Источники финансирования предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования Московской области

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Московский государственный областной университет

Институт экономики, управления и права

Экономический факультет

Кафедра «Экономики и предпринимательства»

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисциплине: «Государственное регулирование малого бизнеса»

На тему: «Источники финансирования предприятия»

Выполнила: студентка 4 курса, 41 группы

Краевская П.А.

Работу проверил: к.э.н., доцент

Пророков А.Н.

Москва, 2015

Содержание

Введение

1. Понятие, сущность и виды источников финансирования

2. Основные источники заемных средств

3. Определение эффективности заемных средств

Список используемой литературы

Введение

Любая организация является самоокупающейся или самофинансируемой системой, которая должна обеспечивать рентабельную работу. В связи с этим особое значение приобретают источники финансирования организации.

Руководство организации должно четко представлять, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Таким образом, тема контрольной работы является актуальной и важной, так как от того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура и насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависят финансовое благополучие организации и результаты её деятельности.

Контрольная работа предусматривает решение следующих задач:

- изучение сущности источников финансирования организации;

-исследование классификации источников финансирования предпринимательской деятельности;

финансирование капитал актив заемный

1. Понятие, сущность и виды источников финансирования

Финансирование - обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами затрат на осуществление, развитие чего-либо. Например проекта, технического перевооружения, плана мероприятий, комплексной программы, бюджета и бюджетных затрат и т.д.

Финансирование предприятия может осуществляться либо из внутреннего источника, либо из внешнего. Следовательно, предпринимателю необходимо определить структуру капитала, т.е. соотношение собственного и заемного капитала. Определение оптимального отношения этих двух источников финансирования является многофакторной задачей, не имеющей в настоящее время однозначного решения.

Предполагается, что финансирование через кредиты предпочтительнее для проектов, предполагающих расширение производства на уже действующих предприятиях.

Предпочтительным источником финансирования для проектов, которые связаны с созданием новой фирмы или реализацией технического новшества может служить уставный (акционерный) капитал. Для таких проектов привлечение кредита предполагает высокую степень риска.

К внутренним источникам относится, в первую очередь, нераспределенная прибыль (средства, остающиеся у фирмы после покрытия всех расходов и уплаты налогов). Одним из способов приращения капитала за счет собственных средств является реализация активов. Однако, необходимо учитывать, что внутренние источники финансирования предполагают наличие вмененных издержек - иногда выгоднее вложить нераспределенную прибыль в какие-либо внешние проекты, чем использовать ее для внутреннего финансирования.

При решении данного вопроса предприниматель должен оценить:

- какую долю средств целесообразно привлечь в форме ссуды, а какую долю - в форме увеличения уставного (акционерного) капитала;

- на каких условиях может быть получен кредит для осуществления для осуществления данного проекта;

- каков календарный график погашения кредита;

- сколько финансовых средств, и на каких условиях могут быть привлечены из внутренних источников;

- какие виды акций, сколько и на каких условиях могут быть выпущены фирмой с целью привлечения дополнительных средств от акционеров;

- какие возможности имеются для привлечения финансовых средств из госбюджета;

- как и сколько финансовых средств необходимо зарезервировать на покрытие непредвиденных расходов.

Проблема выбора направления использования инвестиций возникает, как правило, в следующих случаях:

- когда бизнес-план оставляется для многопрофильной фирмы, охватывает несколько видов ее деятельности и возникает необходимость распределить имеющиеся средства между ними;

- когда составляется бизнес-план проекта, для которого существуют альтернативные пути его реализации, и необходимо просчитать разные варианты инвестирования в зависимости от сложившейся ситуации.

2. Основные источники заемных средств

Заемный капитал - совокупность заемных средств (денежных средств и материальных ценностей), авансированных в предприятие и приносящих прибыль. Иными словами, заемный капитал, используемый предприятием, характеризует объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). В соответствии с гл. 42 ГК РФ эти финансовые обязательства могут быть оформлены в виде договоров кредита и займа, товарного и коммерческого кредита.

Кредит (ссуда, долг) - это система экономических отношений между различными юридическими и физическими лицами, возникающие при передаче в долг денег или товаров во временное пользование на условиях возвратности, платности и срочности.

Заем - это договор, в силу которого одна сторона (заимодавец) передает другой стороне (заемщику) в собственность или оперативное управление деньги или вещи на условиях возврата с уплатой процентов или без уплаты таковых. Сторонами договора могут быть юридические и физические лица, кроме банков.

К заемным средствам в российский практике относятся, прежде всего, различного рода ссуды, включая банковские и коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, а также современные формы кредитования как лизинг, факторинг и др.

Заемные средства в виде банковских кредитов используются зачастую более эффективно, чем собственные оборотные средства, так как совершают более быстрый кругооборот, имеют строго целевое назначение, выдаются на строго обусловленный срок, сопровождаются взиманием банковского процента.

Банковский кредит может предоставляется в различных формах, например: кредит по простому ссудному счету (проста ссуда) предусматривает получение всей суммы кредита полностью (используется для финансирования основного капитала; текущие (лимитированные) кредиты выдаются на установление пределов - максимума или минимума по специальному ссудному счету или по единому расчетному счету (применяется, когда потребность в капитале у заемщика непостоянна - такой кредит удобен для финансирования издержек, величина которых колеблется - товарный запас, запас готовой продукции) и др.

Краткосрочные ссуды могут предоставляться не только коммерческими банками, но и другими финансово-кредитными организациями, а также государственными и муниципальными органами.

Наряду с финансированием оборотных средств в форме краткосрочного банковского кредитования широкое распространение в рыночной экономике получил коммерческий кредит. Фирма-покупатель (заемщик), получив товарно-материальные ценности, не оплачивает их стоимость до установленного поставщиком (кредитором) срока платежа. Таким образом, на этот период поставщик предоставляет покупателю коммерческий кредит.

Предприятие-поставщик предоставляет отсрочку за свой товар, предприятие-покупатель передает кредитору вексель как долговое обязательство и обязательство платежа, т.е. участники оформляют свои обязательства в вексельной форме. Векселя могут быть использованы повторно для платежей, минуя кредитную организацию, путем пересдачи их от одного субъекта к другому, способствуя быстрейшей реализации товара. Таким образом, коммерческий кредит - это товарная форма кредита, представляющая отношения по поводу перераспределения материальных фондов между предприятиями. Объектом сделки при коммерческом кредите является товар.

Коммерческий кредит может быть оформлен несколькими способами: открытыми сделками, векселями и акцептованными товарными накладными и др. Самым простым и распространенным является первый способ. Поставщик после отгрузки продукции выписывает накладную с указанием номера, цены, стоимости, условий поставки и срока платежа. Эта накладная или открытий счет является для покупателя основанием предоставления кредита.

Второй способ оформления коммерческого кредита заключается в том, что покупатель, получив товар, выписывает простой вексель с указанием срока платежа.

Оформление кредита с помощью товарных накладных сводится к тому, что поставщик выписывает покупателю переводной вексель, в котором указывается срок его выплаты. Товары отгружаются только после акцепта (подтверждения обязательств по оплате) покупателем переводного векселя. Акцептованный вексель в виде акцептованный товарной накладной может обращаться на рынке ценных бумаг.

Специализированными формами финансирования оборотных средств являются, в частности, инвестиционный налоговый кредит и инвестиционный вклад работников фирмы.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется финансовыми органами путем отсрочки уплаты налогов с целью использования высвобождаемых средств в качестве инвестиций. Организации предоставляется возможность в течении определенного срока и определенных пределах уменьшить свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой сумы кредита и начисленных процентов. Порядок и условия предоставления налогового кредита определены Налоговым кодексом РФ и другими нормативными актами, в частности. Законом РФ "Об инвестиционном налоговом кредите". Устанавливает отсрочка налогового платежа. Предприятие заключает с налоговой инспекцией кредитное соглашение, по которому наряду с отсрочкой платежа может быть уменьшена его величина до 10% от стоимости приобретенного оборудования.

Инвестиционный вклад работников предприятия осуществляется на основе специального договора или положения. Цель денежных вкладов - экономическое развитие предприятия. В зависимости от суммы вклада работники предприятия получают определенный процент.

В порядке привлечения заемных средств для покрытия потребности в оборотных средствах предприятие может выпустить в обращение такие долговые ценные бумаги, как облигации. Таким образом оформляются отношения в форме займа между эмитентом и держателем облигаций.

Широкое распространение в современной практике получили такие специфические формы кредитования, как лизинг, факторинг, форфейтинг, а также франчайзинг и другие формы привлечения и использования заемных средств.

3. Определение эффективности заемных средств

Использование финансовых ресурсов предприятия, в том числе и заемных средств, осуществляется по следующим направлениям:

- текущие затраты на производство и реализацию продукции (товаров, работ, услуг);

- инвестирование средств в капитальные вложения, связанные с расширением производства и его техническим обновлением, использованием нематериальных активов.

- инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги (портфельные инвестиции);

- платежи финансовой, банковской системами, взносы во внебюджетные фонды;

- образование различных денежных фондов и резервов (на развитие, поощрительно и социального характера и др.);

- благотворительные цели, спонсорство и др.

Заемные средства представляют важное значение как источник формирования оборотного капитала, обеспечивая временную дополнительную потребность предприятия в оборотных средствах.

При использовании кредита или эмиссии облигаций процентные ставки и сумма долга остаются постоянными в течении срока действия кредитного договора или обращения облигаций и не зависит от объема реализации продукции, но влияют на величину прибыли, остающуюся в распоряжении организацию. Проценты по кредитам и облигациям относятся к расходам предприятия (операционные расходы), поэтому использование долга в качестве источника финансирования обходится организации дешевле, чем другие источники, по которым выплаты производятся из чистой прибыли. Однако использование заемных средств повышает степень риска неплатежеспособности организации.

Целесообразность привлечения заемных средств определяется показателем финансового рычага, называемого в США финансовым левереджем (англ. - "рычаг"), а в Великобритании - джирингом. Используя этот показатель, можно определить эффективность соотношения собственных и заемных средств и рассчитать максимальный предел заимствования, за порогом которого нарушается финансовая устойчивость предприятия.

Финансовый рычаг (ФР) рассчитывается как отношение суммы заемного капитала к сумме собственных средств (плечо финансового рычага).

Показатель финансового рычага зависит прежде всего от процентной ставки кредита. Если эта ставка ниже рентабельности собственных оборотных средств, исчисленной как отношение чистой прибыли к собственным средствам, то соответствующая доля кредита в сумме всего капитала (собственного и заемного) будет оптимальной, так как приведет к росту рентабельности собственного капитала.

По мере роста ставки кредита и приближения ее к уровню рентабельности собственных средств эффективность заемных средств падает.

Если ставка кредита превышает показатель рентабельности собственных средств, использование кредита нецелесообразно, так как падение при этом рентабельности собственного капитала будет означать сокращение прибыли, приходящейся на этот капитал.

Если показатель финансового рычага способствует максимизации рентабельности собственного капитала, действие его будет эффективно.

Эффект финансового рычага рассчитывается по формуле:

ЭФР = КЧФР

где К - разница между рентабельностью собственного капитала и уровнем процентной ставки за кредит.

Показатель эффекта финансового рычага в зарубежной практике считается оптимальным, если он колеблется в пределах 1,3-1,2 уровня рентабельности собственного капитала.

Таким образом, финансовый рычаг определяет зависимость прибыли предприятия от степени использования им заемных средств и характеризует уровень финансовой устойчивости предприятия (обеспеченность капиталом) и требуемый объем заемных средств с учетом имеющегося у организации капитала.

Для акционерных обществ финансовый рычаг рассчитывается как отношения суммы заемного капитала к сумме собственного акционерного капитала фирмы либо заемного капитала к сумме всего используемого фирмой капитала. Чем больше доля долгосрочной задолженности, тем сильнее финансовый рычаг. Акционеры общества получают выгоду от применения финансового рычага только в том случае, если доход, полученный за счет привлечения заемных средств, превышает расходы по выплате процентов. При использовании заемных ресурсов возрастает рыночная стоимость находящихся в обращении акций.

Список используемой литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации " (ГК РФ Часть 1) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (действующая редакция от 23.05.2015)

2. Пророков, А.Н. Бизнес-план: функции, структура, значение: метод. рек. / А.Н. Пророков, Л.И. Чистоходова. - 2-е изд., стер. - М.: ИИУ МГОУ, 2014. - 160 с.

3. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» (ред. от 03.04.2014) - СПС «Консультант Плюс»

Размещено на Allbest.ru