Платежный баланс и валютный курс

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Министерство образования и науки Российской Федерации

Московский Авиационный Институт

(Национальный Исследовательский Университет)

Кафедра: Экономическая теория

Курсовая работа

Тема: «Платежный баланс и валютный курс»

Студент: Понунаева Е.С.

Группа: ГО-103 БК

Преподаватель: Чирскова Нина Ануфриевна

Москва 2014

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы платежного баланса и методы его регулирования

1.1 Понятие, структура и факторы, влияющие на платежный баланс

1.2 Методы регулирования и балансирования платежных балансов

Глава 2. Теоретические основы и динамика валютного курса

2.1 Сущность, виды, динамика валютных курсов и факторы, влияющие на его величину

2.2. Валютные интервенции

Глава 3. Составление платежного баланса в Российской Федерации и регулирование валютного курса на примере РФ

3.1 Принципы составления и оценки платежного баланса в РФ

3.2 Регулирование величины валютного курса в РФ

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Одним из важнейших макроэкономических показателей является состояние государственного бюджета и платежного баланса страны, и не менее важным вектором в экономических международных отношениях представляется валютный курс, оказывающий существенное воздействие на внешнюю торговлю страны.

Многогранные отношения между странами -- экономические, политические, военные, культурные -- порождают денежные платежи и поступления. Вся совокупность международных отношений страны находит отражение в балансовом счете ее международных операций, который традиционно называется платежным балансом.Платежный баланс является очень сложным макроэкономическим показателем, требующим высокого уровня теоретической подготовки в области макроэкономического анализа.

В настоящее время платежный баланс всесторонне изучается специалистами в области международных экономических отношений как источник важнейшей информации, раскрывающей особенности участия страны в международном обмене товарами, услугами и капиталами.

Валютный же курс является гарантом и поддержкой этих экономических отношений, необходимый для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.

Данная тема является актуальной, так как платежный баланс представляет собой зеркальное отражение экономического состояния страны, а валютный курс, в свою очередь, оказывая влияние на внешнюю торговлю страны, воздействует на международные потоки капитала. В современных условиях трудно прогнозировать или активно участвовать в международной валютно-финансовой системе без четко и реально сбалансированного платежного баланса. А решения о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимаются в соответствии с ожидаемой реальной прибылью на инвестируемый капитал, непосредственно зависящей от ожидаемых изменений валютного курса и процентной ставки. Здесь четко прослеживается взаимосвязь платежного баланса и валютного курса.

Целью настоящей курсовой работы является систематизация и обобщение основных знаний по теме «платежный баланс» и рассмотрение наиболее важных вопросов валютного курса и его регулирования.

Цель работы определяет постановку следующих задач: изучение определения валютного курса, его классификации, способов установления, методов его регулирования и рассмотрение валютного законодательства, действующего в России, на примере конца 20 века.

Задачи: 1) посмотреть как платежный баланс определяется в разных источниках учебной литературы; 2) рассмотреть структуру платежного баланса, сущность, виды и динамику валютных курсов на рынке РФ конца 20, начала 21 века и выявить факторы, влияющие на эти показатели; 4) рассмотреть основные методы регулирования платежного баланса и валютных курсов; 5) выявить практические аспекты составления платежного баланса и дать его оценку.

Объектами данной работы является валютный курс и платежный баланс, а предметом - изучение установления курса одной валюты по отношению к другой и принципы составления платежного баланса, рассмотрение методов и режимов регулирования.

платежный баланс валютный курс

Глава 1. Теоретические основы платежного баланса и методы его регулирования

1.1 Понятие, структура и факторы, влияющие на платежный баланс

Все страны являются участницами современного мирового хозяйства. Помимо экономических существуют политические, военные, культурные и другие отношения между странами, порождающие денежные платежи и поступления. Комплекс международных отношений страны находит отражение в ее платежном балансе.

Платежный баланс(балансовый счет международных операций) - это стоимостное выражение всего комплекса мирохозяйственных связей страны в форме соотношения показателей ввоза и вывоза товаров, услуг, капиталов. Балансовый счет международных операций представляет собой количественное и качественное стоимостное выражение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических операций страны. Принято пользоваться термином «платежный баланс», а показатели валютных потоков по всем операциям обозначать как платежи и поступления.

В связи с этим, Г. Б. Поляк дает следующее определение платежного баланса:

Платежный баланс - соотношение платежей, произведенных страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы, за определенный период времени.

Структура платежного баланса.

По экономическому содержанию различаются платежный баланс на определенную дату и за определенный период. Платежный баланс на определенную дату невозможно зафиксировать в форме статистических показателей. Состояние платежного баланса определяет спрос и предложение национальной и иностранной валюты в данный момент, оно является одним из факторов формирования валютного курса.

По методике МВФ статьи платежного баланса делятся на два раздела: счет текущих операций и счет движения капитала и финансов.

Платежный баланс по текущим операциям включает торговый баланс и «невидимые» операции. Текущими эти операции стали называть для того, чтобы отделить мировую торговлю товарами и услугами от международного движения финансовых ресурсов в форме капиталов и кредитов.

Исторически внешняя торговля выступает исходной формой международных экономических отношений, связывающей национальные хозяйства в мировое хозяйство. Показатели внешней торговли традиционно занимают важное место в платежном балансе. Соотношение стоимости экспорта и импорта товаров образует торговый баланс. Поскольку значительная часть внешней торговли осуществляется в кредит, благодаря существующему различию между показателями торговли, платежей и поступлений, фактически произведенных за соответствующий период,и возникло понятие платежного баланса как соотношения произведенных денежных платежей и фактических поступлений.

Пассивный торговый баланс считается нежелательным и обычно оценивается как признак слабости мирохозяйственных позиций страны. Это правильно для развивающихся стран, испытывающих нехватку валютных поступлений.

Баланс движения капиталов и кредитов выражает соотношение вывоза и ввоза государственных и частных капиталов и международных кредитов. По экономическому содержанию эти операции делятся на две категории: международное движение предпринимательского и ссудного капитала.

Международное движение ссудного капитала классифицируется по признаку срочности: 1) кредиторами долгосрочных и среднесрочных операций являются передовые развитые государства, соответственно, получателями гос. займов являются отстающие от лидеров страны; 2) краткосрочные операции - международные кредиты сроком до года, перемещение денежного капитала между банками.

Факторы влияющие на платежный баланс

На состояние платежного баланса влияет ряд факторов.

1. Процесс глобализации и либерализации экономики. На основе объективно необходимой либерализации движения товаров и капитала усиливалось развитие производства и структурной перестройки экономики.

2. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция. Эволюция основных статей платежного баланса отражает изменения соотношения сил центров соперничества в мировой экономике.

3. Циклические колебания экономики. В платежных балансах находят выражение колебания, подъемы и спады хозяйственной активности в стране, так как от состояния внутренней экономики зависят ее внешнеэкономические операции. Колебания платежного баланса обусловлены механизмом промышленных циклов и способствуют перенесению внутриэкономических циклических процессов из одной страны в другие. Рост производства вызывает увеличение импорта, а при замедлении темпов экономического роста ввоз товаров сокращается. Экспорт в большей степени реагирует на изменения условий мирового рынка. Мировые экономические кризисы приводят к крупномасштабным дефицитам платежных балансов то одних, то других стран.

4. Рост заграничных государственных расходов. Тяжелым бременем для платежного баланса являются внешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразные экономические и политические цели.

5.Финансовая глобализация. В современных условиях движение финансовых потоков стало важной формой международных экономических отношений. Это обусловлено увеличением масштабов вывоза капиталов, развитием мировых финансовых рынков, либерализацией условий сделок. Ухудшение экономической и политической ситуации в стране провоцирует внезапную переориентацию инвесторов в пользу вложения в иностранные активы или валюты.

6. Изменения в международной торговле. НТР, рост интенсификации хозяйства, переход на новую энергетическую базу вызывают структурные сдвиги в международных экономических отношениях. Более интенсивной стала торговля готовыми изделиями, в том числе наукоемкими товарами, а также нефтью, энергоресурсами.

7. Влияние валютно-финансовых факторов на платежный баланс. Девальвация обычно поощряет экспорт, а ревальвация стимулирует импорт при прочих равных условиях. Нестабильность мировой валютной системы ухудшает условия международной торговли и расчетов. В ожидании снижения курса национальной валюты происходит смещение сроков платежей по экспорту и импорту. Достаточен небольшой разрыв в сроках международных расчетов, чтобы вызвать значительный отлив капиталов из страны. С введением плавающих курсов возрос риск валютных потерь.

8. Отрицательное влияние инфляции на платежный баланс, происходящее в случае повышения цен, снижающих конкурентоспособность национальных товаров, затрудняя их экспорт, поощряет импорт товаров и способствует «бегству» капиталов за границу.

9. Чрезвычайные обстоятельства -- неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д. отрицательно влияют на платежный баланс.

Платежные балансы реагируют на торгово-политическую дискриминацию определенных стран, создающих искусственные барьеры и препятствующих развитию взаимовыгодных отношений. На платежные балансы влияет соотношение либерализма и протекционизма в экономической политике стран.

1.2 Методы регулирования и балансирования платежных балансов

Методы регулирования платежного баланса.

Платежный баланс издавна является одним из объектов государственного регулирования, которое корректирует рыночное регулирование. Это обусловлено следующими причинами: Во-первых, платежным балансам неуравновешенны,это проявляется в длительном и крупном дефиците у одних стран и чрезмерном активном сальдо у других. Нестабильность баланса международных расчетов влияет на динамику валютного курса, миграцию капиталов, состояние экономики. Во-вторых, после отмены золотого стандарта в 1930-х гг. стихийный механизм выравнивания платежного баланса путем ценового регулирования действует слабо, иего выравнивание требует целенаправленных государственных мероприятий.В-третьих, в условиях глобализации хозяйственных связей повысилось значение платежного баланса в системе государственного регулирования экономики. Его уравновешиваниетакая же важная задачав экономической политике государства, как и обеспечение темпов экономического роста, сдерживание инфляции и безработицы.

Материальной основой регулирования служат: 1) официальные золотовалютные резервы; 2) государственный бюджет; 3) непосредственное участие государства в международных экономических отношениях как экспортера капиталов, кредитора, гаранта, заемщика; 4) регламентация внешнеэкономических операций с помощью нормативных актов и органов государственного контроля.

Проблема выравнивания платежного баланса остро встает перед странами, имеющими длительный и крупный дефицит и страны с активным балансом международных расчетов призывают их навести порядок. Страны с дефицитом платежного баланса обычно настаивают, чтобы их партнеры с активным балансом ослабили ограничения импорта, расширили вывоз капитала.

Государственное регулирование платежного баланса -- совокупность экономических, в том числе валютных и финансовых мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса и покрытие сложившегося сальдо.

Методы регулирования дефицитного платежного баланса.

Странами с дефицитным платежным балансом обычно предпринимаются следующие мероприятия с целью стимуляции экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения иностранных капиталов, ограничения вывоза капиталов.

1. Дефляционная политика. Эта политика направлена на сокращение внутреннего спроса и включает ограничение бюджетных расходов на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы с целью снижения цен и повышения конкурентоспособности товаров и услуг. Ее инструменты - финансовые и денежно кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки центрального банка (дисконтная политика), кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы и инфляции (таргетирование).

2. Девальвация. Ее роль в регулировании платежного баланса зависит от конкретных условий ее проведения и сопутствующей общеэкономической и финансовой политики. Девальвация стимулирует экспорт товаров лишь при наличии экспортного потенциала конкурентоспособных товаров и услуг и благоприятной ситуации на мировом рынке.

3. Протекционистские меры. Валютные ограничения - блокирование инвалютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на уменьшение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.

4. Финансовая и денежно-кредитная политика. Для уменьшения дефицита платежного баланса используются бюджетные субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг в целях притока капитала в страну.

5. Специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей -- государственное регулирование торгового баланса, «невидимых» операций и движения капитала охватывает не только сферу обращения, но и производства экспортных товаров. Стимулирование экспорта на стадии реализации товаров осуществляется путем воздействия на цены.

В целях регулирования платежей и поступлений по «невидимым» операциям платежного баланса принимаются следующие меры: 1) участие государства в создании туристической инфраструктуры в целях привлечения иностранных туристов; 2) содействие строительству морских судов за счет бюджетных средств для уменьшения расходов по статье «Транспорт»; 3) расширение государственных расходов на научно-исследовательские работы в целях увеличения поступлений от торговли патентами, лицензиями, научно-техническими знаниями и т.д.; 4) регулирование миграции рабочей силы. В частности, ограничение въезда иммигрантов для сокращения переводов иностранных рабочих.

Методы регулирования профицитного (активного) платежного баланса.

При активном платежном балансе государственное регулирование направлено на устранение нежелательного чрезмерного активного сальдо. С этой целью рассмотренные выше методыиспользуются для расширения импорта и сдерживания экспорта товаров, увеличения экспорта капиталов и ограничения их импорта.

Обычно применяется компенсационное регулирование платежного баланса, сочетающее два противоположных комплекса мероприятий: рестрикционных (кредитные ограничения) и экспансионистских (стимулирование экспорта товаров, услуг, движения капиталов, девальвация и т.д.). Государство осуществляет регулирование не только отдельных статей, но и сальдо платежного баланса.

Методы балансирования платежных балансов.

Формально платежный баланс, как всякий баланс, уравновешен, так как итоговые показатели основных и балансирующих статей погашают друг друга. Если платежи превышают поступления по текущим статьям, то возникает проблема погашения дефицита за счет балансирующих статей, которые характеризуют источники и методы урегулирования сальдо платежного баланса. Традиционно для этого используются иностранные займы и ввоз капитала. Речь идет о временных методах балансирования платежного баланса, так как страны-должники обязаны выплачивать проценты и дивиденды, а также сумму займов. Для покрытия дефицита платежного баланса МВФ предоставляет резервные (безусловные) кредиты, их объем невелик. Кредиты сверх этой резервной позиции обусловлены жесткими требованиями проведения стабилизационных программ МВФ.

Для покрытия пассивного сальдо баланса используются краткосрочные кредиты по соглашениям «своп», взаимно предоставляемые центральными банками в национальной валюте.К временным методам покрытия дефицита платежного баланса относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной помощи.

Окончательным методом балансирования платежного баланса служит использование официальных валютных резервов.

После отмены золотого стандарта применение золота для покрытия дефицита платежного баланса сократилось. В условиях официальной демонетизации золото как всеобщее платежное средство используется: в ограниченных размерах и лишь в последнюю очередь опосредованной формой, путем его предварительной реализации на мировых рынках золота в обмен на необходимую валюту.

Главным средством окончательного балансирования платежного баланса служат резервы свободно конвертируемой иностранной валюты. После второй мировой войны США и Великобритания погашали дефициты своих платежных балансов национальной валютой, так как Бреттонвудское соглашение придало доллару и фунту стерлингов статус резервной валюты.

С 70-х годов для приобретения иностранной валюты, необходимой для покрытия дефицита платежного баланса, стали применяться СДР путем перевода их со счета одной страны на счет другой в МВФ. Однако эмиссия СДР незначительна, их доля в международных ликвидных резервах невелика. Они неравномерно распределяются между странами -- членами МВФ в зависимости от их взносов в его капитал. Вопреки первоначальному замыслу лишь 20% выпущенных СДР используются для погашения пассивного сальдо платежного баланса. В 1979 - 1998 гг. страны -- члены ЕВС для покрытия дефицита платежного баланса применяли также экю, которые заменены евро с 1999 г. Вспомогательным средством балансирования платежного баланса является продажа иностранных и национальных ценных бумаг на иностранную валюту. Например, США частично покрывают пассивное сальдо своего платежного баланса, размещая облигации казначейства в центральных банках других стран.

Окончательным средством погашения дефицита платежного баланса служит также иностранная помощь в форме субсидий и даров.

Активное сальдо платежного баланса используется государством для погашения (в том числе досрочного) внешней задолженности страны, предоставления кредитов иностранным государствам, увеличения официальных золотовалютных резервов, вывоза капитала.

Новым явлением стало межгосударственное регулирование платежного баланса с середины 70-х гг. К межгосударственным средствам регулирования платежных балансов относятся: унификация правил основных форм международных расчетов, согласование условий государственного кредитования экспорта, двухсторонние правительственные кредиты, кредиты международных финансовых институтов.

Мировой опыт регулирования платежного баланса свидетельствует о трудностях одновременного достижения внешнего и внутреннего равновесия национальной экономики. Это усиливает две тенденции -- партнерство и разногласия -- во взаимоотношениях стран с активным и пассивным платежным балансом. Возникают острые конфликты по вопросам либерализации рынков финансовых услуг и телекоммуникаций, регулирования авторских и патентных прав, санитарных требований, сертификации продукции, технических стандартов между развитыми государствами, а также между ними и развивающимися странами.

Глава 2. Теоретические основы и динамика валютного курса

2.1 Сущность, виды, динамика валютных курсов и факторы, влияющие на его величину

Сущность валютного курса.

Международные расчетные или обменные операции предполагают обязательное сопоставление между собой цен национальной и иностранной валют, так как за каждым покупаемым или продаваемым товаром стоит цена, выраженная в деньгах - таквозникает валютный курс, фактически это сравнительная цена валюты одного государства, выраженная в единице валюты другой страны. Валютный курс необходимдля взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами, а также при учете взаимного движения капиталов и кредита. Валютный курс необходим для сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в различных денежных единицах. Посредством валютного курса происходит периодическая переоценка счетов в иностранной валюте фирм и банков. И, как и любая рыночная цена, валютный курс формируется под влиянием спроса и предложения. Уравновешивание последних на валютном рынке приводит к "фундаментальному равновесию".

Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, спросом на иностранные финансовые активы и спрос на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиции за рубежом. Чем выше курс иностранной валюты, тем меньше спрос на нее и наоборот.Размер предложения иностранной валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данной и спросом на национальную валюту. Валютный курс осуществляет функции взаимного обмена валютами при торговле и движении капиталом и кредитов, сравнении мировых цен, национальных рынков и стоимостных показателей других стран и переоценке счетов банков и фирм в иностранной валюте.

Следует различать валютный курс и паритет валют, представляющий собой отношение между двумя или несколькими валютами, устанавливаемое по их покупательной способности применительно к определенному набору товаров и услуг.Валютный курс может изменяться либо рыночным путем в результате торгов валютой на бирже и внебиржевом рынке, осуществления конверсионных операций в банках, либо официально государственными органами. Официальные курсы устанавливаются единообразно. В России это делает ежедневно Центральный банк РФ. Для участников валютного рынка эти курсы служат своеобразным ориентиром, влияющим на их действия.

Виды валютных курсов.

Существуют пять систем валютных курсов: 1) свободное («чистое») плавание; 2) управляемое плавание; 3) фиксированные курсы; 4) целевые зоны; 5) гибридная система валютных курсов.

В практике международных валютных отношений выделяют следующие два основных вида валютных курсов: фиксированные, курсы, установленные договором между странами и поддерживаемые мерами гос. регулирования; и плавающие, формирующиеся под влиянием спроса и предложения валют и корректируемые государством.

Выделяют также номинальный валютный курс, показывающий обменный курс валют и действующий в настоящий момент на валютном рынке страны, и реальный валютный курс - отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте на конкретную дату. И реальному и номинальному эффективным обменным курсам рубля свойственна существенная зависимость от динамики курса евро, из-за высокой доли во внешнеторговом обороте России стран еврозоны. Таким образом, основной причиной повышения реального и номинального эффективных обменных курсов рубля следует считать номинальное укрепление рубля к единой европейской валюте.

Существует множество валютных курсов в зависимости от вида валютных операций. Под кросс-курсом валюты понимают курс одной валюты по отношению к другой, выраженный через третью валюту, например рубль к евро - через доллар. Кросс-курсы выполняют две основные функции: служат для определения курсов тех валют, не котирующихся напрямую на местных национальных рынках или курс которых официально в данной стране не устанавливается; и служит для валютных спекулянтов индикатором возможности проведения так называемого треугольного арбитража.

Динамика валютных курсов в России

Рассмотрим переход России к плавающему валютному курсу. С 1 января 1998 г. был сделан шаг на пути либерализации участия нерезидентов в инвестициях в долговые обязательства государства: были отменены форвардные контракты, равно как и ограничения для нерезидентов по доходности. Либерализация валютных операций, связанных с движением капитала рискованный шаг, позволивший привлечь в страну значительные ресурсы иностранных портфельных инвесторов, однако, при неблагоприятных условиях открывала широкие возможности для вывода с российского рынка иностранных капиталов. Это и произошло под влиянием финансового кризиса 1997 г. в Юго-Восточной Азии.

Уже в IV квартале 1997 г. начался отток средств нерезидентов за рубеж. Иностранные инвесторы отреагировали на кризис фондовых рынков развивающихся стран выводом своих средств из ценных бумаг стан с развивающимися рынками.К таким странам относится и Россия, поэтому нерезиденты начали выходить из российских ценных бумаг и переводить валютные средства за рубеж - это усилило давление на валютный курс рубля в сторону понижения. В этих условиях Центральный банк России стремился изменить ситуацию путем валютных интервенций, но они не спасли положения. В 1998 г. Ситуация продолжала ухудшаться. 17 августа 1998 г. было объявлено о переходе к проведению политики плавающего курса рубля в рамках новых границ «валютного коридора»: от 6 до 9,5 руб. за долл. США. Предусматривалось переоформление в новые ценные бумаги ГКО/ОФЗ, торги по которым приостановились, были введены временные ограничения для резидентов России на осуществление валютных операций капитального характера. На 90 дней объявлялся мораторий на проведение выплат: 1) По возврату финансовых кредитов, полученных от нерезидентов; 2) Страховых платежей по кредитам, обеспеченных залогом ценных бумаг; 3) По срочным валютным контрактам.Разразился валютный и финансовый кризис: обвал валютного курса и финансовый крах в августе 1998 г. был обусловлен ошибками Правительства в бюджетной денежно-кредитной и валютной политике.

В годы после валютно-финансового кризиса 1998 г. Россия практикует плавающий валютный курс, ЦБ РФ активно использует метод интервенций на валютном рынке для корректировки курса рубля к доллару США, курс рубля осуществляет «грязное плавание». В 2000-2004 гг. рост потребительских цен существенно обгонял рост номинального валютного курса, в результате произошло существенное удорожание рубля. Это объясняется тем, что, начиная с 1999 г. наблюдается рост цен на нефть, а с 2000 г. на газ и на многие другие виды топливно-сырьевых ресурсов, экспортируемых Россией. Это привело к значительному росту валютной выручки, получаемой экспортерами, соответственно привело к увеличению предложения иностранной валюты на валютном рынке России. Однако "плавание" рубля происходит при активном регулировании процесса курсообразования со стороны Центрального банка России, проводящего политику стабилизации курса рубля, что позволяет избежать резкого снижения рентабельности экспорта. Формально ЦБ России придерживается политики плавающего курса рубля, но фактически реализуется политика, близкая к системе валютного совета и чтобы избежать более существенного снижения курса доллара США и соответственно роста курса рубля, Центральный банк систематически осуществляет интервенции на валютном рынке страны. В результате с одной стороны, растут валютные активы в балансе ЦБ РФ, а с другой - увеличивается предложение денег.Этот процесс находит отражение в росте золотовалютных резервов Центрального банка и увеличении денежной базы и денежной массы.

Банк России предпринимает меры для того, чтобы укрепить национальную валюту. Реальная конвертируемость рубля подразумевает необходимое условие использование рубля для ценообразования, применение национальной валюты в качестве средства накопления и сбережения резидентами и нерезидентами, активизацию торговли рублями на валютных рынках. Одним их действенных мер по расширению использования рубля за пределами страны явилась бы организация на территории России биржевой торговли за рубли товарами, на рынках которых наша страна имеет лидирующее положение и большое влияние: нефть, газ и др.

Факторы, влияющие на величину валютного курса

В настоящее время нет общепринятого метода определения валютного курса. Это обусловлено его многофакторностью. Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).

В общем виде влияние некоторых факторов на величину валютного курса состоит в следующем.

1. Темпы инфляции и валютный курс. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение их покупательной способности и тенденцию к падению курса к валютам стран, где темп инфляции ниже.

2. Состояние платежного баланса. Платежный баланс непосредственно влияет на величину валютного курса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты.

3. Национальный доход и валютный курс. Национальный доход является независимой составляющей, которая может изменяться сама по себе. Однако в целом те факторы, заставляющие вменяться национальный доход, имеют большое воздействие на валютный курс: увеличение предложения продуктов повышает курс валюты, а увеличение внутреннего спроса понижает ее курс.

4. Величина относительных реальных процентных ставок и доходности ценных бумаг. Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами: изменение ставок воздействует на международное движение капиталов и на операции рынков валюты и ссудных капиталов.

5. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений, расширяя возможности валютной спекуляции и стихийного движения "горячих" денег.

6. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах. Тот факт, что 60--70 % операций евробанков осуществляются в долларах, определяет масштабы спроса и предложения этой валюты, поэтому на курс валюты влияет степень использования в международных расчетах. Как резервная валюта, доллар неудобен, потому что подвержен сильным колебаниям, и в перспективе имеет тенденцию к падению, но полноценной замены ему пока нет.

7. Ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса. При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает их стремление к задержке платежей в иностранной валюте. Такая тактика, получавшая название "лидз энд лэгз", влияет на платежный баланс и валютный курс.

8. Степень доверия к валюте на национальном рынке. Она определяется состоянием экономики и поли обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс.

9. Валютная политика. Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса влияет на его динамику. Формирование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. С целью повышения либо понижения валютного курса проводится определенная валютная политика.

Существенное влияние на курс национальной валюты оказывают и сезонные пики и спады деловой активности в стране. Об этом свидетельствуют многочисленные примеры. Так, в конце декабря 1996 г. в каждый биржевой день увеличивались объемы торговли на Московской межбанковской валютной бирже. Причиной активной покупки являлся наступавший длительный перерыв в торгах на валютном рынке, связанный с новогодними праздниками.

Таким образом, формирование валютного курса -- сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики

2.2 Валютные интервенции

Валютные интервенции - операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют.

Цель валютных интервенций - изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Действие механизма валютных интервенций аналогично проведению товарных интервенций. Для того чтобы повысить курс национальной валюты, центральный банк должен продавать иностранные валюты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того чтобы понизить курс национальной валюты, центральный банк продает национальную валюту, скупая иностранную. Это приводит к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты.

Для того чтобы валютные интервенции привели к желаемым результатам по изменению национального валютного курса в долгосрочной перспективе, необходимо:

1) Наличие необходимого количества резервов в центральном банке для проведения валютных интервенций;

2) Доверие участников рынка к долгосрочной политике центрального рынка;

3) Изменение фундаментальных экономических показателей, таких как темп экономического роста, темп инфляции, темп изменения увеличения денежной массы и др.

Глава 3Составление платежного баланса в Российской Федерации и регулирование валютного курса на примере РФ

3.1 Составление платежного баланса в Российской Федерации и регулирование валютного курса на примере РФ

Основой составления платежного баланса большинства стран мира в настоящее время является пятое руководство МВФ по платежному балансу, изданное в конце 1993 г.

В основу составления платежного баланса положены два принципа.

Первый - охват всех внешнеэкономических операций за определенный период. Это означает, что в платежном балансе отражаются все экономические операции, осуществленные за определенный отрезок времени между резидентами данной страны и нерезидентами. Таким образом, речь идет не о чисто денежном балансе платежей, фактически произведенных в результате экономических операций с заграницей, а о более широком статистическом агрегате, представляющим собой смешанный платежно-расчетный баланс. В нем фактические денежные платежи по текущему коммерческому обороту объединяются с безвалютными операциями, включающими товарообменные сделки и безвозмездную внешнюю помощь, с перемещением краткосрочных и долгосрочных капиталов, и наконец, с такими операциями, которые в данный период не сопровождаются денежными платежами, а лишь порождают взаимные требования и обязательства денежного характера. В итоге платежный баланс охватывает все операции, которые связаны с юридическим переходом права собственности на товары, услуги и иные ценности от резидентов к нерезидентам, а также передачей денег, финансовых и иных активов из одной страны в другую. При этом не имеет значения, сопровождается ли передача ценностей за границу денежным возмещением в виде реального платежа или же она осуществляется в обмен на аналогичные ценности, в кредит, или безвозмездно.

Второй принцип - метод двойной бухгалтерской записи, когда каждая внешнеэкономическая операция, подлежащая включению в платежный баланс, заносится в него дважды. Одна запись должна показывать, какие изменения в активах и пассивах страны вызывает данная операция, тогда как вторая запись, уравновешивающая первую, говорит о том, какими средствами регулируются взаимные требования, возникающие в результате совершенствования названной внешнеэкономической операции.

Согласно принятым в международной практике принципам двойной бухгалтерской записи всякое увеличение активов или уменьшение обязательств (пассивов) отражается в дебете, а уменьшение активов или увеличение пассивов - в кредите платежного баланса. Дебетовая сторона платежного баланса соответствует понятию «платежи», «расходы» и относимые на нее цифры сопровождаются знаком «минус». Кредитовая сторона соответствует понятию «поступления», «доходы», и относимые на нее цифры либо сопровождаются знаком «плюс», либо приводятся без знака. При этом «платежи» и «поступления» в рамках платежного баланса охватывают не только фактическое передвижение денежных средств, в связи с проведенными внешнеэкономическими операциями, но и изменения взимаемых требований и обязательств между странами, которые в ряде случаев заменяют денежные платежи, а иногда даже только их символизируют.

Платежный баланс России публикуется в форме аналитического представления. Оно позволяет учесть специфику российской экономики в процессе ее перевода на рыночные основы, отразить наиболее важные для России валютные операции, показать основные тенденции в валютной сфере.

Источниками информации для разработки платежного баланса России являются отчетные данные обо всех внешнеэкономических операциях резидентов России, поступающие на регулярной основе в Банк России из государственных и кредитных организаций, нефинансовых учреждений, а также оценочные данные.

Данные по платежному балансу размещаются в представительстве Банка России в сети «Интернет», публикуются в еженедельном издании «Вестник Банка России», средствах массовой информации («Российская газета» и др.), статистических изданиях МВФ «InternationalFinancialStatistics», «BalanceofStatisticsYearbook».

3.2 Регулирование величины валютного курса в РФ

Банк России является органом валютного регулирования и валютного контроля и осуществляет эти функции в соответствии с Федеральным законом от 10 декабря 2003 года N 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" и иными федеральными законами.

Основными принципами валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации являются:

1) приоритет экономических мер в реализации государственной политики в области валютного регулирования;

2) исключение неоправданного вмешательства государства и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов;

3) единство внешней и внутренней валютной политики Российской Федерации;

4) единство системы валютного регулирования и валютного контроля;

5) обеспечение государством защиты прав и экономических интересов резидентов и нерезидентов при осуществлении валютных операций. 

Эти принципы означают стремление правительства создать механизм валютного регулирования и валютного контроля в качестве составного элемента системы регулирования национальной экономики.

Органами валютного регулирования в Российской Федерации являются Центральный банк Российской Федерации и Правительство Российской Федерации, которые издают акты органов валютного регулирования, обязательные для резидентов и нерезидентов.

Центральный банк Российской Федерации устанавливает единые формы учета и отчетности по валютным операциям, порядок и сроки их представления, а также готовит и опубликовывает статистическую информацию по валютным операциям. 

В условиях сильного платежного баланса, сложившегося в 2003 году, Банк России при реализации курсовой политики использовал режим управляемого плавания. Дополнительно Банк России предпринял ряд системных шагов для того, чтобы предотвратить искусственное укрепление национальной валюты. Во-первых, с 1 декабря 2002 года была существенно либерализована система обязательной продажи валютной выручки. Экспортеры получили возможность реализовывать валютную выручку в рамках обязательной продажи как на биржевом, так и на внебиржевом валютном рынке. Во-вторых, процентные ставки по операциям Банка России были снижены до уровней, ограничивающих приток капитала в рублевые портфельные активы. Кроме того, после принятия поправок к Федеральному закону "О валютном регулировании и валютном контроле", предоставивших Банку России право самостоятельно устанавливать норматив обязательной продажи в пределах 30%, с 10 июля 2003 года Совет директоров Банка России установил значение этого норматива на уровне 25%.

В итоге удалось за довольно короткий промежуток времени обеспечить сближение краткосрочных показателей доходности основных активов, номинированных в иностранной валюте и рублях. Это позволило Банку России сбалансировать к началу лета потоки краткосрочного капитала и существенно сократить свое участие на валютном рынке, повысив уровень его саморегулируемости. 

Относительная стабильность номинального обменного курса рубля способствовала притоку иностранных инвестиций и техническому переоснащению производства. В 2004 году Банк России проводил курсовую политику в условиях режима управляемого плавающего валютного курса, в соответствии с которым не устанавливаются количественные целевые значения курса рубля к иностранным валютам. При этом Банк России стремится сглаживать резкие его колебания, не обусловленные действием фундаментальных экономических факторов. Основным инструментом политики валютного курса Банка России остаются конверсионные операции рубль/доллар на внутреннем валютном рынке, которые осуществляются в комплексе с применением других инструментов денежно-кредитной политики

Важным этапом в деле либерализации валютных отношений явилось сокращение норматива обязательной продажи валютной выручки на внутреннем рынке с 25% в 2004 г. до 10% в течение 2005г . до 6 мая 2006 г., когда этот норматив по решению Банка России был доведен до нуля.

Заключение

Подводя итог, можно с уверенностью сказать, что платежный баланс является важнейшим макроэкономическим отчетом государства, а валютный курс - важнейшим элементом в системе как внутренней экономики государства, так и внешней.

В платежном балансе отражена информация о взаимоотношениях государства как субъекта международных экономических отношений с экономическими агентами внешнего мира и он служит, непосредственно, информацией, необходимой как органам государственной власти для определения внешнеэкономической, финансовой и денежно-кредитной политики, так и самим экономическим агентам для принятия решений относительно будущих действий на финансовых, валютных и денежных рынках, в области инвестиционной и ценовой политики. Такой макроэкономический отчет государства, как платежный баланс, содержит в себе всю необходимую информацию для оценки экономических отношений страны с остальным миром и определения ее внешней позиции в экономическом мире.

Проблема же курсообразования занимает одно из важнейших мест в валютно-экономической политике страны, поскольку изменения курсовых соотношений валют влияет на перераспределение части ВВП страны через мировые рынки товаров, услуг, капиталов. При прогнозировании валютного курса учитывается многофакторность его формирования на рынке, особенно те курсообразующие факторы, которые доминируют в конкретной ситуации.

В проделанной курсовой работе также рассмотрены такие понятия платежного баланса, как структура и факторы, на него влияющие. Традиционно к основным составляющим платежного баланса относятся счет текущих операций и счет операций с капиталом и финансовыми инструментами. В работе рассмотрена детально каждая часть счета текущих операций, прежде всего торговый баланс, баланс услуг и других операций, которые в учебной литературе называют «невидимые операции». Также рассмотрен вопрос операций с капиталом и финансовыми инструментами. Именно данные операции для многих стран являются наиболее проблемными, приводящими к возникновению больших внешних долгов, обслуживание которых может растягиваться на десятилетия.

Список использованной литературы

1. Алексашенко С. «Вопросы экономики». 2009

2. Буглай В. Б., Литвинцев Н. Н. «Пособие Финансы и статистика», 2003

3. «Вестник Банка России». 2008. - № 66.

4. «Вестник Банка России». 2009. - № 29 

5. «Вестник Банка России». 2012. - № 43

6. Журавлев С. «Эксперт». 2009. - № 2. 

7. Красавина Л. Н. «Финансы и статистика», 2008. 

8. «О внесении изменений в Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле». N 127-ФЗ от 5 июля 2007 года.

9. «Валютное регулирование и валютный контроль»: Под ред. В.М.Крашенникова. 2005.

10. Динамика эффективных обменных курсов рубля в январе-апреле 2004 г. «Вестник Русского экономического общества», №130

11. Меньшиков С.М. «Доллар сегодня и завтра - Банковское дело» №1, 2008.

12. Тамарин С.А. Конкуренция валют «Банковское дело». №1, 2010.

13. Хасбулатов Р.И. «Мировая экономика». 1997 г.

14. Шагалов Г.Л. «Введение режима плавающего валютного курса в России. Российский внешнеэкономический вестник». №3. 2007.

16. Яковлев А.Н. «Валютные ограничения. Российский внешнеэкономический вестник». №9 (сентябрь) 2006.

17. М.И.Романовский, В.И.Тарасов, «Федеральный закон РФ №173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле».

Размещено на Allbest.ru

...