Методика проведения финансово-экономического анализа

1892 Почтово-телеграфных учреждений в области в отчетном году существовало 19, из которых 8 почтово-телеграфных контор: Верненская, Джаркентская, Кульджинская, Бахтинская, Копальская, Пишпекская, Сергиопольская, Царицынская. 5 почтово-телеграфных отделений: Лепсинское, Мало-Аягузское, Урджарское, Отарское, Илийское. 2 почтовых конторы: Лепсинская (гор.), Пржевальская. 4 почтовых отделения: Борохудзирское, Нарынское, Саркандское и Токмакское. 22 аппарата, 933 элемента.

1900 Организована телеграфная связь Токмак - Прежевальск.

1905 Организована телеграфная контора в Гульче.

1911 В г. Пишпек было 5 аппаратов Морзе. Связь осуществляли с гг. Верный, Прежевальск, Джамбул, Беловодск, Токмак. 1912 Организована телеграфная связь в г. Нарын.

1915 Установлена поочередная работа по аппарату Юза Пишпек - Ташкент минуя переприем с г. Верный; произведена замена аппаратов Морзе более совершенными аппаратами Клопфера; установлена телефонная связь Гульча - Иркештами, Ош - Карасу, Покровская - Узген. В Пишпеке до Октябрьской Социалистической революции была одна телефонная станция на 20 номеров с 13 абонентами.

Количество почтово-телеграфных учреждений, созданных в конце 19 века в Семиреченской области с 1882 года не менялось вплоть до 1917 года. Дальнейшее развитие связи в Киргизии происходит уже после революции. Сети связи в республике развивались медленно.

К апрелю 1921 г. в подчинении Пишпекской конторы было всего 19 (как и в 1885 году) почтовых контор и отделений. Вторым периодом быстрого роста сетей связи в республике стал период с 1926 по 1940 гг., когда на развитие связи в республике было направлено 20 млн. рублей, количество предприятий связи увеличилось в 27 раз. Протяженность телефонно-телеграфных линий составила 3353 км. Если в 1924 г. в эксплуатацию вступили только 2 телефонные станции емкостью на 40 номеров, то в 1934 г. в республике их насчитывается уже 19. Первые шаги по организации телефонно-телеграфной связи в нашей республике были сделаны в 30-е гг., когда появились небольшие телефонные станции в городах Фрунзе, Ош, Прежевальск, Рыбачье, Джалал-Абад, Нарын.

Особую страницу в истории развития связи занимают радиорелейные линии и телевидение. Горный рельеф республики определил приоритеты развития радиорелейных линий связи. Созданная сеть радиорелейных линий связи послужила основой для организации по всей территории республики и за ее пределами междугородных и международных телефонных каналов и что не менее важно, она же дала возможность довести телевизионные программы практически до всех уголков страны.

1934 Была построена коротковолновая радиостанция и проведена телефонная связь с г. Ташкент, а затем с городами Ош, Пржевальск, Джалал-Абад и Нарын.

1936 Из почтово-телеграфной конторы выделяется телеграф, телефон и образуется телеграфно-телефонная станция.

1938 Начала действовать телеграфная связь с г. Москва. Открываются первые городские отделения связи.

В 1941 году начинается Великая Отечественная война и развитие сетей связи прекращается до ее окончания. Подъем отрасли начался после ВОВ. Наша республика в Союзе была первопроходцем освоения в первые послевоенные годы нового вида радиосвязи на ультракоротких волнах, в последствии получившего название радиорелейной связи, использующая принцип работы цепочки радиостанций. Первоначально радиорелейная связь применялась для организации нескольких телефонных каналов, а уже к середине 50-х годов были созданы первые радиорелейные системы, позволяющие одновременную передачу до 120 телефонных каналов или программы черно-белого телевидения.

1946 Группой энтузиастов-связистов во главе с Ананьевым К.Н. была подтверждена возможность организации прямой радиосвязи на трассе с. Полтавка (в Чуйской долине) - г. Джалал-Абад, с промежуточными пунктами на Киргизском и Ферганском хребтах. Вся работа по строительству и эксплуатации первых радиорелейных линий осуществлялась Республиканским радиоцентром, а позднее созданным в 1958 г. Управлением радиорелейных магистралей и телевидения (УРМ) Министерства связи Киргизской ССР. В 50-е годы началась автоматизация телеграфной связи.

1954 В г. Фрунзе была введена в эксплуатацию первая в республике автоматическая городская телефонная станция небольшой емкости. С пуском станции начинается интенсивное развитие средств электрической связи в республике.

1955 Образовано Министерство связи Киргизской ССР.

1958 Осуществляется прямая радиотелеграфная связь города Фрунзе с Москвой.

В период 1959-1963 гг. вступают в строй внутриреспубликанские направления РРЛ Фрунзе-Пржевальск, Фрунзе-Нарын, Фрунзе-Талас. РРЛ Ташкент-Фрунзе-Алма-Ата позволила впервые получить телевизионную программу из Ташкента для трансляции в г. Фрунзе и Алма-Ата, где к этому времени завершилось строительство республиканских телецентров. На всех этапах развития сети РРЛ в республике, кроме задач обеспечения междугородной связи, одновременно решались задачи в области телевидения и радиовещания. К началу 70-х годов в республике была четко организована сеть РРЛ для обеспечения основных направлений междугородной связи, в том числе для обмена телевизионными программами между республиками Средней Азии.

Органы управления ОАО "Кыргызтелеком":

* Общее собрание акционеров - высший орган управления

* Совет директоров - орган управления Акционерным Обществом, осуществляющий общее руководство Обществом в период между общими собраниями акционеров подробнее

* Правление - исполнительный орган подробнее

* Ревизионная комиссия - контрольный орган подробнее Примечание: члены исполнительного органа и ревизионной комиссии не могут одновременно исполнять обязанности членов совета директоров Общества.

ОАО "Кыргызтелеком" заинтересовано в привлечении профессиональных и талантливых специалистов. Компания инвестирует средства в развитие и повышение профессиональной квалификации сотрудников, поддерживает инициативы и инновации, направленные на совершенствование производственной и управленческой деятельности.

Рис. Структура ОАО " Кыргызтелеком". Схема общая

Основными направлениями кадровой работы Компании являются:

* привлечение и адаптация специалистов и руководителей;

* развитие и карьера, включающие систему непрерывного обучения и программу кадрового резерва;

* мотивация, в том числе поощрение за личный вклад в командный результат. Сегодня на предприятии трудятся около 4,5 тысяч человек в 7 регионах Кыргызстана. Компания рассматривает своих сотрудников как партнеров по общему делу, команду единомышленников, ориентированных на выполнение общей задачи.

2.5 Характеристика направленности финансово-хозяйственной деятельности

Баланс ОАО "Кыргызтелеком"

Наименование показателя	Тыс.сом
	2010	2011	2012
Активы	3639913	3743344	932716
Оборотные активы	1157683	853055	932716
Денежные средства	54492	23043	40136
Дебиторская задолженность	92449	135293	139819
Товарно- материальные запасы	410203	396720	412844
Авансы выданные		39657	62579
Балансовая стоимость основных средств	2442459	2810169
Балансовая стоимость не материальных активов	39771	40463
Внеоборотные активы	2482230	2850632
Счет к оплате	606162	302688	409864
Авансы полученные	42604	36562	72877
Краткосрочные долговые обязательства	274956	2573346	279510
Налоги к оплате	6389	21075	39149
Краткосрочные начисление обязательство		80546	82279
Прочие кротко срочные обязательство		9121	7381
Долгосрочные обязательство	1187230	1406785	1699462
Собственный капитал	1456455	1618548	1537038
Уставный капитал	622323	620009	620009
Прочий капитал	283013	117289	117289
Нераспределенная прибыль	551119	713213	631703
Обязательство и собственный капитал	3573796	3732671	4127560

Отчет о прибылях и убытках

№	Показатели	Тыс.сом
		2010	2011	2012
1	Выручка	2064925	2178320	2063423
2	Себестоимость реализованных услуг	1221556	1322692	1278590
3	Валовая прибыль	843369	855628	784833
4	Прочие расходы опре. деятельности.	9623	32177	30641
5	Общие административные расходы	393518	387523	387523
6	Доход(убыток) от курсов. розниц	81562	-1046	-255088
7	Прибыль (убыток) опер. деятельности	314054	318375	270421
8	Прибыль до уплаты налога	312696	286428	20619
9	Расход по налогу на прибыль	36581	20870	5162
10	Прибыль(убыток) обыч.деятельности	276115	265558	15457
11	Чистая прибыль	276115	265558	15457

2.6 Горизонтальный и вертикальный анализ основных показателей финансовой отчетности предприятия

Горизонтальный анализ предполагает расчет показателей темпов роста и прироста показателей, которые используются для оценки динамики основных показателей, кроме того, с помощью этого анализа можно отследить нетипичные (отличные от средних) изменения показателей, что может использоваться для оценки достоверности отчетности.

Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении финансовых данных предприятия за прошедшие периоды (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы.

Горизонтальный анализ баланса

Наименование	2010 (сом)	2011 (сом)	2012 (сом)	Изменение 2012г.к 2010	изменение 2012г. К 2011
				абс, сом	отн %	абс, сом	отн %
Денежные средства в кассе(1100)	54492	23043	40136	-14356	-26.3	17093	74.2
Счет к получению(1400)	600539	297999	277338	-323201	-53.8	-20661	-6.9
Дебиторская задолжность(1500)	92449	135293	139819	47370	51.2	4526	3.3
Товарно материальные запасы(1600)	410203	396720	412844	2641	0.6	16124	4.1
Авансы выданные(1800)		39657	62579			22922	57.8
итого по разделу 1 " оборотные активы"	1157683	892712	932716	-224967	-19.4	40004	4.5
балансовая стоимость основных средств(2100)	2442459	2810169
балансова стоимость не материальных активов(2900)	39771	40463
Итого по разделу 2 "Внеоборотные активы"	2482230	2850632
Итого активы (раздел 1+разд.2)	3639913	3743344	932716	-2707197	-74.4	-2810628	-75.1
Счет к оплате	606162	302688	409864	-196298	-32.4	107176	26.1
Авансы полученные	42604	36562	72877	30273	71.1	36315	99.3
краткосрочные долговые обязательства	274956	257346	279510	4554	1.7	22164	8.6
Налоги к оплате	6389	21075	39149	32760	512.8	18074	85.8
краткосрочные начисление обязательства		80546	82279			1733	2.2
Прочие краткосрочные обязательства		9121	7381			-1740	-19.1
итого по разделу 3 "Краткосрочные обязательства"	930111	707338	891060	-39051	-4.2	183722	26.0
Долгосрочные обязательства	1187230	1406785	1699462	512232	43.1	292677	20.8
итого по разделу 4 "Долгосрочные обязательства"	1187230	1406785	1699462	512232	43.1	292677	20.8
итого обязательства(раздел 3+раздел 4)	2117341	2114123	2590522	473181	22.3	476399	22.5
Уставный капитал	622323	620009	620009	-2314	-0.4
Прочий капитал	283019	117289	117289	-165730	-58.6
Нераспредленная прибыль	551119	713213	631703	80584	14.6
Резервный капитал		168037	168037
итого по разделу 5 "собственный капитал"	1456455	1618548	1537038	80583	5.5	-81510	-5.0
итого обязательства и собственный капитал (раздел 3+раздел 4+раздел 5)	3573796	3732671	4127560	553764	15.5	394889	10.6

Отметим так же, что 2010г. на фоне значительного увеличения оборотных средств величина краткосрочных задолженностей уменьшилось на 4,2%. А 2011г. На фоне значительного уменьшение оборотных средств величина краткосрочных задолженностей увеличилось 26,0% Это увеличение произошло за счет уменьшение начисление обязательств, которые в данной ситуации явились недостаток источника финансирования.

Аналогичный анализ производится на основе отчета о прибыли предприятия.

Горизонтальный ОПУ

Показатели	Тыс.сом
	2011	2012	абс, сом	отн%
Выручка	2178320	2063423	-114897	-5.27457
Себестоимость реализованных услуг	1322692	1278590	-44102	-3.33426
Валовая прибыль	855628	784833	-70795	-8.27404
Прочие расходы опре. деятельности.	32177	30641	-1536	-4.7736
итог доход и р/х опера.деяте	4388817	4157487	-231330	-5.2709
Общие административные расходы	387523	387523	0	0
итог опера.р/х	387523	387523	0	0
Доход(убыток) от курсов. розниц	-1046	-255088	-254042	24287
Прибыль (убыток) опер. деятельности	318375	270421	-47954	-15.0621
прочие неопера.д/х и р/х	40101	60854	20753	51.75183
итог доход и расход	357430	76187	-281243	-78.6848
Прибыль до уплаты налога	286428	20619	-265809	-92.8013
Расход по налогу на прибыль	20870	5162	-15708	-75.2659
Прибыль(убыток) обыч.деятельности	265558	15457	-250101	-94.1794
Чистая прибыль	265558	15457	-250101	-94.1794

Вертикальный анализ баланса

Показатели	2010	2011	2012
Актив	%	%	%
денежные средства	1.4,%	0.61	4.31
счет к получению	16.4	7.9	23.7
дебиторская задолжность	2.5	14.9	3.6
товар.материальные запасы	11.2	44.2	10.5
Авансы выданные		1.05	6.7
итог.оборот.актив	31.8	23.8
балан.стои.основ сред	6.7		7.5
титогнеоборот.активы	6.8		7.6
всего активы	75.4	92.46	63.91
пассив
Счет к оплате	0.001	8.1	9.9
Авансы полученные	1.19	0.9	1.7
краткосрочные долговые обязательства	7.6	6.8	6.7
Налоги к оплате	0.17	0.5	0.09
краткосрочные начисление обязательства		2.1	1.9
Прочие краткосрочные обязательства		0.2	0.1
итого кр.ср.обиз-ва	8.961	18.6	20.39
Долгосрочные обязательства	33.2	37.6	21.2
итог обизательство	39.2	36.6	42.7
Уставный капитал	13.46	14.6	15
Прочий капитал	7.9	3.1	2.8
Нераспредленная прибыль	10.4	19.1	15.3
Резервный капитал		4.5	4.07
собст.капитал	3.7	0.43	2.7
всего собств. капитал	107.86	115.93	103.77

Вертикальный ОПУ

Показатели	Тыс.сом
	2011	2012
Выручка	100%	100%
Себестоимость реализованных услуг	0.6	0.62
Валовая прибыль	0,39	0,38
Прочие расходы опре. деятельности.	0,014	0,01
итог доход и р/х опера.деяте	2.014	2.01
Общие административные расходы	0,17	0,18
итог опера.р/х	0,17	0,18
Доход(убыток) от курв. розниц	0,04	0,12
Прибыль (убыток) опер. деятельности	0,14	0,13
прочие неопера.д/х и р/х	0,018	0,02
итог доход и расход	0,16	0,03
Прибыль до уплаты налога	0,13	0,09
Расход по налогу на прибыль	0,09	0,02
Прибыль(убыток) обыч.деятельности	0,12	0,07
Чистая прибыль	2.614	2.63

2.7 Анализ финансовой устойчивости

Коэффициент краткосрочной платежеспособности или ликвидности

Эти коэффициенты показывают способность компании оплачивать свои счета в течении короткого периода времени без просрочек. Следовательно, данный коэффициент имеет, дело с оборотными средствами и текущими обязательствами и интересует в основном краткосрочных кредиторов, с которыми постоянно работают финансовые менеджеры компании.

Группа коэффициентов краткосрочной ликвидности нацелена на предоставление информации о ликвидности фирмы, поэтому эти коэффициенты иногда называются показателями ликвидности.

Ликвидность - это способность предприятия в кратчайшие сроки погашать обязательства. Одним из преимуществ оборотных средств и текущих обязательств является то, что их балансовые и рыночные стоимости могут быть очень схожими.

Коэффициент текущей ликвидности или покрытия

Он показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его текущих обязательств, и анализируется в динамике. Значения данного коэффициента являются удовлетворительными, если они больше единицы.

Коэффициент покрытия =

Где, ОБС - оборотные средства;

ТО - текущие обязательства;

Для ОАО "Кыргызтелеком" это соотношение 2010, 2011 и 2012 гг. соответственно составило:

	2010 год	2011 год	2012 год
1.1 Коэффициент покрытия	1157683/930111= 1,24	892712/707338=1,26	932716/891060=1,04



Значения коэффициентов показывает, что у предприятия не достаточно средств, которые могут быть использованы для погашения его текущих обязательств: все три года значения коэффициентов больше единицы. Однако эти значения не стабильны.

Сравнение коэффициентов позволяет сделать вывод, что покрытие компании уменьшилось в 2010 г. по сравнению с 2011г на 0,02. А в 2012 г.уменьшилось по сравнению с 2011г на 0,22. Поэтому компании необходимо уделять внимание на объемы оборотных средств. Так как в будущем из - за нестабильности показателя есть вероятность того, что компания не сможет покрыть вовремя текущие обязательства.

Коэффициент срочной ликвидности - более строгая оценка ликвидности компании. Товарно -материальные запасы часто бывают наименее ликвидным активом. Некоторые из этих товарно - материальных запасов могут оказаться испорченными, устаревшими или потерянными. Относительно большие товарно - материальные запасы часто являются признаком краткосрочных проблем. Компания могла переоценить спрос и закупить слишком много сырья или произвести слишком много продукции. В данном случае компания могла заморозить большую часть своих ликвидных средств в медленно реализуемых запасах.

Коэффициент срочной ликвидности =

Где, ТМЗ - товарно - материальные запасы.

ОБС - оборотные средства;

ТО - текущие обязательства;

	2010год	2011год	20112 год
Коэффициент срочной ликвидности.	(1157683-410203) / 930111=0,80	(892712-396720) / 707338=0,70	(932716-412844) / 913445=0,56

Сравнивая коэффициенты необходимо отметить, что размеры ТМЗ компании уменьшалось. Но ОБС тоже уменьшилось по этому влияние на коэффициент ликвидности значительно.

Коэффициент денежных средств =

Где, ДС - денежные средства

ТО - текущие обязательства;

	2010год	2011 год	2012 год
Коэффициент денежных средств	54492/930111=0,05	23043/707338=0,03	40136/891060=0,04

Данный коэффициент показывает, сколько денежных средств, приходится на один сом текущих обязательств. Следовательно, в 2010 г. на каждый сом текущих обязательств приходится 0,5 сом денежных средств. Чем выше этот показатель тем, привлекательнее компания с точки зрения инвесторов. Исходя, из расчетов видно, что произошло увеличение коэффициента в 2010г.по сравнению с 2011 и 2012гг.

Коэффициенты долгосрочной платежеспособности - кредитоспособности

Эта группа коэффициентов характеризует степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов имеющих, долгосрочные вложения в компанию и отражают, способность компании погашать долгосрочную задолженность. К ним относятся коэффициенты общей задолженности, финансовой зависимости, собственного капитала, долгосрочной задолженности.

Как и все другие коэффициенты, коэффициент покрытия подвержен влиянию разных видов сделок. Например, предположим, что компания берет долгосрочную ссуду. Краткосрочным эффектом будет увеличение доступных денежных средств от эмиссии (обязательств) и увеличение долгосрочной задолженности. Текущие обязательства не будут затронуты, так, что коэффициент увеличится.

Коэффициент общей задолженности

Коэффициент общей задолженности =

Где, А - активы

СК - собственный капитал.

Коэффициент общей задолженности принимает в рассмотрение все долги с любыми сроками погашения всем кредиторам. Показывает, какой процент долга содержит каждый актив компании.

	2010год	2011 год	2012 год
Коэффициент общей задолженности	(3639913 - 1456455) / 3639913= 0,55	(3743344-1618548) / 3743344= 0,56	(932716 1537038) / 932716 = -0,64

На основе рис. 2.1 видно, что коэффициент общей задолженности начиная, с 2010 года снизился с 0,55 до 0,56. Это означает, что процент долга который содержит актив компании уменьшился на 0,01 (0,55 -0,56). Несмотря на снижение этого показателя, компания должна улучшать стратегию кредитной политики. Хотя и уменьшение показателя в 2012 г по сравнению с 2011г выросло всего лишь 1,2 (0,64 - 0,56)

Коэффициент оборачиваемости запасов

Коэффициент оборачиваемости запасов = (5)

Где, СРТ - себестоимость реализованных товаров

ТМЗ - товарно - материальные запасы.

	2010 год	2011год	2012 год
Коэффициент оборачиваемости запасов	1221556 / 410203 = 2,97	1322692 / 396720 = 3,33	1278590 / 412844 = 3,09

Оборачиваемость ТМЗ по компании в 2012г составило 3,09. По существу мы продали или обернули все запасы 3,09 раза в год. Тогда, среднее время их оборотов составит 365/3,09= 118 дней. Это означает, что ТМЗ остаются без движения в среднем 118 дней до момента их продажи. Хотоя оборачиваемость ТМЗ выросла, тем не менее, менеджеры по продажам должны усилить стратегию по реализации ТМЗ, чтобы складские помещения не затоваривались.

Коэффициент оборачиваемости Дт задолженности

Где, ДтЗадолженность - дебиторская задолженность;

На основе этого коэффициента можно подсчитать и период погашения дебиторской задолженности для более обширного анализа.

Период погашения Дт задолженности =

Где, Коб(Дт.зад) - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

	2008 год	2009 год	2010 год
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	2061925 / 600539 = 3,43	2178320 / 393635 = 5,53	2063423 / 417153 = 4,94
Период погашения дебиторской задолженности	365 / 3,43 = 106 дней	365 / 5,53 = 66 дней	365 / 4,94 = 73 дней

В широком понимании мы получаем наши неоплаченные счета к получению, и снова ссужаем их 3,43 раз в течение 2010 года. В данном случае мы предположили, что все продажи делаются в кредит. Этот коэффициент приобретает больше смысла, если его выражать в днях. Следовательно, в среднем мы получаем деньги по продажам в кредит в течение 5 дней ((3,43+5,53+4,94)/3).

Коэффициент оборачиваемости всех активов

Коэффициент оборачиваемости всех активов =

Последний коэффициент управления активами довольно часто встречается. Он показывает, сколько денежных средств приходится на каждый сом активов.

	2010 год	2011год	2012 год
Оборачиваемость всех активов	2064925/3639913= 0,56	2178320 / 3743344 = 0,58	2063423 /932716 = 2,21

Расчеты коэффициента за три года показывают увеличение показателя. Это в свою очередь означает положительный результат деятельности компании. Заметноеувеличение показателя произошло в 2012г на 1,63(2,21 -0,58). Причиной такого увеличение является рост объема выручки.

Анализ состояния показателей деловой активности следует отметить, что особых проблем с оборачиваемостью запасов у компании не наблюдается. Скорость оборота запасов увеличилась, период погашения дебиторской задолженности снизился, работоспособность оборотного капитала увеличилась, оборачиваемость основных средств увеличилась. Это означает, что компания эффективно использует свои активы.

Коэффициенты прибыльности

Три коэффициента, которые мы рассмотрим в этом разделе, являются наиболее широко известными используемыми финансовыми коэффициентами. В той или другой форме все они нацелены на определение эффективности использования активов и управление деятельностью фирмы. Особый интерес в этой группе коэффициентов представляет оценка нижней строчки отчета о прибыли и убытках - чистая прибыль.

Например, снижение цены на товар обычно приводит к увеличению объемов, но доходность при этом обычно уменьшается. Общая прибыль (или, что более важно, операционные денежные потоки) может увеличиться или уменьшиться, так, что факт снижения коэффициента не обязательно плохой признак.

Коэффициент рентабельности

Коэффициент рентабельности =

Где, ЧП - чистая прибыль;

	2010 год	2011 год	2012 год
Рентабельность	267115 / 2064925 = 0,129	265558 / 2178320 = 0,121	15457/ 2063423 = 0,0074



Обобщая результаты расчетов показателей можно отметить, что в 2012г компания стала меньше получать на 0,0113сом (0,121 - 0,0074) чистой прибыли с каждого объема продаж. Исходя, из данной ситуации компании необходимо обратить внимание на показатель операционного рычага.

Операционный рычаг показывает степень, до которой постоянные издержки не используются в компании. Показатель рентабельности, по крайней мере, должен составлять около 0,3 или 30 % . Так как обычно в компаниях нормальный уровень рентабельности составляет 30 %. В нашем случае он составляет всего лишь 0,074или 7,4% . Следовательно, компании необходимо сократить постоянные затраты или принять меры по уменьшению себестоимости продукции

Коэффициент рентабельности активов

Коэффициент рентабельности активов =

Где, ЧП - чистая прибыль;

	2010 год	2011 год	2012 год
Рентабельность активов	267115/3639913= 0,073	265558 / 3743344 = 0,070	15455 /932716 = 0,016



Рентабельность активов это мера прибыли в каждом соме активов. На основе показателей за последние три года наблюдается уменьшение размера чистой прибыли в стоимости активов. Активы - это средства компании, которые в будущем должны приносить доход. Следовательно, активы не оправдывают свою сущность.

Коэффициент доходности собственного капитала

Коэффициент доходности собственного капитала =

Где, ЧП - чистая прибыль;

СК - собственный капитал;

	2010 год	2011 год	2012 год
Коэффициент доходности собственного капитала	267115/1456455= 0,18	265558 / 1618550 = 0,16	15455 /1537038 = 0,10

Доходность собственного капитала отражает, как вознаграждается акционеры в течение года. Так, как вознаграждение собственников (акционеров) является нашей целью, то данный коэффициент в бухгалтерском смысле - это важнейшая оценка деятельности компании.

Вывод: Несмотря на уменьшение доходности собственного капитала, рентабельность снижается по сравнению с прошлым годам работы компании. Это приводит в последствии к уменьшению коэффициента соотношения рыночной и балансовой стоимости акций компании. В целом анализ финансовой устойчивости компании показал, что предприятие имеет устойчивое финансовое положение. Однако данное положение не стабильно, что означает необходимость реализации следующих мероприятий:

Ш Наращивание чистого оборотного капитала;

Ш Усилить работу менеджеров по продажам;

Ш Совершенствование кредитной политики компании;

Ш Повышение работоспособности оборотного капитала;

Ш Поиск наиболее экономически целесообразного подхода к построению системы учета затрат.

Глава 3. Повышение эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия

3.1 Сущность и функции финансов предприятий, методы управления финансами

Финансы предприятий это экономическая категория, особенность которой заключается в сфере ее действия и присущих ей функциях. Они выражают денежные распределительные отношения, без которых не может совершаться кругооборот общественных производственных фондов.

Финансы предприятий являются важнейшей составной частью финансовой системы любого государства. Их функционирование обусловлено существованием товарно-денежных отношений и действием закона стоимости. Финансам предприятий присущи те же черты, что и категории финансов в целом.

Финансовая политика предприятия это совокупность мероприятий в области организации финансовых отношений с целью осуществления своих функций и задач, отраженных в стратегии и тактике развития с учетом внешних и внутренних условий функционирования предприятия.

Различают политику доходов и политику расходов:

- политика доходов направлена на максимизацию финансовых поступлений;

- политика расходов - на оптимизацию использования мобилизованных финансовых ресурсов в целях удовлетворения потребностей предприятия.

Финансовая политика предприятия это совокупность мероприятий в области организации финансовых отношений предприятий, отраженных в стратегии и тактике развития предприятия с учетом общих методологических требований финансового менеджмента, а также внешних и внутренних условий функционирования предприятия.

Обеспечение эффективного функционирования организаций требует экономически грамотного управления их деятельностью, которое во многом определяется умением её анализировать. С помощью комплексного анализа изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются бизнес-планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, вырабатывается экономическая стратегия его развития.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности и финансовых результатов предприятия предполагает изучение технического уровня производства, качества, и конкурентоспособности выпускаемой продукции, обеспеченности производства трудовыми, материальными и финансовыми ресурсами и эффективности их использования. Они основаны на системном подходе, комплексном учёте разнообразных факторов, качественном подборе достоверной информации и являются важной функцией управления.

Цели индивидуальны для каждого хозяйствующего субъекта, т.к. предприятия в условиях инфляции и существующей налоговой политики государства могут иметь различные интересы в вопросах формирования и использования прибыли, выплаты дивидендов, регулирования издержек производства, увеличения имущества и объемов продаж.

В управлении финансами, как и в любой другой управляемой системе, выделяют объекты и субъекты управления. В качестве объектов управления выступают разнообразные виды финансовых отношений, связанные с формированием денежных доходов, накоплений и использованием субъектами хозяйствования и государством. Субъектами управления являются те организационные структуры, которые осуществляют управление.

В соответствии с классификацией финансовых отношений по их сферам выделяют такие группы объектов, как финансы организаций (предприятий, учреждений), страховые отношения, государственные финансы и финансы и домашнего хозяйства. Им соответствуют такие субъекты управления, как финансовые службы (отделы) предприятий, страховые органы, финансовые органы и налоговые инспекции. Совокупность всех организационных структур, осуществляемых управление финансами, является финансовым аппаратом.

Субъекты управления используют в каждой сфере и каждом звене финансовых отношений специфические методы целенаправленного воздействия на финансы. В то же время им присущи и единые приемы и способы управления. В управлении финансами можно выделить такие важнейшие функциональные элементы, как: планирование, оперативное управление, контроль.

Планирование занимает одно из важнейших мест в системе управления финансами. При планировании любой субъект хозяйствования всесторонне оценивает состояние финансов, вскрывает возможности увеличения финансовых ресурсов, определяет направление их наиболее эффективного использования. Плановые решения принимаются на основе анализа финансовой информации. Финансовый план обобщает материалы и показатели других частей бизнес-плана и представляет их в стоимостном выражении. Здесь подготавливается несколько документов: прогноз объемов реализации; баланс активов и пассивов; таблица доходов и затрат; график достижения безубыточности.

Самостоятельный раздел представляет стратегию финансирования и возврат средств инвесторам в обусловленных объемах и сроках.

Бюджетирование - неотъемлемая часть краткосрочного и долгосрочного планирования. Количественное выражение планов, составленных после проведения стратегического анализа, и называется бюджетом.

3.2 Финансовое планирование и прогнозирование

Финансовое планирование занимает важное место в системе управления финансами. Именно в ходе планирования любой субъект хозяйствования всесторонне оценивает состояние своих финансов, выявляет возможности увеличения финансовых ресурсов, направления их наиболее эффективного использования. Управленческие решения в процессе планирования принимаются на основе анализа финансовой информации, которая в связи с этим должна быть достаточно полной и достоверной. Достоверность и своевременность получения информации обеспечивают принятие обоснованных решений. Финансовая информация базируется на бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности.

Применительно к государственному управлению финансами финансовое планирование - это деятельность по сбалансированности и пропорциональности финансовых ресурсов. Сбалансированность означает оптимальное соотношение между финансовыми ресурсами, находящимися в распоряжении государства, и доходами, остающимися в руках хозяйствующих субъектов. Пропорциональность - рациональное соотношение между величиной дохода до уплаты налога и после уплаты по предприятиям, отраслям хозяйства, регионам, субъектам федерации. Государство через увеличение или уменьшение этого соотношения может стимулировать либо ограничивать их развитие.

Конкретные задачи финансового планирования определяются финансовой политикой. Это определение объема денежных средств и их источников, необходимых для выполнения плановых заданий; выявление резервов роста доходов, экономии в расходах; установление оптимальных пропорций в распределении средств между централизованными и децентрализованными фондами.

Финансовое планирование является одним из важнейших инструментов управления финансами. Можно выделить ряд признаков, которые характеризуют эту деятельность:

- регламентированность (упорядоченный процесс);

- связь с обработкой информации;

- направленность на достижение определенных целей;

- временный характер.

Результатом планирования является план либо совокупность планов (система). План представляет собой результат упорядоченного процесса, в котором определены параметры для достижения целей в будущем. Планирование выступает в качестве действенного инструмента достижения поставленных целей по средствам принятия согласованных мер в меняющейся внешности и внутренней среде. Высшая цель планирования состоит в современном выявлении средств и альтернатив, которые снижали бы риск принятия ошибочных решений.

Финансовое планирование - это планирование всех доходов и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития пред-приятия. Финансовое планирование осуществляется посредством составления финансовых планов разного содержания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования.

Исходя из этого финансовые планы можно разделить на перспективные, текущие и оперативные.

Примером сочетания перспективного и текущего планирования является бизнес-план, который принято разрабатывать в развитых капиталистических странах при создании нового предприятия или обосновании производства новых видов продукции. Он составляется на период от трех до пяти лет, поскольку плановые разработки на более длительные периоды не могут быть достоверными.

Бизнес-план не является только финансовым планом, он необходим для разработки стратегии финансирования и привлечения конкретного инвестора на определенных условиях к участию в создании нового предприятия или финансированию новой производственной программы.

Руководство предприятия все время находится перед необходимостью выбора. Оно должно осуществлять выбор оптимальной цены реализации, принимать решения в области кредитной и инвестиционной политики и много другое.

Необходимо добиться такого положения, чтобы вся деятельность предприятия в комплексе была бы рентабельна и обеспечивала бы денежные поступления в объеме, удовлетворяющем заинтересованные в результатах работы предприятия группы лиц (владельцев, кредиторов и пр.). Описание ожидаемых результатов экономической деятельности в будущий период имеет место при составлении бюджетов (планов) предприятия.

Как правило, различают краткосрочное и долгосрочное планирование. Значение некоторых из принимаемых решений распространяется на очень долгую перспективу. Это относится, например, к решениям в таких областях, как приобретение элементов основного капитала, кадровая политика, определение ассортимента выпускаемой продукции. Такие решение определяют деятельность предприятия на много лет вперед и должны быть отражены в долгосрочных планах (бюджетах), где степень детализованности обычно бывает довольно невысока. Долгосрочные планы должны представлять собой своего рода рамочную конструкцию, составными элементами которой являются краткосрочные планы.

В основном на предприятиях используется краткосрочное планирование, и имеют дело с плановым периодом, равным одному году. Это объясняется тем, что за период такой протяженности, как можно предположить, происходят все типичные для жизни предприятия события, поскольку за этот срок выравниваются сезонные колебания конъюнктуры. По времени годовой бюджет (план) можно разделить на месячные или квартальные бюджеты (планы).

Цели планирования могут быть различны на разных предприятиях. Функциям планирования может придаваться разное значение в зависимости от вида и величины предприятия.

Организация планирования зависит от величины предприятия. На очень мелких предприятиях не существует разделения управленческих функций в собственном смысле этого слова, и руководители имеют возможность самостоятельно вникнуть во все проблемы. На крупных предприятиях работа по составлению бюджетов (планов) должна производиться децентрализованно. Ведь именно на уровне подразделений сосредоточены кадры, имеющие наибольший опыт в области производства, закупок, реализации, оперативного руководства и т.д. Поэтому именно в подразделениях и выдвигаются предложения относительно тех действий, которые было бы целесообразно предпринять в будущем.

Бюджеты подразделений разрабатываются не изолированно друг от друга. При расчете, например, плановых показателей реализации, а значит и величины покрытия необходимо знать условия производства и запланированные отпускные цены. Чтобы обеспечить действенную систему координации, на многих предприятиях разрабатывается инструкция по составлению бюджетов, в которой содержится повременной план, а также распределение обязанностей и ответственности при расчете бюджетных показателей.

Предприятие должно осуществлять планирование и контроль в двух основных экономических областях. Речь идет о прибыльности (рентабельности) его работы и финансовом положении. Поэтому бюджет (план) по прибыли и финансовый план (бюджет) являются центральными элементами внутрифирменного планирования.

Планирование потребности в оборотном капитале. На предприятии необходимо проводить планирование использование, как основного, так и оборотного капитала. Важным фактором планирования использования оборотного капитала является планирование времени поступления дохода и расхода. Наличие оборотного капитала предприятия должно покрывать расходы со времени начала производства до оплаты продукта потребителем.

Планирование потребностей в основном капитале. По мере развития предприятия станки изнашиваются, изменяется технология, требуются новые здания, оборудование, компьютеры. Часто сроки приобретения основного капитала достаточно велики.

Это означает, что важно включить финансовое планирование в процесс стратегического планирования предприятия. Если предприятие хочет завоевать новые рынки и расширить производство продукта, оно должно позаботиться о потребности в капитале в процессе формирования долгосрочных планов по маркетингу и основных исследований по производственным методам.

Планирование источников дохода. Известно много источников фондов предприятия, включая доход от продажи продукции, инвестиции ее собственников, а также займа. Задача, прежде всего, состоит в нахождении лучшего источника для каждой потребности и именно в то время, когда возникает такая потребность.

Качественное планирование заключается в том, чтобы получать необходимые фонды не только вовремя, но и по самой низкой цене. Для этого нужно найти банк, который может их предоставить в настоящее время, соотнести источник фондов с целью, для которой они будут использоваться, сбалансировать различные и...