Главная Коллекция "Revolution" Экономика и экономическая теория Сущность инвестиционных проектов, реализуемых на железнодорожном транспорте

Сущность инвестиционных проектов, реализуемых на железнодорожном транспорте

Анализ методики оценки эффективности инвестиционных проектов. Характеристика амортизационных отчислений и бюджетного финансирования. Особенности движения реальных денежных средств. Вычисление показателей результативности инвестиций в строительстве.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 12.05.2015
Размер файла 75,2 K
рефераты на заказ со скидкой

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

1. Постановка задачи

2. Исходные данные

3. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов

4. Оформленные расчёты составляющих и конечных показателей в заданной последовательности

5. Движение реальных денежных средств

6. Расчет показателей эффективности инвестиций в строительстве ВОЛС

Заключение

Список литературы

Приложения

1. Постановка задачи

Цель работы: овладение методами и приемами оценки инвестиций в проекты развития железнодорожного транспорта.

Основное внимание в работе уделяется способам расчёта потоков реальных денег от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, дисконтированию значений затрат и результатов, расчёту показателей эффективности инвестиционных проектов.

2. Исходные данные

Данные берутся:

· Из приложения 1 по номеру варианта.

· Из приложения 2-4 согласно первой букве своей фамилии. (Т)

3. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов

Сущность инвестиций и их формы.

Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest", что означает "вкладывать". Инвестиции (капитальные вложения) - совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство основных фондов всех отраслей народного хозяйства. В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Различают следующие типы инвестиций:

- инвестиции в физические активы;

- инвестиции в денежные активы;

- инвестиции в нематериальные (незримые) активы.

Под физическими активами понимаются производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например депозитов в банке, облигаций, акций и т. п. Под нематериальными (незримыми) активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т. д.

Инвестиции в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями, а инвестиции в физические активы чаще именуют инвестициями в реальные активы. Вложение капитала на развитие средств связи федерального железнодорожного транспорта (строительство ВОЛС и внедрение цифровых систем передач) являются инвестициями в реальные активы.

Все разновидности инвестиций в реальные активы можно свести к следующим основным группам.

- Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей.

На Октябрьской железной дороге строится ВОЛС и происходит замена аналогового оборудования связи на цифровое. За счёт этой замены создаются условия для снижения затрат. Обслуживание цифровых систем передач связи и ВОЛС требует меньшее количество обученного персонала. С внедрением новых устройств существенно изменилось количество и качество каналов связи. ВОЛС и цифровое оборудование обеспечивает улучшение качества каналов связи, повышает эффективность и ведёт к снижению затрат.

- Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

- Инвестиции в новые производства. Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся товары (или оказывать новый тип услуг). Внедрение на Октябрьской железной дороге новых технологий (ВОЛС и цифровых систем передач) создало возможность оказания новых типов услуг - предоставления каналов связи и ВОЛС другим министерствам и ведомствам.

- Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворять требования властей.

Все возможные инвестиции можно разбить на две группы:

- пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают в лучшем случае не ухудшение показателей прибыльности вложений в операции данной

- активные инвестиции, т. е. такие, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми показателями. В развитие средств связи на железнодорожном транспорте вкладываются активные инвестиции. С применением цифровых систем передач и ВОЛС существенно улучшилось качество каналов связи, что позволило повысить конкурентоспособность услуг связи, предоставляющих Федеральным железнодорожным транспортом. Немалую прибыль получает служба НИС и в целом Октябрьская железная дорога от сдачи каналов связи и ВОЛС в аренду другим министерствам и ведомостям.

Для анализа и планирования инвестиций важной представляется классификация инвестиций по признакам:

1. В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и финансовые инвестиции.

2. По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств.

Под непрямыми инвестициями подразумевают приобретение ценных бумаг

3. По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период, не более одного года, а под долгосрочными инвестициями - вложения капитала на период свыше одного года.

4. По формам собственности инвесторов выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.

Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств.

Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

5. По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом (зарубежными инвестициями) понимают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны.

Инвестор получает определенную гарантию всей собственностью должника.

В строительство ВОЛС и внедрение цифровых систем передач связи вкладываются реальные, прямые, долгосрочные, государственные, внутренние инвестиции.

Источники инвестиций.

Внутренние источники инвестиций.

Традиционно в России финансирование капитальных вложений осуществлялось в основном за счет внутренних источников.

Объем сбережений в стране непосредственно влияет на объем инвестиций в стране.

Прибыль как источник инвестиций.

Расширить возможности предприятий поможет решение о полном освобождении от налога прибыли, направляемой на инвестиции. Это должно послужить хорошим стимулом к усилению инвестиционной активности.

Амортизационные отчисления.

Амортизационные отчисления - это капитальная стоимость, изначально являющаяся капиталом уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия. Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров.

Бюджетное финансирование.

Государственные централизованные вложения выделяются:

- для стимулирования развития опорных сырьевых и аграрных районов, обеспечивающих решение продовольственной и топливно-энергетической проблем;

- поддержание научно-производственного потенциала;

- выделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районам с чрезмерно низким уровнем жизни населения, не имеющим возможности приостановить его падение собственными силами.

- в строительство новых дорог или в развитие телефонной связи.

Банковский кредит.

Долгосрочное кредитование, особенно в условиях зарождающегося предпринимательства, могло бы стать одним из важных источников инвестиций. Долгосрочные банковские кредиты в первую очередь направлены на решение стратегических целей в экономике.

Средства населения.

Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путём продажи акций приватизированных предприятий и инвестиционных фондов.

Внешние источники инвестиций.

Иностранные инвестиции в России.

Могут осуществляться путем:

- создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);

- создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

- приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

- приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами;

- предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав и т.п.

Иностранный капитал может привлекаться в форме частных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор.

Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации--производства и прямой выход на мировой рынок.

Роль экономической оценки инвестиций.

Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. Проект будет принят к реализации, если обеспечит:

- возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации товаров или услуг;

- получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня;

- окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы.

Проект строительства ВОЛС и внедрение цифрового оборудования принят к реализации, так как обеспечивает все выше изложенные требования, а именно:

возмещает вложенные средства за счёт доходов от реализации своих услуг; позволяет получать прибыль, которая обеспечивает рентабельность инвестиций и их окупаемость в пределах срока.

Область использования волоконной оптики на железнодорожных сетях связи.

Волоконная оптика нашла применение во многих сферах деятельности: связь, радиоэлектроника, энергетика, медицина, машиностроение и вычислительные комплексы.

В волоконной оптике самые высокие темпы роста, которые составляют около 40% в год. При современном строительстве магистральных и городских линий связи в настоящее время используется ВОЛС.

Волоконно-оптическая связь объединяет в себе оптическую связь - передача информации в виде модулированного пучка света; и волоконную оптику - распространение света внутри гибких оптических волокон.

На железнодорожном транспорте волоконная оптика используется, начиная с 1985 года - первая в России ВОЛС.

В настоящее время можно выделить 4 области применения волоконной оптики:

- ВОЛС

- Локальные вычислительные оптические сети

- Системы видео наблюдения

- Оптические датчики

Преимущества ВОЛС по сравнению с линиями на основе кабелей с медными жилами:

Большая пропускная способность

Волокно обладает большой шириной полосы пропускания, что обусловлено высокой несущей частотой Гц. Это значит, что по оптической линии связи можно передавать информацию со скоростью

V= .

Возможно использование волнового мультиплексирования. Это позволяет увеличить пропускную способность.

Защищенность от внешних электромагнитных влияний.

Отсутствие взаимных влияний

Малые потери энергии при распространении сигнала. Оптические волокна российских и иностранных производителей имеют затухание 0.2 для одномодовых волокон на =1,55нм, что позволяет организовать линии связи без регенерации порядка 100км.

Электрическая безопасность.

Экономичность

Оптические волокна изготавливают из кварца, основу которого составляет , который широко распространен и значительно дешевле меди. Эффективность применения линий связи определяется стоимостью одного . В отношении этого показателя эффективность применения оптических кабелей с современными системами передачи значительно выше, чем металлических.

Высокая степень защищенности от несанкционированного доступа.

Малая масса и габариты

Диаметр голого волокна составляет 125мкм. Т. О. Оптические кабели оказываются очень компактными и легкими.

Долговечность оптического волокна.

При надлежащем уровне технического обслуживания время жизни волокна составляет 25 лет.Возможность наращивания пропускной способности путем модернизации и замены систем передачи.

4. Оформленные расчёты составляющих и конечных показателей в заданной последовательности

Последовательность расчёта показателей при оценке коммерческой эффективности.

Расчёт показателей при оценке коммерческой эффективности инвестиционного проекта строительства ВОЛС включает следующие составляющие в определённой последовательности:

1. определение объёма строительства ВОЛС и капитальных вложений;

2. потребность в инвестициях по проекту (поток реальных денег от инвестиционной деятельности);

3. финансирование проекта;

4. затраты на обслуживание кредитов;

5. расчёт расходов;

6. определение объёма услуг и тарифных доходов;

7. расчёт финансовых результатов проекта:

- формирование прибыли;

- суммы налогов;

8. определение потоков реальных денег по видам деятельности:

-операционной;

- финансовой;

9. движение реальных денежных средств;

10. расчёт показателей эффективности инвестиций в строительство ВОЛС;

11. графическое изображение финансового профиля инвестиционного проекта.

Определение объема строительства ВОЛС и капитальных вложений.

Исходя из исходных данных, представленных в приложении 1 и 2 определяется необходимая сумма капитальных вложений в строительство ВОЛС как в целом, так и по годам строительства по следующей формуле:

где - удельные капитальные вложения на 1 километр ВОЛС, тыс. руб.

L - протяженность линии связи.

, , - то же по строкам строительства.

Расчет капитальных вложений по строкам строительства целесообразно свести в таб. 2.

Таблица 2 Объём строительства ВОЛС и капитальные вложения

№п/п

Показатели

Годы

Всего за период

1

2

3

4

5

6

7

1

Объём строительства ВОЛС,км

630

861

609

-

-

-

-

2100

2

Капитальные вложения, млн. руб.

463,05

632,835

447,615

-

-

-

-

1543,5

3

То же с учетом НДС,???КНДС =??Кi(1+0,18), млн.руб.

546,399

746,7453

528,1857

-

-

-

-

1821,33

Расчет потребностей в инвестициях по проекту.

Потребность в инвестициях по проекту характеризуется величиной капитальных вложений с учетом налога на добавленную стоимость (НДС), установленного в размере 20%.

В целом потребность в инвестициях состоит из капитальных вложений в ВОЛС с учетом НДС, 73% которых приходится на строительные работы и приобретение оборудования, а 27% составляют прочие капитальные вложения, а также оборотных средств, доля которых составляет 2 % от капитальных вложений.

Расчет потребности в инвестициях по годам приводится в таблице 3.

Таблица 3 Потребность в инвестициях по проекту (млн. руб.)

№п/п

Показатели

Годы

Всего за период

1

2

3

4

5

6

7

1

Капитальные вложения с учетом НДС,?КНДС

546,40

746,75

528,19

-

-

-

-

1821,33

а)в том числе строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования (73%??КНДС)

398,87

545,12

385,58

-

-

-

-

1329,57

б)прочие (27%?КНДС)

147,53

201,62

142,61

-

-

-

-

491,76

2

Оборотные средства (ОС=0,021*??КНДС)

11,47

15,68

11,09

-

-

-

-

38,25

3

Итого инвестиций по проекту (стр.1 + стр.2)

557,87

762,43

539,28

-

-

-

-

1859,58

4

Оборотные средства нарастающим итогом

11,47

27,16

38,25

-

-

-

-

76,88

Финансирование проекта.

В данном разделе приводится предполагаемая структура используемого для инвестиций капитала с указанием всех источников и условий финансирования.

При использовании кредитов указываются условия, на которых они могут быть получены: валюта, сроки предоставления, режим погашения, период погашения, льготный срок, процентная ставка.

Определение сумм финансирования по разным источникам следует выполнять в рекомендованной в таблице 4 последовательности.

В курсовой работе предусмотрено, что инвестиции будут осуществляться за счет заемных средств.

Таблица 4 Финансирование проекта,млн. руб.

№п/п

Показатели

Годы

Всего за период

1

2

3

4

5

6

7

1

Потребные инвестиции по проекту (табл. 3, стр. 3)

557,87

762,43

539,28

-

-

-

-

1859,58

2

Источники финансирования

-

-

-

-

-

-

-

-

а) акционерный капитал

-

-

-

-

-

-

-

-

б) амортизация

-

-

-

-

-

-

-

-

3

Итого собственные средства АО (а+б)

-

-

-

-

-

-

-

-

в) кредиты поставщиков

-

-

-

-

-

-

-

-

г) кредиты банков (1-а-б-в)

1859,58

-

-

-

-

-

-

1859,58

Финансирование проекта, млн. руб.

Затраты на обслуживание кредитов.

Расчет этих расходов требует тщательного учета условий кредитных соглашений. В расчетах следует принять, что среднее значение процента за кредит в год условно составляет 7%, а срок возврата кредита 4 года, начиная с четвертого года.

При этом количество лет проектного периода устанавливается равным, как минимум числу лет возврата кредита инвестору плюс один год, т.е. по данному проекту количество лет проектного периода составляет 7 лет. Возврат кредита предположительно осуществляется равными долями в течение четырехлетнего срока.

Отчисления процентов за кредит определяется по следующей формуле:

,

где - отчисления по процентам за кредит в () - ом году.

- непогашенные за предыдущий период суммы кредитов.

- возврат по кредиту в () - ом году.

- процентная ставка за кредит, БК = 7%.

Расчет суммы кредитов, возврата кредитов и выплат процентов за кредит по годам проектного периода целесообразно свести в таблицу 5.

Таблица 5 Затраты на обслуживание кредитов, млн. руб.

№п/п

Показатели

Годы

Всего за период

1

2

3

4

5

6

7

1

Сумма кредита, КР (табл. 4, стр. 2,г)

1859,58

-

-

-

-

-

-

1859,58

2

Выплаты основного долга (осушествляем равными долями, т.е. Вi= ? КР/5)

-

-

371,92

371,92

371,92

371,92

371,92

1859,58

3

Процент за кредит *

130,17

130,17

130,17

104,14

78,10

52,07

26,03

650,85

* - Пояснения к расчету процентов за кредит:

-

-

-

-

Расчет расходов.

Годовые эксплуатационные расходы рассчитываются укрупненно по элементам затрат и включают:

Расходы на оплату труда работников по обслуживанию ВОЛС;

Отчисления на социальные нужды;

Материальные затраты;

Амортизационные отчисления на полное восстановление;

Прочие расходы.

Порядок расчета эксплуатационных расходов следующий.

Расчет фонда оплаты труда производится на основании расчетной численности работающих и средней заработной платы.

Численность работников определяется в зависимости от норматива численности на обслуживание ВОЛС на 1км длины (приложение 1) и длины проектируемого участка ВОЛС

где Н-норматив численности основного производственного персонала на обслуживание ВОЛС в одноволоконном исчислении на 1 км длины, .

L - длина проектируемого участка ВОЛС.

Так как норматив численности установлен на обслуживание ВОЛС в одноволоконном исчислении, а в кабеле 16 волокон, то уточненная формула численности основного производственного персонала будет иметь следующий вид:

где nв - количество волокон в кабеле (приложение 1)

- количество часов работы в месяц.

Численность работников определяется в целом за весь период, в том числе по годам строительства. Расходы на оплату труда определяются по следующей формуле:

где - средняя заработная плата производственного персонала в месяц, руб. (приложение 1)

Отчисления на социальные нужды принимаются в размере 30,7% от фонда оплаты труда:

Расчет фонда оплаты труда и отчислений на социальные нужды свести в таблицу 6.

Таблица 6 Финансирование проекта,млн. руб.

№п/п

Показатели

Годы

Всего за период

1

2

3

4

5

6

7

1

Численность основного производственного персонала, чел.

-

103

141

100

-

-

-

345

2

То же нарастающим итогом, чел.

-

103

245

345

345

345

345

-

3

Фонд оплаты труда, млн. руб.

-

2,42

5,73

8,07

-

-

-

16,22

4

То же нарастающим итогом, млн. руб.

-

2,42

8,15

16,22

16,22

16,22

16,22

5

Отчисления на социальные нужды, млн. руб.

-

0,74

1,76

2,48

-

-

-

4,98

6

То же нарастающим итогом, млн. руб.

-

0,74

2,50

4,98

4,98

4,98

4,98

-

Амортизационные отчисления на полное восстановление производственных фондов определяются по формуле:

где ОФ - стоимость основных фондов, т.е. объёмы капитальных вложений, переходящих в производственные фонды на баланс предприятия. По среднестатистическим данным 97% капитальных вложений переходят в производственные фонды.

g - средняя норма амортизационных отчислений на устройства, g = 7%

Расчет амортизационных отчислений сводится в таблицу 7.

Таблица 7 Расчет амортизационных отчислений, млн. руб.

№п/п

Показатели

Годы

Всего за период

1

2

3

4

5

6

7

1

Капитальные вложения (табл.2, стр. 2), Кi

-

463,05

632,84

447,62

-

-

-

1543,50

2

Капитальные вложения переходящие в произв. фонды на баланс предприятия, Офi=0,97 * Кi

-

449,16

613,85

434,19

-

-

-

1497,20

3

То же нарастающим итогом

-

449,16

1063,01

1497,20

1497,20

1497,20

1497,20

-

4

Амортизационные отчисления по годам, ЭАМi=Офi * 0,07

-

31,44

42,97

30,39

-

-

-

104,80

5

То же нарастающим итогом

-

31,44

74,41

104,80

104,80

104,80

104,80

-

Материальные затраты и прочие расходы () определяются укрупненно на основе рассчитанных ранее по годам проектного периода затрат на оплату труда, отчислений на социальные нужды и амортизацию основных фондов и установленной доли прочих расходов к перечисленным ранее элементам затрат. Эта доля условно принимается в размере 25%.

Расчет прочих расходов приводится в таблице 8.

Таблица 8 Прочие расходы, млн. руб.

№п/п

Показатели

Годы

Всего за период

1

2

3

4

5

6

7

1

Фонд оплаты труда (Табл. 6,стр.3)

-

2,42

5,73

8,07

-

-

-

16,22

2

Отчисления на социальные нужды (Табл. 6)

-

0,74

1,76

2,48

-

-

-

4,98

3

Амортизационные отчисления (Табл.7)

-

31,44

42,97

30,39

-

-

-

104,80

4

Итого ( стр. 1 + 2 + 3 )

-

34,61

50,46

40,94

-

-

-

126,01

5

То же нарастающим итогом

-

34,61

85,07

126,01

126,01

126,01

126,01

-

6

Прочие расходы, ЭПР =стр.4 * 0,25

-

8,65

12,61

10,24

-

-

-

31,50

7

То же нарастающим итогом

-

8,65

21,27

31,50

31,50

31,50

31,50

-

Общая сумма эксплуатационных расходов, полученная суммированием за каждый год всех перечисленных элементов затрат, распределяется по годам проектного периода в таблице 9.

Таблица 9 Эксплуатационные расходы по годам проектного периода, млн. руб.

№п/п

Наименование элементов затрат (расходов)

Годы

Всего за период

1

2

3

4

5

6

7

1

Фонд оплаты труда (табл.6, стр.4)

-

2,42

8,15

16,22

16,22

16,22

16,22

75,47

2

Отчисления на социальные нужды (табл.6, стр.6)

-

0,74

2,50

4,98

4,98

4,98

4,98

23,17

3

Амортизационные отчисления (табл.7, стр.5)

-

31,44

74,41

104,80

104,80

104,80

104,80

525,07

4

Прочие расходы (табл.8, стр.7)

-

8,65

21,27

31,50

31,50

31,50

31,50

155,93

5

Итого расходов ( стр. 1 + 2 + 3 + 4 )

-

43,26

106,33

157,51

157,51

157,51

157,51

779,63

6

Эксплуатационные расходы (без амортизации)

-

11,82

31,92

52,71

52,71

52,71

52,71

254,56

Определение тарифных доходов.

Величина тарифных доходов от реализации услуг связи зависит от средней доходной ставки, дифференцированной по расстоянию передачи единичных сообщений, и числа арендованных каналов.

В курсовом проекте величина тарифных доходов за подключение и аренду каналов по вариантам приведена в приложении 1. Распределение этих доходов по годам строительства приведено в приложении 4.

Для расчета объёмов услуг по аренде каналов связи и тарифных доходов по годам рассматриваемого периода составляется таблица10.

Таблица 10 Определение тарифных доходов

№п/п

Показатели

Годы

Всего за период

1

2

3

4

5

6

7

1

Объем услуг по аренде каналов связи,каналов

-

125,4

105,6

99,0

-

-

-

330,0

2

То же нарастающим итогом

-

125,4

231,0

330,0

330,0

330,0

330,0

-

3

Тарифные доходы,млн. руб.

-

440,00

250,00

310,00

-

-

-

1000,00

4

То же нарастающим итогом

-

440,00

690,00

1000,00

1000,00

1000,00

1000,00

5130,00

Расчет финансовых результатов проекта.

В данном разделе курсового проекта определяется величина налогооблагаемой прибыли, а затем и суммы относимых на результаты финансово- хозяйственной деятельности налогов по годам расчетного периода. Результаты расчета приводятся в таблице 11, 12.

Таблица 11 Формирование прибыли, млн. руб.

№п/п

Показатели

Порядок расчёта

Годы

Всего за период

1

2

3

4

5

6

7

1

Тарифные доходы

табл.10 стр. 4

-

440,00

690,00

1000,0

1000,0

1000,0

1000,0

5130,00

2

Эксплуатационные расходы

табл. 9 стр. 5

-

43,26

106,33

157,51

157,51

157,51

157,51

779,63

3

Прибыль от реализации (валовая прибыль)

стр. 1 - стр. 2

-

396,74

583,67

842,49

842,49

842,49

842,49

4350,37

4

Выплата процентов за кредиты

табл. 5 стр.3

130,17

130,17

130,17

104,14

78,10

52,07

26,03

650,85

5

База налогообложения

стр. 3 - стр. 4 (начиная со второго года)

266,57

453,50

738,35

764,39

790,42

816,46

3829,69

6

Налогооблагаемая прибыль

стр. 5

Таблица 12 Расчёт суммы налогов, млн. руб.

№п/п

Показатели

Порядок расчёта

Годы

Всего за период

1

2

3

4

5

6

7

1

Налогооблагаемая прибыль

табл.11 стр. 6

-

266,57

453,50

738,35

764,39

790,42

816,46

3829,69

2

Фактическая (остаточная) стоимость имущества

-

417,72

957,16

1286,54

1181,74

1076,93

972,13

5892,21

3

Налог на прибыль

стр. 1* 0,2

-

53,31

90,70

147,67

152,88

158,08

163,29

765,94

4

Налог на имущество

стр. 2*0,022

-

9,19

21,06

28,30

26,00

23,69

21,39

129,63

5

Всего налоги

стр. 3 + стр. 4

62,50

111,76

175,97

178,88

181,78

184,68

895,57

Определение потока реальных денег по видам деятельности.

При осуществлении инвестиционного проекта выделяется три вида деятельности: инвестиционная, операционная и финансовая. В рамках каждой происходит приток П(t) и отток О(t) денежных средств.

Поток реальных денег от операционной деятельности содержит данные о поступлении денег в форме выручки за реализацию продукции (тарифные доходы), оттоки на покрытие текущих эксплуатационных затрат, на выплату процентов по кредитам. Напомним, что текущие затраты не включают амортизационные отчисления, т.к. они остаются в эксплуатирующем предприятии. Поток реальных денег от эксплуатационной (операционной) деятельности приводится в таблице 13. Приток реальных денег от финансовой деятельности (табл. 14) включает в себя следующие виды притока и оттока реальных денег: собственный (акционерный) капитал - акции, накопления, субсидии и т. п.; заёмные средства - кредиты государства, отечественных и иностранных банков, инвестиционных фондов компаний; выплаты основного долга по кредитам; выплата дивидендов в оговоренном условиями проекта порядке.

Таблица 13 Поток реальных денег от операционной деятельности, млн. руб

№п/п

Показатели

Порядок расчёта

Годы

Всего за период

1

2

3

4

5

6

7

1

Тарифные доходы

табл.11, стр.1

-

440,0

690,0

1000,0

1000,0

1000,0

1000,0

5130,00

2

Эксплуатационные расходы (без амортизации)

табл. 9, строка 6

-

11,82

31,92

52,71

52,71

52,71

52,71

254,56

3

Налоги, относимые на результаты финансово-хозяйственной деятельности

табл. 12, строка 5

-

62,50

111,76

175,97

178,88

181,78

184,68

895,57

4

Выплаты процентов за кредиты

табл. 11, строка 4

130,17

130,17

130,17

104,14

78,10

52,07

26,03

520,68

5

Поток реальных денег от операционной деятельности

строка 1-2-3-4

-130,17

235,51

416,15

667,18

690,32

713,45

736,58

3459,19

Таблица 14 Поток реальных денег от финансовой деятельности, млн. руб. инвестиционный амортизационный отчисление денежный

№п/п

Показатели

Порядок расчёта

Годы

Всего за период

1

2

3

4

5

6

7

1

Акционерный (собственный) капитал

-

-

-

-

-

-

-

-

2

Кредиты

табл. 4, строка2

1859,58

-

-

-

-

-

-

1859,58

3

Выплата основного долга по кредитам

табл. 5, строка 2

-

-

371,92

371,92

371,92

371,92

371,92

1859,58

4

Выплата дивидентов по акциям

-

-

-

-

-

-

-

-

5

Поток реальных денег от финансовой деятельности

строка 1+2-3-4

1859,58

-

-371,92

-371,92

-371,92

-371,92

-371,92

-

5. Движение реальных денежных средств

Движение реальных денежных средств от всех трех видов деятельности: инвестиционной (табл.), операционной (табл. 13) и финансовой (табл. 14) представляется в сводном виде в таблице 15

Разность между притоком и оттоком реальных средств от всех видов деятельности называется сальдо реальных денег.

При превышении притоков средств над оттоками сальдо проставляется со знаком «+» и характеризует денежную наличность на счетах предприятия. Знак « - » характеризует нехватку средств в соответствующем году.

Сальдо нарастающим итогом характеризует величину накопленных реальных денег. Обеспечение положительного сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале расчетного периода выступает как обязательное условие реализуемости проекта и характеризует его финансовую состоятельность.

Таблица 15 Движение реальных денежных средств, млн. руб.

№п/п

Показатели

Порядок расчёта

Годы

Всего за период

1

2

3

4

5

6

7

1

Приток средств

1.1

Тарифные доходы

табл.13, стр. 1

-

440,00

690,00

1000,00

1000,00

1000,00

1000,00

5130,00

1.2

Кредиты

табл.14, стр. 2

1859,58

-

-

-

-

-

-

1859,58

1.3

Итого

стр.1.1+ стр.1.2

1859,58

440,00

690,00

1000,00

1000,00

1000,00

1000,00

6989,58

2

Отток средств

2.1

Капитальные затраты

табл.3, стр. 1

546,40

746,75

528,19

-

-

-

-

1821,33

2.2

Прирост оборотных средств

табл.3, стр. 2

11,47

15,68

11,09

-

-

-

-

38,25

2.3

Эксплуатационные расходы (без амортизационных отчислений)

табл.9, стр. 6

-

11,82

31,92

52,71

52,71

52,71

52,71

254,56

2.4

Выплаты в погашение займов (основного долга)

табл. 5, стр. 2

-

-

371,92

371,92

371,92

371,92

371,92

1859,58

2.5

Уплаченные проценты

табл. 5, стр. 3

130,17

130,17

130,17

104,14

78,10

52,07

26,03

650,85

2.6

Налоги, всего

табл.12, стр. 5

-

62,50

111,76

175,97

178,88

181,78

184,68

895,57

в т.ч. на прибыль

табл.12, стр. 3

-

53,31

90,70

147,67

152,88

158,08

163,29

765,94

прочие из прибыли

табл.12, стр. 4

-

9,19

21,06

28,30

26,00

23,69

21,39

129,63

2.7

Итого

стр.2.1+2.2+2.3+2.4+2.5+2.6

688,04

966,92

1185,04

704,73

681,60

658,47

635,33

5520,14

3

Сальдо притоков и оттоков по годам

стр.1.3 -стр.2.7

1171,53

-526,92

-495,04

295,27

318,40

341,53

364,67

1469,44

3.1

То же нарастающим итогом

1171,53

644,62

149,57

444,84

763,24

1104,78

1469,44

5748,03

6. Расчет показателей эффективности инвестиций в строительстве ВОЛС

Интегральные показатели эффективности проекта рассчитываются при условии обеспечения финансовой состоятельности проекта и представляются в таблице 16.

Чистый поток реальных денег представляет собой сумму потоков реальных денег от двух видов деятельности: операционной и инвестиционной. После дисконтирования потоков реальных денег от операционной и инвестиционной деятельности их сумма формирует чистый дисконтированный доход, который рассчитывается как по годам, так и нарастающим итогом.

Сальдо текущей стоимости (ЧДД), данное нарастающим итогом, показывает конкретный год, в котором отрицательное сальдо текущей стоимости (ОЧДД) перейдет в положительное сальдо чистой текущей стоимости (ПЧДД). Этот год и будет годом окупаемости инвестиций.

Точное значение срока окупаемости инвестиций может быть рассчитано по следующей формуле:

где t1 -последний год, в котором сальдо ЧДД имеет отрицательное значение ().

t2 - год, в котором значение сальдо ЧДД стало положительным (ПЧДД t2).

Задаваясь несколькими значениями нормы дисконта, последовательными приближениями определяют величину показателя внутренней нормы доходности, т.е. такую величину, при которой чистый интегральный доход за расчетный период будет близок к нулю.

Таблица 16 Расчет интегральных показателей эффективности инвестиций в строительство ВОЛС, млн.руб.

№п/п

Показатели

Порядок расчёта

Годы

Всего за период

1

2

3

4

5

6

7

1

Поток реальных денег от инвестиционной деятельности

табл.3, стр. 3

557,87

762,43

539,28

0,00

0,00

0,00

0,00

1859,58

2

Поток реальных денег от операционной деятельности

табл.13, стр. 5

-130,17

235,51

416,15

667,18

690,32

713,45

736,58

3329,02

3

Чистый поток реальных денег

стр.2 - стр.1

-688,04

-526,92

-123,13

667,18

690,32

713,45

736,58

1469,44

4

Норма дисконта

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,10

Подобные документы

  • Расчёт экономической эффективности инвестиционного проекта

    Особенности инвестирования социальной сферы общества. Основные принципы и методы оценки инвестиционных проектов, характеристика показателей их эффективности. Состав денежных потоков инвестиционных проектов. Расчёт эффективности инвестиционных вложений.

    контрольная работа [63,9 K], добавлен 24.05.2012

  • Инвестиционные проекты, реализуемые на железнодорожном транспорте

    Основы государственного регулирования инвестиционных процессов. Экономическая сущность инвестиционной деятельности. Специфика инвестиционных проектов, реализуемых на железнодорожном транспорте. Инвестиционный проект реконструкции здания вокзала.

    дипломная работа [268,0 K], добавлен 07.02.2011

  • Подходы к определению перспективных инвестиционных проектов

    Содержание и основы методики выбора инвестиционных проектов. Виды инвестиционных проектов и принципы их разработки. Анализ и принятие инвестиционных решений при различных условиях. Оценка инвестиционных проектов с неординарными денежными потоками.

    курсовая работа [115,5 K], добавлен 05.11.2010

  • Особенности создания инвестиционных проектов

    Основные сферы финансовой деятельности предприятия. Особенности и классификация эффективности инвестиций и инвестиционного проекта. Моделирование денежных потоков. Концептуальная схема оценки эффективности инвестиционных проектов, их жизненный цикл.

    контрольная работа [159,6 K], добавлен 19.08.2010

  • Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

    Инвестиционное проектирование: принципы финансового обоснования. Понятие, фазы и критерии оценки инвестиционных проектов. Бизнес-план инвестиционного проекта. Оценка эффективности инвестиционных проектов (на примере постройки подземного гаража).

    курсовая работа [28,6 K], добавлен 22.05.2004

  • Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов

    Понятие и содержание инвестиций и инвестиционного проекта. Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов, их отбор для финансирования. Статические и динамические методы оценки инвестиционных проектов. Бизнес-план инвестиционного проекта.

    курсовая работа [325,0 K], добавлен 06.05.2010

  • Эффективность инвестиционных проектов

    Методика оценки вариантов инвестирования, ее значение и оформление результатов. Понятие и оценка экономической эффективности инвестиций. Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска. Варианты оптимального размещения инвестиций.

    курсовая работа [115,8 K], добавлен 10.02.2009

  • Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов с учетом риска

    Оценка, сущность и сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов по критериям доходности и риска. Основной принцип расчета настоящей стоимости денежных потоков. Внутренняя норма доходности. Расчет настоящей стоимости денежных поступлений.

    реферат [40,9 K], добавлен 06.12.2008

  • Инвестиции. Понятие инвестиций. Виды инвестиций. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов

    Капиталообразующие, портфельные, косвенные инвестиции. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Метод определения индекса рентабельности. Метод определение дисконтированного срока окупаемости. Расчет потребности в начальном капитале.

    курсовая работа [588,5 K], добавлен 28.05.2015

  • Экономическая оценка инвестиционных проектов

    Экономический анализ инвестиционных проектов. Определение выгод и затрат инвестиционных проектов. Расчет показателей эффективности (Cost-Benefit Analysis). Оценка общественной эффективности проекта. Анализ рисков проекта с помощью дерева решений.

    курсовая работа [165,5 K], добавлен 12.12.2008

  • Инфляция при оценке инвестиционных проектов

    Сущность и виды инвестиционных проектов. Оценка финансовой реализуемости проекта, учет фактора инфляции при его оценке. Анализ и оценка денежных потоков инвестиционных проектов. Сущность и измерители инфляции, номинальные и реальные процентные ставки.

    курсовая работа [98,6 K], добавлен 18.12.2009

  • Оценка инвестиционного проекта

    Понятие и классификация инвестиционных проектов. Этапы разработки инвестиционных проектов. Основные методы оценки инвестиционных проектов. Финансово–экономический анализ инвестиционного проекта "Замена оборудования" и определение его привлекательности.

    курсовая работа [68,8 K], добавлен 28.11.2014

  • Основные принципы, методы и экономические показатели оценки эффективности инвестиционных проектов на примере инвестиционного проекта ЗАО "НПО Севзапспецавтоматика"

    Методология оценки инвестиционных проектов, определение, виды и принципы их эффективности. Виды денежных потоков. Методика расчета нормы дисконта. Расчет экономических показателей оценки на примере инвестиционного проекта ЗАО "НПО Севзапспецавтоматика".

    дипломная работа [241,6 K], добавлен 24.10.2011

  • Совершенствование оценки эффективности инвестиций

    Описание системы показателей оценки эффективности инвестиций. Простые показатели и сферы их применения. Математическое выражение оценки эффективности инвестиций и производства в целом. Системы оценочных показателей эффективности инвестиционных проектов.

    контрольная работа [1,6 M], добавлен 12.12.2011

  • Анализ экономической эффективности инвестиционных проектов

    Краткая характеристика производственной деятельности предприятия, динамика основных технико-экономических показателей, проведение маржинального анализа. Методика расчета критериев эффективности инвестиционных проектов. Факторы риска и неопределенности.

    курсовая работа [110,6 K], добавлен 04.02.2015

  • Выбор и обоснование метода вычисления ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиционных проектов в нефтегазовой отрасли

    Методические подходы к экономической оценке инвестиционных проектов в России. Сравнительный анализ критериев оценки инвестиционных проектов. Модели учета рисков в нефтегазовом комплексе. Расчета ставки дисконтирования. Применение кумулятивного метода.

    дипломная работа [1,1 M], добавлен 25.06.2013

  • Инвестиционная деятельность ООО "Окно плюс"

    Сущность инвестиций и их экономическое значение. Методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Оценка эффективности инвестиций в производство пластиковых окон. План маркетинга и ценовая политика организации. Риски инвестиционного проекта.

    дипломная работа [301,2 K], добавлен 10.08.2013

  • Методы определения эффективности инвестиционных проектов

    Тарифная система как совокупность нормативов, обеспечивающих дифференциацию и регулирование заработной платы. Сущность и виды инвестиций. Методы определения эффективности инвестиционных проектов. Классификация методов инвестиционной деятельности.

    курсовая работа [61,3 K], добавлен 10.01.2014

  • Характеристика реальных инвестиций в экономике

    Инвестиции как вложение капитала, их классификация. Факторы и принципы формирования инвестиционной политики предприятия. Особенности и функции реальных инвестиций. Виды инвестиционных проектов, оценка их эффективности. Анализ инвестиционной политики РФ.

    курсовая работа [60,6 K], добавлен 21.01.2011

  • Методы оценки инвестиционных проектов

    Раскрытие сущности и видов инвестиционных проектов. Характеристика деятельности предприятия ООО "Аврора Навигатор". Разработка инвестиционного проекта по расширению товарного ассортимента исследуемого предприятия, определение источника его финансирования.

    курсовая работа [415,3 K], добавлен 02.12.2014

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены