Управління інвестиційними ресурсами аграрних підприємств

Размещено на http://www.allbest.ru/

ПОЛТАВСЬКА ДЕРЖАВНА АГРАРНА АКАДЕМІЯ

УДК: 338.24:330.322:338.432

08.00.04 - економіка та управління підприємствами

(за видами економічної діяльності)

АВТОРЕФЕРАТ

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИМИ РЕСУРСАМИ АГРАРНИХ ПІДПРИЄМСТВ

Нікітенко Катерина Сергіївна

Полтава - 2011



Дисертацією є рукопис.

Робота виконана в Херсонському державному аграрному університеті Міністерства аграрної політики та продовольства України.

Науковий керівник: кандидат економічних наук, доцент КОВАЛЕНКО Ірина Володимирівна, Херсонський державний аграрний університет, доцент кафедри обліку і аудиту.

Офіційні опоненти: доктор економічних наук, професор ІРТИЩЕВА Інна Олександрівна, Миколаївська філія Європейського університету, завідувач кафедри економіки та підприємництва;

кандидат економічних наук, професор АРАНЧІЙ Валентина Іванівна, в.о. ректора Полтавської державної аграрної академії.

Захист відбудеться «29» вересня 2011 р. о 10.00 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради К 44.887.01 по захисту дисертацій на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук у Полтавській державній аграрній академії за адресою: 36003, м. Полтава, вул. Сковороди, 1/3, корпус № 4, аудиторія 417.

З дисертацією можна ознайомитися у бібліотеці Полтавської державної аграрної академії за адресою: 36003, м. Полтава, вул. Сковороди, 1/3, корпус № 2.

Автореферат розісланий «26» серпня 2011 р.

Вчений секретар спеціалізованої вченої ради В.Д. Чумак

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми. Важливим чинником забезпечення конкурентоспроможного розвитку сільськогосподарських підприємств України є їх належне інвестування. Це завдання залишається актуальним особливо в умовах дії чинників невизначеності на вітчизняному та світовому продовольчому ринках, впливу фінансової кризи на результати господарювання, необхідності модернізації та технічного переоснащення виробництва, збільшення ролі сільськогосподарської сировини у вирішенні продовольчої та енергетичної проблем. Тому велике значення має виявлення існуючих резервів та пошук нових джерел інвестування суб'єктів аграрного господарювання, обґрунтування чинників посилення їх інвестиційної привабливості, розробка перспективних напрямів застосування та управління ними. При цьому особливе місце займає врахування фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств, структури та розмірів землекористування, спеціалізації та диверсифікації виробництва, його рентабельності та дохідності тощо.

При формуванні авторських позицій з основних питань теми дослідження вивчалися наукові праці відомих вітчизняних та зарубіжних представників економічної думки. Обґрунтування теорії і реалізація практики управління та регулювання інвестиційних відносин в аграрних підприємствах є частиною більш загальної проблеми - регулювання та управління аграрної сфери, що спрямовані на стабілізацію та стимулювання економічного зростання в ринкових відносинах. Наукові погляди на концепції застосування методів управління державного регулювання та невтручання в інвестиційні процеси обґрунтовані в роботах класиків ринкової економіки: Дж. Кейнса, Д. Макконела, К. Маркса, А. Смітта та ін.

Значний внесок у дослідження в галузі організації та управління інвестиційними ресурсами аграрних підприємств внесли такі економісти-аграрники, як: В.І. Аранчій, І.О. Бланк, О.В. Варченко, П.Т. Гайдуцький, В.М. Геєць, Б.В. Губський, О.Д. Гудзинський, О.І. Діброва, І.О. Іртищева, М.І. Кісіль, І.В. Коваленко, С.І Кваша, М.Й. Малік, П.М. Макаренко, Л.О. Мармуль, Л.М. Михайлова, П.Т. Саблук, В.І. Топіха та інші автори. У їх роботах здійснено всебічне наукове обґрунтування принципів та механізмів здійснення інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств, оцінки чинників інвестиційної привабливості аграрного виробництва, обґрунтування інвестиційного проектування впровадження інновацій.

Разом з тим проблеми формування раціональної структури інвестиційних ресурсів аграрних підприємств, обґрунтування існуючих резервів та нових джерел їх збільшення з урахуванням розмірів, спеціалізації, диверсифікації сільськогосподарського виробництва, перспектив залучення та управління їх відповідності до конкурентних позицій підприємств на аграрному ринку вивчені недостатньо. Наукова та практична необхідність обґрунтування шляхів та засобів формування ефективної системи інвестиційних ресурсів аграрних підприємств, вдосконалення процесу управління їх залученням та використанням зумовили вибір теми, актуальність, мету, завдання, предмет, об'єкт, результати дослідження та їх новизну.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційне дослідження виконано відповідно до теми науково-дослідної роботи економічного факультету Херсонського державного аграрного університету “Організаційно-економічний механізм функціонування підприємницьких структур, систем ціноутворення, фінансово-кредитних відносин, страхування” (номер державної реєстрації 0102U003197). В її межах автором здійснено аналіз обсягів, структури інвестиційних ресурсів аграрних підприємств та виробництва сільськогосподарської продукції, виявлено проблеми їх формування та збільшення, обґрунтовано напрями і засоби підвищення ефективності використання інвестиційних ресурсів та управління ними.

Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційного дослідження є обґрунтування науково-теоретичних засад та практичних заходів з управління, регулювання джерел та структури залучення і використання інвестиційних ресурсів аграрних підприємств.

Під час реалізації поставленої мети визначені та виконані наступні завдання:

узагальнити теоретичні аспекти формування й трансформації інвестиційних ресурсів аграрних підприємств та управління ними;

виявити та обґрунтувати роль фінансових інструментів у формуванні інвестиційних ресурсів;

удосконалити методичні підходи та критерії оцінки ефективності використання інвестиційних ресурсів підприємств сільського господарства;

проаналізувати і оцінити забезпеченість інвестиційними ресурсами аграрних підприємств Херсонської області;

дослідити ступінь інвестиційної привабливості та інвестиційного клімату аграрних підприємств;

визначити рівень інвестиційного забезпечення та ефективного управління ним сільськогосподарських товаровиробників;

виявити нові джерела інвестування сільськогосподарського виробництва; фінансовий інвестиційний аграрний ресурс

вдосконалити структуру та розподіл власних фінансових ресурсів аграрних підприємств;

обґрунтувати раціональне використання та управління залучених у сільськогосподарське виробництво власних коштів.

Об'єктом дослідження є процеси управління інвестиційними ресурсами аграрних підприємств.

Предметом дослідження є науково - теоретичні та практичні аспекти організації та управління інвестиційними ресурсами аграрних підприємств та їх вдосконалення в сучасних умовах господарювання.

Методи дослідження. Під час виконання дисертаційного дослідження застосовувалися наукові методи, які ґрунтуються на об'єктивних законах теоретичної та аграрної економіки, діалектичному та історичному методі пізнання. Були опрацьовані законодавчі та нормативно-правові акти з питань регулювання інвестиційної діяльності, поліпшення інвестиційного клімату в аграрній сфері; наукові праці відомих вітчизняних і зарубіжних вчених економістів-аграрників з питань теорії та практики залучення інвестиційних ресурсів; аналітичні та статистичні матеріали Державного комітету статистики, Державного комітету з питань інвестицій та інновацій, Херсонського обласного управління статистики, Херсонського обласного управління економіки, Головного управління агропромислового розвитку Херсонської обласної державної адміністрації.

В якості наукового інструментарію під час виконання роботи використовувались наступні прийоми та методи дослідження: абстрактно-логічний - для виконання теоретичних узагальнень та формулювання висновків; статистичний та монографічний - для проведення аналізу сучасного стану інвестування сільськогосподарських товаровиробників, визначення проблем та перспектив подальшого залучення інвестиційних ресурсів до аграрних підприємств; аналітичного прогнозування - для визначення інструментарію організаційно-економічного механізму залучення інвестиційних ресурсів; маркетингові - для дослідження виробництва та ємності ринків збуту продукції аграрних підприємств; фінансовий і реструктуризації - з метою виявлення додаткових джерел інвестиційних ресурсів та управління ними; графічний - для відображення структур: інвестицій, їх джерел, виробничо-ресурсного й фінансово-кредитного забезпечення аграрних підприємств та процесу управління ними; системно-структурного аналізу - для оцінки рівня інвестиційного забезпечення сільськогосподарських підприємств; розрахунково-конструктивний та економіко-математичний - для розробки бізнес-плану залучення інвестицій для інноваційного розвитку садівництва у Дочірньому підприємстві ТОВ “Югтара” “Дніпрянська аграрна фірма ім. Солодухіна” Херсонської області.

Наукова новизна дисертаційного дослідження полягає в наступному:

вперше:

- обґрунтовано організаційно-економічний механізм управління інвестиційними ресурсами на основі розмежування повноважень, економічних інтересів, управлінсько-регуляторних функцій в системі: власники сільськогосподарських підприємств - апарат управління ними - консалтингові фірми та дорадчі установи;

вдосконалено:

- структуру управління інвестиційними ресурсами шляхом врахування впливу регіонального та галузевого чинників інвестування, які включають соціально-економічну, суспільно-політичну, природно-господарську та психологічну складові, а також фінансові, екологічні та підприємницькі ризики;

- сукупність засобів управління формуванням інвестиційних джерел розвитку сільськогосподарських підприємств шляхом включення у їх сукупність фінансових інструментів та засобів реструктуризації;

набули подальшого розвитку:

- засоби управління інвестиційними ресурсами сільськогосподарських підприємств на основі виділення фондів споживання, накопичення та розробки бюджетів розвитку;

- інноваційні напрями залучення інвестицій у сільськогосподарських підприємствах регіону, зокрема, модернізація та відродження тваринництва, розвиток впровадження крапельного зрошення, вдосконалення структури зернового господарства, баштанництва та садівництва, селекції та насінництва у рослинництві.

Практичне значення одержаних результатів. Обґрунтовані у дисертаційній роботі результати формують наукову основу для практичного вирішення проблем поліпшення інвестиційної привабливості залучення і вдосконалення структури та використання інвестиційних ресурсів аграрних підприємств та управління ними.

Науково-методичні положення, висновки і рекомендації автора щодо вдосконалення інвестиційно-ресурсного забезпечення аграрних підприємств, управління ними та впровадження інноваційно-інвестиційної складової у виробництві, використані при розробці заходів обласної Програми інвестиційної діяльності Херсонської області на період до 2015 року щодо підвищення ефективності управління інвестиційними ресурсами сільськогосподарських виробників. Підсумкові рекомендації, спрямовані на подолання, за допомогою вдосконалення системи залучення інвестиційних ресурсів, кризових явищ на аграрних підприємствах направлені до Головного управління агропромислового розвитку Херсонської обласної державної адміністрації (довідка № 8-600-4/301 від 18.07.2011 р.) для їх практичного використання. Результати дисертаційного дослідження, а саме бізнес-план залучення інвестицій для інноваційного розвитку садівництва, передано для практичного впровадження у виробничу діяльність Дочірнього підприємства ТОВ “Югтара” “Дніпрянська аграрна фірма ім. Солодухіна” Херсонської області (довідка № 3982 від 30.05.2011 р.).

Наукові та практичні висновки, результати задіяні у навчальному процесі Херсонського державного аграрного університету при викладанні дисциплін “Інвестування”, “Організація агробізнесу”, “Економіка підприємств”, проведенні виробничих практик, у науково-дослідній роботі (довідка № 69_05/120 від 29.05.2011 р.).

Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота є самостійно виконаною науковою працею, у якій викладено авторські розробки щодо управління інвестиційними ресурсами аграрних підприємств. Опубліковані наукові праці за темою дисертації містять положення, висновки та пропозиції, які сформульовані особисто автором і відображають його особистий внесок у теорію та практику управління, регулювання, джерел, структури, механізмів залучення та використання інвестиційних ресурсів аграрних підприємств.

Апробація результатів дисертаційного дослідження. Наукові положення та основні результати дисертаційного дослідження обговорювались на: Всеукраїнській науково-практичній конференції “Фінансове та облікове забезпечення функціонування аграрних підприємств” (м. Херсон, 2010 р.); Всеукраїнській науково-практичній конференції “Фінансова система України: стан, проблеми, перспективи” (м. Херсон, 2010 р.); Miedzynarodowej naukowi-praktycznej konferencji “Nauka i wyksztaicenie bez granic - 2010” (Przemysl, 2010 р.); Міжнародній науково-практичній конференції “Сучасні тенденції економічної теорії і практики” (м. Херсон, 2010 р.); щорічних науково-практичних конференціях професорсько-викладацького складу Херсонського державного аграрного університету (м. Херсон, 2009-2011 рр.).

Публікації. Основні положення та результати дослідження викладені у 9 наукових працях, з них 5 - у фахових виданнях. Загальний обсяг публікацій становить 3,7 друк. арк.

Обсяг і структура дисертаційної роботи. Робота складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел і додатків. Основний зміст викладений на 175 сторінках комп'ютерного тексту, містить 9 таблиць, 22 рисунки та 6 додатків. Список використаних джерел налічує 168 найменувань.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ РОБОТИ

У першому розділі “Наукові засади формування, управління та ефективного використання інвестиційних ресурсів аграрних підприємств” узагальнено принципи, умови та особливості формування інвестиційних ресурсів та управління ними; визначено основні фінансові інструменти та досліджено їх використання в інвестиційно-ресурсному забезпеченні аграрних підприємств; поглиблено методичні засади оцінки ефективності управління та використання інвестиційних ресурсів у сільськогосподарському виробництві.

Проведене дослідження дає змогу визначити інвестиції як фінансування власниками капіталу видатків на розробку, створення, оновлення, реконструкцію, а також технічне і технологічне переозброєння виробництва та процесів, що його супроводжують, з метою отримання в майбутньому прибутку. З огляду на мету інвестування виділено: початкові інвестиції; інвестиції майбутніх періодів (інвестиції розвитку), інвестиції на розширення або екстенсивні інвестиції; реінвестиції; інвестиції заради виконання вимог державних органів. Управління та регулювання інвестиційними ресурсами здійснюється за схемою, наведеною на рис. 1.

Рис. 1. Організаційно-економічний механізм управління інвестиційними ресурсами аграрних підприємств

На рівні аграрних підприємств в залежності від форм їх власності, управлінські рішення про формування, обсяги, напрями розподілу інвестиційних ресурсів приймаються власниками, менеджерами та провідними фахівцями суб'єкта господарювання. Контрольні функції в цьому випадку здійснюються: власниками аграрного підприємства шляхом залучення аудиторських та консалтингових фірм; управлінським персоналом суб'єктів аграрного господарювання за допомогою створення відділу внутрішнього контролю або також з використанням послуг фахівців-аудиторів. Якщо йдеться про державні аграрні підприємства, або про сільськогосподарських виробників, що здійснюють свою діяльність із залученням державних інвестицій, контролюючим органом також може бути контрольно-ревізійне управління.

В умовах глобалізаційних впливів важливе значення має їх врахування при визначенні джерел інвестиційного забезпечення. Їх можуть представляти зарубіжні інвестори. При цьому важливе значення має формування інвестиційної привабливості сільськогосподарського виробництва. Також необхідно враховувати вплив регіональної компоненти інвестування та управління інвестиційними ресурсами, яка включає соціально-економічну, суспільно-політичну, природно-господарську та психологічну складову, а також фінансові, екологічні та законодавчі ризики. Основним джерелом інвестиційних ресурсів на діючих аграрних підприємствах виступає вартість реалізованої продукції (наданих послуг), різні частини якої в процесі розподілу прибутку приймають форму грошових доходів і накопичень. Вони формуються, головним чином, за рахунок прибутку (від основної та інших видів діяльності) і амортизаційних відрахувань. Разом з ними інвестиційними ресурсами також виступають: виручка від реалізації вибулого майна, стійкі пасиви, соціальні інвестиції, мобілізація внутрішніх ресурсів у будівництві та ін.

Велике значення в інвестиційній діяльності має використання аграрними підприємствами фінансових інструментів. До них належать: фінансові документи, продаж або передача яких забезпечує отримання інвестиційних ресурсів, тобто засоби, за допомогою яких здійснюється функціонування самої фінансової сфери; носії інформації про грошові операції; різноманітні види ринкового продукту фінансової природи, які є фіксаторами майбутніх чи минулих фінансових подій. Важливим є поділ фінансових інструментів на первинні та вторинні (або похідні). До первинних фінансових інструментів відносяться: кредити і позики, облігації, інші цінні боргові папери, кредиторська та дебіторська заборгованість. Похідні фінансові інструменти - це опціони, ф'ючерси, форвардні контракти, відсоткові свопи, валютні свопи. Поява похідних фінансових інструментів пояснюється багатьма причинами: хеджуваням, спекулятивністю, захистом інтересів власників.

Фінансові інструменти є важливим складником загального інвестиційного механізму, який функціонує на будь-якому аграрному підприємстві. Без їх використання сільськогосподарським виробникам проблематично здійснювати контроль та управління власними інвестиційними ресурсами. Від того, наскільки ефективно буде використано фінансові інструменти у процесі пошуку інвестиційних ресурсів залежить успішність господарської діяльності аграрного підприємства. Кожне таке підприємство є учасником ринку інвестиційних ресурсів і може виступати на ньому як в ролі об'єкта, так і в ролі суб'єкта інвестування (рис. 2).



Рис. 2. Зв'язки інвестиційного забезпечення аграрного підприємства і фінансового ринку

На рис. 2 відображено зв'язок між сільськогосподарськими виробниками, інвестиційними ресурсами, а також основними фінансовими інструментами, емісія яких дозволяє залучати інвестиційні ресурси. Сільськогосподарські виробники можуть відчувати вплив фінансового ринку, навіть не виходячи на нього в пошуках позик та капіталу. Ринкова ціна капіталу визначає граничне значення для рівня прибутковості активів, що забезпечуються ними. Якщо вкладення в активи приносять прибутковість меншу, ніж ціна капіталу, це свідчить про недостатню ефективність діяльності аграрних підприємств.

Ефективна фінансова діяльність аграрних підприємств неможлива без постійного залучення позикових коштів. Використання позикового капіталу дозволяє істотно розширити обсяг господарської діяльності аграрного підприємства, забезпечити більш ефективне використання власного капіталу, прискорити формування різних цільових фінансових фондів, а в кінцевому рахунку - підвищити ринкову вартість аграрного підприємства. Додатковим джерелом інвестиційних ресурсів є реструктуризація сільськогосподарських підприємств, яка може здійснюватись фінансовими методами, в тому числі фінансовому левериджу, мирових угод, боргового свопу та направлені на збільшення їх капіталізації.

Визначення інвестиційної привабливості слід розглядати не тільки як інтегральний фінансово-економічний показник, а й як систему кількісних показників оцінки господарського, фінансового, технічного потенціалів підприємства, що дозволяє оцінити позицію конкретного аграрного підприємства відповідної галузі та регіону. Кінцевий результат щодо інвестиційної привабливості підприємства дає змогу замовникам більш об'єктивно оцінити стан і можливості певного підприємства України.

Оцінка інвестиційної привабливості повинна здійснюватися у два етапи: перший - розрахунок інтегрального показника потреби та наявності інвестицій за кожним аграрним підприємством окремо на підставі фінансової та бухгалтерської звітності; другий - визначення інвестиційної привабливості шляхом корегування інтегрального показника, розрахованого на першому етапі з урахуванням привабливості аграрної сфери на мезоекономічному рівні, вплив результатів та ризиків фінансово-господарської діяльності.

У другому розділі “Сучасний стан аграрного виробництва та рівень його фінансово-кредитного забезпечення” здійснено аналіз фінансово-економічної ситуації, що склалась в аграрних підприємствах Херсонської області, визначено основні проблеми та перспективи їх подальшого розвитку, виявлені основні джерела надходження та структура розподілу інвестицій; проведено аналіз рівня інвестиційного забезпечення аграрних підприємств та ефективності управління інвестиціями, обґрунтовані особливості інвестиційної привабливості та інвестиційного клімату.

Станом на 1.01.2010 р. у Херсонській області функціонувало 634 аграрних підприємства, з них: 350 - господарські товариства, 183 - приватні підприємства, 56 - підприємства державної форми власності, 19 - виробничі кооперативи, 26 - підприємства інших форм господарювання. Кількість збиткових сільськогосподарських підприємств на кінець 2010 р. складала 197 або 30 %. Це на 46 менше, ніж було у 2009 р., і становило 31 % від загального числа аграрних виробників. У цілому, починаючи з 2003 р., спостерігається поступове зменшення кількості збиткових аграрних підприємств. Так, якщо у 2007 р. їх було 355, у 2008 р. - 239, у 2009 р. - 226, то вже у 2010 р. - 199.

Аграрними підприємствами регіону як рослинницької, так і тваринницької спеціалізації, у 2010 р. було вироблено продукції на загальну суму 3684,6 млн. грн. З неї 73,5 % або 2706,7 млн. грн. припадало на виробництво рослинницької продукції, 26,5 % або 996,5 млн. грн. - на виробництво м'яса, м'ясопродуктів, молока, яєць та іншої продукції тваринництва.

Виручка аграрних підприємств Херсонської області від реалізації сільськогосподарської продукції у 2010 р., не дивлячись на економічну кризу, сягнула свого найвищого показника і склала 1638,4 млн. грн. З них 1381,8 млн. грн. або 84,3 % від загальної суми - це виручка від реалізації продукції рослинництва і 256,6 млн. грн. або 15,7 % - виручка від реалізації продукції тваринництва.

У 2010 р. із загального фонду державного бюджету на підтримку виробництва продукції рослинництва надійшло 154,9 млн. грн., тваринництва - 13,6 млн. грн., що на 20,0 % більше, ніж у 2009 р. Також було спрямовано бюджетні кошти на здійснення фінансової підтримки аграрних підприємств у сумі 26,0 млн. грн., що становить 95,1 % до запланованого фінансування на 2010 р., з них по короткостроковим кредитам залученим у 2009 р. - 10,0 млн. грн., по середньостроковим кредитам залученим у 2008 р. - 4,5 млн. грн., по середньостроковим кредитам залученим у 2006 - 2007 рр. - 11,5 млн. грн., залишок коштів на рахунку становить - 1,3 млн. грн. Станом на 1.01.2010 р. комерційними банками регіону аграрним підприємствам було видано кредитів на загальну суму 1438,1 млн. грн., в т.ч. короткострокових - на суму 442,6 млн. грн., середньострокових та довгострокових - на суму 995,5 млн. грн. Національним банком України протягом 2010 р. було виділено 482 млн. грн. кредитних коштів для аграрних підприємств Херсонської області.

У регіоні набула поширення діяльність таких фінансових інститутів, як комерційні банки, страхові та лізингові компанії, кредитні спілки та біржі. Станом на 1.01.2010 р. в регіоні функціонувало 475 активно діючих фінансових інститутів, а саме: банків - 379, страхових компаній - 61, лізингових компаній - 2, кредитних спілки - 32, аграрних біржі - 2. Найбільш вагомими, в останні роки, фінансовими інститутами, що здійснюють свою діяльність у регіоні стали банківські установи. Це пов'язано з тим, що Херсонська область, разом із Миколаївською, Запорізькою, Івано-Франківською та Вінницькою областями, відноситься до регіонів, де підприємства агропромислового комплексу переважають над промисловими за рядом показників, але не мають достатніх власних коштів для ефективного функціонування та подальшого перспективного розвитку.

Сфери залучення кредитних ресурсів є також різними. Найбільшою популярністю серед аграрних підприємств регіону користуються кредити на поповнення оборотних коштів та оновлення матеріально-технічної бази. Забезпеченням за кредитами виступають як активи, що були придбані, так і особиста власність позичальника. Серед кредитів, виданих аграрним підприємствам, переважають середньострокові кредити, термін яких складає 3-5 років; друге місце займають короткострокові кредити зі строком кредитування до 1 року. Частка короткострокових та середньострокових кредитів у загальному обсязі виданих аграрним підприємствам позик складає близько 90,0 %.

Станом на 1.01.2010 р. Херсонська область посідала 19 місце за обсягами інвестицій в основний капітал аграрних підприємств. Якщо розглядати відтворювану структуру цих інвестицій, то 82,1 % їх було направлено на технічне переоснащення і реконструкцію діючих підприємств, будівель і споруд, а 17,9 % - на нове будівництво. В Україні ці показники складають 74,9 % та 25,1 % відповідно. Такий розподіл профінансованих коштів свідчить про те, що в області, частково збережено основні фонди на підприємствах, тому основні витрати інвесторів пов'язані, переважно, з реконструкцією, а не новим будівництвом об'єктів. Фінансові результати діяльності сільськогосподарських підприємств показують, що якщо у 2009 р. їх збитки складали 55283,8 тис. грн., а прибуток становив 18182,9 тис. грн., то у 2010 р. ситуація кардинально змінилась: збитки склали 10974,1 тис. грн., а прибутки - 57052,9 тис. грн. (табл. 1). Тобто збитки зменшились більш, ніж у 5 разів, а прибуток збільшився в три рази.

Таблиця 1 - Аналіз фінансових результатів діяльності аграрних підприємств Херсонської області у 2009 - 2010 рр., (тис. грн.)

Вид діяльності аграрного підприємства	2009 р.	2010 р.
	збитки	прибутки	збитки	прибутки
Всього у тому числі:	55283,8	18182,9	10974,1	57052,9
зернові	6294,1	-	-	3393,7
олійно-жирові	45117,3	-	1348,5	-
плодоовочеконсервні	3010,7	-	6914,9	-
виноградарські	-	8801,5	-	48163,6
молочні	-	9381,4	-	5495,6
м`ясні	285,1	-	214,9	-
рибні	576,6	-	2495,8	-

* Розраховано за даними Головного управління статистики у Херсонській області, 2011 р.

Різке зменшення збитків від діяльності аграрних підприємств у 2010 р. стало можливим лише завдяки позитивній динаміці інвестицій, яка спостерігається в останні роки і складає: у 2008 р. - 191504 тис. грн.; у 2009р. - 209047 тис. грн.; у 2010 р. - 236455 тис. грн. Основними джерелами залучення інвестиційних ресурсів до сільськогосподарських підприємств регіону є: власні кошти (69,3 %); кошти іноземних інвесторів (9,4 %); кредити банків (21,2 %); інші джерела фінансування (0,1%). Розширення зовнішніх ринків збуту готової продукції та входження України до СОТ, змусили аграрні підприємства активніше залучати науковців до супроводу процесів впровадження передових технологій; збільшити інвестування інноваційних розробок та випуск інноваційної продукції. За період 2000 - 2010 рр. на технологічні інновації сільськогосподарськими підприємствами регіону було витрачено 255101,75 тис. грн., з них 107142,35 тис. грн. або 42,0 % саме у 2010 р. Це свідчить про зацікавленість власників аграрних підприємств у створенні найсучасніших потужних виробництв, які зможуть випускати конкурентоспроможну продукцію.

В третьому розділі “Шляхи вдосконалення фінансово-кредитного забезпечення аграрних підприємств” визначено нові джерела інвестування сільськогосподарського виробництва? обґрунтовані напрями вдосконалення структури та розподілу власних і залучених фінансових ресурсів аграрних підприємств? запропоновано засоби вдосконалення управління інвестиційними ресурсами.

З метою пошуку нових джерел інвестиційних ресурсів нами запропоновано в їх якості інструменти фондового ринку та реструктуризації (рис. 3).



Рис. 3. Оновлена класифікація джерел формування інвестиційних ресурсів аграрних підприємств

При використанні фондового ринку такого альтернативного джерела фінансування, як фондовий ринок - аграрні підприємства зможуть залучати кошти за рахунок випуску акцій і облігацій. Фінансова реструктуризація дозволяє збільшити інвестиційні ресурси за рахунок зростання капіталізації та корпоратизації сільськогосподарських підприємств. Вона є також важливим засобом інтеграції аграрного виробництва. Нами розраховано, що з метою забезпечення стійкого та конкурентоспроможного розвитку аграрним підприємствам регіону необхідно залучити інвестиції з різних джерел фінансування в обсязі: у 2011 р. - 271923 тис. грн., у 2012 р. - 312711 тис. грн., у 2013 р. - 375253 тис. грн., у 2014 р. - 844319 тис. грн., у 2015 р. - 1055399 тис. грн.

У рамках розподілу власних інвестиційних ресурсів управління ними передбачає: визначення доходів підприємства та їх віднесення до складу валових доходів, витрат підприємства та їх віднесення до складу валових витрат; формування амортизаційних відрахувань згідно податкового законодавства; моніторинг податкових пільг з податку на прибуток; своєчасність подання податкових декларацій та сплати податку на прибуток. Найбільш важливою проблемою є рішення задачі оптимізації розподілу чистого прибутку за трьома основними напрямами: споживання, накопичення, перспективні інвестиції.

Раціональне використання інвестиційних ресурсів сільськогосподарських підприємств передбачає вдосконалення управління ними на основі моніторингу аграрного ринку, процесів ціноутворення, купівельної спроможності населення, врахування рівня державної підтримки сільськогосподарського виробництва, інтегральних показників забезпеченості та потреби в них, використання в якості засобів управління фінансових інструментів та важелів. Важливим напрямом вдосконалення управління інвестиційними ресурсами є обґрунтування організаційно-економічного механізму управління інвестиційними ресурсами на основі розмежування повноважень, економічних інтересів, управлінсько-регуляторних функцій в системі: власники сільськогосподарських підприємств - апарат управління ними - консалтингові фірми та дорадчі установи.

До засобів управління інвестиційними ресурсами відносяться розробка та реалізація інвестиційно-інноваційних проектів та програм. У сукупності сільськогосподарських підприємств Херсонської області тільки 29 або 4,6 % з них реалізують такі проекти. Нами розроблено бізнес-план інноваційного розвитку садівництва Дочірнього підприємства ТОВ „Югтара” „Дніпрянська аграрна фірма ім. Солодухіна” Херсонської області. Його впровадження дозволить здійснити модернізацію та технічне переозброєння діючого виробництва кісточкових та зерняткових культур, планомірне відтворення насаджень прибуткових порід високопродуктивних сортів, застосування ефективної системи краплинного зрошення. Сума економії витрат на оплату праці з відрахуваннями в розрахунку на загальний обсяг виробленої продукції виноградарства і садівництва складе 15694 грн. на рік.; загальна сума економії енергоносіїв на виробництво виноматеріалів складе 257132 грн.; прогнозні розрахунки зниження собівартості продукції до 2015 р. показують збільшення економії витрат у порівнянні з сумою економії у 2010 р. на 84 %. Таким чином, завдяки поступовому зростанню обсягів вирощування кісточкових і зерняткових, їх переробки, а також за рахунок переобладнання цеху охолодження і первинної обробки плодів та виноматеріалів, до 2015 р. очікуване збільшення прибутку складе більше 2348 тис. грн. або в середньому на рік 587 тис. грн. При загальній вартості проекту переозброєння в 5150 тис. грн. та умовно-річній економії - 587 тис. грн. термін окупності проекту складе 8-9 років.



ВИСНОВКИ

Інвестиції - це фінансування власниками капіталу видатків на розробку, створення, оновлення, реконструкцію, а також технічне і технологічне переозброєння виробництва та процесів, що його супроводжують, з метою отримання в майбутньому прибутку. З огляду на мету інвестування виділено: початкові інвестиції; інвестиції на розширення або екстенсивні інвестиції; реінвестиції; інвестиції заради виконання вимог державних органів, перспективні інвестиції.

Основним джерелом власних інвестиційних ресурсів на діючих аграрних підприємствах є вартість реалізованої продукції (наданих послуг), різні частини якої в процесі розподілу прибутку приймають форму грошових доходів і накопичень. Фінансові ресурси формуються за рахунок прибутку і амортизаційних відрахувань. Поряд з ними джерелами фінансових ресурсів також виступають: виручка від реалізації вибулого майна; стійкі пасиви; різні цільові надходження (плата за утримання дітей у дошкільних установах і т. д.); мобілізація внутрішніх ресурсів у будівництві, фінансові інструменти, реструктуризація аграрних підприємств та ін.

Нарощування диференціалу економічного фінансового важелю дозволить підвищувати ЕФЛ (ефект фінансового левериджу) або за рахунок зростання економічної рентабельності активів, або за рахунок зниження СРСВ (середньовідсоткова ставка) (якщо перше в руках самого аграрного підприємства, то друге - в руках кредитора-банкіра). Це означає, що аграрне підприємство може впливати на диференціал тільки через економічний важіль (і такий вплив небезмежний). Величина диференціала дає дуже важливу інформацію продавцю позикових коштів - банкіру. Якщо величина диференціала близька до нуля або негативна, то банкір утримується від нових кредитів або різко підвищує їх ціну, що позначається на величині СРСВ.

4. Методичні засади оцінки, прогнозування та оптимального розподілу прибутку аграрних підприємств з урахуванням діючих правил організації та ведення обліку і складання фінансової звітності, повинні забезпечити об'єктивну оцінку фінансових результатів у звітному періоді. Вони передбачають справедливу оцінку показників фінансових ризиків, прогноз фінансових результатів у планованому періоді, перевірку обґрунтованості плану по прибутку і оперативний контроль за ходом його виконання, а також розрахунок оптимальної норми споживання чистого прибутку виходячи з планів обсягів виробництва аграрних підприємств.

5. Станом на 1.01.2010 р. у Херсонській області функціонувало 634 аграрних підприємства, з них: 350 - господарські товариства, 183 - приватні підприємства, 56 - підприємства державної форми власності, 19 - виробничі кооперативи, 26 - підприємства інших форм господарювання Також здійснювали свою діяльність 2638 фермерських господарств. Фінансування сільськогосподарських підприємств регіону відбувається за рахунок власних коштів (57,1 %), коштів фінансово - кредитних установ (16,3 %), коштів державного і місцевого бюджетів (10,4 %), коштів іноземних інвесторів (8,2 %), коштів вітчизняних інвесторів (4,3 %), інших надходжень (3,7 %).

6. Основними проблемами інвестування аграрних підприємств Херсонської області визначені недостатнє забезпечення власними інвестиційними ресурсами, а також залученими у т.ч. іноземними, недостатня кількість обґрунтованих інноваційно-інвестиційних проектів та програм функціонування та перспективного розвитку аграрного виробництва, недосконалий та постійний моніторинг аграрного ринку, слабке залучення консалтингових та дорадчих структур до управління інвестиційними ресурсами, недостатнє використання фінансових інструментів та реструктуризації як нових джерел інвестування, недостатній рівень професійної підготовки спеціалістів та керівників аграрних підприємств в інвестиційній справі.

7. Нами розраховано, що з метою конкурентоспроможного розвитку аграрного виробництва обсяг залучених інвестицій на 2015 р. повинен скласти 150 млн. грн. або в 4 рази перевищить рівень 2010 р. Основними складниками організаційно-економічного механізму управління інвестиційними ресурсами аграрних підприємств визначені розподіл прибутку та інших власних коштів, отримання зовнішніх фінансових надходжень, фінансові інструменти, реструктуризація, державне регулювання. Важливе значення має підготовка спеціалістів з інвестицій на рівні аграрних підприємств або районів, залучення спеціалістів консалтингових та дорадчих фірм, врахування інтересів власників, менеджерів та працівників в інвестиційному забезпеченні аграрного виробництва.

8. В управлінні залученням та використанням інвестиційних ресурсів аграрних підприємств важливе значення має оцінка їх власної економічної спроможності. Вона здійснюється з допомогою моделювання та розрахунку відносного інтегрального коефіцієнту ефективності використання капіталу. Запропонований нами як критерій оцінки ефективності виробничої діяльності сільськогосподарських підприємств відносний інтегральний показник ефективності використання капіталу із загально прийнятними економічними показниками використовують для оцінки платоспроможності сільськогосподарських підприємств при їх кредитуванні фінансово-кредитними установами.

9. Перспективи удосконалення управління інвестиційними ресурсами аграрних підприємств пов'язані з інноваційно-інвестиційним проектуванням, програмуванням та бізнес-плануванням їх діяльності. Нами розроблено бізнес - план інноваційного розвитку садівництва Дочірнього підприємства ТОВ „Югтара” „Дніпрянська аграрна фірма ім. Солодухіна” Херсонської області, ефект від впровадження якого становитиме 2348 тис. грн. У перспективі напрями розподілу інвестицій сільськогосподарських підприємств Херсонської області пов'язані з відродженням та модернізацією тваринництва, впровадження краплинного зрошення, розвитком селекції у зерновому господарстві, баштанництві та садівництві, поглибленням інтеграції та корпоратизації агропромислового виробництва, соціальним облаштування сільських територій та диверсифікацією економічної діяльності та зайнятості на селі, у т.ч. за рахунок інвестування сільського туризму та інших альтернативних видів діяльності.



СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

У фахових наукових виданнях:

1. Нікітенко К.С. Інвестиційна привабливість та рівень інвестиційного забезпечення сільськогосподарських підприємств Херсонської області / К.С. Нікітенко // Таврійський науковий вісник : зб. наук. праць. - Вип. 68. - Херсон: Айлант, 2009. - С. 311-317.

2. Нікітенко К.С. Економічна ефективність та фінансові результати господарювання аграрних підприємств / К.С. Нікітенко // Таврійський науковий вісник : зб. наук. праць. - Вип. 72. - Херсон: Айлант, 2010. - С. 349-356.

3. Нікітенко К.С. Інноваційно-інвестиційне проектування розвитку аграрних підприємств / К.С. Нікітенко // Вісник Бердянського університету менеджменту і бізнесу : наук. економ. журн. - № 3(11). - Бердянськ, 2010. - С. 59-63.

4. Нікітенко К.С. Формування та визначення фінансових результатів господарювання аграрних підприємств / К.С. Нікітенко // Бізнес-навігатор : наук.-виробн. журн. - Вип. 22. - Херсон: МУБіП, 2011. - С. 86-89.

5. Нікітенко К.С. Проблеми державного регулювання інвестиційної діяльності аграрних підприємств / К.С. Нікітенко // Наукові праці Полтавської державної аграрної академії. - Вип. 3. - Т. 1. Економічні науки. - Полтава: ПДАА. - 2011. - С. 264 - 270.

В інших виданнях:

6. Нікітенко К.С. Інвестиційне забезпечення агропромислового виробництва та шляхи його удосконалення / К.С. Нікітенко // Зб. тез Всеукр. наук.-практ. конф. [Фінансове та облікове забезпечення функціонування аграрних підприємств], (м. Херсон, 16-17 квітня 2009 р.). - Херсон: ХДАУ, 2009. - С. 78-81.

7. Нікітенко К.С. Податкове планування в аграрних підприємницьких структурах / К.С. Нікітенко // Зб. тез Всеукр. наук.-практ. конф. [Фінансова система України: стан, проблеми, перспективи], (м. Херсон, 2-3 червня 2010 р.). - Т. 2. - Херсон: ХДАУ, 2010. - С. 164-167.

8. Нікітенко К.С. Особливості та джерела формування інвестиційних ресурсів аграрних підприємств / К.С. Нікітенко // Materialy VI Miedzynarodowej naukowi-praktycznej konferencji [Nauka i wyksztaicenie bez granic - 2010], (Przemysl, 07-15 lustopadnia 2010 r.). - Przemysl. Nauka i studia. - С. 7-9.

9. Нікітенко К.С. Фінансові інструменти та їх використання у виробничий діяльності аграрних підприємств / К.С. Нікітенко // Зб. тез Міжнар. наук.-практ. конф. [Сучасні тенденції економічної теорії і практики], (м. Херсон, 18-19 листопада 2010 р.). - Херсон: ХДУ, 2010. - С. 288-290.



АНОТАЦІЯ

Нікітенко К.С. Управління інвестиційними ресурсами аграрних підприємств. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.04 - економіка та управління підприємствами (за видами економічної діяльності). - Полтавська державна аграрна академія. Полтава, 2011.

У дисертаційній роботі обґрунтовано теоретико-методичні засади та практичні засоби управління інвестиційними ресурсами аграрних підприємств, визначено його особливості, виявлено основні фінансові інструменти, що використовуються у виробничій діяльності сільськогосподарських виробників, охарактеризовано методичні засади оцінки ефективності інвестиційного забезпечення. Здійснено аналіз економічної ефективності функціонування сільськогосподарських підприємств, оцінку їх інвестиційної привабливості, рівня інвестиційного забезпечення.

Розраховано обсяги потреби в інвестиційних ресурсах сільськогосподарських підприємств Херсонської області на перспективу. Обґрунтовано напрями та засоби вдосконалення управління інвестиційними ресурсами аграрних підприємств на основі вдосконалення організаційно-економічного механізму управління, виявлення нових джерел інвестицій (фінансових інструментів та реструктуризації), залучення консалтингових та дорадчих структур до управління, збільшення державної підтримки аграрного виробництва.

Ключові слова: інвестиційні ресурси, власні джерела, фінансові інструменти, реструктуризація, організаційно-економічний механізм, інновації, управління, державна підтримка.



АННОТАЦИЯ

Никитенко Е.С. Управление инвестиционными ресурсами аграрных предприятий. - Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.04 - экономика и управление предприятиями (по видам экономической деятельности). - Полтавская государственная аграрная академия. Полтава, 2011.

В диссертационной работе изложены результаты теоретических и практических исследований совершенствования управления инвестиционными ресурсами аграрных предприятий. Уточнена классификация источников инвестиций. Определено, что в организационно-экономическом механизме управления инвестиционными ресурсами целесообразно использовать финансовые инструменты и реструктуризацию сельскохозяйственных предприятий, они позволяют увеличить капиталы сельскохозяйственных предприятий, направлены на углубление агропромышленной интеграции, повышение устойчивости их конкурентоспособности их сельскохозяйственного производства.

В качестве принципов управления инвестиционными ресурсами определены следующие: принцип сбалансированности мотивов и стимулов; принцип адресности в управлении инвестициями; принцип оценки и корректировки векторов развития аграрного предприятия; применение проектного подхода и программно-целевого метода; принцип поддержки приоритетных направлений инновационной деятельности. Использование этих принципов в совокупности позволяет достичь не только целенаправленного инвестирования, но и уточняет масштабы и повышает возможности контроля и использования капитала в заданных параметрах и показателях.

Определены методические аспекты оценки эффективности управления инвестиционными ресурсами, в их совокупности предусмотрено использование относительного интегрального показателя эффективности использования капитала, уровня потребностей в инвестициях и обеспечение их. В методике управления инвестиционными ресурсами используются инновационно-инвестиционные проектирования, программирования, бизнес-планирование.

Осуществлен анализ экономической эффективности функционирования сельскохозяйственных предприятий и оценка их инвестиционной привлекательности, а также общего инвестиционного климата в Херсонской области. Определены особенности и тенденции, а также проблемы обеспечения инвестиционными ресурсами аграрного производства в регионе. Определена структура инвестиционных ресурсов, обоснованы дополнительные источники их поступления, а также структура распределения инвестиций.

Выявлено, что аграрные предприятия могут получать инвестиционные ресурсы от ассоциаций и концернов, в состав которых они входят (лишь в том случае, если это предусмотрено механизмом использования соответствующих денежных фондов); вышестоящих организаций - при сохранении отраслевых и межотраслевых интегрированных структур; органов государственного управления - в виде бюджетных субсидий на строго ограниченный перечень затрат. В условиях функционирования рынка ценных бумаг появятся такие виды инвестиционных ресурсов, как дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов, а также прибыль от проведения финансовых операций важным источником инвестиционных ресурсов являются реструктуризация аграрных предприятий.

Определено, что использование инвестиционных ресурсов и управление ими осуществляется аграрными предприятиями по многим направлениям, главными из которых являются: платежи органам финансово-банковской системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств (налоговые платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение ранее взятых займов, страховые платежи и т.п.); инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и его техническим обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, использование “ноу-хау” и т. д.; инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретенные на рынке: акции и облигации других фирм, обычно тесно связанных кооперативными поставками с данным предприятием, в государственные займы и т.п.; направление инвестиционных ресурсов на создание денежных фондов поощрительного и социального характера; использование инвестиций на благотворительность.

Обоснованы основные источники поступления инвестиционных ресурсов на аграрные предприятия и методы управления ими на перспективу, охарактеризована их структура. Выявлены приоритетные направления инвестирования функционирования и развития сельскохозяйственных предприятий региона Определена роль инновационной составляющей в этом процессе. Рассчитаны прогнозы дальнейшего развития аграрных предприятий на базе инвестиционного обеспечения и внедрения инноваций. Обоснованы пути совершенствования инвестиционного обеспечения аграрных предприятий за счет рационального распределения собственных финансовых ресурсов (фонды накопления, потребления, перспективных инвестиций), использования финансовых инструментов возможностей реструктуризации аграрных предприятий.

Ключевые слова: инвестиционные ресурсы, собственные источники, финансовые инструменты, реструктуризация, организационно-экономический механизм, инновации, управление, государственная поддержка.



SUMMARY

Nikitenko K.S. Management of investment resources for agricultural enterprises. - Manuscript.

Thesis for degree of candidate of economic sciences, specialty 08.00.04 - economics and management of enterprises (economic activities). - Poltava State Agrarian Academy. Poltava, 2011.

This thesis grounded theoretical and methodological principles and practical means of investment resources of farms, defined by its features, identifies the main financial instruments used in the production of agricultural producers, described methodical principles evaluation of investment security. The analysis of the economic efficiency of agricultural enterprises, evaluation of their investment attractiveness, level of investment security.

Calculated amounts of investment capital needs of agricultural enterprises of Kherson region for the future. The ways and means of improving management of investment resources of farms by improving the organizational and economic mechanism of management, identifying new sources of investment (financial instruments and restructuring), the involvement of consulting and advisory bodies to control, increasing state support of agriculture.

Key words: investment funds, own sources, financial instruments, restructuring, organizational and economic mechanism, innovation, management, government support.

Размещено на Allbest.ru

...