Підвищення ефективності управління валютними ризиками туристичних підприємств

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Вступ

Актуальність теми. Необхідність вдосконалення теоретико-методичних основ і практичних рекомендацій щодо підвищення ефективності управління валютними ризиками туристичних підприємств в умовах трансформаційної економіки обумовлена тим, що, по-перше, існуючі теоретичні основи управління валютними ризиками вимагають уточнення з позицій їх застосування в індустрії туризму; по-друге, сучасний етап розвитку туризму в Україні характеризується підвищенням вимог до рівня конкурентоспроможності туристичних підприємств, забезпечуючи тим самим поступальну інтеграцію країни в європейський і світовий економічний простір; по-третє, в умовах наростання невизначеності у світовій ринковій економіці, обумовленої посиленням глобальної конкуренції і світовою фінансовою кризою, існує потреба в ретельнішому методичному обґрунтуванні напрямків підвищення ефективності управління валютними ризиками туристичних підприємств, які не мають адекватного сучасним вимогам наукового та прикладного забезпечення.

Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є теоретико-методичне обґрунтування та розробка організаційно-економічного механізму підвищення ефективності управління валютними ризиками підприємств індустрії туризму з урахуванням її особливостей.

Для досягнення поставленої мети вирішені наступні наукові та практичні завдання:

визначено зміст понять «валютний ризик» та «управління валютними ризиками підприємства», виходячи з систематизації чинників і основних причин виникнення валютних ризиків в трансформаційній економіці;

визначена специфіка формування ефективної системи управління валютними ризиками підприємств індустрії туризму;

представлена кількісна оцінка впливу змін валютного курсу на ефективність туристичного підприємства на основі використання сучасних методів управління валютними ризиками;

визначена характеристика інституційних та зовнішньоекономічних умов реалізації організаційної складової механізму управління валютними ризиками туристичних підприємств;

проаналізовані сучасні тенденції в розвитку зовнішньоекономічної діяльності підприємств Великої Ялти і дано оцінку рівня впливу валютних курсів на їх ефективність;

обґрунтовано зміст економічного механізму управління валютними ризиками туристичного підприємства;

конкретизовані підходи до розробки програми підвищення ефективності управління валютними ризиками туристичних підприємств;

запропонована модель формування стратегії управління валютними ризиками туристичного підприємства за допомогою застосування апарату нечітких множин;

розроблена методика визначення ефективності діяльності туристичного підприємства, що здійснює зовнішньоекономічну діяльність, з урахуванням змін валютного курсу.

1. Теоретичні основи ефективного управління валютними ризиками туристичних підприємств

Проаналізовано науково-теоретичні підходи до проблеми ефективного управління валютними ризиками з урахуванням специфіки підприємств, які функціонують в індустрії туризму. Це дозволило розглянути на новому рівні суть валютних ризиків у трансформаційній економіці, представити особливості формування ефективної системи управління валютними ризиками в індустрії туризму, а також дати кількісну оцінку впливу змін валютного курсу на ефективність туристичних підприємств.

В результаті узагальнення фундаментальних робіт провідних зарубіжних і вітчизняних учених визначено авторські дефініції економічного та валютного ризиків, а також видів валютних ризиків: «операційного», «трансляційного» й «економічного», що дозволяє, по-перше, комплексно та більш ефективно аналізувати ризикові ситуації за рахунок виявлення ключових характеристик ризику, основних тенденцій зміни розміру збитку; по-друге, оперативно обробляти статистичні дані, що необхідні для ухвалення ефективних управлінських рішень щодо валютних ризиків. Дослідження сутності поняття «валютний ризик» дало можливість побудувати критерійну та змістовну класифікацію цього ризику.

Під управлінням валютними ризиками підприємства пропонується розуміти комплексний процес, що складається з певного набору методів, прийомів та засобів, який дозволяє суб'єктам управління попереджувати виникнення збитків або недоотримання прибутку, які утворюються у результаті змін валютних курсів.

Запропонована системна класифікація ризиків підприємств, які здійснюють зовнішньоекономічну діяльність в індустрії туризму, при цьому акцентовано увагу на виявленні аспектів, властивих специфічним ризикам туристичних підприємств.

До ключових детермінантів системи управління валютними ризиками туристичного підприємства, яке функціонує на світовому ринку туристичних послуг, можна віднести оцінку та управління операційним, бухгалтерським й економічним валютними ризиками, при цьому в кожній підсистемі є свої особливості.

У роботі наведена порівняльна характеристика сучасних методів управління валютними ризиками, яка передбачає їх кількісну оцінку. Представлений економіко-математичний комплекс дозволяє спрогнозувати вплив зміни курсу валют як на підсистеми ресурсів, збуту і результати діяльності туристичного підприємства, так і на все підприємство у цілому як складну динамічну систему.

Підсумком формування ефективної системи управління валютними ризиками туристичного підприємства повинна стати розробка інтегрованої концепції, яка дозволить своєчасно виявляти валютні ризики; визначати дію валютних ризиків на підсистеми підприємства; оцінювати вплив валютного ризику на підсумкові показники підприємства в статиці та в динаміці, з погляду максимізації доходів від зовнішньоекономічної діяльності; розробляти стратегію управління валютними ризиками з урахуванням зовнішньоекономічних та інституційних особливостей; порівнювати альтернативні витрати використаної і нової стратегії управління валютними ризиками; здійснювати ефективний контроль та моніторинг валютного ризику.

2. Організаційно-економічний механізм підвищення ефективності управління валютними ризиками туристичних підприємств

Представлений аналіз умов інституційного і зовнішньоекономічного характеру, які впливають на організаційну складову механізму управління валютними ризиками туристичних підприємств. Виявлені сучасні тенденції розвитку зовнішньоекономічної діяльності туристичних підприємств Великої Ялти і проведена оцінка впливу валютних курсів на їх ефективність. Крім того, запропонований економічний механізм із управління валютними ризиками підприємств індустрії туризму.

Науково обґрунтовано, що в інституційному аспекті на організаційну складову механізму управління валютними ризиками туристичних підприємств впливають наступні ключові аспекти: поведінковий, правовий, ринково-організаційний та системний.

Сутність організаційно-економічного механізму управління валютними ризиками полягає у побудові організаційної структури підприємства, яка дозволяє ухвалювати ефективні управлінські рішення, направлені на попередження можливих відхилень всієї системи підприємства від траєкторії рівноважного розвитку, при цьому вказані відхилення обумовлені ризиком і невизначеністю змін валютних курсів. В інституційному аспекті фокус уваги значно розширюється та концентрується не тільки на рівні ефективності управлінських рішень, але і на інституційних чинниках мікро- і макрорівнів, трансакційних та трансформаційних витратах.

Проведений аналіз впливу валютних ризиків підприємств, які здійснюють зовнішньоекономічну діяльність на території регіону Велика Ялта, а також виявлені сучасні тенденції розвитку зовнішньоекономічної діяльності дозволяють вважати, що:

загальноекономічні умови роблять суттєвий вплив на туристичні підприємства, обумовлюють граничні можливості їх розвитку, обсяг і структуру експорту та імпорту туристичних послуг, рівень валютних ризиків;

більше 50% експорту послуг в Автономній республіці Крим припадає на країни СНД, що свідчить про значну орієнтацію Криму на цей сегмент зовнішньоекономічних відносин, а також про певні труднощі при диверсифікації експорту туристичних послуг;

з 2004 року туристичні підприємства Великої Ялти трансформувалися з нетто-імпортерів в нетто-експортери, тому девальвація курсу національної валюти вплине позитивно, принаймні, на їх операційну діяльність.

У ході аналізу ефективності управління валютними ризиками конкретного туристичного підприємства виявлено, що воно характеризується організаційною структурою управління, яка традиційно не передбачає ризик-менеджмент, а працівники фінансового відділу, як правило, здійснюють лагову реакцію на ризики, які виникають і пов'язані з експортом туристичних послуг. Ця особливість характерна для абсолютної більшості підприємств індустрії туризму.

Проведений аналіз валютних ризиків і представлена кількісна оцінка впливу операційного, трансляційного та економічного валютного ризику на фінансово-економічну діяльність туристичного підприємства.

У дисертації операційний валютний ризик кількісно охарактеризований чотирма показниками, що обумовлено:

1) чинниками часу:

часовий лаг між укладенням договору на туристичні послуги і надходженням валюти;

часовий лаг між надходженням і реалізацією валюти на міжбанківському валютному ринку;

2) одночасною дією різних курсів:

курси НБУ;

курси продажу валюти на міжбанківському валютному ринку.

На нашу думку, кількісно операційний валютний ризик найбільш повно характеризує різниця між гривневим еквівалентом, що розрахований за курсом продажу на Міжбанківському валютному ринку України (МВРУ), та ціною кількісно та якісно однорідних послуг у разі їх реалізації на внутрішньому українському ринку (відхилення D).

Інші відхилення характеризують у більшій частині упущену вигоду, пов'язану з:

різницею, яка виникла унаслідок коливань валютних курсів на Міжбанківському валютному ринку України і курсів НБУ на дату надходження валютної виручки (відхилення С);

різницею, що виникла унаслідок зміни курсу НБУ на дату продажу і ціною аналогічних послуг на території України (відхилення В);

різницею, яка виникла унаслідок зміни курсу НБУ на дату надходження та ціною аналогічних послуг на території України (відхилення А).

Кількісна оцінка трансляційного валютного ризику важлива для підприємств, які мають частку іноземного капіталу в своїх активах, тоді як правильність оцінки економічного валютного ризику впливає на ринкову вартість і конкурентоспроможність будь-якого підприємства індустрії туризму.

3. Основні напрями підвищення ефективності управління валютними ризиками туристичних підприємств

Конкретизовані підходи до розробки програми підвищення ефективності управління валютними ризиками туристичних підприємств, запропонована модель формування стратегії управління валютними ризиками туристичного підприємства за допомогою застосування апарату нечітких множин, а також розроблена методика визначення ефективності діяльності туристичного підприємства, яке здійснює зовнішньоекономічну діяльність, з урахуванням змін валютного курсу.

У даному розділі запропоновано використання сучасних методів діагностики та управління ризиками з метою виявлення ступеня кореляції валютного ризику з іншими економічними ризиками, прогнозування їх розвитку, ранжирування ризиків за різними аспектами і визначення рекомендацій щодо захисту від них. Розділ містить у собі досліджені сучасні тенденції і діагностичні методики управління валютними ризиками, визначено доцільність їх використання в певний період залежно від конкретного поєднання чинників об'єктивного і суб'єктивного характеру.

Запропоновані підходи до розробки програми підвищення ефективності управління валютними ризиками туристичних підприємств, а також її графічна модель (рис.2), яка: обумовлює оптимальне поєднання організаційного і програмно-інтегрованого аспектів, що забезпечують зниження рівня валютного ризику до оптимального, за умови стійкого збільшення конкурентоспроможності і рентабельності організації; формує концептуальні принципи управління валютними ризиками, враховуючи місце та мету туристичного підприємства, особливості зовнішнього і внутрішнього середовища; створює передумови для збільшення ефективності організаційно-економічного механізму в рамках всього підприємства індустрії туризму.

Вперше запропоновано застосування апарата нечітких множин з метою формування моделі стратегії управління валютними ризиками туристичного підприємства, що дає можливість врахувати особливості зовнішнього і внутрішнього середовища підприємства, яке здійснює зовнішньоекономічну діяльність в індустрії туризму, а також підвищити ефективність схвалюваних рішень у сфері управління валютними ризиками, створити основи для обґрунтованого вибору кількісної оцінки досліджуваного ризику.

Формування стратегії управління валютними ризиками туристичного підприємства повинно бути засновано на аналізі мікро- і макрорівнів.

У ході аналізу впливу макрорівня, на наш погляд, можна виділити наступні ключові чинники:

а1 - волатильність національної валюти;

а2 - волатильність іноземних валют на міжнародних ринках основних контрагентів аналізованого підприємства;

а3 - мінливість грошово-кредитної політики НБУ;

а4 - рівень нерозвиненості ринку валютних деривативів.

В ході аналізу впливу мікрорівня необхідно виділити наступні основні чинники:

b1 - рівень операційного валютного ризику;

b2 - рівень трансляційного валютного ризику;

b3 - рівень економічного валютного ризику;

b4 - рівень кореляції з іншими фінансовими ризиками (інфляційними, відсотковими та ін.).

При цьому необхідно ввести функції приналежності наступного вигляду:

(1)

(2)

. (3)

Достовірність результатів та адекватність використання функції приналежності (1), (2), (3) саме такого вигляду для економічних об'єктів, процесів або явищ показана у низці робіт, які присвячені використанню нечітких множин в економіці. Використовуючи функції приналежності (1), (2), (3), нами було запропоновано дев'ять базових варіантів стратегій управління валютними ризиками на туристичному підприємстві.

На основі детермінованої факторної моделі розроблені та апробовані на прикладі конкретного підприємства формули розрахунку впливу чинників на узагальнений показник ефективності туристичного підприємства за допомогою методу «ланцюгових підстановок», що дозволило:

оцінити вплив кожного елементу моделі на загальну ефективність туристичного підприємства;

виділити вплив валютного курсу та оцінити дію його змін на ефективність підприємства індустрії туризму;

розрахувати курс беззбиткової роботи для туристичного підприємства, яке здійснює зовнішньоекономічну діяльність;

ухвалювати ефективні рішення як у сфері управління зовнішньоекономічною діяльністю, так і валютними ризиками.

Висновки

валютний туристичний зовнішньоекономічний

Основний результат дослідження полягає в розвитку теоретичних положень, обґрунтуванні та розробці організаційно-методичних рекомендацій щодо підвищення ефективності управління валютними ризиками туристичних підприємств в трансформаційній економіці.

Отримані результати дисертації базуються на наступних висновках та пропозиціях науково-прикладного характеру:

1. У рамках подальшого розвитку теорії управління валютними ризиками стосовно трансформаційної економіки аргументовані поняття «валютний ризик» та «управління валютними ризиками підприємства», що зумовило можливість нових трактувань видів валютного ризику, таких як «операційний валютний ризик», «трансляційний валютний ризик», «економічний валютний ризик», а також визначення місця валютного ризику у загальній системі економічного ризику. Використання даного теоретичного підходу дозволило обґрунтувати критерійну та змістовну класифікацію валютного ризику, яка систематизує уявлення про таку складну і багатогранну економічну категорію як валютний ризик.

2. Виходячи з характеристики сучасної індустрії туризму, визначено, що розширення зовнішньоекономічної діяльності об'єктивно викликає необхідність підвищення ефективності управління валютними ризиками туристичних підприємств. Уточнення ризиків загального і специфічного характеру стало основою для виявлення специфіки управління валютними ризиками підприємств індустрії туризму з позицій ряду ендогенних й екзогенних обмежень, що обумовлює можливість зниження загального рівня невизначеності при здійсненні зовнішньоекономічної діяльності.

3. Представлена кількісна оцінка впливу змін валютного курсу на ефективність туристичного підприємства на основі використання таких методів управління валютними ризиками, як хеджування, резервування, диверсифікація, контроль і конкретних методик у вигляді історичного моделювання, параметричного методу варіацій-коваріацій, методу комп'ютерної симуляції, при цьому запропоновано враховувати специфіку функціонування конкретного туристичного підприємства.

4. Визначена послідовність розробки інтегрованої концепції щодо підвищення ефективності управління валютними ризиками туристичних підприємств, які здійснюють зовнішньоекономічну діяльність, при цьому підкреслено, що вид валютного ризику зумовлюється географією здійснюваного туроперейтинга і типу туризму, оскільки для в'їзного і виїзного туризму характерний в основному операційний та економічний валютні ризики, а для внутрішнього туризму виключно економічний валютний ризик.

5. Висунуто положення про доцільність реструктуризації традиційної організаційної системи управління туристичного підприємства, яке здійснює зовнішньоекономічну діяльність. Запропоновано поставити у функціональні обов'язки працівників фінансового відділу управління ризиками взагалі і валютними ризиками зокрема. Відзначено, що інституційні та зовнішньоекономічні умови об'єктивно обумовлюють рівень ефективності організаційно-економічного механізму управління валютними ризиками.

6. Проведений аналіз зовнішньоекономічної діяльності низці туристичних підприємств Великої Ялти, який дозволив сформулювати сучасні тенденції розвитку зовнішньоекономічної діяльності та оцінити рівень впливу валютних курсів на їх ефективність. Виявлені тенденції свідчать, з одного боку, про стійку динаміку збільшення експорту продукції та послуг, а з іншого боку, про наростання проблем в інвестиційній діяльності. Представлений математичний апарат дозволяє оцінити величину чистого прибутку туристичних підприємств при зміні курсу національної валюти, а також визначити напрям позитивного впливу змін обмінного курсу національної валюти у вигляді ревальвації або девальвації. Крім того, проведена кількісна оцінка впливу операційного, трансляційного та економічного валютного ризику на фінансово-економічну діяльність конкретного туристичного підприємства, що дозволило сформулювати висновок про відсутність в практиці управління туристичних підприємств практичного інструментарію із оптимізації рівня валютного ризику.

7. Запропоновані підходи до розробки програми підвищення ефективності управління валютними ризиками туристичних підприємств, а також графічна модель управління валютними ризиками, при цьому представлена докладна характеристика етапів розробки програми на основі використання діагностичних методик відповідно до оцінки валютних ризиків.

8. Уперше обґрунтована модель формування стратегії і розроблені варіанти стратегій управління валютними ризиками туристичних підприємств за допомогою застосування апарата нечітких множин, як різновиди економіко-математичного моделювання, з метою ухвалення попереджуючих рішень щодо управління валютними ризиками на основі рекомендованих методів кількісної оцінки валютного ризику.

9. Розроблена методика визначення ефективності туристичного підприємства, яке здійснює зовнішньоекономічну діяльність, на основі факторної моделі з урахуванням змін валютного курсу. Представлена її апробація на прикладі туристичного підприємства СП кінно-спортивний клуб «Кар'єр». При цьому впровадження наукових результатів на даному підприємстві дозволило одержати у 2008 році економічний ефект в сумі 27 254,21 грн., як наслідок підвищення ефективності управління валютними ризиками від проведення зовнішньоекономічної діяльності.

Література

1. Асаулко В.С. Внешнеэкономические условия управления валютными рисками предприятия индустрии туризма в Украине и в АР Крым / В.С. Асаулко // Экономика Крыма. - 2008. - № 24. - С. 61-67.

2. Асаулко В.С. Ризик-менеджмент на підприємствах курортно-рекреаційного комплексу: специфіка та етапи побудови / В.С. Асаулко // Наукові записки Острозької академії: зб. наук. праць. - Острог: Видавництво “Національний університет “Острозька академія”, 2007. - Вип. 9. - Ч. 2. - С. 10-18.

3. Асаулко В.С. Методичні підходи до визначення рівня валютних ризиків підприємства індустрії туризму / В.С. Асаулко // Вісник ДІТБ (Донецький інститут туристичного бізнесу). Серія: Підприємництво, менеджмент та маркетинг (в туристичній сфері). - 2008. - № 12. - С. 93-99.

4. Асаулко В.С. Институциональные детерминанты эффективного управления валютным риском предприятиями Украины / В.С. Асаулко // Наукові праці Донецького національного технічного університету. Серія: економічна. - 2007. - Вип. 31-2 (117). - С. 43-46.

5. Асаулко В.С. Особенности формирования системы управления валютным риском на предприятиях, осуществляющих внешнеэкономическую деятельность / В.С. Асаулко // Экономика и управление. - 2007. - № 2. - С. 102-106.

6. Асаулко В.С. Теоретические аспекты понятия “валютный риск” и его место в системе экономического риска / В.С. Асаулко // Культура народов Причерноморья. - 2007. - № 117. - С. 7-11.

Размещено на Allbest.ru