Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические, методические и нормативно-правовые основы исследования финансового состояния предприятия

1.1 Система показателей оценки устойчивости и платежеспособности предприятия

1.2 Российское законодательство о банкротстве предприятия

1.3 Динамика показателей финансовой устойчивости и платежеспособности промышленных предприятий

2. Анализ финансового состояния и диагностика вероятности банкротства предприятия ОАО «Кондитерский концерн Бабаевский»

2.1 Анализ динамики и структуры имущества предприятия и источников его формирования

2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.2.1 Оценка финансовой ситуации на предприятии

2.2.2 Расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости

2.3 Анализ платежеспособности предприятия

2.3.1 Анализ ликвидности активов

2.3.2 Анализ ликвидности баланса

2.4 Диагностика вероятности банкротства предприятия

3. Основные направления улучшения финансового состояния предприятия и совершенствования методики финансового анализа

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Развитие рыночных отношений в российской экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу деятельности предприятий, с помощью которого вырабатывается стратегия, тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства и оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и отдельны работников.

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение.

Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Финансовый анализ, как составляющая часть экономического анализа, изучает финансовое состояние хозяйствующих субъектов и результаты производственно-хозяйственной деятельности.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

В современных условиях правильное определение реального финансового состояния предприятия имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных акционеров, особенно будущих потенциальных инвесторов. Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Целью данной курсовой работы является проведение анализа финансового состояния предприятия и разработка рекомендаций по его улучшению.

Для реализации поставленной цели в работе необходимо решить следующие задачи:

-рассмотреть основные теоретические подходы к изучению и анализу финансового состояния предприятия в современных условиях;

-провести анализ финансового состояния объекта исследования;

-разработать рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия и повышению его финансовой устойчивости.

Предметом исследования курсовой работы является финансовое состояние предприятия.

1. Теоретические, методические и нормативно-правовые основы исследования финансового состояния предприятия

1.1.Система показателей оценки устойчивости и платежеспособности предприятия

Большинство методик анализа финансового состояния предприятия предполагает расчет следующих групп показателей:

*платежеспособности;

*кредитоспособности;

*финансовой устойчивости.

Оценка платежеспособности. Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кла) показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

Кла = ДС/КП,

КП - красткосрочные пассивы,

ДС - денежные средства.

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03 - 0,08.

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) (Клп) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

Клп = (СД+ДБ) / КП,

ДБ - расчеты с дебеторами.

Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.

Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Кло показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

Кло = ПА/КП

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5 - 3 и не должен опускаться ниже 1.

Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности:

Клт т.м.ц. = З/КП

Клт т.м.ц. - коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей;

З - запасы.

Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать в расчет следующие факторы:

*характер деятельности предприятия. Например, у предприятии промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.;

*условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;

*состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;

*состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

1.2 Российское законодательство о банкротстве предприятия

Одна из целей финансового анализа - своевременное выявление признаков банкротства предприятий. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия. Как показывает мировой опыт, банкротство отдельных субъектов является неизбежным следствием рыночной конкуренции, представляя собой, по сути, достаточно эффективный механизм перераспределения капитала. Особенно часто возникновение финансовых затруднений, могущих привести к банкротству, бывает связано со структурной перестройкой экономики. Именно такая перестройка характерна для сегодняшнего положения Российской Федерации, поэтому анализ деятельности и финансового положения любого предприятия должен включать и «кризисный аспект».

Во всех странах процесс банкротства, т. е. признание предприятия неплатежеспособным, регулируется государством специально издаваемыми законодательными актами и правительственными документами. В Российской федерации основным таким документом является Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ от 26.10.2002. Он устанавливает основания для признания должника несостоятельным (банкротом), регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов.

Федеральный закон 2002 года устанавливает понятие несостоятельности (банкротства) предприятия как признанную арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей . Законом установлены следующие признаки банкротства:

1) Гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены, и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества.

2) Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

В рамках российского законодательства о банкротстве предприятий разработан нормативный метод прогнозирования банкротства. Для диагностики несостоятельности предприятий применяется ограниченный круг показателей:

-коэффициент текущей ликвидности

-коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом;

-коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности К_Т.Л. определяется отношением оборотных активов (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств. Нормативное значение 2:

где А^О - оборотные активы;

Н - кредиторская задолженность;

М - краткосрочные займы и кредиты.

Коэффициент обеспеченности собственными оборот средствами К_О рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств:

где Е^С - величина собственных оборотных средств.

В том случае, если хотя бы один из коэффициентов ниже нормативного значения, рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности К_В, за период, установленный равным 6 месяцам:

где К_Т.Л.н, К_Т.Л.к - коэффициенты текущей ликвидности соответственно на начало и конец отчетного периода;

Т - продолжительность отчетного периода, мес.

При К_В.П. ?1 у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность.

По мнению многих авторов, для оценки финансового состояния предприятия и признания его неплатежеспособным недостаточно расчета этих показателей. Кроме того, отмечается, что нормативное значение показателя текущей ликвидности взято из учетно-аналитической мировой практики без учета реальной ситуации на отечественных предприятиях. К тому же, нормативное значение коэффициента принято универсальным для всех предприятий, хотя оно существенно зависит от отрасли, региона и времени. В экономически развитых странах нормативные значения подобных коэффициентов дифференцированы по отраслям и подотраслям.

Практически важен также вопрос об уровне предельных значений показателей, принятых для оценки финансового состояния предприятия. В настоящее время в экономически развитых странах нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2, рассматривается всего лишь как «безопасное значение». Норматив показателя зависит от особенностей отрасли, формы расчетов за товары и услуги, длительности производственного цикла, структуры запасов товарно-материальных ценностей и т.д. На самом деле ликвидных средств должно быть достаточно для безусловного выполнения краткосрочных обязательств. Следовательно, значение показателя не должно опускаться ниже 1. Таким образом, финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Анализ финансового состояния показывает, по каким направлениям необходимо вести работу по улучшению конкуренто-, кредито- и платежеспособности хозяйствующего субъекта, выявляет наиболее важные аспекты и слабые позиции в положении предприятия, дает возможность оценить имущественное состояние, степень предпринимательского риска, достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций, потребность в дополнительных источниках финансирования, способность к наращиванию капитала, рациональность привлечения заемных средств и обоснованность политики распределения и использования прибыли.

При этом сегодня роль финансового анализа не только усилилась, но и качественно изменилась. Это связано с тем, что финансовый анализ из рядового звена экономического анализа (как в плановой экономике) превратился в условиях рынка в главный метод оценке всей экономики.

Большинство существующих в настоящее время методик анализа деятельности предприятия, его финансового состояния повторяют и дополняют друг друга, они могут быть использованы комплексно или раздельно в зависимости от конкретных целей и задач анализа, информационной базы, имеющейся в распоряжении аналитика.

1.3. Динамика показателей финансовой устойчивости и платежеспособности промышленных предприятий

Финансовую устойчивость предприятия характеризуют надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.

Ликвидными активами называются мобильные платежные средства, которыми можно расплатиться с кредиторами при наступлении срока платежа или по досрочному требованию без промедления (денежные средства в кассе, на расчетном счете в банке, валютных счетах, аккредитивы, чековые книжки, а также легкореализуемые финансовые активы).

Платежеспособность - достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент времени предприятием всех краткосрочных обязательств перед кредиторами. Превышение ликвидных активов над обязательствами данного вида означает финансовую устойчивость.

Реальными активами называются существующее реально собственное имущество и финансовые вложения по их действительной стоимости. Нематериальные активы, износ основных средств и материалов, использование прибыли, заемные средства к реальным активам не относятся.

Коэффициент автономии определяет независимость финансового состояния предприятия от заемных источников средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме источников финансирования, минимальное значение данного коэффициента 0,6.

Коэффициент финансовой устойчивости представляет собой соотношение собственных и заемных средств предприятия.

Разница между суммой собственного капитала и суммой долгосрочных заемных средств, а также стоимостью недвижимого имущества, представляет величину собственных оборотных средств.

Общая сумма источников формирования товарных запасов определяется следующим образом:

Источники формирования запасов = Собственные оборотные средства + Краткосрочные кредиты банков и займы + Расчеты с кредиторами по товарным операциям.

1. Абсолютная финансовая устойчивость показывает, что все товарные запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие не зависит от внешних кредиторов.

2. Нормальная финансовая устойчивость соответствует успешному функционированию предприятия, которое для покрытия запасов использует и собственные, и привлеченные источники средств.

3. Критическое финансовое положение характеризуется тем, что сохраняется кредитующее неравенство, только в дополнении к нему предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности.

Коэффициент платежеспособности - это отношение имеющихся на определенную дату или на предстоящий период в наличии денежных средств к сумме срочных платежей. Если коэффициент платежеспособности равен или больше единицы, то предприятие является платежеспособным.

2. Анализ финансового состояния и диагностика вероятности банкротства предприятия ОАО «Кондитерский концерн Бабаевксий»

2.1 Анализ динамики и структуры имущества предприятия и источников его формирования

Анализ финансового состояния организации начинается с изучения динамики и структуры имущества предприятия и источников его формирования. Сгруппируем статьи баланса в отдельные специфические группы, что позволит провести анализ упорядоченно и в то же время избежать излишней детализации. Данные представлены в таблицах1 и 2

Таблица 1 - Анализ структуры и динамики актива баланса

Актив баланса	На начало года	На конец года	Изменение, тыс. руб.	Темп роста, %
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Имущество -- всего	9496934	100%	11507382	100%	2010448	121%
1. Внеоборотные активы	2478284	26%	7968126	69%	5489842	322%
2. Оборотные активы	7018650	74%	3539256	31%	-3479394	50%
2.1. Материальные оборотные средства (запасы)	585381	8%	716446	20%	131065	122%
2.2. Дебиторская задолженность	3449939	49%	259038	7%	-3190901	8%
2.3. Денежные средства	2965420	42%	2254426	64%	-710994	76%

На начало года оборотные активы имеют наибольший удельный вес в структуре имущества предприятия и составляют 74%, а на конец года они сокращаются до 31%. В разделе оборотные активы дебиторская задолженность равняется 49% а на конец года она значительно сокращается до 7%, денежные средства 42 %, а на конец года они увеличиваются до 64%. Можно отметить, что на конец года значительно увеличиваются внеоборотные активы и составляют 69%.

Темп роста у внеоборотных активах составил 322%, что свидетельствует о значительной динамике, значения материальных оборотных средств выросли на 122%, а дебиторская задолженность сократилась на 3190901 тыс. руб., это хорошо сказывается на деятельности предприятия.

Таблица 2 - Анализ структуры и динамики пассива баланса

Пассив баланса	На начало года	На конец года	Изменение, тыс. руб.	Темп роста, %
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Источники имущества - всего	9496934	100%	11507382	100%	2010448	121%
1. Собственный капитал	8076406	85%	8795921	76%	719515	109%
2. Заемный и привлеченный капитал	1420528	15%	2711461	24%	1290933	191%
2.1. Долгосрочные обязательства	22559	2%	27505	1%	4946	122%
2.2. Краткосрочные кредиты	0	0%	0	0%	0	0%
2.3. Кредиторская задолженность	1397969	98%	2683956	99%	1285987	192%

Вывод: На начало года наибольший удельный вес имеют собственный капитал - 85% и Кредиторская задолженность 98%. На конец года собственный капитал и кредиторская задолженность так же имеют наибольший удельный вес в структуре предприятия. Можно отметить, что у предприятия отсутствуют краткосрочные кредиты. У кредиторской задолженности наибольшее изменение, ее темп роста составил 192%. Можно отметить, что все показатели имеют возрастающее изменение. Наименьшее изменение имеет собственный капитал - 9%.

2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.2.1 Оценка финансовой ситуации на предприятии

Оценка финансовой ситуации на предприятии может проводиться разными способами: на основе балансовой модели и на основе трехкомпонентного показателя. Наиболее распространенной является методика, основанная на составлении балансовой модели:

,

где F - стоимость внеоборотных активов (строка 1100);

E^M - стоимость производственных запасов (строки 1210 + 1220);

E^P - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения,

дебиторская задолженность и прочие оборотные активы

(сумма строк 1230-1260);

C^C - источники собственных средств (строка 1300);

C^Д - долгосрочные обязательства (строка 1400);

C^K - краткосрочные займы и кредиты (строка 1510);

C^P - кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (строка 1500 - строка 1510).

Учитывая, что собственные средства и долгосрочные кредиты в первую очередь направляются на формирование внеоборотных активов, балансовую модель преобразуют:

.

Показатель E^C, равный (C^C+C^Д) - F, называют собственными оборотными средствами. Он отражает величину источников собственных средств, оставшихся после полного обеспечения внеоборотных активов. Этот остаток находится в мобильной форме и может быть направлен на формирование оборотного капитала (в первую очередь, запасов).

На основании приведенных формул выделяют четыре типа финансовой ситуации.

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность. Она задается условием:

.

2) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, обеспечивающая высокую платежеспособность (достаточно примерного равенства в пределах 10% от стоимости запасов):

.

3) Неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановить равновесие за счет источников, ослабляющих финансовую напряженность (C^О). В состав таких источников включается сумма превышения кредиторской задолженности над дебиторской (строка 620 - (строки 230 + 240)).

+ С^О.

4) Кризисное финансовое состояние:

.

Таблица 4 - Исходные данные для оценки типа финансовой ситуации

Показатели	Значение, тыс. руб.
	на начало года	на конец года
1. Стоимость внеоборотных активов	2478284	7968126
2. Стоимость запасов	582488	714368
3. Денежные средства, краткосрочные вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	9904011	3393272
3. Источники собственных средств	8076406	8795921
5. Долгосрочные обязательства	22559	27505
6. Краткосрочные займы и кредиты	0	0
7. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы	1397969	2683956
8. Собственные оборотные средства	5620681	6345142
9. Источники средств, ослабляющих финансовую напряженность	0	2057665

Положительную динамику проявляют значения внеоборотных активов, запасов, долгосрочных обязательств, а так же источников средств, ослабляющих финансовую напряженность, а так же собственные оборотные средства и источники собственных оборотных средств. А денежные средства, краткосрочные вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы значительно уменьшились.

Таблица 5 - Оценка типа финансовой ситуации на ОАО «кондитерский концерн Бабаевский» по балансовой модели

Тип финансовой ситуации	Соответствует Условию	На начало года	На конец года
Абсолютная устойчивость	EM < EC + CK	EM	EC + CK	EM	EC + CK
		582488	5620681	714368	855300
Нормальная устойчивость	EM EC + CK	EM	EC + CK	EM	EC + CK
		582488	5620681	714368	855300
Неустойчивое финансовое состояние	EM EC + CK + CO	EM	EC+CK+CO	EM	EC+ CK+CO
		582488	5620681	714368	2912965
Кризисное финансовое состояние	EM > EC + CK + CO	EM	EC+CK+CO	EM	EC+CK+CO
		582488	5620681	714368	2912965

На начало года на предприятии наблюдается абсолютная устойчивость, в то время как на конец года уже нормальная устойчивость. Отрицательная тенденция связана со снижением собственных оборотных средств.

Вторая методика оценки финансовой ситуации, основанная на расчете трехкомпонентного показателя, позволяет определить тип финансовой ситуации и риск потери финансовой устойчивости. В данном случае фактор риска характеризует несоответствие между требуемой величиной оборотных активов и возможностями по их формированию за счет собственных и заемных средств.

Риск потери предприятием устойчивости характеризует нарушение между возможностями финансирования и требующимися для ведения предпринимательской деятельности материальными активами (запасами).

В отличие от оценки финансовой ситуации на основе балансовой модели, при использовании данной методики финансовая ситуация на предприятии может быть признана абсолютно устойчивой в том случае, если для финансирования запасов используются только собственные средства. Использование заемных средств (в том числе долгосрочных - для финансирования внеоборотных активов и краткосрочных - для финансирования запасов) оценивается как частичное или полное ухудшение финансовой ситуации.

Оценка финансовой ситуации на основе трехкомпонентного показателя ведется в следующем порядке.

1) Определяется потребность в материальных оборотных средствах (запасах):

Е^М -- суммарная стоимость запасов (с. 1210 + с. 1220);

2) Определяются возможные источники финансирования запасов.

Е^СОС - источники собственных оборотных средств (с. 1300 - с. 1100):

.

Е^СД - источники собственных и долгосрочных заемных средств ((с. 1300 + с. 1400) - с. 1100):

Е^О - общая величина источников формирования запасов, собственные средства, долгосрочные заемные средства и краткосрочные займы и кредиты ((с. 1300 + с. 1400 + с. 1510) - с. 1100):

3) Рассчитываются показатели обеспеченности запасов источниками формирования, характеризующими их излишек или недостаток.

±Ф^С - излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±Ф^СД - излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

.

±Ф^О - излишек (+) или недостаток (-) общей суммы источников средств для формирования запасов:

4) Формируется трехкомпонентный показатель, характеризующий тип финансовой ситуации: финансовый состояние банкротство устойчивость

Где каждая компонента равна:

.

.

Трехкомпонентный показатель, таким образом, может иметь вид:

,

,

,

5) Определяют зоны риска потери устойчивости в зависимости от типа финансовой ситуации.

Таблица 7 - Оценка финансовой ситуации по трехкомпонентному показателю

Показатели	Значение, тыс. руб.
	на начало года	на конец года
1. Стоимость внеоборотных активов	2478284	7968126
2. Стоимость запасов	582488	714368
3. Источники собственных средств	8076406	8795921
4. Долгосрочные обязательства	22559	27505
5. Краткосрочные займы и кредиты	0	0
6. Источники собственных оборотных средств	5598122	827725
7. Источники собственных и долгосрочных заемных средств	5620681	855300
8. Общая величина источников формирования запасов	5620681	855300
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	+7493918	+8081553
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных средств	+5038193	+140932
11. Излишек (+) или недостаток (-)общей суммы источников финансирования запасов	+5038193	+140932
12. Трехкомпонентный показатель

ОАО «Кондитерский концерн Бабаевский» имеет абсолютную финансовую устойчивость на начало и на конец года. Это безрисковая зона Встречается редко, крайний тип устойчивости, когда запасы полностью обеспечены собственными средствами. Риск потери устойчивости отсутствует.

2.2.2 Расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициент автономии характеризует долю источников собственных средств в общем объеме капитала. Минимальное значение коэффициента -- не ниже 0,5, оптимальное - не ниже 0,7-0,8. Значения 0,9 и выше могут свидетельствовать о низкой деловой активности предприятия.

,

где В -- валюта баланса (строка 1600 или строка 1700).

Существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (k_м), показывающий, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме.

.

Оптимальное значение коэффициента для промышленных предприятий - не ниже 0,2, для сферы услуг и торговли - не ниже 0,3-0,5.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования (k_о.с.с), рассчитывается по формуле:

.

Рекомендуемое значение коэффициента - не меньше 0,5-0,7. Иными словами, предприятие должно иметь возможность финансировать из собственных источников 50-70% производственных запасов.

Степень иммобилизации средств в расчетах характеризует доля дебиторской задолженности в имуществе предприятия (D_ДЗ):

где E^DZ - сумма дебиторской задолженности.

Оптимальной является величина данного показателя не выше 0,03-0,05, предельно допустимой - не более 0,1.

Таблица 8 - Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Показатели	Значение показателя	Изменение
	Рекомендуемое	Фактическое
		На начало года	На конец года
1. Стоимость запасов, тыс. руб.	--	582488	714368	131880
2. Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.	--	3449939	259038	-3190901
3. Источники собственных средств, тыс. руб.	--	8076406	8795921	719515
4. Долгосрочные обязательства, тыс. руб.	--	22559	27505	4946
5. Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.	--	0	0	0
6. Кредиторская задолженность, тыс. руб.	--	1397969	2683956	1285987
7. Имущество (капитал) предприятия, тыс. руб.	--	9496934	11507382	2010448
8. Собственные оборотные средства, тыс. руб.	--	5620681	6345142	724461
9. Коэффициент автономии	Не ниже 0,7-0,8	0,9	0,8	-0,1
10. Коэффициент маневренности	не менее 0,2	0,70	0,72	0,03
11. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования	не менее 0,5-0,7	9,65	8,88	-0,77
12. Степень иммобилизации средств в расчетах	не более 0,03-0,05	0,36	0,02	-0,34

Вывод: Коэффициент автономии соответствует оптимальному значению коэффициента. Коэффициент маневренности уверенно превышает минимальную норму коэффициента. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования очень высокий, при минимальном значении 0,5 на ОАО «Кондитерский концерн Бабаевский» составляет на начало года 9,65, а на конец 8,88. Степень иммобилизации средств в расчетах на начало года превышает предельное значение 0,5 и составляет 0,36 из-за высокой дебиторской задолженности, однако предприятие сократило дебиторскую задолженность на конец года и коэффициент стал равен 0,02, что соответствует оптимальному значению.

2.3 Анализ платежеспособности предприятия

Для оценки платежеспособности статьи баланса группируют, активы - по степени ликвидности, пассивы - по степени срочности оплаты.

В активе выделяют следующие группы:

А₁ - наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, сумма строк 1240 и 1250);

А₂ - быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, строка 1230);

А₃ - медленно реализуемые активы (запасы, НДС по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы, сумма строк 1210, 1220, 1260);

А₄ - трудно реализуемые активы (внеоборотные активы, строка 1100).

В пассиве выделяют:

П₁ - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, строка 1520);

П₂ - краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы, строка 1500 - за вычетом строки 1520);

П₃ -долгосрочные обязательства, строка 1400;

П₄ - постоянные пассивы (собственные средства, строка 1300).

2.3.1 Анализ ликвидности активов

Для проведения анализа ликвидности активов рассчитываются следующие показатели.

Коэффициент абсолютной ликвидности, (k_а) позволяет оценить способность предприятия погашать краткосрочную задолженность за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

.

Рекомендуемое значение коэффициента абсолютной ликвидности - не менее 0,2-0,25.

Критический коэффициент ликвидности отражает платежные возможности при условии полного использования денежных средств, краткосрочных вложений и погашения дебиторской задолженности.

.

Рекомендуемое значение коэффициента - не менее 0,7-0,8.

Коэффициент текущей ликвидности, k_т отражает платежные возможности предприятия при условии полного использования оборотных средств. Данный коэффициент определяется по формуле:

.

Минимальное значение коэффициента текущей ликвидности - не меньше единицы, оптимальное - не меньше 2-2,5.

Таблица 9 - Анализ ликвидности активов

Показатели	Значение показателя	Изменение
	Рекомендуемое	Фактическое
		На начало года	На конец года
1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (наиболее ликвидные активы), тыс. руб.	--	2965420	2254426	-710994
2. Дебиторская задолженность (быстро реализуемые активы), тыс. руб.	--	3467849	568384	-2899465
3. Производственные запасы и другие медленно реализуемые активы, тыс. руб.	--	585381	716446	131065
4. Краткосрочная задолженность, тыс. руб.	--	50114	57907	7793
5. Коэффициент абсолютной ликвидности	не менее 0,2-0,25	2,12	0,84	-1,28
6. Критический коэффициент ликвидности	не менее 0,7-0,8	4,60	1,05	-3,55
7. Коэффициент текущей ликвидности	не менее 1	5,02	1,32	-3,70

Коэффициент абсолютной ликвидности значительно превышает норму и равен на начало года 2,12 и 0,84- на конец года. Данные значения показывают способность предприятия погашать краткосрочную задолженность за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Критический коэффициент ликвидности должен быть не менее 0,7. На предприятии ОАО «Кондитерский концерн Бабаевский» данный коэффициент равен 4,60-на начало года и 1,05 на конец года это отражает платежные возможности при условии полного использования денежных средств, краткосрочных вложений и погашения дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности должен быть не менее 1, на данном предприятии показатель принял значения 5,02-на начало года и 1,31 на конец, это отражает платежные возможности предприятия при условии полного использования оборотных средств.

2.3.2 Анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить платежные возможности предприятия в долгосрочной перспективе - способность погашать не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства, а также обеспеченность собственными оборотными средствами. Для оценки ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, когда имеют место следующие соотношения:

.

.

.

.

Если одно или несколько неравенств не выполняются, баланс не является абсолютно ликвидным. При этом ликвидность баланса оценивается как минимально достаточная, если выполняются следующие условия:

.

.

Если и эти условия не выполняются, баланс является абсолютно неликвидным, а предприятие - неплатежеспособным.

Анализ ликвидности баланса оформляется в таблице 10.

Таблица 10 - Анализ ликвидности баланса (тыс. руб.)

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (+), недостаток (--)
						На начало года	На конец года
1. Наиболее ликвидные активы	2965420	2254426	1. Наиболее срочные обязательства	1347855	2626049	1617565	-371623
2. Быстро реализуемые активы	3467849	568384	2. Краткосрочные пассивы	50114	57907	3417735	510477
3. Медленно реализуемые активы	585381	716446	3. Долгосрочные пассивы	22559	27505	562822	688941
4. Трудно реализуемые активы	2478284	7968126	4. Постоянные пассивы	8076406	8795921	-5598122	-827795
Баланс	9496934	11507382	Баланс	9496934	11507382	0	0

Проведя анализ данных выяснилось что на начало года тип ликвидности предприятия соответствует абсолютной ликвидности так как А1?П1, А2?П2, А3?П3, А4 ?П4, это безрисковая зона. Состояние абсолютной ликвидности баланса, при которой у предприятия в любой момент ограничений в платежеспособности нет

На конец года показатели приняли вид: А1?П1 , А2?П2, А3?П3, А4 ?П4 -это нормальная ликвидность, зона допустимого риска. Можно сделать вывод что на конец года у предприятия существуют сложности в оплате обязательств во временном интервале до 3 месяцев.

Таблица 11 - Соответствие кодов строк в форме № 1 «Бухгалтерский баланс»

Показатели	Код строки в форме № 1
	Приказ № 67 н от 22.07.03 (до 2010 г.)	Приказ № 66 н от 02.07.10 (с 2011 г.)
Внеоборотные активы	190	1100
Оборотные активы	290	1200
Запасы	210	1210
НДС по приобретенным ценностям	220	1220
Дебиторская задолженность	230 +240	1230
Краткосрочные финансовые вложения	250	1240
Денежные средства	260	1250
Прочие оборотные активы	270	1260
Собственные средства (Капитал и резервы, итог раздела)	490	1300
Долгосрочные обязательства (итог раздела)	590	1400
Краткосрочные займы и кредиты	610	1510
Кредиторская задолженность	620	1520
Краткосрочные обязательства (итог раздела)	690	1500
Валюта (итог баланса)	300 / 700	1600 / 1700

2.4 Диагностика вероятности банкротства предприятия

Существует достаточно много методов оценки вероятности банкротства, позволяющих своевременно спрогнозировать банкротство и принять меры по его предотвращению. Для более глубокого анализа следует использовать не одну, а несколько методик и окончательную диагностику проводить на основе обобщения полученных результатов. При выполнении курсовой работы рекомендуется провести диагностику вероятности банкротства с помощью нормативного метода и метода Z-счета.

В систему критериев оценки вероятности банкротства по нормативному методу включаются коэффициенты: текущей ликвидности; обеспеченности собственными оборотными средствами; восстановления (утраты) платежеспособности. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как сумма оборотных средств предприятия, деленная на краткосрочную задолженность. Значение коэффициента текущей ликвидности должно было составлять не менее двух. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как разность собственных средств и внеоборотных активов, деленная на общую сумму оборотных средств предприятия. Нормативное значение коэффициента - не менее 0,1.

Если оба коэффициента соответствуют нормативам, структура баланса на данный момент удовлетворительна, но при этом следует оценить вероятность утраты платежеспособности предприятием. Если оба коэффициента или один из них ниже норматива, структура баланса неудовлетворительна и следует оценить возможность восстановить платежеспособность.

Таким образом, в зависимости от значений первых двух коэффициентов рассчитывается либо коэффициент утраты, либо коэффициент восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как коэффициент текущей ликвидности расчетный, деленный на коэффициент текущей ликвидности нормативный (равный двум). Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

,

= 1,32+(1,32-5,02)* = -0,53

Квп= -0,53/2= -0,265

где k_тлК, k_тлН -- значение коэффициента текущей ликвидности на начало

и конец отчетного периода;

В - период восстановления или утраты платежеспособности (6 и 3 месяца);

Т - отчетный период (12 месяцев).

Таким образом, значение коэффициента восстановления платежеспособности меньше единицы, значит, по данному методу предприятие не может восстановить платежеспособность и является практически банкротом.

Для российской экономики разработано несколько моделей Z-счета.

Двухфакторная модель прогнозирования банкротства разработана для средних производственных предприятий. В основе модели - два фактора: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент автономии.

,

Четырехфакторная модель Z-счета разработана для прогнозирования риска несостоятельности торгово-посреднических организаций:

,

Для данного предприятия подходит пятифакторная модель. Она может применяться для крупных предприятий обрабатывающей промышленности, в том числе машиностроения

.

Z=2*0,61+0,1*2,59+0,08*0,77+0,45*0,18+0,09=1,71

В данной модели Х₁ -- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (норматив >0,1). Порядок расчета показателя Х₁: (с. 1300 - с. 1100) / с. 1200 - по данным формы 1.

На данном предприятии Х1=0,61

Х₂ -- коэффициент текущей ликвидности (>2). Порядок расчета показателя Х₂: с. 1200 / с.1500 - по данным формы 1.

На данном предприятии Х2=2,59

Х₃ -- оборачиваемость капитала, характеризующая объем продаж на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия (>2,5). Порядок расчета показателя Х₃: с. 2110 формы 2 / с. 1600 (1700) формы 1.

На данном предприятии Х3=0,77

Х₄ -- коэффициент менеджмента, отношение прибыли от продаж к выручке (>0,44). Порядок расчета показателя Х₄: с. 2200 / с. 2110 формы 2.

На данном предприятии Х4=0,18

Х₅ -- рентабельность собственного капитала (>20% (0,2)). Порядок расчета показателя Х₅: с. 2400 формы 2 / с. 1300 формы 1.

На данном предприятии Х5=0,09

Подводя итог, Z=1,71, это больше минимального значения для Z=1. Это говорит о том, что вероятность банкротства отсутствует.

3. Основные направления улучшения финансового состояния предприятия и совершенствования методики финансового анализа

Политика антикризисного финансового управления включает диагностику банкротства с помощью финансового анализа с целью выявить угрозу банкротства и разработку мер по выводу предприятия из кризисного состояния.

В зависимости от масштабов кризисного состояния разрабатываются пути возможного выхода из него. При легком кризисе, как правило, проводят меры по нормализации текущей деятельности предприятия, при глубоком кризисе включают механизм полного использования внутренних резервов финансовой стабилизации, при катастрофическом положении прибегают к санации либо реорганизации или ликвидации предприятия.

Таким образом, основной целью политики антикризисного финансового управления является разработка и реализация мер, направленных на быстрое возобновление платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости предприятия, обеспечивающие его выход из кризисного финансового состояния.

ОАО «кондитерский концерн Бабаевский» может подвергнуться тяжелым испытаниям при неожиданных переменах в сфере государственного регулирования, резких спадах государственного заказа. Наиболее эффективным средством защиты интересов предприятий является формирование определенной группы предпринимателей в правительстве, политических институтах, это сделает экономическую политику государства более стабильной и предсказуемой.

Успешному ведению дел в большой степени способствует обоснованная система стратегического планирования. С этим тесно связан опыт коммерческой работы, знание правовых и финансовых вопросов. Нередко вследствие неправильного финансового планирования, прогнозирования сроков поступления доходов и осуществления платежей предприятие оказывается неплатежеспособным.

ОАО «Кондитерский концерн Бабаевский» эффективно ведет финансовую политику, необходимо продолжать улучшать показатели. В ходе курсовой работы выяснилось, что многие показатели значительно снижаются из-за высокой дебиторский задолженности, предприятию необходимо проводить меры по уменьшению ее величины. Необходимо проводить оперативный анализ динамики оборачиваемости дебиторской задолженности, структурирование ее по срокам возникновения, по группам однотипных договоров и группам заказчиков. Своевременно проводить анализ уровня платежеспособности клиентов. Последний может предполагать определение собственных стандартов кредитоспособности партнеров, в зависимости от выполнения которых клиентам могут быть предложены различные условия договоров.

Заключение

В ходе данной курсовой работы был проведен экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО Кондитерский концерн Бабаевский» Информационной базой для анализа являлась бухгалтерская отчетность за 2012-2013 гг.

При написании курсовой работы определено понятие диагностики вероятности банкротства, как исследование финансового состояния предприятия с целью более раннего обнаружения признаков его кризисного развития. Так же выявлено понятие банкротства, как подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам.

Общая методика анализа финансового состояния предприятия в данной курсовой работе включила следующие разделы: оценка динамики и структуры имущества и источников его формирования, оценка финансовой ситуации на предприятии и ее изменения за отчетный год, расчет финансовых коэффициентов, а также оценка платежеспособности предприятия (ликвидности активов и баланса).

Проводя анализ деятельности предприятия выяснилось, что ОАО «кондитерский концерн Бабаевский» имеет абсолютную ликвидность, а следовательно находится в безрисковой зоне банкротства.

Анализ финансовых коэффициентов показал, что предприятие обладает высокой платежеспособностью, выявились слабые стороны предприятия и в 3 главе предложены меры по улучшению состояния.

Список использованных источников

1. Федеральный закон №127-ФЗ от 26.10.2002 года «О несостоятельности (банкротстве)»

2. Аудит: Учебник для вузов/В.И. Подольский, Г.Б. Поляк, А.А. Савин и др.; Под ред. проф. В.И. Подольского. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 655 с.

3. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 112с.

4. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 215 с.

5. Бобылева А.З. Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика:...