Анализ государственного долга России

Размещено на http://allbest.ru

1. Государственный долг Российской Федерации и расходы на его обслуживание

Объем государственного долга Российской Федерации (далее - государственный долг) увеличится с 12,0 % ВВП в 2013 году до 14,3 % в 2016 году.

Государственный внутренний долг увеличится с 6 052,5 млрд. рублей (9 % ВВП) в 2013 году (оценка) до 9 335,5 млрд. рублей (10,8 % ВВП) в 2016 году. Государственный внешний долг увеличится с 66,2 млрд. долларов США в 2013 году до 88,5 млрд. долларов США в 2016 году.

Государственный внутренний долг по государственным гарантиям в 2016 году увеличится по сравнению с 2013 годом в 1,6 раза; государственный внешний долг по государственным гарантиям - в 1,3 раза.

Расходы на обслуживание государственного долга увеличатся с 408,4 млрд. рублей в 2013 году до 568,6 млрд. рублей в 2016 году (в 1,4 раза). Указанные расходы существенно превысят общий объем бюджетных ассигнований, направляемых в 2016 году на жилищно-коммунальное хозяйство, охрану окружающей среды, культуру и кинематографию, физическую культуру и спорт, средства массовой информации (344,4 млрд. рублей), а также на здравоохранение (421,4 млрд. рублей).

· Объем совокупного внешнего долга Российской Федерации на 1 октября 2013 года составил 719,6 млрд. долларов США (33,5 % ВВП), и превысил на 197,0 млрд. долларов США, или на 37,7 %, объем международных резервов Российской Федерации.

· Несмотря на то, что значения показателей внешней долговой устойчивости в 2014 - 2016 годах не превышают пороговых значений, рекомендуемых Международным валютным фондом, необходима реальная оценка долговой устойчивости Российской Федерации, осуществление мониторинга всех видов долга.

· Необходимо разрабатывать основные направления долговой политики на среднесрочную перспективу и представлять их одновременно с законопроектом в условиях существующих рисков увеличения дефицита федерального бюджета, объемов заимствований, государственного долга, а также расходов на его обслуживание.

2. Основные направления бюджетной политики

В соответствии с Основными направлениями бюджетной политики на 2014 год и плановый период 2015 и 2016 годов (далее - Основные направления) политика в области государственного долга на 2014 - 2016 годы будет направлена на: обеспечение сбалансированности федерального бюджета при сохранении достигнутой в последние годы высокой степени долговой устойчивости; развитие и модернизацию инфраструктуры национального рынка капитала; уменьшение стоимости государственных заимствований (обслуживания государственного долга) с учетом сроков заимствований и фактически складывающихся условий размещения внутренних и внешних займов; поддержание высокого уровня кредитных рейтингов России инвестиционной категории; расширение круга инвесторов, осуществляющих покупку государственных ценных бумаг; сохранение присутствия России на международных рынках капитала в результате осуществления регулярных заимствований в иностранной валюте путем выпуска облигационных займов Российской Федерации в умеренных объемах; повышение эффективности реализации программы заимствований путем поддержания регулярного взаимодействия с участниками рынка.

Вопрос о балансе между внутренними и внешними заимствованиями будет находиться в зависимости от конъюнктуры внутреннего и мирового финансовых рынков, эффективности развития внутреннего рынка государственного долга, при приоритете заимствований на внутреннем рынке государственного долга.

В настоящее время, наряду с основными направлениями налоговой и бюджетной политики Российской Федерации на 2014 - 2016 год, Минфином не разработаны основные направления долговой политики. При формировании показателей в части государственного долга, источников финансирования дефицита федерального бюджета на 2014 - 2016 годы использовались показатели, определенные направлениями бюджетной политики на 2014 год и плановый период 2015 и 2016 годов.

В условиях существующих рисков увеличения дефицита федерального бюджета, объемов заимствований, абсолютных и относительных размеров государственного долга, а также расходов на его обслуживание Счетная палата полагает целесообразным разрабатывать основные направления долговой политики на среднесрочную перспективу и представлять их одновременно с законопроектом.

Значительные государственные заимствования на внутреннем и внешнем финансовых рынках обусловливают рост как государственного долга, так и объема расходов на его обслуживание. Так, за 2014 - 2016 годы при предусматриваемом привлечении средств в сумме 3 936,8 млрд. рублей объем государственного долга увеличится по сравнению с 2013 годом на 4 335,7 млрд. рублей, или на 53,4 %, расходы на его обслуживание - на 160,2 млрд. рублей, или на 39,2 %, соответственно.

Государственный долг увеличится с 8 113,3 млрд. рублей (12,0 % ВВП) в 2013 году до 12 449,0 млрд. рублей (14,3 % ВВП) в 2016 году. При этом доля государственного внутреннего долга в совокупном объеме государственного долга в 2014 - 2016 годах будет составлять 74,9 %, 75,6 % и 75,0 %, доля государственного внешнего долга - 25,1 %, 24,4 % и 25,0 % соответственно.

· Государственный внутренний долг увеличится с 6 052,5 млрд. рублей (9 % ВВП) в 2013 году (оценка) до 9 335,5 млрд. рублей (10,8 % ВВП) в 2016 году. Государственный внешний долг увеличится с 66,2 млрд. долларов США в 2013 году до 88,5 млрд. долларов США в 2016 году. Доли государственного внутреннего и внешнего долга будут сохраняться на уровне 75,3 % - 76 % и 24,7 % - 24 % соответственно.

Таблица 1. Динамика объема и структуры государственного долга в 2011 - 2016 годах (на конец года) (млрд. рублей)

Анализ приведенных данных показывает, что объем государственного долга по сравнению с оценкой 2013 года увеличится за 2014 - 2016 годы в 1,5 раза, при этом государственный внутренний долг к концу 2016 года увеличится с 9 % ВВП до 10,8% ВВП, внешний долг - с 3 % ВВП до 3,6 % ВВП.

Возросшие объемы заимствований и, соответственно, рост объема государственного долга в плановом периоде увеличат нагрузку на федеральный бюджет, однако по большинству индикаторов, рассчитанных в соответствии с международной методикой, бюджетная устойчивость сохранится.

В целях определения безопасных уровней объемов и структуры государственного долга в мировой практике используются различные показатели долговой устойчивости. При проведении анализа показателей долговой устойчивости с бюджетных позиций оцениваются соотношения государственного долга правительства и показателей, характеризующих состояние государственного бюджета.

Основные использующиеся в мировой практике показатели, характеризующие степень долговой устойчивости, применительно к Российской Федерации в 2011 - 2016 годах приведены в следующей таблице.

Таблица 2. Уровень деловой устойчивости

Из приведенных в таблице данных видно, что такие показатели, как отношение государственного долга к ВВП, доля расходов на обслуживание государственного долга в общем объеме расходов федерального бюджета, даже с учетом роста их значений в перспективе к 2016 году, не превышают пороговых значений и характеризуют низкую долговую нагрузку федерального бюджета. При этом следует отметить риск достижения в 2013 году порогового значения по показателю, характеризующему отношение годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного долга к доходам федерального бюджета (9,7 %).

В настоящее время ведущие международные рейтинговые агентства оценивают способность Российской Федерации выполнять свои обязательства в полном объеме как достаточную и стабильную.

В то же время следует отметить, что сильная зависимость российской экономики от внешнеэкономической конъюнктуры по-прежнему препятствует улучшению конкурентоспособности экономики и может негативно влиять на инвестиционный климат страны. По мнению Счетной палаты, для обеспечения долгосрочной долговой устойчивости целесообразно разработать систему управления долговыми рисками.

10.2. В соответствии со статьей 1 законопроекта верхний предел государственного внутреннего долга на 1 января 2015 года предусматривается в размере 7 245,5 млрд. рублей, что на 1 193,0 млрд. рублей, или на 19,7 %, выше оценки государственного внутреннего долга по состоянию на 1 января 2014 года.

Таблица 3. Динамика объема и структуры государственного внутреннего долга (по состоянию на конец года) в 2012 - 2016 годах

Анализ приведенных данных показывает, что рост государственного внутреннего долга в основном обусловлен увеличением долга по государственным ценным бумагам, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации. При этом доля указанного долга в объеме государственного внутреннего долга увеличится незначительно - с 69,5 % в 2014 году до 69,6 % в 2016 году.

Объем внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, в 2014 году составит 5 034,4 млрд. рублей, что на 3,4 % больше, чем в 2013 году. За 2014 - 2016 годы он увеличится в 1,3 раза и к концу 2016 года составит 6 498,6 млрд. рублей.

В соответствии с Основными направлениями главным инструментом привлечения средств в планируемый период выступят ОФЗ, диверсифицированные по срокам до погашения, а приоритетным направлением эмиссионной политики должен стать выпуск среднесрочных и долгосрочных государственных ценных бумаг. Эмиссия краткосрочных (до 1 года) инструментов предполагается лишь в условиях крайне неблагоприятной рыночной конъюнктуры, при отсутствии возможностей фондирования за счет эмиссии среднесрочных и долгосрочных государственных ценных бумаг. С целью качественного расширения базы инвесторов в ОФЗ должна будет рассматриваться возможность выпуска государственных ценных бумаг, обеспечивающих «защиту» от инфляции. В качестве целевого ориентира дюрации портфеля ОФЗ устанавливается срок 5 лет.

Кроме того, для удовлетворения спроса институциональных инвесторов, главным образом, осуществляющих размещение средств пенсионных накоплений граждан, будет продолжена практика размещения государственных сберегательных облигаций (ГСО).

Как и в предыдущие годы, законопроектом предусматривается активное использование механизма государственной поддержки российской экономики в форме предоставления государственных гарантий Российской Федерации (далее - государственные гарантии). В 2014 - 2016 годах предусматривается значительный рост государственного внутреннего долга по государственным гарантиям в валюте Российской Федерации: с 2 211,2 млрд. рублей на 1 января 2015 года до 2 836,9 млрд. рублей на 1 января 2017 года, или на 28,3 %.

В соответствии с программами государственных гарантий Российской Федерации в 2014 - 2016 годах (приложения № 38 и №40 к законопроекту) планируемый объем их предоставления будет уменьшаться и составит:

в валюте Российской Федерации в общей сумме 1 317,2 млрд. рублей, в том числе в 2014 году - 691,5 млрд. рублей, в 2015 году - 523,2 млрд. рублей, в 2016 году - 102,5 млрд. рублей;

в иностранной валюте - в общей сумме 11,8 млрд. долларов США, в том числе в 2014 году - 4,4 млрд. долларов США, в 2015 году - 3,4 млрд. долларов США, в 2016 году - 4,0 млрд. долларов США.

Следует отметить, что программами государственных гарантий на 2014 - 2016 годы как в валюте Российской Федерации, так и в иностранной валюте предусматривается предоставление государственных гарантий в основном без проверки финансового состояния принципала и без наличия права регрессного требования, что может создавать риски наступления гарантийных случаев по организациям, не расплатившимся с кредиторами, и быть обременительным для федерального бюджета.

В 2014 - 2016 годах предусматривается предоставить государственные гарантии в валюте Российской Федерации: по обязательствам ОАО «РОСНАНО», ОАО «ОПК «Оборонпром», ОАО «Курорты Северного Кавказа»; на осуществление инвестиционных проектов; по обязательствам организаций оборонно-промышленного комплекса для реализации государственного оборонного заказа на основе государственных контрактов с Министерством обороны Российской Федерации; на реализацию проектов, осуществляемых в рамках федеральной целевой программы «Развитие оборонно-промышленного комплекса Российской Федерации на 2011 - 2020 годы»; по кредитам, привлекаемым юридическими лицами, осуществляющими основную уставную деятельность на территории Северо-Кавказского федерального округа; на реализацию инвестиционных проектов на территории Северо-Кавказского федерального округа; на реализацию инвестиционных проектов по созданию туристического кластера в Северо-Кавказском федеральном округе, Краснодарском крае, Республике Адыгея.

В соответствии с Программой государственных гарантий Российской Федерации в валюте Российской Федерации на 2014 год и на плановый период 2015 и 2016 годов (приложение № 38 к законопроекту) в предусматриваемой общей сумме гарантирования в 2014 - 2016 годах основную долю будут составлять государственные гарантии, предоставляемые по кредитам, привлекаемым организациями оборонно-промышленного комплекса (далее - ОПК).

Данные об объемах предоставления государственных гарантий в валюте Российской Федерации в 2014 - 2016 годах представлены в следующей таблице:

Таблица 4. Государственные гарантии в валюте Российской Федерации в 2014 - 2016 годах

Удельный вес государственных гарантий, предоставляемых организациям ОПК, в 2014 году составит 80,4 % общего объема, предусмотренного Программой (556,0 млрд. рублей), в 2015 году он будет уменьшаться и составит 76,4 % (399,7 млрд. рублей); в 2016 году предоставление их не предусматривается. По сравнению с 2013 годом объем предоставления указанных гарантий за 2014 - 2015 годы вырастет на 521,8 млрд. рублей, или в 2,2 раза, и составит 955,7 млрд. рублей.

Следует отметить, что фактическое исполнение программы государственных гарантий в валюте Российской Федерации составляло в 2009 году - 39,5 %, в 2010 году - 55,6 %, в 2011 году - 48,1 %, в 2012 году - 67,8 %.

В 2012 году предоставлена 61 государственная гарантия в валюте Российской Федерации на общую сумму 335,4 млрд. рублей и 6 государственных гарантий в иностранной валюте на общую сумму, эквивалентную 10,5 млрд. долларов США.

В соответствии с законопроектом в 2014 - 2016 годах государственный внутренний долг по государственным гарантиям увеличится на 625,7 млрд. рублей, или в 1,3 раза, при этом его доля в общем объеме государственного внутреннего долга будет составлять 30,5 %, 32,3 % и 30,4 % соответственно.

Пунктом 3 статьи 14 законопроекта устанавливаются верхние пределы государственного внутреннего долга по государственным гарантиям в валюте Российской Федерации: на 1 января 2015 года - 2 211,2 млрд. рублей, на 1 января 2016 года - 2 734,4 млрд. рублей, на 1 января 2017 года - 2 836,9 млрд. рублей.

Проверка, проведенная Счетной палатой, показала, что ведомственный документ, определяющий методику расчета верхнего предела государственного долга по государственным гарантиям в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте при подготовке проекта федерального бюджета на плановый период, в Минфине России отсутствует. При расчете верхнего предела государственного долга по государственным гарантиям в валюте Российской Федерации Минфином России учитываются только значения планируемого объема по Программе предоставления государственных гарантий и не принимаются во внимание сроки действия государственных гарантий и предъявления требований по гарантии; не используется статистика по фактическим объемам предоставления и исполнения указанных гарантий.

Так, по данным Государственной долговой книги Российской Федерации, по сроку действия гарантии по состоянию на 1 сентября 2013 года фактически прекращено действие государственных гарантий на сумму 14,8 млрд. рублей, также планируется прекращение действия государственных гарантий за 2013 и 2014 годы на сумму 53,9 млрд. рублей, за 2015 год - на 39,8 млрд. рублей, за 2016 год - на 127,6 млрд. рублей.

По мнению Счетной палаты, верхний предел государственного долга по государственным гарантиям в валюте Российской Федерации рассчитан некорректно. С учетом сроков действия гарантий верхний предел государственного долга по государственным гарантиям может быть определен в размерах: по состоянию на 1 января 2015 года - в сумме 2 196,3 млрд. рублей (что на 14,8 млрд. рублей меньше установленного законопроектом); по состоянию на 1 января 2016 года - 2 719,6 млрд. рублей (что на 14,8 млрд. рублей меньше установленного законопроектом); по состоянию на 1 января 2017 года - в сумме 2,8 млрд. рублей (что на 14,8 млрд. рублей меньше установленного законопроектом).

3. Пределы государственного внешнего долга

В соответствии со статьей 1 законопроекта верхний предел государственного внешнего долга (далее - внешний долг) по состоянию на 1 января 2015 года предусмотрен в сумме 71,9 млрд. долларов США, или 55,3 млрд. евро, что на 5,7 млрд. долларов США (2,3 млрд. евро), или на 8,6 % (на 4,2 %), больше, чем по состоянию на 1 января 2014 года (66,2 млрд. долларов США, или 53,0 млрд. евро).

Анализ приведенных данных показывает, что объем государственного внешнего долга в долларовом эквиваленте на 1 января 2017 года составит 88,5 млрд. долларов США и увеличится по сравнению 2013 годом в 1,3 раза. Увеличение внешнего долга обусловлено заимствованиями на внешних финансовых рынках путем размещения государственных ценных бумаг (еврооблигационных займов), а также увеличением объемов предоставляемых гарантий в иностранной валюте.

Таблица 5. Динамика объема и структуры государственного внешнего долга (на конец года) (млрд. долларов США)

Доля долга по государственным ценным бумагам, номинированным в иностранной валюте, в общем объеме государственного внешнего долга в 2014 - 2016 годах сократится с 64,4 % до 63,1 %, или на 1,3 процентного пункта.

Законопроектом предусматривается снижение в 2014 - 2016 годах доли долга по кредитам иностранных государств и МФО: с 4,7 % до 3,5 %, или на 1,2 процентного пункта.

Верхний предел долга по кредитам иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), на 1 января 2015 года предусматривается в размере 2,0 млрд. долларов США, на 1 января 2016 года - 1,8 млрд. долларов США, на 1 января 2017 года - 1,8 млрд. долларов США, что представлено в следующей таблице.

Таблица 6. Верхний предел долга

В 2014 - 2016 годах предусматривается увеличение в 1,4 раза государственного внешнего долга по государственным гарантиям в иностранной валюте по сравнению с 2013 годом (с 21,5 млрд. долларов США в 2013 году до 29,6 млрд. долларов США на конец 2016 года), что связано с увеличением объемов предоставления указанных государственных гарантий в рамках программ государственных гарантий в иностранной валюте на 2014 - 2016 годы.

Пунктом 3 статьи 15 законопроекта на планируемый период установлены верхние пределы государственного внешнего долга по указанным гарантиям: на 1 января 2015 года - 22,2 млрд. долларов США, на 1 января 2016 года - 25,6 млрд. долларов США, на 1 января 2017 года - 29,6 млрд. долларов США.

Доля долга по указанным гарантиям в общем объеме государственного внешнего долга в 2014 - 2016 годах увеличится с 32,5 % в 2013 году до 33,4 % в 2015 году, или на 0,9 процентного пункта.

Следует отметить, что по состоянию на 1 января 2013 года объем внешнего долга по государственным гарантиям в иностранной валюте составлял 11,4 млрд. долларов США, на 1 сентября 2013 года - 11,3 млрд. долларов США, при законодательно утвержденном его верхнем пределе по состоянию на 1 января 2014 года в размере 21,5 млрд. долларов США.

Программой государственных гарантий Российской Федерации в иностранной валюте на 2014 год и на плановый период 2015 и 2016 годов (приложение 40 к законопроекту) предусматривается предоставление гарантий на общую сумму 11,8 млрд. долларов США (в 2014 году - 4,4 млрд. долларов США, в 2015 году - 3,4 млрд. долларов США и в 2016 году - 4,0 млрд. долларов США), в том числе: для оказания поддержки экспорта промышленной продукции (товаров, работ, услуг) в 2014 и 2015 годах - по 3,0 млрд. долларов США, в 2016 году - 3,6 млрд. долларов США; по кредитам и облигационным займам на осуществление инвестиционных проектов в 2014, 2015 и 2016 годах - по 0,4 млрд. долларов США; по обязательствам ОАО «Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций» - в 2014 году в сумме 1,0 млрд. долларов США.

Анализ состояния государственного внешнего долга показывает, что в последние годы наблюдается тенденция к наращиванию объема долгосрочных долговых обязательств с максимально допустимыми сроками до погашения как в результате осуществления государственных внешних заимствований (выпуска и размещения ОВОЗ с тридцатилетним сроком до погашения), так и в результате предоставления государственных гарантий в иностранной валюте.

В связи с ростом объемов заимствований на внутреннем и внешнем финансовых рынках в 2014 - 2016 годах предусматривается существенное увеличение бюджетных ассигнований на обслуживание государственного долга (процентные расходы), которые вырастут с 408,4 млрд. рублей в 2013 году до 568,6 млрд. рублей в 2016 году, или в 1,4 раза, и существенно превысят общий объем бюджетных ассигнований, направляемых в 2016 году на жилищно-коммунальное хозяйство, охрану окружающей среды, культуру и кинематографию, физическую культуру и спорт, средства массовой информации (344,4 млрд. рублей), на здравоохранение (421,4 млрд. рублей).

В соответствии с законопроектом в 2014 - 2016 годах процентные расходы будут составлять 0,6 % - 0,7 % ВВП, а общий объем бюджетных ассигнований, направляемых на эти цели, составит 1 524,8 млрд. рублей.

По сравнению с предыдущим годом процентные расходы увеличатся в 2014 году на 10,8 %, в 2015 году - на 11,3 %, в 2016 году - на 12,9 %, а их доля в общем объеме расходов федерального бюджета вырастет с 3,0 % в 2013 году до 3,7 % в 2016 году, или на 0,7 процентного пункта.

Объем платежей на погашение и обслуживание государственного долга в процентах к общему объему заимствований (коэффициент покрытия) составит в 2014 году 81,0 %, в 2015 году - 79,7 % и в 2016 году - 75,1 %.

Таблица 7. Динамика расходов на обслуживание государственного долга (процентных расходов) в 2011 - 2016 годах (млрд. рублей)

Доли ассигнований федерального бюджета на обслуживание государственного внутреннего и внешнего долга составят соответственно: в 2013 году - 78,0 % и 22,0 %, в 2014 году - 78,2 % и 21,8 %, в 2015 году - 77,9 % и 22,1 %, в 2016 году - 78,3 % и 21,7 %.

В связи с увеличением объема размещения государственных ценных бумаг Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации, расходы на обслуживание государственного внутреннего долга в 2014 году увеличатся на 11,1 % по сравнению с 2013 годом и составят 354,0 млрд. рублей, в 2015 году - на 10,8% по сравнению с 2014 годом и составят 392,3 млрд. рублей, в 2016 году - на 13,5 % по сравнению с 2015 годом и составят 445,2 млрд. рублей. Доля расходов на облуживание государственного внутреннего долга в общих процентных расходах увеличится с 78,0 % в 2013 году до 78,3 % в 2016 году.

В соответствии с законопроектом расходы на обслуживание государственного внутреннего долга в 2014 году увеличиваются по сравнению с 2013 годом на 35,4 млрд. рублей, или в 1,1 раза, в 2016 году - на 126,6 млрд. рублей, или в 1,4 раза, соответственно.

Увеличение указанных расходов связано с прогнозируемой эмиссией государственных ценных бумаг, выраженных в валюте Российской Федерации, в 2014 году в сумме 825,2 млрд. рублей, в 2015 году - 1 170,9 млрд. рублей и в 2016 году - 1 265,7 млрд. рублей по номинальной стоимости. При этом основной объем бюджетных ассигнований на обслуживание государственного внутреннего долга в 2014 - 2016 годах будет приходиться на облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД), на указанные цели в 2014 году предусматривается направить 233,8 млрд. рублей, в 2015 году - 269,7 млрд. рублей, в 2016 году - 325,0 млрд. рублей.

В соответствии с законопроектом по сравнению с 2013 годом расходы на обслуживание государственного внешнего долга в 2014 году увеличатся на 8,7 млрд. рублей, или на 9,7 %, и составят 98,5 млрд. рублей, в 2016 году - на 33,6 млрд. рублей, или в 1,4 раза, и составят 123,4 млрд. рублей.

Доля расходов на облуживание государственного внешнего долга в общей сумме процентных расходов уменьшится с 22 % в 2013 году до 21,7 % в 2016 году, или на 0,3 процентного пункта.

Таблица 8. Объемы ассигнований на обслуживание государственного внешнего долга Российской Федерации по видам долговых обязательств

Увеличение расходов на обслуживание государственного внешнего долга связано с прогнозируемым привлечением в 2014 - 2016 годах денежных средств путем выпуска и размещения облигационных займов Российской Федерации на международных рынках капитала в 2014 году в размере 233,8 млрд. рублей, в 2015 году - 240,1 млрд. рублей и в 2016 году - 244,3 млрд. рублей (или по 7,0 млрд. долларов США ежегодно).

Законопроектом предусматривается, что около 98 % расходов на обслуживание государственного внешнего долга будет приходиться на процентные платежи по государственным ценным бумагам, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, что в эквиваленте составит: в 2014 году - 97,2 млрд. рублей (2,9 млрд. долларов США), в 2015 году - 109,9 млрд. рублей (3,2 млрд. долларов США), в 2016 году - 121,3 млрд. рублей (3,5 млрд. долларов США).

Процентные платежи по кредитам, полученным Российской Федерацией от правительств иностранных государств и МФО, в 2014 году составят 1,3 млрд. рублей (39,4 млн. долларов США), в 2015 году - 1,5 млрд. рублей (45,2 млн. долларов США), в 2016 году - 2,1 млрд. рублей (58,9 млн. долларов США). При этом значительная доля выплат по указанным кредитам (более 60 %) будет приходиться на процентные платежи по займам МФО (Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), Северного инвестиционного банка (СИБ) и Европейского инвестиционного банка (ЕИБ).

Данные об объемах ассигнований на обслуживание государственного внешнего долга по займам МФО в разбивке по банкам - кредиторам приведены в следующей таблице.

государственный долг бюджетный ассигнования

Таблица 9. Объемы ассигнования

Из приведенных данных следует, что в общем объеме ассигнований на обслуживание займов МФО возрастет доля МБРР - с 74,9 % в 2014 году до 76,4 % в 2015 году и до 81,1 % в 2016 году, и ЕИБ - с 2,3 % до 2,8 % и до 2,8 %, соответственно, при этом уменьшится доля ЕБРР - с 19 % до 17,1% и до 13,0 % и доля СИБ - с 3,8 % до 3,7 % и до 3,1 %.

В соответствии с законопроектом при прогнозе движения плавающих рыночных процентных ставок по заимствованиям в долларах США и евро предполагается повышение их уровня в 2014 - 2016 годах против уровня процентных ставок, действовавших на 30 августа 2013 года: по долларам США в 2014 году - на 0,4 процентного пункта, в 2015 году - на 1,1 процентного пункта, в 2016 году - на 2,0 процентного пункта; по евро в 2014 году - на 0,7 процентного пункта, в 2015 году - на 1,2 процентного пункта, в 2016 году - на 1,6 процентного пункта.

Совокупный внешний долг Российской Федерации (далее - совокупный внешний долг), по оценке Банка России, за январь - сентябрь 2013 года увеличился на 83,2 млрд. долларов США, или на 13,1 %, и достиг 719,6 млрд. долларов США, превысив объем международных резервов Российской Федерации на 197,0 млрд. долларов США, или на 37,7 %, а без учета средств Резервного фонда и средств ФНБ - на 371,5 млрд. долларов США, или в 2,1 раза. За июль - сентябрь 2013 года совокупный внешний долг увеличился на 13,4 млрд. долларов, или на 1,9 %.

По состоянию на 1 октября 2013 года величина совокупного внешнего долга на 165,3 млрд. долларов США, или на 30,6 %, превысила предкризисный объем (540,8 млрд. долларов США на 1 октября 2008 года). Совокупный внешний долг относительно ВВП за 2012 год вырос с 28,3 % до 31,6 % ВВП, за январь - сентябрь 2013 года - до 33,5 % ВВП.

В настоящее время 59,3 % величины совокупного внешнего долга составляет задолженность корпоративного сектора, из которой 62,8 % - кредиты, 34,3 % - обязательства перед прямыми инвесторами, 2 % - долговые ценные бумаги.

Таблица 10. Объем и структура совокупного внешнего долга в 2011 - 2013 годах (млрд. долларов США)

Внешний долг федеральных органов управления за январь - сентябрь 2013 года увеличился на 9,0 млрд. долларов США, или на 16,7 %, и составил 62,4 млрд. долларов США, что обусловлено осуществлением государственных внешних заимствований Российской Федерации на внешних финансовых рынках; внешний долг субъектов Российской Федерации сократился на 10,7 % и составил 0,8 млрд. долларов США. Внешний долг Центрального банка вырос на 6,8 % и составил 16,7 млрд. долларов США, долг банковского сектора - на 5,6 % и 212,9 млрд. долларов США, долг нефинансовых корпораций (прочие секторы) - на 17 % и 426,7 млрд. долларов США соответственно.

Таким образом, рост совокупного внешнего долга Российской Федерации в 2012 году и январе - сентябре 2013 года в основном обусловлен наращиванием внешней задолженности банковского и нефинансового (прочие) секторов экономики.

В настоящее время пороговые значения показателя внешней долговой устойчивости, характеризующего отношение внешнего долга страны к годовому объему ВВП, предлагаемые Международным валютным фондом в аналитических целях, составляют: для низкой степени риска - 30 процентов, для средней степени - 40 процентов, для высокой степени - 50 процентов.

Отношение объема совокупного внешнего долга (включая внешний долг субъектов Российской Федерации) к ВВП, в январе - сентябре 2013 года соответствует средней степени риска, в то время как в 2011 году значение данного показателя составляло 28,5 % и соответствовало низкой степени риска.

По мнению Счетной палаты, несмотря на относительно невысокий уровень данного показателя, необходимо учитывать риски долговой устойчивости страны, связанные с высокой степенью волатильности национальной валюты, обусловленной существенной зависимостью российской экономики от внешнеэкономической конъюнктуры, которые при обострении кризисных явлений в мировой экономике, снижении цен на нефть, колебаниях курсов валют могут привести к ухудшению условий заимствований (в частности, повышению процентных ставок), росту стоимости обслуживания долга.

Значительные заи...