Анализ состояния и перспектив развития ООО "Заря"

На данном предприятии в конце отчетного периода прибыль была распределена в качестве выплаты дивидендов учредителям.

В доли кредиторской задолженности числится только текущая задолженность в бюджеты по налогам и сборам, а также текущая задолженность (не более одного месяца) по заработной плате.

В целом, баланс предприятия ООО «Заря» составлен в положительном соотношении, что объясняется увеличением объемов производства расширением рынка сбыта продукции, модернизацией оборудования и т.п. На основании данных приведенного баланса можно рассчитать показатели финансовой устойчивости и сделать выводы о перспективах на будущее.

Рассмотрим такие показатели финансовой устойчивости предприятия, как коэффициент долга, автономии, финансового риска, финансовой устойчивости, маневренности собственных источников, устойчивости структуры мобильных средств и обеспеченности оборотного капитала собственными источниками (табл. 8).

Таблица 8 - Показатели финансовой устойчивости предприятия ООО «Заря»

Показатель	Формула	На начало 2013 года	На конец 2013 года	Норма
1	2	3	4	5
Коэффициент финансового риска	Кфр= ЗС / СС	0,417	0,100	< 0,7
Коэффициент долга	Кд= ЗС/Вб	0,401	0,056	< 0,4
Коэффициент автономии	Ка = СС / Вб	0,599	0,944	> 0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	Кфу = СС+ДО / Вб	0,599	0,944	0,8 - 0,9
Коэффициент маневренности собственных источников	Км = (СС-ВА-У) / СС	0,523	0,654	0,5
Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств	К уст.мс. = (ОБ - КП) / ОБ	1	1	1
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками	К СОС = (СС - ВА - У) / ОБ	0,439	0,917	> 0,1

Следует отметить, что на основании рассчитанных показателей в таблицах 6-8 можно судить о финансовом положении анализируемого предприятия. Такие показатели в ООО «Заря» выглядят следующим образом.

Коэффициент финансового риска на предприятии ООО «Заря» составил в 2013 году - 0,100 (при норме ?0,7), это означает, что данное предприятие в процессе своей деятельности привлекло на 1 рубль собственных средств - 0,100 рубля заемных, то есть финансовый риск здесь маловероятен.

Коэффициент долга составил в начале 2013 года -0,401, и в конце -0,056 (при нормативе < 0,4). Это говорит о том, что предприятие практически не привлекает заемные средства.

Коэффициент автономии в начале анализируемого года составил 0,599, в конце - 0,944 (при нормативе >0,5). Это означает, что собственные средства предприятия ООО «Заря» в общей сумме всего имущества предприятия составляют 94,4 %.

Коэффициент финансовой устойчивости, показывающий отношение общей суммы собственных и долгосрочных заемных средств предприятия к валюте баланса, на предприятии составил 0,944 (при норме 0,8-0,9). Это говорит о том, что в настоящее время предприятие испытывает подъем и находится на высокой стадии деловой активности.

Коэффициент маневренности собственных источников на анализируемом предприятии составил в начале 2013 года 0,523, а в конце 2013 года -0,654 (при нормативе 0,5). Это говорит о том, что собственные источники ООО «Заря» недостаточно маневренны, так как основная их сумма сосредоточена в основных фондах.

Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств составил1. Данный показатель говорит о том, что чистый оборотный капитал предприятия в общей сумме всего оборотного капитала ООО «Заря» составляет почти 100 %.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками на предприятии ООО «Заря» составил в начале 2013 года - 0,439, а в конце 2013 года - 0,917. Это говорит о том, что собственные оборотные средства предприятия в общей сумме оборотных активов составляют 91,7 %.

В целом можно отметить, что практически все показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия в ООО «Заря» достаточно высокие. Это, несомненно, говорит о том, что предприятие пищевой промышленности ООО «Заря» является довольно сильным предприятием, при этом оно находится на стадии высокой деловой активности. Единственным минусом анализируемого предприятия является недостаточная маневренность собственных средств.

Чтобы более полно отразить финансовое состояние ООО «Заря», необходимо провести анализ ликвидности баланса (табл. 9).

Таблица 9- Анализ ликвидности баланса предприятия ООО «Заря», тыс.руб.

Актив	2013 год	Пассив	2013 год	Платежный излишек
	31.дек	01.янв		31.дек	01.янв
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
А1 (стр. 250+260)	891	341	П1 (стр. 620)	104	365	787	-24
А2 (стр. 240)	188	81	П2 (стр. 610+660)	0	0	188	81
А3 (стр. 210+ 220 + 230 + 270)	177	228	П3 (стр. 590+ 630+640+ 650)	0	0	177	228
А4 (стр. 190)	610	260	П4 (разд. III)	1762	545	-1152	-285
БАЛАНС	1866	910	БАЛАНС	1866	910	…	…

Проводя анализ ликвидности баланса предприятия ООО «Заря» за 2013 год (табл. 9), основная цель состояла в том, чтобы убедиться в том, что данное предприятие действительно является финансово устойчивым, ликвидным и платежеспособным в настоящее время (имеется в виду 2013 год). Рассмотрев данные приведенной таблицы можно сделать следующие выводы. На начало 2013 года в ООО «Заря» наблюдается следующее соотношение А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4, на конец года данные соотношения практически не изменились.

Исходя из этого, можно охарактеризовать баланс ООО «Заря» за 2013 год, как ликвидный. Это означает, что анализируемое предприятие является платежеспособным, т.е. в состоянии нести ответственность по всем своим долгам - как внешним (поставщикам, бюджету, внебюджетным организациям, банкам и другим контрагентам), так и внутренним (работникам по заработной плате и другим выплатам) принадлежащим ему имуществом.

Проводимый по такой схеме анализ ликвидности (платежеспособности и устойчивости) предприятия является достаточно приближенным. Чтобы удостовериться в реальной платежеспособности ООО «Заря» необходимо провести более детальный анализ платежеспособности (ликвидности) предприятия с помощью специальных коэффициентов (табл. 10).

Таблица 10- Расчет платежеспособности (ликвидности) ООО «Заря»

Коэффициенты платежеспособности	Обозна-чение	Норматив	2013 год
			01.01	31.12
1	2	3	4	5
1. Коэффициент общей ликвидности =	КОЛ(L1)	1	1,23	9,98
2. Коэффициент абсолютной ликвидности =	КАЛ(L2)	0,2-0,7	0,93	8,56
3. Коэффициент быстрой ликвидности =	КБЛ(L3)	0,7-0,8	1,16	10,38
4. Коэффициент текущей ликвидности =	КТЛ(L4)	1-2	1,78	12,08

Следуя расчетным данным, можно сделать выводы. Коэффициент абсолютной ликвидности показывающий, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности, необычайно высок, он составляет на начало 2013 года - 0,93, на конец - 8,56. Это говорит о том, что предприятие имеет маленькую сумму краткосрочных долгов и достаточное количество собственных средств.

Коэффициент быстрой ликвидности на предприятии также очень высокий (обычно удовлетворяет ? 0,7-0,8). В нашем случае он составил на конец 2013 года - 10,38. Объясняется это тем, что у ООО «Заря» имеется в наличии денежные средстваи краткосрочная дебиторская задолженность, и мизерная сумма краткосрочных финобязательств.

Коэффициент текущей ликвидности, отражающий степень покрытия оборотными активами пассивов на предприятии составляет на конец 2013 года 12,08. Это высокий показатель, который говорит о том, что оборотные активы анализируемого предприятия покрывают свои пассивы полностью.

Подводя итог проведенному анализу можно сказать, что предприятие ООО «Заря» обладает некоторым запасом финансовой устойчивости, это позволяет ему «быть на плаву», конкурировать с другими предприятиями в своей экономической зоне, увеличивать объемы продажи, расширять ассортимент, привлекать дополнительных клиентов почти без финансового риска.

2.3 АНАЛИЗ ВНУТРЕННЕЙ И ВНЕШНЕЙ СРЕДЫ ООО «ЗАРЯ»

Анализ внутренней и внешней среды в настоящее время является одним из важнейших направлений при оценке деятельности предприятия. В странах с рыночной экономикой получил распространение SWOT-анализ деятельности предприятия. Это сокращенное название, складывающееся из первых букв слов: Strengths - Преимущества, Weaknesses - Недостатки, Opportunities - Возможности, Threats - Угрозы. SWOT-анализ по своей сути является заключительным этапом ситуационного анализа. При оценке Преимуществ и Недостатков главное внимание уделяется внутренним факторам предприятия, а Возможностей и Угроз на рынке - факторам, определяющим внешнюю среду. В ООО «Заря» служба финансового менеджмента осуществляет SWOT-анализ, который представляет следующее (табл. 11).

Таблица 11-SWOT-анализ ООО «Заря»

S (Strengths ) - Преимущества	W (Weaknesses) - Недостатки
1	2
§ Наличие оригинальной производственной технологии и большой опыт в производстве кондитерской, мучной и хлебобулочной продукции. § Зарекомендовавшая себя номенклатура выпускаемой продукции. § Постоянные партнеры. § Удачное географическое расположение в плане сбыта продукции. § Наличие сертификатов соответствия на всю выпускаемую продукцию.	§ Не создана сеть официальных представителей. Неполная степень охвата рынка сбытовой сетью посредников в районах потенциального спроса. § Недостаточно эффективная организация рыночных исследований и как следствие отсутствие постоянного мониторинга деятельности предприятия. § Недостаточно эффективная кадровая политика на предприятии. § Нет эффективной политики ценообразования на выпускаемую продукцию (необходимо разработать стандарт предприятия по ценообразованию).
O (Opportunities) - Возможности	T (Threats) - Угрозы
§ Ожидающийся подъем местной и региональной экономики и, следовательно, расширение емкости рынка. § Увеличение объемов производства за счет эффективного использования оборудования. § Возможность найти потребителей за границами своего рынка сбыта. § Закупка недостающего оборудования.	§ Сохраняющийся диспаритет цен, ограничивающий покупательную способность и затрудняющий сбыт выпускаемой продукции предприятия. § Появление на местном и региональном рынке достаточно мощных конкурентов (олигополий, монополий) в данном виде производственной деятельности пищевой промышленности.

По результатам приведенной таблицы можно отметить, что основными проблемами с которыми сталкивается Тавдинское предприятие пищевой промышленности ООО «Заря» являются - отсутствие инвестиционных средств; большая налоговая нагрузка и ценовой диктат монополистов в данной сфере деятельности. Поэтому основным направлением деятельности предприятия ООО «Заря» в сфере маркетинга должно стать осуществление ряда необходимых мер по сохранению и улучшению позиций на региональном и местном рынках продаж, которые заключаются в следующем:

ѕ более тщательное и детальное изучение состояния рынков;максимальный учет новых запросов и требований потребителей к качеству производимой продукции;

ѕ применение более удобных и выгодных для покупателей форм приобретения продукции (разработка нового дизайна тары, упаковки);

ѕ популяризация выпускаемой и разрабатываемой продукции путем демонстрации разработок, участия в отраслевых выставках и конкурсах;

ѕ создание и постоянное совершенствование методов работы с постоянными клиентами и официальными представителями предприятия.

Основным потребителем изделий, выпускаемых ООО «Заря» являются жители города Тавда и близлежащих районов Свердловской области.

Учитывая потребность рынка в выпускаемых видах продукции, высокие качественные характеристики продукции, отвечающие российским стандартам, низкие, конкурентоспособные цены планируемых к выпуску изделий, можно полагать, что предприятие не будет испытывать серьезных затруднений в сбыте своей продукции.

Хлебные изделия отличаются прекрасными вкусовыми качествами. Политика поддержания производства по старинным технологиям с использованием кирпичных печей на дровяном отоплении - вот основной инструмент борьбы с конкурентами и удержания своих позиций на рынке. Также Предприятием своевременно отслеживаются возможные жалобы покупателей на качество, упаковку, внешний вид товара и принимаются соответствующие меры. После этого уменьшается количество жалоб и нареканий со стороны покупателей. ООО «Заря» делает все, чтобы удержаться на рынке пищевых продуктов.

Основные направления стратегии роста в деятельности ООО «Заря» по расширению рынков сбыта включают следующее: освоение новых географических сегментов рынка; а также постоянное совершенствование выпускаемой продукции. Система маркетинговых коммуникаций ООО «Заря» включает в себя рекламу, формирование общественного мнения, стимулирование сбыта. Распространение рекламных материалов выпускаемой продукции осуществляется на отраслевых выставках-ярмарках, а также посредством личных контактов представителей завода с потенциальными партнерами. Систематически публикуются статьи в газетах и журналах. Для укрепления имиджа используются выступления руководства предприятия в прессе, участие в выставках-ярмарках, изготовление и распространение сувенирной продукции. Стимулирование сбыта осуществляется за счет предоставления различных скидок потребителям.



3. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ООО «ЗАРЯ»

Затратный подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств, результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия. Подход представлен двумя методами: метоЗаря стоимости чистых активов и метоЗаря ликвидационной стоимости. В данном случае применим метод чистых активов.

Метод стоимости чистых активов применяют в том случае, если предприятие обладает значительными материальными активами и ожидается, что будет по-прежнему действующим предприятием - ООО «Заря» как раз такое предприятие. Различают метод скорректированных чистых активов и нескорректированных (в нашем случае) чистых активов. В первом случае проводится полная корректировка статей баланса и определяется обоснованная рыночная стоимость каждого актива в отдельности. Результаты расчетов по данному методу более достоверны, чем по второму, когда из-за отсутствия достаточной информации корректировка статей баланса не производится.

Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов предприятия, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету. Проведение оценки с помощью методики чистых активов основывается на анализе финансовой отчетности. Она является индикатором финансового состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов. Основные документы финансовой отчетности, анализируемые в процессе оценки: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках; приложения к ним и некоторые расшифровки.

Процедура оценки предусматривает следующую последовательность шагов: определение рыночной стоимости всех активов компании; определение величины обязательств компании; расчет разницы между рыночной стоимостью активов и обязательств.

Таким образом, базовой формулой является:

Стоимость предприятия = Активы - Обязательства (1)

Чтобы определить собственный капитал (стоимость предприятия) ООО «Заря», рассмотрим активы и обязательства предприятия (табл. 12).

Таблица 12 - Активы и обязательства ООО «Заря»

Статьи баланса	На начало 2013 года	На конец 2013 года	+,-
1	3	4	5
АКТИВЫ
1. Внеоборотные активы (стр. 200):	260140	610200	350060
Нематериальные активы (стр. 110)	0	0	0
Основные средства (стр. 120)	260140	610200	350060
Долгосрочные фин/вложения (стр. 140)	0	0	0
Прочие внеоборотные активы (стр. 150)	0	0	0
2. Оборотные активы (стр. 290):	650339	1255790	605451
Запасы и затраты (стр. 210)	227500	176835	-50665
Расчеты с дебиторами (стр. 240)	81436	187988	106552
Денежные средства (стр. 260)	341403	890967	549564
Итого активов	910479	1865990	955511
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Долгосрочные обязательства (стр. 590)	0	0	0
Займы и кредиты (стр. 610)	0	0	0
Кредиторская задолженность (стр. 620)	365164	103932	-261232
Итого обязательств	365164	103932	-261232

Следует напомнить, что к числу активов предприятия относятся следующие группы активов: нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, денежные средства, здания и сооружения, машины и оборудование, запасы, дебиторская задолженность и прочие аналогичные активы.

Активы ООО «Заря» на конец 2012 - начало 2013 г. = 260140 + 227500 + 81436 + 341403 = 910 479 руб.

Активы ООО «Заря» на конец 2013 г. = 610200 + 176835 + 187988 + 890967 = 1 865 990 руб.

Обязательства ООО «Заря» на начало 2013 г. = 365 164 руб.

Обязательства ООО «Заря» на конец 2013 г. = 103 932 руб.

Рыночная стоимость (собственный капитал) ООО «Заря» на начало 2013 года = 910 479 - 365 164 =545 315 руб.

Рыночная стоимость (собственный капитал) ООО «Заря» на конец 2013 года = 1 865 990 - 103 932 = 1 762 058 руб.

По результатам проведенных расчетов, можно сказать следующее. Стоимость Тавдинского предприятия пищевой промышленности ООО «Заря», рассчитанная метоЗаря нескорректированных чистых активов, составила на начало 2013 года - 545 315руб., на конец 2013 года - 1 762 058 руб. Следует отметить, что в данном случае стоимость предприятия ООО «Заря» является собственным капиталом данного предприятия, который сосредоточен в основных средствах, материальных запасах, дебиторской задолженности, денежных средствах и прочих оборотных и внеоборотных активах. Величина собственного капитала ООО «Заря» (стоимости предприятия) в данном случае достаточно высока. Именно поэтому ООО «Заря» является привлекательным предприятием, как для купли-продажи, так и для различного рода инвестирования.



3.2 ДОХОДНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ООО «ЗАРЯ»

Как уже было отмечено, доходный подход применяется в тех случаях, когда есть возможность составить представление о дальнейшем развитии предприятия. В рамках этого подхода используют метод капитализации и метод дисконтирования. Оценка доходным подхоЗаря предполагает построение прогноза доходов. В зависимости от равномерности поступления доходов выбирается либо метод капитализации, либо метод дисконтирования. В данном случае при оценке стоимости предприятия ООО «Заря» целесообразнее и понятнее будет использовать метод дисконтирования.

Определение стоимости бизнеса метоЗаря дисконтированных денежных потоков основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Аналогичным образом, собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. В результате своего взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов.

Данный метод оценки считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете покупает не набор активов, а поток будущих доходов, который позволит ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благосостояние. С этой точки зрения все предприятия, к каким бы отраслям экономики они не принадлежали, производят всего один вид товарной продукции - деньги.

Метод дисконтированных денежных потоков может быть использован для оценки любого действующего предприятия. Тем не менее, существуют ситуации, когда он объективно дает наиболее точный результат рыночной стоимости предприятия, а именно: применение данного метода наиболее обосновано для оценки предприятий, имеющих определенную историю хозяйственной деятельности (желательно, прибыльной) и находящихся на стадии роста или стабильного экономического развития.

Основные этапы оценки предприятия метоЗаря дисконтированных денежных потоков:

1. Выбор модели денежного потока;

2. Определение длительности прогнозного периода;

3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации;

4. Анализ и прогноз расходов;

5. Анализ и прогноз инвестиций;

6. Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода;

7. Определение ставки дисконта;

8. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период;

9. Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период;

10. Внесение итоговых поправок

Величина денежного потока для собственного капитала:

ДП (CF) = ЧП + АО (2)

CF₂₀₁₃ = 418 140 + 68 342 = 486 482 руб.

Расчет стоимости реверсии (стоимости предприятия на момент окончания прогнозного периода) проводят в соответствии с моделью Гордона:

FV = (3)

При использовании модели Гордона должны соблюдаться следующие условия:

1. темпы роста денежного потока должны быть стабильны;

2. капитальные вложения в постпрогнозном периоде должны быть равны амортизационным отчислениям;

3. темпы роста денежного потока не могут быть больше ставки дисконта.

Ограничения для модели Гордона:

- ожидаемые долговременные темпы роста ? 3;

- величины амортизационных отчислений и капиталовложений совпадают.

В соответствии с моделью кумулятивного построения (Cum), ставка дисконта определяется исходя из следующей формулы:

r = R_{безриск} +R_{норм дох} + S_{мал предпр} + S_комп + C (4)

r = 5,5% + 10% + 4% + 3% + 5% = 27,5%

g = 2%

Коэффициент дисконтирования находится по следующей формуле:

К_диск= (5)

Стоимость на конец прогнозного периода, рассчитанная по модели Гордона:

(6)

Коэффициент текущей стоимостиDF:

(7)

Текущая стоимость денежных потоков и реверсии:

(8)

Стоимость предприятия:

(9)

Расчет всех вышеуказанных показателей произведен в таблице 13.

Таблица 13 - Расчёт текущей стоимости денежных потоков и реверсии

Показатель	2014	2015	2016	Постпрогнозный период
Денежный поток СFi	486482	496212	506136	506136
Стоимость на конец прогнозного периода, рассчитанная по модели Гордона	-	-	-	1984847
Коэффициент текущей стоимости DF	0,78	0,62	0,48	0,48
Текущая стоимость денежных потоков и реверсии	381554,51	305243,61	244194,89	957627,22
Стоимость предприятия	1888620,22

Таким образом, рыночная стоимость предприятия ООО «Заря», рассчитанная метоЗаря дисконтирования денежных потоков составила

1 888 620рублей.

3.3 СОГЛАСОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ООО «ЗАРЯ»

Для определения рыночной стоимости предприятия (бизнеса) ООО «Заря» в рамках данной работы использовалось два подхода - затратный подход (метод чистых активов) и доходный подход (метод прямой капитализации доходов). По результатам проведенных исчислений оба метода оказались достаточно достоверны, их конечные результаты составили:

Рыночная стоимость (собственный капитал) ООО «Заря», рассчитанная метоЗаря чистых активов = 1 762 058 руб.

Рыночная стоимость ООО «Заря», рассчитанная метоЗаря дисконтирования доходов = 1 888620 руб.

Как видно, разрыв в результатах достаточно небольшой. Учитывая вышеизложенное, значимость расчетов различными подходами при определении итоговой величины рыночной стоимости объекта оценки можно скорректировать рыночную стоимость предприятия таким образом (табл. 13):

Таблица 14- Расчет рыночной стоимости ООО «Заря»

Подход	Рыночная стоимость, тыс.руб.	Веса
Затратный подход (чистые активы)	1 762	0,7
Доходный подход (капитализация)	1 889	0,3
Скорректированная величина	1800

Исходя из приведенных аналитических расчетов, объект стоимостной оценки - Тавдинское предприятие пищевой промышленности ООО «Заря» имеет рыночную стоимость в размере ? 1 800 тыс. руб.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В представленной курсовой работе была исследована тема - «Оценка рыночной стоимости действующего предприятия (бизнеса)». При изучении выбранной темы была поставлена конкретная цель - раскрыть содержание темы в теоретическом и практическом аспекте, и провести анализ полученных материалов и сведений. В процессе изучения и исследования были решены следующие задачи:

ѕ рассмотрены теоретические и методические основы оценки стоимости предприятия (бизнеса) с точки зрения практической реальной экономики;

ѕ проанализирована деятельность и перспективы развития предприятия (бизнеса) на примере Тавдинского предприятия ООО «Заря»;

ѕ произведена оценка стоимости предприятия (бизнеса) на примере Тавдинского предприятия пищевой промышленности ООО «Заря».

По итогам проведенных исследований можно сделать такие выводы.

Оценка стоимости предприятия (бизнеса) - это расчет и обоснование стоимости предприятия на определенную дату. Оценка стоимости бизнеса представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.

Оценку предприятия (бизнеса) проводят в следующих целях: повышения эффективности текущего управления предприятием; принятия обоснованного инвестиционного решения; купли-продажи предприятия; установления доли совладельцев в случае подписания или расторжения договора или в случае смерти одного из партнеров; реструктуризации предприятия; разработки плана развития предприятия; определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании; страхования; налогообложения; принятия обоснованных управленческих решений; и в иных случаях.

Для определения стоимости предприятия (бизнеса) применяют специальные приемы и способы расчета, которые получили название методов оценки. Каждый метод оценки предполагает анализ определенной информационной базы и соответствующий алгоритм расчета. Все методы оценки позволяют определить стоимость бизнеса на конкретную дату, все методы являются рыночными, так как учитывают сложившуюся рыночную конъюнктуру, ожидания инвесторов, риски, сопряженные с оцениваемым бизнесом, предполагаемую «реакцию» рынка при сделках с оцениваемым объектом.

В представленной работе была проведена оценка стоимости Тавдинского предприятия ООО «Заря». Данное предприятие - это частное предприятие пищевой промышленности, основной деятельностью которого является производство хлеба и его дальнейшая реализация. По результатам финансового анализа, ООО «Заря» обладает хорошим запасом финансовой устойчивости, это позволяет ему «быть на плаву», конкурировать с другими предприятиями в своей экономической зоне, увеличивать объемы продажи, расширять ассортимент, привлекать дополнительных клиентов почти без финансового риска.

Для определения рыночной стоимости предприятия (бизнеса) ООО «Заря» в рамках данной работы использовалось два подхода - затратный подход (метод чистых активов) и доходный подход (метод прямой капитализации доходов). По результатам проведенных исчислений оба метода оказались достаточно достоверны, их конечные результаты составили: 1762 тыс.руб. (метод чистых активов) и 1889 тыс. руб. (метод дисконтирования денежных потоков).

В связи с тем, что в современных условиях на всех хлебопекарнях применяются электрические печи, в Тавдинском районе хлебопекарня, которая основанная на использовании кирпичной печи с дровяным отоплением, является совершенно эксклюзивной.

Во всех близлежащих районах и городах отсутствуют аналоги такой пекарни, что позволяет предприятию наращивать объемы по причине своеобразных вкусовых качеств хлеба. Это практически делает предприятие ООО «Заря» конкурентоспособным.

На основании изложенного можно со стопроцентной уверенностью отметить, что не имеет смысла сравнивать продукцию ООО «Заря» с продукцией подобного производства на других хлебопекарнях.

При анализе данных в сети Интернет, информация с открытым доступом о производстве хлеба в печах с дровяным отопление отсутствует. Поэтому, расчет рыночной стоимости сравнительным подхоЗаря не приемлем к данному предприятию ООО «Заря».

Следует отметить, что стоимость данного предприятия по современным оценкам достаточно высока, и это объясняется финансовой политикой ООО «Заря», которая придерживается следующей тенденции - практически не прибегать к привлечению капитала со стороны (кредиты и займы), а также сохранять очень маленькую сумму кредиторской задолженности.

По результатам проведенной работы скорректированная стоимость предприятия ООО «Заря» составила 1800 тыс.руб. Данное предприятие является очень привлекательным, и для возможной сделки купли-продажи предприятия, и для различного рода инвестирования в него.



СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие. / М.С. Абрютина. - М.: Дело, 2006. - 232 с.

2. Булатов А.С. Экономика: Учебник / А.С. Булатов.- М, 2005. - 557 с.

3. Валдайцев В.С. Оценка бизнеса и инноваций: Учебное пособие для студентов и преподавателей. / В.С. Валдайцев. - М.: Филинъ, 2005. - 486 с.

4. Войтов А.Г. Экономика. Общий курс: Учебник для ВУЗов. 8-е издание перераб. и доп. / А.Г. Войтов М.: Дашков и К, 2006. 600 с.

5. Горфинкель В.Я., Купряков Е.М., Прасолова В.П. и др. Экономика предприятия: Учебник для вузов. / Под редакцией профессора В.Я. Горфинкеля, профессора Е.М. Купрякова - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 367 с.

6. Грибовский С.В. Методы капитализации доходов: Курс лекций. / С.В. Грибовский. - Санкт-Петербург, 2005. - 172 с.

7. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. / В.В. Григорьев. - М.: НОРМА-ИНФРА-М, 2006. - 320 с.

8. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. / В.В. Ковалев. - М.: Финансы, 2007. - 511 с.

9. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. / В.В. Ковалев. - M.: OOO ТК Велби, 2008. - 486 с.

10. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово- экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. / Под редакцией профессора Н.П. Любушкина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 471 с.

11. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник для вузов./ Г.В. Савицкая. - Минск: Новое знание, 2007. - 688 с.

12. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие. / А.Д. Шеремет. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 574 с.

Размещено на Allbest.ru

...