Інструменти оцінки бізнесу за індикаторами ринку цінних паперів
Визначення найбільш пріоритетного підходу до оцінки бізнесу з метою прийняття інвестиційних рішень. Науково-методичне забезпечення експрес-оцінки вартості бізнесу за ключовим ціновим мультиплікатором. Вивчення основних індикаторів ринку цінних паперів.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | автореферат |
| Язык | украинский |
| Дата добавления | 29.07.2015 |
| Размер файла | 140,3 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
В результате анализа теоретических подходов к определению понятия «индикаторы рынка ценных бумаг» выделено два основных типа - индивидуальные (характеризуют состояние ценных бумаг отдельного предприятия-эмитента), а также общие или интегральные (характеризуют состояние развития фондового рынка в целом). Установлено, что для оценки бизнеса целесообразным является использования индивидуальных индикаторов как характеристик объекта оценки. В качестве индивидуальных индикаторов рынка ценных бумаг предложено использование ценовых мультипликаторов, которые одновременно являются и инструментами сравнительного подхода к оценке бизнеса.
Отвергнута гипотеза о наличии влияния критерия отраслевой принадлежности на распределение значений ценовых мультипликаторов эмитентов фондового рынка Украины. Предложено использование в качестве ключевого мультипликатора, который наилучшим образом характеризует специфику формирования стоимости промышленных предприятий, показатель EV/A (отношение стоимости предприятия к величине его активов).
На основе выдвинутых критериев сформирована система качественных и количественных показателей для расчета справедливой величины ключевого ценового мультипликатора. С использованием показателей чистого оборотного капитала и коэффициента финансирования выделено четыре группы предприятий-эмитентов в зависимости от источников финансирования их производственно-хозяйственной деятельности. Для каждой из групп предприятий-эмитентов построены модели расчета справедливой величины ключевого ценового мультипликатора и на его основе - стоимости бизнеса. С использованием метода SWOT-анализа доказана эффективность применения разработанного научно-методического обеспечения экспресс-оценки стоимости бизнеса, которое позволяет усилить слабые стороны и нивелировать потенциальные угрозы традиционных подходов и существующих методик экспресс-оценки, в которых результирующим показателем выступает абсолютная величина стоимости бизнеса.
Проведен анализ возможности применения разработанной методики экспресс-оценки бизнеса на основе сравнения результатов стоимости бизнеса, полученной при экспресс-оценке и методом дисконтирования денежных потоков. Результаты анализа показали, что в 60 % полученные результаты соответствую допустимому интервалу соответствия, что подтверждает возможность применения данной методики на уровне экспресс-оценки.
Представлена возможность использования экспресс-оценки бизнеса для формирования, оперативного мониторинга и управления стоимостью портфеля ценных бумаг путем разработки методического обеспечения скоринга акций. Предложена методика отбора акций на основе оценки соответствия их справедливой (внутренней) стоимости и стоимости, сформированной рынком ценных бумаг. Предложено пять рекомендаций по покупке-продаже-удержанию акций, в основу которых положено шкалирование показателя отклонения расчетного (справедливого) и рыночного значения ключевого ценового мультипликатора EV/A. Проведен анализ акций 73 эмитентов фондового рынка Украины и предоставлены инвестиционные рекомендации по их купле-продаже.
Ключевые слова: оценка бизнеса, инструменты оценки бизнеса, ценовые мультипликаторы, рыночная стоимость, рынок ценных бумаг, индикаторы рынка ценных бумаг, скоринг акций, управление портфелем ценных бумаг.
Dubovyk A. A. Business valuation instruments, based on the indicators of securities market. - Manuscript. The thesis for obtaining a Candidate's Degree in economics in the specialty 08.00.08 - Money, finance and credit. - State Higher Educational Establishment the “Ukrainian academy of banking of the National Bank of Ukraine”, Sumy, 2011.
Thesis is devoted to the developing of methodological provision for express business valuing, based on the indicators of securities market, which is acceptable for independent investors using for the efficient decision making when portfolio construction, on-line monitoring and portfolio management.
The interaction of the indicators of securities market and business valuation instruments is established in the capacity of price multiples. Classification of the price multiples is developed and the appropriateness of using as a key multiple EV/A (the ratio of enterprise value and its assets) is proved.
The system of quantitative and qualitative indexes for the estimation of the fair value of the key multiple and on its base the intrinsic value of securities is formed.
A candidate improved the methodical approach to a stocks scoring based on the estimation criteria, which enable to evaluate quantitatively the securities degree of underestimation (or overestimation) by the securities market.
Key words: business valuation, business valuation instruments, price multiples, market value, securities market, indicators of securities market, stocks scoring, management of securities portfolio.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Ринок цінних паперів, принципи функціонування та об'єктивна необхідність державного регулювання. Основні моделі регулювання державного ринку цінних паперів. Особливості механізмів регулювання та контролю ринку.
контрольная работа [17,0 K], добавлен 02.03.2003Характеристика підходів оцінки вартості бізнесу. Аналіз стану управління ТОВ "Завод газорозрядних ламп", його платоспроможності та ділової активності. Оцінка інвестиційної та маркетингової привабливості бізнесу виробництва електролампової продукції.
дипломная работа [402,9 K], добавлен 19.02.2012Фактори ціноутворення на ринку цінних паперів, їх дослідження з урахуванням особливостей розвитку світових ринків цінних паперів. Зростання фінансової глибини світової економіки і ролі боргових фінансових інструментів. Фундаментальні і специфічні фактори.
статья [251,3 K], добавлен 24.10.2017Аналіз розвитку ринку венчурного капіталу в Україні та світі. Виявлення основних характерних рис венчурного бізнесу на малих підприємствах та визначення подальших тенденцій його розвитку. Місце ринку венчурного капіталу в структурі фінансового ринку.
курсовая работа [119,5 K], добавлен 15.06.2016Організаційно-економічна характеристика ПАТ "Бердичівський пивзавод". Факторний аналіз внутрішньої вартості цінних паперів. Способи оцінки інвестицій за нормою прибутку на капітал. Огляд організації і методики економічного аналізу фінансових інвестицій.
курсовая работа [95,8 K], добавлен 11.12.2012Проведення достовірної оцінки можливостей підприємства. Розробка успішної конкурентної стратегії і визначення становища підприємства на ринку. Розгляд оперативної і об’єктивної оцінки конкурентоспроможності. Опис одночасного застосування різних методик.
статья [298,4 K], добавлен 31.08.2017Сутність та роль фондового ринку в умовах ринкової економіки. Суб’єкти фондового ринку та особливості механізму фондової біржі. Державні органи регулювання. Номінальні держателі цінних паперів. Проблеми та перспективи удосконалення фондового ринку України
курсовая работа [60,1 K], добавлен 25.03.2009Розробка концепції проектів, пов'язаних з інвестуванням у будівництво, виробництво, обґрунтування критеріїв їх оцінки. Експертна оцінка варіантів інвестиційних рішень та дослідження інвестиційних можливостей. Розрахунок рейтингу інвестиційних проектів.
курсовая работа [381,6 K], добавлен 16.12.2015Характеристика бізнесу та організаційної структури підприємства ТОВ "Домосвіт". Поточний стан та перспективи розвитку ринку продукції. Методологія оцінки ефективності бізнес-плану розвитку виробництва. Обґрунтування доходної та витратної частин проекту.
дипломная работа [4,6 M], добавлен 02.07.2010Теоретичні засади розвитку малого бізнесу. Характеристика ринкового середовища господарювання підприємства малого бізнесу. Нормативно–правове забезпечення сталого розвитку малого бізнесу в Україні. Стан та перспективи розвитку малого бізнесу.
курсовая работа [60,0 K], добавлен 30.03.2007Дослідження різноманітних підходів до визначення і методів оцінки рентних доходів з метою вилучення, розподілу і перерозподілу таких доходів. Переваги і недоліки методів оцінки рентних доходів. Систематизація і класифікація методів оцінки рентних доходів.
статья [98,6 K], добавлен 21.09.2017Основи оцінки економічної ефективності підприємств готельно-ресторанного бізнесу. Рентабельність як економічна категорія. Методичні основи планування рентабельності. Розробка заходів із покращення фінансово-господарської діяльності підприємства.
дипломная работа [186,6 K], добавлен 26.08.2010Економічні особливості організаційних форм й правових основ бізнесу, методів ціноутворення та оцінки вартості інтелектуального продукту, засобів мобілізації інтелектуального капіталу, систему сучасного обліку, фінансових відносин та укладання угод.
контрольная работа [835,0 K], добавлен 17.12.2010Роль малого бізнесу в економіці. Державне регулювання та нормативно-правове забезпечення розвитку дрібного підприємництва в Україні. Діючі системи оподаткування для суб’єктів малого бізнесу та організаційні форми здійснення господарської діяльності.
дипломная работа [166,5 K], добавлен 02.06.2011Сутність та значення бізнесу в стилі шоу. Стильові характеристики бізнесу в стилі шоу маркетингових відділів компаній. Значення бізнесу в стилі шоу в сучасному житті. Основні завдання діяльності бізнесу в стилі шоу. Бізнес в стилі шоу в Україні.
курсовая работа [53,3 K], добавлен 09.11.2007Сутність та особливості підприємницької діяльності як основи туристичного бізнесу, сучасний стан туризму в Україні. Роль та місце малого бізнесу у розвитку туризму, перешкоди розвитку та фактори, що впливають на розвиток малого туристичного бізнесу.
дипломная работа [530,6 K], добавлен 13.09.2010Законодавчо-нормативне забезпечення грошової оцінки земель в Україні. Методичні основи грошової оцінки. Визначення середньої (базової) вартості земель населеного пункту. Економіко-планувальне зонування території. Коефіцієнт функціонального використання.
дипломная работа [224,2 K], добавлен 24.06.2013Методи оцінки ефективності інвестицій, умови їх застосування та вимоги щодо їх вхідної інформації. Вибір показників оцінки прийнятності вкладів, їх основні переваги та недоліки. Визначення початкових та аналітичних параметрів інвестиційних альтернатив.
курсовая работа [148,8 K], добавлен 17.01.2011Основні методики оцінки нелегального ринку алкогольних напоїв, їх класифікація. Доцільність застосування кількох методик, імплементація яких у практику оподаткування дозволить розробити ряд заходів щодо скорочення нелегального ринку алкогольних напоїв.
статья [377,7 K], добавлен 21.09.2017Вивчення складу і структури основних засобів організації. Аналіз фінансового стану ПП "Біле Яблуко" з метою оцінки забезпеченості його матеріальними активами; визначення шляхів підвищення ефективності використання виробничих резервів на підприємстві.
курсовая работа [106,1 K], добавлен 01.02.2011
