Становление и развитие малого предпринимательства в Республике Казахстан

Определённым фактором констатирующим положительную деятельность предприятия является динамика изменения чистых активов. Так за анализируемый период величина чистых активов увеличилась в 1,71 раза. Однако чистые активы в процентном отношении к валюте баланса уменьшились с 11,47 % до 8,93%. К положительным факторам следует отнести значительное увеличение чистого оборотного капитала в 1,25 раза.

Таким образом, анализ актива и его тенденций изменения показывают, что предприятие продолжает заметно развиваться с наращиванием темпов.

Инвестированный капитал включает в себя собственный капитал и долгосрочные обязательства предприятия. Долгосрочные обязательства для целей анализа приравниваются к собственному капиталу с точки зрения возможности их "безопасного" использования в течение длительного срока.

В течение анализируемого периода ТОО «АСХОС» привлекал долгосрочные источники финансирования. Таким образом, инвестированный капитал сформирован за счет собственных средств и привлеченных денежных средств. Собственный капитал состоит из уставного капитала, резервного капитала, суммы переоценки и нераспределенного дохода прошлых лет.

Структура собственного капитала предприятия на протяжении анализируемого периода изменялась за счет изменения суммы переоценки и изменения сумм нераспределенного дохода. В анализируемом периоде произошло уменьшение доли уставного капитала в структуре баланса с 21,44% до 3,78%. Абсолютная величина собственного капитала уменьшилась на 487 476 409,53 тенге. Накопленный капитал характеризует результаты деятельности предприятия с точки зрения прибыльности. Его увеличение говорит о том, что предприятие «зарабатывает больше, чем тратит», то есть растет стоимость бизнеса и инвестиционная привлекательность организации. Доля собственных средств в структуре баланса остается достаточно низкой (на 01.01.2009 - 3,78%). Такой низкий уровень собственных средств является негативным фактором и свидетельствует о снижении финансовой устойчивости организации.

На 01.01.2009 года основными статьями текущих пассивов, иными словами, основными источниками финансирования текущей производственной деятельности являлись прочая кредиторская задолженность и задолженность поставщикам (счета к оплате).

Финансовое положение предприятия на протяжении всего анализируемого периода характеризуется преобладанием доли кредиторской задолженности над дебиторской в структуре активов предприятия. Фактически это означает, что кредит (отсрочка платежей), предоставляемый предприятием покупателю меньше кредита, получаемого предприятием от поставщиков. В данной ситуации предприятие выигрывает в свободных денежных средствах. Рассматривая упомянутое выше соотношение с точки зрения финансового состояния предприятия, необходимо помнить о следующем. Дебиторская задолженность, представляющая собой требования к заказчику о выплате фиксированной суммы в будущем, в связи с инфляцией теряет свою стоимость и ведет к убыткам предприятия на сумму снижения покупательной способности "долговых денег". Таким образом, рост дебиторской задолженности отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия. И, наоборот, предприятие, увеличивая свою кредиторскую задолженность (то есть, придерживая оплату счетов поставщиков и других обязательств), извлекает из этого выгоду. Оно получает возможность расплатиться по своим обязательствам деньгами со сниженной покупательной способностью.

Удельный вес задолженности перед бюджетом и персоналом в общей сумме текущих пассивов на 31.12.2008 составлял 0,08 %, 0,15% соответственно. Доли данных статей в сумме текущих пассивов предприятия на протяжении анализируемого периода изменялись по-разному.

Выводы из анализа пассива в целом:

- доля источников собственных средств в общих источниках средств изменяется в сторону уменьшения. Так на 01.01.2007 года она равна 21,44% , на 01.01.2009 года - 3,78% и является ещё достаточно невысокой.

- доля заемных средств в общих источниках средств уменьшается. Она изменяется в основном за счет уменьшения доли долга поставщикам и уменьшения доли долгов по кредитным соглашениям;

Соотношение собственного и заемного капитала представлено на рисунке 7.

Интегрированной оценкой состояния является динамика изменения чистых оборотных активов и чистого оборотного капитала, свидетельствующая об улучшении положения предприятия за рассматриваемый период.

Чистые оборотные активы (ЧОА) - это оборотные активы, сформированные за счет собственных средств.

Методика расчета ЧОА. Расчет производится на основании данных статей Формы. Разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами характеризует степень устойчивости функционирования хозяйствующего субъекта, т. к. уровень обеспеченности оборотных активов собственными средствами.

За анализируемый период величина чистых активов сначала уменьшилась с 1 262 843 838,62 тенге до 735 255 544,25 тенге. Это говорит о уменьшении устойчивости развития ТОО «АСХОС». Предприятие стабильно имеет возможность полностью покрывать возникшие краткосрочные обязательства за счет собственных оборотных средств. Главными источниками пополнения собственных оборотных средств являются дебиторская задолженность (счета к получению - 6,31% в структуре текущих активов на конец анализируемого периода) и товары для перепродажи (26,76 % в структуре текущих активов на конец анализируемого периода).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 7. Соотношение собственного и заемного капитала

Наличие и увеличение чистого оборотного капитала (ЧОК) является главным условием ликвидности и финансовой устойчивости предприятия Величина чистого оборотного капитала показывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет инвестированного капитала (собственных и приравненных к ним средств). Если ЧОК положительный, то чем больше его величина, тем более финансово устойчиво предприятие.

Величины чистого оборотного капитала (ЧОК) организации рассчитывается по формуле:

ЧОК = Текущие активы - Текущие пассивы

или, что то же самое

ЧОК = Инвестированный капитал - Постоянные активы

На протяжении 2 части анализируемого периода наблюдается стабильное увеличение чистого оборотного капитала - с 36 046 858,42 тенге на 01.01.2008 до 69 089 905,90 тенге на 31.12.2008. Данный результат вызван, в основном, хорошей деятельностью предприятия. Об этом свидетельствует коэффициент мобилизации накопленного капитала.

Коэффициент мобилизации накопленного капитала показывает, какая часть прироста инвестированного (здесь собственного) капитала направлена на увеличение оборотных средств.

Увеличение величины чистого оборотного капитала на протяжении исследуемого периода свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия. Это обусловлено тем, что в структуре оборотных средств наибольший удельный вес имеют активы, являющиеся для данного предприятия высоколиквидными. [44]

2.2 Анализ состава и структуры оборотных активов по степени риска

Оборотные активы - одна из основных экономических категорий. Нет необходимости доказывать их важность для любого предприятия. Но состав текущих активов неоднороден.

Для того, чтобы реально оценить их качество, целесообразно сгруппировать оборотные активы по категориям риска, то есть по скорости превращения их в денежные средства.

Такая информация не может быть получена из форм бухгалтерской отчетности, поэтому анализ состояния активов можно назвать внутренним, но все же его необходимо провести на предварительном этапе, поскольку такие сведения понадобятся для дальнейшего анализа ликвидности и платежеспособности. Кроме того, результаты анализа актуальны для предварительной оценки платежеспособности и ликвидности, а также финансового состояния в целом, динамика состояния текущих активов и их классификация по степени риска представлены в таблице 1

Таблица 1 Динамика состояния текущих активов и их классификация по степени риска

Состав текущих активов	Группа Риска	Остатки по балансу (тенге)	Удельный вес в составе текущих активов	Темпы Роста (снижения) конец года / начало года	-	-	-	%
		01.01. 2007	01.01. 2008	01.01. 2009	01.01.2007	01.01.2008	01.01.2009
Денежные средства и краткосрочные фин. вложения	Минимальная	24328116,22	78 885 761,18	26 027 050,19	0,0096	0,0285	0,005	52
Дебиторская задолженность	Малая	834556839,57	648690160,30	458164990,18	0,3277	0,2347	0,0885	27
Товары для перепродажи		747252131,84	782718343,02	1 384864169,50	0,2934	0,2832	0,2676	91
Издержки на реализованные товары	Средняя	0	0	2 550 645,66	0	0	0,000049	0,049

Из таблицы 1 видно, что особенность исследуемого предприятия - отсутствие оборотных активов с высокой степенью риска и ничтожно малая доля со средней степенью риска. Это не что иное, как результат заинтересованности руководства и собственников в одном лице в результатах деятельности организации.

Относящиеся к группе текущих активов с высокой степенью риска сомнительная дебиторская задолженность, неликвиды, которые, вероятны на предприятиях розничной торговли, в ТОО «АСХОС» отсутствуют.

Основной частью оборотных активов, в основном за счет наличия товаров для перепродажи, являются текущие активы с малой степенью риска, что объясняется видом деятельности предприятия. К концу 2008 года по этой группе наблюдается небольшая тенденция к снижению на 8 % (с 0,2934 в общей сумме текущих активов на начало периода до 0,2676 - на конец периода). [44]

Это снижение можно не расценивать как отрицательное, тем более, что составляющие среднюю группу риска активы сильно не изменились.

Можно оценить положительно снижение к концу года денежных средств. Во-первых, их доля в общей сумме текущих активов составляет на конец периода около 0,005%.

Можно сделать вывод, что разумно использовались высвобожденные денежные средства на приобретение товаров для перепродажи, чтобы добиться большего эффекта от их использования.

Итогом произведенных исследований может быть вывод о некотором увеличении маневренности и ликвидности, в основном за счет увеличения текущих активов с минимальной и малой степенью риска.

Организации необходимо лишь приложить все усилия для поддержания такого же товарного ассортимента и, соответственно, уровня товарооборота.

2.3 Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Для оценки финансового состояния предприятия важное значение имеет анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Для характеристики условий взаиморасчетов с поставщиками и покупателями не достаточно проанализировать отдельно дебиторскую и кредиторскую задолженность, либо рассмотреть авансы. Необходимо их оценить в совокупности.

Оценку условий расчетов предприятия с поставщиками и покупателями можно представить в виде весов, на одной чаше которых размещаются дебиторская задолженность, на другой - кредиторская задолженность.

Отсрочка платежей покупателей за отгруженную продукцию (дебиторская задолженность) и оплата закупаемых ресурсов и услуг (кредиторская задолженность) - показатели, значительное увеличение которых неблагоприятно для организации с финансовой точки зрения. Их рост увеличивает потребность предприятия в дополнительных финансовых ресурсах. Таким образом, дебиторская задолженность и размещается на чаше весов, отражающих неблагоприятные для предприятия условия расчетов с покупателями и поставщиками.

Отсрочка оплаты счетов за используемые ресурсы (кредиторская задолженность), положительно влияет на финансовое состояние предприятия. Указанная составляющая представляет собой источники финансирования текущей производственной деятельности, поэтому размещается на чаше весов, отражающих благоприятные для предприятия условия расчетов с покупателями и поставщиками.

Оценить условия расчетов предприятия с поставщиками и покупателями можно, сравнивая, попарно дебиторскую и кредиторскую задолженности, авансы поставщикам и авансы покупателей. Сравнение проводится на основании абсолютных величин и периодов оборота указанных элементов с использованием данных Агрегированного Баланса. [44]

Динамика состояния расчетов с дебиторами и кредиторами и расчетный баланс представлен в таблице 2.

В результате расчетов, мы видим, что у предприятия и на начало исследуемого периода активное сальдо дебиторской и кредиторской задолженности очень велико, и во-втором периоде наоборот активное сальдо отрицательное, что означает, что компания не в силе покрыть все возникшие долги за счет дебиторов.

Увеличение дебиторской задолженности к концу года произошло за счет роста задолженности покупателей и заказчиков. Положение всех дебиторов ТОО «АСХОС» вполне благонадежное, поэтому в своевременной оплате долгов в течение двенадцати месяцев можно не сомневаться.

Таблица 2 Динамика состояния расчетов с дебиторами и кредиторами. Расчетный баланс

Дебиторская задолженность	На 01.01.07	На 01.01.09	Отклонения	Кредиторская задолженность	На 01.01.07	На 01.01.09	Отклонения
			В тенге.				В тенге.
1. Счета к получению	281 923 064,84	326 544 640,52	+ 44 621 575,68	1.Счета к оплате	134 241 472,52	595 888 331,83	+ 461 646 859,31
				2.По оплате труда	9 413 219,57	7 811 117,00	-1 602 102,57
				3.Задолж-сть перед бюджетом	2 806 676,97	4 195 108,60	+1 388 431,63
Итого:	281 923 064,84	326 544 640,52	+ 44 621 575,68	Итого:	146 461 369,06	607 894 557,43	+ 461 433 188,37
Пассивное Сальдо	-:-	-:-		Активное Сальдо	135 461 695,78	-281 349 916,91
БАЛАНС:	281 923 064,84	326 544 640,52		БАЛАНС:	281 923 064,84	326 544 640,52

Кредиторская задолженность также возросла с 134 241 472,52 тенге на 01.01.2007 до 595 888 331,83 тенге к 01.01.2009, что в абсолютном значении составило 461 646 859,31 тенге. Пассивное сальдо баланса расчетов с дебиторами и кредиторами обычно характерно для предприятий торговли, так как средства поступают от дебиторов - покупателей, задолженность которых - желание и возможность приобрести товары - не может быть отражена в бухгалтерском учете и отчетности. В данном случае пассивного сальдо нет.

Наблюдается тенденция уменьшения использования заемных средств. Долгосрочные кредиты уменьшились с 557 768 329,03 тенге на 01.01.2007 до 436 204 847,00 тенге на 01.01.2009, что в абсолютном значении составило 121 563 482,03 тенге.

Увеличились прочие краткосрочные обязательства с 1 849 990 107,66 тенге на 01.01.2007 до 4 350 626 763,66 тенге на 01.01.2009, что в абсолютном значении составило 2 500 636 656,00 тенге.

Такой сдвиг нельзя оценить однозначно, так как с одной стороны, акцент делается на своевременные расчеты в пользу основного вида деятельности (расчеты с кредиторами - поставщиками), с другой стороны, ухудшается финансовый результат деятельности предприятия, так как значительные денежные средства отвлекаются на выплату процентов по долговым обязательствам.

Для более точной характеристики состояния дебиторской и кредиторской задолженности в течение года целесообразно рассчитать показатели их оборачиваемости и сопоставить их темпы роста/снижения с темпом снижения валюты баланса, таблица 3.

Оборачиваемость дебиторской задолженности незначительно ускорилась. Причем относительно дебиторской задолженности это произошло на фоне увеличения ее суммы на протяжении 2008 года и среднегодового остатка по сравнению с 2007 годом. Сумма кредиторской задолженности, также, увеличилась, что дало и увеличение среднегодового остатка в 2008 году по сравнению с 2007 годом.

Таблица 3 Динамика показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

Показатель	Расчетная Формула	Дебиторская Задолженность	Кредиторская Задолженность
		2007 год	2008 год	2007 год	2008 год
1	2	3	4	5	6
1.Коэффициент оборачиваемости	Выручка (нетто) / Средняя. величина задолженности	967 897 603,16 /228 329 337,11 = 4 полных оборотов	3 155 342 537,65 /250 640 124,95 = 12 полных оборота	967 897 603,16 /166 592 278,81= 5 полных оборотов	3 155 342 537,65 /397 415 708,47= 7 полных оборотов
Продолжение таблицы 3
1	2	3	4	5	6
2.Средний срок оборота	Количество дней периода / Коэффициент оборачиваемости	360/4= 90 дней	360/12= 30 дней	360/5= 72 дней	360/7= 51 дней
Средняя величина задолженности	Расчет средневзвешенной величины	(ЗН+ЗК /2)/2 = 228 329 337,11 тенге	(ЗН/2+ ЗК)/2 = 250 640 124,95 тенге	(ЗН+ЗК/2)/2 = 166 592 278,81 тенге	(ЗН/2+ ЗК)/2 = 397 415 708,47 тенге

Таким образом, незначительное увеличение оборачиваемости дебиторской и увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности можно в большей степени связать со значительным ростом объема реализации в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 2 187 444 934,49 тенге, но темп роста кредиторской задолженности плохо сказывается на оборачиваемости и следовательно на состояние предприятия. предпринимательство актив задолженность стратегия

Таблица 4 Анализ изменения дебиторской и кредиторской задолженности по сравнению с изменением валюты баланса

Показатель	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Валюта баланса
	2008 к 2007 году	2008 к 2007 году	2008 к 2007 году
Темп роста (снижения)	250 640 124,95 /228 329 337,11 *100% =109,77%	397 415 708,47/ 166 592 278,81 *100% =238,55%	5 842 018 720,71 /3 486 230 518,05 *100% =167,57%

Наиболее полно оценить влияние на изменение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности таких факторов, как увеличение объема реализации в 2008 году по сравнению с 2007 годом, а также изменения среднегодовых сумм дебиторской и кредиторской задолженности, можно посредством проведения факторного анализа оборачиваемости указанных показателей.

Влияние изменения объема реализации на оборачиваемость дебиторской задолженности.

3 155 342 537,65 / 228 329 337,11 -4 = +9 (оборотов)

За счет увеличения объема реализации количество оборотов в год по дебиторской задолженности увеличилось на 9 оборотов.

Влияние изменения среднегодовой суммы дебиторской задолженности.

12 - 4 = + 8 (оборота)

Увеличение дебиторской задолженности не повлияло отрицательно на ее оборачиваемость, в результате количество оборотов увеличилось на 8

Общее положительное влияние роста объема реализации, не смотря на увеличение средне годовой суммы дебиторской задолженности в 2008 году, ускорило оборачиваемость на:

+9 + 8 = + 17 (оборотов)

В связи с уменьшением коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности из оборота отвлечено:

3 155 342 537,65 / 360 х (-60) = - 146080,67 (тенге)

В связи с уменьшением коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности, из оборота отвлечено:

3 155 342 537,65 / 360 х (-21) = 417373,35 (тенге).

В итоге из оборота отвлечено средств:

417373,35 + 146080,67 = 563454,02 (тенге).

Таблица 5 Факторный анализ изменения оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

Показатели	2007 год	2008 год	Отклонения
	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность
1.Выручка-нетто(тенге)	967 897 603,16	3 155 342 537,65	+ 2 187 444 934,49
2.Средне-годовая сумма задолженности (тенге)	228 329 337,11	166 592 278,81	250 640 124,95	397 415 708,47	+22310787,84	+230823429,66
3.К-т оборачиваемости (оборотов)	4	5	12	7	+8	+2
4.Средний срок оборота (дней)	90	72	30	51	-60	-21

Оборачиваемость кредиторской задолженности также изменилась под влиянием увеличения объема реализации.

1. Влияние изменения объема реализации на оборачиваемость кредиторской задолженности.

3 155 342 537,65 / 166 592 278,81 - 5 = +14 (оборотов)

За счет увеличения объемов реализации количество оборотов в год по кредиторской задолженности увеличилось на 14 оборотов.

2. Влияние изменения среднегодовой суммы кредиторской задолженности.

7 - 5 = + 2 (оборотов).

Увеличение кредиторской задолженности увеличило ее оборачиваемость, в результате количество оборотов увеличилась на 2.

3. Общим результатом положительного влияния роста объема реализации и негативного влияния увеличения среднегодовой суммы кредиторской задолженности в 2005 году явилось ускорение оборачиваемости на:

14 + 2 = 16 (оборотов).

Таким образом, можно еще раз обратить внимание на то, что увеличение объема реализации положительно повлияло на оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности.

При рассмотрении результатов сравнительного анализа темпов увеличения дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и валюты баланса можно сказать следующее: рост валюты баланса значительно опережает рост сумм дебиторской задолженности и меньше чем рост кредиторской задолженности. Это характеризует ТОО «АСХОС» как не совсем ответственного плательщика по своим долгам. В настоящее время наиболее выгодной для предприятий схемой реализации товаров остается реализация «по предоплате». Стабильное авансирование со стороны покупателей в сочетании с ростом объемов реализации и отсутствием сверхнормативного объема готовой продукции на складе может рассматриваться как подтверждение устойчивой позиции предприятия на рынке. Поэтому ТОО «АСХОС» следует увеличивать реализацию товаров по предоплате, привлекать большее число клиентов, утверждать свою деловую репутацию на рынке Костанайской области, увеличивать оборотные средства организации. Вывод: предприятие продолжает заметно развиваться с наращиванием темпов, динамика изменения чистых оборотных активов и чистого оборотного капитала, свидетельствующая об улучшении положения предприятия за рассматриваемый период. Увеличение величины чистого оборотного капитала на протяжении исследуемого периода свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия. Отсутствуют оборотные активы с высокой степенью риска и ничтожно мала доля со средней степенью риска. Итогом произведенных исследований может быть вывод о некотором увеличении маневренности и ликвидности, в основном за счет увеличения текущих активов с минимальной и малой степенью риска.

В целом, положение у предприятия вполне благополучное. В дальнейшем следует не снижать товарооборот, а, наоборот, дальше повышать, что, к сожалению, во многом зависит от ситуации в экономике нашей страны.

3. Оптимизация предпринимательской деятельности малых предприятий

3.1 Стратегия повышения финансовой устойчивости

Внешние кредиторы, не имеющие доступа к аналитической информации предприятия, не могут достоверно оценить ситуацию с расчетами потенциального партнера, руководствуясь результатами анализа дебиторской и кредиторской задолженности, проведенного в предыдущем параграфе. Значит фирмы, предоставляющие коммерческие кредиты, банки-кредиторы, держатели акций заинтересованы в проведении анализа ликвидности и платежеспособности предприятия.

В настоящее время можно говорить об определенном разочаровании в финансовых коэффициентах, которые используются в зарубежной практике и не работают у нас. Нельзя списать это только на уникальную экономическую среду. Опыт показывает, что ключ успеха финансового анализа состоит как во владении соответствующими методическими приемами, так и в понимании тех учетных принципов, которыми руководствовался бухгалтер при формировании информации

Отсюда следует, что нельзя обойтись без расчета финансовых коэффициентов, но нельзя и слепо следовать методике и руководствоваться нормативами, принятыми на Западе. Нонсенсом является признание Постановлением Правительства РК критерием потенциального банкротства предприятия коэффициента текущей ликвидности, который должен стремиться к двум. Полученное значение этого коэффициента в большинстве предприятий много ниже «нормы», но назвать их всех банкротами было бы неправомерно.

Руководствуясь вышесказанным, хотелось бы провести анализ ликвидности и платежеспособности, а также оценить его результаты в соответствии с реальным положением вещей.

Ликвидность фирмы - это способность фирмы превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока» [21].

Платежеспособность - это возможность погасить все внешние обязательства вообще. Платежеспособность, соответственно, нельзя оценить, не опираясь на анализ ликвидности.

Суть такого анализа в сравнении средств по активу баланса, сгруппированных в зависимости от быстроты превращения их в денежные средства, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения (структурный анализ изменений активных и пассивных статей баланса), а также в расчете коэффициентов ликвидности.

При оценке ликвидности с помощью расчета коэффициентов ликвидности «определяют соотношение различных групп текущих (оборотных) активов и текущих пассивов» [9]. Расчетные формулы таких коэффициентов различаются в зависимости от скорости реализации активов и покрытия этими средствами текущих обязательств.

Для оценки ликвидности используют следующие показатели:

Коэффициент текущей ликвидности характеризует потенциальную способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. Классически коэффициент общей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов (текущих активов) и краткосрочных пассивов (текущих пассивов) организации.

В составе текущих пассивов Баланса присутствуют элементы, которые по своей сущности не являются обязательствами к погашению - это доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей. Оценивая способность организации расплачиваться по краткосрочным обязательствам, целесообразно исключить указанные составляющие из состава текущих пассивов.



Широко распространен подход, согласно которому для финансово устойчивого предприятия значение указанного коэффициента должно составлять не менее 2. По мнению многих аналитиков и аудиторов, предприятие можно признать ликвидным при выполнении следующих двух условий. Во-первых, если значение коэффициента общей ликвидности превышает 1, во-вторых, наименее ликвидная часть текущих активов покрыта за счет собственных и приравненных к ним долгосрочных источников финансирования.

Первому условию состояние ТОО «АСХОС» удовлетворяет на протяжении всего исследуемого периода (Приложение 3, 4, 5). Для оценки второго условия используется коэффициент промежуточной ликвидности.

Коэффициент промежуточной (срочной) ликвидности характеризует способность предприятия выполнять текущие обязательства за счет более ликвидной части текущих активов. Классически показатель рассчитывается как сумма денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и товаров, отнесенная к величине текущих пассивов. Если величина данного показателя превышает 1, то оставшаяся часть текущих активов финансируется за счет долгосрочных источников.

При расчете показателя промежуточной ликвидности просроченная дебиторская задолженность и неликвидная доля готовой продукции учитываться не должны. ТОО «АСХОС» не имеет данных пассивов.

где Ден.Средства - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

Деб.Задолж. - дебиторская задолженность;

В течение анализируемого периода коэффициент промежуточной ликвидности предприятия ТОО «АСХОС» больше единицы.

Анализ обозначенных выше условий показал, что ликвидность предприятия является достаточной.

Неблагополучно обстоят дела с абсолютной ликвидностью, характеризующей возможность предприятия выполнять текущие обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Судя по значениям коэффициента абсолютной ликвидности (на 31.12.2008 его величина составила 0,005), предприятие испытывало недостаток свободных денежных средств для финансирования текущей производственной деятельности.

В западной практике финансового анализа используются нормативные значения коэффициентов ликвидности, полученные в результате статистической обработки результатов многолетних наблюдений за тысячами предприятий. В частности, для показателя абсолютной ликвидности установлен норматив на уровне 0,2-0,3. Для оценки ликвидности предприятия также используется сравнительный метод, когда расчетные значения коэффициентов сравниваются со среднеотраслевыми. Поэтому при оценке предприятий рекомендуется скорее обращать внимание на динамику значений коэффициентов, чем на их абсолютную величину.

Тем не менее попытки рекомендовать те или иные оптимальные значения коэффициента абсолютной ликвидности все же предпринимаются. Так в одном из источников указывается, что существует оценка, сделанная на основе обобщения данных отчетностей: «значение коэффициента … варьирует в пределах от 0,05 до 0,1».

Динамику изменения показателей ликвидности ТОО «АСХОС» следует признать не удовлетворительной.

Увеличение коэффициента общей ликвидности обусловлено, как показано в факторном анализе, в основном за счет изменения инвестированного капитала и изменения текущих пассивов.

В целом, предприятие ТОО «АСХОС» характеризуется низким уровнем ликвидности. С экономической точки зрения это означает, что в случае срывов (даже незначительных) в оплате за товары у предприятия могут возникнуть серьезные проблемы погашения задолженности поставщикам. Более того, наблюдается отрицательная динамика изменения показателей ликвидности, которая свидетельствует о постепенном снижении платежеспособности предприятия.

Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия являются:

Ю коэффициент текущей ликвидности;

Ю коэффициент обеспеченности собственными средствами;

Ю коэффициент восстановления платежеспособности;

Ю коэффициент утраты платежеспособности.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Значение данного коэффициента должно быть не менее 0.1.

Для проведения анализа и оценки обеспеченности оборотных активов собственными средствами рекомендуется рассчитывать по данным бухгалтерского баланса показатели на начало и конец анализируемого периода.



В период 01.01.2007 - 31.12.2008 значения коэффициента обеспеченности собственными средствами предприятия ТОО «АСХОС» были ниже требуемого уровня (-0,01 на начало 2007, -0,09 на 31.12.2008 г.).

Основанием для признания баланса предприятия неудовлетворительным, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

Ю коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

Ю коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0.1.

Таким образом, необходимо признать структуру баланса ТОО «АСХОС» неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным. Мало того, коэффициент обеспеченности собственными средствами уменьшается и имеет отрицательное значение, что является плохим показателем платежеспособности предприятия.

При удовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев. Если значение коэффициента больше 1, то может быть принято решение о наличии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается, если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, но имеет тенденцию к повышению в течение года.

Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается, если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного и имеет тенденцию к снижению в течение анализируемого периода.

Где

К-т т.л. к.г. - коэффициент текущей ликвидности на конец года;

К-т т.л. н.г. - коэффициент текущей ликвидности на начало года.

Коэффициенты, свидетельствующие о неудовлетворительной структуре баланса сгруппированы в таблице 6.

Таблица 6 Показатели признания структуры баланса неудовлетворительной

Наименование позиций	Норма	Отчетные даты
		01.01.06	01.01.07	01.01.08
Коэф-т текущей ликвидности	2	1,26	1,01	1,01
Коэф-т обеспеченности собственными Средствами	0,1	-0,01	-0,18	-0,09
Коэф-т утраты платежеспособности	1		0,474	0,505

Оценка структуры активов и обязательств ТОО «АСХОС» неудовлетворительная. Все показатели ниже нормативов, что усиливает тенденцию к ухудшению создавшегося в ТОО «АСХОС» положения (Приложение 1, 2, 3).

Предприятие продолжает заметно развиваться с наращиванием темпов, динамика изменения чистых оборотных активов и чистого оборотного капитала, свидетельствующая об улучшении положения предприятия за рассматриваемый период. Увеличение величины чистого оборотного капитала на протяжении исследуемого периода свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия. Отсутствуют оборотные активы с высокой степенью риска и ничтожно мала доля со средней степенью риска. Итогом произведенных исследований может быть вывод о некотором увеличении маневренности и ликвидности, в основном за счет увеличения текущих активов с минимальной и малой степенью риска.

Рассмотря анализ дебиторской и кредиторской задолженности, можно сделать вывод что, в целом, положение у предприятия вполне благополучное. В дальнейшем следует не снижать товарооборот, а, наоборот, дальше повышать, что, к сожалению, во многом зависит от ситуации в экономике нашей страны. Необходимо проанализировать всех дебиторов на возможность своевременно и в срок расплачиваться по своим кредитам. Это необходимо делать для того, чтобы предприятие было уверенно в своих возможностях оплачивать свои кредиты и покрывать свою кредиторскою задолженность. Также необходимо уменьшать количество своих кредиторов, потому как активное сальдо кредиторской задолженности отрицательно, и у предприятия возникает опасность возникновения проблемы по оплате своих долгов.

У предприятия низкий показатель долгосрочных пассивов. Необходимо пополнять статью баланса нераспределенный доход возникающей прибылью. Для этого необходимо увеличивать прибыль предприятия. Для увеличения чистых активов необходимо увеличивать текущие активы предприятия. Значить нужно акцентировать внимание на увеличение краткосрочных активов предприятия (товаров, материалов и т.д.), а не долгосрочных (внеоборотных) активов.

Предприятие ТОО «АСХОС» имеет низкий показатель текущей ликвидности. Тем не менее, данный показатель находится выше критического уровня своей границы (> 1,0). Как и было выше сказано, чтобы увеличить данный показатель необходимо увеличивать текущие активы и уменьшать пассивы.

Для улучшения финансового состояния ТОО «АСХОС» использует банковские кредиты. Их привлечение связано с необходимостью несения постоянных расходов - уплаты процентов. Эти затраты уменьшают операционную прибыль предприятия, средства отвлекаются на создание дополнительных товарных запасов, необходимых для обеспечения обязательств по договору залога. Без кредитования основной деятельности невозможно существование ТОО «АСХОС» в рыночной экономике. Тем не менее, для предотвращения ухудшения финансового состояния необходимо уменьшать размеры получаемых кредитов.

Существует необходимость оформления и отработки технологии финансово - бухгалтерской деятельности от первичных документов до отчётности, включая систему внутрихозяйственного контроля. Возможности информационных технологий используется ещё недостаточно.

Судя по анализу ликвидности баланса и платежеспособности предприятия, текущая и срочная ликвидность низкая, но в пределах норм, а абсолютная ликвидность предприятия ниже норм. Необходимо увеличить долю денежных средств в балансе предприятия для стабилизации абсолютной ликвидности.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами предприятия на протяжении всего рассматриваемого периода отрицательны и уменьшаются. Это означает высокую неликвидность предприятия. Необходимо увеличить собственный капитал предприятия, чтобы он стал больше, чем количество внеоборотных активов. Тем самым добиться устранения отрицательного значения коэффициента обеспеченности собственными средствами предприятия. И уменьшать количество оборотных активов, либо всеми средствами добиваться увеличения прибыли предприятия для увеличения долгосрочных пассивов и увеличения коэффициента до норм.

В настоящее время происходит резкое увеличение цен на зерно. Данный факт очень сильно влияет на затраты предприятия, обеспечение предприятия необходимым сырьем. Это приводит к необходимости поднимать цены на реализуемые товары в условиях жесткой конкуренции. Также необходимо поднимать зарплату, что увеличивает расходы предприятия и кредиторскую задолженность. Поэтому возникает необходимость в увеличении продаж для притока денежных средств. Данное направление должно прорабатываться совместно с коммерческим отделом, увеличение рекламы, гибкой системой скидок и т.д. Но это уже стратегия маркетинга и менеджмента.

Стратегия финансовой устойчивости предприятия подразумевает грамотное управление финансами. И требует наличие грамотных специалистов и использование современных средств информационных технологий.

3.2 Рекомендации и меры по развитию малого предприятия ТОО «АСХОС»

Оборачиваемость оборотных средств - это длительность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукта предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В разных хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так как зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, от особенностей в структуре оборотных средств, платежеспособности предприятия и других факторов. При ускорении оборачиваемости происходит высвобождение оборотных средств из оборота, при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот. Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока, представлены в таблице 7.

Таблица 7 Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока

Мероприятия по ускорению привлечения денежных средств	Мероприятия по замедлению выплат денежных средств
1	2
Обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке	Увеличение по согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита
Сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям	Использование флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замерения инкассации собственных платежных документов
Увеличение размера ценовых скидок для реализации продукции за наличный расчет
Ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности	Приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга
Использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга)	Реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные

Наиболее эффективным способом ускорения оборачиваемости является нормирование запасов. Поэтому ТОО «АСХОС» для снижения величины запасов и затрат необходимо провести инвентаризацию запасов с целью выявления в них неликвидных, но отягощающих его баланс.

Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока, представлены в таблице 8.

Таблица 8 Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока

Мероприятия по увеличению положительного денежного потока	Мероприятия по сокращению отрицательного денежного потока
Дополнительная эмиссия акций	Снижение суммы постоянных издержек предприятия
Дополнительный выпуск облигационного займа
Продажа часта долгосрочных финансовых вложений	Сокращение объема реальных инвестиций
Привлечение стратегических инвесторов	Сокращение объема финансовых инвестиций
Привлечение долгосрочных кредитов
Продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств

Также рекомендуется, с целью изыскания дополнительных денежных средств, разработать и провести процедуры экономии текущих затрат и реструктуризацию кредиторской задолженности. Большее привлечение средств долгосрочного кредитования. Можно, получив кредит на 5-8 лет, заняться реструктуризацией производства, обновить основные средства, повысить производительность труда и качество предоставляемых услуг.

Таким образом, ТОО «АСХОС» можно предпринять следующие меры по упрочению финансового состояния:

1. Немного увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения, что обеспечит организации ликвидность.

2. Постараться сократить сроки погашения дебиторской задолженности, используя частичную предоплату или другие методы воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.).

3. Попытаться получить больше прибыли от основной деятельности. Для этого возможно расширить территорию рынка, поставить дополнительные торговые места, выделить дополнительные места для сдачи в аренду.

4. Направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность, которая могла бы приносить дополнительную прибыль.

Заключение

Для современной экономики характерна сложная комбинация различных по масштабам производств - крупных, средних и мелких. За последние годы выявился небывалый рост малого и среднего предпринимательства, особенно в сферах, где не требуется больших капиталовложений, кооперации множества работников. Малых предприятий особенно много в наукоемких видах производства, а также в отраслях, связанных с производством потребительских товаров и оказанием услуг. Для формирования предпринимательства нужны определенные экономические, социальные и правовые условия. В числе экономических условий - предложение и спрос товаров; их виды товаров; объемы денежных средств. Малое предпринимательство в Казахстане в настоящий период отстает от ряда развитых стран. Это свидетельствует о том, что в нашей стране достаточно велики резервы роста малого предпринимательства.

Важнейшим видом предпринимательской деятельности является производственная. Здесь осуществляется основная фаза производственного цикла - производство продукции и услуг, этому виду предпринимательства относятся инновационная, научно-техническая и информационная деятельность, непосредственно производство продукции. Важнейшим этапом производственной деятельности служит приобретение или аренда факторов производства (основные и оборотные производственные фонды, рабочая сила, информация). Основное содержание коммерческого - составляют операции и сделки по купле-продаже, иначе говоря, по перепродаже товаров и услуг. Формами коммерческого предпринимательства являются товарные и торговые организации. Особенность финансовой деятельности заключается в том, что она проникает и в производственную, и в коммерческую деятельность, хотя может быть и самостоятельной (банковское, страховое дело). Сферой деятельности финансового предпринимательства являются обращение, обмен стоимостей. Основные формы - коммерческие банки и фондовые биржи. В последние десятилетия во всех развитых странах мира выделяется, обособляется самостоятельный вид предпринимательства - консультативный (консалтинг). Сопоставляя уровень его развития в нашей стране и в других экономически развитых странах, можно сделать вывод, что в ближайшие годы этому виду предпринимательской деятельности предстоит стремительное развитие в Казахстане.

Анализ предоставленной информации об ТОО «АСХОС» позволяет сделать следующие выводы:

Предприятие ТОО «АСХОС» имеет низкий показатель текущей ликвидности. Тем не менее, данный показатель находится выше критического уровня своей границы (> 1,0).

Основная часть оборотных активов относится к группе с малой степенью риска. Одна из составляющих оборотных активов - товары для перепродажи, являются предметом повышенного спроса, о чем свидетельствует рост объема продаж за анализируемый период в 1,3 раза. При определенных условиях и грамотных методах работы на рынке, работы с дебиторами и кредиторами, возможно реализовать с успехом отдельные виды внеоборотных активов (транспорт, компьютерную технику). При необходимости можно реализовать все активы предприятия и получить искомую наличность, если это в интересах предприятия.

Оборотные активы с запасом покрывают краткосрочные обязательства предприятия, что свидетельствует в пользу ликвидности ТОО «АСХОС» и повышает степень устойчивости функционирования предприятия.

ТОО «АСХОС» является предприятием производства, а также оптовой и розничной торговли продовольственными товарами. Учитывая отраслевую особенность предприятия, которая выражается в высокой оборачиваемости денежных средств и их стабильном притоке, оно обеспечивает себе приемлемую ликвидность, а, значит, и платежеспособность за счет высокого притока денежных средств в результате текущей деятельности. ТОО «АСХОС» может себе позволить относительно невысокое значение коэффициента текущей ликвидности.

Экономическая сущность финансовой устойчивости предприятия заключается в обеспеченности его запасов и затрат источниками их формирования.

Показатель обеспеченности собственными средствами ТОО «АСХОС» ниже нормативных, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии организации.

Для улучшения финансового состояния ТОО «АСХОС» использует банковские кредиты. Их привлечение связано с необходимостью несения постоянных расходов - уплаты процентов. Эти затраты уменьшают операционную прибыль предприятия, средства отвлекаются на создание дополнительных товарных запасов, необходимых для обеспечения обязательств по договору залога. Без кредитования основной деятельности невозможно существование ТОО «АСХОС» в рыночной экономике. Тем не менее, для предотвращения ухудшения финансового состояния необходимо уменьшать размеры получаемых кредитов.

Основным путем оптимизации финансового состояния предприятия является увеличение собственного капитала.

Оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства на протяжении рассматриваемого периода. Прослеживается тенденция уменьшения доли задолженности дебиторов - покупателей в структуре активов, возросла оборачиваемость дебиторской задолженности. ТОО «АСХОС» имеет налаженную систему финансового планирования, а именно - программа закупки материалов и производства товаров формируется с ориентацией на план продаж периода.

На ТОО «АСХОС» в проверяемом периоде, не только сохранен, но и увеличен оборотный капитал. Имеется стабильный запас товаров, пользующихся спросом, увеличивается численность основных работников, растет собственная производственная база, растет в абсолютном выражении собственный капитал, облагораживается внутренний интерьер. Все это позволяет с уверенностью смотреть в будущее.

Подводя общие итоги, необходимо отметить, что для стабилизации финансового положения ТОО «АСХОС» и принятия взвешенных управленческих решений необходимо внедрение в процесс управления финансами предприятия процедур финансового анализа и планирования.

Список использованной литературы

1. Закон «О государственной поддержке малого предпринимательства в РК»

2. Абрютина, М.С. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия.[Текст] / М.С. Абрютина, А.В. Грачева.- М.: ДИС, 2001.- 272 с.

3. Акимов О.Ю. Малый и средний бизнес: эволюция концепций, рыночная среда, проблемы развития - М.: Финансы и статистика, 2003. - 192 с.

4. Анализ финансовой отчётности. Учебное пособие[Текст] / Под ред. О. В. Ефимовой, М. В. Мельник.- Москва: Омега-Л, 2008.- 452 с.

5. Ермоловича. Л.П.- Анализ хозяйственной деятельности предприятия[Текст] / Под ред. Минск: Интепресссервис: Экоперспектива, 2002.-576 с.

6. Андреев П.Л. Обеспечение финансовой устойчивости предприятий // Экономика, управление, 2008, №9

7. Артеменко, В.Г. Теория анализа хозяйственной деятельности.[Текст] / В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир.: Учеб. пособие.- М.: ДиС, 1999.- 160 с.

8. Бакадоров, В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия.[Текст] / В.Л. Бакадоров, Г.Д. Алексеев. Учеб. пособие.- М.: Приор, 2002.- 96 с.

9. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента.[Текст] / И.Т. Балабанов. Учеб. пособие.- М.: Финансы и статистика, 2002.- 528 с.

10. Балабанов, И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта.[Текст] / И.Т. Балабанов.- М: Финансы и статистика, 2002.- 207 с.

11. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово- хозяйственной деятельности предприятия.[Текст] / Т.Б. Бердникова. Учеб. пособие.- М.: Инфра-М- М, 2008.- 224 с.

12. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент.[Текст] / И.А. Бланк. Учеб. курс.- Киев: Эльга: Ника- центр, 2002.- 527 с.

13. Веснин В.Р. Менеджмент: Учебник. - М.: ТК Велби, 2004. - с. 504;

14. Виханский О.С. Стратегическое управление. - М.: Гардарики, 2001. - 296 с.

15. Гербер Майкл Э. Малый бизнес: от иллюзий к успеху/пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-бизнес», 2005. - 240 с.

16. Дурович А.П.Основы маркетинга: Учеб. пособие/ А.П. Дурович.- М.: Новое знание,2004.-512с.

17. Егоров В.В. Прогнозорование национальной экономики: Учеб. пособие - М.: ИНФРА - М, 2001. - 184 с.

18. Ефимова, О.В. Финансовый анализ.[Текст] / О.В. Ефимова - М.: Бухгалтерский учет, 2002.- 351 с.

19. Зенкова И.А. Инвестиционный механизм комплексного развития. - М.: Наука, 2000. - 128 с.

20. Зимин, Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия.[Текст] / Н.Е. Зимин. Учеб. пособие.- М.: ЭКМОС, 2002.- 240 с.

21. Ковалев, А.И. Анализ финансового состояния предприятия.[Текст] / А.И. Ковалев, В.П. Привалов. - М.: Центр

22. Коренченко Р.А. Общая теория организации: Учебник для вузов - М.: ЮНИТИ ДАНА, 2003. - с. 286

23. Котлер, Филипп, Армстронг, Гари, Сондерс, Джон, Вонг, Вероника. Основы маркетинга: Пер. с анг.-2-е европ. изд. - М., Спб., К., Издательский дом Вильямс, 2001.-994с. : ил.-Парал. тит. англ.

24. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки- М. .: ИКЦ «Дис», 2002 - 224с.

25. Любушин, Н.П. Анализ финансово- экономической деятельности.[Текст] / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова. Учеб. пособие.- М.: ЮНИТИ- ДАНА, 2001.- 471 с.

26. Макарьева, В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации.[Текст] / В.И. Макарьева, Л.В. Андреева - М.: Финансы и статистика, 2008.- 304 с.

27. Малые предприятия: организация, экономика, учет, налоги/под ред. проф. В.Я. Горфинкеля - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 357 с.

28. Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ.[Текст] / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. Учеб. пособие.- М.: ФБК- ПРЕСС, 2002.- 224 с.

29. Менеджмент, маркетинг и экономика /Под ред. А.П. Егоршина - Н. Новгород: НИМБ - 2001 г. - 526 с.

30. Миллер, Н.Н. Финансовый анализ в вопросах и ответах.[Текст] / Н.Н. Миллер. Учеб. пособие.- Проспект, 2007.- 224 с.

31. Минцберг Г. Структура в кулаке: создание эффективной организации/пер. с англ. под ред. Ю.Н. Каптуревского - СПб: Питер, 2002. - с. 512

32. Панкратов Ф.Г. Коммерческая деятельность: учеб. - М.: «Дашков и К», 2004. - 504 с.

33. Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность".

34. Правовые проблемы малого предпринимательства/Т.М.Гандилов - М.: Изд-во «Экзамен», 2001. - 320 с.

35. Предпринимательство: учеб./под ред. проф. В.Я.Горфинкеля - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 581 с.

36. Радченко, Ю.В. Анализ финансовой отчётности.[Текст] / Ю.В. Радченко. Учеб. пособие.- М.: Феникс, 2008.- 192 с.

37. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.[Текст] / Г.В. Савицкая. Учеб. пособие.- Минск: Новое знание, 2002.- 704 с.

...