (обращение товарной массы) объединены в общую систему производства и потребления продукта. Разрушение одной из составляющих этой системы приводит к разрушению всей системы Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 11..

По данным специалистов в рассматриваемой области, в разных странах бизнес-планирование формировалось в течение последних 40 лет как самостоятельная дисциплина и особая профессиональная область деятельности в условиях рыночной экономики. Образовался своеобразный «мир управления проектами» с обширной специальной литературой, многочисленными компаниями и экспертами, объединенными в международные и национальные ассоциации и общества, с развитой системой бизнес-образования, повышения квалификации, сертификации и т. д. В связи с глобализацией бизнеса проекты приобрели транснациональный характер. Субъектами глобального бизнеса выступают транснациональные и многонациональные компании.

К настоящему времени бизнес-планирование стало признанной во всем мире методологией предпринимательской деятельности, превратилось в своеобразный культурный мост в цивилизованном бизнесе и деловом сотрудничестве между странами и континентами Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 12-13..

Российское законодательство в настоящие время не закрепляет обязательность разработки бизнес-плана. Он является новым документом для многих российских предпринимателей. Распространена точка зрения, отрицающая целесообразность разработки развернутого бизнес-плана. Иногда считается, что его отсутствие может быть компенсировано познанием «глубин» отечественного бизнеса и интуицией. В современных условиях такая позиция не может быть достаточной не только для получения инвестиций под конкретные бизнес-проекты, но и для квалификационной работы в бизнесе. В этом смысле практика бизнеса обгоняет законодательство, и бизнес-планирование становится неотъемлемым элементом предпринимательской деятельности.

Отечественной литературы по рассматриваемой проблеме явно недостаточно. Предприниматели, следовавшие изложенным в зарубежной литературе советам и рекомендациям, столкнулись с неизвестными на Западе трудностями, поскольку бизнес-планирование в России имеет ряд особенностей. Какими методиками следует руководствоваться при бизнес-планировании?

Общепризнанными, получившими наибольшее распространение в странах с переходной рыночной экономикой и развивающихся государствах, являются Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований, разработанное Организацией промышленного развития ООН (ЮНИДО), и его компьютерная модель по технико-экономическому анализу и отчету (КОМФАР).

К другим профессиональным методическим материалам можно отнести разработки, публикуемые в серии «Библиотека по управлению проектами». Издание этих методических материалов организовано Российской ассоциацией управления проектами, которая в качестве национальной организации является членом Международной ассоциации управления проектами - IPMA.

Наконец, большой интерес представляют отечественные и зарубежные методические разработки по составлению бизнес-плана, опубликованные в последнее время. Это, прежде всего, пособие «Эрнст энд Янг» - «Составление бизнес-плана», методические рекомендации «Бизнес-план для получения инвестиций», «Бизнес-план - реальный пример», работы петербургских специалистов и др. Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 13-14.

Бизнес-план это документ, который призван убедить потенциального инвестора в том, что прибыль от вкладываемых в конкретный предпринимательский проект денег будет, по крайней мере, не ниже ставки банковского процента, приемлемой для инвестора. Эффективная предпринимательская идея, будучи реализованной, приводит к тому, что и фирма, и инвестор получат достаточную ожидаемую прибыль Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/д, Феникс, 2008. - с. 65..

Бизнес-план - это продукт внутренней управленческой деятельности, хотя потребителем его являются чаще всего внешние контрагенты: инвесторы, кредиторы, деловые партнеры. Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 227.

Итак, бизнес-план это:

изложение системы доказательств, убеждающих инвестора в выгодности проекта;

определение степени жизнеспособности и будущей устойчивости предприятия;

предвидение рисков предпринимательской деятельности;

конкретизация перспективы бизнеса в виде системы количественных и качественных показателей развития;

развитие перспективного (стратегического) взгляда на компанию и ее рабочую среду путем получения ценного опыта планирования. Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 237.

Бизнес-планы - это не просто планы, —ориентированные на рынок, а планы, где рыночная информация отражена в наибольшей степени Вагина, Н.Д. Бизнес-планирование: учеб. пособие / Кузбас. гос. техн. ун-т. - Кемерово, 2011. - с. 12.. Ядро бизнес-плана - концентрирование финансовых ресурсов для решения стратегических задач. Коршунова, Е.М. Бизнес-план инвестиционного проекта: учеб. пособие / Е.М. Коршунова, Н.А. Малинина, К.В. Малинина, СПб гос. архит.-строит. ун-т. - СПб., 2011. - с. 5.

Рисунок 1. Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 206. Место бизнес-плана в схеме разработки бизнес-проекта

В процессе разработки бизнес-проекта выполнение этапа бизнес-планирования призвано обеспечивать все данные, необходимые для принятия решения об инвестировании. Коммерческие, технические, финансовые, экономические предпосылки и условия окружающей среды по отношению к деловому проекту должны быть определены и тщательно проверены на основе рассмотрения альтернативных решений, изученных в предварительном ТЭО (технико-экономическом обосновании). Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 211.

Бизнес-план - основная составляющая делового проекта. На данном этапе проведены все необходимые исследования и научно-технические разработки, предшествующие принятию инвестиционного решения. Выполнен большой объем работ, связанных с разработкой концепции и ее структуризацией, осуществлен предпроектный анализ. Теперь возникает необходимость в итоговом, максимально компактном документе, который позволит менеджерам не только принять обоснованное решение, но и указать, что и когда нужно сделать, чтобы оправдались ожидания относительно эффективности бизнес-проекта. В этих целях составляется бизнес-план, являющийся главным документом для кредиторов и основным инструментом для исполнителей. От правильности составления этого документа зависят получение одобрения проекта и его жизнеспособность. Там же - с. 224-225.

Финансовая сторона исследования охватывает масштаб инвестирования, включая оборотный капитал, производственные и маркетинговые затраты, доходы от продаж и прибыль на вложенный капитал. Окончательные оценки инвестиционных и производственных затрат и последующие расчеты рентабельности проекта имеют значение лишь в том случае, если размеры проекта определены однозначно.

При одинаковой структуре и форме построения не существует какого-либо обязательного образца бизнес-планов. Более того, акцент и глубина рассмотрения различных вопросов варьируются от проекта к проекту. При этом следует помнить, что чем крупнее проект, тем сложнее требуемая информация. Бизнес-план должен разрабатываться с максимальной точностью как оптимизационный процесс, включающий обратную связь, взаимосвязь отдельных частей, а также оценки коммерческого, технического и других рисков.

При возникновении слабых «мест» или установлении неадекватной рентабельности бизнес-плана следует внимательно проанализировать такие чувствительные параметры, как размер рынка, производственная программа, оборудование, и попытаться найти лучшие альтернативы с тем, чтобы повысить осуществимость проекта и его эффективность.

Все допущения, использованные данные и выбранные в бизнес-плане решения должны быть описаны и обоснованы для того, чтобы сделать его более понятным инвестору, проводящему собственный анализ. Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 212-224.

Рисунок 2. Там же. - с. 238. Процесс бизнес-планирования

В подавляющем большинстве случаев российские компании вынуждены составлять бизнес-планы для того, чтобы привлечь внешние инвестиции. Однако очень часто такие попытки оказываются безуспешными.

В консалтинговой фирме «Диалог Америка-Россия» (ДАР) говорят, что обычно клиенты приходят к ним со словами: «Нам нужны деньги, а не бизнес-план». И это - правда об отношении отечественного предпринимателя к бизнес-плану, отношении, взращенном на почве, с одной стороны, отрицания старого, директивного планирования, а с другой - прочной убежденности в том, что кто-то должен дать деньги: не государство, так инвестор.

Понятно, что инвестор думает как раз наоборот: во-первых, он никому ничего не должен, а, во-вторых, он отчетливо понимает, что если предприниматель не может сделать нормальный бизнес-план, то дело он тем более не сможет поставить. Такой взгляд может показаться спорным - ведь до сих пор большинство проектов в России ставились без всякого плана. Но одно дело, когда рискуешь своими деньгами, и другое, когда речь идет о чужих. К тому же, как свидетельствуют в ДАРе, в результате составления бизнес-плана проект в четырех случаях из пяти совершенно преображается. Например, внутренняя норма рентабельности в 200 %, обещанная идеей проекта, в результате маркетингового исследования и прочих расчетов опускается до 20 %.

Итак, цель бизнес-плана - убедительно показать, каким образом деньги или иные ресурсы инвестора превратятся в еще большие деньги для того же инвестора. Иными словами, инвестор должен увидеть прибыль не после, а до того, как истратит деньги на предлагаемый проект. Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 226.

Назначение бизнес-плана инвестиционного проекта состоит в том, чтобы помочь предпринимателям и экономистам решить четыре основные задачи:

Задача 1. Изучить емкость и перспективы будущего рынка сбыта.

Задача 2. Оценить затраты необходимые для изготовления и сбыта продукции, и соизмерить их с ценами, по которым можно будет продавать свои товары, чтобы определить потенциальную прибыльность.

Задача 3. Обнаружить «подводные камни», подстерегающие новое дело в первые годы его существования.

Задача 4. Определить те показатели, по которым можно будут регулярно определять - идет ли дело на подъем или катится к развалу Портал «Бизнес-план. Разработка бизнес-планов»: http://www.fenplan.ru/classification.php..

Рисунок 3. Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 239. Архитектурное построение процесса разработки бизнес-плана и задачи участников процесса

1.2 Виды бизнес-планов

Приведем основные разновидности бизнес-планов.

Бизнес-план коммерческой идеи или инвестиционного проекта - изложение для потенциального партнера или инвестора результатов маркетингового исследования, обоснование стратегии освоения рынка, предполагаемых финансовых результатов.

Концепт бизнес-план коммерческой идеи или инвестиционного проекта - основа для переговоров с потенциальными инвестором и партнером для выяснения степени их заинтересованности или возможной вовлеченности в проект.

Бизнес-план компании - изложение перспектив развития компании на предстоящий плановый период перед Советом директоров или собранием акционеров с указанием основных бюджетных наметок и хозяйственных показателей для обоснования объемов инвестиций или других ресурсов.

Бизнес-план структурного подразделения (центра финансовой ответственности) - изложение перед высшим руководством корпорации плана развития хозяйственной (операционной) деятельности подразделения для обоснования объемов и степени приоритетности централизованно выделяемых ресурсов или величины прироста оставляемой в распоряжении подразделения прибыли.

Бизнес-план (заявка на кредит) для получения на коммерческой основе заемных средств от организации-кредитора.

Бизнес-план (заявка на грант) для получения средств из государственного бюджета или благотворительных фондов на решение острых социально-политических проблем с обоснованием прямых и косвенных выгод для региона и общества в целом от выделения средств или ресурсов под данный проект.

Бизнес-план развития региона (страны) - обоснование перспектив социально-экономического развития региона и объемов финансирования, соответствующих программ для органов с бюджетными полномочиями. Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 228-229.

Также применяется такая классификация:

1. По целям разработки - бизнес-планы, предназначенные для:

- получения внешнего финансирования;

- выработки стратегии развития;

- планирования деятельности компании.

2. По объекту планирования - в бизнес-плане может планироваться деятельность следующих субъектов:

- инвестиционного проекта;

- компании

- Вновь создаваемой

- Функционирующей

- Финансового оздоровления

- Развития

- группы компаний:

- бизнес-единицы (направления бизнеса).

3. По используемым методикам - бизнес-планы, подготовленные с использованием различных методик:

- международная методика ЮНИДО;

- российские методики;

- новые западные методики.

4. В различных модификациях в зависимости от назначения:

- по бизнес-линиям (продукция, работы, услуги);

- по предприятию в целом (новому или уже действующему).

5. Также может планироваться деятельность всего предприятия или его отдельного подразделения Портал «Бизнес-план. Разработка бизнес-планов»: http://www.fenplan.ru/classification.php..

Для полноты понимания всего разнообразия существующих бизнес-планов, приведем еще одну классификацию, используемую Интернет-порталом «Твое дело».

Бизнес-план даёт развернутую экономическую характеристику того или иного бизнес-проекта. Однако в зависимости от наделяемой задачи содержание бизнес-планов может иметь различную направленность, что даёт основу для их подразделения на виды.

1. Внутренний бизнес-план - бизнес-план для работы предприятия. Такой документ необходим любой компании для осуществления успешной деятельности. Внутренний бизнес-план планирует дальнейшее развитие предприятия, прогнозирует уровень различных показателей его деятельности. Это «рабочий» бизнес-план, в который постоянно вносятся коррективы в соответствии с изменениями на фирме и во внешней среде, пройденным опытом, что помогает предположить, как будут обстоять дела на предприятии в будущем. Бизнес-план для предприятия рассматривает все препятствия и проблемы, которые могут встать перед компанией, предлагая возможные способы их решения. Внутренний бизнес-план помогает предприятию развиваться в нужном русле в соответствии с финансовыми, материальными и трудовыми показателями на каждый данный момент, а также с учётом ситуации на рынке.

2. Бизнес-план для получения инвестиций. Понятно, что целью такого бизнес-плана является привлечение инвесторов, поэтому весь документ построен на анализе их эффективного и наиболее выгодного освоения компанией. Инвестиции могут быть необходимы как для создания нового предприятия, так и для модернизации действующей фирмы. Бизнес-план только создаваемой компании должен рассматривать перспективы развития бизнеса и освоения инвестиций, характер маркетинговой политики, конечно, такой документ будет основан только на предположениях. В бизнес-плане действующего предприятия может быть учтён и личный опыт, на примере которого можно предположить, какие именно части компании требуют инновационных технологий для улучшения её деятельности. Главным в бизнес-плане, предназначенном для инвесторов, должны быть такие пункты, как степень риска, срок окупаемости и получения чистой прибыли от вложенных средств.

3. Бизнес-план для получения кредита. Содержание такого документа несколько отличается от бизнес-плана, предназначенного для инвесторов. Кредиторы будут обращать внимание в первую очередь на обоснование потребности в кредитных средствах, уровень платёжеспособности заёмщика, а также наличие залогового имущества. Поэтому в бизнес-плане, предназначенном для кредиторов, следует делать упор на то, каким образом вам поможет заёмный капитал, чем вы сможете его обеспечить, а также каков уровень ожидаемой прибыли. Необходимо помнить, что чем больше в бизнес-плане доказательств способности предприятия расплачиваться в будущем по кредиту при наличии высоколиквидного имущества, тем больше шансов получить кредитные средства.

4. Бизнес-план для получения гранта. Если предприятие рассчитывает на государственную поддержку или помощь со стороны общественных фондов, то бизнес-план в таком случае должен иметь социальную направленность. В бизнес-плане для получения гранта следует обозначить то, какую пользу городу, региону, населению принесёт ваша компания, при выдаче грантов особое внимание обращается на социальные цели компании. Здесь не важен уровень прибыли, большое значение имеет гуманность бизнес-проекта.

Любой из вышеперечисленных бизнес-планов играет большую роль в деятельности компании, являясь опорой для принятия внутренних решений, прогнозируя развитие компании в будущем, решая её судьбу, которая порой зависит от посторонней финансовой помощи Портал «Твое дело»: http://tvoedelo.biz/plans/articles/646009-vidy-biznes-planov.php..

Также автор Вагина выделяет такие виды, как бизнес-план финансового оздоровления; бизнес-план привлечения партнеров к совместной деятельности (в том числе развития стратегического партнерства); бизнес-план инновационного проекта (в том числе создания и

реализации новых видов продукции); бизнес-план проведения исследования (поискового, прикладного, маркетингового и т. п.); бизнес-план социального проекта (например, расширения социального пакета, предоставляемого персоналу) и т. п. Вагина, Н.Д. Бизнес-планирование : учеб. пособие / Кузбас. гос. техн. ун-т. - Кемерово, 2011. - с. 20.

Глава 2. Инвестиционный бизнес-план

2.1 Инвестиционный бизнес-план, сущность и основные характеристики

Инвестиционный бизнес-план - это четко структурированный документ, который обосновывает выгодность, привлекательность и актуальность инвестиционного проекта. Кроме того в этом документе описывается его направленность и рассчитываются качественные и количественные показатели, доказывающие его эффективность.

В бизнес-плане инвестиционного проекта описываются все детали коммерческого предприятия, анализируются возможные проблемы и обосновываются методы для их решения. Бизнес план дает точное и объективное представление о потенциалах развития производства, о способах продвижения на рынок нового товара, о стоимости, основных финансовых результатах деятельности компании. Так же в этом документе определяются зоны риска и предлагаются пути их снижения. Портал «Готовый бизнес»: http://gotbizplan.ru/biznes-plani/prbiznes/78-biznes-plan-investicionnogo-proekta.html.

Инвестиционный бизнес-план используется для нужд кредитования и предоставляется в банк на рассмотрение кредитному комитету как подтверждение экономической целесообразности проекта, выданное профессиональными консультантами. Инвестиционный (или кредитный) бизнес-план сам по себе не является гарантией получения заемных средств, поскольку банк кредитует все-таки проект, а не документ, его описывающий. В таком бизнес-плане подробно раскрываются интересующие банк вопросы: финансовый план, качественный анализ рисков, расчет доходности проекта, его интегральные показатели. В настоящее время ни один банк не примет проект к рассмотрению, если к пакету документов заемщика не приложен бизнес-план, отвечающий стандартам, принятым в российских кредитных организациях.

Инвестиционный бизнес-план или проект представляет собой документально оформленное проявление инвестиционной инициативы хозяйствующего субъекта, предусматривающее вложение капитала в определенный объект реального инвестирования, направленной на реализацию детерминированных во времени определенных инвестиционных целей и получение планируемых конкретных результатов.

Основным источником капитала при этом выступает внешний инвестор, незнакомый с предприятием или предложенной инвестиционной идеей и требующий высокой детализации интересующих его вопросов.

Характеристики инвестиционного проекта:

1. Форма проявления инвестиционной инициативы. Любой инвестиционный проект характеризуется, прежде всего, как документально оформленная инвестиционная инициатива, связанная с функционированием предприятия и его инвестиционной деятельностью.

2. Объект вложения капитала. Любой инвестиционный проект может быть реализован только при вложении в его осуществление необходимого объема капитала. Этот капитал может привлекаться в любой его форме - материальной, нематериальной, финансовой и т. п.

3. Направленность на реализацию определенных инвестиционных целей. Предприятие инициирует разработку (или отбор на инвестиционном рынке) только таких инвестиционных проектов, которые помогают ему реализовать определенные цели, сформулированные его инвестиционной политикой.

4. Направленность на достижение планируемых конкретных результатов. Цели инвестиционного проекта получают отражение в конкретных показателях, которые характеризуются как система важнейших его результатов.

5. Детерминированность реализации во времени. Важнейшей характеристикой любого инвестиционного проекта выступает общий период его жизненного цикла (проектный цикл).

Инвестиционный бизнес-план обозначает объём требуемых на создание бизнеса инвестиций и показывает все его сильные и слабые стороны. Определяет стратегию развития нового предприятия, в соответствии с маркетинговой ситуацией на рынке и ее перспективами. Избежать маркетинговых исследований на данном этапе невозможно.

Грамотно составленный инвестиционный бизнес-план - это прекрасная "наживка" для будущего инвестора Бизнес-портал WWW.LERT.RU: http://www.lert.ru/article32-page1.html..

Сущность инвестиционного бизнес-плана проявляется в его математической модели.

Если через обозначить достаточную норму прибыли для инвестора, а через , достаточную норму прибыли для фирмы, то математически модель эффективного бизнес-плана выглядит так:

КИ + КФ = ОК, (2.1.1)

ПИ + ПФ = ОП, (2.1.2)

ПИ / КИ , (2.1.3)

ПФ / КФ , (2.1.4)

где КИ капитал инвестора;

КФ капитал фирмы;

ОК общий капитал, предназначенный для осуществления бизнес-идеи (ОК = КИ + КФ);

ПИ прибыль инвестора;

ПФ прибыль фирмы;

ОП общая прибыль, подлежащая распределению между участниками бизнес-проекта (ОП = ПИ + ПФ);

норма прибыли капитала инвестора, причем

= ПИ/КИ;

N_пф норма прибыли капитала фирмы, причем

= ПФ/КФ.

Учитывая (2.1.1) и (2.1.2), можно записать:

= ОП/ОК, (2.1.5)

где общая норма достаточной для фирмы и инвестора прибыли от реализации бизнес-идеи.

Обычно фирма сталкивается с ситуацией, когда имеется не одна, а много бизнес-идей.

Какая из них является оптимальной и приносит максимальную прибыль? Исходя из модели бизнес-планирования это та идея, для которой справедлива такая целевая функция:

(2.1.6)

Таким образом, из множества вариантов осуществления бизнес-идеи выбирается тот, который при данных общем капитале и достаточной норме прибыли для инвестора способен принести максимальную общую прибыль. Это означает, что существуют такие эффекты использования общего капитала, которые не подлежат распределению между инвестором и фирмой, а целиком принадлежат фирме. Иначе говоря, фирма в ходе реализации бизнес-идеи совершенствует организацию управления, повышает эффективность снабжения и сбыта, нарабатывает "ноу-хау". Все эти дополнительные источники дохода обычно служат основой для вознаграждения инициаторов оригинальных бизнес-идей, стимулами творческого предпринимательства.

Во всем мире общепризнанно, что эффективный бизнес-план не только служит источником немалых предпринимательских доходов, но и:

реализует интересы инвесторов через увеличение их доходов по акциям, облигациям, процентам;

не наносит ущерба экологическим, социальным и политическим интересам граждан Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/д, Феникс, 2008. - с. 66-67..

2.2 Назначение, цели и задачи инвестиционного бизнес-плана

Цель инвестиционного бизнес-плана - убедительно показать, каким образом деньги или иные ресурсы инвестора превратятся в еще большие деньги для того же инвестора. Иными словами, инвестор должен увидеть прибыль не после, а до того, как истратит деньги на предлагаемый проект. Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 226.

Назначение бизнес-плана инвестиционного проекта состоит в том, чтобы помочь предпринимателям и экономистам решить четыре основные задачи:

Задача 1. Изучить емкость и перспективы будущего рынка сбыта.

Задача 2. Оценить затраты необходимые для изготовления и сбыта продукции, и соизмерить их с ценами, по которым можно будет продавать свои товары, чтобы определить потенциальную прибыльность.

Задача 3. Обнаружить «подводные камни», подстерегающие новое дело в первые годы его существования.

Задача 4. Определить те показатели, по которым можно будут регулярно определять - идет ли дело на подъем или катится к развалу Портал «Бизнес-план. Разработка бизнес-планов»: http://www.fenplan.ru/classification.php..

2.3 Структура инвестиционного бизнес-плана

При обозначении формальной структуры бизнес-плана можно говорить о том, что основными элементами бизнес-плана являются: титульный лист, вводная часть (резюме проекта), аналитический раздел, содержательный раздел (сущность проекта) и разделы внутрифирменного планирования.

Ключевые моменты бизнес-планирования - это оценка инициаторами проекта:

- возможности, необходимости и объема выпуска продукции (услуг);

- потенциальных потребителей;

- конкурентоспособности продукта на внутреннем и внешнем рынках;

- своего сегмента рынка;

- показателей различных видов эффективности (коммерческой, региональной, бюджетной);

- достаточности капитала у инициатора бизнес-идеи и возможных источников финансирования; Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 237.

- срока окупаемости капиталовложений Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/д, Феникс, 2008. - с. 67.;

С точки зрения структуры содержательной, авторы Головань С.И. и Спиридонов М.А. придерживаются следующей точки зрения.

Бизнес-план может быть сложным по составу включаемых в него разделов и подлежащих решению вопросов. Все определяется сложностью или простотой самой бизнес-идеи. Как правило, добротно составленный бизнес-план включает в себя девять разделов:

титульный лист;

вводную часть;

анализ отраслевого рынка товаров;

изложение существа проекта;

обоснование производственного плана;

план маркетинга;

организационный план;

оценку рисков реализации проекта;

финансовый план.

Общий объем бизнес-плана как официального документа примерно двадцать пять страниц машинописного текста. На титульном листе обычно отражают такую информацию: название и адрес предприятия, имена и адреса учредителей, имя и телефон директора предприятия, суть проекта (очень кратко), общая стоимость проекта и источники средств (выпуск акций, кредиты), заявление о коммерческой тайне. Весь лист включает не более двадцати пяти строк. Во вводном разделе дается краткое резюме проекта или убедительное доказательство его выгодности. На трех-четырех страницах вводного раздела инициатор проекта должен показать умение явно представить успех реализации идеи в глазах инвестора. Инвестор должен "загореться" идеей, почувствовать существенную выгоду конечных результатов предпринимательства Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/д, Феникс, 2008. - с. 68.. Также, согласно информации, предоставленной бизнес-порталом «LERT», этот раздел содержит основные сведения о Проекте: раскрывается информация, характеризующая деятельность компании и суть представляемого бизнес-плана. Описываются проведенные подготовительные мероприятия. Определяется круг лиц, ответственных за реализацию проекта. Указывается поэтапный план и сроки реализации Проекта. Определяется размер средств, необходимый для реализации проекта, источники финансирования, сроки окупаемости, ожидаемая прибыль и план возврата заемных средств, гарантии Бизнес-портал WWW.LERT.RU: http://www.lert.ru/article32-page1.html..

Анализ отраслевого рынка товаров предназначен для оценки емкости рынка. Около трех страниц текста бизнес-плана посвящается информации о динамике продаж товара, прогнозов на ближайшее время.

В России существенное значение имеет поквартальный и полугодовой анализ рынка. Раскрывается информация об аналогах продукта, созданных как в отечественной экономике, так и за рубежом. Если предприятие крупное, то указывается его доля в производстве отраслевой продукции в России. Целесообразно показать и знание основных данных о потенциальных конкурентах, включая имена и адреса основных производителей товара, их сильные и слабые стороны Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/д, Феникс, 2008. - с. 69..

Раскрывается общая маркетинговая стратегия компании, политика ценообразования, пути реализации продукции, методы стимулирования роста объемов продаж, организация послепродажного (гарантийного) обслуживания, рекламная кампания, формирование имиджа компании, общественные связи Бизнес-портал WWW.LERT.RU: http://www.lert.ru/article32-page1.html..

Анализ текущего финансового состояния предприятия.
Раскрывается информация, характеризующая текущее состояние основных фондов и производственно-хозяйственной деятельности. Представляется финансовая отчетность предприятия за прошлые годы. Проводится анализ текущих финансовых результатов и финансового состояния предприятия Там же..

В разделе о существе проекта примерно на пяти страницах излагается информация о товаре, его отличиях от импортных товаров, указываются сведения о патентах, торговом знаке, об условиях возможного экспорта товара. Дается характеристика места размещения производства и способов транспортировки товара до мест его розничной и оптовой продажи. В случае необходимости капиталовложений требуется обосновать объемы строительно-монтажных работ, привести сведения о подрядчике и аргументы в пользу его надежности. Здесь же дается оценка потребности предприятия в персонале компании. В конце раздела дается краткое обоснование главных причин, обусловливающих успех реализации бизнес-идеи.

В разделе о производственном плане (около пяти страниц) требуется привести аргументы, доказывающие продуманность производственного процесса по всей технологической цепочке от поставок сырья, оборудования, энергоресурсов до обеспечения экологической и технической безопасности. Немаловажным аспектом этого раздела является точное определение себестоимости производимого продукта Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/д, Феникс, 2008. - с. 69.. Портал «LERT» добавляет к данному этапу технологический обзор: раскрывается технология производства, имеющиеся и необходимые производственные площади, и вспомогательные помещения, оборудование, сырье и материалы, комплектующие, обеспеченность трудовыми ресурсами, наличие транспортных связей, энергетическое и инженерное обеспечение, экологичность и безопасность производства, наличие поставщиков и подрядчиков. Нормативные акты, определяющие функционирование производства Бизнес-портал WWW.LERT.RU: http://www.lert.ru/article32-page1.html..

В разделе маркетинга (четыре-пять страниц) должно быть убедительно доказано, что реализация товара глубоко продумана и не встретит серьезных затруднений. В этом разделе отражается информация о конечных потребителях продукции, характере спроса, причинах предпочтительности товара по отношению к товарам конкурентов. Анализируются факторы, определяющие спрос на товар, воздействие на него технологических, экологических, законодательных и других изменений. Особое внимание уделяется стратегии противодействия конкурентам. В конечном счете, обосновывается цена товара, дается описание организации сбыта, оцениваются рекламные расходы и ставятся цели по выходу на требуемый уровень ключевых показателей в ближайшие три года.

В разделе, посвященном организационному плану, на двух-трех страницах раскрываются основы правовой формы функционирования предприятия. Наряду с формой собственности указываются пайщики, принадлежащие им доли, количество выпущенных акций и их распределение среди акционеров в порядке открытой подписки. Обычно в этом разделе приводится информация о членах совета директоров, о лицах, обладающих правом подписи финансовых документов, о распределении обязанностей между членами высшего административного персонала Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/д, Феникс, 2008. - с. 69..

Раскрывается информация, характеризующая организационную структуру компании, а также сведения о персонале, работающем на ней. Представляется расчет численности работников и фонд заработной платы. Раскрывается информация, характеризующая правовое обеспечение деятельности компании Бизнес-портал WWW.LERT.RU: http://www.lert.ru/article32-page1.html..

Очень важным является раздел (три-четыре страницы) по обоснованию разумности допустимых уровней предпринимательских рисков. Предпринимательские риски весьма разнообразны, и их совокупное воздействие на результаты деятельности фирмы оценить сложно. Для решения этой задачи часто риски подразделяют на общие и простые. Общий риск проекта понимается как составленный из множества простых рисков: технических, управленческих, финансовых, экологических, политических, международных. Как правило, общий риск оценивается в баллах по специально разработанной для этих целей методике. Такая методика может представлять значительную ценность для предприятия и является коммерческой тайной Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/д, Феникс, 2008. - с. 70.. Бизнес риски рассматриваются с точки зрения негативного влияния на процесс реализации проекта, определяются способы нейтрализации указанного влияния Бизнес-портал WWW.LERT.RU: http://www.lert.ru/article32-page1.html..

Ключевым разделом бизнес-плана, безусловно, считается финансовый план. Он излагается примерно на пяти страницах и включает информацию о плане доходов и расходов, связанных с производством и реализацией товара в течение определенного времени его жизненного цикла, о балансе доходов и расходов по отдельным товарам (если их несколько), о рентабельности и сроке окупаемости проекта Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/д, Феникс, 2008. - с. 70..

В бизнес-плане отражаются направления финансовой деятельности, включая предварительную оценку эффективности инвестиций. Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 317.

Раскрывается информация, характеризующая структуру капитала компании. Приводятся планы погашения заемных средств и распределения инвестиционных ресурсов по годам реализации проекта.

Раскрывается информация, характеризующая финансовое обеспечение деятельности компании и наиболее эффективное использование имеющихся денежных средств на основе оценки текущей финансовой информации и прогноза объемов реализации товаров и услуг на рынках в последующие периоды. Производятся и группируются финансовые расчеты проекта и пояснения к ним. Раскрывается оценка финансового состояния, производятся расчеты показателей эффективности инвестиционного проекта:

net present value, NPV - чистая приведенная стоимость

internal rate of return, IRR - внутренняя норма доходности

payback period, PP - период окупаемости инвестиций

profitability index, PI - индекс рентабельности Бизнес-портал WWW.LERT.RU: http://www.lert.ru/article32-page1.html..

Для инвестора необходим детальный перечень издержек (табл. 1), связанных с пуском производства, вместе с полными эксплуатационными расходами. Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 318.

Таблица 1. Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 318. Издержки на подготовку производства и эксплуатационные расходы

Предприятие может избрать кредит как источник финансирования, а также средства партнеров или акционеров.

Финансирование через кредиты предпочтительно для проектов, связанных с расширением производства на уже действующих (и действующих успешно) предприятиях. С одной стороны, от таких предприятий банкиры не будут требовать повышенной платы за кредит, так как риск вложений здесь невелик, с другой - не трудно найти материальное обеспечение кредитов: в качестве него могут выступать имеющиеся активы.

В некоторых случаях привлечение средств партнеров и акционеров предприниматели считают нежелательным из-за возможности лишиться контрольного пакета акций, размер которого обычно оценивается в 51 %. На самом деле контрольный пакет может быть и значительно меньше 51 %. При очень распыленном капитале для контроля над предприятием может оказаться достаточным и 10-15 % акционерного капитала Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 319..

Все расчеты в финансовом разделе должны подтвердить, что, начиная с некоторого уровня производства товара его выпуск, будет приносить прибыль. Для этого проводится расчет точки самоокупаемости проекта по формуле Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/д, Феникс, 2008. - с. 70.:

(2.3.1)

Удельные переменные издержки определяются как частное от деления переменных издержек на объем продаж товара в натуре. Точка самоокупаемости характеризует и минимально доступный размер предприятия, ниже которого бизнес становится неэффективным. Кроме того, предприниматель получает более достоверную информацию о зонах убытков и прибылей, которые появляются при определенных выпусках продукции. Он имеет возможность предвидеть то, как повлияют его решения об увеличении затрат сырья, материалов, капитала на доходность бизнеса. Точку самоокупаемости можно изобразить графически (рис. 4).

Предпринимателю также очень важно знать, когда, в какой срок он полностью окупит вложенный в дело капитал. Для этого нередко используют график расчета срока окупаемости инвестиционного проекта (рис. 5).

Ось окупаемости проекта характеризует конкретное время, начиная с которого вся чистая прибыль идет на цели дальнейшего развития бизнеса, стимулирование инициаторов проекта и инвесторов. Это время определяется тождеством Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/д, Феникс, 2008. - с. 71.:

I PRо (2.3.2)

Рисунок 4 Там же.. Расчет точки самоокупаемости в бизнес-плане: точка самоокупаемости бизнес-проекта

Рисунок 5 Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/д, Феникс, 2008. - с. 71.. Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта: I вложенный в дело капитал, PRо чистая прибыль, которая обеспечивает возврат капитала предпринимателю

Оценка чувствительности и устойчивости бизнес-плана.

Проводится анализ чувствительности и устойчивости проекта к изменению различных факторов. Представляются расчеты минимальных значений основных показателей проекта, при которых сохраняется его эффективность (изменение NPV при изменении объема продаж, дисконта, условно-постоянных затрат и прочих факторов). Определяется точка безубыточности проекта (break-even point) Бизнес-портал WWW.LERT.RU: http://www.lert.ru/article32-page1.html..

Завершающим этапом бизнес-планирования является оформление инвестиционного предложения. Инвестиционное предложение это анкета установленной формы, в которой инициатор проекта излагает основные сведения, способные заинтересовать инвестора и убедить его в целесообразности вложения капитала. В этой анкете указываются основные сведения об инициаторе проекта (фамилия, почтовые реквизиты фирмы, юридический статус компании, ее организационно-правовая форма), краткая характеристика объекта капиталовложений, финансовые ожидания (доходность капиталовложений, срок окупаемости проекта, величина чистой прибыли за время жизненного цикла товара), а также другие необходимые инвестору сведения. Инвестиционное предложение направляется инвестору вместе с бизнес-планом для ознакомления и принятия решения по участию или неучастию в реализации, воздвигнутой предпринимателем идеи Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/д, Феникс, 2008. - с. 72..

Инвесторы хотят узнать, как будет потрачен капитал, в частности, сколько средств будет использовано на НИОКР, оборудование, маркетинг и пополнение оборотного капитала, В связи с этим необходимо привести планы расчетов с инвесторами, многие из которых положительно относятся к планам перевода фирмы в акционерное предприятие, когда акции этого предприятия свободно продаются и покупаются на фондовой бирже. Такой переход может планироваться через 5-7 лет. Бизнес-планирование: Учебник / Под. ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова, -- М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 319. В данном разделе отражаются сводные финансовые показатели проекта. Следует отразить размер средств из каждого источника. По сути, данные средства являются стартовым капиталом.

Таблица 2 Веренин А.П. Бизнес-планирование. Методические рекомендации по разработке бизнес-плана начинающим предпринимателям. -- СПб.: Питер, 2013. - с. 29-30.. Основные финансовые показатели проекта

Общая стоимость проекта	Ед. изм.	Сумма
1	Собственные средства	руб.	0
2	Заемные средства (кредиты)	руб.	0
3	Государственные субсидии (МЭР - Министерство экономического развития)	руб.	0
4	Государственные субсидии (ГСЗН - Государственная служба занятости населения)	руб.	0
5	Субвенция (ГСЗН)	руб.	0
6	Прочие источники финансирования	руб.	0
7	Чистая прибыль (за первый год проекта)	руб.	0
8	Суммарный денежный поток (за первый год проекта)	руб.	0
9	Рентабельность продаж	%	-
1	Рентабельность инвестиций (ROI)	%	-
1	Период окупаемости общих вложений	мес.	0

Важно отдельно показать, куда будет направлена большая часть средств. Таким образом, предприниматель показывает инвестору структуру будущих активов и убирает сомнения о «распылении» средств не по целевому назначению.

Таблица 3. Веренин А.П. Бизнес-планирование. Методические рекомендации по разработке бизнес-плана начинающим предпринимателям. -- СПб.: Питер, 2013. - с. 29-30. Направление использования средств

Направления	Сумма затрат, руб.
	Итого, руб.	Средства субсидии	Собственные средства
Сырье, материалы
Комплектующие
Обучение производственного персонала
Транспортные расходы для производства
Связь, коммуникации (в т. ч. Интернет)
Услуги бухгалтерии
Услуги банка
Услуги прочих организаций
Регистрация
Патентование продукции
Сертификация продукции/услуги
Затраты на рекламу
Затраты на продвижение продукции
Прочие выплаты (в т.ч. проценты по кредитам)
Покупка оборудования
Приобретение транспортных средств
Проведение ремонтных работ

В данной таблице необходимо отобразить направления расходования средств, разделяя расходы по каждой ячейке на:

Средства субсидии

Собственные средства

Для составления будет получено в кассу или на расчётный счёт (выручка, субсидии и т. д.), а также когда и сколько денег будет уплачено (поставщикам, персоналу, государству и т. д.)

Таблица 4. Веренин А.П. Бизнес-планирование. Методические рекомендации по разработке бизнес-плана начинающим предпринимателям. -- СПб.: Питер, 2013. - с. 29-30. Анализ платёжеспособности проекта

Месяц	1	2	…	12
1. Все денежные притоки
2. Все денежные оттоки
3. Чистый денежный приток (отток) = п.1 - п.2
4. Накопленный чистый денежный приток

В процессе планирования необходимо избавиться от всех возможных «кассовых разрывов», т.е. отрицательных значений в строке «4. Накопленный чистый денежный поток». Проще говоря, «кассовый разрыв» - это временный недостаток денежных средств на осуществления очередных расходов (например, будут отсутствовать средства на очередную закупку запасов или материалов, на выплату заработной платы и т.д.). Следует бороться не только с «кассовыми разрывами», но и с очень малыми величинами, т.к. погрешность планирования на практике может вылиться в недостаточность денежных средств для продолжения деятельности. Бороться с такой ситуацией можно различными способами:

Увеличить объём собственных или привлечённых средств (например, за счёт стороннего инвестора и т. д.)

Изменить сроки осуществления расходов (например, закупать часть оборудования или ресурсов после того как будет получена первая выручка с проекта и т. д.)

...