Роль инвестиций в развитии экономики

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Общая характеристика инвестиций

1.1 Определение и классификация инвестиций

1.2 Источники инвестиций

2. Экономическая сущность инвестиций и их виды

3. Влияние инвестиционных процессов на экономику

3.1 Инвестиционные процессы в российской экономике

Заключение

Список литературы



Введение

Важнейшим фактором, способствующим поддержанию устойчивого экономического роста в России, является развитие эффективного инвестиционного процесса. Пристальное внимание к проблеме регулирования инвестиционного процесса, обозначившееся в последнее время в российской экономике, вызвано учетом как этого обстоятельства, так и того, что негативные тенденции в инвестиционной сфере стали представлять уже явную и серьезную угрозу экономической безопасности России.

Роль инвестиций в экономике страны состоит в том, что они создают условия для развития производства. Часть инвестиций направляется на прирост непроизводственных основных фондов в сфере образования, здравоохранения и т.д. Немалое значение имеют для общества инвестиции в форме резервов страны на случай непредвиденных обстоятельств. Таким образом, привлечение национальных и иностранных инвестиций преследует долговременные стратегические цели создания высокого качества жизни населения и развития российской экономики.

Инвестиции играют важнейшую роль на макроуровне. Они являются неотъемлемой частью развития экономики, а так же одним из основных факторов её развития, к тому же они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта, предприятия. Изучение инвестиционной деятельности является важным этапом для последующего анализа экономической политики государства. Ни для кого не секрет, что о состоянии дел в экономике можно судить по характеру процессов, происходящих в инвестиционной сфере. Она является индикатором, указывающим на общее положение внутри страны, размер национального дохода, привлекательность для других государств.

Изучение опыта стран, которые достигли наибольших успехов в применении инвестиций, является необходимым процессом для развития собственной политики государства, которая была бы адаптирована к состоянию экономики в данный момент, а также учитывала бы ошибки и опыт других стран.

Необходимым условием развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.

Инвестиции играют важную роль, как на макро, так и на микро уровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов.

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации.

Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объем производства, освоение новых видов деятельности.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

Важнейший элемент хозяйственной жизни - инвестиции. В системе воспроизводства инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого звена - производства, и, можно сказать, составляют материальную основу его развития.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег. Процесс инвестирования играет важную роль в любой экономике.

Необходимость привлечения инвестиций в промышленность чрезвычайно актуальна для России, хотя здесь имеются свои трудности. Они состоят не только в существующем многообразии проблем, связанных с использованием внутренних и внешних источников финансирования, но и обусловлены спецификой общественных преобразований.

Инвестиции служат мощным источником обновления производства и экономического роста страны, эффективным средством повышения конкурентоспособности товаров, расширения экспорта и укрепления позиций России в мировой экономике. Они способствуют модернизации промышленного производства, привлечению новых технологий и росту рабочих мест.

Проблему привлечения прямых иностранных инвестиций сегодня следует рассматривать в качестве одного из ключевых моментов при разработке экономической политики. При этом особое внимание необходимо обратить на рациональное использование поступающего в страну иностранного капитала, направлять его в реальный сектор экономики и формировать более эффективную структуру промышленного потенциала.

Инвестиции - это неотъемлемая часть рыночных отношений, основная целевая направленность которых состоит в устойчивом, поступательном и регулируемом развитии общественного производства. Недооценка роли инвестиционной деятельности или хотя бы сужение ее функций неизбежно приведет к диспропорциям в производстве, усилению социальной напряженности, обострению противоречий общественного развития. Особое значение в этих условиях приобретает разработка новых форм и методов привлечения иностранного капитала в промышленности России на основе учета интересов западных инвесторов к вложению средств в российскую экономику и направления их в приоритетные отрасли отечественной промышленности, развитие сферы использования позитивного и устранения негативного опыта инвестиционной деятельности в нашей стране.

Важность иных, в частности опосредованных форм инвестиционной деятельности, а так же недостаточно разработанность их в литературе и обусловили актуальность исследуемой проблемы.

В условиях развития рыночных отношений привлечение внешних инвестиций в промышленность становится неизбежным явлением на уровне предприятия, отрасли, региона, и государства в целом. Проблема использования инвестиций в промышленности рассматривается в публикациях ряда российских и зарубежных авторов. В этих публикациях наибольший интерес, представляют работы, посвященные зарубежному опыту привлечения внешних инвестиций с целью повышения эффективности функционирования рыночной экономики.

В работах последних лет пристальное внимание уделялось проблемам государственной политики по созданию благоприятного инвестиционного климата, правового регулирования и налогообложения привлекаемого зарубежного капитала. Представляют интерес работы ряда российских авторов, в которых дан анализ развития инвестиционного процесса в 90-х годах. В них сделан вывод о негативном влиянии на развитие рыночных отношений в России крайне низкая инвестиционная активность в промышленном секторе России, в том числе на основе привлечения иностранного капитала. Следует отметить возросшую активность в области привлечения зарубежных инвестиций в различные территориальные образования, что нашло отражение во внесение изменений в местные нормативные и законодательные акты.

Однако в научной литературе не просматривается системный подход к изучению всего комплекса теоретических, методологических и практических проблем, решение которых позволит радикально повлиять на создание благоприятного инвестиционного климата в стране и обеспечить рост иностранного капитала в промышленность России. Не решены проблемы взаимосвязи регионов с федеральными органами власти в области инвестиций, не исследованы такие формы как косвенные или опосредованные инвестиции, процесс инвестиционной деятельности в различные отрасли промышленности.

Актуальность избранной темы предполагает возможность более расширенного и углубленного взгляда на проблему.

Цель данной работы заключается в макроэкономическом анализе роли инвестиций в развитии экономики. Поставленная цель предполагает решение следующих задач:

1.Раскрыть экономическую сущность инвестиций, рассмотреть классификацию их видов.

2.Показать на примере мультипликатора инвестиций значение инвестиций для развития экономики.

Выявить основные проблемы инвестиций в современной экономике России. Объект работ - развитие инвестиционного процесса в российской экономике. Предмет работы - инвестиции как фактор экономического роста.



1. Общая характеристика инвестиций

1.1 Определение и классификация инвестиций

Инвестиции - долгосрочные вложения капитала в собственной стране или за рубежом в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты. Они дают отдачу через значительный срок после вложений. Или другими словами - это затраты, направляемые на увеличение или восполнение капитала. К тому же инвестиции - это важнейший компонент планируемых совокупных расходов. Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объём национального дохода общества; от его динамики будет зависеть множество макропропорций в национальной экономике. Инвестиции (капиталовложения) в масштабах страны определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладка дорог, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования, или реального капиталовложения.

Анализ международных инвестиционных процессов свидетельствует о том, что в современном мире практически не осталось ни одной страны, не вовлечённой в процессы международного инвестиционного сотрудничества, отмечено, что даже такие страны, как Куба и КНДР, в последние годы становятся на путь привлечения прямых иностранных инвестиций в свою экономику. Заметим, что в процессах глобализации мировой экономики международные потоки инвестиционного капитала играют более значительную роль, в сравнении с международной торговлей товарами и услугами.

Международный поток капиталов в значительной степени способствует тому, что национальные экономики становятся всё более зависимыми. Таким образом, преобладающая доля ввоза и вывоза прямых инвестиций, по мнению ведущих специалистов по-прежнему будет приходиться на зону индустриального и постиндустриального ядра мировой экономики. Как замечают отдельные учёные международники, специалисты в сфере инвестиционных процессов, сдвиг международных капиталопотоков в сторону высокоразвитых стран - явление временное. А всё большее количество развивающихся государств при реализации национальных экономических реформ повышают инвестиционную привлекательность своих стран. Что касается западных стран, то после инвестиционного бума на самом рубеже веков, скорее всего, наступит стабилизация прироста ежегодных иностранных инвестиций примерно на уровне 10-12 % в качестве долгосрочного тренда.

Наряду с тенденцией движения прямых иностранных инвестиций из развитых в развивающиеся страны в виде инвестирования родительской компанией её филиалов, в последнее время в мировой практике отмечается новое явление - экспорт капитала в виде прямых инвестиций из развивающихся стран. В роли экспортёров в основном выступают новые индустриальные страны, а также Китай. В настоящее время не существует единой международной организации, занимающейся регулированием иностранных инвестиций. Если в области международной торговли со времени окончания первой мировой войны существует ГАТТ/ВТО, чьим глобальным правилам торговли подчиняются компании всех стран, то в отношении прямых иностранных инвестиций пока не принято ни одного такого правила. Между тем современное развитие глобального экономического пространства формирует новый тип экономики, основанный на приоритете инвестиционных связей в международных отношениях.

Можно заметить, что в сфере инвестиций в последние годы происходит некоторый сдвиг в пользу обрабатывающих отраслей промышленности при постепенном сокращении вложений в добычу полезных ископаемых.

Любой способ оценки инвестиций должен базироваться на классификации их типов. Ведь различные инвестиции вызывают различные проблемы, и имеют различную относительную важность для фирмы. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. Существуют различные способы классификации инвестиций. Рассмотрим наиболее распространённые.

По формам собственности на инвестиционные ресурсы различают:

1) государственные, образуемые из средств государственного бюджета, из государственных финансовых источников;

2) иностранные, вкладываемые зарубежными инвесторами, другими государствами, иностранными банками, компаниями, предпринимателями;

3) частные, образуемые из средств частных, корпоративных предприятий и организаций, граждан, включая как собственные, так и привлечённые средства;

4) совместные.

По сфере применения выделяют:

1) производственные, направляемые на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий;

2) интеллектуальные, вкладываемые в создание интеллектуального, духовного продукта;

3) инвестиции в запасы - увеличение размеров складских запасов предприятия, включающих основные и вспомогательные материалы, незавершённую и готовую продукцию. Очевидно, что для иностранных компаний наиболее привлекательными являются проекты, связанные с производственными инвестициями и инвестициями в запасы, так как они наиболее интересны с точки зрения получения прибыли и организации.

Относительно объекта вложения инвестиции можно разделить на:

1) портфельные - а) инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг и других активов; б) небольшие по размеру инвестиции, которые не могут обеспечить их владельцам контроль над предприятием;

2) прямые (реальные) - а) вложения, вкладываемые непосредственно в производство и сбыт определенного вида продукции; б) вложения, обеспечивающие обладание контрольным пакетом акций. То есть вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране-реципиенте, обеспечивающего контроль инвестора над объектом размещения капитала. В роль прямого инвестора чаще всего выступают транснациональные корпорации, которые таким образом решают задачу использования ресурсов и конкурентных преимуществ многих стран в своих интересах.

3) прочие - торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации, прочие кредиты (кредиты международных финансовых организаций и т.д.), банковские вклады.

По объектам вложений, с точки зрения гуманистического подхода и приоритетного значения человеческого капитала, возможно деление на следующие виды:

1) производственные социальной направленности - затраты на приобретение основного капитала, который способствовал бы повышению профессионализма рабочего, делал его труд безопасным, предохранял окружающую среду от загрязнения, то есть учитывал социальные аспекты;

2) финансовые социальной направленности - вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, а также имущественные права социально ориентированного бизнеса;

3) инвестиции в человеческий капитал представляют собой вложения в образование, здравоохранение, повышение квалификации работников и другие подобные цели, способствующие развитию человеческих ресурсов.

По направленности действий различают:

· начальные инвестиции;

· инвестиции, направленные на выживаемость предприятия в будущем;

· инвестиции для экономии текущих затрат;

· инвестиции, вкладываемые для сохранения позиций на рынке;

· инвестиции в повышение эффективности производства;

· инвестиции в расширение производства (экстенсивные);

· инвестиции в создание новых производств (инновационные);

· реинвестиции.

Также рассматривают:

1) контролирующие, прямые инвестиции, обеспечивающие владение более чем 50 % голосующих акций другой компании.

2) неконтролирующие, обеспечивающие владение менее чем 50% голосующих акций другой компании.

Валовые инвестиции - весь объём инвестиций, осуществлённый в экономике за какой-то отчётный период. Чистые инвестиции - это ресурсы для строительства новых предприятий, создания нового оборудования, новых транспортных средств и другое. Они могут быть исчислены как разница между валовыми инвестициями и средствами, израсходованными на возмещение износа и потерь. Иначе говоря, валовые инвестиции минус амортизация (часть инвестиций, идущая на воспроизводство износившихся капитальных благ) дают величину чистых инвестиций.

1.2 Источники инвестиций

Источником инвестиций являются сбережения. Сбережения - это располагаемый доход за вычетом расходов на личное потребление.

Основными источниками инвестиций являются собственные средства предприятий, частные инвестиции, государственный бюджет и иностранные инвестиции.

В условиях формирования рыночной экономики возрастает роль собственных средств как источника инвестирования предприятия. Собственные источники формируются в процессе распределения валовой прибыли и валовых смешанных доходов. В 2000 году указанные источники насчитывали 49,4 % общего объёма инвестиций в основной капитал предприятий по всем источникам финансирования. Основные источники собственных средств, направляемых на финансирование инвестиций в основной капитал, формируются за счёт амортизационных отчислений и прибыли.

Амортизационные отчисления. К 2003 году для России были характерны низкие коэффициенты не только ввода, но и выбытия основных фондов. По этой причине на балансах предприятий скопилась колоссальная масса фондов, причём значительная часть их физически и морально устарела. Это, а так же высокие темпы инфляции предопределили относительно крупные размеры годовых сумм амортизационных отчислений. Но при этом действуют факторы, сдерживающие рост размеров амортизационных отчислений. Во-первых, в результате низких объёмов выбытия и обновления основных производственных фондов в их массе сохраняется высокая доля физически изношенных элементов, по такому оборудованию амортизация не начисляется. Во-вторых, низкие темпы роста инвестиций в основной капитал (за исключением 2000 года) обуславливают слабый прирост основных производительных фондов, что также замедляет увеличение объёма амортизационных отчислений. В-третьих, предприятия, особенно инновационно активные, ещё редко применяют методы ускоренной амортизации.

Прибыль. В составе собственных средств, направленных в России в 2001 году на финансирование инвестиций в основной капитал, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, составила в целом по экономике 48,3 %. В целом на инвестирование в основной капитал было направлено 23,1% прибыли (до налогообложения), полученной прибыльными организациями. Резервом увеличения прибыли является реструктуризация крупных и средних предприятий из состава самостоятельных специализированных предприятий, расширение сети которых должно способствовать формированию конкурентной среды на рынке товаров и услуг.

Собственные средства предприятий являются важнейшим источником ресурсов, инвестируемых в основной капитал. Относительно амортизационных отчислений актуальна задача более полного их использования для целей инвестирования в основной капитал, расширения масштабов применения ускоренной амортизации, применения санкций к предприятиям, допускающим нецелевое использование амортизации. Что касается прибыли, как источника инвестиций, то её увеличение связано с ростом объёмов производства и продаж конкурентоспособной продукции, ограничением экспорта добытых полезных ископаемых и углублением их переработки на отечественных предприятиях, снижением себестоимости продукции, в частности, за счет реструктуризации и технологической модернизации.

Так же, в качестве источника инвестиций рассматривают частные инвестиции. Из работы Батона и Самлински «Частные инвестиции в развивающихся странах» следует, что повышение частных инвестиций на 1 % в ВВП, при прочих равных условиях, увеличивают среднегодовой темп роста экономики на 0,71 %. Именно инвестиции обеспечивают наращивание основного капитала, повышение эффективности производства, выпуск конкурентоспособной продукции и как следствие повышение экономического роста страны.

Ни одна страна не может развивать свою экономику без иностранных инвестиций, особенно это касается стран, в которых внутренние инвестиции крайне малы. Они используются как второстепенные, по отношению к национальным сбережениям, источники формирования капитала компаний, несут преимущественно инновационный характер, определяют наличие подлинно долгосрочных интересов иностранных инвесторов в стране-реципиенте. В настоящее время ключевую роль в инвестиционной жизни международного сообщества играют транснациональные корпорации США.

По мнению Центра экономической конъюнктуры, для активизации инвестиционной деятельности в стране необходимы:

1) ускорение институциональных преобразований с целью уменьшения количества убыточных, неконкурентоспособных предприятий;

1) более активное участие банков в инвестиционном кредитовании реального сектора экономики;

2) развитие финансового рынка, создание условий, способствующих использованию корпоративных облигаций в качестве источника привлечения инвестиций, выпуск государственных облигаций, индексируемых с учетом инфляции, а также совершенствование рынка ценных бумаг, обеспеченных ипотекой;

3) повышение инвестиционной привлекательности предприятия на основе решения вопроса собственности на землю под приватизационными зданиями и сооружениями;

4) концентрация ресурсов и их трансформация в инвестиции, необходимые для проведения промышленной политики, направленной на поддержку государством отраслей инвестиционного комплекса и предприятий, выпускающих конкурентоспособную продукцию;

5) рационализация использования государственных инвестиций, совершенствование механизма отбора для федеральных целевых программ.



2. Экономическая сущность инвестиций и их виды

Термин "инвестиции" происходит от латинского invest, что означает "вкладывать". Существуют различные модификации определений понятия "инвестиции", отражающие множественность походов к пониманию их экономической сущности. В значительной степени это обусловлено экономической эволюцией, спецификой конкретных этапов историко-экономического развития, господствующих форм и методов хозяйствования.

В отечественной экономической литературе до 80-х годов XX века термин "инвестиции" для анализа процессов социалистического воспроизводства практически не использовался, основной сферой его применения были переводные работы зарубежных авторов и исследования в области капиталистической экономики. Базисным понятием инвестиционной деятельности являлось понятие капитальных вложений.

В последующий период термин "инвестиции" получил более широкое распространение в научном обороте, стал использоваться в правительственных и нормативных документах. Однако большей частью инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями. Инвестиции (капитальные вложения) рассматривались в двух аспектах: как процесс, отражающий движение стоимости в ходе воспроизводства основных фондов, и как экономическая категория - система экономических отношений, связанных с движением стоимости, авансированной в основные фонды от момента мобилизации денежных средств до момента их возмещения.

Обращение к трактовке термина "инвестиции" в зарубежной экономической литературе показывает, что в различных школах и направлениях экономической мысли определения понятия "инвестиции" содержат общую существенную черту - связь инвестиций с получением дохода как целевой установки инвестора. В наиболее общем виде инвестиции понимаются как вложения капитала с целью его увеличения в будущем.

Инвестиции в зарубежной экономической литературе рассматриваются в единстве двух аспектов: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат). Наиболее очевидно данный подход представлен в работах Дж.М. Кейнса, по мнению которого инвестиции - это часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления, текущий прирост ценностей капитального имущества в результате производительной деятельности данного периода. Это определение, которое не является исчерпывающим, отличает достаточно четкое выделение двух сторон инвестиций: ресурсов (аккумулированных с целью накопления дохода) и вложений (использования ресурсов), обеспечивающих прирост капитального имущества.

Развитие рыночных отношений в российской экономике обусловило необходимость пересмотра толкования категории "инвестиции" в соответствии с новыми условиями. Характерными чертами формирующегося рыночного подхода к пониманию сущности инвестиций являются:

· связь инвестиций с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности;

· рассмотрение инвестиций в единстве двух сторон: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат);

· включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих экономический (социальный) эффект.

Рыночный подход к анализу сущности, форм и принципов осуществления инвестиционной деятельности нашел свое отражение при определении термина "инвестиции" в российском законодательстве. В соответствии с Законом РФ "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" от 6 июня 1991 г. - одним из первых законов рыночной направленности - инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательства и других видов деятельности, в результате которых образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Аналогичная по смыслу формулировка содержится и в Законе "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г., с принятием которого утратил силу прежний законодательный акт. Инвестиции определяются в нем как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

В новом законодательном документе, имеющем в отличие от прежнего более конкретную направленность (сфера капитальных вложений), уточнено понятие не только инвестиций, но и капитальных вложений, которые рассматриваются как форма инвестиций, представляющая собой инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. В целом инвестиции определяются как процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты с учетом целевых установок инвесторов - получения дохода (эффекта).

Инвестиции осуществляются в различных формах. Классификация инвестиций определяется выбором критерия, положенного в ее основу. В экономической теории инвестиции подразделяются на валовые, чистые, автономные, индуцированные. Валовые инвестиции включают затраты, связанные с возмещением изношенного капитала (амортизация), и прирост капитальных вложений на расширение производства.

Чистые инвестиции равны валовым инвестициям за вычетом расходов на амортизацию основного капитала. Чистые инвестиции могут иметь:

· положительную величину, когда валовые инвестиции превышают размеры амортизации;

· нулевую величину, когда валовые инвестиции равняются размерам амортизации;

· отрицательную величину, когда валовые инвестиции меньше размеров амортизации.

В первом случае речь идет о растущей, развивающейся экономике, во втором - о статичной, с нулевым ростом, в третьем - о спаде производства, стагнации.

Автономные инвестиции не связаны с ростом национального дохода. Они, как правило, обусловлены нововведениями, вызванными научно-техническим прогрессом. Такие инвестиции чаще всего сами становятся причиной увеличения национального дохода.

Индуцированные инвестиции - это капиталовложения, направленные на образование новых производственных мощностей, причиной создания которых является увеличение спроса на материальные блага и услуги. При повышении спроса дополнительная продукция производится за счет более интенсивной эксплуатации имеющегося оборудования. Если повышенный спрос не удовлетворяется, то для выпуска недостающей продукции сооружаются новые производственные мощности. Для определения объема инвестиций необходимо знать приростную капиталоемкость продукции, которая характеризуется необходимым количеством единиц дополнительного капитала (инвестиций) для производства дополнительной единицы продукции. Отсюда следует, что при данной приростной капиталоемкости необходимы индуцированные инвестиции.

Базисным типологическим признаком при классификации инвестиций выступает объект вложения средств. По объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции.

Реальные инвестиции выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы (элементы физического капитала, прочие материальные активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная продукция и т.д.). Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, которые в экономической литературе называют также реальными инвестициями в узком смысле слова, или капиталообразующими инвестициями.

Финансовые инвестиции включают вложения средств в различные финансовые активы - ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п. По цели инвестирования выделяют прямые и портфельные (непрямые) инвестиции.

Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода.

Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным эмитентам ценных бумаг, других активов.

Достаточно часто реальные и финансовые инвестиции рассматривают как соответственно прямые и портфельные. При этом в одних случаях под прямыми инвестициями понимают непосредственное вложение средств в производство, а под портфельными - приобретение ценных бумаг, т.е. критерием классификации служит в этом случае характеристика объекта инвестирования. На взгляд Игониной Л.Л. такое отождествление является ошибочным, поскольку реальные инвестиции помимо вложений в физические элементы производительного капитала, как отмечалось, включают вложения и в другие формы реальных активов, а финансовые инвестиции охватывают вложения не только в ценные бумаги, но и в другие финансовые инструменты. Как отмечалось выше, выделение реальных и финансовых инвестиций. осуществляется в зависимости от объекта вложения средств, в то время как в основе разделения инвестиций на прямые и портфельные используется качественно иной критерий - цель инвестирования.

В частности, прямые инвестиции, представляющие собой вложения, направленные на установление непосредственного контроля и управления объектом инвестирования, могут осуществляться не только в реальные экономические активы, но и в финансовые инструменты. Возможность управления объектом инвестирования достигается через приобретение контрольного пакета акций, другие формы контрольного участия. Портфельные инвестиции представляют собой вложения, ориентированные на получение текущего дохода.

Следовательно, реальные и финансовые инвестиции, с одной стороны, и прямые и портфельные инвестиции, с другой, выступают как различные по типологии группы инвестиций.

Формы инвестиционной деятельности могут быть также классифицированы по срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и другим признакам.

По срокам вложений выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции. Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения средств на период до одного года. Среднесрочные инвестиции представляют собой вложения средств на срок от одного года до трех лет, долгосрочные инвестиции - на срок свыше трех лет. По формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные, государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции. По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом. По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли экономики: промышленность (топливная, энергетическая, химическая, нефтехимическая, пищевая, легкая, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, черная и цветная металлургия, машиностроение и металлообработка и др.), сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, торговля и общественное питание и пр.

Важность задач выяснения роли инвестиций в воспроизводственном процессе обусловливает необходимость введения такого классификационного критерия, как сфера вложений, в соответствии с которым можно выделить производственные и непроизводственные инвестиции. Определяющее значение для экономической системы имеют производственные инвестиции, обеспечивающие воспроизводство и прирост индивидуального и общественного капитала.

В экономической литературе имеются и другие классификации инвестиций, отражающие, как правило, детализацию их основных форм. Таким образом, развитие рыночного подхода к пониманию инвестиций обусловило рассмотрение инвестиций в единстве ресурсов, вложений и отдачи вложенных средств, а также включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих доход (эффект). В правовом аспекте инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта. инвестиция капиталовложение сбережение экономика



3. Влияние инвестиционных процессов на экономику

3.1 Инвестиционные процессы в российской экономике

Как показывает мировой опыт, привлечение зарубежных инвестиций оказывает положительное влияние на экономику принимающих стран.

Однако анализ деятельности иностранного капитала в России в 90-е годы XX века, к сожалению, свидетельствует о том, что тогда зарубежные капиталовложения не являлись катализатором экономического роста даже в тех отраслях, регионах и областях России, где его концентрация была значительна.

Валовые инвестиции в основной капитал из всех источников снижались в реальном исчислении, иностранные же капиталовложения, несмотря на ежегодные колебания объёмов вложения, имели тенденцию к росту ( табл 1).

Таблица 1 - Основные виды иностранных инвестиций в экономику России в 90-е годы XX века (включая рублёвые инвестиции, пересчитанные в доллары США (с 1994года))

Годы	Весь объём	Прямые	Портфельные	Прочие
	в млн долл.	в процентах	в млн долл.	в процентах	в млн долл.	в процентах	в млн долл.	в процентах
1991-1993	2,92	100	2,57	88,0	0,07	2,4	0,28	9,6
1994	1053	100	549	52,1	5	1,0	504	47,9
1995	2797	100	1877	67,1	30	1,1	890	31,8
1996	6506	100	2090	30,5	45	0,6	4371	68,7
1997	12295	100	5334	43,4	680	5,5	6281	51,1
1998	11773	100	3361	28,6	191	1,6	8221	69,8
1999	9560	100	4260	44,6	31	0,3	5269	55,1

Как правило, иностранные инвесторы большую часть средств направляли на модернизацию и реконструкцию производства, закупку современного оборудования, на проведение научно-исследовательской и опытно-конструктивной работы. В те годы иностранные инвестиции в основной капитал в расчёте на одного занятого в 5,4 раза превышали аналогичные показатели по народному хозяйству России. По оценкам, объём продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранного капитала, за период с 1990 по 1999 годы возрос более чем в 7 раз (в постоянных ценах 1990 года на основе индекса дефлятора ВВП). При этом доля продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранного капитала, в общем объёме промышленного производства России возросла почти в 20 раз. Количество занятых на предприятиях с участием иностранного капитала за период с 1990 по 1999 годы увеличилось в 13 раз. В то же время, общее количество занятых в отраслях народного хозяйства России за тот же период сократилось на 10 %.

Следует подчеркнуть, что, по подсчётам специалистов, уровень производительности труда на промышленных предприятиях с участием иностранного капитала примерно в 2 раза был выше, чем на аналогичных российских предприятиях. Более высокая производительность труда на иностранных предприятиях была связана, прежде всего, с применением более эффективной системы менеджмента, стимулирования и оплаты труда. Но в общем объёме внутренних долгосрочных капиталовложений в российскую экономику удельный вес иностранных инвестиций до 1997 года оставался относительно незначительным по сравнению с другими странами мира. А что касается прямых инвестиций, то, по их удельному весу в ВВП, Россия отставала от многих новых индустриальных стран и стран с переходной экономикой. Лишь в 1999 году впервые за годы экономических реформ был приостановлен спад инвестиционной активности из-за некоторого улучшения финансового состояния предприятий реального сектора экономики, увеличения объёмов экспортной выручки в экспортоориентированных отраслях, повышения уровня поступлений доходов в бюджет.

Не оказывал значительного влияния иностранный капитал и на внешнеэкономическую сферу, в том числе на внешнюю торговлю страны. В частности, в общем объёме российского экспорта удельный вес продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранных инвестиций, в 1996 году не превышал 6,5 %, а в импорт составлял 11 %. По показателю капитализации (отношению объёма иностранных инвестиций к ВВП) Россия значительно отставала от большинства стран, с которыми она конкурировала за привлечение иностранных инвестиций.

Приведённые данные наглядно свидетельствуют о незначительной роли иностранного капитала в российской экономике в целом и во внешнеэкономической сфере в частности. К тому же, негативное влияние на эффективность реализации проектов оказал финансовый кризис в России. В результате него приостановилась реализация проектов, осуществляющихся на принципах кредитных линий, а также проектов, реализация которых зависит от кредитоспособности регионов.

Подводя некоторые итоги, применительно вышерассмотренного периода, можно сделать следующие выводы:

1) иностранный капитал стал неотъемлемой, составной частью российской экономики;

2) не смотря на относительно положительную динамику притока иностранного капитала, он не оказывал реального влияния на активизацию инвестиционных процессов;

3) иностранные вложения не сильно стимулировали рост промышленного производства и структурные преобразования в экономике;

4) сохранялась низкая эффективность использования кредитных ресурсов зарубежных государств, направляемых на реализацию инвестиционных проектов;

5) повышение эффективности деятельности иностранного капитала в экономике России во многом зависело от улучшения инвестиционного климата.

Вопрос о привлечении сейчас в российскую экономику инвестиций обсуждается довольно часто. Из-за низкой эффективности спорным остается мнение о том, нужны ли они вообще (при значительном оттоке российских капиталов за границу, которые можно было бы вернуть и так далее). Да, они действительно нужны для достижения устойчивого развития России.

Привлечение иностранного капитала в Россию относится к стратегическим задачам развития российской экономики. Некоторые аналитики считают, что привлечение иностранных инвестиций - проблема для России далеко не главная, проблема в том, как их расходует государство и предприятия. Действительно, результативность инвестиционного процесса зависит не только от объёмов инвестиций, но и от их эффективности. Не стоит забывать и о том, что развитие отраслей экономики зависит от реализации принципа приоритетности. От реализации этого принципа всё в большей мере зависит обеспечение стабильного экономического роста на базе обновления производства при удовлетворении социальных потребностей общества.

Актуальность использования иностранных капиталовложений в экономике России сегодня очевидна. Стремление к открытости экономики, повышению конкурентоспособности национального производства, завоеванию доверия на мировом рынке, участию в международном финансовом обмене обуславливает необходимость привлечения иностранных инвестиций. Развитие многих бывших социалистических стран показывает. Что появление внешних стратегических инвесторов. Готовых и способных мобилизовать ресурсы для реструктуризации предприятий, сыграло немаловажную роль для экономического роста в этих странах. Особое значение иностранное инвестирование имеет для стран, вставших на путь рыночных преобразований.

В бывших социалистических странах из-за отсутствия или пониженного реального спроса активы оказываются недооцененными - их рыночная стоимость, как правило, значительно ниже балансовой. Приток иностранного капитала способен изменить ситуацию и способствовать значительному спросу на активы.

Исследование отраслевой структуры показывает, что прямые иностранные инвестиции в 2000-2001 годах шли, прежде всего, в пищевую промышленность, торговлю и общепит, т.е. в сектора, которые пользуются повышенным спросом, а также в сырьевые и добывающие отрасли, наиболее привлекательные для внешних рынков. Возможно, что приоритетность этого направления внешнего инвестирования оправдана с точки зрения финансирования обновления морально устаревшего оборудования и техники в топливной промышленности, что должно способствовать увеличению добычи нефти и газа и затем положительно повлиять на развитие других отраслей.

На протяжении последних шести лет Россия входит в число стран с наиболее высокими темпами роста.

Так в 2005 году темпы роста ВВП составили 6,4 %. Для сравнения, в развитых странах (США, Япония, зона евро) экономический рост в среднем составляет 3 %. Этап экономического роста в России в 2000-2005 годах характеризуется быстрым наращиванием капиталовложений, началом реализации крупномасштабных инвестиционных проектов. А также с усилением инвестиционной активности производителей. Инвестиционные расходы выступают одним из главных факторов, определяющих рост экономики в долгосрочной перспективе. В современных условиях высокие и устойчивые темпы экономического роста характерны обычно для стран с высокой нормой сбережений и значительной долей инвестиций в ВВП.

Рассмотрим влияние иностранных инвестиций на воспроизводственные процессы в российской экономике к 2006 году. Положительный эффект:

1) пополняют внутренние источники финансирования вложений, восполняя недостаток средств в отдельных отраслях (в том числе непривлекательных для отечественных инвесторов).

2) понижательное воздействие на процентную ставку банковских кредитов, что служит дополнительным стимулом к внутренним инвестициям.

3) способны повысить эффективность производства и расширить рынки сбыта посредством повышения технического уровня и увеличения отдачи средств труда (через смену устаревшего оборудования, применение новых технологий или адаптации российских технологий к требованиям мирового рынка).

4) расширение объёма производства в секторе с иностранным участием сопровождается подключением к нему местных субпоставщиков, способствует развёртыванию сопряжённых отраслей.

5) инициирует дополнительный спрос на квалифицированную рабочую силу, инженеров и учёных (в случае сооружения новых хозяйственных объектов).

6) насыщение принимающей экономики остродефицитной, не выпускавшейся ранее продукции.

7) привлечение иностранных фирм, работающих на экспорт, ведёт к увеличению экспортных доходов страны-реципиента. Насыщение экспорта изделиями современных комплексов, формируемых на территории принимающей страны.

8) повышение техно - и наукоёмкости внутренних инвестиций и местного производства. При этом иностранная фирма-экспортёр зачастую создаёт стратегические альянсы с местными производителями, открывая им выход на мировой рынок.

Отрицательный эффект прямых иностранных инвестиций:

· инвестиции зарубежных фирм являются источником дополнительных средств для финансирования внутренних капиталовложений лишь до тех пор, пока репатриация прибылей не превысит эти инвестиции.

· иностранные компании зачастую обращаются к рынку ссудного капитала принимающих стран. Увеличивая спрос на кредиты, они тем самым способствуют их удорожанию.

· опасность репатриации ввезённого капитала и свёртывания производства под влиянием ухудшения инвестиционного климата

· привлечение иностранных фирм зачастую не ведёт к улучшению структуры накопления и производства в принимающей стране, поскольку иностранные фирмы, руководствуясь теорией жизненного цикла продукции, переводят её рубеж преимущественно морально устаревшие технологии и оборудование.

· увеличиваются различия в уровне социально-экономического развития отдельных регионов страны-реципиента, возрастает фрагментарность её хозяйства, разрушается её единое экономическое пространство.

· Иностранные инвестиции играют важную роль в интернационализации экономики любой страны. Исходя из данных таблицы 2, можно сделать вывод, что к 2001 году наиболее активен в России был капитал Германии, немного уступают капиталы США, затем следуют вложения из Кипра, Франции и Великобритании.

Таблица 2. Иностранные инвестиции в экономику России по основным странам-инвесторам в млн. долл.

	Накоплено инвестиций на конец декабря 2001 года	В том числе инвестиции
	всего	в процентах к итогу	прямые	портфельные	прочие
Всего	35624	100,0	18169	1230	16225
Германия	6086	17,1	1512	28	4546
США	5625	15,8	4083	90	1452
Кипр	5307	14,9	3729	468	1110
Великобритания	3812	10,7	1898	126	1788
Франция	3282	9,2	354	0,1	2928
Нидерланды	2542	7,1	2148	22	372
Италия	1514	4,2	180	2	1332
Швейцария	770	2,2	271	32	467
Швеция	737	1,8	244	34	353
Япония	602	1,8	298	1	303

Однако на конец 2007 года это положение несколько изменилось. Исходя из таблицы 3, можно сделать вывод, что наиболее активен в России был капитал Великобритании, немного уступают капиталы Нидерландов, затем следуют вложения из Кипра и Люксембурга. В первом полугодии 2007 года мы получили рекордный для нашей страны объём иностранных инвестиций - 60,3 млрд долларов. Без малого в три раза больше, чем за тот же период прошлого года. А их накопленный объём в конце 2007 года достиг 178,5 млрд долларов. К тому же, по словам премьер-министра РФ В. Зубкова, российская экономика может и готова принимать более весомые вливания, и для нас на первом месте - направить эти ресурсы в приоритетные сектора.

Таблица 3. Накопленные иностранные инвестиции в экономику России по основным странам-инвесторам.

	Поступило на первое полугодие 2007 года	Накоплено на конец июня 2007 года
	в млн долл.	в процентах к итогу	в млн долл.	в процентах к итогу
Всего инвестиций	60343	100	178516	100
Кипр	8025	13,3	37529	21,0
Нидерланды	11799	19,6	34094	19,1
Люксембург	6739	11,2	29157	16,3
Великобритания	15031	24,9	19172	10,8
Германия	2006	3,3	10123	5,7
США	1125	1,9	7419	4,2
Франция	3538	5,9	6620	3,7
Швейцария	3730	6,2	5911	3,3

По оценкам Центра инвестиций ИЭ РАН в целом по России для поддержания воспроизводства основных фондов необходимо в период до 2010 года иметь среднегодовые темпы прироста инвестиций на уровне 15-20 %. В последние годы на фоне недостаточного объёма внутренних инвестиционных ресурсов для модернизации экономики отмечается существенное укрепление финансового состояния государства. Доходы федерального бюджета превысили запланированный уровень: их объём за 2005 год по данным Минфина России, составил 102,8 % к уточненной росписи поступления доходов и почти 154 % к первоначально принятому объему. Высокий профицит бюджета (по федеральному бюджету на кассовой основе - 7,5 % ВВП) обеспечивает стерилизацию большей части избыточного денежного предложения. В условиях исключительно высокой ценовой конъюнктуры и чистого притока капитала золотовалютные резервы выросли на 57,7 млрд. долл. США и достигли на начало 2006 года 182,24 млрд. долл. США. Накопление значительных ресурсов в Стабилизационном фонде (1 237 млрд. руб. на начало 2006 года) позволило произвести значительные выплаты по внешнему государственному долгу, в том числе досрочные.

Инвестиции могут направляться как на воспроизводство износившихся капитальных благ, что необходимо для осуществления производства потребительских благ в прежнем масштабе (простое воспроизводство), так и на производство дополнительных капитальных благ. Процесс экономического обновления и роста определяются размерами и структурой инвестиций, качеством и скоростью их осуществления.

Существует тесная взаимосвязь между инвестиционными и инновационными процессами, так как первые из них являются непременным условием реализации вторых, в свою очередь, без инновационной направленности инвестиции в основной капитал могут оказаться не только неэффективными, но даже вредными продлевая выпуск устаревшей продукции. Привнесение инноваций в производство модернизирует основной потенциал национального хозяйства, ведет к повышению производительности труда и, следовательно, к экономии материальных и трудовых ресурсов страны. Кроме того, инвестирование в производство в таких отраслях, как правило, создаёт мультипликативный эффект. В результате, обеспечивается рост валового внутреннего продукта, значительно превосходящий первоначальные инвестиционные затраты.

Иностранные инвестиции могут также послужить для временного смягчения денежных затруднений правительства, хотя и путём роста внешнего долга, а значит роста зависимости страны. К тому же их рост является непременным спутником “встраивания” России в мировой цикл движения капитала и будет способствовать интеграции страны в мировое хозяйство, нахождению оптимальной “ниши” во всемирном разделении труда. Бесспорно, не стоит забывать о том, что недоинвестирование производства ведёт к его спаду и в экспортоориентированных отраслях.

...