Сравнительный анализ динамики прибыли нефтегазовых компаний
Результаты сравнительного анализа показателей прибыли крупнейших российских компаний нефтегазовой отрасли ОАО "НК "Роснефть" и ОАО "НК "ЛЙКОЙЛ" в динамике за 2011-2013 годы по данным публичной отчетности. Значение в расчетах показателей EBIT и EBITDA.
Рубрика | Экономика и экономическая теория |
Вид | статья |
Язык | русский |
Дата добавления | 09.05.2015 |
Размер файла | 94,0 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Сравнительный анализ динамики прибыли нефтегазовых компаний
Аннотация: представлены результаты сравнительного анализа показателей прибыли крупнейших российских компаний нефтегазовой отрасли ОАО «НК «Роснефть» и ОАО «НК «ЛЙКОЙЛ» в динамике за 2011-2013 годы по данным публичной отчетности.
Ключевые слова: чистая прибыль, прибыль до налогообложения, операционная прибыль, валовая прибыль, EBIT, EBITDA, учетная политика.
В условиях рыночной экономики прибыль каждого экономического субъекта является важнейшим индикатором эффективности предпринимательской деятельности. Получение прибыли позволяет поддерживать и развивать производственную деятельность хозяйствующего субъекта, а также удовлетворять его различные социальные интересы. Кроме того, прибыль является важнейшим оценочным показателем при анализе конкурентной среды в любой отрасли и на любом уровне экономики. Отсюда возникает необходимость в систематическом мониторинге результативности деятельности конкурентов в процессе стратегического планирования и принятия решений [1].
В современных условиях прибыль экономического субъекта может быть выражена посредством множества показателей, каждый из которых является важнейшим оценочным средством, характеризующим какую-либо сферу деятельности. Механизм формирования каждого из индикаторов является ключом к содержательной интерпретации получаемых результатов оценки. Традиционными показателями анализа прибыли являются: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистая прибыль [2].
Наряду с показателями основных видов прибыли, особую популярность имеют показатели EBIT и EBITDA, позволяющие абстрагироваться от определенных видов затрат и таким образом оценить деятельность компании. Так, EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) - прибыль до вычета процентов и налогов. Данный показатель финансового результата организации является промежуточным, между валовой и чистой прибылью. Вычитание процентов и налогов позволяет исключить влияние структуры капитала организации (доли заемного капитала) и налоговых ставок на формирование прибыли, получив возможность сравнивать по данному показателю различные предприятия [3].
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) - финансовый показатель, обозначающий прибыль до уплаты процентов по кредитам, налогов, начисления амортизации по основным средствам и нематериальным активам. EBITDA позволяет проследить формирование прибыли на всех уровнях, а также оценить операционный результат бизнеса. Является одним из наиболее востребованных инвесторами, особенно в ситуациях межстрановых и межотраслевых сравнений, когда инвестора интересует лишь потенциал бизнеса генерировать денежный поток безотносительно специфики производственной деятельности. В связи с этим в настоящее время этот показатель является традиционным для всех публичных международных компаний и в обязательном порядке публикуется в отчетах для инвесторов [4]. В частности, эти показатели наряду с основными показателями прибыли активно используют и публикуют в своем годовом отчете крупнейшие представители нефтегазовой отрасли.
В настоящей работе проведен сравнительный анализ двух крупнейших компаний нефтегазодобычи: ОАО «НК» Роснефть» и ОАО «НК «ЛУКОЙЛ». Основными видами деятельности компаний являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, а также сбыт произведенной продукции. «Роснефть» - лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира, а также третий крупнейший производитель газа в России. Одним из основных конкурентов в России является ОАО «НК «ЛУКОЙЛ» -- крупная международная нефтегазовая компания, обеспечивающая 2,1 % мировой добычи нефти, и второй крупнейший производитель газа в Российской Федерации. На долю «ЛУКОЙЛ» приходится 16,6 % общероссийской добычи нефти и 16,5 % общероссийской переработки нефти.
Информационной основой для анализа прибыли двух компаний являются данные финансовой отчетности, которая сформирована по требованиям российских стандартов бухгалтерского учета (далее - РСБУ) и опубликована обществами. Результаты анализа представлены в таблице.
прибыль нефтегазовый отчетность
Таблица
Динамика показателей прибыли ОАО «Роснефть» и ОАО «ЛУКОЙЛ»
Показатель, млн руб. |
ОАО «Роснефть» |
ОАО «ЛУКОЙЛ» |
|||||||
Год |
Темп роста, % |
Год |
Темп роста, % |
||||||
2011 |
2012 |
2013 |
2011 |
2012 |
2013 |
||||
Валовая прибыль |
1 096 |
1 303 |
1 575 |
144 |
21 |
22 |
240 |
1126 |
|
Прибыль от продаж |
285 |
244 |
208 |
73 |
6 |
5 |
216 |
3595 |
|
Прибыль до налогообложения |
285 |
346 |
155 |
54 |
251 |
219 |
217 |
86 |
|
Чистая прибыль |
237 |
303 |
136 |
58 |
243 |
218 |
210 |
86 |
|
EBIT |
304 |
395 |
223 |
73 |
268 |
239 |
233 |
87 |
|
EBITDA |
510 |
564 |
621 |
122 |
26 |
27 |
235 |
918 |
На основе полученных результатов можно сделать вывод о том, что за период с 2011 по 2013 годы валовая прибыль компании Роснефть увеличилась почти на 44 %, что связано, в первую очередь, с расширением масштабов деятельности. Прибыль от продаж в исследуемом периоде имеет характерную тенденцию к снижению. Таким образом, данный показатель за три года снизился на 27 %. Выявленная динамика обусловлена увеличением расходов организации. Прибыль до налогообложения в 2012 году возросла на 21 %, но в 2013 году показатель снизился более чем в два раза. Также следует отметить снижение показателя чистой прибыли в целом в исследуемом периоде более чем на 40 %. Показатель EBIT к 2013 году имеет характерную динамику к снижению почти на 17 %, а показатель EBITDA, напротив, характеризуется тенденцией к росту. Такое одновременное изменение EBIT и EBITDA означает существенное увеличение амортизационных отчислений.
Проведенный анализ прибыли «ЛУКОЙЛ» выявил резкий рост валовой и операционной прибыли в 2013. Данный факт связан с внесением изменений в учетную политику организации в части способа отражения финансовых результатов: в раздел «Выручка от продаж» добавлена новая статья доходов «Поступления от участия в уставных капиталах других организаций». Подобное изменение позволяет компании показывать высокие результаты основной деятельности, сопоставимые с главными конкурентами, и сделать свою отчетность более привлекательной для инвесторов. Показатели прибыли до налогообложения в исследуемом периоде характеризуют отрицательную динамику и снижаются к 2013 году на 13 %, что возможно из-за увеличения прочих расходов организации. Аналогичная тенденция к снижению наблюдается по показателю чистой прибыли (почти на 14 %). Показатель прибыли до вычета процентов и налогов в период с 2011 по 2013 годы также снижается. Таким образом, в 2012 году он снизился на 14% по отношению к 2011году, а в 2013 на 3% по отношению к 2012 году. Резкий рост EBITDA также связан с внесением изменений в учетную политику компании, а именно признанием «Поступлений от участия в уставных капиталах других организаций» в доход от основных видов деятельности.
Рисунок 1. Динамика валовой и операционной прибыли компаний «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ»
Сравнительный анализ показал, что валовая прибыль компании «Роснефть» значительно превышает уровень компании «ЛУКОЙЛ» и имеет характерную тенденцию к росту (рис. 1). Это связано с активным расширением масштабов деятельности компании «Роснефть» посредством слияния с ТНК-BP, приобретения активов «НГК «Интера», ОАО «Сибнефтегаз», а также увеличением участия компании в зарубежных проектах. Отметим, что увеличение размера прибыли является одним из главных мотивов интеграционных процессов в отраслях и позволяет демонстрировать инвесторам высокий финансовый результат, не прибегая к разработке управленческих решений по оптимизации бизнес-процессов основной деятельности [5, 6]. Таким образом, рост прибыли обусловлен ростом масштабов деятельности, а не ростом ее эффективности (продуктивности).
Рисунок 2. Прибыль до налогообложения и чистая прибыль компаний «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ»
Сравнивая показатели прибыли до налогообложения и чистой прибыли (рис. 2), ситуация значительно меняется, что подтверждает тот факт, что оценивая деятельность организаций, важно учитывать финансовый результат на разных стадиях его формирования. Так, прибыль до налогообложения компании «Роснефть» в 2011 году превышает уровень компании «ЛУКОЙЛ» лишь на 34 млн руб., в 2012 году на 127 млн руб., а в 2013 уровень компании «ЛУКОЙЛ» превысил «Роснефть» на 62 млн.руб. Также стоит отметить динамику чистой прибыли компании Роснефть и ее уровень относительно конкурента. Чистая прибыль «Роснефти» волнообразно и значительно снижается, тем временем как этот показатель компании «ЛУКОЙЛ» имеет довольно стабильный характер, но также прослеживается тенденция к снижению. Во многом, это может быть связано с экономической ситуацией на уровне как национальной экономики, так и мировом рынке. В частности, в компании «Роснефть» характерное снижение показателей связано с большой долговой нагрузкой.
Рисунок 3. Динамика EBIT и EBITDA компаний «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ»
Анализ показателей EBIT и EBITDA позволяет сделать вывод, что в компании «Роснефть» формируется существенно больший финансовый результат от основной деятельности и, следовательно, больший денежный поток по сравнению с компанией «ЛУКОЙЛ». Однако в рамках совокупного финансового результата от всех видов деятельности этот эффект поглощается, и в итоге компании демонстрируют сопоставимый финансовый результат.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Мезенцева, О. Е. Управленческие решения [Текст] : учебное пособие / О. Е. Мезенцева. - Тюмень, ТюмГНГУ, 2014. - 200 с.
2. Руднева, Л. Н. Основы экономической деятельности предприятий нефтяной и газовой промышленности [Текст] : учебник для студентов, изучающих экономику предприятий нефтяной и газовой промышленности / Л. Н. Руднева, Т. Л. Краснова, В. В. Елгин ; Федеральное агентство по образованию, Гос. образовательное учреждение высш. проф. образования "Тюменский гос. нефтегазовый ун-т". - Тюмень : Вектор Бук, 2008. - 255 с.
3. Мезенцева, О.Е. К вопросу о значении показателя EBITDA в системе показателей, характеризующих финансовый результат деятельности компании // Проблемы устойчивого развития российских регионов : материалы Всероссийской научно-практической конференции с международным участием / ответственный редактор Л. Н. Руднева. - Тюмень : ТюмГНГУ, 2014. - С. 375-379.
4. Мезенцева, О.Е. Международная практика расчета показателя EBITDA // Инновации в управлении региональным и отраслевым развитием: сб. научн. тр. / ответственный редактор В. В. Пленкина - Тюмень : ТюмГНГУ, 2014. - С. 234-237.
5. Мезенцева О.Е. Технологии корпоративного контроля сегодня // Вестник Южно-Уральского государственного университета. - Челябинск : Изд-во ЮУрГУ, 2002. -- 5 (14). С. 156-160.
6. Мезенцева О.Е. Оценка экономической эффективности интеграции промышленных предприятий : автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук : 08.00.05 / О.Е. Мезенцева ; Тюменский государственный университет. - Тюмень, 2006. - 25 с.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Общие сведения и характеристика производства крупнейших мировых энергетических компаний: ОАО "Газпром", НК "Лукойл" и НК "Роснефть". Структура и органы управления компаний. Оценка основных финансовых и операционных показателей корпораций за 2008-2009 гг.
курсовая работа [60,7 K], добавлен 24.03.2011История нефтяной компании "Роснефть" как одной из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Анализ макросреды компании. Макроэкономические факторы, определившие результаты деятельности "Роснефть" за 2011 год. Система корпоративного управления.
эссе [26,6 K], добавлен 22.12.2011Характеристика нефтегазовой отрасли Российской Федерации. Анализ динамики показателей деятельности и оценка конкурентоспособности ОАО "Роснефть". Проблемы, перспективные направления и стратегия развития ОАО "Роснефть" на внутреннем и внешних рынках.
дипломная работа [991,3 K], добавлен 24.08.2016Характеристика деятельности лидера российской нефтяной отрасли и крупнейшей публичной нефтегазовой корпорации мира ОАО "НК "Роснефть". Ресурсная база, добыча и переработка нефти и газа. Сеть автозаправочных станций. Корпоративное управление предприятия.
реферат [39,0 K], добавлен 06.01.2015Понятие прибыли как экономической категории. Механизмы формирования и распределения прибыли в современных условиях. Анализ структуры и динамики прибыли фабрики "Спектр упаковки". Оценка показателей рентабельности предприятия. Поиск резервов роста прибыли.
дипломная работа [2,8 M], добавлен 29.12.2016Нефтяной комплекс Российской Федерации как мощный фундамент экономики страны. Оценка эффективности стратегий развития на основании основных экономических показателей деятельности и последующее развитие в рамках интегрированной компании ОАО "НК Роснефть".
творческая работа [100,9 K], добавлен 23.11.2013Анализ содержания, форм, принципов и факторов, влияющих на прибыли в экономике. Общие и специфические особенности формирования прибыли, альтернативный алгоритм оценки ее показателей. Расчет показателей прибыли фирмы ООО "СВ", стратегия ее увеличения.
курсовая работа [125,6 K], добавлен 27.08.2012Формирование показателей хозяйственной деятельности Слюдянского хлебозавода. Расчет объема продаж, себестоимости продукции, производственных затрат, прибыли. Оценка и сравнительный анализ динамики технико-экономических показателей за 1999-2001 гг.
контрольная работа [19,2 K], добавлен 09.10.2012Проведение сравнительного анализа финансовых результатов деятельности предприятия. Анализ состава и структуры балансовой прибыли организации. Факторная оценка прибыли от реализации и сравнительный анализ рентабельности производства единицы продукции.
курсовая работа [39,8 K], добавлен 29.05.2014Использование фундаментального и технического анализа в определении инвестиционной привлекательности акций нефтяных компаний. Комплексный алгоритм и основные этапы его проведения. Анализ факторов изменения данного показателя на российском рынке.
дипломная работа [207,0 K], добавлен 25.07.2015Экономическое значение прибыли. Комплексный анализ прибыли. Состав валовой прибыли. Процесс формирования прибыли на виртуальных предприятиях имитационной модели бизнеса "Пятый сектор". Расчет прибыли от реализации продукции по трем предприятиям.
курсовая работа [62,1 K], добавлен 28.05.2012Сущность прибыли, ее виды и формирование. Анализ динамики и распределения прибыли кафе "Ванильное небо", расчет и оценка показателей рентабельности. Оптимизация структуры ассортимента и внедрение системы финансового планирования для увеличения прибыли.
курсовая работа [86,7 K], добавлен 27.02.2012Основные закономерности изменения производительности труда и полных издержек производства в динамике. Анализ показателей рядов динамики. Факторный анализ показателей динамики. Проведение корреляционно-регрессивного анализа. Анализ показателей вариации.
курсовая работа [1,3 M], добавлен 15.05.2012Содержание и принципы прибыли предприятия. Расчет показателей финансового анализа и оценка формирования прибыли на примере ООО "СВ". Разработка управленческого решения по использованию факторов и резервов роста прибыли. Программа модернизации фирмы.
дипломная работа [1019,3 K], добавлен 26.08.2012Исследование влияния сделок слияний и поглощений на операционные результаты американских компаний-поглотителей на основе событийного анализа и изучения их бухгалтерской отчетности. Причины негативной реакции рынка на объявления компаний о сделках M&A.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 01.09.2016Прибыль как конечный финансовый результат деятельности предприятия. Основные факторы, определяющие прибыль, особенности ее формирования. Анализ динамики показателей прибыли на предприятии ОАО "Теплоозерский цементный завод" за отчетный и предыдущий годы.
дипломная работа [160,1 K], добавлен 07.10.2012Понятие и значение прибыли и рентабельности организации. Методика анализа и планирования прибыли. Экономические факторы, влияющие на величину показателя рентабельности организации. Методика показателей прибыли и рентабельности ОАО "Стройполимеркерамика".
дипломная работа [431,2 K], добавлен 07.07.2009Понятие прибыли и необходимость ее статистического изучения. Задачи и система показателей статистики прибыли предприятия. Статистическая оценка влияния факторов и прогнозирование прибыли на перспективу. Факторный анализ показателей прибыли ООО "Лесной".
курсовая работа [164,0 K], добавлен 05.08.2011Понятие прибыли и ее роль в деятельности предприятия. Выражение основной части денежных накоплений. Организация учета прибыли на предприятии и отражение в отчетности. Оценка основных экономических показателей. Абсолютное увеличение прибыли предприятия.
курсовая работа [122,7 K], добавлен 02.08.2011Показатели прибыли и их структуризация. Системы и методы анализа прибыли. Анализ динамики и состава суммы прибыли отчетного периода. Зависимость ее величины от учетной политики предприятия. Резервы роста прибыли за счет снижения себестоимости продукции.
курсовая работа [77,7 K], добавлен 19.01.2016