Банкротство и реорганизация российских предприятий

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

ГБОУ ВПО «Сургутский государственный университет Ханты-Мансийского автономного округа - Югры»

Институт экономики и управления

Заочное отделение

Кафедра экономической теории

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисциплине «Экономическая теория»

На тему: «Банкротство и реорганизация российских предприятий»

Выполнила: студентка 1 курса группы 405-41з

Кубатуллина Валерия Константиновна

Проверил: пр., доц. Е.Н.Дубровская

Сургут 2015 год



План

Введение

1. Банкротство предприятия

1.1 Понятие банкротства предприятия

1.2 Признаки банкротства

1.3 Банкротная реорганизация

1.4 Пути предотвращения банкротства предприятия

Вывод

Список используемой литературы



Введение

Система банкротств, которая начинает действовать в России, вызывает резкую реакцию у различных общественных институтов, партий и движений, которые пытаются ускорить или приостановить процедуру банкротства у предприятий, ссылаясь, как правило, на моральные и социальные последствия для населения, экономики, судьбы России. Изложенные цели и принципы действия системы банкротства позволяют судить о банкротстве с более объективных позиций.

Во-первых, следует констатировать тот факт, что большая часть российских государственных предприятий многие годы находится в состоянии глубокого, но скрытого банкротства, следствием чего являются падением производства, низкая заработная плата, сокращенный рабочий день или рабочая неделя.

Во-вторых, многие частные предприятия не принимая статуса банкротства, по сути, являются таковыми, прекращая свою деятельность либо вовсе ее не начиная.

В этих условиях приведение в действие системы банкротства не только неотвратимо, но и необходимо, поскольку банкротство предприятия может стать оздоровительной процедурой, от которой могут выиграть если не все участники, но их большинство. Причины кризисных ситуаций скрыты в самом рыночном хозяйстве, вызванным постоянным изменением рыночных ориентаций потребителя. однако эта общая экономическая предпосылка вовсе не означает фатального исхода для любого предприятия, и тем более для экономики в целом, хотя в истории известны подобные всеобщие экономические кризисы, явившиеся причиной банкротства экономики в целом.

Кризисные ситуации, возникшие в результате отсутствия соответствующих профилактических мер, могу привести к чрезмерному разбалансированию экономики предприятия и неспособности продолжения финансового обеспечения производственного процесса, что квалифицируются как банкротство предприятия. Преодоление этого состояния требует применения специальных мер либо прекращения деятельности данного предприятия и его ликвидации, что, как показывает мировая практика, также нельзя рассматривать как случайность. Банкротство значительной части фирм, особенно новых, зафиксировано во всех странах , где ведется подобная статистика.



1. Банкротство предприятия

1.1 Понятие банкротства предприятия

В настоящее время в России более трети всех отечественных предприятий, не сумевших приспособиться к рыночным отношениям, впало в глубокий затянувшийся на многие годы кризис. За период с 1993 по 1999 гг. более 8 тыс. отечественных предприятий подверглись процедуре банкротства. Явление финансовой несостоятельности предприятий присутствует в экономике любой страны с рыночной ориентацией. Не ново оно и для отечественных предприятий. Страх и позор незадачливых и нечестивых предпринимателей оказаться в «долговой яме», а вслед за тем пожизненное общественное порицание всему их семейству выступали мощным средством защиты экономики царской России от кризиса по субъективным причинам.

Состояние неспособности должника платить по своим обязательствам принято называть банкротством (от итал. banco -- скамья и rotto-- сломанный). В соответствии с Федеральным законом Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве)» от 8 января 1998 г. под банкротством (несостоятельностью) предприятий понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

При этом в законе определены два внешних признака несостоятельности:

* денежные обязательства или обязанности по уплате обязательных платежей не исполнены в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения;

* минимальный размер денежных обязательств и обязательных платежей составляет не менее 500 размеров минимальной месячной заработной платы, утвержденной Правительством РФ. От состояния предприятий-банкротов, идентифицированного отмеченными выше признаками, следует отличать:

* фиктивное банкротство -- заведомо ложное объявление предприятия, имеющего возможность удовлетворить требования кредиторов в полном объеме, о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки или рассрочки платежей или скидки с долгов;

* преднамеренное банкротство -- преднамеренное создание или увеличение неплатежноспособности предприятия руководителем или собственником, нанесение ими ущерба предприятию в личных интересах или интересах иных лиц, заведомо некомпетентное ведение дел.

В этих случаях мера ответственности за допущение банкротства предприятия устанавливается в соответствии с Уголовным кодексом;

* временно неплатежеспособное предприятие, финансовое состояние которое вызвано тем, что предприятию должны больше, чем должно оно само, но не может погасить дебиторскую задолженность и вынуждено допускать просрочку своих платежей. В этом случае на дебитора может быть возложена субсидиарная ответственность по обязательствам должника.

Таким образом, банкротство предприятия есть строго определенное состояние его неплатежеспособности, при котором к его имуществу может быть предъявлено взыскание со стороны кредиторов.

1.2 Признаки банкротства

Чрезвычайно важно уметь распознать угрожающие признаки надвигающегося банкротства и знать, что надо делать, чтобы избежать краха.

Так как банкротство грозит, когда компания неспособна оплатить свои финансовые обязательства, движение денежных средств -- один из основных прогнозных индикаторов. Финансовые трудности негативно влияют на показатель отношения Цена/Прибыль, рейтинг облигаций и фактическую ставку процента. банкротство реорганизация несостоятельность

Для предсказания краха компании используются следующие количественные факторы:

-- низкая величина показателя отношения движения денежных средств к общим обязательствам;

-- низкий доход на инвестиции;

-- низкая рентабельность;

-- низкая величина отношения нераспределенной прибыли к общей сумме активов;

-- низкая величина отношения оборотного капитала к общей сумме активов и низкая величина отношения оборотного капитала к продажам;

-- низкая величина отношения необоротных активов к среднесрочным и долгосрочным обязательствам;

-- недостаточный коэффициент покрытия процента;

-- нестабильная прибыль;

-- небольшие размеры компании, определяемые объемами продаж и/или общей суммой активов;

-- резкое снижение цены акций, цены облигаций и прибыли;

-- значительное увеличение коэффициента Бета (Бета представляет собой изменения цены акции компании относительно рыночного индекса);

-- большая разница между рыночной ценой акции и балансовой стоимостью акции;

-- уменьшение дивидендных платежей;

-- значительный рост средневзвешенной стоимости капитала компании;

-- высокий показатель отношения постоянных затрат к общим затратам (так называемый операционный левередж);

-- неспособность поддерживать должный уровень необоротных активов (например, уменьшение величины отношения ремонтных затрат к необоротным активам).

Всесторонний количественный индикатор, используемый для предсказания краха, --«Z-счет» Альтмана, в основе которой взвешенная сумма отношений финансовых показателей. «Z-счет» показывает три общих варианта: вероятное банкротство, маловероятное банкротство и серая область и «Z-счет» на 90 процентов точна в предсказании краха бизнеса на один год вперед и на 80 процентов -- на два года вперед. Для более подробной информации о «Z-счет» следует обратиться к работе Эдварда И. Альтмана «Финансовые коэффициенты, дискриминационный анализ и предсказание банкротства компании».

Количественный счет очков и вероятности банкротства, разработанный Альтманом, представлены в следующем виде.

Счет	Вероятность банкротства
1,80 или менее 1,81-2,7 2,8-2, 9 3,0 или больше	Очень высокая Высокая Возможная Маловероятная

Качественные факторы, предсказывающие банкротство, включают:

-- плохую систему финансовой отчетности и неспособность контролировать расходы;

-- неопытность компании;

-- спад в промышленности;

-- высокую степень конкуренции;

-- неспособность получать соответствующее финансирование и значительные кредитные ограничения на любое получаемое финансирование;

-- неспособность погасить просроченные обязательства;

-- неквалифицированное управление;

-- внедрение в сферы, где у руководства нет опыта работы;

-- неспособность компании идти в ногу со временем, особенно в технологически ориентированном бизнесе;

-- недостаточное страховое покрытие;

-- мошеннические действия (например, искажение данных о товарно-материальных запасах с целью избежать надвигающегося банкротства);

-- циклическая деятельность бизнеса;

-- восприимчивость к строгому правительственному регулированию (например, законы регулирования арендной платы, затрагивающие интересы арендодателей);

-- восприимчивость к нехваткам энергии;

-- восприимчивость к ненадежным поставщикам;

-- пересмотр долговых и/или арендных соглашений;

-- недостаточно качественную систему бухгалтерской и финансовой отчетности. Если вы можете с достаточной точностью предсказать, что компания приближается к финансовому кризису, вы сможете лучше защитить ее и предпринять корректирующие действия.

1.3 Банкротная реорганизация

Если добровольное урегулирование не имеет результатов, кредиторы могут объявить компанию банкротом, в результате следует либо реорганизация, либо ликвидация компании. Банкротство наступает, когда компания не может оплачивать свои счета или ее обязательства превышают рыночную цену активов. Компания может подать заявление на реорганизацию, план дальнейшего ее существования. Статья 11 Закона о банкротстве от 1978 года описывает этапы, связанные с реорганизацией потерпевшей неудачу компании. (Статья 7 определяет процедуры, которым необходимо следовать при ликвидации, и вступает в силу, когда вопрос о реорганизации практически не может быть решен.) Два вида обращений о реорганизации:

1. Добровольная реорганизация -- в данном обращении компания ищет свой собственный путь реорганизации. Компания необязательно должна быть неплатежеспособной, чтобы зарегистрироваться на добровольную реорганизацию.

2. Принудительная реорганизация -- кредиторы подают документы на принудительную реорганизацию компании и должны доказать, либо что фирма-должник не погашает долги при наступлении срока платежа, либо что один из кредиторов или третья сторона установили контроль над активами должника. Заявление обосновывается большинством кредиторов и наличием исков в суд.

Существует пять этапов реорганизации:

1. Заявление о реорганизации согласно статье 11 подается в суд.

2. Судья одобряет заявление и либо назначает попечителя, либо разрешает кредиторам выбрать одного из них для распоряжения активами.

3. Попечитель, представляет приемлемый план реорганизации в суд.

4. План передается кредиторам и акционерам компании для одобрения.

5. Должник оплачивает расходы сторон, выполняющих обязанности по процедуре реорганизации.

Попечитель в плане реорганизации требуется для:

-- оценки компании;

-- перестройки структуры капитала компании;

-- обмена находящихся в обращении долговых обязательств на новые ценные бумаги.

При оценке компании попечитель должен установить ее ликвидационную стоимость против стоимости функционирующего предприятия. К ликвидации прибегают, когда ликвидационная стоимость превышает стоимость действующего предприятия. Если компания стоит дороже, когда функционирует, тогда ответом будет реорганизация. Чтобы определить стоимость реорганизованной компании, попечитель должен определить будущие доходы. Стоимость действующего предприятия -- текущая стоимость будущих доходов.

Пример

В соответствии со статьей 11 было подано заявление о реорганизации компании.

Попечитель рассчитал ликвидационную стоимость фирмы после вычитания расходов в размере 4,5 миллиона рублей. Попечитель вычислил, что реорганизованный бизнес сможет дать 530000 рублей в виде ежегодной прибыли. Стоимость капитала составляет 10 процентов. Предполагая, что прибыль будет поступать неопределенно долго, стоимость бизнеса определяется следующим образом:

530000 руб./0,10 = 5300000 руб.

Так как стоимость компании как функционирующего предприятия (5,3 миллиона руб.) превышает его ликвидационную стоимость (4,5 миллион руб.), реорганизация -- правильное решение.

Если попечитель рекомендует реорганизацию компании, должен быть составлен план, с помощью которого возможно погасить долговые обязательства компании: облигации могут быть пролонгированы; акционерные ценные бумаги -- выпущены вместо долговых обязательств или доходные облигации выданы вместо необеспеченных облигаций. (По доходным облигациям выплачиваются проценты только тогда, когда получена прибыль.) Процесс обмена долговых обязательств на другие виды обязательств или акционерные ценные бумаги называется перестройкой структуры капитала компании. Цель перестройки структуры капитала компании -- создать смешанную структуру долговых обязательств и акционерного капитала, которая позволит погасить долги и добиться определенной прибыли для владельцев.

1.4 Пути предотвращения банкротства предприятий

В развитии любого предприятия просматриваются определенные закономерности, которые могут отличаться скоростью протекания и амплитудой уровня развития. Проследим их по схеме жизненного цикла предприятия (см. рис.). В нем можно выделить следующие стадии: стадия I --зарождение; стадия II --развитие; стадия III -- бурный рост, стадия IV --стабильное развитие; стадия V-- появление тенденции спада; стадия VI--активный спад; стадия VII -- банкротство; стадия VIII--ликвидация деятельности.

Рис 1. Жизненный цикл предприятия: А, Б, В - жизненные циклы деятельности предприятия

Однако ликвидация деятельности предприятия не всегда совпадает с ликвидацией самого предприятия. Так, на рисунке между жизненными циклами Б и В существует временной лаг Т, т.е. предприятие, исчерпав все свои резервы в период функционирования в цикле Б, может продлить свою жизнь в цикле В лишь при условии сторонних финансовых инъекций. В период же Т предприятие претерпевает кризис. Такой жизненный путь характерен для большинства отечественных предприятий, адаптированных к бюджетным ассигнованиям.

Однако существует и другой путь. Кризис можно предотвратить, если вовремя переориентировать направление деятельности предприятия. Это означает необходимость выделения финансовых средств из прибыли, получаемой от успешно развивающейся деятельности в период стабильного развития предприятия, на маркетинговые исследования и перепрофилирование этой деятельности в будущем. Причем стадия развития нового вида деятельности должна совпасть со стадией появления тенденции спада в результатах осуществляемой деятельности. В этом случае скачок в развитии предприятия в переходный период будет сглажен (на рисунке -- линия О), так как влияние негативной тенденции на жизнедеятельность предприятия будет ослаблено наложением позитивной тенденции в развитии новой деятельности. Таким образом жизненный цикл предприятия можно продлить. Это идеальная модель жизни предприятия. В действительности предпринимательская деятельность всегда связана с риском. При наступлении рискового случая возникает потребность в финансовом оздоровлении «неудачников».

Различают два вида тактики финансового оздоровления:

* Защитная -- проведение сберегающих мероприятий, основу которых составляет сокращение всех расходов, связанных с производством и сбытом продукции, содержанием основных фондов и персонала.

В ходе реализации защитной тактики решаются следующие задачи:

установление жесткого контроля затрат с целью устранения убытков;

определение порога рентабельности; сокращение доли накладных расходов и фиксированных издержек, норм расхода ресурсов всех видов; снятие с производства убыточной продукции;

анализ по причинам и центрам ответственности; продажа или передача в аренду лицензий, патентов, имущества бесперспективных производств, объектов незавершенного строительства;

реализация долгосрочных финансовых вложений, сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей; установление обоснованных цен на продукцию с учетом норм рентабельности и эластичности спроса;

франчайзинг;

выявление и использование внутрипроизводственных резервов;

проведение перепрофилирования производства, реструктуризация и погашение просроченной задолженности; списание безнадежных долгов;

кадровые перестановки, высвобождение персонала; укрепление дисциплины труда и производства; совершенствование организации труда;

улаживание дел с кредиторами; истребование дебиторской задолженности;

повышение культуры труда;

аудит и совершенствование бухгалтерского учета, учетной политики, формирование управленческого и финансового учета на предприятиях и т.д.

* Наступательная -- проведение мероприятий реформаторского характера, направленных на приток инвестиций извне либо обеспечение условий для их поступлений в любой форме: от реализации производства, венчурного капитала, кредитов, капитала за счет повышения эффективности использования имущества, включая фондовый портфель, истребование государственной поддержки, налоговых льгот, участие в конкурсах инвестиционных проектов.

В данном случае решаются следующие задачи:

смена руководства (собственника);

укрепление имиджа предприятия в деловом мире;

проведение активного маркетинга; политики более высоких цен; повышение инвестирования собственного производства;

обновление основных фондов;

повышение оборачиваемости оборотных средств;

сокращение норм расходов ресурсов всех видов в результате внедрения прогрессивных технологий;

сокращение трудоемкости производства;

изменение видов деятельности;

обновление ассортимента;

максимальное повышение объемов производства перспективных видов продукции и обеспечение их заказами;

обеспечение нематериальными активами (лицензиями, патентами);

разработка пакета бизнес-планов;

проведение экспертизы платежеспособности заказчиков;

повышение культурно-технического уровня персонала;

реструктуризация;

выпуск дополнительной эмиссии ценных бумаг;

налаживание управленческого учета и т.д.

Из сказанного можно сделать вывод, что основная задача управления банкротством предприятий заключается не в том, чтобы предотвратить кончину какой-либо деятельности его, которая неизбежна в силу объективных обстоятельств, а в том, чтобы при выявлении диагноза этой кончины направить все усилия на качественное преобразование этой деятельности на базе умирающей.



Вывод

Среди русского народа бытует пословица «Не было бы счастья, да несчастье помогло». Любое самое болезненное событие в жизни общества не проходит бесследно и бесполезно для него в будущем. Так и банкротство предприятий несет в себе созидающую силу. Главная его цель видится в проведении структурной перестройки всего народного хозяйства страны в соответствии с рыночным спросом населения при условии достижения прибыльной работы каждого предприятия. В ходе реализации этой цели определяется практическое значение банкротства для всех его участников, которое проявляется в следующем:

* для общества -- формируется структура экономики, приспособленная к рынку;

* для населения -- производятся нужные ему товары;

* кредиторы получают шанс спасти свои деньги;

* персонал предприятия в конечном итоге создает или получает полезную и ценимую работу.

Таким образом, явление банкротства предприятий -- неизбежный спутник рыночной экономики, выполняющий роль санитара, контролирующего состояние ее здоровья и обеспечивающего условия для ее дальнейшего развития.

Из вышеизложенного можно сделать некоторые выводы:

· Начиная с 1992 г. в России законодательно закреплено право на существование такого атрибута полноценных рыночных отношений, как банкротство. Это исторически закономерное явление в экономике имеет строго определенные признаки и отличительные особенности в разные периоды своей «зрелости», что позволяет распознать его в процессе мониторинга на макроуровне и диагностирования -- на микроуровне хозяйственной деятельности.

· Несмотря на объективность закономерностей, банкротство поддается влиянию в процессе антикризисного управления деятельностью предприятия.

Сущность этого управления состоит в своевременном выявлении негативных тенденций и упреждающем принятии профилактических мер по их преодолению либо ослаблению. В случае пессимистичного прогноза, когда деятельность предприятия становится неперспективной, задача антикризисного управления сводится к обоснованию направлений и организации перепрофилирования ее.

· Любое предприятие, а значит, и экономика страны может развиваться в бескризисном пространстве лишь при условии применения комплекса мер:

безошибочной постановки диагноза их состояния, правильно прописанного рецепта финансового оздоровления и эффективного лечения в стихии рискового бизнеса.



Список используемой литературы

1. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению / Под ред.Г.П.Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1994.

2. Антикризисное управление: Учеб./ Под ред.Э.М.Короткова, М.: ИНФРА-М, 2000.

3. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. - Киев: Ника-Центр, 1998.

4. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент. Учебник - 3-е изд. - М.: Пардарики, 2002.

5. Радугин А.А. Основы менеджмента. Учебное пособие для вузов. - М.: Центр, 1997.

6. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент: Учеб.для вузов. - М.: Бизнес-школа «Интел-Синту», 1998.

7. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Финансовый менеджмент / перевод с англ., Издание 2-е, стереотипное. - М.: Информационно-издательский дом «Рилинь», 1997.

8. Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия: Пер с нем./ Под ред. А.Г.Поршнева. - М.: Финансы и статистика, 1996.

9. Экономика предприятия: Учебник для вузов / под ред.проф.О.И.Волкова. - М.: ИНФРА-М, 1998.

10. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред.проф.В.Я.Горфинкеля, проф.В.А.Швандара. - 3-е изд., перераб.и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

11. Экономика и бизнес / Под ред.В.В.Кашаева. - М.: МПТУ им.Баумана, 1993.

12. Экономика предприятия: Учеб./ Семенов В.М., Баев И.А., Терехов С.А., Чернов А.В. и др.; Под ред.В.М.Семенова. 2-е изд., испр. - М.: Центр Экономики и маркетинга, 2000.

Размещено на Allbest.ru

...