Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Инвестиции, их экономическая сущность
• 1.1 Инвестиции, как экономическая категория и их классификация
• 1.2 Инвестиционная деятельность в Республике Казахстан
• 1.3 Налоговое стимулирование инвестиционной деятельности
• 2. Оценка влияния налоговых механизмов на инвестиционную деятельность предприятия
• 2.1 Инвестиционная привлекательность регионов Казахстана
• 2.2 Анализ налоговых инструментов стимулирования инвестиций
• 2.3 Привлечение инвестиций и стимулирование экспорта в Республике Казахстан
• 3. Тенденции и перспективы формирования инвестиционного процесса в Республике Казахстан
• 3.1 Система государственной поддержки инвестиций в Республике Казахстан
• 3.2 Виды предоставления инвестиционных преференций
• Заключение
• Список использованной литературы
• Нормативные ссылки
• Определения
• Обозначения и сокращения

Введение

Актуальность темы работы определяется необходимостью изучения оценки влияния налоговых механизмов как одного из основных экономических инструментов на инвестиционную деятельность предприятий в промышленном секторе национального хозяйства. Имея огромные запасы природных ресурсов, обладая высококвалифицированными трудовыми ресурсами, Республика Казахстан имеет объективную возможность стать крупнейшим производителем промышленной продукции (работ, услуг). В результате осуществленных конкретных мероприятий по модернизации промышленного сектора экономики и развития в течение длительного периода времени преимущественно организаций ВПК (военно-промышленного комплекса) во многих отраслях индустрии Казахстана потеряна конкурентоспособность не только на мировом рынке, но и на внутреннем экономическом пространстве.

Сегодня Казахстан располагает развитыми, обеспечивающими высокие темпы экономического роста топливно-энергетическим, металлургическим и химическим комплексами. Перед нами встает важнейшая задача обеспечения сбалансированности экономики, опережающего развития перерабатывающей промышленности, высокотехнологических и наукоемких производств, производственной инфраструктуры и агропромышленного сектора. В текущем десятилетии в социально - экономической сфере Президент и Правительство поставили целью удвоение валового внутреннего продукта. В связи с этим в сфере экономики ставится главная задача - достижение максимальных темпов экономического роста за счет расширения применения интенсивных факторов и экономических механизмов регулирования производства.

Для обеспечения потребностей сегодняшнего дня и будущих поколений в Казахстане за счет формирования резервных ресурсов создан Национальный фонд, аккумулирующий внешние поступления в бюджет от деятельности иностранных и совместных предприятий промышленной сферы и нацеленной на стабилизацию доходов государственного бюджета. Это существенно повышает прочность финансовой системы государства и реализует излишнюю денежную массу, предотвращает неконтролируемую инфляцию.

В современной теории и практике проблемы экономической оценки влияния налогов на инвестиционную деятельность предприятия исследованы в трудах Смита А., Рикардо Д., Маршалла А., Воробьева Ю.Ф., Горского И.В., Караваевой И.В., Князева В.Г., Лыковой Л.Н., Павловой Л.П., Панскова В.Г., Поляка Г.Б., Прусака М.М., Пушкаревой В.М., Родионовой В.М., Сычева Н.Г., Тимофеевой О.Ф., Черника Д.Г., Шаталова С.Д. и др. Казахстанские ученые Егорова О.И., Идрисова Э.К., Мельников В.Д., Нурумов А., Оспанов М.Т., Сейдахметова И.С., Умбеталиев А.Д., Худяков А.И. и др. внесли вклад в решение данной проблемы.

Однако они касаются влияния налогов раздельно на собственные и привлеченные источники инвестиций или же рассматривают воздействие отдельных видов налогов на инвестиционную активность. Отсутствие работ, комплексно освещающих данный вопрос, вызывает необходимость более углубленного изучения проблемы экономического влияния налоговых механизмов на инвестиционную деятельность предприятия в промышленном секторе экономики.

Инвестиции играют важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики. А привлечение иностранных инвестиций в экономику республики и их освоение способствуют повышению производительного потенциала ее экономики, служат важным инструментом передачи технических и управленческих навыков из-за границы.

Предпринимательская, инвестиционная деятельность и состояние экономики в целом в значительной степени зависят от государственной политики. Своими действиями государство может существенно затормозить или ускорить эти процессы.

Рыночная экономика, несмотря на ее многие положительные черты, не способны автоматически регулировать предпринимательскую и инвестиционную деятельность, а также все экономические и социальные процессы в интересах всего общества и каждого гражданина. Она не обеспечивает социально справедливое распределение дохода, не гарантирует право на труд, не нацеливает на охрану окружающей среды и не поддерживает не защищенные слои общества.

Частный бизнес не заинтересован вкладывать капитал в такие отрасли и такие проекты, которые не приносят достаточно высокой прибыли, но для общества и государства они просто жизненно необходимы (угольная промышленность, железнодорожный транспорт, дороги, сельское хозяйство и другие). Рыночная экономика не решает и многие другие актуальные проблемы. И обо всем этом должно позаботиться государство.

Прерогативой государства является и обеспечение надлежащего правопорядка в стране и ее национальной безопасности, что в свою очередь, является основой для развития инвестиционной деятельности.

Таким образом, экономика любой страны не может нормально развиваться, а инвестиции не будут вкладываться, если государство не обеспечило соответствующие условия для этого.

Государство для выполнения своих функций регулирования экономики использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответствующих законодательных актов и постановлений, а также путем проведения определенной экономической, в том числе и инвестиционной политики.

Инвестиционная деятельность в значительной мере зависит от полноты и степени совершенства нормативно - законодательной базы.

В последнее время инвестиционный климат в Республике Казахстан изменился в лучшую сторону. Этому способствовали усилия руководства страны по совершенствованию деловой среды, реформы в экономике, обновление законодательства.

Целью данной работы является изучение и оценка влияния налоговых механизмов на инвестиционную деятельность и тенденций и перспектив формирования инвестиционного процесса в Республике Казахстан.

Для реализации поставленной цели в работе определены следующие задачи:

- рассмотреть инвестиции, как экономическую категорию;

- изучить инвестиционную деятельность в Казахстане;

- исследовать налоговое стимулирование инвестиционной деятельности;

- дать оценку влияния налоговых механизмов на инвестиционную деятельность предприятия;

- исследовать дальнейшее формирование инвестиционного процесса в Республике Казахстан.

Теоретической основой исследования послужили существующие в экономической науке исследования в области экономической оценки влияния налоговых механизмов на инвестиционную деятельность в промышленном секторе экономике, анализ форм и методов налогового воздействия на инвестиционный процесс: Каратаев Б.М., Караваева В.Г., Комалев С.Л., Лобков А., Бабаев М.Р., Худяков А.И. и других. Определенный научный, а также практический интерес представляют работы казахстанских ученых-экономистов - Кошанова А.К., Ильясова К.К., Мамырова Н.К., Мельникова В.Д., Идрисовой Э.К, Карагусовой Г.К., Кучуковой Н.К., Туржанов С.А., Сейдахметова Ф.С. и других.

Методологической основой работы являются действующие нормативные правовые акты в сфере налогообложения, а именно Бюджетный кодекс РК, Налоговый кодекс РК, Законы РК "О республиканском бюджете на 2006 - 2008 годы, Среднесрочная фискальная политика Правительства Республики Казахстан на 2006-2008 годы, и иные правовые акты в сфере налоговых отношений.

Информационной базой выполнения работы послужили положения Конституции РК, Кодексы, Законы, Указы Президента РК, Постановления Правительства, нормативные акты РК.

Для проведения исследования были также изучены труды казахстанских и зарубежных экономистов по вопросам реализации регулирующей и стимулирующей функций налогов в воздействии их на инвестиционный процесс.

В работе использовались следующие методы экономических исследований: причинно-следственный, сравнения, аналогий, группировки, статистического анализа, экспертных оценок, эконометрии и экономического моделирования, причинно-следственных связей, абстрактно-логических построений, графический, анализа динамики и оценки структуры изучаемых процессов.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованных источников, состоящего из 92 наименований. Основной объем включает 87 страниц компьютерного текста и иллюстрирован 13 таблицами и 4 рисунками.

По содержанию работы во введении обоснованы актуальность темы, ее цель и задачи.

В первой главе раскрыта экономическая сущность инвестиций.

Во второй главе анализируется оценка влияния налоговых механизмов на инвестиционную деятельность предприятий.

В третьей главе представлены тенденции и перспективы формирования инвестиционного процесса в республике Казахстан.

В заключении представлены результаты проведенного исследования, основные итоги которого состоят в следующем:

- инвестиционная деятельность предприятия находится в прямой зависимости от экономической, в том числе и инвестиционной политики;

- целевое размещение ресурсов позволит снизить риски и усилить конкурентные преимущества приоритетных отраслей промышленности (алюминиевая, топливно-энергетическая, нефтехимическая и химическая);

- наибольшая тяжесть ложится на промышленный сектор, а среди отраслей промышленности - на отрасли с высокой добавленной стоимостью. Так как тяжесть налогового бремени напрямую влияет на объем собственных источников инвестиций, необходимо принять меры по совершенствованию налогового законодательства для реального сектора экономики;

- назрела необходимость внесения изменений в налоговый механизм, направленный на привлечение внешних инвестиций. Основное внимание должно быть направлено на стимулирование процесса накопления капитала и его концентрацию в различных финансовых институтах.

1. Инвестиции, их экономическая сущность

1.1 Инвестиции, как экономическая категория и их классификация

Инвестиции - относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось только одно понятие "капитальные вложения", под которым понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт.

В Законе РК дается следующее определение инвестициям: "Инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода, в том числе:

- движимое и недвижимое имущество и имущественные права, право удержания и другие, кроме товаров, импортируемых и предназначенных для реализации без переработки;

- акции и иные формы участия в коммерческих организациях;

- облигации и другие долговые обязательства;

- требования денежных сумм, товаров, услуг и любого иного исполнения по договорам, связанным с инвестициями;

- право на результаты интеллектуальной деятельности, включая авторские права, патенты, товарные знаки, промышленные образцы, технологические процессы, ноу-хау,

- нормативно - техническую, архитектурную, конструкторскую и технологическую проектную документацию;

- любое право на осуществление деятельности, основанное на лицензии или в иной форме, предоставленное государственным органом" [1].

Инвестирование - деятельность, связанная с осуществлением вложений иностранных инвестиций в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода).

Под инвестициями в широком смысле понимаются денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридические и физические лица, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта [2].

Инвестиции - это более широкое понятие, чем капитальные вложения.

Инвестиции принято делить на портфельные и реальные.

Портфельные (финансовые) инвестиции - вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий.

Реальные инвестиции - вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие - инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал - основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства [2, с.114].

При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды - доход на ценные бумаги.

Правительством Республики Казахстан (РК) принят закон о государственной поддержке прямых инвестиций, который основывается на Конституции РК и состоит из норм и нормативно - правовых актов.

Государственная поддержка прямых инвестиций заключается:

-в законодательных гарантиях обеспечения инвестиционной деятельности;

-в установление систем и льгот и преференций;

-в наличии единственного государственного органа, уполномоченного представлять РК перед инвесторами;

-в предоставлении гарантий покрытия политических и регулятивных рисков в соответствии с договорами, заключенными Правительством РК с международными организациями и соответствующими нормативными правовыми актами РК.

Целью государственной поддержки прямых инвестиций является создание благоприятного инвестиционного климата для обеспечения ускоренного развития производства товаров, работ и оказания услуг в приоритетных секторах экономики, перечень которых утверждается Президентом РК.

В процессе достижения цели РК решает следующие задачи:

- Внедрение новых технологий, передовой техники и ноу-хау.

- Насыщение внутреннего рынка высококачественными товарами и услугами.

- Государственная поддержка и стимулирование отечественных товаропроизводителей.

- Развитие экспортоориентированных и импортозамещающих производств.

- Рациональное и комплексное использование сырьевой базы РК.

- Внедрение современных методов менеджмента и маркетинга.

- Создание новых рабочих мест.

- Внедрение системы непрерывного обучения местных кадров, повышение уровня их квалификации.

- Обеспечение интенсификации производства.

- Улучшение окружающей природной среды [3].

Государственное регулирование инвестиционной деятельности с производственных позиций осуществляется в форме капитальных вложений и ведется органами государственной власти РК, это конкретно - затраты на строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтажи наладку машин и оборудования; проектно - изыскательские работы; содержание дирекции строящегося предприятия; подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством и другие.

В статистическом учете и экономическом анализе реальные инвестиции называют еще и капиталообразующими. Капиталообразующие инвестиции включают следующие элементы:

- инвестиции в основной капитал;

- затраты на капитальный ремонт;

- инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;

- инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты научно - исследовательские и опытно - конструкторские разработки и т. д.);

- инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств [4].

Основное место в структуре капиталообразующих инвестиции занимают инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно - бытовое строительство.

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых немыслимо нормальное развитие экономики любого государства. Инвестиции на макроуровне являются основой:

- для осуществления политики расширенного воспроизводства;

- для ускорения НТП, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

- для структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

- для создания необходимой сырьевой базы промышленности;

- для гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также для решения других социальных проблем;

- для смягчения или решения проблемы безработицы;

- для охраны природной среды;

- для конверсии военно-промышленного комплекса;

- для обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем [4, с.96].

Для экономики РК, которая уже длительное время находится в состоянии экономического кризиса, инвестиции необходимы, прежде всего, для ее стабилизации, оживления и подъема. Инвестиции в производство, в новые технологии помогают выжить в жесткой конкурентной борьбе (как на внутреннем, так и на внешнем рынке), дают возможность более гибкого регулирования цен на свою продукцию и т. д.

В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в значительной мере результатом вчерашних инвестиций, в свою очередь, закладывают основу завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния. Мы постоянно находимся "на распутье" - между потреблением сегодняшним и завтрашним. Чем большую часть произведенного сегодня мы сбережем и инвестируем, тем больше будет у нас возможности потреблять завтра. Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов мы используем на потребление, тем меньше у нас будет шансов на более высокий уровень потребности завтра.

Инвестиции играют исключительно важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы, прежде всего, для достижения следующих целей:

-расширения и развития производства;

-недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

-повышения технического уровня производства;

-повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

-осуществления природоохранных мероприятий;

-приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий [4, с.101].

В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро-, так и на микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

Но из-за общей экономической нестабильности, высоких темпов инфляции, больших процентных ставок по кредитам, превышающих уровень доходности предприятий, за последние годы объемы капитальных вложений и капитального строительства резко сократились, что не способствовало, а, наоборот, усугубило экономическое положение республики.

Состояние инвестиционной деятельности в республике характеризует динамика следующих показателей:

- общего объема инвестиций;

- доли инвестиций в валовом внутреннем продукте (ВВП);

- доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций;

- общей величины реальных инвестиций;

- доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал и др. [4, с.105]

Косвенно, но достаточно объективно состояние инвестиционной деятельности характеризуют темпы роста основных макроэкономических показателей:

1) национального дохода;

2) ВВП и ВНП;

3) объема промышленного производства;

4) выпуска отдельных важнейших видов промышленной продукции;

5) объема сельскохозяйственного производства;

6) производительности общественного труда;

7) и других [4, с.124].

Объективность этих показателей в оценке инвестиционной деятельности связано с тем, что их рост не мыслим без вложения инвестиций. Эти же показатели в определенной мере характеризуют и эффективность использования инвестиций. Если темпы роста этих показателей опережают темпы роста инвестиций, то это явный признак повышения эффективности использования инвестиций и наоборот.

Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества; то его динамики зависит множество макропропорций в национальной экономике.

Источником инвестиций являются также и сбережения. Но проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими субъектами, а инвестиции могут осуществлять совсем другие группы лиц, или хозяйствующих субъектов. Сбережения широких слоев населения являются источником инвестиций (например, сбережения рабочего, учителя, врача, полицейского и др.). Но эти лица не осуществляют капиталообразования, или инвестирования, связанного с реальным приростом капитальных благ общества. Разумеется, источником инвестиций являются и накопления функционирующих в обществе промышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Здесь "сберегатель" и "инвестор" совпадают. Однако роль сбережений лиц наемного труда, не являющихся одновременно и предпринимателями, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных различий может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия. инвестиционный экспорт капитал

Процесс инвестирования зависит от таких важных факторов, как ожидаемой нормы прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений. Если эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены.

Кроме того, инвестор при выработке решений всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень процентной ставки. Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или фабрики (любого предприятия), а может и разместить свои денежные ресурсы в банке. Если норма процента оказывается выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли, предприниматели будут осуществлять проекты капиталовложений.

Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность, которая в свою очередь, зависит от состояния экономики - при стабилизации и подъеме экономики - она снижается. При этом следует иметь в виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита.

Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит от ставки банковского процента (Сп) и ожидаемой нормы чистой прибыли (Нп) от вложенных инвестиций (рис.1).

Рисунок 1. Кривая спроса на инвестиции

Из рисунка следует, что чем выше ставка банковского процента, тем ниже спрос на инвестиции; такая же связь существует между спросом на инвестиции и ожидаемой нормой чистой прибыли. Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает ставку банковского процента, т.е. Нп > Сп. И наоборот, если ставка процента превышает ожидаемую норму чистой прибыли, т.е. Сп > Нп, то в этом случае для предприятия инвестиции невыгодны [5].

Известно, что существует номинальная и реальная ставка процента.

Реальная ставка отличается от номинальной на уровень инфляции, т.е.

Ср = Сп - Уи (1)

где Ср - реальная ставка банковского процента;

Сп - номинальная ставка банковского процента;

Уи - уровень инфляции.

Следует подчеркнуть, что именно реальная ставка процента, а не номинальная играет существенную роль в принятии инвестиционных решений.

В условиях инфляции, особенно гиперинфляции, когда банковский процент за кредит очень высокий, инвестиции для предприятия будут выгодны только в том случае, если ожидаемая норма прибыли будет выше этого банковского процента, но такие проекты найти для предприятия очень трудною. Отсюда напрашивается вывод, что гиперинфляция является самым существенным тормозом для оживления инвестиционной деятельности.

Финансовая стабилизация, как свидетельствует мировой опыт, наступает тогда, когда годовой рост цен не превышает 40%, а среднемесячный - 2,8 %. Если он выше, инвестиции в производство резко сокращаются, как рост экономики и жизненный уровень населения.

Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиции необходимо их научно - обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. В бытность плановой экономики и на практике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

По признаку целевого назначения будущих объектов - это их распределение по отраслям народного хозяйства - отраслевая структура, которая в свою очередь образует два подразделения - вложения в объекты производственного назначения и объекты непроизводственного назначения.

По формам воспроизводства основных фондов - на новое строительство, на расширение и реконструкцию действующих предприятий, и на техническое перевооружение.

По источникам финансирования - на централизованные и децентрализованные.

По направлению использования - на производственные и непроизводственные.

По объектам их приложения - инвестиции в имущество (материальные инвестиции) - инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов, финансовые инвестиции (приобретение акций, облигаций, и других ценных бумаг), нематериальные инвестиции (инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу).

В иностранной литературе приводится классификация портфельных инвестиций.

По признаку их влияния и контроля на фирму, акции которой приобретены инвестором. Исходя из этого признака все портфельные инвестиции классифицируются на:

- оказывающие существенное влияние (приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;

- обеспечивающие контроль (владение инвестором более 50% акций с правом голоса);

- не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния (владение менее 20% акций с правом голоса);

- не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние (владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса);

- обеспечивающие контроль (владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании [6, с.123].

Данная классификация важна для формирования оптимальной структуры портфельных инвестиций на предприятии.

Наиболее комплексная классификация инвестиций приводится в работе Н.А. Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам: по объектам вложения, характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования; формам собственности инвестиционных ресурсов, региональному признаку.

В научной литературе приводятся и другие классификации инвестиций. Все эти классификации имеют право на жизнь как в практическом плане, но особенно в научном, так как они позволяют более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования. Но в современных условиях этих классификаций явно недостаточно.

На уровне предприятия крайне необходима следующая классификация инвестиций (Приложение А). Преимущество этой классификации перед ранее рассмотренными заключается в том, что она дает реальное представление о том, на какие цели предприятия могут расходовать свои инвестиции. По сути, эта классификация характеризует инвестиционный портфель предприятия. Оптимизация этого портфеля по минимуму риска и максимуму получения экономической выгоды является одной из важнейших проблем на предприятии.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и их доли в общих инвестициях.

Различают общие и частные структуры инвестиций.

К общим структурам инвестиций можно отнести их распределение на реальные и портфельные (капиталообразующие и финансовые). В общем объеме инвестиций наибольшую долю составляют капиталообразующие инвестиции. В некоторые частные структуры включаются следующие виды структур капитальных вложений: технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная.

Под технологической структурой - понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости, т.е. показывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин, оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты. Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия.

Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению его производственной мощности, а, следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции. Анализ технологической структуры капитальных вложений имеет важное значение, как в научном, так и практическом плане.

Воспроизводственная структура - также оказывает существенное влияние на эффективность их использования.

Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов. Можно определить, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства. Теория и практика свидетельствует о том, что реконструкция и техническое перевооружение производства намного выгоднее, чем новое строительство, по многим причинам:

Во-первых, сокращается срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей;

Во-вторых, в значительной мере сокращаются удельные капитальные вложения.

Динамика изменения воспроизводственной структуры реальных инвестиций в основной капитал может показать определенные сдвиги или тенденции как в позитивном, так и в негативном плане. Негативный аспект заключается в том, что повышение доли реальных инвестиций в новое строительство автоматически может привести к снижению их доли, направляемой на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение производства, что может отрицательно отразиться на техническом уровне производства и на эффективности инвестиций, а, следовательно, и на экономике в целом. Позитивный же аспект в этой тенденции, видится в том, что за анализируемый период, например, довольно бурно протекал процесс создания малых предприятий и именно за счет этого повысилась доля инвестиций, направляемых на новое строительство. Создание малого бизнеса в РК и повышение его роли в экономике являются необходимым и прогрессивным процессом.

Важное значение для экономики республики имеет также распределение реальных инвестиций по отраслям экономики РК, так как именно от этого распределения в значительной степени зависит ее будущее. Экономическая эффективность капитальных вложений существенно зависит от отраслевой и территориальной (региональной) их структуры.

Под отраслевой структурой - понимается их распределение и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве РК.

От планирования отраслевой структуры капитальных вложений зависит очень многое, прежде всего сбалансированность в развитии всех отраслей, оптимальность его отраслевой структуры, ускорение научно-технического прогресса и эффективность функционирования всей экономики республики. Государство при помощи, например, бюджетных средств и других рычагов может существенно влиять на тенденцию изменения отраслевой структуры инвестиций в прогрессивном направлении.

Важное значение для эффективности инвестиций в экономике имеет структура инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.

Под структурой инвестиций по формам собственности понимаются их распределение и соотношение по формам собственности в общей их сумме, т. е. кому они принадлежат: государству, муниципальным органам, частным юридическим или физическим лицам, или к смешанной форме собственности. Существует мнение, что повышение доли частных инвестиций в общей их сумме положительно влияет на уровень их использования, а следовательно, и на экономику республики.

Под структурой инвестиций по источникам финансирования соответственно понимаются их распределение и соотношение в разрезе источников финансирования. Совершенствование этой структуры инвестиций заключается в повышении доли внебюджетных средств до оптимального уровня. На основе динамики изменений по годам можно представить и проанализировать те изменения, которые произошли под влиянием таких факторов, как в негативных, так и в позитивных отношениях. (Например, все большую роль, как источник финансирования стали играть амортизационные отчисления).

Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое положение также в значительной мере зависят от их структуры на предприятии. Под общей структурой инвестиций на предприятии понимается соотношение между реальными и портфельными инвестициями в их общей сумме. Ее совершенствование заключается в том, чтобы получить максимум отдачи как от портфельных, так и реальных инвестиций. Это означает, что доля инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму. В современных условиях важное значение для предприятий имеет как структура реальных, так и структура портфельных инвестиций. Под структурой портфельных инвестиций понимаются их распределение и соотношение по видам ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также по вложениям в активы других предприятий.

В данный момент, когда доля государственных инвестиций резко снижается, а доля инвестиций предприятий в общей их величине увеличивается, общая эффективность инвестиций все в большей мере зависит от эффективности их использования непосредственно на предприятии, а, по сути, от общей структуры инвестиций на предприятии.

Обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод - анализ структуры инвестиций по различным направлениям имеет научное и практическое значение. Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденцию изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику. Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в том, что на основе этого анализа выявляются новые факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, что также очень важно для разработки инвестиционной политики.

1.2 Инвестиционная деятельность в Республике Казахстан

Республика Казахстан - это страна с огромным потенциалом. После развала Советского Союза, многие не верили, что 2-я по площади страна в СНГ сможет пережить перестройку и построить совершенно новую для себя политику развития. Но через каких-то 15-20 лет все изменилось, и в данный момент Республика Казахстан заслуженно занимает лидирующие позиции среди стран Центрально-Азиатского региона по уровню социального, правового и экономического развития.

Казахстан по праву считается лидером среди стран СНГ по предоставлению наиболее благоприятных условий для осуществления инвестиционной деятельности.

Согласно рейтинговому отчету Всемирного банка по индексу "Легкость ведения бизнеса" на 2009-2011 год, Республика Казахстан заняла 70 место из 181 стран мира, поднявшись тем самым на 10 позиций по сравнению с прошлым годом, а среди 25 стран Восточной Европы и Центральной Азии, Казахстан занимает 12-е место [7].

По официальным данным за 2011г. ВВП вырос на 3,2 % и составил $106,6 млн., а ВВП на душу населения составил около $5 тыс.

Одним и самых финансово-активных городов страны - является город Алматы. Именно здесь сосредоточена основная часть всех финансовых институтов. В 2009 году международное рейтинговое агентство "Fitch Ratings", повысило национальный долгосрочный рейтинг города Алматы с уровня "A+" до "AA-". Долгосрочные рейтинги города в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне "BB+", а его краткосрочный рейтинг в иностранной валюте подтвержден на уровне "B". По долгосрочным рейтингам сохранен прогноз "Стабильный".

В октябре 2000 года Европейский Союз предоставил Казахстану статус страны с рыночной экономикой.

Принятые законодательные акты и организационные мероприятия способствовали укреплению статуса страны с рыночной экономикой и дальнейшему развитию привлекательного климата РК.

8 января 2003 года принят Закон Республики Казахстан "Об инвестициях" [1]. Данным законом, в первую очередь, были регламентированы равенство мер стимулирования инвестиций, как для иностранных, так и для отечественных инвесторов, гарантии защиты прав инвесторов, порядок разрешения споров с участием инвесторов.

В 2004 году 6 июля был утвержден Закон РК "Об Инвестиционном фонде Казахстана" [8], который регулирует вопросы деятельности Инвестиционного фонда Казахстана, определяет его цели, задачи, направления инвестиционной политики, особенности его взаимодействия с государственными органами и иными организациями.

Также с целью увеличения общего притока инвестиций в экономику страны, были утверждены следующие законы: Закон РК "О Специальных Экономических Зонах в РК" [9], который определяет общие правовые основы специальных экономических зон на территории Республики Казахстан и Закон РК от 7 июля 2006 года "О концессиях", который определяет правовые условия концессий.

Согласно новому Налоговому кодексу РК, с начала 2009 года Налог на Добавленную Стоимость (НДС) снижен с 13% до 12 %, также ставка Корпоративного Подоходного Налога (КПН) снижена с 30% до 20%. В 2010-м и в 2011-м годах происходило снижение ставки КПН соответственно до 17,5% и до 15% [11].

С учетом роста экономики страны, Казахстан не только ориентирован на поиск и создание благоприятных условий для иностранных инвесторов, но и сам вкладывает определенные инвестиции в экономики других стран. Согласно докладу Министра экономики и бюджетного планирования, в 2011 году инвестиции Казахстана в европейские страны составили - $6 млрд. Объем иностранных инвестиций в основной капитал Республики Казахстан в 2011 году составил $2,6 млн., что на 4,6 % больше, чем в 2010 году.

В Казахстане функционирует множество Государственных институтов развития: АО "Национальный Инновационный фонд", "Банк Развития Казахстана", фонд предпринимательства и развития "Даму", "Инвестиционный фонд Казахстана", "KAZNEX" и.т.д.

Один из самых интересных проектов страны - это создание Регионального Финансового Центра в городе Алматы - РФЦА. Решение о его создании было принято в 2005 году Правительством Республики Казахстан. Данное решение было обусловлено опережающим развитием финансового сектора Республики Казахстан по сравнению с другими странами СНГ, стабильным ростом доли финансовых услуг в составе валового внутреннего продукта, внутренних накоплений, началом инвестирования в страны СНГ и формированием кадрового состава в финансовой сфере.

Президентом Республики Казахстан 5 июня 2006 г. подписан Закон Республики Казахстан №145-III ЗРК "О региональном финансовом центре города Алматы", который представляет собой особый правовой режим, регулирующий взаимоотношения участников финансового центра и заинтересованных лиц, направленный на развитие финансового рынка Республики Казахстан [12].

На улучшение инвестиционной деятельности влияет также и уровень развития малого и среднего бизнеса в республике, так как экономика любого государства не может нормально функционировать и развиваться без оптимального сочетания крупного, среднего и малого бизнеса, причем малый бизнес играет все возрастающую роль в экономике республики. Поэтому было принято ряд постановлений, направленных на развитие, улучшение и защиту среднего и малого бизнеса (на поддержку малого предпринимательства).

И вот, в целях реализации стратегии развития Казахстана до 2030 года, 28 января 1998 года за №3834 был принят Указ Президента РК, в котором была принята программа действий и в том числе в области инвестиционной политики, определены цели и приоритеты. В Указе рассмотрены вопросы по обеспечению благоприятного инвестиционного климата в Республике в условиях рыночной экономики, (наряду с экономическими и социальными вопросами), а также освещены вопросы, связанные с обеспечением эффективной защиты иностранных инвестиций. В разделе "Благоприятный инвестиционный климат" принято решение об ускоренном развитии Фондового Рынка, защите и поддержке малого бизнеса, и др. [13].

Таким образом, в политическом и правовом плане в Республике Казахстан создан весьма благоприятный инвестиционный климат.

Иностранные инвестиции играют очень важную роль в экономике любого государства или отдельной республики. Уже не первое десятилетие прямые иностранные инвестиции растут быстрее, чем международная торговля. Основными инвесторами, вложившими в экономику Республики Казахстан свои капиталы являются такие крупные страны как США, Германия, Великобритания, Япония, Южная Корея, Франция и др. Эти страны не только оживляют инвестиционный климат в РК, но и помогают развитию отечественной экономики.

Иностранные инвестиции разделяют на государственные и частные.

Под государственными инвестициями понимаются главным образом займы, кредиты, которые одно государство или группа государств предоставляют другому государству и которые регулируются международными соглашениями, к которым применяются нормы международного права.

Под частными инвестициями понимают инвестиции, осуществляемые частными предприятиями, гражданами одной страны в предметы инвестиций, расположенные на территории другой страны.

Иностранные инвесторы имеют право на осуществление инвестиций в РК в следующих формах:

Долевое участие в предприятиях, создаваемых совместно с казахскими юридическими лицами и гражданами РК.

Учреждение предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам.

Приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, государственными предприятиями.

Приобретение иных имущественных прав и другое.

Основной формой является долевое участие в создании совместных и зарубежных предприятий. В соответствии с действующим законодательством РК иностранные инвесторы на территории РК обеспечиваются полной и безусловной правовой защитой. Иностранные инвестиции могут вкладываться в любые объекты и виды деятельности, не запрещенные для таких инвестиций законодательством РК.

Принятие Закона об инвестициях способствовало привлечению иностранных инвестиций в экономику РК, что оказало влияние на повышение производительного потенциала и послужило важным инструментом в передаче технических и управленческих навыков из-за границы. Взносы в уставный капитал иностранными инвесторами могут вноситься в установленном законодательством РК порядке в виде зданий, сооружений, оборудования и других материальных ценностей, право пользования землей, водой и другими природными ресурсами, а также иными имущественными правами, включая право на интеллектуальную собственность.

Между тем потребность РК в притоке иностранных инвестиций очень велика. Только в ключевые отрасли промышленности требуется десятки миллиардов долларов (обрабатывающая, топливная, металлургическая).

Большой круг инвестиционных проблем в легкой и пищевой промышленностях, а также в сельском хозяйстве.

Иностранные инвестиции не могут быть национализированы, экспроприированы или подвергнуты иным мерам, имеющим такие же последствия, как национализация или экспроприация, за исключением случаев, когда такая экспроприация осуществляется в общественных интересах, с соблюдением надлежащего законного порядка и производится без дискриминации с выплатой немедленной адекватной и эффективной компенсации.

Инвестиционная деятельность предприятия находится в прямой зависимости от экономической, в том числе и инвестиционной политики. С ее помощью государство непосредственно может воздействовать на темпы объема производства, на ускорение НТП, на изменение структуры общественного производства и решения многих социальных проблем.

Инвестиционная политика - это комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством по созданию благоприятных условий для всех объектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности [14, с.62].

В общем плане государство может влиять на инвестиционную активность при помощи самых различных рычагов:

-кредитно-финансовой и налоговой политики;

-предоставления самых различных налоговых льгот предприятиям, вкладывающим инвестиции на развитие производства и техническое перевооружение;

-амортизационной политики;

-путем создания благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций;

-научно - технической политики и другое [14, с.91].

Целью инвестиционной политики является реализация стратегического плана экономического и социального развития РК, направленная на оживление инвестиционной деятельности, а также на подъем отечественной экономики и эффективности общественного производства.

Кроме общей государственной инвестиционной политики различают отраслевую, региональную и инвестиционную политику отдельных субъектов хозяйствования. Все они находятся в тесной взаимосвязи между собой, но определяющей является общая государственная инвестиционная политика.

Инвестиционная политика на предприятии должна вытекать из стратегических целей его бизнес - плана. И если этого плана нет, то ни о какой инвестиционной деятельности не может быть и речи. Кроме этого необходимо придерживаться и определенных принципов, учет которых позволит избежать многих ошибок и просчетов при разработке инвестиционной политики на предприятии.

Наиболее важными принципами инвестиционной политики на предприятии являются:

-нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов предприятия и его финансовую устойчивость;

-учет инфляции и фактора риска;

-экономическое обоснование инвестиций (бизнес - план);

-ранжирование проектов и инвестиций по их важности и последовательности реализации, исходя из имеющихся ресурсов;

-выборы надежных и более дешевых источников и методов финансирования инвестиций и другое [15, с.71].

1.3 Налоговое стимулирование инвестиционной деятельности

Индикатором состояния национальной экономики (экспансия, бум, рецессия) является соотношение между валовыми инвестициями и амортизационными отчислениями. Экономика находится на подъеме, если валовые инвестиции превышают амортизационные отчисления. На стадии бума валовые инвестиции равны амортизационным отчислениям. На стадии спада экономики, наоборот, амортизационные начисления превышают валовые инвестиции и валовых инвестиций недостаточно, чтобы возместить капитал, потребленный в производстве в текущем году. Инвестиции являются решающим условием экономического развития, так как обеспечивают процесс воспроизводства на долгосрочную перспективу. Для устойчивого развития экономики необходимо постоянное стимулирование инвестиционной деятельности.

Уровень инвестиций определяется двумя факторами: ожидаемой нормой чистой прибыли и реальной ставкой процента за пользование кредитом.

Норма прибыли зависит от сферы деятельности, срока оборота капитала, размера затрат, включая и расходы на уплату налогов, необходимых для получения предпринимательской прибыли. Чем выше налоговая нагрузка, тем меньше будет прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия.

Ставка процента по коммерческому кредиту зависит от ставки рефинансирования Национального банка РК, которая устанавливается с учетом инфляции.

Источниками инвестиций предприятий являются собственные средства предприятий - прибыль, оставшаяся в их распоряжении после уплаты всех налогов, и амортизационные отчисления, привлеченные средства - кредиты банков и других организаций и бюджетные средства в виде кредитов или предоставления налоговых льгот.

Основным источником инвестиций являются собственные средства предприятий, в России они составляют более половины общего объема инвестиций. В связи с длительным периодом падения производства организации постоянно испытывали недостаток финансовых ресурсов. Вследствие этого значительно сократились капитальные вложения и устарели производственные фонды, поэтому амортизационные отчисления не могут обеспечить даже простого воспроизводства.

Существуют различные варианты поддержки инвестиционной деятельности и использования источников инвестиций:

-создание условий для самофинансирования предпринимательской деятельности за счет прибыли и амортизационных отчислений;

-предоставление налоговых льгот дифференцированно по отраслям экономики и регионам для роста и использования всех источников инвестиций.

Для выбора оптимального варианта стимулирования инвестиционной деятельности необходимо учитывать следующие факторы [16, с.66].

Современная казахстанская экономика характеризуется низким уровнем технической вооруженности, изношенностью парка оборудования и, как следствие, низкой производительностью труда и экономики в целом. Удельный вес убыточных предприятий колеблется в районе 40%. Следовательно, собственных средств у таких предприятий нет, а также высокая степень изношенности основных фондов у большинства предприятий объясняет низкий уровень амортизационных отчислений, которые не могут обеспечить обновления основных средств. Кроме того, сохраняется отраслевая специализация регионов. Усиливается дифференциация уровня социально-экономического развития регионов и их различия в производственном, налоговом, инвестиционном потенциале.

Учитывая это, наиболее приемлемым выходом может быть такой вариант стимулирования инвестиций, как льготирование и бюджетное кредитование.

...