Инвестиционный анализ

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Инвестиции: понятие, признаки и виды

Инвестиции - долгосрочное вложение капитала в различные виды деятельности или отрасли экономики с целью получения экономического, финансового или соц. результата.

В широком смысле - денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направленные на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) другого положительного дохода.

Экономическая суть процесса инвестирования состоит в увеличении капитала компании или любой социально-экономической системы с целью получения приемлемого дохода.

Виды инвестиций:

-По объектам вложения капитала инвестиции принято выделять: реальные и портфельные.

-По временному периоду инвестиции разделяются на: долгосрочные, и краткосрочные.

-По региональному признаку инвестиции могут быть: за рубежом и внутри страны.

-По характеру участия инвестиции различают на прямые и непрямые.

Признаками инвестиций являются:

1) осуществление вложений инвесторами, которые имеют собственные цели;

2) способность инвестиций приносить доход;

3) целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

4) определенный срок вложения средств;

5) использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся в процессе осуществления спросом, предложением и ценой.

2. Правовое регулирование инвестиционной деятельности

Вариант1

Для создания целостности и единства инвестиционного процесса правовое регулирование стремится к созданию системы организационно-правовых форм, направленных на защиту инвестиций, установлению гарантий их сохранности.

Потребности развития того или иного направления экономики не должны стеснять равенство свободы инвесторов. Планово-целевое финансирование допущено ныне только для обеспечения государственных нужд. инвестиция анализ проект

С возникновением рыночных отношений, свободы выбора сферы хозяйствования и заключения договоров, по усмотрению предпринимателей, назрела необходимость правового регулирования деятельности по вложению имеющихся средств на основе свободы инвестирования.

26 июля 1991 года был принят Закон РФ "Об инвестиционной деятельности в РФ" и следом за ним того же года Закон РФ "Об иностранных инвестициях в РФ", которые создали базу для правового регулирования инвестиционной деятельности на новом этапе развития экономики. В настоящее время действует Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999 №39-ФЗ и Федеральный закон "Об иностранных инвестициях в РФ" от 09.07.1999 №160-ФЗ. Особенности инвестиционной деятельности в той или иной отрасли хозяйственного (предпринимательского) права обуславливают создание специальных нормативных актов. К ним следует отнести: Федеральный закон "О приватизации государственного имущества и об основах приватизации муниципального имущества в Российской Федерации" от 21.07.1997 №123-ФЗ, Закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 №39-ФЗ, Федеральный закон "О лизинге" от 29.10.1998 №164-ФЗ и другие нормативные акты, направленные на регулирование инвестиционной деятельности.

Тем не менее, инвестиционное обновление экономики не может не затрагивать публичных интересов общества. Ему не безразлично, по каким каналам и для чего будут осуществляться государственные вложения, которые должны учитывать эти интересы, определенные соответствующим государственным органом в пределах своей компетенции.

Рациональная государственная инвестиционная политика нуждается в управлении. В связи с этим принят Указ Президента РФ "О создании государственной инвестиционной корпорации". №184 от 2 февраля 1993 года.

Государственная инвестиционная корпорация создана для реализации федеральных и региональных программ социального и экономического развития, а также для привлечения иностранных и стимулирования внутренних инвестиций, повышения эффективности инвестиционной политики. Корпорация создана в форме государственного предприятия, имущество передано ей на праве полного хозяйственного ведения. Уставный фонд корпорации состоит из имущества, оцениваемого на сумму не менее 1 миллиарда долларов США, а также из 50 долларов США и 200 миллиардов рублей, которые могут быть использованы в качестве залога для обеспечения финансовых гарантий иностранным инвесторам и решения уставных задач.

Корпорация осуществляет экспертизу, конкурсный отбор и реализацию конкурсных проектов, используя при этом средства, выделяемые ей целевым назначением для централизованных капитальных вложений, кредиты ЦБ РФ, привлеченные и собственные средства.

Таким образом, государство выступает в роли организатора инвестиционного процесса и одновременно основного инвестора.

Для нормального развития экономики, для обеспечения расширенного воспроизводства необходим постоянный приток средств. Количественный рост инвестиций, их направление в различные сферы хозяйствования зависят от правильной инвестиционной политики. Вложение средств в наукоемкие, высокотехнические, высокотехнологические программы влияет не только на производство товаров, их потребительские свойства, но и на условия труда, что в конечном счете, не может отражаться в развитии всего общества в целом. Инвестиции, вложенные в эту сферу, дают представление о качественном уровне инвестиций.

Правовое регулирование инвестиционной деятельности состоит в определении признаков субъектов, установлении организационно-правовых форм ведения инвестиционной деятельности, выделении специальных требований к отдельным направлениям инвестиционной деятельности; регламентации порядка и условий заключения и исполнения договоров; установлении пределов и форм государственного воздействия на инвестиционные процессы.

Возникает вопрос: зачем необходимо законодательство об инвестициях? Ведь инвестиционная деятельность реализуется обычно в правовых формах, соответствующих договорам подряда на капитальное строительство, проектирование, поставки и других. Инвестирование может происходить путем приобретения патента или прав пользования по лицензионному договору, приобретением товарного знака.

Словом, все вложения уже имеют свою собственную правовую форму. Зачем же надстраивать над всем этим еще законодательство об инвестициях?

Для этого есть особые основания. Они заключаются в необходимости: определить понятия инвестиции и инвестиционной деятельности, урегулировать отношения между инвестором и лицом, реализующим его инвестиции (заказчиком), между инвестором и лицом, осуществляющим практическое целевое использование объекта инвестирования (пользователем), установить параметры государственного регулирования инвестиционной деятельности, зафиксировать гарантии для всех инвесторов и их инвестиций, установит пределы ответственности, применяемой в процессе реализации инвестиций.

Законодательное определение инвестиций содержит достаточно обширный, неисчерпаемый перечень материальных и нематериальных благ, каждое из которых должно обладать двумя отличительными особенностями, признаками. Во-первых, они (блага) вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, во-вторых, целью вложения является получение прибыли и достижение положительного социального эффекта.

Определение инвестиций неразрывно связано с понятием инвестиционной деятельности, поскольку ценность материального или нематериального характера может приобрести статус инвестиции исключительно в процессе вложения этой ценности в какой-либо объект предпринимательской деятельности для извлечения дохода и положительного социального эффекта в будущем.

Легальное определение инвестиционной деятельности сводится к факту вложения и совокупности практических действий по реализации инвестиций.

Инвестиционная деятельность один из видов предпринимательской деятельности. Ей присущи признаки предпринимательства: самостоятельность, инициативность, риск. Однако у инвестиционной деятельности есть специфика, которая состоит в том, что средства инвестора вкладываются в объекты предпринимательской деятельности с целью извлечения прибыли от использования или эксплуатации этих объектов в будущем.

Вариант2

Основными законами, регулирующими инвестиционную деятельность, являются Закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений», Закон от 09 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ», Закон от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР».

Инвестиционная деятельность регулируется нормами различных отраслей законодательства: предпринимательского, гражданского, бюджетного, налогового, административного, таможенного, международного частного.

Принципиальным подходом к регулированию правового положения инвесторов является обеспечение равных прав и гарантий, возложение равной ответственности на всех инвесторов независимо от их организационно-правовой формы и формы собственности.

Правовое регулирование участия государства в инвестиционной деятельности осуществляется, в частности, Федеральным законом «О Бюджете развития Российской Федерации», Указом Президента РФ «О частных инвестициях в Российской Федерации», а также многочисленными постановлениями Правительства, принятыми в этой сфере.

Основным источником инвестиционной деятельности государства является Бюджет развития, являющийся составной частью федерального бюджета, формируемой в составе капитальных расходов федерального бюджета и используемой для кредитования, инвестирования и гарантийного обеспечения инвестиционных проектов.

Государство как носитель властных полномочий может оказывать воздействие на инвестиционную активность, осуществляя правовое регулирование различных сфер предпринимательской деятельности, в том числе налоговой. Коммерческие организации могут воспользоваться инвестиционным налоговым кредитом, который представляет собой отсрочку уплаты налога на прибыль, а также региональных и местных налогов на срок от одного года до пяти лет с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов. Проценты за пользование инвестиционным налоговым кредитом устанавливаются в размере не менее и не более ставки рефинансирования ЦБ РФ. Налоговые платежи организации вследствие предоставления инвестиционного налогового кредита могут быть уменьшены в каждом отчетном периоде не более чем на 50 % платежей по соответствующему налогу. Сумма кредита при техническом перевооружении может составлять 30 % стоимости приобретенного организацией оборудования.

Основанием для предоставления инвестиционного налогового кредита могут быть, в частности, проведение организацией научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ или технического перевооружения собственного производства; осуществление внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья и материалов.

Комплексный характер правового регулирования инвестиционной деятельности и тот факт, что предмет правового регулирования включает как вопросы совместной компетенции Федерации и ее субъектов, так и вопросы, относящиеся к исключительной компетенции Федерации и субъектов Федерации, а также предполагает правотворчество муниципальных образований, создают определенные сложности в законодательной деятельности и правоприменительной практике.

3. Субъекты инвестиционной деятельности, их полномочия

Основными субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители и пользователи.

Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать физические, юридические лица, государственные и муниципальные образования.

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Среди основных прав инвесторов следует назвать:

а) право самостоятельно осуществлять инвестиционный выбор, то есть определять объемы, направления, размеры инвестирования, круг участников инвестиционной деятельности;

б) право инвестора, не являющегося пользователем объектов инвестиционной деятельности, контролировать их целевое использование;

в) право инвестора передать по договору свои права по инвестициям и их результатам другим лицам;

г) право инвестора приобретать в собственность объекты, созданные в результате инвестирования, а также право владения, пользования, распоряжения иными результатами инвестиций. Законодательством могут быть определены объекты, инвестирование в которые не влечет за собой непосредственно приобретения права собственности на них, но не исключает возможности последующего владения, управления ими или получения дохода от эксплуатации этих объектов. В отношении незавершенных объектов установлен режим долевой собственности субъектов.

Заказчики - это субъекты инвестиционной деятельности, которые уполномочены инвесторами осуществить реализацию инвестиционного проекта. Для достижения этой цели инвестор наделяет заказчика правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных инвестиционным договором, и в соответствии с законодательством. Заказчик не должен вмешиваться в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые физические и юридические лица.

Исполнители работ - лица, наделенные определенными полномочиями по реализации инвестиционного проекта в силу заключенного с ними договора. Исполнитель не приобретает полномочий по владению, пользованию, распоряжению инвестициями, заказчик выделяет ему средства, необходимые для выполнения определенной работы.

Пользователи - это субъекты, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Пользователями могут быть физические, юридические лица, государство, муниципальные образования.

Законом об инвестиционной деятельности (25.02.1999 №39-ФЗ) предусмотрено право субъектов инвестиционной деятельности совмещать функции двух или нескольких участников. Так, например, инвестор сам может выполнять функции по реализации договора, то есть быть заказчиком, могут быть совмещены функции пользователя и инвестора и т.п.

Обязанности субъектов инвестиционной деятельности определены в названном Законе весьма кратко и могут быть сформулированы в виде общей обязанности выполнения требований законодательства, государственных органов и должностных лиц в пределах их компетенции. В случае отказа инвестора (заказчика) от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором.

4. Структура инвестиций

Реальные (нефинансовые) инвестиции чаще всего подразделяют на две группы: материальные (вещественные) и нематериальные. В структуре инвестиций в нефинансовые активы принято выделять:

-инвестиции в основной капитал;

-инвестиции в нематериальные активы;

-инвестиции в другие нефинансовые активы;

-затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы.

Инвестиции в основной капитал включают все затраты на создание и воспроизводство основных средств, куда входят: новое строительство. расширение, а также реконструкция и модернизация объектов, которые приводят к увеличению первоначальной стоимости объектов и относятся на добавочный капитал организации, приобретение машин, оборудования, транспортных средств, затраты на формирование основного стада, выращивание многолетних насаждений и т.д. Начиная с 2001 года инвестиции в основной капитал учитываются без налога на добавленную стоимость.

Инвестиции в нематериальные активы, по классификации Росстата. включают объекты интеллектуальной собственности: патенты, авторские права, деловую репутацию организации и т.д.

К инвестициям в другие нефинансовые активы отнесены затраты на приобретение в собственность земельных участков, объектов природопользования и других нефинансовых активов. Затраты на приобретение земельных участков и объектов природопользования отражаются на основе документов, выданных государственными органами по земельным ресурсам и землеустройству согласно оплаченным или принятым к оплате счетам.

Инвестиции на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы включают расходы, связанные с выполнением работ, отражаемых в бухгалтерском учете в качестве вложений во внеоборотные активы, по которым получены результаты, подлежащие правовой охране, но не оформленные в установленном порядке, или по которым получены результаты, не подлежащие правовой охране в соответствии с нормами действующего законодательства.



5. Объективные и субъективные факторы оказывающие влияние на инвестиционную деятельность

Среди множества факторов, определяющих инвестиционную деятельность в РФ, можно выделить следующие:

-финансово-экономические;

(наличие значительного налогового пресса на бизнес-деятельность; недостаточную развитость и надежности банковской системы; монопольно высокие цены на энергетические ресурсы; инфляцию.)

-социально-политические;

(негативно влияют на инвестиционные процессы, неразвитость среднего класса, расслоение населения по доходам и собственности, недостаточный жизненный уровень, безработица, несвоевременная выплата заработной платы, коррупция и высокий уровень криминализации в экономической сфере. Все эти факторы препятствуют привлечению инвестиций - как отечественных, так и иностранных.)

-научно-технические,

-демографические

-правовые факторы

(недостаточно проработанная правовая база, которая детально регламентировала бы правоотношения хозяйствующих субъектов в инвестиционной сфере; частую сменяемость отдельных законодательных актов, а также недостаточный уровень их исполнения)

К факторам, положительно влияющим на инвестиционный процесс, можно отнести:

-укрепление отечественной валюты,

-совершенствование банковской системы,

-рост доходов населения,

-развитие информационных технологий (создание системы телекоммуникаций, электронной почты, спутниковой, оптико-волоконной цифровой связи, обеспечение выхода в зарубежные коммуникационные сети и их базы данных).

Наиболее существенный фактор, способный эффективно повлиять на инвестиционный процесс в России - это формирующийся и развивающийся слой отечественных специалистов, способных эффективно работать в условиях рыночной экономики.

На основе обобщения литературных источников, а также личных исследований автора все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно классифицировать по следующим признакам.

В зависимости от масштабности влияния их можно разделить на три уровня:

-факторы, влияющие на эффективность инвестиций на макроуровне;

-факторы, влияющие на эффективность инвестиций на региональном уровне;

- факторы, влияющие на эффективность инвестиций на уровне предприятия (организации).

Рассмотрим классификацию факторов, влияющих на эффективность инвестиций на уровне предприятия более подробно.

Факторами, влияющими на эффективность инвестиций на уровне предприятия (организации), являются:

-эффективность проводимой предприятием экономической и социальной политики;

-наличие эффективной инвестиционной политики;

-качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции;

-уровень использования основных производственных фондов и производственных мощностей;

-степень рациональности использования имеющихся ресурсов на предприятии;

-компетентность руководителей предприятия и степень совершенства управления предприятием;

-качество и эффективность реализуемых инвестиционных проектов и др.

В зависимости от направленности воздействия на эффективность инвестиций все факторы можно объединить в две группы:

-позитивные, которые положительно влияют на эффективность инвестиций;

-негативные, которые отрицательно влияют на эффективность инвестиций.

Например, к позитивным факторам можно отнести снижение уровня инфляции, налогового бремени, ставки рефинансирования ЦБ РФ и др., а к негативным -- обострение экономического кризиса в стране; нестабильная социальная и политическая обстановка в стране, повышение уровня инфляции и др

В зависимости от характера возникновения все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно объединить в две группы:

-объективные, т. е. факторы, возникновение которых не связано с человеческой деятельностью, а обусловлено природными или подобными явлениями;

-субъективные, т. е. факторы, возникновение которых связано и обусловлено человеческой деятельностью, в частности управленческой и созидательной деятельностью.

Все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, в зависимости от времени их возникновения можно разграничить на временно действующие и постоянно действующие.

В зависимости от степени влияния на эффективность инвестиций все факторы можно разделить на три группы:

-оказывающие существенное влияние;

-оказывающие менее существенное влияние;

-оказывающие слабое влияние.

Эта классификация правомерна только для небольшого отрезка времени, так как с изменением ситуации изменяется и степень влияния отдельных факторов.

Необходимо отметить, что между эффективностью инвестиций, инвестиционной привлекательностью и инвестиционной деятельностью существует тесная взаимосвязь, т.е. эффективность инвестиций приводит к инвестиционной привлекательности, что влечет за собой организацию инвестиционной деятельности.

Таким образом, эффективность инвестиций определяет инвестиционную привлекательность, а инвестиционная привлекательность -- инвестиционную деятельность. Чем выше эффективность инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее инвестиционная деятельность, и наоборот.

Под инвестиционной привлекательностью предприятия (организации) понимается обобщенная характеристика с точки зрения перспективности, выгодности, эффективности и минимизации риска вложения инвестиций в его развитие за счет собственных средств и средств других инвесторов.

Инвестиционную привлекательность предприятия (организации) характеризуют следующие факторы:

-показатели эффективности работы предприятия в динамике;

-показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия в динамике;

-перспективы развития предприятия и возможности сбыта продукции;

-репутация предприятия (имидж) на внутреннем и международном рынке;

-рыночный курс акций предприятия;

-величина чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, и др.



6. Макроэкономические и микроэкономические факторы оказывающие влияние на инвестиционную деятельность

На инвестиционную деятельность влияют различные факторы как на микро -, так и на макро- уровне

К микро- факторам (масштабы организации) можно отнести:

-эффективность проводимой предприятием экономической и социальной политики;

-наличие эффективной инвестиционной политики;

-качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции;

-уровень использования основных производственных фондов и производственных мощностей;

-степень рациональности использования имеющихся ресурсов на предприятии;

предприятием;

-качество и эффективность реализуемых инвестиционных проектов и др.

К макро- факторам (уровень государства) можно отнести:

-экономические;

(темпы развития национальной экономики (темпы роста ВВП, внутренний национальный продукт (ВПП), национальный доход); экономическую политику государства; темпы инфляции; ставку процента по кредиту; инвестиционные риски; уровень интеграции национальной экономики в мировую; уровень развития фондового рынка и др.)

-нормативно-правовые;

(качество и стабильность законодательной базы в области инвестиционной деятельности, защиты прав собственности, защиты интересов инвесторов, монополизации, законности и правопорядка)

-социальные;

(социальная обстановка в стране; уровень качества жизни населения; демографическая ситуация в стране; образовательный ценз населения; продолжительность жизни; уровень безработицы)

-политические;

(политическая обстановка в стране; политическая обстановка в мире и странах, примыкающих к России; межгосударственные отношения с другими странами)

-административные.

(всевозможные препятствия чиновников на различных уровнях по реализации инвестиционных проектов и ведению бизнеса).

7. Содержание инвестиционного анализа: цели и задачи

К основным задачам инвестиционного анализа можно отнести:

-комплексную оценку наличия и потребности требуемых/существующих условий инвестирования;

-обоснование выбора их источника финансирования, и главное -- цены;

-выявление ряда факторов: внешних и внутренних, субъективных или объективных, которые могут повлиять на отклонение от запланированных ранее результатов инвестирования;

-принятие оптимальных для всех инвестиционных решений, которые бы укрепили конкурентоспособность компании и были согласованы с ее стратегическими и тактическими целями;

-определение приемлемых для самих инвесторов всех всевозможных рисков и доходности;

-проведение после-инвестиционного мониторинга и составление необходимых рекомендаций, касающихся улучшения количественных и главное качественных результатов процесса инвестирования.

Цели инвестиционного анализа

Основной целью любого из видов инвестиционного анализа является четкое определение ценности инвестирования, т.е. результата, после его осуществления, который можно представить как разницу между изменением определенных выгод, которые получают от инвестирования во время реализации инвестиционных проектов и формированием во время этого общих расходных объемов, осуществляющихся в рамках текущих проектов.

8. Объекты инвестиционного анализа

Объекты инвестиционного анализа -- это конкретные виды реальных и финансовых инвестиций, которые подвергаются анализу со стороны субъекта. Объекты инвестиционного анализа можно разграничить в зависимости от того, осуществляется ли анализ реальных инвестиций или финансовых инвестиций.

Типичные объекты капиталовложений:

-затраты на земельные участки, здания, оборудование,

-инвестиции в исследования,

-совершенствование продукции,

-рекламу,

-сбытовая сеть,

-реорганизацию предприятия

-обучение персонала.

Таким образом, объектами анализа реальных инвестиций являются отдельные проекты или их комбинации, включая капиталовложения в строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды); объекты природопользования; нематериальные активы; земельные участки и оборотные активы.

В качестве объектов анализа также выступают хозяйствующий субъект в целом и его инвестиционная привлекательность и финансовая устойчивость.

В анализе финансовых инвестиций - различные организационно-правовые и финансовые аспекты инвестирования в ценные бумаги (корпоративные акции и облигации, государственные обязательства, векселя Центрального банка).

Они могут быть различны, однако в целом их можно объединить по принципу получения дохода:

- реальные инвестиции проводятся с целью снижения затрат на производство продукции;

- финансовые инвестиции проводятся с целью получения дохода от курсовой разницы или дивидендов.

9. Субъекты инвестиционного анализа

Субъекты инвестиционного анализа -- это тот круг лиц, которые осуществляют анализ. К ним относятся различные структурные подразделения компании, осуществляющей капиталовложения: бухгалтерия, финансовый отдел, служба маркетинга, главного инженера, главного технолога, отдел снабжения и капитального строительства, планово-экономический и юридический отдел, служба экологического контроля.

Субъектами инвестиционного анализа также являются отделы проектного финансирования и кредитования коммерческих банков.

Если речь идет о финансовых инвестициях, то субъекты - операции с ценными бумагами коммерческих банков, финансовые брокеры, финансовые менеджеры инвестиционных и негосударственных пенсионных фондов, страховых организаций, аудиторские и консалтинговые фирмы, государственные контрольные органы, частные инвесторы.

На основе полученных аналитических данных субъекты инвестиционного анализа принимают управленческие решения.



10. Информационная база инвестиционного анализа. Особенности формирования базы данных инвестиционного анализа

Информационная база является обязательным элементом методики анализа инвестиционной деятельности. Ее особенностью становится наличие множества разнообразных источников информации, игнорирование которых может негативно отразиться на степени определенности будущих результатов инвестирования.

Вся информация по определенным классификационным признакам:

1. По отношению к учету: учетные и внеучетные данные.

2. По местам получения информации: внутренние и внешние данные.

3. По этапам жизненного цикла проекта: предпроектные, строительно-монтажные и пусконаладочные.операционные. ликвидационные данные.

4. По степени определенности: определенная информация и данные.полученные на основе вероятностных оценок.

5. По планированию: плановые показатели и данные, полученные в результате чрезвычайных обстоятельств.

6. По модулям аналитической информации: законодательные.сметно-нормативные, маркетинговые, технические, технологические и пр.

7. По единицам измерения: стоимостные, натуральные и условно-натуральные данные.

8. По видам экономического анализа: прогнозные, оперативные, ретроспективные данные.

9. По степени доступности: конфиденциальная и публичная, бесплатная и платная информация.

10. По охвату информации: комплексные (обобщающие) и частные данные.

11. По степени объективности: фактические данные, аналитические (расчетные) показатели, суждения экспертов.

12. По степени надежности: достоверные и недостоверные данные.

13. По уровню автоматизации: подготовленные к компьютерной обработке и неприменимые в условиях автоматизации данные.

14. В зависимости от соотношения показателей: объемные и удельные данные.

15. По степени усреднения: индивидуальные и средние данные.

Проведение анализа и оценка эффективности долгосрочных инвестиций неразрывно связаны с системой показателей, в той или иной степени характеризующих различные стороны объекта управления, в отношении которого будет приниматься соответствующее решение.

Многочисленные показатели могут быть сгруппированы по разделам своего образования:

1. Маркетинг: величина маркетинговых затрат; расходы на рекламу; скидки; стоимость доставки продукции до потребителя; расходы на сервисное обслуживание; уровень спроса на продукцию и т. д.

2. Производство и снабжение: объем производства; проектная мощность; производственный потенциал; уровень автоматизации производства; коэффициент сменности; ритмичность поставок; структура производственных издержек; величина постоянных и переменных расходов; себестоимость реализации продукции и т. д.

3. Прединвестиционные исследования, основной и оборотный капитал: величина инвестиционных затрат; стоимость подготовки основной проектной документации; издержки на проектно-конструк-торские работы и пр.

4. Инновации: расходы на патентование и лицензирование разработок; расходы на проведение НИОКР; уровень обновляемости продукции; сроки освоения новой продукции и др.

5. Финансовые аспекты инвестирования: бюджет проекта; объем средств из каждого источника финансирования; структура капитала; лизинговые платежи; величина и порядок начисления процентов и дивидендов; средняя взвешенная цена капитала и т. д.

6. Персонал: показатели обеспеченности персоналом; категории работников, их профессиональный и квалификационный состав; баланс рабочего времени и т. д.

7. Управление и структура организации: показатели уровня концентрации, специализации, кооперирования и размещения производства и пр.

8. Экология и безопасность: показатели воздействия проекта на окружающую среду; величина издержек и преимуществ, полученных в результате запланированных мероприятий с учетом последствий для окружающей среды и пр.

9. Завершение (ликвидация) проекта: рыночная стоимость основных фондов, земельных участков и прочих объектов природопользования в конце срока реализации проекта; стоимость демонтажа оборудования, разборки зданий и очистки территории и пр.

11. Компьютерные технологии в инвестиционном анализе

Программные средства, выполняющие экономическую оценку инвестиционного проекта, представляют собой инструмент, в задачу которого входят:

-расчет в соответствии с методическими требованиями аналитика;

-предоставление достаточного объема информации для анализа результатов инвестиционного проекта и причин, их обусловивших;

-моделирование заданных ситуаций и многовариантных расчетов;

-оформление результатов расчета в виде готовых документов.

На сегодняшний день хорошо зарекомендовали себя такие программные продукты, как «Альт-Инвест», ProjectExpert, «Инэк-Ана-литик» и др. Каждая из перечисленных автоматизированных систем имеет свои функциональные особенности, все они позволяют разработать бизнес-планы инвестиционных проектов, а также провести их оценку. С помощью этих программных продуктов осуществляется формирование прогнозной финансовой отчетности (бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств), а также расчет важнейших показателей экономической эффективности (таких, как NPV, IRR), срок окупаемости при различных рисках и схемах погашения кредитов.

1. Особенностями программы «Альт-Инвест» являются:

-отражение состояния предприятия на момент начала планирования;

-отражение прогнозируемых изменений доходов и затрат (по текущей деятельности и инвестиционному проекту);

-анализ сформированного финансового плана;

-моделирование управленческих решений по оптимизации финансового состояния предприятия.

Непосредственно для инвестиционного анализа используются программы «Альт-Инвест» и «Альт-Инвест-Прим».

Программа «Альт-Инвест-Прим» предназначена для экспресс-оценки инвестиций. Исходные данные, используемые в программе, значительно укрупнены. Это позволяет проследить логику построения отчетных ведомостей из элементов исходных данных, а также увидеть взаимные соответствия в информации из различных документов.

2. Программа ProjectExpert является инструментом прогнозирования экономических показателей и анализа тенденций рынка. С ее помощью можно составить прогноз будущего объема продаж и доходов компании, уровня спроса на услуги или изделия, курсов валют, акций или фьючерсов, остатков денежных средств на счетах.

3. «Инэк-Аналитик» дает возможность решать многие задачи анализа финансово-экономической деятельности предприятия в динамике за ряд периодов, разрабатывать инвестиционные проекты. К преимуществам этого продукта аналитики относят автоматическое формирование многостраничного текстового аналитического заключения по результатам проведенного анализа.

12. Инвестиционный проект, его виды. Факторы, определяющие каждый проект

Инвестиционным проектом называется план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных вложений и их последующим возмещением и получением прибыли. Может быть:

· как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение;

· как сам этот комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели.

1-ая классификация

По степени срочности:

· первоочередные (неотложные), имеющие для предприятия большую привлекательность именно в настоящий момент

· откладываемые на более длительный срок реализации;

По степени связанности:

· альтернативные, предполагающие выбор лучшего проекта среди возможных вариантов инвестирования;

· независимые, когда компания одновременно может реализовывать два и более проекта и взаимосвязанные, когда принятие одного проекта находится в зависимости от принятия другого проекта.

2-ая классификация

По целям инвестирования:

· обеспечивающие прирост объема выпуска продукции;

· направленные на расширение ассортимента продукции;

· обеспечивающие повышение качества продукции;

· обеспечивающие снижение себестоимости продукции;

· направленные на реализацию социальной программы предприятия (улучшение условий труда, решение экологических задач и др.).

По уровню автономности реализации:

· зависимые от реализации остальных проектов;

· независимые от реализации всех остальных проектов компании;

По срокам реализации:

· краткосрочные проекты -- период реализации менее 1 года;

· среднесрочные проекты -- период реализации до 3 лет;

· долгосрочные проекты -- период реализации которых уже выше 3 лет.

По объему необходимых инвестиционных ресурсов:

· малые (до 100 000 $ США);

· средние (от 100 000 до 1 000 0000 $ США);

· крупные (свыше 1 000 000 $ США)

По источникам финансирования:

· финансируемые за счет использования внутренних источников;

· финансируемые за счет акционирования (первичной или дополнительной эмиссии акций);

· финансируемые за счет привлечения кредитных средств;

· инвестиционные проекты со смешанными формами финансирования.

В зависимости от уровня ликвидности различают инвестиционные проекты:

· высоколиквидные, когда объекты инвестирования могут быть переведены в денежную форму за короткий срок (до 1 месяца)

· среднеликвидные: могут быть конверсированы в денежную форму в срок до 6 месяцев

· низколиквидные: их переведение в денежную форму может осуществиться за более длительный срок (от 6 месяцев и более)

· неликвидные: те инвестиционные проекты, которые в силу ряда причин (устаревшая технология, падение спроса на рынке аналогичной продукции и др.) не могут быть реализованы как самостоятельные объекты инвестирования.

Факторы

Внутренние:

-позиция руководства предприятия в отношении целей, результатов, ограничений и требований к инвестиционному проекту;

-конкурентная среда, соотношение спроса и предложения;

-наличие производственных мощностей и достаточных ресурсов;

-текущее финансовое состояние предприятия, его способность финансировать инвестиционный проект;

-уровень развития инфраструктуры, телекоммуникаций, информационного обеспечения.

Внешние:

-политические (в частности, уровень политической стабильности, состояние отношений с теми или иными государствами и международными организациями),

-экономические (стабильность национальной денежной единицы, состояние экономики, инфляционные процессы, уровень ВВП и др.),

-нормативно-правовые (способность государства гарантировать защиту прав граждан и юридических лиц),

-общественные (уровень жизни, свобода печати),

-научно-технические (уровень развития науки и техники),

-экологические (климатические условия, наличие природных ресурсов).

Не все внешние факторы оказывают на развитие инвестиционных проектов одинаковое воздействие. В частности, влияние экономических, нормативно-правовых и политических факторов значительно выше, нежели, скажем, экологических.

13. Жизненный цикл проекта, его структура

Жизненный цикл любого явления представляет собой промежуток времени между его началом и завершением.

Структура проекта - это перечень взаимосвязанных компонентов, представленных оборудованием, работами, услугами и информацией, полученными в результате реализации проекта, т.е. это организация связей и отношений между элементами проекта, которые обязаны определить цель проекта и связать элементы работ, которые необходимо выполнить как между собой, так и с конечной целью проекта.

стадия ЖЦ	функция управления	вид работ по управлению
прединвестиционная	анализ	· -маркетинговые исследования; · -анализ целесообразности реализации проекта; · -сравнительный анализ всех возможных источников инвестиций и выбор оптимального источника; · -сравнительный анализ возможных вариантов территориального размещения объекта; · -выбор проектировщика.
	планирование	· -разработка схемы финансирования капитальных вложений; · -разработка бизнес-плана; · -разработка задания на проектирование;
	организация	· -заключение необходимых договоров между субъектами инвестиционной деятельности; · -проведение конкурса на выполнение проектных работ; · -заключение контракта с проектировщиком.
	контроль	· -контроль результатов выполнения всех вышеперечисленных работ
инвестиционная	анализ	· -оперативный анализ текущей ситуации;
	планирование	· -планирование производства; · -планирование приобретения имущества; · -планирование набора персонала и его обучения
	организация	· -практические действия по организации проектирования, строительства и запуска производства
	контроль	· -контроль за ходом работ по проектированию, строительству и запуску производства; · -контроль движения финансовых потоков.
эксплуатационная	анализ	· -анализ показателей эффективности работы предприятия; · -анализ финансового состояния предприятия; · -анализ ситуации на рынке выпускаемой продукции.
	планирование	· -планирование производства; · -планирование сбытовой политики; · -планирование материально-технического снабжения и т.п.
	организация	· -практические действия по реализации составленных планов;
	контроль	· -контроль результатов выполнения планов.

14. Основная структура бизнес-плана инвестиционного проекта, ее особенности в России

Структура бизнес-плана зависит от характера бизнеса, целей плана и требований потенциального инвестора. Бизнес-план должен содержать следующие разделы:

- резюме бизнес-плана инвестиционного проекта;

- общее описание предприятия;

- продукция и услуги;

- маркетинг;

- производственный план;

- управление и организация;

- финансовый план;

- оценка рисков;

- приложения.

Резюме бизнес-плана инвестиционного проекта - раздел содержит краткое описание компании, наиболее значимые моменты из разделов бизнес-плана, основные положительные стороны бизнес-идеи, объем необходимых инвестиций или кредитных ресурсов и расчетный срок их возврата средств.

Описание предприятия - в данном разделе должна быть представлена характеристика предприятия, включая его организационно-правовую форму, основные виды деятельности, положение на рынке, основные финансовые показатели, отличия от конкурентов, проблемы и цели создаваемого бизнеса.

Продукция и услуги - раздел должен включать описание товаров и услуг, предлагаемых предприятием, соответствие стандартам, анализ продукции конкурентов, готовность продукции или услуг к выходу на рынок.

Маркетинг - раздел должен содержать: маркетинговый анализ с характеристикой рынка, потребителей продукции, конкурентов; маркетинговый план - стратегия продвижения продукции на рынок, объемы продаж, ценовая политика, реклама, система продаж, постпродажное обслуживание.

Производственный план - раздел должен содержать описание технологического процесса, подходы по организации производства, перечень источников сырья и материалов, наименование и основные характеристики технологического оборудования, потребность предприятия в инженерно-транспортном обеспечении, основные требования к трудовым ресурсам.

Управление и организация - в разделе приводится организационная схема предприятия, показывающая внутренние связи, обязанности и разделение ответственности.

Финансовый план - в данном разделе: отражаются ожидаемые финансовые результаты деятельности предприятия; приводятся: график выполнения работ; подробная смета расходов; потребность в финансовых ресурсах, а также предполагаемые источники и схемы финансирования; график погашения кредитов; показатели эффективности проекта (внутренняя норма доходности, NPV, срок окупаемости, индекс рентабельности, точка безубыточности и т.д.); отчет о движении денежных средств; отчет о прибылях и убытках.

Оценка рисков - в разделе ориентировочно оценивается, какие риски наиболее вероятны для проекта и во что они в случае их реализации могут обойтись.

Приложения - в раздел включают документы, которые являются подтверждением сведений, приведенных в бизнес-плане, такие как: результаты маркетинговых исследований; заключения аудиторов; резюме на руководителей предприятия, подтверждающие их квалификацию; техническая характеристика продукции; договоры, лицензии, разрешения и сертификаты, отзывы и т.п.

Бизнес-план инвестиционного проекта может быть составной частью проектной документации, которая разрабатывается в целях конкретизации приведенных выше разделов.

Бизнес-план позволяет не только правильно распределить материальные и нематериальные ресурсы, расходуемые на реализацию проекта, но и поможет с выбором эффективной стратегии поведения на рынке. В России подобной статистики пока не существует, т.к. грамотно написать бизнес-план способны лишь единицы предприятий. Путь этот достаточно дорогостоящий, если речь идет об услугах западных консалтинговых фирм, или очень трудоемкий, если предприятие разрабатывает план своими силами.

Умение разрабатывать бизнес-планы и проводить анализ инвестиционных проектов в условиях российской экономики становится крайне актуальным в силу следующих причин:

- появилось новое поколение предпринимателей, не имеющее опыта планирования и руководства;

- опытные руководители старой формации в современных условиях хозяйствования не готовы к конкурентной борьбе, не могут просчитать свои будущие шаги;

- рассчитывая на получение инвестиций, нужно уметь разработать и обосновать бизнес-план, доказать инвесторам, что деньги вкладываются в надежное, эффективное предприятие;

- анализируя эффективность инвестиционных проектов, необходимо учесть все факторы, определяющие риски: финансово-экономические, социальные, технические, экологические и др.

15. Денежные оттоки и притоки. Факторы, оказывающие влияние на величину денежных потоков

Центральное место в комплексе мероприятий по оценке степени обоснованности инвестиционных решений и анализу эффективности выдвигаемых проектов занимает оценка будущих денежных потоков, возникающих в результате осуществления капиталовложений. Основной целью анализа проектных денежных потоков является определение величины денежной наличности по всем направлениям использования и источникам ее поступления.

Различают приток и отток денежных средств.

Денежный приток в основном обеспечивается за счет средств, поступающих из различных источников финансирования (в результате эмиссии акций и облигаций, получения банковских кредитов, займов сторонних организаций и целевого финансирования, использования средств нераспределенной прибыли и амортизации), и выручки от реализации продукции (работ, услуг).

Денежный отток возникает в силу потребности инвестирования в чистый оборотный капитал (определяемый как разница между оборотными активами и краткосрочными пассивами) и во внеоборотные активы (основные фонды, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения). Расход наличности также связан с необходимостью осуществления операционных издержек, налоговых выплат и прочих затрат (рекламная кампания, повышение квалификации персонала, штрафы, пени, операции с финансовыми инструментами и др.).

Известно, что наличие у. компании прибыли поданным бухгалтерской финансовой отчетности отнюдь не означает, что эта компания не испытывает потребности в денежных средствах. Различия между величиной денежных средств и прибылью формируются под воздействием ряда факторов, основными из которых являются: объем амортизационных отчислений; отсроченные платежи (по расчетам с поставщиками, заработной плате и пр.); содержание учетной политики (методы учета выручки от реализации продукции и производственных запасов, формирование резервов и пр.); изменения в чистом оборотном капитале (колебания потребности в оборотных активах и величине краткосрочных обязательств).



16. Группы денежных притоков и оттоков по видам деятельности организации

Денежные притоки и оттоки группируются по различным видам деятельности организации: операционной, инвестиционной и финансовой. Общепризнанный методический документ по оценке денежных потоков экономического субъекта в разрезе видов деятельности, является Международный стандарт финансовой отчетности (МСФО) 7 «Отчеты о движении денежных средств», который дает следующие определения видов деятельности.

* Операционная - основная, приносящая доход деятельность компании и прочая деятельность, кроме инвестиционной и финансовой.

* Инвестиционная - приобретение и реализация долгосрочных активов и других инвестиций, не относящихся к денежным эквивалентам.

* Финансовая - деятельность, которая приводит к изменению в размере и составе собственного капитала и заемных средств. Согласно МСФО 7, под денежными средствами понимаются наличные деньги и вклады до востребования, а под эквивалентами - краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в денежные средства, и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности.

Наиболее типичные статьи оттоков и притоков денежных средств по видам деятельности

Притоки денежных средств	Оттоки денежных средств
1(а). Потоки денежных средств от операционной деятельности (прямой метод)
(+) Выручка от продажи товаров и предоставления услуг	(-) Денежные платежи поставщикам и подрядчикам за товары и услуги
(+) Поступления от страховых компаний	(-) Денежные платежи персоналу (по оплате труда и пр.)
(+) Денежные поступления от аренды, комиссионные и другие доходы	(-) Социальные платежи и сборы (ЕСН)
(+) Прочие денежные поступления от операционной деятельности ...

Подобные документы

• Инвестиции и инвестиционная деятельность

  Общественные отношения, определяющие понятие инвестиций и инвестиционной деятельности. Определение принципов и методов регулирования инвестиций. Инвестиционный процесс, его участники. Понятие инвестиционного рынка. Субъекты инвестиционной деятельности.
  
  курсовая работа [25,1 K], добавлен 18.12.2008
  

• Инвестиционный потенциал регионов Казахстана, особенности формирования

  Экономико-правовое значение инвестиции, понятие инвестиционного проекта. Цели и задачи государственной поддержки прямых инвестиции. Основные принципы инвестиционной политики Республики Казахстан. Пути решения проблем развития инвестиционной деятельности.
  
  курсовая работа [838,2 K], добавлен 15.05.2013
  

• Инвестиции как фактор макроэкономического равновесия

  Классификация инвестиций, объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Механизм влияния инвестиционного процесса на обеспечение макроэкономического уровня, сдвиг кривой спроса на инвестиции. Законодательная основа инвестиционной политики Беларуси.
  
  курсовая работа [428,9 K], добавлен 27.01.2014
  

• Экономическая оценка инвестиций

  Характеристика инвестиционного рынка. Факторы, влияющие на объем инвестиций. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Формирование условий для минимизации инвестиционного и коммерческого риска.
  
  курсовая работа [357,8 K], добавлен 01.12.2014
  

• Инвестиционный климат России начала 90-х, его проблемы и перспективы

  Инвестиционный механизм. Сущность, формы, цели и задачи инвестирования. Основные структурные характеристики инвестиционного процесса. Юридическая база, регулирующая инвестиционный процесс. Организационно-правовые условия инвестирования.
  
  дипломная работа [60,9 K], добавлен 19.03.2003
  

• Недвижимость и ее виды

  Понятие и содержание, правовые основы, особенности земельных участков, зданий, сооружений, жилых, нежилых помещений как объектов инвестиционной деятельности. Субъекты прав на недвижимое имущество. Структура инвестиционного проекта и этапы его реализации.
  
  курсовая работа [46,2 K], добавлен 16.12.2013
  

• Инновационная и инвестиционная деятельность предприятия

  Инновации и инвестиции как фактор деловой активности предприятий. Понятие и особенности инновационного процесса. Основные субъекты, причины и факторы инвестиционной деятельности, типы инвестиций. Показатели и методы оценки инвестиционного проекта.
  
  реферат [36,0 K], добавлен 28.11.2010
  

• Экономическое обоснование инвестиционного проекта фирмы

  Сущность, понятие, виды инвестиционных проектов. Правовая база инвестиционной деятельности в Украине. Анализ уровня эффективности реализованного проекта на предприятии. Оценка выпуска основной продукции предприятия в натуральном и стоимостном выражении.
  
  курсовая работа [131,5 K], добавлен 22.09.2011
  

• Инвестиционный рынок

  Анализ различных вариантов трактовки понятия "инвестиции". Условия осуществления инвестиционного процесса в рыночной экономике. Инвестиционный рынок, его структура, особенности функционирования и виды. Методы оценки программы инвестиционной деятельности.
  
  контрольная работа [37,9 K], добавлен 09.01.2010
  

• Экономическая оценка инвестиций

  Инвестиционная деятельность российских и зарубежных нефтегазовых компаний. Анализ инвестиционной деятельности ОАО "Татнефть", ее цели и задачи. Приоритеты корпоративной политики. Определение эффективности инвестиционного проекта по бурению скважин.
  
  контрольная работа [478,8 K], добавлен 29.01.2015
  

• Перспективы развития инвестиций в России

  Понятие инвестиций, их классификация на виды и основные функции. Инвесторы и объекты инвестиционной деятельности. Динамика иностранных инвестиций в экономике Российской Федерации. Проблемы инвестиционного климата. Российские инвестиции за рубежом.
  
  курсовая работа [87,7 K], добавлен 25.01.2014
  

• Инвестиции и доход

  Понятие инвестиционного мультипликатора. Факторы, определяющие объем инвестиций. Основные направления инвестиционной политики в Республике Беларусь. Инвестиции в основной капитал за счет собственных источников. Иностранные вложения в основной капитал.
  
  курсовая работа [288,3 K], добавлен 27.11.2014
  

• Инвестиционный анализ

  Цель, задачи, правовые основы и понятийный аппарат инвестиционного анализа. Долгосрочные и капитальные инвестиции. Полный цикл жизни инвестиционного проекта. Календарный план выполнения работ, указание сроков и потребности в экономических ресурсах.
  
  презентация [163,8 K], добавлен 16.10.2013
  

• Разработка инвестиционного проекта по производству мяса бройлеров

  Понятие и виды инвестиционных проектов. Принципы инвестиционной политики. Анализ природно-климатических и организационных условий хозяйствования. Оценка экономических и финансовых результатов деятельности. Инвестиционная деятельность в Республике Бурятия.
  
  курсовая работа [148,6 K], добавлен 24.06.2013
  

• Инвестиции и их место в экономике

  Экономическая сущность инвестиций, их классификация и структура. Понятие инвестиционной деятельности, ее инвесторы. Факторы, влияющие на инвестиционный климат. Государственное регулирование инвестиционной деятельности. Форма и объекты инвестирования.
  
  презентация [1,9 M], добавлен 03.05.2009
  

• Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта ОАО "Уфимский нефтеперерабатывающий завод"

  Изучение понятия инвестиционного проекта. Рассмотрение методов анализа риска и влияния инфляции на инвестиционный проект. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Характеристика затрат, производственного и финансового планов организации.
  
  курсовая работа [90,3 K], добавлен 27.05.2015
  

• Анализ инвестиционных проектов на примере ОАО "Уфимский Хлебозавод №7"

  Инвестиционный проект и его экономическое значение. Структура инвестиционного цикла, методика оценки эффективности инвестиционного проекта, концепция дисконтирования. Анализ инвестиционных проектов, постройка жилого комплекса, парковки для автотранспорта.
  
  дипломная работа [101,5 K], добавлен 12.10.2010
  

• Инвестиционная политика. Коммерческая эффективность инвестиционного проекта и ее оценка

  Цели и направления инвестиционной политики государства, механизм ее реализации. Понятие эффективности проекта и ее виды. Особенности учета неопределенности и факторов риска в инвестиционном проектировании. Расчет чистых денежных поступлений по годам.
  
  контрольная работа [140,4 K], добавлен 22.01.2012
  

• Инвестиционная политика в современной России и Кузбассе

  Понятие и виды инвестиций. Факторы, влияющие на инвестирование. Принципы инвестиционной политики. Динамика инвестиций в Кузбассе и основные задачи и цели инвестиционной политики в России, предпосылки для быстрого инвестиционного и хозяйственного подъема.
  
  курсовая работа [41,0 K], добавлен 21.11.2010
  

• Инвестиционный потенциал страны

  Общее понятие и основные составляющие инвестиционного потенциала страны. Краткий анализ, роль и основные цели развития инвестиционной политики Республики Беларусь. Иностранные инвестиции в Беларуси на современном этапе: главные проблемы и тенденции.
  
  контрольная работа [25,7 K], добавлен 29.06.2010
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам